UM ESTUDO SOBRE A ANAacuteLISE DA LIQUIDEZ E

RENTABILIDADE DA ODERICH SA

Caroline Rafael Vieira1

Adriana aparecida trajado2

Silvana Duarte Dos Santos3

Antocircnio Renato Pereira Moro4

RESUMO

A anaacutelise das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis tem como objetivo o de verificar a liquidez e a

rentabilidade das empresasOs objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica A anaacutelise possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto

da gestatildeo econocircmico-financeira de acordo com o passado podendo assim fazer

correccedilotildees nessa gestatildeo para o futuro E possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento e ateacute mesmo possibilitaraacute aos credores

avaliarem a garantia dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Palavras-chave Liquidez Rentabilidade Anaacutelise Vertical Anaacutelise Horizontal

Abstract

The analysis of Financial Statements has as objective to verify the liquidity and

profitability of enterprises The objectives of the analysis is to check for statistical or

dynamic form The analysis will allow administrators and entrepreneurs assess the

rightness of economic-financial management in accordance with the past and thus

make corrections in the future And it will enable investors assess the return and the

security of your investment and even will enable creditors to assess the security of

capital borrowed and the return of deadlines established

Keywords Liquidity Profitability Vertical Analysis Horizontal Analysis

1 Acadecircmica do Curso de Ciecircncias Contaacutebeis da Universidade Federal de Mato Grosso do Sul UFMS-

Campus do Pantanal 2 Acadecircmica do Curso de Ciecircncias Contaacutebeis da Universidade Federal de Mato Grosso do Sul UFMS-

Campus do Pantanal 3 Docente Orientadora do Curso de Ciecircncias Contaacutebeis da Universidade Federal de Mato Grosso do Sul

UFMS-Campus do Pantanal 4 Professor Doutor da Universidade Federal de Santa Catarina UFSC

INTRODUCcedilAtildeO

A contabilidade nasceu com o objetivo baacutesico de controle de patrimocircnio das

pessoas (SILVA 1992 p8)

No inicio era contabilizado o numero de ovelhas que o pastor tinha ou seja era

feito o controle do patrimocircnio que eacute considerado como o conjunto de riquezas de

algueacutem ou de uma empresa No Brasil a contabilidade iniciou-se em 1530 com o intuito

de controlar contabilmente as primeiras Alfacircndegas

Com a expansatildeo do comeacutercio e a instalaccedilatildeo de novas faacutebricas percebeu-se a

necessidade de se controlar a produccedilatildeo e as operaccedilotildees que estatildeo contidas na mesma

Essa preocupaccedilatildeo foi o passo inicial para a criaccedilatildeo do modelo das ldquopartidas dobradasrdquo

inventada pelo Frei veneziano Lucas Pacciolli o que deu um impulso notaacutevel no ato de

registrar dados e transaccedilotildees econocircmicas e financeiras

As demonstraccedilotildees contaacutebeis geradas satildeo Balanccedilo Patrimonial Demonstraccedilatildeo do

Resultado do Exerciacutecio Demonstraccedilatildeo de Lucros e Prejuiacutezos Acumulados e

Demonstraccedilatildeo do Fluxo de Caixa

O objetivo da contabilidade eacute o de fornecer informaccedilotildees econocircmicas para os

seus usuaacuterios que podem ser os internos ( funcionaacuterios sindicatos etc) ou externos (

investidores bancos governoetc) permitindo a avaliaccedilatildeo da situaccedilatildeo econocircmica e

financeira da entidade A contabilidade avalia o desempenho da empresa e da diretrizes

para as tomadas de decisotildees

A contabilidade possibilita a anaacutelise da liquidez de uma entidade avaliando

assim a capacidade financeira de saldar seus compromissos Isso eacute feito a partir do

confronto dos Ativos Circulantes com as Diacutevidas

A rentabilidade tambeacutem analisada pela contabilidade pode ser definida como a

medida final do grau de ecircxito econocircmico obtido pela empresa em relaccedilatildeo ao capital nela

investido Ela pode ser calculada de algumas formas posteriormente citadas no

trabalho

Portanto o presente trabalho tem como objetivo avaliar a liquidez e a

rentabilidade das empresas utilizando para isso a empresa Oberich SA e os dados

referentes aos anos de 2009 2010 e 2011

Podemos analisar a liquidez e a rentabilidade das empresas atraveacutes de muitas

maneiras mas as abordadas nesse trabalho satildeo a anaacutelise vertical e a anaacutelise horizontal

do Balanccedilo Patrimonial e Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio a anaacutelise da

