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ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
1/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
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Relatório de Gestão Consolidado 1T122 2/63
ÍNDICE
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
3/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
01 PRINCIPAIS INDICADORES 4
02 DESTAQUES 1T11 7
03 ORGÃOS SOCIAIS 9
04 RELATÓRIO DE GESTÃO 10
4.1. Evolução dos Negócios 10
4.2. Análise dos Resultados Consolidados 15
05 CONTAS CONSOLIDADAS 25
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Relatório de Gestão Consolidado 1T124 4/63
01 Principais Indicadores
Principais Indicadores Operacionais (em milhares):
Clientes de Triple Play: % Clientes Cabo com Triple Play:
666.0 678.5 688.8708.7 715.7
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+7,5%
57.6% 58.6% 59.3% 60.1% 59.4%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+1,8pp
RGUs: RGUs de Cabo por Subscritor (unidades):
3,181.3 3,212.8 3,256.6 3,315.1 3,381.0
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+6,3%
2.29 2.31 2.33 2.36 2.37
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+3,4%
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ARPU Global: Subscritores:
35.8 35.8 36.0 35.535.0
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
(2,2)%
1,554.4 1,552.8 1,554.2 1,567.1 1,586.8
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+2,1%
Banda Larga: Voz Fixa:
704.7 714.8 725.0 739.2 748.6
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+6,2%
807.5 826.8 844.0883.9
921.4
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+14,1%
Mobile:
114.7 118.4133.4
125.0 124.1
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
+8,2%
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Relatório de Gestão Consolidado 1T126 6/63
Principais Indicadores Financeiros (em milhões de Euros):
Receitas de Exploração: EBITDA (margem EBITDA % das receitas):
214.1 214.2
1T11 1T12
+0,0%
79.5 79.7
37.1%37.2%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100 %
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
1T11 1T12
+0,2%
Resultado Consolidado Líquido: CAPEX:
10.2 10.3
1T11 1T12
+1,7%
35.929.6
2.9
38.8
29.6
1T11 1T12
Baseline CAPEX Non Recurrent CAPEX
(23,7)%
Dívida Financeira Líquida: Dívida Financeira Líquida / EBITDA [x]:
+0,5%
641.7 644.6
1T11 1T12
2.1x 2.1x
1T11 1T12
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02 Destaques 1T12
Grande resiliência do negócio core de Triple Play, apesar do
cenário macroeconómico muito desafiante
Esforços de contenção de custos e de redução de CAPEX
continuam a suportar o sólido desempenho financeiro
Novas opções de crescimento começam a gerar resultados,
nomeadamente a parceria Angolana “ZAP”
Tabela 1.
Operacionais ('000)
RGUs (1)
3,181.3 3,381.0 6.3%
Clientes de Triple Play 666.0 715.7 7.5%
Adições Líquidas de TV por Subscrição (17.1) 19.8 n.a.
Adições Líquidas de Banda Larga Fixa 14.4 9.4 (34.6%)
Adições Líquidas de Voz Fixa 29.9 37.5 25.4%
ARPU Global (Euros) 35.8 35.0 (2.2%)
Financeiros (Milhões de Euros)
Receitas de Exploração 214.1 214.2 0.0%
TV por Subscrição, Banda Larga e Voz 195.6 191.9 (1.9%)
EBITDA 79.5 79.7 0.2%
Margem EBITDA 37.1% 37.2% 0.1pp
Resultado Consolidado Líquido 10.2 10.3 1.7%
CAPEX 38.8 29.6 (23.7%)
Free Cash Flow (2.0) 16.3 n.a.
Destaques 1T12 1T11 1T12 1T12 / 1T11
(1) O número total de RGUs reportado reflete a soma dos subscritores de TV por Subscrição, Banda Larga, Voz Fixa e Mobile.
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DESTAQUES OPERACIONAIS
o Um novo trimestre de forte crescimento de RGUs com adições líquidas de 65,8 mil no 1T12,
quase o dobro do valor registado no 1T11 e representando uma subida de 12,4% face ao 4T11;
o Ritmo de crescimento dos RGUs impulsionado pelas adições líquidas de TV por Subscrição e
Voz Fixa:
o O número de clientes de TV por Subscrição cresceu em 19,8 mil, um aumento explicado
pela adição líquida de 26,2 mil clientes de cabo, que foi parcialmente compensada por um
declínio da base de clientes de satélite, de 6,5 mil subscritores;
o O forte crescimento nos clientes de TV por Subscrição por cabo foi impulsionado pela boa
adesão aos pacotes de serviços de TV e Voz Fixa de gama mais baixa, direcionados para
os clientes que foram afetados pelo desligamento do sinal analógico;
o A base de clientes de Voz Fixa cresceu em 37,5 mil subscritores, um valor
significativamente superior aos 29,9 mil que se registaram no 1T11, e semelhante aos
níveis verificados no 4T11;
o Adições líquidas de Banda Larga de 9,4 mil subscritores no 1T12, elevando o número
total de clientes para 749 mil.
o Os clientes de Triple Play registaram um acréscimo anual de 7,5% no 1T12 para 715,7 mil, com
a penetração de serviços de Triple Play a reduzir-se ligeiramente para 59,4% devido ao
crescimento muito forte da base de clientes de cabo, principalmente nos pacotes Dual Play;
o A adesão a pacotes de serviços de gama mais baixa, em conjunto com um desempenho ainda
com alguns constrangimentos por parte das receitas de canais premium levou a uma diluição
do ARPU Global para 35 euros no 1T12;
o Fraco desempenho no negócio de Exibição Cinematográfica, com um declínio no número de
bilhetes vendidos transversal a todo o sector.
DESTAQUES FINANCEIROS
o As Receitas de Exploração mantiveram-se estáveis face ao 1T11 nos 214,2 milhões de euros,
com o ritmo de decréscimo anual das receitas do negócio core de Triple Play a abrandar para
1,9%;
o Desempenho sólido do EBITDA consolidado com um crescimento anual de 0,2% devido à forte
melhoria da margem, mais do que compensando o decréscimo nas receitas do negócio de
Triple Play, permitindo um crescimento de 3,0% do EBITDA deste segmento, tendo por base
um forte controlo de custos;
o Consolidação proporcional das operações internacionais da “ZAP” pela primeira vez no 1T12;
o Após apenas 18 meses de operações comerciais, a ZAP atingiu o breakeven ao nível do
EBITDA no 1T12;
o Continuação de um desempenho forte no FCF. O EBITDA – CAPEX cresceu 23,0% para 50,1
milhões de euros no 1T12 face ao 1T11 e o FCF aumentou para 16,3 milhões de euros, o que
compara com um valor negativo de 2,0 milhões de euros no 1T11;
o O Resultado Líquido registou um crescimento anual de 1,7% para 10,3 milhões de euros.
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9/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
03 Orgãos Sociais
À data do presente relatório, 9 de Maio de 2012, os Órgãos Sociais da ZON tinham a seguinte
composição:
Conselho de Administração
Presidente do Conselho de Administração
Daniel Proença de Carvalho
Presidente da Comissão Executiva
Vogais da Comissão Executiva
Rodrigo Jorge de Araújo Costa
José Pedro Faria Pereira da Costa
Luis Miguel Gonçalves Lopes
Duarte Maria de Almeida e Vasconcelos Calheiros
Vogais
Presidente da Comissão de Auditoria
Vogais da Comissão de Auditoria
Fernando Fortuny Martorell
António Domingues
Luis João Bordallo da Silva
László Istvan Hubay Cebrian
Norberto Emílio Sequeira da Rosa
Jorge Telmo Maria Freire Cardoso
Joaquim Francisco Alves Ferreira de Oliveira
Mário Filipe Moreira Leite da Silva
Vitor Fernando da Conceição Gonçalves
Nuno João Francisco Soares de Oliveira Sílvério Marques
Paulo Cardoso Correia da Mota Pinto
Membros da Mesa da Assembleia Geral
Presidente
Júlio de Castro Caldas
Secretário Maria Fernanda Carqueija Alves de Ribeirinho Beato
Revisor Oficial de Contas
Efetivo
Oliveira, Reis & Associados, SROC, Lda., representada por
José Vieira dos Reis
Suplente Fernando Marques Oliveira
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04 Relatório de Gestão
4.1. Evolução do Negócio
Tabela 2.
TV por Subscrição, Banda Larga e Voz
Casas Passadas (1)
3,206.9 3,187.4 (0.6%)
RGUs (2) 3,181.3 3,381.0 6.3%
RGUs de Cabo por Subscritor (unidades) (3)
2.29 2.37 3.4%
Subscritores (4)1,554.4 1,586.8 2.1%
dos quais Subscritores de Cabo 1,155.5 1,204.6 4.2%
Clientes de Triple Play 666.0 715.7 7.5%
% Clientes Cabo com Triple Play 57.6% 59.4% 1.8pp
dos quais Subscritores de Satélite 398.9 382.2 (4.2%)
Banda Larga Fixa 704.7 748.6 6.2%
Voz Fixa 807.5 921.4 14.1%
Mobile 114.7 124.1 8.2%
ARPU Global (Euros) 35.8 35.0 (2.2%)
Exibição Cinematográfica
Receitas por Espetador (Euros) 4.7 4.8 2.1%
Bilhetes Vendidos 2,016.5 1,724.9 (14.5%)
Salas (unidades) 217 210 (3.2%)
1T12 / 1T111T12Indicadores de Negócio ('000) 1T11
(2) O número total de RGUs reportado reflete a soma dos subscritores de TV por Subscrição, Banda Larga, Voz Fixa e Mobile.
(3) RGUs de Cabo por Subscritor correspondem à soma dos subcritores de Cabo de TV por Subscrição, Banda Larga e Voz divididos pelo número de
subscritores de TV por Subscrição por Cabo.
(4) Os números apresentados referem-se ao número total de clientes do serviço básico da ZON Multimédia, incluindo as plataformas de cabo e de satélite.
Saliente-se que a ZON Multimédia oferece vários serviços básicos, suportados em diversas tecnologias, direcionados para diferentes segmentos de mercado
(doméstico, imobiliário e empresarial), com distinto âmbito geográfico (Portugal Continental e ilhas) e com um número variável de canais.
(1) O número de Casas Passadas foi corrigido no 3T11, consistindo numa atualização da base de dados em 86,5 mil Casas Passadas. Os dados referentes a
trimestres anteriores não foram reexpressos.
Tal como em trimestres anteriores, o negócio core de Triple Play da ZON continua a demonstrar
resiliência face ao ambiente macroeconómico desafiante que se faz sentir em Portugal. Os serviços
base de entretenimento e comunicações têm uma importância primordial nos lares Portugueses e,
apesar de uma maior prudência evidenciada pelos clientes ao nível da subscrição de serviços
discricionários adicionais como os canais premium, não se tem verificado o desligamento dos seus
pacotes de serviços base de Triple Play.
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O desligamento do sinal analógico em Portugal que decorreu no 4T11 e nos primeiros meses de 2012
proporcionou uma oportunidade para aumentar a penetração dos nossos serviços, com um número
significativo de lares a optar por subscrever pacotes Dual Play de TV e Voz Fixa de gama mais baixa
e, em alguns casos, soluções de Triple Play, em detrimento da migração para a TDT.
Forte crescimento dos RGUs, +66 mil serviços no 1T12
O 1T12 foi para a ZON mais um trimestre de desempenho muito positivo em termos de crescimento
de RGUs, com 66 mil adições líquidas, impulsionadas sobretudo pela contínua adesão aos serviços
de TV por Subscrição, pela solidez do crescimento na Voz Fixa e pelas adições líquidas em linha com
os trimestres anteriores, na Banda Larga.
Adições Líquidas de RGUs (Milhares)
33.9 31.5
43.8
58.565.8
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
Crescimento recorde na base de clientes de cabo, +26 mil subscritores no
1T12
A base de clientes de TV por Subscrição aumentou em 19,8 mil clientes no 1T12, o maior aumento
desde 2007, refletindo uma combinação de duas realidades distintas – crescimento líquido recorde na
base de clientes de cabo de 26,2 mil clientes, que foi parcialmente compensada por um declínio na
base de clientes de satélite de 6,5 mil subscritores.
.
TV por Subscrição – Adições Líquidas de Cabo (Milhares)
-20
-10
0
10
20
30
1T
07
2T
07
3T
07
4T
07
1T
08
2T
08
3T
08
4T
08
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
3T
11
4T
11
1T
12
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1212 12/63
Uma fatia significativa do crescimento da base de clientes de cabo foi impulsionada pelo sucesso da
oferta de gama mais baixa da ZON, direcionada para os clientes afetados pelo desligamento do sinal
analógico que decorreu no final de 2011 e nos primeiros meses de 2012.
No final de 2011, a ZON desenvolveu uma oferta muito atrativa através da qual os clientes continuam
a receber os mesmos 4 canais FTA de que já dispunham, com distribuição multi-sala do sinal através
de cabo, e um serviço de Voz Fixa ilimitada por apenas 9,99 euros por mês. Para quem tenha
interesse em subscrever um serviço de Banda Larga, foi também lançada uma oferta de Triple Play
de base de gama, com internet de 6 Mbps, por 24,99 euros por mês. Cerca de 75% dos clientes
destas ofertas de gama mais baixa subscrevem ofertas de Dual Play, sendo que os remanescentes
subscrevem ofertas de Triple Play.
Cerca de 120 mil clientes IRIS, 10% da base de clientes de cabo
No outro extremo da base de clientes, a adesão aos nossos pacotes de serviços de topo de gama
IRIS permanece muito encorajadora, registando-se cerca de 120 mil clientes no final do 1T12,
representando 10% da base de clientes de cabo. O crescimento do número de clientes IRIS acelerou
ainda mais nas últimas semanas do 1T12 devido ao lançamento de uma campanha que conheceu um
grande sucesso, oferecendo permanentemente a todos os clientes IRIS velocidades de Banda Larga
de 100 Mbps, uma oferta que foi lançada com o intuito de responder a uma campanha lançada pelo
nosso principal concorrente em Fevereiro.
Uma das funcionalidades mais inovadoras da interface IRIS é o Restart TV. A sua utilização por parte
dos clientes tem aumentado exponencialmente, quadriplicando nos últimos 6 meses à medida que
estes se familiarizam cada vez mais com esta funcionalidade. Na sua base está a capacidade da
ZON fornecer, a pedido, um video stream unicast para cada cliente de forma individual, permitindo-lhe
visionar desde o início programas que estejam a ser transmitidos. No final do 1T12 este serviço já era
oferecido para os 50 canais mais populares.
ZON Online #1 na App Store em Portugal
A ZON Online, a aplicação que replica a interface de utilização IRIS para computadores pessoais,
tablets e smartphones, tem conhecido uma grande procura. A comprovar este interesse da parte dos
consumidores está o facto de a aplicação ZON Online, disponível para download na loja iTunes
Portuguesa, ter ocupado a primeira posição na lista das aplicações mais vendidas durante três
semanas consecutivas.
Continuação do crescimento na Banda Larga e na Voz Fixa
A ZON voltou a registar um bom trimestre de crescimento na Banda Larga com adições líquidas de
9,4 mil clientes, elevando a penetração da base de cabo para 62,1%, num total de 749 mil clientes.
53% destes clientes subscrevem serviços de internet de largura de banda superior a 20 Mbps, sendo
que 32% subscrevem larguras de banda iguais ou superiores a 30 Mbps. A rede WiFi gratuita da
ZON, a ZON@FON, é um fator-chave de diferenciação face aos outros operadores. Os mais de 524
mil hotspots WiFi em Portugal, com uma densidade de cobertura muito elevada nos principais centros
urbanos, proporcionam aos clientes ZON uma ligação móvel à internet de grande qualidade.
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13/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
O crescimento nos serviços de Voz Fixa continua a ser muito robusto com adições líquidas de 37,5
mil clientes no 1T12, o que compara com 29,9 mil no 1T11 e 39,9 mil no 4T11.
Muitos dos novos clientes são subscritores das ofertas de gama mais baixa, acima descritas. Os
clientes de Voz Fixa totalizam agora 921,4 mil, representando uma penetração de 74,9% da base de
subscritores de cabo. A ZON lançou uma nova e inovadora funcionalidade para os seus clientes de
Voz Fixa, a aplicação ZON Phone, que lhes permite utilizar os seus smartphones para realizar e
receber chamadas utilizando os seus números de telefone e tarifários fixos, onde quer que estejam.
