0 Índices, câmbio e a br3 160 - planner · 2020-01-02 · boletim diário 02 de janeiro de 2020...

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02 de Janeiro de 2020

Bolsa

O Ibovespa encerrou o último pregão de 2019 em queda de 0,76% aos 115.645

pontos, com giro financeiro de R$ 15,3 bilhões. Em dezembro, o Ibovespa

acumulou valorização de 6,85% e ganho de 31,58% em 2019, em dólar, a alta

foi de 26,5%. As expectativas para 2020 seguem positivas para a B3. Neste

primeiro dia útil do ano, as bolsas internacionais mostram alta no fechamento

da China, com o anúncio de corte no compulsório para impulsionar a economia.

Nos EUA, o presidente Donald Trump marcou a data (15/jan) para assinatura do

acordo comercial (Fase 1) com a China. Com este cenário, as bolsas da zona do

euro mostram alta generalizada, o que pode também ajudar a bolsa doméstica,

neste começo de ano. Hoje a agenda econômica local traz o IPC-S com alta de

0,77% e a balança comercial de dezembro (no meio da tarde). No exterior,

dados de menor relevância para os mercados, que deverão refletir os assuntos

políticos.

Câmbio

A moeda americana encerrou 31/12/2019 cotada a R$ 4,0249 praticamente

estável em relação à cotação do dia anterior (R$ 4,0231). O ambiente mais

calmo do lado externo com a promessa de acordo entre EUA e China e o

cenário positivo para a economia brasileira tiraram pressão sobre o real, que

pode definir uma nova faixa de comportamento neste começo de ano.

Juros

Os juros futuros acomodaram numa faixa baixa sem pressão de indicadores

macroeconômicos e tendem a permanecer neste patamar no curto prazo. A

taxa do contrato de Depósito Interfinanceiro (DI) para jan/21 fechou a sessão

regular em 4,56% de 4,581% no ajuste anterior. Para o longo prazo, o DI para

jan/25 terminou a segunda-feira em 6,43% ante 6,492% no ajuste anterior.

MERCADOS

Índices, Câmbio e Commodities

Altas e Baixas do Ibovespa

Ibovespa x Dow Jones (em dólar)

60

80

100

120

140

160

Ibovespa Dow Jones

Ano

Saldo Mercado Secundário (43.007,7)

Ofertas Públicas 27.075,0Saldo (15.932,7)

Fonte: B3 e Planner Corretora

Fluxo de capital estrangeiro- Com IPOs e Follow on

2,4%

2,1%

2,0%

2,0%

1,7%

-2,3%

-2,6%

-2,7%

-2,8%

-2,9%

CPLE6

SANB11

MRFG3

GOAU4

ENBR3

JBSS3

ABEV3

YDUQ3

B3SA3

VVAR3

Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%)

Ibovespa 115.645 (0,8) 6,8 0,0

Ibovespa Fut. 115.800 (0,9) 6,8 31,3

Nasdaq 8.973 0,3 0,0 0,0

DJIA 28.538 0,3 0,0 0,0

S&P 500 3.231 0,3 0,0 0,0

MSCI 2.358 0,0 0,0 0,0

Tóquio 23.657 (0,8) 0,0 0,0

Xangai 3.085 1,1 1,1 1,1

Frankfurt 13.249 (0,7) 0,0 0,7

Londres 7.542 (0,6) 0,0 0,8

Mexico 43.541 (0,3) 1,7 0,0

India 41.627 0,8 0,9 0,9

Rússia 1.549 (0,0) 0,0 0,0

Dólar - vista R$ 4,02 0,0 0,0 0,0

Dólar/Euro $1,12 (0,0) (0,0) (0,0)

Euro R$ 4,51 (0,1) (0,1) (0,1)

Ouro $1.517,29 0,0 0,0 0,0

* Dia anterior, exceto Ásia

Oscilações 01 dia Dezembro 2019

CDS Brasil 5 anos -0,47% -17,53% -52,08%

Minerio de Ferro 0,57% 1,26% 20,23%

Petroleo Brent -3,57% 5,72% 22,68%

Petroleo WTI -1,01% 10,68% 34,46%

Fonte: Bloomberg

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Análise de Investimentos

Boletim Diário


Natura&Co (NTCO3) – Aprovação para negociação de ADSS em NY

A Natura &Co conseguiu as aprovações da U.S. Securities and Exchange Comission (SEC) e da New

York Stock Exchange (Nyse) para começar a negociar American Depositary Shares (ADSs) no mercado

de ações norte-americano.

• O código será NTCO.

• Cada ADS representará duas ações ON da Natura.