Liquides Imediata Geral Corrente e Seca assim como a Rentabilidade atraveacutes do Giro

do Ativo Margem liacutequida e Rentabilidade do ativo

Objetivo Geral Analisare demonstrar de forma sucinta todo o processo

desenvolvido da anaacutelise da liquidez e rentabilidade da organizaccedilatildeo Oderich SA

Objetivo Especiacutefico identificar e descrever a situaccedilatildeo econocircmico-financeira da

Oderich SA Como tambeacutemapontar os meacutetodos usando para tal a anaacutelise vertical e a

anaacutelise horizontal Descrever modelos de anaacutelise da liquidez e rentabilidade de uma

empresa e demonstraccedilatildeo desses modelos utilizando o balanccedilo da Oderich SA de 2009 a

2011

Para que o ambiente externo venha a investir na sua empresa eacute preciso que ela

esteja em desenvolvimento tanto financeiro como administrativo Uma vez supridas

essas condiccedilotildees os acionistas ou investidores analisaratildeo a liquidez da empresa em que

deseja investir para que se saiba se haveraacute um retorno significativo ou natildeo

METODOLOGIA ADOTADA

A metodologia a ser adotada consistiraacute na pesquisa bibliograacutefica e documental

ldquoA pesquisa bibliograacutefica eacute desenvolvida com base em material jaacute elaborado

constituiacutedo principalmente de livros e artigos cientiacuteficos[] Boa parte dos estudos

exploratoacuterios pode ser definida como pesquisas bibliograacuteficasrdquo (GIL 2002 p 44)

As fontes bibliograacuteficas segundo Gil (2002 p 44) satildeo livros de leitura corrente

como obras literaacuterias e obras de divulgaccedilatildeo livros de referecircncia informativa

(dicionaacuterios enciclopeacutedias anuaacuterios almanaques) ou remissiva publicaccedilotildees perioacutedicas

como jornais e revistas e impressos diversos

ldquoA pesquisa documental assemelha-se muito agrave pesquisa bibliograacutefica A

diferenccedila essencial entre ambas estaacute na natureza das fontes Enquanto a pesquisa

bibliograacutefica se utiliza fundamentalmente das contribuiccedilotildees dos diversos autores sobre

determinado assunto a pesquisa documental vale-se de materiais que natildeo recebem ainda

um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos

da pesquisardquo (GIL 2002 P44)

FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA

APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA

Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das

Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria

Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo

ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por

conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees

contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior

massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de

tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras

companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa

objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)

A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo

Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos

havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de

Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo

Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou

uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute

no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o

sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual

Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de

conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf

geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4

unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)

A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a

importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e

seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees

comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de

embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de

solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos

sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais

Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA

As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em

conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e

tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento

integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -

Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores

Mobiliaacuterios

O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees

contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012

A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em

conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no

estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem

uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do

Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas

Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200

diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes

legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A

capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300

milhotildees de unidades de embalagens vazias

As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias

de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais

de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e

padrotildees internacionais

O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio

ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores

fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a

ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita

no desenvolvimento sustentaacutevel

AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas

atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros

clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos

os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das

relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e

solidaacuteria

Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis

De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem

ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel

visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura

abaixo

Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994

p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)

ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos

estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da

situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento

sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico

preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios

comparando os resultados atuais com os de anos anteriores

ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS

2009)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X1

Demonstraccedilatildeo

do Resultado

(20X2)

Demonstraccedilatildeo dos

Lucros Acumulados

(20X2)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X2

Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa

(20X2)

O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a

situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise

possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo

econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de

correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de

desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia

dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam

refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos

demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes

empresas dos auditores

Liquidez

ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou

seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)

ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de

capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices

extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas

de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos

Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base

financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez

tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas

mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em

funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo

(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)

Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute

administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo

circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas

financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com

fornecedores por pagamentos agrave vista

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

INTRODUCcedilAtildeO

A contabilidade nasceu com o objetivo baacutesico de controle de patrimocircnio das

pessoas (SILVA 1992 p8)