Esta funcionalidade está também a conhecer um grande sucesso, acrescentando valor à oferta de
Voz Fixa da ZON.
716 mil clientes de Triple Play
A base de clientes de Triple Play da ZON registou um acréscimo anual de 7,5% para 715,7 mil
subscritores no 1T12. Em resultado do forte crescimento da base de clientes de cabo previamente
explicado, que foi significativamente mais elevado que o acréscimo de clientes de pacotes de serviços
de Triple Play, a penetração de subscritores de Triple Play na base de clientes de cabo diminuiu
ligeiramente para 59,4%. No entanto, a penetração de clientes Dual Play registou neste trimestre um
acréscimo de 2,5 pontos percentuais.
Diluição do ARPU devido à adesão às ofertas de gama mais baixa e
abrandamento das receitas premium
As receitas de canais premium continuam a apresentar um desempenho inferior aos níveis registados
no ano anterior, impactando assim o nível do ARPU Global. Excluindo o impacto desta diminuição das
receitas provenientes de canais premium, o ARPU base continua a demonstrar resiliência, com um
crescimento anual na ordem dos 0,6%, suportado também pelo aumento de preços que teve lugar em
Janeiro de 2012. Paralelamente, com o sucesso das ofertas Dual e Triple Play de gama mais baixa
durante os últimos meses, o ARPU Global registou alguma diluição no 1T12 para os 35 euros. Se
excluíssemos este impacto dos pacotes de serviços de gama mais baixa, o ARPU dos serviços base
teria registado um acréscimo anual de 2,4%, em linha com o valor apresentado no 4T11.
Evolução do ARPU Base, Premium e Global (1T11 = Base 1)
+0,6%
-2,2%
-15,3%
0.75
0.80
0.85
0.90
0.95
1.00
1.05
1.10
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
ARPU Global ARPU Base ARPU Premium
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1214 14/63
Audiovisuais e Cinemas
O 1T12 representou um decréscimo anual de 14,5% em termos do número de bilhetes de Cinema
vendidos. No entanto, este desempenho foi ligeiramente superior ao do restante mercado. Como um
todo, e de acordo com dados recentemente publicados pelo Instituto do Cinema e Audiovisual, ICA, o
mercado sofreu uma diminuição no número de bilhetes vendidos de 14,9%. A quota da ZON em
termos do número de bilhetes vendidos cifrou-se em 55,1% durante o 1T12. Para além do ambiente
macroeconómico desafiante, as vendas de bilhetes de cinema foram impactadas negativamente pelo
aumento do IVA de 6% para 13% que entrou em vigor no início de 2012. As receitas foram também
afetadas pelo número comparativamente inferior de filmes em 3D lançados neste trimestre face ao
ano anterior, cujas vendas representaram apenas 4% do número total de bilhetes vendidos no 1T12,
o que compara com 20% no 1T11.
No primeiro trimestre de 2012, a receita por bilhete vendido aumentou em 2,1% de 4,7 euros no 1T11
para 4,8 euros. Este desempenho é suportado pela posição de liderança da ZON em termos de
inovação, com níveis de digitalização e de penetração de tecnologia de projeção em 3D (83 de um
total de 210 salas) sem paralelo no mercado Português.
No que concerne às receitas brutas de exibição cinematográfica, o desempenho relativo da ZON
também foi mais forte comparativamente com o restante mercado, registando-se um decréscimo de
7% no 1T12, sendo que o total das receitas brutas do mercado caiu 9%. A quota de mercado da ZON
em termos de receitas brutas de exibição cinematográfica permaneceu relativamente estável no 1T12
em 56,0%. Os filmes de maior sucesso exibidos no 1T12 foram “Sherlock Holmes: Jogo de Sombras”,
“Os Descendentes”; “Os Marretas”; “A Invenção de Hugo”, e “A Dama de Ferro”.
As receitas da divisão de Audiovisuais registaram um ligeiro crescimento de 0,5% no 1T12 para 17,1
milhões de euros.
A ZON Audiovisuais manteve a sua posição de liderança na distribuição de filmes para exibição
cinematográfica, no VoD e na venda de conteúdo homevideo em Portugal. Dos 10 filmes de maior
sucesso exibidos em Portugal no 1T12, a ZON Lusomundo distribuiu 4, nomeadamente “Os
Marretas”, “A Invenção de Hugo”, “Missão Impossível: Operação Fantasma” e “Detenção de Risco”.
De acordo com dados do ICA, a quota de mercado da ZON em termos de receita bruta de distribuição
cinematográfica no 1T12 cifrou-se em 46%. No 1T12 a ZON Audiovisuais estabeleceu novos acordos
de distribuição, com a Universal para homevideo e com a Metro Goldwyn Mayer Studios para
homevideo e distribuição cinematográfica.
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15/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
4.2. Análise dos Resultados Consolidados
A partir do 1T12, a participação de 30% da ZON na sua parceria Angolana de TV por Subscrição
passa a ser consolidada proporcionalmente. Anteriormente, a operação era consolidada através do
método da equivalência patrimonial, surgindo então na linha de Resultados Financeiros.
Tabela 3.
Receitas de Exploração 214.1 214.2 0.0%
TV por Subscrição, Banda Larga e Voz 195.6 191.9 (1.9%)
Audiovisuais 17.1 17.1 0.5%
Exibição Cinematográfica 13.6 11.8 (13.7%)
Internacional 0.0 6.4 n.a.
Outros e Eliminações (12.1) (13.0) 7.4%
Custos Operacionais, Excluindo Amortizações (134.6) (134.5) (0.1%)
Custos com Pessoal (14.7) (14.3) (3.1%)
Custos Diretos dos Serviços Prestados (61.1) (58.4) (4.3%)
Custos Comerciais (1)(15.2) (16.2) 6.1%
Outros Custos Operacionais (43.6) (45.7) 4.8%
EBITDA (2)79.5 79.7 0.2%
TV por Subscrição, Banda Larga e Voz 73.4 75.5 3.0%
Audiovisuais e Exibição Cinematográfica 6.1 4.0 (35.5%)
Internacional 0.0 0.2 n.a.
Margem EBITDA 37.1% 37.2% 0.1pp
Amortizações (55.6) (55.9) 0.7%
Resultado Operacional (3)24.0 23.7 (1.0%)
Outros Custos / (Proveitos) 0.3 (0.1) (123.4%)
EBIT (Res. Antes de Resultados Financeiros e Impostos) 24.3 23.7 (2.5%)
(Custos) / Ganhos Financeiros Líquidos (10.3) (8.3) (19.1%)
Resultado Antes de Impostos e Interesses Minoritários 14.0 15.3 9.7%
Imposto Sobre o Rendimento (3.6) (4.6) 29.3%
Resultado das Operações Continuadas 10.4 10.7 3.0%
Interesses Não Controlados (0.2) (0.3) 58.6%
Resultado Consolidado Líquido 10.2 10.3 1.7%(1) Custos Comerciais incluem Comissões, Marketing e Publicidade e Custos das Mercadorias Vendidas.
(2) EBITDA = Resultado Operacional + Amortizações.
(3) Resultado Operacional = Resultado antes de Resultados Financeiros e Impostos + Custos com redução de efetivos ± Imparidade do Goodwill ± Menos/Mais valias na Alienação de
Imobilizado ± Outros Custos/Proveitos.
1T12 / 1T11Demonstração de Resultados (Milhões de Euros) 1T11 1T12
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1216 16/63
Receitas de Exploração
As Receitas de Exploração mantiveram-se estáveis no 1T12 face ao 1T11, ascendendo a 214,2
milhões de euros. As receitas core de TV por Subscrição, Banda Larga e Voz registaram uma quebra
anual de 1,9% para 191,9 milhões de euros, refletindo um abrandamento no ritmo de decréscimo face
aos trimestres anteriores.
Crescimento anual das receitas de TV por Subscrição, Banda Larga e Voz (%)
1.5%
-3.0%
-2.5%-2.8%
-1.9%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
Tal como nos últimos trimestres, as subscrições de canais premium permaneceram em níveis
inferiores aos de 2011. No 1T12, as receitas de canais premium registaram um decréscimo anual de
14,3% face ao 1T11. Ajustando o impacto da pressão sentida nas receitas premium, as receitas de
ARPU dos serviços base cresceram 1,8% face ao 1T11, refletindo a resiliência que caracteriza os
serviços core da ZON. As receitas de canais premium representaram 15% das receitas de ARPU no
1T12.
Crescimento anual das receitas de ARPU (%)
-2.2%
+0.6%
-15.3%
0.80
0.85
0.90
0.95
1.00
1.05
1.10
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
ARPU Global ARPU Base ARPU Premium
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17/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
As receitas do negócio de Audiovisuais de 17,1 milhões de euros permaneceram relativamente
estáveis face ao 1T11 (+0,5%). No entanto, as receitas de Exibição Cinematográfica registaram um
desempenho fraco no 1T12, com um decréscimo anual de 13,7%. Esta redução foi semelhante ao
desempenho do mercado em geral, sendo impulsionada pelo decréscimo significativo das receitas de
bilheteira. De momento, ainda não é claro qual a proporção deste declínio que é explicada por uma
oferta comparativamente mais reduzida de êxitos de bilheteira no 1T12 face ao 1T11, e qual a
proporção explicada pelo aumento na taxa do IVA dos bilhetes de cinema de 6% para 13% em
conjunto com o ambiente macroeconómico desafiante. A ZON está monitorizar atentamente esta
área, ajustando a estrutura do negócio para acomodar alterações significativas na procura do
mercado.
Pela primeira vez, a participação de 30% da ZON na sua operação de TV por Subscrição em Angola
foi proporcionalmente consolidada. Como tal, a proporção da ZON nas receitas geradas pela
operação Angolana foi de 6,4 milhões de euros no 1T12.
EBITDA
O EBITDA Consolidado registou um crescimento de 0,2% no 1T12 para 79,7 milhões de euros,
gerando uma margem EBITDA de 37,2%.
O EBITDA core de TV por Subscrição, Banda Larga e Voz atingiu 75,5 milhões de euros no 1T12,
representando um aumento anual de 3,0%. A margem EBITDA, em percentagem das receitas,
aumentou 1,9 pontos percentuais para 39,5%.
Margens EBITDA (%)
37.5%
38.5% 38.5%
34.9%
39.5%
37.1% 37.1% 37.2%
34.1%
37.2%
32%
34%
36%
38%
40%
1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
TV por Subscrição, Banda Larga e Voz Consolidada
A margem consolidada do Grupo é mais reduzida que a margem gerada pelo negócio core de Triple
Play, em resultado da menor margem dos negócios de Exibição Cinematográfica e Audiovisuais e, a
partir do 1T12, devido à consolidação da operação Angolana. No 1T12, os negócios de Exibição
Cinematográfica e Audiovisuais registaram um desempenho particularmente fraco, reduzindo-se
assim significativamente a sua contribuição para a margem consolidada. A consolidação do EBITDA
da ZAP teve pouco impacto no EBITDA consolidado uma vez que apenas atingiu o breakeven de
EBITDA no 1T12, o que é um sucesso significativo passados apenas 18 meses de operação.
A capacidade de apresentar crescimento adicional na rentabilidade operacional, particularmente na
divisão core de TV por Subscrição, Banda Larga e Voz, deve-se ao enfoque continuado no controlo
de custos e na eficiência, bem como ao ambiente de mercado mais maduro que se faz sentir.
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1218 18/63
Custos Operacionais Consolidados
Os Custos Operacionais Consolidados permaneceram estáveis no 1T12 face ao 1T11, cifrando-se
em 134,5 milhões de euros. No entanto, não se trata de números diretamente comparáveis, devido à
consolidação proporcional da operação Angolana a partir do 1T12. Excluindo o impacto da operação
Angolana, os Custos Operacionais Consolidados teriam registado uma diminuição de 3,9% para
129,3 milhões de euros.
Os Custos Com Pessoal diminuíram 3,1% no 1T12 em comparação com o 1T11 para 14,3 milhões
de euros. Excluindo o efeito da consolidação da operação Angolana a partir do 1T12, os Custos Com
Pessoal comparáveis teriam diminuído 7,5%, refletindo um efeito não recorrente e um esforço de
contenção do nível de custos e do número de colaboradores na operação Portuguesa.
Os Custos Diretos registaram um decréscimo de 4,3% para 58,4 milhões de euros, impulsionados
principalmente por uma redução de 6,6% nos Custos de Programação, devida ao menor nível de
subscrições de canais premium, bem como à renegociação de alguns contratos de conteúdos.
Excluindo o impacto da consolidação da operação Angolana, os Custos Diretos comparáveis teriam
diminuído em 5,5% face ao 1T11.
Os Custos Comerciais registaram um acréscimo anual de 6,1% para 16,2 milhões de euros, um
aumento explicado quase inteiramente pelo aumento no custo das mercadorias vendidas devido ao
facto de as set top boxes na operação da ZAP serem vendidas aos clientes, ao invés de serem
alugadas como acontece predominantemente na operação Portuguesa. Como tal, são contabilizadas
como custo no período em que são vendidas. Excluindo o impacto da operação Angolana, os Custos
Comerciais ter-se-iam reduzido em 12,8%, principalmente devido a um decréscimo ao nível do custo
das mercadorias vendidas, comissões e custos de marketing.
Os Outros Custos Operacionais registaram um crescimento anual de 4,8% face ao 1T11 para 45,7
milhões de euros, em resultado de uma combinação da consolidação de custos da operação
Angolana e de outros custos operacionais relativamente estáveis, apesar de terem sido obtidas
poupanças significativas em diversas áreas gerais e administrativas, nomeadamente no apoio ao
cliente, manutenção e reparações, principalmente resultantes da implementação de uma série de
medidas de melhoria de eficiência ao nível do contact center. Excluindo o impacto da consolidação da
operação Angolana, os Outros Custos Operacionais comparáveis teriam registado um acréscimo
anual de 2,6%.
Resultado Líquido
O Resultado Consolidado Líquido cifrou-se em 10,3 milhões de euros no 1T12, representando um
crescimento anual de 1,7% face ao 1T11.
As Depreciações e Amortizações permaneceram estáveis face aos níveis registados no 1T11,
ascendendo a 55,9 milhões de euros. As Depreciações e Amortizações apresentam ainda valores
relativamente elevados devido ao significativo ciclo de CAPEX acelerado do período de 2008-2010.
O Resultado Financeiro Líquido registou uma melhoria anual de 19,1% no 1T12 para 8,3 milhões
de euros face ao 1T11. No entanto, os números não são diretamente comparáveis devido à alteração
no método de consolidação da operação Angolana, previamente mencionado.
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19/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Os Encargos com Juros Líquidos permaneceram estáveis no 1T12, cifrando-se em 6 milhões de
euros. No 1T11 a ZON tinha registado uma contribuição negativa da consolidação da operação
Angolana em 2,8 milhões de euros, que deixou de ser apresentada nesta linha de custos. Para efeitos
de comparação, o impacto equivalente no 1T12 foi de uma contribuição negativa ao nível do
Resultado Antes de Impostos de 1,3 milhões de euros, uma redução significativa face ao impacto
negativo verificado em 2011.
O Imposto Sobre o Rendimento no 1T12 cifrou-se em 4,6 milhões de euros, representando uma
taxa efetiva de imposto de 30%, devido à taxa de IRC mais elevada aplicada às empresas que
ultrapassem determinados limites em termos de lucro tributável resultante das medidas de
austeridade para 2012 e 2013, segundo o corrente Programa de Ajustamento. No caso da ZON, a
empresa foi afetada, de um modo geral, por um aumento de 0,5pp para 29,5%.
CAPEX
Tabela 4.
Infra-estrutura TV por Subscrição, Banda Larga e Voz 19.1 18.9 (1.2%)
Equipamento Terminal 15.1 9.1 (39.8%)
Outros 1.7 1.6 (2.7%)
CAPEX Recorrente 35.9 29.6 (17.5%)
CAPEX Não Recorrente 2.9 0.0 (100.0%)
CAPEX Total 38.8 29.6 (23.7%)
CAPEX (Milhões de Euros) 1T11 1T12 1T12 / 1T11
O CAPEX trimestral está agora de forma consistente em níveis muito inferiores aos anos
anteriores. Todos os projetos relevantes de investimento e de upgrade de rede foram
concluídos. No 1T12, o CAPEX ascendeu a 29,6 milhões de euros, uma diminuição de
23,7% face ao 1T11 e de 45,1% em comparação com o 1T10. Do CAPEX realizado no
1T12, 9,1 milhões de euros referem-se a equipamento terminal, o que compara com um
valor de 15,1 milhões de euros no 1T11, uma redução explicada pelo menor nível de
atividade comercial, e consequente necessidade de CAPEX de cliente, e pelo sucesso do
processo de reacondicionamento de equipamentos. O CAPEX representou 15,4% das
receitas de TV por Subscrição, Banda Larga e Voz, um valor em linha com os níveis
praticados por outros operadores de cabo e de telecomunicações que já se encontram em
velocidade de cruzeiro, em termos de investimento.