• A companhia espera que as negociações na Nyse comecem na próxima segunda-feira (06).

Na segunda-feira (30/12) a ação NTCO3 encerrou cotada a R$ 38,67.

BB Seguridade (BBSE3) – Ex redução de capital em 10/jan

Na Assembleia Geral Extraordinária da companhia realizada em 30 de outubro de 2019 foi aprovada

a redução do capital social da companhia. Decorrido o prazo de 60 dias para a oposição de credores,

sem manifestação contrária, a referida redução do capital social será levada a registro na Junta

Comercial, Industrial e Serviços do Distrito Federal.

Assim, em 30 de abril de 2020, a companhia pagará R$ 1,35 por ação aos seus acionistas, a título de

restituição de capital, tendo direito ao recebimento os detentores de ações na data-base 09 de

janeiro de 2020, sendo que as ações de emissão da companhia passarão a ser negociadas ex-redução

no dia 10 de janeiro de 2020. O pagamento será efetivado no dia 30 de abril de 2020.

Com base na cotação de R$ 37,70/ação o retorno esperado é de 3,6%. Temos recomendação de

COMPRA para BBSE3 com preço justo de R$ 40,00/ação.

Banco PAN (BPAN3) – Ex JCP em 17/fev

O Conselho de Administração do Banco Pan aprovou o pagamento de juros sobre capital próprio

(JCP) referente ao exercício de 2019, no valor de R$ 198 milhões, equivalente a R$

0,164307700/ação, a ser pago até o dia 19 de fevereiro de 2020, com base na posição acionário do

dia 14 do mesmo mês. As ações do banco serão negociadas ex-direito aos JCP a partir de 17 de

fevereiro de 2020. Com base na cotação de R$ 10,60/ação o retorno líquido é de 1,3%.

ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES

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Boletim Diário


JBS S.A. (JBSS3) – Encerramento do prazo de vigência do Acordo de Acionistas

A JBS comunicou que o prazo de vigência do acordo de acionistas celebrado entre J&F Participações

S.A. e BNDES Participações S.A. - BNDESPAR foi encerrado em 31 de dezembro de 2019 e, portanto,

deixou de produzir efeitos a partir desta data.

Entendemos que este movimento está em linha com a intenção do BNDESPAR de vender esta

participação através de oferta subsequente de ações (follow on) em duas tranches, sendo a primeira

prevista para o 1T20. O BNDESPAR tem 21,32% do capital total da JBS, equivalente a R$ 15,0 bilhões,

ao preço de R$ 25,80/ação do dia 30/dez/19. O preço juto de R$ 35,00/ação para a ação JBSS3

embute um potencial de alta de 35,7%.

No mês passado o BNDESPAR vendeu 100% de sua posição na Marfrig, equivalente a 33,74% do

capital, por R$ 2,1 bilhões.

Marfrig S.A. (MRFG3) – Aquisição/alienação de participação acionária

A Marfrig comunica que recebeu correspondência de seus acionistas controladores, a MMS

Participações Ltda., o Sr. Marcos Antonio Molina dos Santos e a Sra. Marcia Aparecida Pascoal

Marçal dos Santos, informando que em conjunto passaram a deter diretamente 284.551.717 ações

ordinárias, o que representa participação de 40,0% do total das ações de emissão da Companhia.

Da mesma maneira, recebeu também, dos bancos JP Morgan Chase & Co. e Morgan Stanley

notificações sobre aquisição de participação acionária relevante. O Banco JP Morgan, por intermédio

de algumas de suas sociedades controladas, adquiriu um total de 54.137.273 ações ordinárias,

atingindo participação relevante equivalente à 8,74% do total das ações de emissão da companhia. O

Morgan Stanley, por meio de suas subsidiárias LLC atingiu participação relevante equivalente à 6,4%

do total das ações de emissão da companhia.

Ao preço de R$ 9,96/ação (valor de mercado de R$ 7,1 bilhões) a ação MRFG3 registrou valorização

de 82,4% em 2019. O preço justo de mercado de R$ 13,00/ação embute um potencial de alta de

30,5%.

Copel Energia (CPLE6) – Contrato de gás UTE Araucária

A UEG Araucária Ltda – UEGA celebrou um contrato de suprimento de combustível com a Petrobras,

com vigência entre 1º de janeiro e 20 de fevereiro de 2020, e que prevê o fornecimento de

2.150.000 metros cúbicos de gás natural por dia, sem obrigatoriedade de retirada, de modo que a

UEGA permanecerá disponível ao Sistema Interligado Nacional - SIN e poderá ser despachada a

critério do Operador Nacional do Sistema (ONS).