No inicio era contabilizado o numero de ovelhas que o pastor tinha ou seja era

feito o controle do patrimocircnio que eacute considerado como o conjunto de riquezas de

algueacutem ou de uma empresa No Brasil a contabilidade iniciou-se em 1530 com o intuito

de controlar contabilmente as primeiras Alfacircndegas

Com a expansatildeo do comeacutercio e a instalaccedilatildeo de novas faacutebricas percebeu-se a

necessidade de se controlar a produccedilatildeo e as operaccedilotildees que estatildeo contidas na mesma

Essa preocupaccedilatildeo foi o passo inicial para a criaccedilatildeo do modelo das ldquopartidas dobradasrdquo

inventada pelo Frei veneziano Lucas Pacciolli o que deu um impulso notaacutevel no ato de

registrar dados e transaccedilotildees econocircmicas e financeiras

As demonstraccedilotildees contaacutebeis geradas satildeo Balanccedilo Patrimonial Demonstraccedilatildeo do

Resultado do Exerciacutecio Demonstraccedilatildeo de Lucros e Prejuiacutezos Acumulados e

Demonstraccedilatildeo do Fluxo de Caixa

O objetivo da contabilidade eacute o de fornecer informaccedilotildees econocircmicas para os

seus usuaacuterios que podem ser os internos ( funcionaacuterios sindicatos etc) ou externos (

investidores bancos governoetc) permitindo a avaliaccedilatildeo da situaccedilatildeo econocircmica e

financeira da entidade A contabilidade avalia o desempenho da empresa e da diretrizes

para as tomadas de decisotildees

A contabilidade possibilita a anaacutelise da liquidez de uma entidade avaliando

assim a capacidade financeira de saldar seus compromissos Isso eacute feito a partir do

confronto dos Ativos Circulantes com as Diacutevidas

A rentabilidade tambeacutem analisada pela contabilidade pode ser definida como a

medida final do grau de ecircxito econocircmico obtido pela empresa em relaccedilatildeo ao capital nela

investido Ela pode ser calculada de algumas formas posteriormente citadas no

trabalho

Portanto o presente trabalho tem como objetivo avaliar a liquidez e a

rentabilidade das empresas utilizando para isso a empresa Oberich SA e os dados

referentes aos anos de 2009 2010 e 2011

Podemos analisar a liquidez e a rentabilidade das empresas atraveacutes de muitas

maneiras mas as abordadas nesse trabalho satildeo a anaacutelise vertical e a anaacutelise horizontal

do Balanccedilo Patrimonial e Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio a anaacutelise da

Liquides Imediata Geral Corrente e Seca assim como a Rentabilidade atraveacutes do Giro

do Ativo Margem liacutequida e Rentabilidade do ativo

Objetivo Geral Analisare demonstrar de forma sucinta todo o processo

desenvolvido da anaacutelise da liquidez e rentabilidade da organizaccedilatildeo Oderich SA

Objetivo Especiacutefico identificar e descrever a situaccedilatildeo econocircmico-financeira da

Oderich SA Como tambeacutemapontar os meacutetodos usando para tal a anaacutelise vertical e a

anaacutelise horizontal Descrever modelos de anaacutelise da liquidez e rentabilidade de uma

empresa e demonstraccedilatildeo desses modelos utilizando o balanccedilo da Oderich SA de 2009 a

2011

Para que o ambiente externo venha a investir na sua empresa eacute preciso que ela

esteja em desenvolvimento tanto financeiro como administrativo Uma vez supridas

essas condiccedilotildees os acionistas ou investidores analisaratildeo a liquidez da empresa em que

deseja investir para que se saiba se haveraacute um retorno significativo ou natildeo

METODOLOGIA ADOTADA

A metodologia a ser adotada consistiraacute na pesquisa bibliograacutefica e documental

ldquoA pesquisa bibliograacutefica eacute desenvolvida com base em material jaacute elaborado

constituiacutedo principalmente de livros e artigos cientiacuteficos[] Boa parte dos estudos

exploratoacuterios pode ser definida como pesquisas bibliograacuteficasrdquo (GIL 2002 p 44)

As fontes bibliograacuteficas segundo Gil (2002 p 44) satildeo livros de leitura corrente

como obras literaacuterias e obras de divulgaccedilatildeo livros de referecircncia informativa