Excluindo o impacto da consolidação da operação Angolana, o CAPEX Total ter-se-ia
reduzido em 24,3% face ao 1T11.
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1220 20/63
CAPEX Total (Milhões de Euros)
50.141.5 41.6 45.2
35.9 33.8 31.739.2
29.6
3.8 14.9 17.8
33.3
2.91.7 3.4 1.3
53.9 56.3 59.4
78.5
38.8 35.5 35.140.5
29.6
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
CAPEX Recorrente CAPEX Não Recorrente
Cash Flow
Tabela 5.
EBITDA 79.5 79.7 0.2%
CAPEX (38.8) (29.6) (23.7%)
CAPEX Recorrente (35.9) (29.6) (17.5%)
CAPEX Não Recorrente (2.9) 0.0 (100.0%)
Itens Não Monetários Incl. no EBITDA-CAPEX(1)
e Variação no Fundo de Maneio (35.0) (12.7) (63.7%)
Cash Flow Operacional Após Investimento 5.7 37.4 n.a.
Contratos de Longo Prazo (14.2) (12.9) (9.0%)
Juros Pagos (Líquidos) e Outros Encargos Financeiros 1.9 (7.5) n.a.
Impostos Sobre o Rendimento (0.7) (2.4) 253.6%
Alienações de Investimentos Financeiros 6.7 0.8 (88.0%)
Outros Movimentos (1.5) 0.9 (163.1%)
Free Cash-Flow (2.0) 16.3 n.a.(1) Este item inclui essencialmente provisões non-cash incluídas no EBITDA e CAPEX non-cash relacionado com a capitalização à cabeça de contratos de longo prazo.
Cash Flow (Milhões de Euros) 1T11 1T12 1T12 / 1T11
Cash Flow Operacional
O EBITDA-CAPEX apresentou um crescimento de 23,0% no 1T12 para 50,1 milhões de euros,
principalmente em resultado da já mencionada redução do CAPEX, bem como do desempenho
estável do EBITDA no 1T12 face ao 1T11.
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21/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
O Cash Flow Operacional Após Investimento registou um crescimento anual muito forte, passando
de 5,7 milhões de euros no 1T11 para 37,4 milhões de euros no 1T12. No 1T11, o Investimento em
Fundo de Maneio foi mais elevado que o habitual devido ao efeito provocado por um pico de CAPEX
no final de 2010. Como tal, o desempenho do Cash Flow Operacional no 1T12, para além do
aumento de 9,4 milhões de euros no EBITDA-CAPEX, reflete ainda um decréscimo anual significativo
do Investimento em Fundo de Maneio.
EBITDA - CAPEX Total e CFO Após Investimento (Milhões de Euros)
50.1
37.4
-10
0
10
20
30
40
50
60
70
80
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12
EBITDA - CAPEX Total CF Operacional Após Investimento
Free Cash Flow
O FCF Total no 1T12 ascendeu a 16,3 milhões de euros, um crescimento face ao valor negativo de
2,0 milhões de euros registado no 1T11. Para além do forte ritmo de crescimento do FCF Operacional
previamente explicado, os principais itens que afetaram o desempenho do FCF foram uma diminuição
de 9% nos pagamentos de Contratos de Longo Prazo e Juros Líquidos e Outros Encargos
Financeiros no montante de 7,5 milhões de euros.
Free Cash Flow (Milhões de Euros)
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1222 22/63
Balanço Consolidado
Tabela 6.
Ativo Corrente 708.9 684.1
Caixa e Equivalentes de Caixa 407.4 391.2
Contas a Receber 237.8 229.1
Existências 46.7 45.0
Impostos a Recuperar 5.1 5.3
Custos Diferidos e Outros Ativos Correntes 11.9 13.6
Ativo não Corrente 1,076.7 1,065.5
Investimentos em Empresas Participadas 0.5 0.4
Ativos Intangíveis 314.7 302.2
Ativos Tangíveis 647.1 644.9
Ativos por Impostos Diferidos 49.9 49.7
Outros Ativos não Correntes 64.5 68.3
Total do Ativo 1,785.6 1,749.6
Passivo Corrente 789.1 778.6
Dívida de Curto Prazo 500.0 500.6
Contas a Pagar 207.1 197.3
Acréscimos de Custos 56.5 56.4
Proveitos Diferidos 3.8 6.9
Impostos a Pagar 17.2 17.2
Provisões e Outros Passivos Correntes 4.6 0.2
Passivo Não Corrente 761.5 726.2
Dívida de Médio e Longo Prazo 729.4 707.4
Provisões e Outros Passivos não Correntes 32.1 18.8
Total do Passivo 1,550.6 1,504.8
Capital Próprio antes de Interesses Minoritários 225.0 234.5
Capital Social 3.1 3.1
Acções Próprias (0.6) (0.3)
Reservas e Resultados Transitados 188.3 221.4
Resultado Líquido 34.2 10.3
Interesses Não Controlados 10.0 10.3
Capital Próprio 235.0 244.8
Total do Passivo e Capital Próprio 1,785.6 1,749.6
Balanço Consolidado (Milhões de Euros) 2011 1T12
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23/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Estrutura de Capital
No final de Março de 2012, a Dívida Financeira Líquida ascendia a 644,6 milhões de euros, um
aumento de 7,1 milhões de euros em comparação com o final de 2011. O aumento da Dívida Líquida
neste trimestre deve-se à geração positiva de FCF de 16,3 milhões de euros, já mencionada, que foi
mais do que compensada pela consolidação proporcional no 1T12 da Dívida Líquida do negócio
Internacional no montante de 23,4 milhões de euros.
Tal como mencionado em Divulgações de Resultados anteriores, no 3T11 a ZON tinha negociado
operações de cobertura de taxa de juro no montante de 257,5 milhões de euros (dos quais 157,5
milhões de euros entraram em vigor em Dezembro de 2011). Como tal, o montante total de
operações de cobertura de taxa de juro em vigor no final do 1T12 era de 407,5 milhões de euros,
aproximadamente 63% da Dívida Financeira Líquida total.
A dívida financeira total no final do 1T12 ascendia a 1.092,1 milhões de euros, sendo compensada
por uma posição de caixa e equivalentes de caixa no Balanço Consolidado de 447,5 milhões de
euros. O custo médio all-in da Dívida Financeira Líquida da ZON foi de 4,24% no 1T12.
Em Fevereiro de 2012, a ZON divulgou que tinha garantido um Programa de Papel Comercial
totalmente subscrito com a Caixa Geral de Depósitos no montante de 100 milhões de euros e com
maturidade em 2015. Esta nova linha de crédito substituiu o Programa de Papel Comercial
semelhante no montante de 125 milhões de euros cuja maturidade seria atingida em 2012. A
negociação desta nova linha de crédito contribuiu para uma maior estabilidade da estrutura de capital
da ZON, aumentando a maturidade média da sua Dívida Financeira Líquida. Em conjunto com uma
significativa melhoria do perfil de cash flow esta negociação coloca a ZON numa posição muito
confortável, sem necessidades de refinanciamento previsíveis até final de 2013. Com esta nova linha,
a maturidade média da dívida financeira da ZON é de 2,27 anos.
O Rácio de Alavancagem Financeira diminuiu para 72,5% no final do 1T12, o que compara com
73,1% no final de 2011 e o rácio Dívida Financeira Líquida / EBITDA (últimos 4 trimestres)
encontra-se agora em 2,1x. A Dívida Líquida Total, no montante de 761,3 milhões de euros, inclui
também compromissos com Contratos de Longo Prazo registados como Passivo no Balanço
Consolidado, dos quais os mais relevantes são contratos de longo prazo de transponders,
telecomunicações e de conteúdos.
Tabela 7.
Dívida de Curto Prazo 467.4 472.1 1.0%
Empréstimos Bancários e Outros 462.4 465.5 0.7%
Locações Financeiras 5.0 6.6 31.7%
Dívida de Médio e Longo Prazo 640.4 620.1 (3.2%)
Empréstimos Bancários 628.6 609.8 (3.0%)
Locações Financeiras 11.7 10.3 (12.2%)
Dívida Total 1,107.8 1,092.1 (1.4%)
Caixa, Equivalentes de Caixa e Empréstimos Intra-Grupo 470.3 447.5 (4.8%)
Dívida Financeira Líquida 637.5 644.6 1.1%
Rácio de Alavancagem Financeira (1) 73.1% 72.5% (0.6pp)
Dívida Financeira Líquida / EBITDA 2.0x 2.1x n.a.(1) Rácio de Alavancagem Financeira = Dívida Financeira Líquida / (Dívida Financeira Líquida + Capital Próprio)
Dívida Financeira Líquida (Milhões de Euros) 2011 1T12 / 20111T12
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1224 24/63
Crescimento Internacional – Angola
A “ZAP”, a parceria de TV por Subscrição da ZON em Angola e Moçambique, continua a registar um
desempenho operacional muito forte, bem acima das expetativas em termos de crescimento da base
de subscritores.
Tendo por base uma rede de distribuição e de vendas muito forte, a ZAP continuou a implementar
com sucesso a sua estratégia de marketing, transformando-se numa das marcas mais reconhecidas
nos territórios onde está presente. Tal como em 2011, a ZAP continua a ser um dos principais 5
anunciantes em Angola, a par das maiores empresas Angolanas.
Ao nível do produto, a ZAP introduziu diversos novos canais neste trimestre, sendo de destacar o
novo canal premium de desporto (SportTV África 2) e o canal de lifestyle TLC.
A partir do 1T12, a ZON começou a consolidar proporcionalmente a sua participação de 30% na ZAP.
No 1T12, a ZAP gerou 21,3 milhões de euros de receitas (contribuindo com 6,4 milhões de euros para
as receitas consolidadas da ZON) e, apesar dos custos de aquisição de clientes associados ao
excelente desempenho operacional da ZAP, a empresa atingiu o breakeven ao nível do EBITDA. A
contribuição da empresa para o Resultado Líquido da ZON é ainda negativa, mas diminuiu de (2,8)
milhões de euros para (1,3) milhões de euros no 1T12.
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25/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
05 Contas Consolidadas
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1226 26/63
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Demonstração do Rendimento Integral Consolidado dos Trimestres Findos em 31 de março de 2011 e 2012
(Montantes expressos em milhares de euros)
Notas 3M 11 3M 12
( N ão aud it ado ) ( a) ( N ão aud it ado ) ( a)
RÉDITOS:
Prestação de serviços 206.508 205.337
Vendas 6.513 7.522
Outras receitas 1.091 1.314
5 214.112 214.173
CUSTOS, PERDAS E GANHOS:
Custos com o pessoal 14.712 14.260
Custos diretos 61.069 58.415
Custo das mercadorias vendidas 2.224 4.080
Marketing e publicidade 4.926 5.064
Serviços de suporte 18.942 15.518
Fornecimentos e serviços externos 33.637 32.853
Outros custos operacionais 245 442
Impostos indiretos 1.419 1.751
Provisões e ajustamentos 6 (2.578) 2.119
Depreciações e amortizações 7 55.444 55.279
Perdas por imparidade 122 668
Custos de reestruturação 151 85
Perdas / (ganhos) com a alienação de ativos, líquidas (558) (73)
Outros custos / (ganhos) não operacionais 95 61
189.850 190.522
Resultado antes de resultados financeiros e impostos 24.262 23.651
Custos de financiamento 8 6.057 6.044
Perdas / (ganhos) em variações cambiais, líquidas (22) (108)
Perdas / (ganhos) em activos financeiros, líquidas - (592)
Perdas / (ganhos) em empresas participadas, líquidas 9 2.830 85
Outros custos / (proveitos) financeiros, líquidos 8 1.441 2.912
10.306 8.341
Resultado antes de impostos 13.956 15.310
Imposto sobre o rendimento 10 3.577 4.624
Resultado consolidado líquido 10.379 10.686
Atribuível a:
Interesses não controlados 219 348
Acionistas do Grupo ZON Multimédia 10.160 10.338
Resultado líquido por ação
Básico - euros 11 0,03 0,03
Diluído - euros 11 0,03 0,03
(a) Como prática recorrente, apenas as contas anuais são auditadas, sendo que os valores trimestrais não foram auditados de forma
autónoma.
O anexo faz parte integrante da demonstração do rendimento integral consolidado do trimestre findo em 31 de março de 2012.
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
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27/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Demonstração do Rendimento Integral Consolidado dos Trimestres Findos em 31 de março de 2011 e 2012
(Montantes expressos em milhares de euros)
3M 11 3M 12
( N ão aud it ado) ( a) ( N ão aud it ado) ( a)
Resultado consolidado líquido do exercício 10.379 10.686
Justo valor do swap taxa de juro (Nota 16) 1.356 (618)
Justo valor dos forwards taxa de câmbio (Nota 16) 17 (401)
Variação da reserva de conversão cambial (9) (98)
Outros 11 -
Rendimento reconhecido diretamente no capital 1.375 (1.117)
Total do rendimento integral do exercício 11.754 9.569
Atribuível a:
Acionistas Grupo ZON Multimedia 11.535 9.221
Interesses não controlados 219 348
11.754 9.569
(a) Como prática recorrente, apenas as contas anuais são auditadas, sendo que os valores trimestrais não foram auditados de forma
autónoma.
O anexo faz parte integrante da demonstração do rendimento integral consolidado do trimestre findo em 31 de março de 2012.
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1228 28/63
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Demonstração da posição financeira Consolidada em 31 de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012
(Montantes expressos em milhares de euros)
Notas 31-12-2011 31-03-2012
Ativo
Ativo corrente:
Caixa e equivalentes de caixa 12 407.362 391.219
Contas a receber - clientes 124.757 123.819
Contas a receber - outros 113.060 105.302
Existências 46.741 44.961
Impostos a recuperar 5.081 5.281
Ativos não correntes detidos para venda 876 679
Pagamentos antecipados 10.530 12.894
Instrumentos financeiros derivados 16 532 -
Total do ativo corrente 708.939 684.155
Ativo não corrente:
Contas a receber - outros 21.317 24.355
Investimentos em empresas participadas 470 353
Investimentos detidos até à maturidade 20.489 21.224
Ativos financeiros disponíveis para venda 21.823 21.823
Ativos intangíveis 314.666 302.246
Ativos tangíveis 647.126 644.917
Propriedades de investimento 886 875
Ativos por impostos diferidos 10 49.895 49.662
Total do ativo não corrente 1.076.672 1.065.455
Total do ativo 1.785.611 1.749.610
Passivo
Passivo corrente:
Empréstimos obtidos 13 499.961 500.591
Contas a pagar - fornecedores 153.108 156.848
Contas a pagar - outros 54.005 40.487
Acréscimos de custos 56.477 56.392
Proveitos diferidos 3.775 6.864
Impostos a pagar 17.156 17.226
Provisões correntes 14 4.234 -
Instrumentos financeiros derivados 16 350 194
Total do passivo corrente 789.066 778.602
Passivo não corrente:
Empréstimos obtidos 13 729.424 707.417
Contas a pagar - outros 786 808
Proveitos diferidos 1.881 1.749
Provisões não correntes 14 23.006 9.064
Passivos por impostos diferidos 10 4.207 3.826
Instrumentos financeiros derivados 16 2.227 3.339
Total do passivo não corrente 761.531 726.203
Total do passivo 1.550.597 1.504.805
Capital próprio
Capital social 15.1 3.091 3.091
Ações próprias 15.2 (554) (310)
Reserva legal 15.3 3.556 3.556
Outras reservas 15.3 162.919 161.780
Resultados acumulados 56.018 66.356
Capital próprio excluindo interesses não controlados 225.030 234.473
Interesses não controlados 9.984 10.332
Total do capital próprio 235.014 244.805
Total do capital próprio e do passivo 1.785.611 1.749.610
O anexo faz parte integrante da demonstração da posição financeira consolidada em 31 de março de 2012.
