Apresentação Semanal

De 06 a 10 de junho de 2016

1

Adriana Dupitaadupita@santander.com.br

Indicadores e eventos da última semana

3

InternacionalPayroll muito abaixo do esperado diminui apostas na alta de juros nos EUA

-1,000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

out-

07

abr-

08

out-

08

abr-

09

out-

09

abr-

10

out-

10

abr-

11

out-

11

abr-

12

out-

12

abr-

13

out-

13

abr-

14

out-

14

abr-

15

out-

15

abr-

16

Relatório de Emprego (milhares de vagas, fonte: BLS )

4.0%

27.0%

41.6%

44.1%

58.5%

30.0%

53.8%

61.2%

63.7%

74.4%

12.0%

24.3%

37.9%

41.9%

54.5%

15-Jun

27-Jul

21-Sep

2-Nov

14-Dec

Probabilidade implícita de alta dos juros

Sexta Há uma semana Há um mês

4

BrasilSaldo comercial ainda em alta, importações ainda em queda

-10

0

10

20

30

40

50

0

50

100

150

200

250

300

Jan-

09

Jan-

10

Jan-

11

Jan-

12

Jan-

13

Jan-

14

Jan-

15

Jan-

16

Balança comercial (USD bi, fonte: MDIC)

Saldo comercial (eixo direito)

Exportações

Importações

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

Meses

Exportações de manufaturados (quantum, % acum, fonte: Funcex)

Jan 1999

Out 2002

Nov 2014

5

BrasilPIB do 1º trimestre confirma expectativa de recuperação ainda este ano...

0.3

1.7

0.6

-0.2

0.4

-1.2

0.0

0.2

-1.2

-2.0

-1.6-1.3

-0.3

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

1.0

2.0

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

1T15

2T15

3T15

4T15

1T16

Crescimento do PIB Total - T/T-1 (%, dessaz, fonte: IBGE)

0.91.6

0.7

-0.7

0.7

-1.4

0.1 0.7

-2.7-3.5

-2.3 -2.1 -2.0

-0.6

0.1

-0.10.5

-0.3 0.2

-0.1-0.5

1.5 1.50.7 0.8

1.7

-5.5

-4.0

-2.5

-1.0

0.5

2.0

3.5

1T13

2T13

3T13

4T13

1T14

2T14

3T14

4T14

1T15

2T15

3T15

4T15

1T16

Demanda Doméstica e Setor Externo (pp, fonte: IBGE)

Setor Externo

Demanda Doméstica (inclui var. estoques)

6

Brasil... O que é reforçado pelos primeiros dados do 2º trimestre

0.1%

-9.6%

-11%

-9%

-7%

-5%

-3%

-1%

1%

3%

out-

12

jan-

13

abr-

13

jul-1

3

out-

13

jan-

14

abr-

14

jul-1

4

out-

14

jan-

15

abr-

15

jul-1

5

out-

15

jan-

16

abr-

16

Produção Industrial (m/m e 12 meses, fonte: IBGE)

M/M-1 Acumulado em 12 meses37.9

42.7

65.0

27.2

61.2

22.3

27.2

44.7

15

25

35

45

55

65

75

abr-

12ju

n-12

ago-

12ou

t-12

dez-

12fe

v-13

abr-

13ju

n-13

ago-

13ou

t-13

dez-

13fe

v-14

abr-

14ju

n-14

ago-

14ou

t-14

dez-

14fe

v-15

abr-

15ju

n-15

ago-

15ou

t-15

dez-

15fe

v-16

abr-

16

Índice de Difusão (%, dessaz, fonte: Santander)

7

BrasilMercado de trabalho fraco inibe recuperação do consumo

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

Jan-

03Ju

l-03

Jan-

04Ju

l-04

Jan-

05Ju

l-05

Jan-

06Ju

l-06

Jan-

07Ju

l-07

Jan-

08Ju

l-08

Jan-

09Ju

l-09

Jan-

10Ju

l-10

Jan-

11Ju

l-11

Jan-

12Ju

l-12

Jan-

13Ju

l-13

Jan-

14Ju

l-14

Jan-

15Ju

l-15

Jan-

16

Taxa de desemprego (% PEA, fontes: IBGE e Santander)

Taxa de desemprego

Dessazonalizada-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

Jan-

04Ju

l-04

Jan-

05Ju

l-05

Jan-

06Ju

l-06

Jan-

07Ju

l-07

Jan-

08Ju

l-08

Jan-

09Ju

l-09

Jan-

10Ju

l-10

Jan-

11Ju

l-11

Jan-

12Ju

l-12

Jan-

13Ju

l-13

Jan-

14Ju

l-14

Jan-

15Ju

l-15

Jan-

16

Massa salarial real (% a/a, fonte: IBGE)

Variação da renda média real

Variação do emprego

Indicadores e eventos agendados para esta semana

9

BrasilNova rodada de queda de inflação passada e esperadaIPCA mai: +0,78% m/m, 9,3% a/a

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

Jul-07 Jul-08 Jul-09 Jul-10 Jul-11 Jul-12 Jul-13 Jul-14 Jul-15

IPCA (% a/a, fonte: IBGE)

IPCA

Administrados

Tradable

Serviços

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

40914 41183 41451 41717 41982 42251

Focus - projeções para o IPCA (fonte: BCB)

12m

2016

2017

2018

10

BrasilConsenso sobre manutenção dos juros em junho, expectativa à frenteSelic jun/2016: 14,25% aa, dez/2016: 12,75% a.a., dez/2017: 10% a.a.

12.0%

12.5%

13.0%

13.5%

14.0%

14.5%

3M 6M 1A 2A 3A 5A

Brasil: Curva de Juros

02-Jun-16 27-May-16

20-May-16 02-May-16

-50

-45

-40

-35

-30

-25

-20

-15

-10

-5

09-Jun 21-Jul 1-Sep 20-Oct 1-Dec

Projeção implícita de corte de juros (bps, fonte: B BG)

Sexta Há uma semana Há um mês

11

Agenda de divulgações11

Boa Semana!

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