(dicionaacuterios enciclopeacutedias anuaacuterios almanaques) ou remissiva publicaccedilotildees perioacutedicas

como jornais e revistas e impressos diversos

ldquoA pesquisa documental assemelha-se muito agrave pesquisa bibliograacutefica A

diferenccedila essencial entre ambas estaacute na natureza das fontes Enquanto a pesquisa

bibliograacutefica se utiliza fundamentalmente das contribuiccedilotildees dos diversos autores sobre

determinado assunto a pesquisa documental vale-se de materiais que natildeo recebem ainda

um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos

da pesquisardquo (GIL 2002 P44)

FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA

APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA

Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das

Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria

Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo

ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por

conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees

contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior

massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de

tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras

companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa

objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)

A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo

Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos

havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de

Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo

Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou

uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute

no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o

sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual

Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de

conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf

geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4

unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)

A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a

importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e

seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees

comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de

embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de

solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos

sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais

Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA

As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em

conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e

tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento

integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -

Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores

Mobiliaacuterios

O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees

contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012

A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em

conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no

estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem

uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do

Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas

Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200

diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes

legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A

capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300

milhotildees de unidades de embalagens vazias

As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias

de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais

de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e

padrotildees internacionais

O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio

ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores

fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a

ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita

no desenvolvimento sustentaacutevel

AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas

atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros

clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos

os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das

relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e

solidaacuteria

Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis

De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem

ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel

visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura

abaixo

Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994

p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)

ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos

estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da

situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento

sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico

preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios

comparando os resultados atuais com os de anos anteriores

ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS

2009)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X1

Demonstraccedilatildeo

do Resultado

(20X2)

Demonstraccedilatildeo dos

Lucros Acumulados

(20X2)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X2

Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa

(20X2)

O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a

situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise

possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo

econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de

correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de

desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia

dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam

refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos

demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes

empresas dos auditores

Liquidez

ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou

seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)

ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de

capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices

extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas

de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos

Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base

financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez

tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas

mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em

funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo

(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)

Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute

administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo

circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas

financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com

fornecedores por pagamentos agrave vista

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

Podemos analisar a liquidez e a rentabilidade das empresas atraveacutes de muitas

maneiras mas as abordadas nesse trabalho satildeo a anaacutelise vertical e a anaacutelise horizontal

do Balanccedilo Patrimonial e Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacutecio a anaacutelise da

Liquides Imediata Geral Corrente e Seca assim como a Rentabilidade atraveacutes do Giro

do Ativo Margem liacutequida e Rentabilidade do ativo

Objetivo Geral Analisare demonstrar de forma sucinta todo o processo

desenvolvido da anaacutelise da liquidez e rentabilidade da organizaccedilatildeo Oderich SA

Objetivo Especiacutefico identificar e descrever a situaccedilatildeo econocircmico-financeira da

Oderich SA Como tambeacutemapontar os meacutetodos usando para tal a anaacutelise vertical e a

anaacutelise horizontal Descrever modelos de anaacutelise da liquidez e rentabilidade de uma

empresa e demonstraccedilatildeo desses modelos utilizando o balanccedilo da Oderich SA de 2009 a

2011

Para que o ambiente externo venha a investir na sua empresa eacute preciso que ela

esteja em desenvolvimento tanto financeiro como administrativo Uma vez supridas

essas condiccedilotildees os acionistas ou investidores analisaratildeo a liquidez da empresa em que

deseja investir para que se saiba se haveraacute um retorno significativo ou natildeo

METODOLOGIA ADOTADA

A metodologia a ser adotada consistiraacute na pesquisa bibliograacutefica e documental

ldquoA pesquisa bibliograacutefica eacute desenvolvida com base em material jaacute elaborado

constituiacutedo principalmente de livros e artigos cientiacuteficos[] Boa parte dos estudos

exploratoacuterios pode ser definida como pesquisas bibliograacuteficasrdquo (GIL 2002 p 44)

As fontes bibliograacuteficas segundo Gil (2002 p 44) satildeo livros de leitura corrente

como obras literaacuterias e obras de divulgaccedilatildeo livros de referecircncia informativa

(dicionaacuterios enciclopeacutedias anuaacuterios almanaques) ou remissiva publicaccedilotildees perioacutedicas

como jornais e revistas e impressos diversos

ldquoA pesquisa documental assemelha-se muito agrave pesquisa bibliograacutefica A

diferenccedila essencial entre ambas estaacute na natureza das fontes Enquanto a pesquisa

bibliograacutefica se utiliza fundamentalmente das contribuiccedilotildees dos diversos autores sobre

determinado assunto a pesquisa documental vale-se de materiais que natildeo recebem ainda

um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos

da pesquisardquo (GIL 2002 P44)

FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA

APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA

Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das

Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria

Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo

ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por

conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees

contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior

massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de

tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras

companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa

objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)

A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo

Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos

havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de

Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo

Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou

uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute

no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o

sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual

Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de

conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf

geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4

unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)

A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a

importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e

seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees

comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de

embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de

solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos

sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais

Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA

As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em

conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e

tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento

integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -

Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores

Mobiliaacuterios

O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees

contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012

A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em

conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no

estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem

uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do

Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas

Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200

diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes

legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A

capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300

milhotildees de unidades de embalagens vazias

As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias

de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais

de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e

padrotildees internacionais

O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio

ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores

fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a

ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita

no desenvolvimento sustentaacutevel

AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas

atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros

clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos

os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das

relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e

solidaacuteria

Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis

De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem

ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel

visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura

abaixo

Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994

p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)

ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos

estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da

situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento

sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico

preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios

comparando os resultados atuais com os de anos anteriores

ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS

2009)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X1

Demonstraccedilatildeo

do Resultado

(20X2)

Demonstraccedilatildeo dos

Lucros Acumulados

(20X2)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X2

Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa

(20X2)

O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a

situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise

possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo

econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de

correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de

desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia

dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam

refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos

demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes

empresas dos auditores

Liquidez

ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou

seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)

ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de

capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices

extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas

de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos

Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base

financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez

tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas

mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em

funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo

(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)

Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute

administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo

circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas

financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com

fornecedores por pagamentos agrave vista

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

um tratamento analiacutetico ou que ainda podem ser reelaborados de acordo com os objetos

da pesquisardquo (GIL 2002 P44)

FUNDAMENTACcedilAtildeO TEOacuteRICA

APRESENTACcedilAtildeO DA EMPRESA ODERICH SA

Segundo Silva 2012 ldquoNo Brasil os pioneiros no estudo da Anaacutelise das

Demonstraccedilotildees Contaacutebeis foram os Profs Joseacute Luiz dos Santos Francisco Aacuteuria

Frederico Herrmann Juacutenior Antocircnio Lopes de Saacute e Hilaacuterio Francordquo

ldquoHaacute de se destacar que o avanccedilo das tecnologias da informaccedilatildeo e por

conseguinte dos sistemas de processamento das informaccedilotildees

contaacutebeis tem possibilitado aos analistas o manuseio de uma maior

massa de dados o que muito contribui para determinaccedilatildeo de

tendecircncias e anaacutelises corporativas com indicadores de outras

companhias do mesmo setor de atividade econocircmica da empresa

objeto de anaacuteliserdquo (SILVA 2012)

A histoacuteria da ConservasOderich comeccedila em 1879 com a chegada de Adolfo

Oderich no Brasil Natural da cidade de Wittenburg na Alemanha o jovem de 22 anos

havia estudado teacutecnicas comerciais e ao ser convidado por uma empresa exportadora de

Hamburg aceitou a proposta de trabalho e emigrou para o Rio Grande do Sul Adolfo

Oderich caixeiro-viajante vislumbrou uma grande oportunidade de negoacutecio e iniciou

uma faacutebrica de refino de banhaEm agosto de 1908 na cidade de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute

no Rio Grande do Sul Adolfo Oderich e seu filho Carlos Henrique concretizavam o

sonho de industrializar alimentos em conserva Nascia a Carlos H Oderichamp Cia atual

Conservas Oderich SA empresa brasileira pioneira a dominar as teacutecnicas de

conservaccedilatildeo de carnes e vegetais enlatadosA Conserva Oderich SA encontra-se na 4ordf

geraccedilatildeo da famiacutelia Oderich jaacute preparando a 5ordf geraccedilatildeo para assumir o comando das 4

unidades desta empresa (site oficial Oderich SA)