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Demonstrações Consolidadas das Alterações no Capital Próprio dos Trimestres Findos 31 de março de 2011 e 2012
(Montantes expressos em milhares de euros)
Notas Capital Social
Ações
próprias
Descontos e
Prémios
Ações
próprias Reserva legal
Outras
reservas
Resultados
acumulados
Interesses
não
controlados Total
Saldo em 1 de Janeiro de 2011 3.091 (17) - 3.556 155.146 78.517 9.891 250.184
Dividendos atribuídos a interesses não controlados - - - - - - (542) (542)
Aquisição de ações próprias 15.3 - (677) (2) - - - - (679)
Distribuição de ações próprias 15.3 - 646 2 - - (648) - -
Plano de ações 15.3 - - - - 239 - - 239
Rendimento integral do exercício - - - - 1.375 10.160 219 11.754
Diferenças de consolidação - - - - (172) - (10) (183)
Saldo em 31 de Março de 2011 3.091 (48) - 3.556 156.588 88.029 9.557 260.773
Saldo em 1 de Janeiro de 2012 3.091 (552) (3) 3.556 162.919 56.019 9.984 235.014
Aquisição de ações próprias 15.3 - (248) (1) - - - - (249)
Distribuição de ações próprias 15.3 - 492 2 - (494) - - -
Plano de ações 15.3 - - - - 502 - - 502
Rendimento integral do exercício - - - - (1.117) 10.338 348 9.569
Diferenças de consolidação - - - - (30) (1) - (31)
Saldo em 31 de Março de 2012 3.091 (308) (2) 3.556 161.780 66.356 10.332 244.805
O anexo faz parte integrante da demonstração de alterações no capital próprio consolidado do trimestre findo em 31 de março
de 2012.
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Relatório de Gestão Consolidado 1T1230 30/63
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Demonstrações dos Fluxos de Caixa Consolidados dos Trimestres Findos em 31 de março de 2011 e 2012
(Montantes expressos em milhares de euros)
Notas 3M 11 3M 12
ATIVIDADES OPERACIONAIS
Recebimentos de clientes 252.966 266.884
Pagamentos a fornecedores (160.349) (159.485)
Pagamentos ao pessoal (12.272) (12.719)
Pagamentos relacionados com o imposto sobre o rendimento (404) (2.376)
Outros recebimentos/pagamentos relativos à atividade operacional (14.396) (25.682)
Fluxos das atividades operacionais (1) 65.544 66.624
ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Recebimentos provenientes de
Investimentos financeiros 6.667 -
Ativos tangíveis 10 1.116
Emprestimos concedidos 2.650 1.715
Juros e proveitos similares 3.335 4.154
12.661 6 985
Pagamentos respeitantes a
Ativos tangíveis (53.250) (26.557)
Ativos intangíveis (1.927) (948)
Emprestimos concedidos (9.223) (6.313)
(64.400) ( 33 818)
Fluxos das atividades de investimento (2) (51.739) (26.833)
ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
Recebimentos provenientes de
Empréstimos obtidos 230.000 562.608
230.000 562 608
Pagamentos respeitantes a
Empréstimos obtidos (58.000) (591.552)
Amortizações de contratos de locação financeira (16.416) (15.314)
Juros e custos similares (4.492) (13.664)
Aquisição de ações próprias (679) (249)
(79.586) ( 620 779)
Fluxos das atividades de financiamento (3) 150.414 (58.171)
Variação de caixa e seus equivalentes (4)=(1)+(2)+(3) 164.219 (18.380)
Efeito das diferenças de câmbio (530) (115)
Caixa e seus equivalentes no início do exercício 264.646 407.362
Alterações de perimetro - 2.352
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício 12 428.335 391.219
O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa consolidados do trimestre findo em 31 de março de 2012.
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
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Relatório de Gestão Consolidado 1T12 31/63
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Anexo às Demonstrações Financeiras Consolidadas em 31 de março de 2012
Índice das notas às demonstrações financeiras consolidadas
1. Nota introdutória 32
2. Políticas contabilísticas 33
3. Julgamentos e estimativas 33
4. Alteração de perímetro 33
5. Relato por segmentos 34
6. Provisões e ajustamentos 36
7. Depreciações e amortizações 37
8. Custos de financiamento e outros custos financeiros líquidos 37
9. Perdas /(ganhos) em empresas participadas 38
10. Impostos e taxas 38
11. Resultados por ação 41
12. Caixa e equivalentes de caixa 41
13. Empréstimos obtidos 42
14. Provisões 45
15. Capital próprio 46
16. Instrumentos financeiros derivados 49
17. Garantias e compromissos financeiros assumidos 50
18. Partes relacionadas 52
19. Processos judiciais em curso 55
20. Plano de atribuição de ações ou opções sobre ações 59
21. Eventos subsequentes 59
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32/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Anexo às Demonstrações Financeiras Consolidadas em 31 de março de 2012
(Montantes expressos em milhares de euros)
1. Nota introdutória
A ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A. (“ZON Multimédia”
ou “Empresa”), foi constituída pela Portugal Telecom, SGPS, S.A. (“Portugal Telecom”) em 15 de
julho de 1999 com o objetivo de, através dela, desenvolver a sua estratégia para o negócio de
multimédia.
Durante o exercício de 2007, a Portugal Telecom realizou o spin-off da ZON Multimédia, com a
atribuição da sua participação nesta sociedade aos seus acionistas, a qual passou a ser totalmente
independente da Portugal Telecom.
O negócio de multimédia explorado pela ZON Multimédia e pelas suas empresas participadas que
integram o seu universo empresarial (“Grupo ZON” ou “Grupo”) inclui serviços de televisão por cabo
e satélite, serviços de voz e acesso à internet, a edição e venda de videogramas, publicidade em
canais de TV por subscrição, a exploração de salas de cinemas, a distribuição de filmes e a
produção de canais para televisão por subscrição.
As ações representativas do capital da ZON Multimédia encontram-se cotadas na bolsa de valores
Euronext – Lisboa.
O serviço de televisão por cabo e satélite é fornecido pela ZON TV Cabo Portugal, S.A. (“ZON TV
Cabo”), pelas suas participadas, a ZON TV Cabo Açoreana, S.A. (“ZON TV Cabo Açoreana”), a
ZON TV Cabo Madeirense, S.A. (“ZON TV Cabo Madeirense”) e pela Finstar - Sociedade de
investimentos e participações S.A. (“Finstar”). A atividade destas empresas compreende: a) a
distribuição do sinal de televisão por cabo e satélite; b) a exploração de serviços de comunicações
eletrónicas, no que se inclui serviços de comunicação de dados e multimédia em geral; c) serviços
de voz por IP (“VOIP” – Voz por Internet); d) operador móvel virtual (MVNO); e e) a prestação de
serviços de assessoria, consultoria e afins, direta ou indiretamente relacionados com as atividades e
serviços acima referidos. A atividade da ZON TV Cabo e destas empresas participadas é regulada
pela Lei n.º 5/2004 (Lei das Comunicações Eletrónicas), que estabelece o regime aplicável às redes
e serviços de comunicações eletrónicas.
A ZON Conteúdos – Atividade de Televisão e de Produção de Conteúdos, S.A. (“ZON Conteúdos”),
a ZON Lusomundo TV, Lda. (“ZON Lusomundo TV”), a Sport TV Portugal, S.A. (“Sport TV”) e a
Dreamia – Serviços de Televisão, S.A. (“Dreamia SA”) exercem a atividade de televisão e de
produção de conteúdos, produzindo atualmente canais de cinema, séries, desporto e infantis, os
quais são distribuídos, entre outros operadores, pela ZON TV Cabo e suas participadas. A ZON
Conteúdos efetua ainda a gestão do espaço publicitário de canais de televisão por subscrição e das
salas de cinema da ZON Lusomundo Cinemas, S.A. (“ZON LM Cinemas”).
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 33/63
A ZON Lusomundo Audiovisuais, S.A. (“ZON LM Audiovisuais”) e a ZON LM Cinemas, bem como
as suas empresas participadas, desenvolvem a sua atividade na área dos audiovisuais, que integra
a edição e venda de videogramas, a distribuição de filmes, a exploração de salas de cinemas e a
aquisição/negociação de direitos para televisão por subscrição e VOD (vídeo-on-demand).
As Notas deste anexo seguem a ordem pela qual os itens são apresentados nas demonstrações
financeiras consolidadas.
As demonstrações financeiras consolidadas para o exercício findo em 31 de março de 2012 foram
aprovadas pelo Conselho de Administração e autorizadas a serem emitidas em 9 de maio de 2012.
2. Políticas contabilísticas
As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas no pressuposto da continuidade das
operações a partir dos livros e registos contabilísticos das empresas incluídas na consolidação
(Anexo I) e seguindo a convenção dos custos históricos, modificada, quando aplicável, pela
valorização de ativos e passivos financeiros (incluindo derivados) ao justo valor.
As políticas contabilísticas adotadas, incluindo as políticas de gestão do risco financeiro, são
consistentes com as seguidas na preparação das demonstrações financeiras do exercício findo a 31
de dezembro de 2011.
2.1. Bases de apresentação
As demonstrações financeiras consolidadas da ZON Multimédia foram preparadas utilizando
políticas contabilísticas consistentes com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (“IAS /
IFRS”), tal como adotadas na União Europeia a 1 de janeiro de 2012, e em conformidade com a IAS
34 – Relato Financeiro Intercalar.
3. Julgamentos e estimativas
Durante o trimestre findo em 31 de março de 2012, não ocorreram alterações significativas de
estimativas contabilísticas face àquelas consideradas na preparação da informação financeira
relativa ao exercício findo em 31 de dezembro de 2011, nem foram reconhecidos erros materiais
relativos a exercícios anteriores.
4. Alteração de perímetro
No quarto trimestre de 2011 foi incluída no perímetro de consolidação, a ZON FINANCE B.V., detida
pelo grupo em 100%.
Em 2012 foram incluídas no perímetro de consolidação duas novas empresas, a Finstar detida pela
Teliz em 30% e a Upstar Comunicações S.A. (“Upstar”), detida em 30% pela ZON Multimédia (ver
Anexo I c)). As participações nestas duas empresas estavam registadas em 2011 pelo método da
equivalência patrimonial (Nota 9).
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
34/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
O impacto na demonstração do rendimento integral e na posição financeira em 31 de março de
2012 é o que se apresenta de seguida:
Demonstração do rendimento integral Finstar Upstar ZON Finance BV Total
Proveitos operacionais 5.979 (1.004) - 4.975
Custos operacionais 4.075 1.503 7 5.585
Resultado operacional 1.904 (2.508) (7) (610)
Resultado financeiro (1.904) 2.508 (32) 571
Outros - - - -
Resultado antes de imposto - - (39) (39)
Imposto sobre o rendimento - - - -
Resultado líquido do período - - (39) (39)
Demonstração da posição financeira Finstar Upstar ZON Finance BV Total
Ativo 10.376 (7.406) 12 2.982
Passivo 10.773 12.431 14 23.218
(397) (19.837) (2) (20.235)
5. Relato por segmentos
5.1. Formato principal de relato – segmentos de negócios
Os segmentos de negócio são os seguintes:
TV por subscrição, banda larga e voz refere-se essencialmente à prestação de serviços de
TV, Internet (fixa e móvel) e voz (fixa e móvel) e inclui as seguintes entidades: ZON
Multimédia, ZON Televisão por Cabo, SGPS, S.A. (“ZON Televisão por Cabo”), ZON TV
Cabo Portugal, ZON TV Cabo Açoriana, ZON TV Cabo Madeirense, ZON Conteúdos, ZON
Lusomundo TV, Teliz Holding B.V. e a “joint venture” nas empresas Sport TV, Mstar, Upstar
e Finstar.
Audiovisuais refere-se à prestação de serviços de edição e venda de videogramas,
distribuição de filmes, exploração de salas de cinemas e aquisição/negociação de direitos
para televisão por subscrição e VOD (vídeo-on-demand) e inclui as seguintes entidades:
ZON Audiovisuais, SGPS, S.A., ZON Cinemas, SGPS, S.A., ZON LM Audiovisuais, ZON LM
Cinemas, Lusomundo Moçambique, Lda. (“Lusomundo Moçambique”), Lusomundo España,
SL (“Lusomundo España”), Grafilme – Sociedade Impressora de legendas, Lda.
(“Grafilme”), Lusomundo Imobiliária 2, S.A. (“Lusomundo Imobiliária 2“), Lusomundo
Sociedade de Investimentos Imobiliários, SGPS, S.A. (“Lusomundo SII), Empracine –
Empresa Promotora de Actividades Cinematográficas, Lda. (“Empracine”) e a “joint venture”
nas empresas Dreamia BV e Dreamia SA.
Os resultados por segmento para os trimestres findos a 31 de março de 2011 e 2012, são como se
segue:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 35/63
3M 11 3M 11 3M 11
Total de rédito 196.481 28.506 224.987
Rédito inter-segmentos (4.550) (6.325) (10.875)
Vendas e prestação de serviços 191.931 22.181 214.112
Resultado operacional por segmento 20.076 4.186 24.262
Custos de financiamento e outros 7.074 402 7.476
Perdas / (Ganhos) em ativos financeiros - - -
Perdas / (Ganhos) em empresas participadas 2.807 23 2.830
Resultados antes do imposto 10.195 3.760 13.956
Imposto sobre o rendimento do exercicio 2.654 923 3.577
Resultado líquido 7.541 2.837 10.379
Outros custos:
Depreciações, amortizações e imparidade 54.081 1.485 55.566
Provisões e ajustamentos (2.682) 104 (2.578)
Custos/ (proveitos) não recorrentes (313) 2 (310)
TV por subscrição, banda
larga e voz Audiovisuais Grupo
3M 12 3M 12 3M 12
Total de rédito 198.202 27.020 225.222
Rédito inter-segmentos (4.911) (6.138) (11.049)
Vendas e prestação de serviços 193.291 20.882 214.173
Resultado operacional por segmento 21.330 2.321 23.651
Custos de financiamento e outros 8.344 504 8.848
Perdas / (Ganhos) em ativos financeiros - (592) (592)
Perdas / (Ganhos) em empresas participadas - 85 85
Resultados antes do imposto 12.986 2.324 15.310
Imposto sobre o rendimento do exercicio 3.890 734 4.624
Resultado líquido 9.096 1.590 10.686
Outros custos:
Depreciações, amortizações e imparidade 54.621 1.326 55.947
Provisões e ajustamentos 1.906 213 2.119
Custos/ (proveitos) não recorrentes 67 6 73
TV por subscrição, banda
larga e voz Audiovisuais Grupo
As transações inter-segmentos são efetuadas a condições e termos de mercado, equiparáveis às
transações efetuadas com entidades terceiras.