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Boletim Diário


Concomitante, a UEGA assinou um termo aditivo ao contrato de Cessão de Créditos de Energia com

a Petrobras, pelo mesmo prazo do contrato de gás, sendo assim que a usina poderá ser despachada

mesmo fora da ordem de mérito, sendo que a Petrobras irá informar, semanalmente, se vai acionar

a usina.

Nesse contexto o despacho não será ao preço do CVU homologado pela Aneel, mas sim por um valor

acordado entre as partes, considerando, entre outros fatores, oportunidades de mercado e margens

consideradas adequadas para a operação da usina, possibilitando, assim, a recuperação do custo fixo

referente ao período de despacho.

A UEGA possui capacidade instalada de 484 MW e opera com a utilização de ciclo combinado.

Ao preço de R$ 69,07/ação (valor de mercado de R$ 18,9 bilhões) a ação CPLE6 registrou alta de

136,6% em 2019.

Petrobras Distribuidora (BRDT3) - Recebimento da Eletrobras

A empresa informou após o último pregão, que recebeu R$ 36,6 milhões em dezembro/19, referente

à 20ª parcela dos Instrumentos de Confissão de Dívida (ICDs) da Eletrobras.

A Petrobras Distribuidora já recebeu um total de R$ 4.237,7 milhões desde a assinatura destes

instrumentos em 2018.

O recebimento deste valor é uma boa notícia para a empresa, com impacto direto no resultado do

4T19, dado que esta dívida já havia sido inteiramente provisionada.

Estes ICDs foram assinados em abril/2018, entre a Petrobras Distribuidora a Eletrobras e várias de

suas controladas (Eletrobras Amazonas, Eletrobras Roraima, Eletrobras Rondônia e Eletrobras Acre),

para o pagamento de débitos com valor de R$ 4,6 bilhões. Estas dívidas são decorrentes do

fornecimento de combustíveis para a geração de energia.

Nossa recomendação para BRDT3 é de Compra com Preço Justo de R$ 31,00/ação, indicando um

potencial de alta em 3%. Em 2019, BRDT3 subiu 30,9% e o Ibovespa apresentou uma valorização de

31,6%.

Ferbasa (FESA4) - Pequena redução no preço do Ferro Cromo para o 1T20

A empresa comunicou que o preço básico na Europa do Ferro Cromo Alto Carbono (produto mais

significativo para suas vendas), foi definido para o 1T20 em US$ 1,01 por libra. Este valor representa

uma redução de 1,0% em relação ao preço do trimestre anterior e é 9,8% menor que no 1T19.

Apesar de a queda ser pequena, esta é uma notícia negativa, que vai impactar a receita e a

rentabilidade da empresa no próximo trimestre.

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Boletim Diário


No ano passado, os preços do Ferro Cromo Alto Carbono tiveram uma redução de 9,7% no 1T19,

seguida da alta de 7,1% no 2T19 e baixas de 13,3% no 3T19 e 1,9% no 4T19.

Temos a recomendação de COMPRA para FESA4 com Preço Justo de R$ 26,60/ação, indicando um

potencial de alta em 33%. Durante 2019, FESA4 subiu apenas 4,5%.

Petrobras (PETR4) - Maiores informações sobre a venda de campos de petróleo e o acordo com a YPFB

A empresa divulgou dois comunicados no último dia útil do ano passado, dando maiores detalhes

sobre a vendo do campo de Tartaruga Verde e acerca do Acordo de Transição com a YPFB.

No primeiro comunicado, a Petrobras informou que o valor total recebido da Petronas pela venda de

50% dos direitos de exploração do campo de Tartaruga Verde e do Módulo III do campo de

Espadarte foi de US$ 1.293,5 milhões. No dia 27/dezembro, a empresa havia informado que o preço

foi de US$ 691,9 milhões mais US$ 258,7 milhões já recebido na assinatura do contrato de venda

(abril/2019), totalizando US$ 950,6 milhões. A diferença entre os dois valores (US$ 343 milhões) se

refere ao lucro gerado pelos campos entre 1/1/2019 e 27/12/2019, que seria de direito econômico

da Petronas.

A Petrobras ainda manteve 50% dos direitos destes campos e sua operação. O campo de Tartaruga

Verde iniciou sua operação em 2018 e atualmente produz cerca de 103 mil barris ao dia de petróleo

e 1,2 milhão de m³/dia de gás. O Módulo III do campo de Espadarte tem previsão para o primeiro

óleo em 2021.