A Sociedade tem por objeto a) a Induacutestria e o Comeacutercio compreendida a

importaccedilatildeo e exportaccedilatildeo de produtos alimentiacutecios abrangendo em especial carnes e

seus derivados bem como a exploraccedilatildeo de atividades agriacutecolas e de representaccedilotildees

comerciais de terceiros eou por conta proacutepria e armazenagem b) fabricaccedilatildeo de

embalagens metaacutelicas de accedilo para armazenagem de produtos alimentiacutecios de tintas e de

solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos

sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais

Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA

As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em

conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e

tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento

integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -

Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores

Mobiliaacuterios

O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees

contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012

A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em

conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no

estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem

uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do

Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas

Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200

diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes

legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A

capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300

milhotildees de unidades de embalagens vazias

As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias

de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais

de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e

padrotildees internacionais

O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio

ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores

fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a

ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita

no desenvolvimento sustentaacutevel

AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas

atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros

clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos

os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das

relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e

solidaacuteria

Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis

De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem

ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel

visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura

abaixo

Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994

p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)

ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos

estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da

situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento

sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico

preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios

comparando os resultados atuais com os de anos anteriores

ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS

2009)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X1

Demonstraccedilatildeo

do Resultado

(20X2)

Demonstraccedilatildeo dos

Lucros Acumulados

(20X2)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X2

Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa

(20X2)

O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a

situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise

possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo

econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de

correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de

desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia

dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam

refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos

demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes

empresas dos auditores

Liquidez

ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou

seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)

ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de

capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices

extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas

de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos

Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base

financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez

tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas

mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em

funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo

(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)

Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute

administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo

circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas

financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com

fornecedores por pagamentos agrave vista

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

solventes e c) A participaccedilatildeo em outras Sociedades quaisquer que sejam seus objetivos

sociais para beneficiar-se ou natildeo de incentivos fiscais

Apresentaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis da Oderich SA

As demonstraccedilotildees contaacutebeis foram elaboradas e estatildeo sendo apresentadas em

conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB e

tambeacutem de acordo com as praacuteticas contaacutebeis adotadas no Brasil com atendimento

integral da Lei nordm 1163807 e Lei nordm 1194109 e pronunciamentos emitidos pelo CPC -

Comitecirc de Pronunciamentos Contaacutebeis e aprovados pela CVM ndash Comissatildeo de Valores

Mobiliaacuterios

O Conselho de Administraccedilatildeo autorizou a conclusatildeo das demonstraccedilotildees

contaacutebeis findas em 31 de dezembro de 2011 em 22 de marccedilo de 2012

A Conservas Oderich SA possui trecircs modernas faacutebricas de alimentos em

conserva instaladas em 76 mil msup2 nas cidades de Satildeo Sebastiatildeo do Caiacute e Pelotas no

estado do Rio Grande do Sul e na cidade de Orizona no estado de Goiaacutes Tem tambeacutem

uma faacutebrica de embalagens metaacutelicas na cidade de Eldorado do Sul no Rio Grande do

Sul responsaacutevel pelo fornecimento das latas de accedilo utilizadas nas unidades produtivas

Os 2300 funcionaacuterios diretos satildeo responsaacuteveis pela produccedilatildeo de mais de 200

diferentes produtos A Oderich fabrica a mais completa linha de conservas de carnes

legumes compotas de frutas molhos pickles atomatados e maioneses do Brasil A

capacidade de produccedilatildeo anual eacute superior a 100 mil toneladas de alimentos e a 300

milhotildees de unidades de embalagens vazias

As diversas frutas legumes e verduras satildeo produzidas por mais de 2000 famiacutelias

de agricultores em parceria com a Oderich As carnes bovinas suiacutenas e de frango mais

de 150 toneladas por dia satildeo fornecidas por frigoriacuteficos que atendem as normas e

padrotildees internacionais

O investimento em equipamentos e novas tecnologias que preservam o meio

ambiente a valorizaccedilatildeo do relacionamento com funcionaacuterios colaboradores

fornecedores clientes governo e comunidade satildeo importantes premissas para a

ConservasOderich que na busca da alta qualidade de seus produtos respeita e acredita

no desenvolvimento sustentaacutevel

AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas

atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros

clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos

os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das

relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e

solidaacuteria

Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis

De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem

ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel

visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura

abaixo

Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994

p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)

ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos

estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da

situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento

sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico

preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios

comparando os resultados atuais com os de anos anteriores

ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS

2009)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X1

Demonstraccedilatildeo

do Resultado

(20X2)

Demonstraccedilatildeo dos

Lucros Acumulados

(20X2)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X2

Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa

(20X2)

O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a

situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise

possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo

econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de

correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de

desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia

dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam

refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos

demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes

empresas dos auditores

Liquidez

ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou

seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)

ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de

capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices

extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas

de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos

Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base

financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez

tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas

mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em

funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo

(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)

Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute

administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo

circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas

financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com

fornecedores por pagamentos agrave vista

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

AConservasOderich SA adota relaccedilotildees eacuteticas e transparentes em suas

atividades estabelecendo um diaacutelogo participativo com seus colaboradores parceiros

clientes fornecedores governo meio ambiente e comunidade respeitando os direitos

os valores e os interesses de todos A gestatildeo empresarialtem foco na qualidade das

relaccedilotildees e na geraccedilatildeo de valores contribuindo para uma sociedade mais justa e

solidaacuteria

Utilizaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees Contaacutebeis

De posse das Demonstraccedilotildees o analista precisa ter em mente que elas natildeo devem

ser lidas e interpretadas de forma isolada pois satildeo totalmente integradas Eacute possiacutevel

visualizar o fluxo da integraccedilatildeo entre os principais demonstrativos contaacutebeis na figura

abaixo

Figura 01 Integraccedilatildeo entre as demonstraccedilotildees contaacutebeis Adaptado de WOELFEL 1994

p 115-116 (traduccedilatildeo livre do autor)

ldquoA anaacutelise das demonstraccedilotildees contaacutebeis abrange os aspectos

estatiacutesticos e dinacircmicos O aspecto estatiacutestico compreende o estudo da

situaccedilatildeo da empresa como ele se apresenta em determinado momento

sem se preocupar com o passado ou com o futuro O aspecto dinacircmico

preocupa-se com a evoluccedilatildeo da empresa e do ritmo dos seus negoacutecios

comparando os resultados atuais com os de anos anteriores

ponderando inclusive as possibilidades de evoluccedilatildeo futurardquo (REIS

2009)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X1

Demonstraccedilatildeo

do Resultado

(20X2)

Demonstraccedilatildeo dos

Lucros Acumulados

(20X2)

Balanccedilo

Patrimonial

31-12-20X2

Demonstraccedilatildeo dos Fluxos de Caixa

(20X2)

O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a

situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise

possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo

econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de

correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de

desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia

dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam

refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos

demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes

empresas dos auditores

Liquidez

ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou

seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)

ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de

capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices

extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas

de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos

Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base

financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez

tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas

mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em

funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo

(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)

Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute

administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo

circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas

financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com

fornecedores por pagamentos agrave vista

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

O mesmo diz que os objetivos da anaacutelise eacute verificar de forma estatiacutestica ou

dinacircmica mediante a comparaccedilatildeo de valores constantes nos demonstrativos contaacutebeis a

situaccedilatildeo da empresa por dois acircngulos o econocircmico e o financeiro E essa anaacutelise

possibilitaraacute aos administradores e empresaacuterios avaliarem o acerto da gestatildeo

econocircmico-financeira de acordo com o passado e quanto ao futuro a necessidade de

correccedilatildeo nessa gestatildeo e em conjunto com outros elementos as possibilidades de

desenvolvimento das operaccedilotildees sociais Possibilitaraacute aos investidores avaliarem o

retorno e a seguranccedila do seu investimento Possibilita aos credores avaliares a garantia

dos capitais emprestados e o retorno dos prazos estabelecidos

Aleacutem de citar os objetivos afirma que para que os resultados da anaacutelise possam

refletir a realidade da situaccedilatildeo da empresa eacute imprescindiacutevel que os dados constantes dos

demonstrativos analisados estejam corretos Essa tarefa eacute de competecircncia nas grandes

empresas dos auditores

Liquidez

ldquoO objetivo do estudo da liquidez eacute avaliar o grau de solvecircncia da empresa ou

seja capacidade financeira para saldar seus compromissosrdquo (SILVA 2012 p 138)

ldquomuitas pessoas confundem iacutendices de liquidez com os iacutendices de

capacidade de pagamento Os incides de liquidez natildeo satildeo iacutendices

extraiacutedos do fluxo de caixa que comparam as entradas com as saiacutedas

de dinheiro Satildeo iacutendices que a partir do confronto dos Ativos

Circulantes com as Diacutevidas procuram medir quatildeo soacutelida eacute a base

financeira da empresa Uma empresa com bons iacutendices de liquidez

tem condiccedilotildees de ter uma boa capacidade de pagar as suas diacutevidas

mas natildeo estaraacute obrigatoriamente pagando as suas diacutevidas em dia em

funccedilatildeo de outras variaacuteveis como prazo renovaccedilatildeo de diacutevida etcrdquo