Os ativos e passivos por segmento, bem como os investimentos em ativos fixos tangíveis a 31 de
dezembro de 2011, são como segue:
TV por subscrição, banda
larga e voz Audiovisuais Eliminações Não alocados Grupo
Ativos 1.671.101 148.062 (128.057) 94.035 1.785.141
Investimento em empresas participadas 132 338 - - 470
Total ativos 1.671.233 148.400 (128.057) 94.035 1.785.611
Passivos 326.930 117.210 (128.057) 1.234.514 1.550.597
Investimento em ativos tangiveis 142.922 3.173 - - 146.095
Investimento em ativos intangiveis 54.103 3 - - 54.106
Os ativos e passivos alocados aos segmentos reconciliam com o total dos ativos e passivos da
seguinte forma:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
36/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Ativos Passivos
Não alocados:
Impostos diferidos (Nota 10) 49.895 4.207
Imposto corrente 66 922
Empréstimos - correntes (Nota 13) - 499.961
Empréstimos - não correntes (Nota 13) - 729.424
Ativos financeiros disponíveis para venda 21.823 -
Ativos não correntes detidos para venda 876 -
Investimento detidos até à maturidade 20.489 -
Propriedades de investimento 886 -
94.035 1.234.514
Os ativos e passivos por segmento, bem como os investimentos em ativos fixos tangíveis a 31 de
março de 2012, são como segue:
TV por subscrição, banda
larga e voz Audiovisuais Eliminações Não alocados Grupo
Ativos 1.633.648 149.382 (128.117) 94.343 1.749.257
Investimento em empresas participadas 100 253 - - 353
Total ativos 1.633.748 149.635 (128.117) 94.343 1.749.610
Passivos 302.005 116.225 (128.116) 1.214.690 1.504.804
Investimento em ativos tangiveis 28.567 462 - - 29.029
Investimento em ativos intangiveis 430 - - - 430
Os ativos e passivos alocados aos segmentos reconciliam com o total dos ativos e passivos da
seguinte forma:
Activos Passivos
Não alocados:
Impostos diferidos (Nota 10) 49.662 3.826
Imposto corrente 80 2.856
Empréstimos - correntes (Nota 13) - 500.591
Empréstimos - não correntes (Nota 13) - 707.417
Ativos financeiros disponíveis para venda 21.823 -
Ativos não correntes detidos para venda 679 -
Investimento detidos até à maturidade 21.224 -
Propriedades de investimento 875 -
94.343 1.214.690
6. Provisões e ajustamentos
Nos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 2012, as provisões e ajustamentos têm a seguinte
composição:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 37/63
3M 11 3M 12
Provisões (Nota 14) (5.519) -
Ajustamentos Contas a receber - clientes 2.942 2.122
Ajustamentos Contas a receber - outros - -
Recuperação de dívidas (1) (3)
(2.578) 2.119
7. Depreciações e amortizações
Nos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 2012, as depreciações e amortizações têm a
seguinte composição:
3M 11 3M 12
Ativos intangíveis:
Propriedade industrial e outros direitos 18.682 19.223
Outros ativos intangíveis 601 498
19.283 19.721
Ativos tangíveis:
Edifícios e outras construções 957 897
Equipamento básico 29.879 29.117
Equipamento de transporte 471 460
Ferramentas e utensílios 2 2
Equipamento administrativo 4.281 4.405
Outros ativos tangíveis 571 677
36.161 35.558
55.444 55.279
8. Custos de financiamento e outros custos financeiros líquidos
Nos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 2012, os custos de financiamento e outros custos
financeiros líquidos têm a seguinte composição:
3M 11 3M 12
Juros suportados:
Empréstimos obtidos 7.675 10.494
Locações financeiras 1.534 1.071
Outros 99 69
9.308 11.634
Juros obtidos (3.251) (5.590)
6.057 6.044
Outros custos financeiros líquidos:
Comissões e Garantias 2.069 2.915
Descontos de Pronto Pagamento 2 1
Outros 158 854
2.229 3.770
Outros proveitos financeiros líquidos:
Descontos de Pronto Pagamento (788) (858)
1.441 2.912
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38/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
9. Perdas /(ganhos) em empresas participadas
Nos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 2012, esta rubrica tem a seguinte composição:
3M 11 3M 12
Equivalência patrimonial:
Distodo 23 86
Canal 20 TV 1 -
Upstar (ver Nota 4) (13) -
Finstar (ver Nota 4) 2.819 -
Big Picture 2 Films - (1)
2.830 85
10. Impostos e taxas
A ZON Multimédia e as suas empresas participadas são tributadas em sede de IRC - Imposto sobre
o Rendimento das Pessoas Coletivas à taxa de 25% (17,5% no caso da ZON TV Cabo Açoriana),
acrescida de Derrama à taxa máxima de 1,5% sobre o lucro tributável, atingindo desta forma uma
taxa agregada de cerca de 26,5%. Com as medidas de austeridade aprovadas pela Lei n.º 12-
A/2010, de 30 de setembro e posteriormente pelo Orçamento do Estado para 2012, aprovado pela
Lei n.º 64-B/2011, de 30 de dezembro, esta taxa é elevada em 3% sobre a parte do lucro tributável
de cada empresa que seja superior a 1,5 milhão de euros e inferior a 10 milhões de euros, e é
elevada em 5% sobre a parte do lucro tributável de cada empresa que seja superior a 10 milhões de
euros. No apuramento da matéria coletável, à qual são aplicadas as referidas taxas de imposto, são
adicionados e subtraídos aos resultados contabilísticos montantes não aceites fiscalmente. Estas
diferenças entre o resultado contabilístico e fiscal podem ser de natureza temporária ou
permanente.
A ZON Multimédia é tributada de acordo com o regime especial de tributação dos grupos de
sociedades (RETGS), do qual fazem parte as empresas em que detém, direta ou indiretamente,
pelo menos 90% do seu capital e cumprem os requisitos previstos no artigo 69º do Código do IRC.
As empresas que fazem parte do RETGS em 2012 são as seguintes:
ZON Multimédia
ZON Lusomundo TV
Empracine
Lusomundo SII
ZON Cinemas SGPS
ZON Audiovisuais SGPS
ZON TV Cabo
ZON Televisão por Cabo SGPS
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Relatório de Gestão Consolidado 1T12 39/63
Lusomundo Imobiliária 2
ZON LM Audiovisuais
ZON LM Cinemas
ZON Conteúdos
Upstar
De acordo com a legislação em vigor, as declarações fiscais estão sujeitas a revisão e correção, por
parte das autoridades fiscais durante um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança
Social), exceto quando tenha havido prejuízos fiscais (cujo prazo é de cinco ou seis anos), tenham
sido obtidos benefícios fiscais, ou estejam em curso inspeções, reclamações ou impugnações,
sobre estes em que, dependendo das circunstâncias, os prazos são alongados ou suspensos.
O Conselho de Administração da ZON Multimédia, suportado nas informações dos seus serviços de
assessoria fiscal, entende que eventuais revisões e correções dessas declarações fiscais, bem
como outras contingências de natureza fiscal, não terão um efeito significativo nas demonstrações
financeiras consolidadas em 31 de março de 2012, exceto para as situações que foram objeto de
registo de provisões (Nota 14).
a) Impostos diferidos
A ZON Multimédia e as suas empresas participadas registaram impostos diferidos relacionados com
as diferenças temporárias entre a base fiscal e a contabilística dos ativos e passivos, bem como
com os prejuízos fiscais reportáveis existentes à data da demonstração da posição financeira.
O movimento dos ativos e passivos por impostos diferidos nos trimestres findos em 31 de março de
2011 e 2012 foi conforme segue:
Capital Próprio
31-12-2010
Imposto diferido do
exercício
Imposto diferido do
exercício
Reclassificações e
transferências 31-03-2011
Ativos por impostos diferidos:
Provisões e imparidades:
Créditos de cobrança duvidosa 7.696 (49) - (392) 7.255
Existências 1.443 (71) - - 1.372
Outras provisões e ajustamentos 20.551 810 (491) 97 20.967
Mais-valias intragrupo 20.529 (581) - - 19.948
Prejuízos fiscais reportáveis 818 - - - 818
51.037 109 (491) (295) 50.360
Passivos por impostos diferidos:
Reavaliação de ativos fixos tangíveis 5.259 (335) - - 4.924
Derivados - 10 - 10
5.259 (335) 10 - 4.934
Total de impostos diferidos, líquidos 45.778 444 (501) (295) 45.426
Resultado (nota b))
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
40/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Capital Próprio
31-12-2011
Imposto diferido do
exercício
Imposto diferido do
exercício 31-03-2012
Ativos por impostos diferidos:
Provisões e imparidades:
Créditos de cobrança duvidosa 7.096 3 - 7.099
Existências 1.508 - - 1.508
Outras provisões e ajustamentos 21.585 31 - 21.616
Mais-valias intragrupo 18.205 (581) - 17.624
Derivados 683 - 314 997
Prejuízos fiscais reportáveis 818 - - 818
49.895 (547) 314 49.662
Passivos por impostos diferidos:
Reavaliação de ativos fixos tangíveis 4.053 (227) - 3.826
Derivados 154 - (154) -
4.208 (227) (154) 3.826
Total de impostos diferidos, líquidos 45.688 (320) 468 45.836
Resultado (nota b))
A 31 de março de 2012 o passivo por imposto diferido referente à reavaliação de ativos fixos
tangíveis, inclui cerca de 3.819 milhares de euros (2011: 4.914 milhares de euros) resultante da
diferença de compra ao justo valor dos ativos (carteira de clientes e rede) da TVTel e das empresas
do grupo Parfitel (Bragatel, Pluricanal Leiria e Pluricanal Santarém).
Os ativos por impostos diferidos foram reconhecidos na medida em que é provável que ocorram
lucros tributáveis no futuro que possam ser utilizados para recuperar as perdas fiscais ou diferenças
tributárias dedutíveis. Esta avaliação baseou-se nos planos de negócios das empresas do Grupo,
periodicamente revistos e atualizados.
Nos termos da legislação em vigor em Portugal os prejuízos fiscais gerados até 2009, de 2010 a
2011, e a partir de 2012 são reportáveis durante um período de seis anos, quatro anos e cinco anos,
respetivamente, após a sua ocorrência e suscetíveis de dedução a lucros fiscais gerados durante
esse período.
Em 31 de março de 2012 e 31 de março de 2011, os prejuízos fiscais reportáveis da ZON
Multimédia, no montante de 3.273 milhares de euros expiram em 2014. Este montante resulta das
empresas adquiridas em 2008 e objeto de fusão em 2009.
A Empresa registou impostos diferidos ativos, tendo solicitado à Administração Fiscal autorização
para a utilização dos mesmos, no âmbito do consolidado fiscal.
b) Reconciliação da taxa de imposto
Nos trimestres findos a 31 de março de 2011 e 2012, a reconciliação entre as taxas nominal e
efetiva de imposto, é como segue:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 41/63
3M 11 3M 12
Resultado antes de impostos 13.956 15.310
Taxa nominal de imposto 26,50% 26,50%
Imposto esperado 3.698 4.057
Diferenças permanentes i) (612) 80
Diferenças de taxa nominal de imposto nos Açores e na Madeira (77) (28)
Insuficiência /(excesso) de imposto 865 -
Benefícios fiscais (461) (521)
Efeito da alteração em imposto (Derrama estadual) 23 202
Tributação Autónoma 174 219
Acerto da taxa efetiva (IAS 34) - 326
Outros (33) 290
Imposto sobre o rendimento do exercício 3.577 4.623
Taxa efetiva de imposto 25,63% 30,20%
Imposto corrente 4.021 4.304
Imposto diferido (444) 320
3.577 4.624
i) Em 31 de março de 2011 e 2012 as diferenças permanentes tinham a seguinte composição:
3M 11 3M 12
Provisões não consideradas para o cálculo dos impostos diferidos (5.482) -
Amortizações não aceites fiscalmente 507 461
Efeito de aplicação da equivalência patrimonial (Nota 9) 2.830 84
Outros (164) (244)
(2.309) 301
26,50% 26,50%
(612) 80
11. Resultados por ação
Os resultados por ação nos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 2012 foram calculados
como segue:
3M 11 3M 12
Resultado líquido consolidado, atribuível a acionistas 10.160 10.338
Nº de ações ordinárias em circulação no período (média ponderada) 309.084.515 308.997.670
Resultado básico por ação - euros 0,03 0,03
Resultado diluído por ação - euros 0,03 0,03
Em 31 de março de 2011 e 2012, não existiram quaisquer efeitos diluitivos com impacto no
resultado líquido por ação, o resultado diluído por ação é igual ao resultado básico por ação.
12. Caixa e equivalentes de caixa
Em 31 de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012, esta rubrica tem a seguinte composição:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
42/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
31-12-2011 31-03-2012
Caixa 1.691 2.565
Depósitos à ordem 77.301 80.506
Depósitos a prazo i) 328.370 308.148
407.362 391.219
i) Em 31 de março de 2012, os depósitos a prazo têm maturidades a curto prazo vencendo-se
no segundo trimestre de 2012 cerca de 308.148 milhares de euros. Os depósitos a prazo
encontram-se a vencer juros a taxas normais de mercado.
13. Empréstimos obtidos
Em 31 de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012, o detalhe de empréstimos obtidos é como
segue:
Corrente Não corrente Corrente Não corrente
Empréstimos:
Empréstimos nacionais 41.305 18.453 57.793 -
Empréstimos externos - 97.694 7.478 97.849
Papel comercial 350.760 354.821 327.273 354.119
Empréstimos obrigacionistas 70.341 156.891 72.956 156.974
Locações Financeiras:
Contratos de longa duração 32.568 89.818 28.523 88.165
Outros 4.987 11.747 6.569 10.310
499.961 729.424 500.591 707.417
31-12-2011 31-03-2012
13.1. Empréstimos Nacionais
Em 31 de março de 2012, dizem respeito à quota parte do Grupo no empréstimo contraído pela
Sport TV no montante de 48.500 milhares de euros, com reembolso trimestral e maturidade em
2013, e pela conta caucionada da Upstar no montante de 6.000 milhares de euros.
A Sport TV enquanto cliente do Grupo solicitou o pagamento antecipado de faturas no âmbito do
contrato de pagamentos confirmados de Fornecedores efetuado pela ZON Multimédia, no montante
de 3.567 milhares de euros.
Ao valor destes financiamentos foi deduzido o montante líquido de 275 milhares de euros,
correspondente aos juros e comissões.
13.2. Empréstimos Externos
A ZON Multimédia e a ZON TV Cabo assinaram com o Banco Europeu de Investimento, em
setembro de 2009, um Contrato de Financiamento do Projecto Next Generation Network no
montante de 100.000 milhares de euros. Este contrato tem vencimento em setembro de 2015 e
destina-se à realização de investimentos relativos à implementação da rede de nova geração. Ao
valor deste financiamento foi deduzido o montante de 2.109 milhares de euros, correspondendo ao
benefício associado ao facto do financiamento apresentar uma taxa bonificada, o qual é relevado
como subsídio ao investimento, sendo assim apresentado como proveito diferido.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 43/63
A FINSTAR obteve junto do Banco Caixa Totta e Banco BIC um financiamento no montante total de
7.562 milhares de euros.
Ao valor destes financiamentos foi deduzido o montante líquido de 126 milhares de euros,
correspondente aos juros e comissões.
13.3. Papel comercial
A Empresa tem uma dívida de 683.500 milhares de euros, sob a forma de papel comercial,
contratada com sete instituições bancárias, correspondendo a oito programas, vencendo juros a
taxas de mercado. Estão classificados como não correntes cinco programas agrupados de papel
comercial com maturidade superior a 1 ano no valor de 355.000 milhares de euros, uma vez que a
Empresa tem capacidade de renovação unilateral das emissões atuais até à maturidade dos
programas e os mesmos têm subscrição garantida pelo organizador. Desta forma, o valor em
questão, apesar de ter vencimento corrente, foi classificado como sendo não corrente para efeitos
de apresentação na demonstração da posição financeira. Os restantes programas, face à liquidação
prevista, foram classificados como correntes.
Ao valor deste financiamento foi deduzido o montante de 2.108 milhares de euros, correspondente
aos juros e comissões.
13.4. Empréstimos Obrigacionistas
A Empresa tem obrigações emitidas, através de três instituições bancárias, no montante global de
227.500 milhares de euros, os quais com maturidade média de 2 anos e com pagamento de juros
semestrais e reembolso ao par no final dos contratos.
Ao valor deste financiamento foi acrescido o montante de 2.430 milhares de euros, correspondente
aos juros e comissões.
13.5. Locações financeiras
Em 31 de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012, a rubrica contratos de longa duração respeita
aos contratos celebrados pela ZON TV Cabo e Upstar de aquisição exclusiva de capacidade em
satélites e de aquisição de direitos de utilização de capacidade de rede de distribuição, bem como, à
aquisição de direitos de exploração das Ligas ZON Sagres e Orangina de futebol profissional, pela
Sport TV e aquisição de equipamento digital para os cinemas pela ZON Cinemas.
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44/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Locações financeiras
31-12-2011 31-03-2012
Locações financeiras - pagamentos
Até 1 ano 43.925 41.449
Entre 1 e 5 anos 103.562 100.948
Mais de 5 anos 8.860 6.883
156.347 149 280
Custos financeiros futuros (locação) (17.227) (15.713)
Valor atual das locações financeiras 139.120 133.567
31-12-2011 31-03-2012
O valor atual das locações financeiras é como segue:
Até 1 ano 37.555 35.092
Entre 1 e 5 anos 93.972 92.450
Mais de 5 anos 7.593 6.025
139.120 133.567
Todos os empréstimos bancários obtidos e locações financeiras contratadas, estão negociados a
taxas de juro variáveis no curto prazo, pelo que o seu valor contabilístico se aproxima do seu justo
valor.
