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AGENDA

Reestruturação do Sector do Gás

Reestruturação do Sector da electricidade e criação do Mercado Ibérico de Energia

Os activos do Grupo EDP na produção de electricidade

4 de Outubro de 2003

REESTRUTURAÇÃO DO SECTOR DO GÁS(visão da EDP)

REESTRUTURAÇÃO DO SECTOR DO GÁS(visão da EDP)

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Custo variável

60%

100%130%

Carvão CCGT Fuel-oil

Capacidade instalada (GW)

2002

8069

84

2005E 2007E

FORTE CRESCIMENTO DE CONSUMO DE ELECTRICIDADE NA IBÉRIA VAI OBRIGAR A INSTALAR NOVA CAPACIDADE DE CICLOS COMBINADOS

Menor investimento Custos operacionais

inferiores Maior flexibilidade

operacional Maior eficiência

Menores emissões CO2 Baixo consumo de água Rapidez na construção Requer menos espaço

Ciclos combinados é a tecnologia preferida para a instalação de nova capacidade

Portugal Spain

Investimento por MW

Emissões de CO2

280%

100%

235%

Carvão CCGT Fuel-oil

Carvão CCGT Fuel-oil

250%

100%

200%Consumo de Electricidade (TWh)

2010E2005E2002

251282

330

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A OPÇÃO POR CCGT´S VAI ACELARAR A CONVERGÊNCIA ENTRE GÁS E ELECTRICIDADE

SECTOR ELECTRICO: Peso das CCGTs na capacidade instalada na Ibéria

O sector electrico vai ser o grande responsável pelo crescimento do negócio de gás na Península Ibérica,

acrescentando á procura de gás cerca de 15bcm

O Gás Natural vai ter um peso muito significativo

no cabaz de combustíveis das

eléctricas, representando mais de 70% do custo

variável por kWh de uma CCGT.

17%

72%

16%

56% 49%

2002:11%

24bcm

2005E:28%

47bcm

15%

34bcm

2007E:36%

SECTOR DO GÁS: Peso das empresas eléctricas no consumo de gás

2002:5%

26%

16%9%

2005E:16%

10%

23%

25%

14% 7%

9%25%

84GW31%

20%

13%

11%

20%

69GW

80GW

2007E:20%

Hidro Carvãol Fuel Oil Nuclear SRPs CCGTs

Industrial Residenciall Empresas eléctricas

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A CONVERGÊNCIA ENTRE GAS E ELECTRICIDADE É UMA TENDÊNCIA MUITO CLARA NO SEIO DA UNIÃO EUROPEIA

• E.ON comprou a Rurhgas criando um “gigante energético"

• RWE apresentou em Agosto 2003 plano integrado de crescimento de gás e electriciade

• Aquisição da GVS pela EnBW

Alemanha• EDF e GDF têm uma empresa

comum para a distribuição de gás (DEGS)

• Fala-se de uma possível fusão entre as duas empresas...

• Centrica, Empresa incumbente de gás desenvolveu um negócio de retalho de electricidade

Reino Unido

• Tendência muito clara de convergência nas estratégias corporativas Gás Natural tentou uma fusão com

a Iberdrola que foi vetada pelo regulador

Aquisição da Naturcorp pela EDP/Hidrocantábrico

Unión Fenosa expande para o negócio de exploraçãp e midstream de gás e estabelece parceria 50/50 com ENI

Gás Natural anuncia construção de 4.000 MW CCGT´s

Endesa e Iberdrola contratam directamente LNG e estabelecem negócio retalho de gás

Iberia

França

Italia

• ENEL adquiriu a Camuzzi criando a maior empresa italiana em número de clientes (31m) e a segunda em clientes de gás (1,7m)

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ESTRUTURA DO SECTOR DO GÁS DETERMINA OPÇÕES DE INTEGRAÇÃO

Assumindo concorrência no sector eléctrico

Inte

nsi

dad

e co

mp

etit

iva

no

mer

cad

o d

e G

ás

Importância do Gás para o sector eléctrico

Mercado de gás dominado pelos produtores

Numero reduzido de fornecedores de gás com forte domínio do mercado

Actividades de Gás e electricidade separadas

Electricidade e Gás estabelecem parceria

Integração da electricidade e gás

Formulas de revisão de preço rígidas, normalmente 100% indexadas ao barril de

petróleo

Clausulas de destino nos contratos limitam flexibilidade

Principal operador de gás entrou no negócio de electricidade

Contrato de gás com clausulas de take or pay face á inverteza do “despacho” das

CCGT´s

Opções estratégicas das eléctricas face ás características do sector:

Caracteristicas específicas do mercado de Gás na Ibéria:

INTEGRAÇÃO COM FORNECEDOR DE GÁS POSSIBILITA UMA REDUÇÃO DO RISCO DAS

ELÉCTRICAS E UMA PROTECÇÃO DAS MARGENS

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SHIPPING

INTL. PIPELINES

TERMINALSSTORAGE FACILITIES

TRANSPORT(HP Network)

E&P

DISTRIBUTION & REG. SUPPLY

NON-REGULATED SUPPLY

SOURCING WHOLESALE

Racional de integraçãp

Importante para assegurar a entrada fisica do gás em Portugal. Tipo de regulação vai definir relevância estratégica

Intensidade do capital

Proveitos regulados

Risco associado

*É possvel que o wholesale para LDCs seja regulado

Activo fundamental para estratégia da EDP de integração de gas & electricidade. Poderá permitir preços mais competitivos e essencialmente flexibilidade nos contratos de take-or-pay

Importante com vista a obter volume e com volume obtem-se flexibilidade

Importante de modo a capturar potenciais sinergias com a distribuição de electricidade e possibilitar a oferta conjunta dos produtos “´gas e electricidade” tal como estão desde já a oferecer as empresas espanholas.

12 4

5

6

Y+ -1

+ N-2

N*+-4

Y+ -5

N--6

Nem todos os activos de Gás são importantes para a EDP

3

+ N-3 Pode permitir um aumento de flexibilidade dos contratos de take-or-pay e uma gestão mais eficiente da procura

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A REESTRUTURAÇÃO DO SECTOR DO GÁS PODE PERMITIR Á EDP A INCORPORAÇÃO DOS ACTIVOS NECESSÁRIOS

Terminal de Regasificação de

Sines(5.3 bcm)

Pipelines do Magreb e de Espanha (4.4

bcm)

Argelia (2.3 bcm) e Nigeria (LNG 3.4 bcm)

Sourcing Contracts

INTL. PIPELINES

TERMINALS

SHIPPING

STORAGE FACILITIES

TRANSPORT(HP

Network)

E&P

DISTRIBUTION & REG. SUPPLY

NON-REGULATED SUPPLY

SOURCING WHOLESALE

Carriço Storage Facility

2004: 60 M m3

2007: 100 M m3

LDCs2010: 0.7 to 1.1 bcm

Consumo Industrial2010: 1.7 to 2.0 bcm

CCGTs2010: 3.0 to 4.5 bcm

Consumo PMI´s

Serviços & Residencial

Pipelines Regionais

PARA A EDP É CRITICO OBTER O CONTROLO OPERACIONAL DE ALGUNS ACTIVOS...

... A EDP ESPERA TROCAR OS SEUS 14% DA GALP PELOS ACTIVOS QUE LHE SÃO CRITICOS.

Transgás GDP Distribuição

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2002

HC é o 4ºoperador eléctrico espanhol com uma presença no mercado de gás.

2003

HC compra 62% da companhia

distribuidora de gas Naturcorp.

2003

A EDP manifestou a sua disponibilidade para ter

um papel activo na restruturação do sector energético Português.

Total Gas Sales 0.3 bcm

Total Gas Sales1.4 bcm

Total Gas Sales3.0 bcm

Presença da EDP no mercado Ibérico de Gás

19% Mkt. Share

ACTIVOS DE GÁS DA GALP REFORÇAM PRESENÇA DA EDP NO MERCADO IBERICO DE ENERGIA

EDP pode melhorar

significativamente não só o

acesso a gás a preços

competitivos mas também a

flexibilidade contratual.

2

EDP pode gradualmente

ir capturando as

sinergias entre

comercialização e

distribuição de gás e

electricidade

3

7% Mkt. Share

1% Mkt. Share

A EDP pode tornar-se um

operador integrado de

escala Ibérica com cerca

de 20% de quota de

mercado quer na

Electricidade quer no Gás.