Finalmente, a empresa comunicou que assinou um Acordo de Transição, que estabelece as bases

para a renegociação das condições comerciais relativas ao contrato para aquisição de gás natural,

com a Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB). Pelo Acordo, a Petrobras deve reduzir seu

direito dos atuais 30,08 milhões de m³/d para 20 milhões de m³/d. A diferença deverá ser negociada

pela YPFB com outros compradores brasileiros. Os termos definitivos do contrato devem ser

definidos até 10/março/2020.

Estas informações são importantes, mas sem efeito sobre as ações.

Nossa recomendação para PETR4 é de COMPRA com Preço Justo de R$ 34,50/ação (potencial de alta

em 14%).

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Boletim Diário


Evolução do fluxo de capital estrangeiro (R$ milhões) e variação do Ibovespa M/M

-2.008

1.519

-2.614

2.347

-745

-4.161

-246

-6.533

-10.796

426

-9.601 -8.851

-3.752

2.767

8381.749

592

609

272

9.411

11.547

1.005

1.0510

0

-15.000

-10.000

-5.000

0

5.000

10.000

15.000

dez/18 jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19

Fonte: Planner Corretora e B3 dados até 26/12/2019

Ofertas Públicas Fluxo mercado secundário Ibovespa

Fluxo de Capital Estrangeiro – Sem IPOs e Follow on

26/12/19 30 dias Mês Ano

Saldo 172,3 (7.413,1) (3.752,2) (43.007,7)Fonte: B3 e Planner Corretora

Contratos em Aberto – Ibovespa Futuro

-400.000

-300.000

-200.000

-100.000

0

100.000

200.000

300.000

Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais

FLUXO ESTRANGEIRO

I. Não Residentes I. Institucionais

Compra 88.870 402.999

Venda 234.242 265.763

Líquido -145.372 137.236

Contratos em Aberto - Ibovespa Futuro

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Boletim Diário


DADOS RELEVANTES

Oscilações 01 dia Dezembro 2019

CDS Brasil 5 anos -0,47% -17,53% -52,08%

Minerio de Ferro 0,57% 1,26% 20,23%

Petroleo Brent -3,57% 5,72% 22,68%

Petroleo WTI -1,01% 10,68% 34,46%

Fonte: Bloomberg

Minéo de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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100

150

200

250

300

350

CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

30

40

50

60

70

80

90

Petróleo Brent (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

60.1

35

45

55

65

75

85

Petróleo WTI (em USD/barril)

Fonte: Bloomberg

61

85

20

40

60

80

100

120

140

Fonte: Bloomberg

177

Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em USD/ton)Minério de Ferro Qingdao (em 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CDS Brasil 5 anos

Fonte: Bloomberg

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Fonte: Bloomberg

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Boletim Diário


AGENDA MACROECONÔMICA

AnteriorData HorárioPaís /

RegiãoIndicador Referência Expectativa

Fonte: Bloomberg

Quinta-feira 08:00 BR FGV: IPC-S (m/m) Dec 31 0,86%

02/01/2020 10:00 BR Markit Bras i l PMI Manufatura Dezembro 52,9

15:00 BR Total de importação Dezembro 12927mi 14169mi

BR Vendas de veículos Fenabrave Dezembro 242314

01/jun BR Balança comercia l mensal Dezembro 4000mi 3428mi

01/jun BR Total de exportações Dezembro 16300mi 17596mi

10:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego Dec 28 222mil

10:30 EUA Seguro-desemprego Dec 21 1719mil

Sexta-feira 12:00 EUA Gastos com construção (m/m) Novembro 0,4% -0,8%

03/01/2020 12:00 EUA ISM Manufaturados Dezembro 49 48,1

12:00 EUA ISM New Orders Dezembro 47,2

12:00 EUA ISM Preços pagos Dezembro 47,5 46,7

06:00 EURO Oferta monetária M3 A/A Novembro 5,7% 5,6%

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Boletim Diário


Mario Roberto Mariante, CNPI*

[email protected]

Luiz Francisco Caetano, CNPI

[email protected]

Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI

[email protected]

Ricardo Tadeu Martins, CNPI

[email protected]

Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e

projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas

neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente

conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio

consentimento da Planner Corretora de Valores.

O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a

expressa autorização da Planner Corretora.As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s)

analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração (“analistas de investimento”) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de

alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 21 da Instrução CVM

598/18:

O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores

mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo.

DISCLAIMER

EQUIPE

Parâmetros do Rating da Ação

Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido

pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário

ponderação do analista. Dessa forma teremos:

Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do

Índice Bovespa, mais o prêmio.

Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do


Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do


Karoline Sartin Borges,

[email protected]

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