Maturidade dos empréstimos
A maturidade dos empréstimos obtidos contratados é a seguinte:
Menos de 1 ano Entre 1 e 5 anos Mais de 5 anos Menos de 1 ano Entre 1 e 5 anos Mais de 5 anos
Empréstimos nacionais 41.305 18.453 - 57.793 - -
Empréstimos externos - 97.694 - 7.478 97.849 -
Papel comercial 350.760 354.821 - 327.273 354.119 -
Empréstimos obrigacionistas 70.341 156.891 - 72.956 156.974 -
Locações financeiras 37.555 93.972 7.593 35.092 92.450 6.025
499.961 721.831 7.593 500.591 701.392 6.025
31-12-2011 31-03-2012
Com base nos cashflows estimados, e tendo em consideração o compliance de eventuais
covenants normalmente existentes em empréstimos a pagar, a gestão monitoriza com regularidade
as previsões da reserva de liquidez do Grupo, incluindo os montantes das linhas de crédito não
utilizadas, os montantes de caixa e equivalentes de caixa.
Dos empréstimos obtidos (exceto locações financeiras), para além de estarem sujeitos ao
cumprimento pelo Grupo das suas obrigações (operacionais, legais e fiscais), 83,91% dos mesmos
encontram-se sujeitos a cláusulas de “Cross default”, 74,26% encontram-se sujeitos a cláusulas de
“Pari Passu”, 53,35% encontram-se sujeitos a cláusulas de alteração de controlo e manutenção do
controlo da subsidiária ZON TV Cabo e 74,26% encontram-se sujeitos a cláusulas de “Negative
Pledge”.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 45/63
Adicionalmente, cerca de 43,7% do total dos empréstimos obtidos exigem que a divida financeira
líquida consolidada não exceda até 4 vezes o EBITDA consolidado, respetivamente e, cerca de
10,72% do total dos empréstimos obtidos exige que os juros líquidos não excedam 20% do EBITDA
consolidado.
14. Provisões
Em 31 de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012, a classificação das provisões entre corrente
não correntes é a seguinte:
31-12-2011 31-03-2012
Provisões correntes
Impostos 563 -
Processos judiciais em curso 2.258 -
Outros riscos e encargos 1.413 -
4.234 -
Provisões não correntes
Impostos - 563
Processos judiciais em curso - 2.258
Outros riscos e encargos 23.006 6.243
23.006 9.064
27.240 9.064
Nos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 31 de março de 2012, os movimentos registados
nas rubricas de provisões são os seguintes:
31-12-2010 Reforços Reduções 31-03-2011
Impostos 563 - - 563
Processos judiciais em curso 2.258 - - 2.258
Outros riscos e encargos 20.176 2.899 (5.697) 17.378
22.997 2.899 (5.697) 20.199
31-12-2011 Reforços Reduções 31-03-2012
Impostos 563 - - 563
Processos judiciais em curso 2.258 - - 2.258
Outros riscos e encargos 24.419 70 (18.246) 6.243
27.240 70 (18.246) 9.064
Os movimentos líquidos para os trimestres findos a 31 de março de 2011 e 31 de março de 2012,
refletidos na demonstração do rendimento integral, na rubrica de Provisões decompõem-se da
seguinte forma:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
46/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
3M 11 3M 12
Outros riscos e encargos (5.519) -
Provisões (Nota 6) (5.519) -
Juros suportados 39 41
Investimentos financeiros (Nota 9) 2.796 (18.246)
Outros (113) 29
2.722 (18.176)
Provisões e ajustamentos (2.797) (18.176)
O saldo da rubrica “Outros riscos e encargos”, em 31 de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012
tem a seguinte composição:
31-12-2011 31-03-2012
Investimentos financeiros i) 18.249 3
Desmantelamento e remoção de ativos 4.758 4.798
Contingências diversas ii) 1.412 1.442
24.419 6.243
i) A variação em investimentos financeiros resulta de em 2011 a participação da Finstar estar
registada pelo do método da equivalência patrimonial e em 2012 a participação passou a
estar incluída no perímetro de consolidação (Ver Nota 4).
ii) O montante apresentado na rubrica “Contingências diversas” refere-se a provisões para fazer
face a riscos relacionados com eventos/diferendos de natureza diversa, nomeadamente fiscal
à exceção de impostos sobre o rendimento, dos quais da sua resolução poderão resultar
exfluxos de caixa.
15. Capital próprio
15.1. Capital social
Em 31 de março de 2012, o capital social da ZON Multimédia ascende a 3.090.968 euros e estava
representado por 309.096.828 ações nominativas, sob forma escritural, com o valor nominal de 1
cêntimo de Euro cada.
Os principais acionistas em 31 de março de 2012 e 31 dezembro de 2011, são:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 47/63
Número de
Ações % Capital Social
Número de
Ações % Capital Social
Caixa Geral de Depósitos, SA 33.621.426 10,88% 33.621.426 10,88%
Kento Holding Limited i) 30.909.683 10,00% 30.909.683 10,00%
Banco BPI, SA 23.344.798 7,55% 23.344.798 7,55%
Telefónica, SA 16.879.406 5,46% 15.453.781 5,00%
Espírito Santo Irmãos, SGPS, SA ii) 15.455.000 5,00% 15.455.000 5,00%
Joaquim Alves Ferreira de Oliveira iii) 14.955.684 4,84% 14.955.684 4,84%
Fundação José Berardo iv) 13.408.982 4,34% 13.408.982 4,34%
Ongoing Strategy Investments, SGPS, SA v) 10.162.250 3,29% 10.162.250 3,29%
Estêvão Neves - SGPS, SA vi) 9.075.782 2,94% 9.075.782 2,94%
Cinveste, SGPS, SA 8.707.136 2,82% 8.707.136 2,82%
Grupo Visabeira, SGPS, SA vii) 6.641.930 2,15% 6.641.930 2,15%
Norges Bank 6.379.164 2,06% 6.379.164 2,06%
Banco Espírito Santo, SA 11.861.240 3,84% 11.861.240 3,84%
SGC, SGPS, SA viii) 6.182.000 2,00% 6.182.000 2,00%
ESAF - Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário, SA 6.088.616 1,97% 6.088.616 1,97%
BES Vida - Companhia de Seguros, S. A. 5.721.695 1,85% 5.721.695 1,85%
Metalgest - Sociedade de Gestão, SGPS, SA iv) 3.985.488 1,29% 3.985.488 1,29%
ZON Multimédia (Ações próprias) 265.612 0,09% 124.844 0,04%
Total 223.645.892 72,35% 222.079.499 71,85%
31.03.201231.12.2011
Acionistas
i) De acordo com a alínea b) do n.º 1 do Artigo 20.º e Artigo 21.º do Código de Valores
Mobiliário, a supra referida participação qualificada é imputável à Engenheira Isabel José dos
Santos, na qualidade de acionista da Kento.
ii) Os direitos de voto correspondentes à Espírito Santo Irmãos, SGPS, SA são imputáveis à
Espírito Santo Industrial, SA, à Espírito Santo Resources Limited e à Espírito Santo
Internacional, SA, sociedades que dominam por essa ordem a Espírito Santo Irmãos.
iii) São imputados os direitos de voto correspondentes a 4,84% do capital social a Joaquim
Francisco Alves Ferreira de Oliveira, uma vez que controla a GRIPCOM, SGPS, SA e a
Controlinveste International SARL, que detém, respetivamente, 2,26% e 2,58% do capital
social da ZON Multimédia.
iv) A posição da Fundação José Berardo é reciprocamente imputada à Metalgest - Sociedade de
Gestão, SGPS, SA.
v) Os direitos de voto da Ongoing Strategy Investments, SGPS, SA, são imputáveis à RS
Holding, SGPS, SA, que a detém em 50,01%. Por sua vez, a RS Holding, SGPS, SA é detida
a 99,9% pela Srª D.Isabel Maria Alves Rocha dos Santos, sendo-lhe assim imputáveis os
seus direitos de voto.
vi) A participação qualificada da Estêvão Neves – SGPS,SA é imputável ao seu sócio maioritário,
Sr. José Estêvão Fernandes Neves.
vii) A Visabeira Investimentos Financeiros, SGPS, SA, é detentora de 0,99% do capital social e
direitos de voto da ZON Multimédia, sendo 1,16% diretamente detidos pelo Grupo Visabeira,
SGPS, SA. A Visabeira Investimentos Financeiros, SGPS, SA, é detida em 100% pela
Visabeira Estudos e Investimentos, SA, a qual é detida em 100% pela Visabeira Serviços,
SGPS, SA, que por sua vez é detida pelo Grupo Visabeira, SGPS, SA. Este último é detido
em 74,0104% pelo Engenheiro Fernando Campos Nunes.
viii) A participação da SGC, SGPS, SA é imputável ao seu acionista maioritário, Dr. João Pereira
Coutinho.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
48/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
15.2. Ações próprias
A legislação comercial relativa a ações próprias obriga à existência de uma reserva não distribuível
de montante igual ao preço de aquisição dessas ações, a qual se torna indisponível enquanto essas
ações não forem alienadas. Adicionalmente, as regras contabilísticas aplicáveis determinam que os
ganhos ou perdas na alienação de ações próprias sejam registados em reservas.
Em 31 de março de 2012, existiam 124.844 ações próprias, representativas de 0,04039% do capital
social (31 de março de 2011: 13.454 ações próprias, representativas de 0,00435% do capital social).
Os movimentos ocorridos nos trimestres findos em 31 de março de 2012 e 2011 foram como segue:
Quantidade Valor
Saldo em 1 de Janeiro de 2011 5.486 17
Aquisição de ações próprias 190.684 679
Distribuição de ações próprias (182.716) (648)
Saldo em 31 de Março de 2011 13.454 48
Saldo em 1 de Janeiro de 2012 265.612 555
Aquisição de ações próprias 94.000 249
Distribuição de ações próprias (234.768) (494)
Saldo em 31 de Março de 2012 124.844 310
15.3. Reservas
Reserva legal
A legislação comercial e os estatutos da ZON Multimédia estabelecem que, pelo menos, 5% do
resultado líquido anual tem de ser destinado ao reforço da reserva legal, até que esta represente
20% do capital. Esta reserva não é distribuível a não ser em caso de liquidação da empresa, mas
pode ser utilizada para absorver prejuízos, depois de esgotadas todas as outras reservas, ou para
incorporação no capital.
Outras reservas
Os movimentos nos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 2012 e a composição da rubrica de
“Outras reservas” é como segue:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 49/63
Reservas livres
Outras
reservas Total
Saldo em 1 de Janeiro de 2011 144.408 10.738 155.146
Distribuição de ações próprias 648 (648) -
Compra de ações próprias (679) 679 -
Plano ações - 239 239
Contratos de swap taxas de juro - 1.356 1.356
Contratos de forwards de taxa de câmbio - 17 17
Outros - (172) (172)
Saldo em 31 de Março de 2011 144.377 12.211 156.588
Saldo em 1 de Janeiro de 2012 134.621 28.298 162.919
Distribuição de ações próprias 494 (988) (494)
Compra de ações próprias (249) 249 -
Plano de ações - 502 501
Contratos de swap taxas de juro - (618) (618)
Contratos de forwards de taxa de câmbio - (401) (401)
Outros - (128) (128)
Saldo em 31 de Março de 2012 134.866 26.914 161.780
16. Instrumentos financeiros derivados
16.1. Derivados de taxa de câmbio
O risco de taxa de câmbio está essencialmente relacionado com a exposição decorrente de
pagamentos efetuados a determinados produtores de conteúdos audiovisuais e equipamentos para
o negócio da TV por subscrição. As transações comerciais entre o Grupo ZON e estes produtores
encontram-se denominadas maioritariamente em Dólares americanos.
Considerando o saldo de contas a pagar resultante de transações denominadas em moeda
diferente da moeda funcional do Grupo, o Grupo ZON contrata ou pode contratar instrumentos
financeiros, nomeadamente futuros cambiais de curto-prazo de forma a cobrir o risco associado a
estes saldos. Na data de fecho da demonstração da posição financeira existem forwards cambiais
em aberto de 8.044 milhares de Dólares (31 de dezembro de 2011: 10.724 milhares de Dólares),
cujo justo valor ascende a um montante negativo de cerca de 33 milhares de euros (31 de
dezembro de 2011: montante positivo de 532 milhares de euros) o qual foi registado em passivo por
contrapartida de capitais próprios.
16.2. Derivados de taxa de juro
Em 31 de março de 2012, a ZON tem contratados quatro “swaps” de taxa de juro os quais
ascendem a um total de 407.500 milhares de euros (31 de dezembro de 2011: 407.500 milhares de
euros), cujas maturidades expiram num período de um a dois anos a partir da data de referência. O
justo valor dos swaps de taxa de juro, no montante negativo de 3.500 milhares de euros (31 de
dezembro de 2011: montante negativo de 2.560 milhares de euros) foi registado em passivo, tendo
a contrapartida deste montante sido registada em capitais.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
50/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Nocional Corrente Não Corrente Corrente Não Corrente
Derivados designados como Cobertura de fluxos de caixa
Swaps de taxa de juro 434.250 - - 350 2.227
Forwards de taxa de Câmbio 8.288 532 - - -
442.538 532 - 350 2.227
Ativo Passivo
Nocional Corrente Não Corrente Corrente Não Corrente
Derivados designados como Cobertura de fluxos de caixa
Swaps de taxa de juro 407.500 - - 161 3.339
Forwards de taxa de Câmbio 6.023 - - 33 -
413.523 - - 194 3.339
31-03-2012
Ativo Passivo
Os movimentos ocorridos no primeiro trimestre de 2012 são como seguem:
31-12-2011 Resultados Capital 31-03-2012
Justo valor do swap taxa de juro (2.577) - (923) (3.500)
Justo valor dos forwards taxa de câmbio 532 - (565) (33)
Juros corridos - (226) - (226)
Derivados designados como Cobertura de fluxos de caixa (2.045) (226) (1.488) (3.760)
Imposto diferido passivo (ver nota 10 a)) (154) - 154 -
Imposto diferido ativo (ver nota 10 a)) 683 - 314 997
529 - 468 997
(1.516) (226) (1.019) (2.763)
17. Garantias e compromissos financeiros assumidos
17.1. Garantias
Em 31 de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012, o Grupo tinha apresentado avales, garantias e
cartas de conforto a favor de terceiros correspondentes às seguintes situações:
31-12-2011 31-03-2012
Garantias bancárias a favor de:
Instituições Bancárias i) 100.492 100.484
Administração fiscal ii) 23.076 20.457
Fornecedores iii) 13.362 13.401
Outros iv) 11.897 11.921
148.827 146.263
Livranças v) 20.000 20.000
Cartas conforto vi) 8.811 8.535
i) Em 31 de março de 2012, este montante refere-se, essencialmente, a garantias prestadas
pela ZON Multimédia relativo ao empréstimo do BEI (Nota 13).
ii) Em 31 de março de 2012, este montante refere-se a garantias exigidas pela Administração
Fiscal no âmbito de processos fiscais contestados pela Empresa e suas participadas (Nota
19).
iii) Em 31 de março de 2012, este montante inclui, essencialmente, 4.212 milhares de euros
referentes a garantias bancárias prestadas a locadores de salas de cinema e 5.128 milhares
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 51/63
de euros referentes a uma garantia bancária prestada à empresa Multi38 conforme contrato
promessa de arrendamento do novo edifício.
iv) Em 31 de março de 2012, este montante refere-se, essencialmente, a garantias prestadas no
âmbito dos processos de Taxas Municipais de Direitos de Passagem.
v) Em 31 de março de 2012, no âmbito do financiamento obtido pela UPSTAR junto do BES, no
montante total de 20 milhões de euros, a ZON Multimédia assinou uma Livrança no montante
total do financiamento.
vi) No âmbito do financiamento obtido pela FINSTAR junto do Banco Caixa Totta e Banco BIC,
no montante total de 38 milhões de USD, a ZON Multimédia assinou duas cartas de conforto,
ficando responsável até 30% do valor total do financiamento.
No âmbito do financiamento obtido pela Sport TV, no montante total de 97 milhões de euros, foram
prestadas as seguintes garantias: penhor financeiro sobre as ações e novas ações detidas pela
ZON Conteúdos e Sportinveste, SGPS, S.A., hipoteca sobre o edifício da Sport TV, penhor de
direitos resultantes dos contratos Sport TV, 5 livranças e cessão de créditos com escopo de
garantias.