1

Com a integração dos

activos de gás da Galp:

REESTRUTURAÇÃO DO SECTOR ELECTRICOE CRIAÇÃO DO MERCADO IBÉRICO

REESTRUTURAÇÃO DO SECTOR ELECTRICOE CRIAÇÃO DO MERCADO IBÉRICO

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Mercado Ibérico: Um Mercado Regional

Directiva Europeia -Criação do mercado europeu de energia-Abertura de todos os mercados até 2007-Eliminação do modelo de “single buyer”

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O CONTEXTO DE ACTUAÇÃO MIBEL INTRODUZIRÁ NOVOS DESAFIOS PARA O GRUPO EDP

O MIBEL, a concretizar-se durante os próximos 3 anos de forma faseada, implicará uma organização idêntica em Portugal e Espanha e uma maior integração física e económica

• Por via do reforço da capacidade de interligação e adopção de um modelo comum de mercado grossista

• Implicando a resolução dos CAEs e a liberalização do mercado de retalho em Portugal

No contexto do MIBEL, a margem da EDP deixará de estar fixada contratualmente e passará a ser definida no mercado

• Custos de combustíveis, quantidades de venda grossista, margem bruta grossista e comercial e retorno dos investimentos passarão a ser incertos

O Trading irá desempenhar um papel chave na competitividade das eléctricas no MIBEL

• Optimização da Programação e Despacho de centrais

• Gestão das posições de produção e comercial no mercado grossista

• Gestão e cobertura do risco de mercado

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OS SECTORES ELÉCTRICOS DE PORTUGAL E ESPANHA TÊM UMA ORGANIZAÇÃO MUITO DISTINTA MAS ESTÃO ARTICULADOS

(1) CPPE + Tejo Energia + Turbo Gás; (2) Produtores em Regime Especial (mini-hídricas, renováveis, cogeração); (3) Produtores não Vinculados = EDP Energia + HDN (EDP) + Hidrocenel (EDP); (4) Parcela livre da EDP Distribuição; (5) Clientes liberalizados de MAT, AT e MT; (6) A legislação portuguesa não reconhece a figura de Comercializador pelo que a comercialização com Clientes não Vinculados é feita por contratos bilaterais com PNVs e/ou com a “interligação”

Portugal Espanha

Sist. Elect. Público (SEP)Sist. Elect. Indep. (SEI)

(5)

(5)

(4)

Interligação

ProduçãoProdução Produtores Vinculados(1) PREs(2)PREs(2) PNVs(3)

ClientesClientes Clientes vinculadosClientes

liberalizadosClientes Regulados

Clientes não vinculados(6)

Comercia-lizador

Comercia-lizador

EDP Distribuição• Comercializador Vinculado

MercadoMercadoAgente Comercial do SEP (REN)

• Single buyer

Contratos bilateraisContratos

bilaterais

SENV

EDPEnergia

Produtores

Distribuidores

Mercado diário +

intradiário(pool)

Comercializadores

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O MIBEL IMPLICA UMA ORGANIZAÇÃO IDÊNTICA NOS DOIS PAÍSES E UMA MAIOR INTEGRAÇÃO FÍSICA E ECONÓMICA

Principais alterações do MIBEL Modelo de funcionamento do MIBEL

Resolução dos CAEsResolução dos CAEs

Reforço da capacidade de interligação

Reforço da capacidade de interligação

Novo modelo grossista de Mercado Eléctrico

Novo modelo grossista de Mercado Eléctrico

Liberalização do mercado de retalhoLiberalização do

mercado de retalho

1111

2222

3333

4444

Clientes finais

Produção ordinária + PREs

REN REE

Distribuidores

Regulados

Plataforma Merc./Merc.(1) Organizados

Contratos bilaterais

Comerc. Regulados

Comercia-lizadores

Liberalizados

1111

2222

4444

3333

Fluxo físico de energia

OMI

+

Fluxo de procura

(1) Formas de contratação excluindo contratação directa entre agentes

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NO MIBEL COEXISTIRÃO CINCO MERCADOS GROSSISTAS COM HORIZONTES TEMPORAIS DE FUNCIONAMENTO COMPLEMENTARES

Modelo de mercado grossista proposto para o MIBEL

Mercado bilateral directo

Mercado organizado a prazo Mercado diário

Mercado diário

Plataforma bilateral OTCMercados

intradiáriosMercados

intradiários

Produtores

PREs

Comercializadores Livres

Comercializador Regulados

Traders

Clientes elegíveis

Agentes externos

Produtores

PREs

Comercializador Livres

Comercializador Regulados

Traders

Clientes elegíveis

Agentes externos

Médio/longo prazo Dia D-1 Dia D

OMI português OMI espanhol

1111

2222

3333

5555

4444

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OS MERCADOS TÊM CARACTERÍSTICAS E OBJECTIVOS DISTINTOS

Mercado bilateral directo

Mercado a prazo a ser utilizado por empresas do mesmo Grupo

Contratação bilateral customizada directa entre agentes através de CBFs (1) e/ou CFns(2)