17.2. Outros compromissos
Em julho de 2010, a ZON TV Cabo Portugal assinou um contrato com a Liga Portuguesa de Futebol
Profissional, tendo assegurado o co-patrocínio com a Sociedade Central de Cervejas, por quatro
épocas desportivas (2010/2012 a 2013/2014), das competições principal e secundária,
denominadas a partir deste contrato como “LIGA ZON SAGRES” (antiga “LIGA SAGRES”) e “LIGA
ORANGINA” ( antiga “LIGA VITALIS”).
Em 31 de março de 2012, a Sport TV tem assegurado direitos de exploração e transmissão
televisiva relativos a eventos desportivos para épocas futuras. Estes direitos incluem jogos da Liga
Portuguesa de Futebol, das principais Ligas Europeias de Futebol, da Liga dos Campeões e Liga
Europa da UEFA, do Campeonato Europeu de Futebol 2012 da UEFA e o Campeonato do Mundo
de Fórmula 1.
A Autoridade da Concorrência aprovou, a 21 de novembro de 2008, a aquisição por parte da ZON
TV Cabo, do controlo exclusivo da TVTel, Bragatel, Pluricanal Leiria e Pluricanal Santarém,
mediante um conjunto de compromissos, dos quais se destacam:
Compromisso de desocupação de espaço em infraestruturas das redes secundária e
terciária através da remoção ou alienação de cabos integrados em células de rede que não
se encontra abrangido pelo compromisso anterior, ou que não foram alienados no âmbito do
compromisso anterior;
Compromisso de disponibilização de uma oferta grossista de televisão por satélite de
âmbito nacional, através do qual qualquer terceiro possa oferecer, via plataformas de
satélite, serviços de televisão por subscrição em todo o território nacional, sem necessidade
de infraestruturas de rede.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
52/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
O Empréstimo do BEI, no montante de 100 milhões de euros, com uma maturidade de 5 anos, é
destinado exclusivamente ao financiamento do projeto de investimento na rede nova geração,
montante este que não poderá, em caso algum, exceder 50% do total do custo do projeto.
18. Partes relacionadas
18.1. Listagem resumo das Partes Relacionadas
O resumo detalhado das entidades relacionadas em 31 de março de 2012:
Entidades Relacionadas
Caixa Geral de Depósitos, SA
Kento Holding Limited
Banco BPI, SA
Telefónica, SA
Espírito Santo Irmãos, SGPS, SA
Joaquim Alves Ferreira de Oliveira
Fundação José Berardo
Ongoing Strategy Investments, SGPS, SA
Estêvão Neves - SGPS, SA
Cinveste, SGPS, SA
Banco Espírito Santo, SA
Grupo Visabeira, SGPS, SA
Norges Bank
SGC, SGPS, SA
ESAF - Espírito Santo Fundos de Investimento Mobiliário, SA
BES Vida - Companhia de Seguros, SA
Credit Suisse Group AG
Metalgest - Sociedade de Gestão, SGPS, SA
Sport TV
Dreamia Holding BV
Dreamia - Serviços de Televisão, SA
Mstar, SA
Upstar Comunicações SA
FINSTAR - Sociedade de Investimentos e Participações, SA
ZON II - Serviços de Televisão SA
Big Picture 2 Films, SA
Distodo, Lda
Canal 20 TV
Fundo Investimento para Cinema e Audiovisual
Gesgráfica - Projectos Gráficos, Lda
Caixanet – Telecomunicações e Telemática, SA
Apor - Agência para a Modernização do Porto
Lusitânia Vida - Companhia de Seguros, SA
Lusitânia - Companhia de Seguros, SA
Turismo da Samba (Tusal), SARL
Filmes Mundáfrica, SARL
Companhia de Pesca e Comércio de Angola (Cosal), SARL
18.2. Saldos e transações entre entidades relacionadas
a) As transações e saldos entre a ZON Multimédia e empresas do Grupo ZON foram
eliminados no processo de consolidação, não sendo alvo de divulgação na presente Nota.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 53/63
Os saldos a 31 de dezembro de 2011 e a 31 março de 2012 e as transações ocorridas no trimestre
findo em 31 de março de 2012 entre o Grupo ZON Multimédia e as empresas associadas, joint-
ventures e outras partes relacionadas, são como segue:
2011:
Saldos
Contas a receber -
clientes
Contas a receber -
outros
Contas a pagar -
fornecedores
Contas a pagar -
outros
Acréscimos e
Diferimentos
Ativos
Acréscimos e
Diferimentos
Passivos
Caixa Geral de Depósitos - - 1 - - -
Banco Espírito Santo - - - - - -
Banco BPI - - - - - -
Metalgest 451 - - - - -
Sport TV 3 176 7.477 - 18 2.445
Dreamia Holding BV 292 808 - - - -
Dreamia SA 387 269 266 - 8 12
Mstar SA 96 599 - - - -
Upstar Comunicações 1.403 41.643 1.091 - - 315
Finstar 3.023 - 33 - - -
Distodo 1 - 20 - - -
Big Picture 2 Films, SA - - 144 - - 333
Fundo Investimento para Cinema e Audiovisual - - - 17.479 - -
Canal 20 TV, SA - - 1 - - -
5.656 43.495 9.033 17.479 26 3.105
Saldos
Empréstimos
obtidos
Aplicações
Financeiras
Derivados
Ativos
Derivados
Passivos
Locação
Financeira
Caixa Geral de Depósitos 145.585 - - 586 3
Banco Espírito Santo 372.663 256.362 332 6 5.183
Banco BPI 139.951 1.050 - 222 569
658.199 257.412 332 814 5.755
2012:
Saldos
Contas a receber -
clientes
Contas a receber -
outros
Contas a pagar -
fornecedores
Contas a pagar -
outros
Acréscimos e
Diferimentos
Ativos
Acréscimos e
Diferimentos
Passivos
Banco Espírito Santo - - - - - -
Caixa Geral de Depósitos 18 - 1 - - -
Banco BPI - - - - - -
Metalgest 451 - - - - -
Sport TV 3 57 7.633 - 30 2.241
Dreamia Holding BV 350 830 - - - -
Dreamia SA 700 838 433 - 8 51
Upstar Comunicações 1.868 34.389 517 - - -
Finstar 3.562 - - - - -
Distodo 1 - 78 - - -
Fundo Investimento para Cinema e Audiovisual - - - 17.496 - -
Mstar 96 575 - - - -
Big Picture 2 Films 6 - 299 - - 34
Canal 20 TV, SA - - 1 - - -
7.055 36.689 8.962 17.496 38 2.326
Saldos
Empréstimos
obtidos
Aplicações
Financeiras
Derivados
Ativos
Derivados
Passivos
Locação
Financeiras
Banco Espírito Santo 373.318 271.274 - 33 4.699
Caixa Geral de Depósitos 140.676 4.205 - 627 2
Banco BPI 142.162 1.062 - 461 374
656.156 276.541 - 1.121 5.075
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
54/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Transações
Vendas e
prestações de
serviços
Compras e
serviços obtidos
Proveitos
Financeiros
Custos
Financeiros
Caixa Geral de Depósitos 15 - 13 1.727
Banco BPI - 178 12 1.855
Banco Espírito Santo - 485 2.949 5.309
Sport TV 12 8.341 - -
Dreamia Holding BV 58 - 23 -
Dreamia SA 388 16 - -
Upstar Comunicações 1.403 4 510 -
Finstar - - - -
Distodo 1 153 - -
Fundo Investimento para Cinema e Audiovisual - - - 17
Canal 20 TV, SA - - - -
Big Picture 2 Films 5 644 - -
1.882 9.821 3.507 8.908
A Empresa celebra regularmente operações e contratos com diversas entidades dentro do Grupo
ZON. Tais operações foram realizadas nos termos normais de mercado para operações similares,
fazendo parte da atividade corrente das sociedades contraentes.
A Empresa celebra igualmente, com regularidade, operações e contratos de natureza financeira
com diversas instituições de crédito que são titulares de participações qualificadas no seu capital, as
quais são, porém, realizadas nos termos normais de mercado para operações similares, fazendo
parte da atividade corrente das sociedades contraentes.
b) As remunerações auferidas pelos administradores da ZON Multimédia nos exercícios findos
em 31 de março de 2011 e 2012, foram as seguintes:
Remunerações PrémiosPlano de Ações e
Poupança açõesRemunerações Prémios
Plano de Ações e
Poupança ações
Administradores executivos 464 258 58 464 203 148
Administradores não executivos 206 - - 196 - -
670 258 58 659 203 148
03M11 03M 12
As remunerações atribuídas aos quadros superiores do Grupo nos exercícios findos em 31 de
março de 2010 e 2011 foram as seguintes:
03M2011 03M2012
Remunerações 1.626 1.451
Prémios 512 327
Plano de ações e poupança ações 116 291
2.254 2.069
O número médio de quadros superiores do grupo é de 39 (03M2011:44).
As remunerações variáveis correspondem ao valor dos prémios de desempenho especializados
relativos a 2011 a pagar em 2012.
Todas as remunerações e prémios são de curto prazo. O Plano de ações inclui o montante de 251
milhares de euros de médio e longo prazo.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 55/63
18.3. Joint-Ventures
O Grupo ZON tem uma participação de 50% nas “joint-venture” Sport TV, que tem por atividade a
emissão televisiva dos canais Sport TV, Dreamia BV, que tem por atividade a gestão de
participações sociais, a Dreamia SA que tem por atividade a emissão televisiva dos canais MOV,
Hollywood, Panda e Panda Biggs.
Tem ainda uma participação de 30% nas “joint-venture” MSTAR e Finstar que têm por atividade a
distribuição de sinal de televisão por satélite, exploração e prestação de serviços telecomunicações
e a Upstar que tem por atividade Serviços de comunicações eletrónicas , produção,
comercialização, transmissão e distribuição de conteúdos audiovisuais e consultoria
Em resultado da consolidação daquelas participadas, pelo método de consolidação proporcional,
foram incluídos os seguintes montantes na demonstração da posição financeira consolidada em 31
de dezembro de 2011 e 31 de março de 2012, bem como na demonstração do rendimento integral
consolidado dos trimestres findos em 31 de março de 2011 e 31 de março de 2012.
Empresa (a) Eliminações (b)
Contributo para
Consolidado (c) Empresa (a) Eliminações (b)
Contributo para
Consolidado (c)
Ativos correntes 82.973 (11.064) 71.909 117.437 (33.629) 83.808
Ativos não correntes 39.948 (1.442) 38.505 38.941 (1.482) 37.458
Contas a receber - clientes (7) - (7) 22 - 22
Contas a receber - outros 1.417 (1.417) - 1.457 (1.457) -
Investimentos em empresas participadas 25 (25) - 25 (25) -
Activos intangíveis 29.848 - 29.848 23.457 - 23.457
Activos tangíveis 8.524 - 8.524 13.844 - 13.844
Activos por impostos diferidos 141 - 141 136 - 136
Total do ativo 122.921 (12.506) 110.414 156.378 (35.111) 121.266
Passivos correntes 66.705 (2.176) 64.529 132.634 (42.135) 90.499
Passivos não correntes 22.202 (2.203) 19.999 8.559 (2.267) 6.292
Empréstimos obtidos 19.214 - 19.214 4.850 - 4.850
Contas a pagar - outros 2.919 (2.133) 786 - - -
Acréscimos de custos 70 (70) - - - -
Instrumentos financeiros derivados - - - - - -
Total do passivo 88.907 (4.379) 84.528 141.193 (44.402) 96.791
Empresa (a) Eliminações (b)
Contributo para
Consolidado (c) Empresa (a) Eliminações (b)
Contributo para
Consolidado (c)
Total de proveitos 23.382 (9.626) 13.756 30.809 (12.299) 18.510
Total de custos 20.724 (899) 19.826 30.756 (5.082) 25.674
Resultado Liquido 2.658 (8.727) (6.069) 53 (7.217) (7.164)
31-12-2011
31-03-2011
31-03-2012
31-03-2012
a) Percentagem de participação nas contas individuais das empresas à data indicada;
b) Eliminações inter-companhias;
c) Montantes incluídos nas demonstrações da posição financeira consolidada em 31 de março
de 2010 e 31 março de 2011, bem como nas demonstrações de rendimento integral dos
trimestres findos em 31 de março de 2011 e 2012 em resultado da consolidação, pelo
método de consolidação proporcional.
19. Processos judiciais em curso
19.1. Processos TMDP
Em fevereiro de 2004, a Lei n.º 5/2004 de 10 de fevereiro (Lei das Comunicações Eletrónicas), no
seu artigo 106º, criou, ao abrigo do artigo 13º da Diretiva-Autorização (Diretiva 2002/20/CE, de 7 de
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
56/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
junho), a Taxa Municipal de Direitos de Passagem (TMDP), como contrapartida dos “direitos e
encargos relativos à implantação, passagem e atravessamento em local fixo, dos domínios público e
privado municipal” por sistemas, equipamentos e demais recursos de empresas que oferecem redes
e serviços de comunicações eletrónicas acessíveis ao público. A base da incidência da TMDP é, por
seu turno, constituída por “cada fatura emitida pelas empresas que oferecem redes e serviços de
comunicações eletrónicas acessíveis ao público, em local fixo, para todos os clientes finais do
correspondente município”, sendo a TMDP determinada com base num percentual máximo de
0,25% sobre o valor dessas faturas. Alguns municípios, apesar da aprovação da TMDP, têm
mantido a cobrança das denominadas Taxas de Ocupação, tendo outros optado pela manutenção
destas últimas taxas em detrimento da aprovação da TMDP.
O Grupo, com base em pareceres jurídicos sobre esta matéria, entende que a TMDP é a única taxa
que pode ser cobrada como contrapartida dos direitos acima referidos, designadamente o direito de
instalação, razão pela qual tem impugnado as Taxas de Ocupação de via pública que lhe são
cobradas pelos municípios, por entender que as mesmas são ilegais. Salienta-se que, em sede de
reclamação graciosa, houve já decisão por parte de alguns municípios, que ou subscreveram o
entendimento do Grupo ou entenderam poderem apenas optar entre uma ou outra das taxas,
entendendo que não é possível a sobreposição da TMDP e das Taxas de Ocupação de via pública.
Entretanto já foram proferidas várias decisões judiciais, incluindo do Supremo Tribunal
Administrativo, sobre a questão de fundo que têm vindo a dar provimento à posição e entendimento
da ZON TV Cabo, pelo que existem boas perspetivas de que esta questão venha a ser
definitivamente resolvida na generalidade da Câmaras em favor da ZON TV Cabo.
Com a entrada em vigor do Decreto-lei 123/2009 esta questão ficou definitivamente ultrapassada,
para o futuro. Este diploma veio dispor claramente (em linha com o que a ZON entendia já decorrer
da legislação anterior) que, pela utilização e aproveitamento dos bens do domínio público e privado
municipal que se traduza na construção ou instalação, por parte de empresas que ofereçam redes e
serviços de comunicações eletrónicas acessíveis ao público, de infraestruturas aptas ao alojamento
de comunicações eletrónicas é devida a TMDP, nos termos da Lei das Comunicações Eletrónicas e
que não são devidas quaisquer outras taxas, encargos ou remunerações.
19.2. Processos com entidades reguladoras
Em 8 de julho de 2009, a ZON TV CABO foi notificada pela AdC, no âmbito de um processo
de contraordenação sobre a oferta triple-play da ZON, solicitando que a ZON TV CABO se
pronunciasse sobre o teor da mesma, o que esta já fez em tempo. O processo encontra-se
ainda em fase de inquérito na AdC, tendo sido solicitadas informações a que a ZON tem
vindo a responder. Caso se venha a concluir pela existência de uma infração, poderá haver
lugar a aplicação de uma coima que não poderá exceder os 10% do seu volume de
negócios do último ano da infração.
O ICP-ANACOM instaurou processos de contraordenação contra a ZON TV Cabo Portugal,
tal como contra a generalidade dos operadores de comunicações eletrónicas nacionais, por
violação das regras de portabilidade. A ZON TV Cabo impugnou judicialmente uma decisão
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 57/63
da Anacom de condenação no pagamento de coima, tendo o tribunal decidido pela nulidade
da decisão da Anacom.
A ZON TV Cabo Portugal, a ZON TV Cabo Açoriana e a ZON TV Cabo Madeirense têm
vindo a impugnar judicialmente os atos do ICP-ANACOM de liquidação da Taxa Anual (anos
de 2009 e 2010) pela atividade de Fornecedor de Redes de Serviços de Comunicações
Eletrónicas nos valores de 1.087 milhares de euros, 2.325 milhares de euros, 42 milhares
de euros, 79 milhares de euros, 55 milhares de euros e 109 milhares de euros,
respetivamente, tendo sido peticionada a restituição das quantias entretanto pagas no
âmbito da execução dos referidos atos de liquidação. Esta taxa é uma percentagem definida
anualmente pela ANACOM (em 2009 foi de 0,5826%) sobre as receitas de comunicações
eletrónicas dos operadores; o regime entra gradualmente em vigor: 1/3 no 1º. ano, 2/3 no
2º. ano e 100% no 3º. ano. As empresas ZON TV Cabo Portugal, ZON TV Cabo Açoriana e
ZON TV Cabo Madeirense argumentam, nomeadamente, além de vícios de
inconstitucionalidade e ilegalidade, que apenas as receitas relativas à atividade de
comunicações eletrónicas propriamente dita, sujeita á regulação da Anacom podem ser
consideradas para efeitos de aplicação da percentagem e cálculo da taxa a pagar, não
devendo ser consideradas receitas de conteúdos televisivos.
A ZON candidatou-se ao concurso público para o licenciamento de um serviço de
programas de âmbito nacional, generalista, de acesso não condicionado livre, a emitir por
via hertziana terrestre. Por decisão da Entidade Reguladora para a Comunicação Social de
23 de março de 2009, a candidatura da ZON, tal como a outra candidatura concorrente foi
excluída do concurso, decisão da qual a ZON recorreu judicialmente, aguardando-se o
desenvolvimento do processo.
19.3. Administração fiscal
No decurso dos exercícios de 2005 a 2010, algumas Empresas do Grupo ZON foram objeto de
Inspeção Tributária aos exercícios de 2002, 2005 a 2009. Na sequência destas inspeções, a ZON
Multimédia, enquanto sociedade dominante do Grupo Fiscal, foi notificada das correções efetuadas
pelos Serviços de Inspeção ao prejuízo fiscal do grupo. De referir que a Empresa entendeu que as
correções efetuadas não tinham fundamento, tendo reclamado graciosamente das referidas
correções. A março de 2012, a ZON Multimédia tinha impugnado judicialmente estas correções.
No decurso dos exercícios de 2007 a 2011, a ZON Multimédia, a ZON TV Cabo, a ZON Conteúdos
e a ZON TV Cabo SGPS foram objeto de Inspeções Tributárias aos exercícios de 2004 a 2010. Na
sequência destas inspeções, as empresas foram notificadas para fazer pagamentos,
correspondentes às correções efetuadas pelos Serviços de Inspeção Tributária aos exercícios
acima referidos. De salientar que a Empresa entendeu que as correções efetuadas não tinham
fundamento, tendo contestado os referidos montantes. O Grupo prestou garantias bancárias
exigidas pela Administração Fiscal, no âmbito destes processos, conforme referido na nota 17.
Os processos em curso são os seguintes:
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
58/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
Exercício EmpresaExercícios
inspeccionados
Valor da
Notificação
2007 ZON Multimédia 2004 109
2007 ZON Multimédia 2005 446
2010 ZON Multimédia 2008 660
2011 ZON Multimédia 2009 852
2007 ZON TV Cabo 2004 2.024
2007 ZON TV Cabo 2005 1.694
2008 ZON TV Cabo 2006 2.048
2009 ZON TV Cabo 2007 4.012
2010 ZON TV Cabo 2008 2.062
2010 ZON TV Cabo 2009 2.077
2011 ZON Conteúdos 2009 141
2011 ZON TV Cabo SGPS 2009 407
2011 ZON TV Cabo SGPS 2010 1.022
17.554
O Conselho de Administração da ZON Multimédia, suportado nas informações dos seus serviços de
assessoria fiscal, entende que estas e eventuais revisões e correções das declarações fiscais dos
exercícios em período de revisão, bem como outras contingências de natureza fiscal, não terão um
efeito significativo nas demonstrações financeiras consolidadas em 31 de março de 2012, exceto
para as situações que foram objeto de registo de provisões (Nota 14).
19.4. Ações da PT contra ZON TV Cabo Madeirense e ZON TV Cabo Açoreana
A PT intentou no Tribunal Judicial do Funchal e no Tribunal Judicial de Ponta Delgada, duas ações
ordinárias, uma contra a ZON TV Cabo Madeirense e outra contra a ZON TV Cabo Açoriana,
pedindo o pagamento de 1.608 milhares de euros e de 925 milhares de euros, respetivamente,
acrescido de juros, até integral pagamento pela alegada utilização de condutas, prestação de
serviço MID, prestação de serviço de vias Vídeo/Áudio. No que diz respeito à ZON TV Cabo
Madeirense, ainda estão em causa as despesas de operação, manutenção e gestão de cabo
submarino Madeira/Porto Santo e utilização de dois troços de fibra ótica.
As duas empresas contestaram a ação, nomeadamente quanto aos preços em causa, aos serviços
e à legitimidade da PT quanto às condutas, aguardando-se agora a evolução do processo.
Por decisão de 19 de julho, a ZON TV Cabo Açoriana foi absolvida da instância, sem que a PT
tivesse recorrido da decisão.
No entanto, já em abril de 2012 e na sequência da referida decisão, a PT veio a apresentar duas
novas ações contra a ZON Açoriana, uma respeitante à prestação de serviço MID e outra à
prestação de serviço de vias Vídeo/Áudio, peticionando o pagamento de 222 milhares de euros e de
316 milhares de euros, respetivamente, acrescidos de juros, estando a decorrer o prazo para
contestação em ambos os processos
A ação contra a ZON TV Cabo Madeirense está em fase de julgamento.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 59/63
20. Plano de atribuição de ações ou opções sobre ações
Os Planos de Atribuição de Ações aprovados nas Assembleias Gerais de 27 de abril de 2008 e 19
de abril de 2010, com os objetivos de fidelizar os colaboradores, alinhar o interesse destes com os
objetivos empresariais para além de criar condições mais favoráveis ao recrutamento de quadros
com elevado valor estratégico, têm vindo a ser operacionalizados de acordo com os princípios então
acordados.
Estes planos de incentivos integram nomeadamente o Plano Standard e o Plano Executivo Sénior.
O Plano Standard destina-se aos membros elegíveis, selecionados pelos órgãos competentes,
independentemente das funções que os mesmos desempenhem, e neste plano o empossamento
das ações atribuídas estende-se por cinco anos, iniciando-se doze meses decorrido sobre o período
a que se refere a respetiva atribuição, a uma taxa de 20% por ano. O Plano Executivo Sénior, por
sua vez, é dirigido aos membros elegíveis, qualificados como Executivos Seniores, e selecionados
também pelos respetivos órgãos competentes. O Plano Executivo Sénior, implementado após
aprovação da Assembleia Geral realizada em Abril de 2010, prevê um diferimento do
empossamento das ações de 3 anos, após a respetiva atribuição.
O número máximo de ações a afetar em cada ano a estes planos é aprovado pelo Conselho de
Administração e está dependente exclusivamente do cumprimento dos objetivos de performance
estabelecidos para a ZON e da avaliação do desempenho individual.
Relativamente aos Planos de Ações aprovados em 2008, 2009, 2010 e 2011, o número de ações
empossadas em 2012 foi de 234.768 ações.
Adicionalmente, o Grupo já reconheceu responsabilidade relativamente aos Planos de 2008, 2009,
2010, 2011 e 2012, que se estendem até 2016, de 7.199 milhares de euros – sendo 1.951 milhares
de euros em 2008, 1.592 milhares de euros em 2009, 1.401 milhares de euros em 2010, 1.753
milhares de euros em 2011 e 502 milhares de euros em 2012.
O justo valor na data de atribuição foi apurado com base na cotação dos instrumentos de capital
próprio à data de concessão.
21. Eventos subsequentes
À data de emissão do relatório e contas consolidadas, para o trimestre findo a 31 de março de 2012,
não existem quaisquer eventos subsequentes a relatar.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
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ANEXO I
a) Empresas incluídas na consolidação pelo método integral
b) Empresas associadas
c) Empresas controladas conjuntamente
d) Empresas registadas ao custo
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 61/63
MAPAS ANEXOS
a) Empresas incluídas na consolidação pelo método integral
Efetiva Diretamente Efetiva
31-12-2011 31-03-2012 31-03-2012
ZON Multimédia - Serviços de
Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Lisboa Gestão de participações sociais
ZON TV Cabo Portugal, S.A. Lisboa Distribuição de sinal de televisão por cabo e satélite, exploração e
prestação de serviços de telecomunicações
100,00% ZON Multimédia (100%) 100,00%
ZON TV Cabo Açoreana, S.A. Ponta Delgada Distribuição de sinal de televisão por cabo e satélite, exploração e
prestação de serviços de telecomunicações na Região Autónoma dos
Açores
83,82% ZON TV Cabo (83,82%) 83,82%
ZON TV Cabo Madeirense, S.A. Funchal Distribuição de sinal de televisão por cabo e satélite, exploração e
prestação de serviços de telecomunicações na Região Autónoma da
Madeira
77,95% ZON TV Cabo (77,95%) 77,95%
ZON Televisão por Cabo, SGPS, S.A. Lisboa Gestão de participações sociais 100,00% ZON TV Cabo (100%) 100,00%
ZON Conteúdos - Actividade de Televisão e de
Produção de Conteúdos, S.A.
Lisboa Comercialização de conteúdos para televisão por cabo 100,00% ZON Televisão por Cabo
(100%)
100,00%
ZON Lusomundo Audiovisuais, S.A. Lisboa Importação, distribuição, exploração, comercialização e produção de
produtos audiovisuais
100,00% ZON Multimédia (100%) 100,00%
Grafilme - Sociedade Impressora de Legendas,
Lda.
Lisboa Prestação de serviços de legendagem audiovisual 55,56% ZON LM Audiovisuais
(55,56%)
55,56%
ZON Audiovisuais, SGPS S.A. Lisboa Gestão de participações sociais 100,00% ZON LM Audiovisuais
(100%)
100,00%
ZON Lusomundo TV, Lda. Lisboa Distribuição de filmes cinematográficos, edição, distribuição e venda de
produtos audiovisuais
100,00% ZON Audiovisuais SGPS
S.A. (100%)
100,00%
ZON Lusomundo Cinemas , S.A. Lisboa Exibição cinematográfica, organização e exploração de espetáculos
públicos
100,00% ZON Multimédia (100%) 100,00%
Lusomundo Moçambique, Lda. Maputo Exibição cinematográfica, organização e exploração de espetáculos
públicos
100,00% ZON LM Cinemas (100%) 100,00%
ZON Cinemas, SGPS S.A. Lisboa Gestão de participações sociais 100,00% ZON LM Cinemas (100%) 100,00%
Lusomundo - Sociedade de investimentos
imobiliários SGPS, SA
Lisboa Exploração de ativos imobiliários 99,87% ZON Multimédia (99,87%) 99,87%
Empracine - Empresa Promotora de Atividades
Cinematográficas, Lda.
Lisboa Exibição cinematográfica 99,87% Lusomundo SII (100%) 99,87%
Lusomundo Imobiliária 2, S.A. Lisboa Exploração de ativos imobiliários 99,68% Lusomundo SII (99,8%) 99,68%
Lusomundo España, SL Madrid Gestão de participações sociais, no âmbito de investimentos em
Espanha
100,00% ZON Multimédia (100%) 100,00%
Teliz Holding B.V. Amstelveen Gestão de participações sociais 100,00% ZON Multimédia (100%) 100,00%
ZON FINANCE BV Amesterdão Gestão de actividades de financiamento do Grupo 100,00% ZON Multimédia (50%);
ZON TV Cabo (50%)
100,00%
Denominação
Percentagem de capital detido
Atividade principalSede
b) Empresas associadas
Efetiva Diretamente Efetiva
31-12-2011 31-03-2012 31-03-2012
Distodo - Distribuição e Logística, Lda.
("Distodo")
Lisboa Armazenamento, distribuição e venda de fonogramas e videogramas 50,00% ZON LM Audiovisuais (50%) 50,00%
Canal 20 TV, S.A. Madrid Distribuição de produtos televisivos 50,00% ZON Multimédia (50%) 50,00%
ZON II - Serviços de Televisão S.A. (a) Lisboa Conceção, produção, realização e comercialização de conteudos
audiovisuais, exploração de publicidade, prestação de serviços de
acessoria
100,00% ZON Multimédia (100%) 100,00%
Big Picture 2 Films, S.A. Oeiras Importação, distribuição, exploração, comércio e produção de filmes
cinematográficos, videogramas, fonogramas e outros produtos de
natureza audiovisual
20,00% ZON Audiovisuais SGPS
S.A. (20%)
20,00%
ZON III - Comunicações electrónicas S.A.
(a)
Lisboa Operador de rede e de prestador de serviços de comunicações
electrónicas
100,00% ZON Multimédia (100%) 100,00%
Denominação Sede Atividade principal
Percentagem de capital detido
(a) Empresa sem atividade.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
62/63 Relatório de Gestão Consolidado 1T12
c) Empresas controladas conjuntamente
Efetiva Diretamente Efetiva
31-12-2011 31-03-2012 31-03-2012
Sport TV Portugal, S.A. Lisboa Conceção, produção, realização e comercialização de programas
desportivos para teledifusão, aquisição e revenda de direitos de
transmissão televisiva de programas desportivos, e exploração de
publicidade
50,00% ZON Multimédia (50%) 50,00%
Dreamia - Serviços de Televisão, S.A. Lisboa Conceção, produção, realização e comercialização de conteúdos
audiovisuais, exploração de publicidade, prestação de serviços de
acessoria
50,00% Dreamia Holding BV
(100%)
50,00%
Dreamia Holding B.V. Amesterdão Gestão de participações sociais 50,00% ZON Audiovisuais SGPS
S.A. (50%)
50,00%
MSTAR, SA Maputo Distribuição de sinal de televisão por satélite, exploração e prestação de
serviços de telecomunicações
30,00% ZON Multimédia (30%) 30,00%
Upstar Comunicações S.A. Vendas
Novas
Serviços de comunicações eletrónicas , produção, comercialização,
transmissão e distribuição de conteúdos audiovisuais e consultoria
30,00% ZON Multimédia (30%) 30,00%
FINSTAR - Sociedade de Investimentos e
Participações, S.A.
Luanda Distribuição de sinal de televisão por satélite, exploração e prestação de
serviços de telecomunicações
30,00% Teliz Holding B.V. (30%) 30,00%
Percentagem de capital detido
Denominação Sede Atividade principal
d) Empresas registadas ao custo
Efetiva Diretamente Efetiva
31-12-2011 31-03-2012 31-03-2012
Turismo da Samba (Tusal), SARL (a) Luanda n/d 30,00% ZON Multimédia (30%) 30,00%
Filmes Mundáfrica, SARL (a) Luanda Exibição cinematográfica, organização e exploração de espetáculos
públicos.
23,91% ZON Multimédia (23,91%) 23,91%
Companhia de Pesca e Comércio de
Angola (Cosal), SARL (a)
Luanda n/d 15,76% ZON Multimédia (15,76%) 15,76%
Caixanet – Telecomunicações e
Telemática, S.A.
Lisboa Prestação de serviços de telemática e comunicações 5,00% ZON Multimédia (5%) 5,00%
Apor - Agência para a Modernização do
Porto
Porto Desenvolvimento de estudos e projetos relativos à modernização da
base económica do Porto, incluindo a modernização urbana
3,98% ZON Multimédia (3,98%) 3,98%
Lusitânia Vida - Companhia de Seguros,
S.A ("Lusitânia Vida")
Lisboa Atividade Seguradora 0,03% ZON Multimédia (0,03%) 0,03%
Lusitânia - Companhia de Seguros, S.A
("Lusitânia Seguros")
Lisboa Atividade Seguradora 0,04% ZON Multimédia (0,04%) 0,04%
Denominação Sede Atividade principal
Percentagem de capital detido
(a) Os investimentos financeiros nestas empresas encontravam-se totalmente provisionados.
ZON Multimédia – Serviços de Telecomunicações e Multimédia, SGPS, S.A.
Relatório de Gestão Consolidado 1T12 63/63