Contratação vertical por agente limitada a 10-25% do valor global de produção ibérica

Mercado bilateral OTC

Mercado a prazo a ser utilizado por empresas de grupos diferentes

Contratação bilateral standardizada entre agentes via Plataforma de Clearing (3)

Contratação vertical por agente limitada a 10-25% do valor global de produção ibérica

Mercado organizado a prazo

Mercado a prazo com custos por restrições técnicas inferiores aos dos mercados bilateral directo e bilateral OTC(4)

Total ausência de bilaterabilidade contratual

Contratação por blocos em mercado de futuros com entrega física à data de vencimento

Mercado diário

Mercado para excedentes e ajuste comercial/económico das posições a prazo

Total ausência de bilateralidade contratual

Contratação segundo preço ofertado e com garantia de abastecimento

Mercado intradiário

Mercado de ajuste técnico/comercial para acerto até às 4 horas anteriores

Total ausência de bilateralidade contratual

Contratação segundo preço ofertado, mas sem garantia de abastecimento

1111

2222

3333

4444

5555

(1) Contratos bilaterais físicos; (2) Contratos financeiros; (3) A entidade responsável pelo clearing assume posição de contraparte dos agentese os riscos de crédito; (4) Como não há bilateralidade, os custos das restrições terão de ser repartidos pelo total de energia contratualizada neste mercado

ApoioApoio

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Preço da energia (€/MW)

Margem captada no mercado

Energia (MW)

Energia vendidaEnergia vendida Energia por venderEnergia por vender

Preço ofertado

Custos variáveis

Os custos de combustíveis variam e influenciam a margem

A procura afecta a margem captável

A actuação no mercado

não optimizada tem custos

de oportunidade

O preço varia e a influência dos agentes é relativa

A hidraulicidade e boa gestão

da programação influencia muito

a margem

NO MIBEL, A MARGEM DA EDP DEIXARÁ DE ESTAR FIXADA CONTRATUALMENTE E PASSARÁ A SER DEFINIDA NO MERCADOCondicionada por diversos factores para os quais o Grupo tem controlo reduzido

- 18 -

O MIBEL IRÁ CONCRETIZAR-SE DE FORMA FASEADA DURANTE OS PRÓXIMOS TRÊS ANOS

Elegibilidade

Mercado

Produção Portugal

Produção Espanha

Total acima de MT em Portugal

Arranque Desenvolvimento Consolidação

2004 2005 200620032002

Total em Espanha

Arranque MIBEL• OMEL revisto• Plataforma CBF e

OTC

Publicação do índice de

mercado OTC

Arranque do mercado organizado

a prazo

Conclusão dos reforços nas interligações

Total em Portugal

Centrais a operar no mercado• Sem CAEs e com CTCs• Com CAEs num modelo

transitório

Entrada da TER

Leilão/acordo para os CAEs ainda em vigor

Entrada de até mais 10.000 MW CCGTs

Entrada de 4.700 MW de CCGTs

Total não domesticos

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NETA

(RU)

Australian Electric

NordPool US Gas

APX

(Hol)

EEX

(Alem)SWEP

(Sz)

Portugal OMEL

France

Ex

em

plo

s MIBEL (2003)

MIBEL (2005)

MIBEL (2006/7)

Nível de desenvolvimento

Volume global transaccionado

Evolução da margem

““Fechado”Fechado”Mercado spot

físico com liquidez

Índices spot Índices spot com com

fiabilidadefiabilidade

Mercado de futuros com

liquidez

Mercado de Mercado de futuros futuros

organizado organizado com liquidezcom liquidez

Derivados Derivados OTC sobre OTC sobre

contratos de contratos de futurosfuturos

Estruturação Estruturação complexa de complexa de

contratos contratos combinando combinando

mercadosmercados

0000 1111 2222 3333 4444 5555 6666

(1) Concentração empresarial na Produção e Comercialização, isolamento físico, volatilidade natural

O MERCADO IBÉRICO DIFICILMENTE PASSARÁ DO NÍVEL 3 DE DESENVOLVIMENTO

Dadas as respectivas características estruturais

- 20 -

O mecanismo de abertura dos CAE deverá ser neutral do ponto de vista económico para os Produtores

Produtores apresentam proposta de parametros e metodologia ao Governo

Negociação e tentativa de

reconciliação.

Definição dos CMEC para as centrais que se

desvinculam

DL-CMEC

Leilão virtual da capacidade contratada

pela REN

Produtores concordam com parâmetros estabelecidos

Produtores não concordam com parâmetros estabelecidos

Succeed

Fail

CMEC iguais á diferença entre valor de mercado e

valor do contrato

...Mesmo sem acordo o equilíbrio económico poderá ser mantido

Definição dos parametros de avaliação e metodologia

Identificação dos procedimentos necessários e requerimentos legais que permitam a abertura dos contratos actuais

Publicação do Decreto-Lei que estabelece a metodologia para calculo das compensações

Cálculo das compensações (CMECs) devidas a cada central

Publicação do DL que define o pagamento dos CMEC’s por central

11

22

33

44

Até Dezembro 2003Até Dezembro 2003

Negociação do modelo de resolução dos CAE e aprovação do ” framework” legal que permita

o direito á compensação

CMEC iguais á diferença entre valor do leilão e valor do

contrato

Governo analisa e harmoniza as proposta dos três Produtores

55

O modelo de resolução pressupõe acordo entre Governo e Produtores...

OS ACTIVOS DO GRUPO EDP NA PRODUÇÃO DE ELECTRICIDADE

OS ACTIVOS DO GRUPO EDP NA PRODUÇÃO DE ELECTRICIDADE

- 22 -

Hydro Coal Fuel/GasCCGTNuclear

EDP HC EDP+HC Endesa(1) Iberdrola Fenosa

Endesa(1)

Iberdrola

EDP

HC

UnionFenosa Outros

SpainTotal

OutrosPortugal

30% 32% 14% 4% 10% 7% 3% 100%

Capacidade instalada na Iberia 2004 (MW) Mix de Capacidade na Iberia 2004 (%)

Portefólio de produção da EDP e a HIDROCANTABRICO são complementares

Os planos de expansão das duas empresas apontam para a construção de 2,400 MW de Ciclos combinados

1,5744,3976,177

19,213

18,296

2,5718,431

60,659

18%

6.4

19.9 17.312.1

51.6

16.5

44.3

29.1

14.161.8

31.5 6.5

33.1

9.5

15.3

6.2

16.713.0

24.819.3

13.1 15.2 12.7

1.5

42.5

29.3

25.7

11.0

O Grupo EDP é o 3º player Ibérico em termos de capacidade instalada

- 23 -

Com a Hidrocantabrico a volatilidade da margem de produção da EDP é significativamente reduzida

Coeficiente de hidraulicidade

Anos Húmidos Anos secos

Volatilidade da margem da produção face á hidraulicidade

Anos médios

Endesa

Iberdrola

EDP + HC

EDPEDP

HCHC

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

40%60%80%100%120%140%160%

Margin (€ million)

- 24 -

A EDP E A HC SÃO JÁ DOS OPERADORES MAIS EFICIENTES DA IBÉRIA

Custos de operação e manutenção por kWh produzido

EDP HC EDP+HC P1 P2 P3

EDP HC EDP+HC P1 P2 P3

Custos de combustíveis por kWh produzidonum ano médio de hidraulicidade

EDP HC EDP+HC P1 P2 P3

Cash-costs por kWh produzidonum ano médio de hidraulicidade)

87

7884

105

76

112

20

40

60

80

100

120

Index

9485 88

108

62

119

20

60

100

Index

49

9176

9810498

20

60

100

Index

- 25 -

O PORTEFÓLIO DE PRODUÇÃO DA EDP FICARÁ AINDA MAIS EFICIENTE COM A INTRODUÇÃO DOS CICLOS COMBINADOS

Custo marginal da EDP(actual) Custo marginal da EDP com CCGT

10

20

30

40

50

20% 40% 60% 80%

Hydro

Coal

Fuel 1

Fuel 2Fuel 3

Generated energy

€/MWh

10

20

30

40

50

20% 40% 60% 80%

Hydro

Coal

CCGT

Fuel 1

Fuel 2

€/MWh

Generated energy

As novas CCGT´s vão aumentar a emissão em mais 30% a um custo marginal mais baixo

O que vai permitir á EDP ser mais activa ao longo da curva da procura

- 26 -

O DESENVOLVIMENTO DE NOVAS CAPACIDADES É CRITICO PARA FAZER FACE A UM AMBIENTE COMPETITIVO

Desenvolvimento de capacidades de Energy/Trading Management para gás e electricidade.

Desenvolvimento da área comercial (face á abertura de 100% do mercado)

Criação de uma área de gestão de risco

Fortalecer a área de regulação

Fortalecer a área de planeamento energético numa óptica Ibérica