(MATARAZZO citado por Silva 2012 p 138)

Conforme Matarazzo (2003) a alta liquidez nem sempre eacute sinal de maacute

administraccedilatildeo financeira Caso o alto iacutendice de liquidez corrente decorrer de um passivo

circulante baixo poderaacute ser indiacutecio de uma saacutebia administraccedilatildeo que evita despesas

financeiras de empreacutestimos bancaacuterios ou ainda que consegue bons descontos com

fornecedores por pagamentos agrave vista

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

Rentabilidade

ldquoNatildeo existe um iacutendice ideal o analista deveraacute comparar o iacutendice apurado com a

meacutedia verificada no segmento ou regiatildeo onde opera a empresa Muitos fatores podem

influenciar a rentabilidade sobre as vendas dentre os quais destacamos o ramo de

atividade a rotaccedilatildeo dos estoques mercados custos de produccedilatildeo produtividade dentre

outros (SILVA 2012 P 149)

A rentabilidade pode ser definida como a medida final do grau de ecircxito

econocircmico obtido por uma empresa em relaccedilatildeo ao capital nela investido Esse ecircxito

econocircmico eacute determinado pela magnitude do lucro liacutequido contaacutebil Obter uma

rentabilidade adequada a risco suportado por soacutecios ou acionistas constitui o principal

objetivo das empresas que operam em economias capitalistas Afinal o lucro constitui o

elemento propulsor dos investimentos derecursos em diferentes empreendimentos A

avaliaccedilatildeo da rentabilidade costuma ser feita atraveacutes do ROA (ReturnonAssets= Lucro

Liacutequido Ativo Total) e do ROE (ReturnonEquity= Lucro Liacutequido Patrimocircnio

Liacutequido) sendo este a medida final do grau de ecircxito econocircmico (Pimentel Braga e casa

nova ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

Anaacutelise Vertical

ldquoCom ela eacute possiacutevel identificar no Balanccedilo Patrimonial a real

importacircncia de uma conta dentro de um grupo de contas na qual estaacute

inserida Na Demonstraccedilatildeo do Resultado o montante de cada

componente desta demonstraccedilatildeo com as respectivas receitas e

despesas A anaacutelise vertical eacute tambeacutem denominada de anaacutelise da

estrutura das demonstraccedilotildees e serve para estabelecer tendecircncias

revelando ainda os seus efeitos e em algumas demonstraccedilotildees eacute ainda

possiacutevel descobrir algumas causas primaacuterias das variaccedilotildeesrdquo (SILVA

2012 p110)

ldquoProcura-se obter o valor percentual de cada verba [] em relaccedilatildeo ao valor

global do demonstrativo ou ainda de cada verba em relaccedilatildeo ao total do seu respectivo

grupordquo (REIS 2009 p 197)

Segundo Reis(2009 p 211) ldquoo percentual relativo a cada item do Balanccedilo

Patrimonial pode ser assim obtidordquo

Conta (ou grupo de contas) x100

Ativo (ou Passivo)

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

Anaacutelise Horizontal

ldquoTambeacutem conhecida como anaacutelise de tendecircncias eacute realizada a partir

da observaccedilatildeo da evoluccedilatildeo de uma conta ou de um grupo de contas ao

longo de vaacuterios periacuteodos tendo seu foco nos efeitos natildeo revelando as

causas das mudanccedilas Esse tipo de anaacutelise pode ser feita de forma

evolutiva ou retrospectiva Ela serve para construccedilatildeo de uma seacuterie

histoacuterica o que eacute fundamental para ajudar no estudo de tendecircncias e

na construccedilatildeo de cenaacuteriosrdquo (SILVA 2012 p 109)

ldquoComo natildeo levam em consideraccedilatildeo em consideraccedilatildeo o valor relativo da verba

dentro do grupo ou do total do demonstrativo os valores obtidos por meio da anaacutelise

horizontal satildeo bem menos expressivos do que os obtidos pela anaacutelise verticalrdquo (REIS

2009 p197)

Reis (2009 p 213) adiciona que a anaacutelise horizontal eacute um complemento da

anaacutelise vertical

ldquoPoderiacuteamos dizer que os resultados da anaacutelise horizontal satildeo pouco

conclusivos porque natildeo levam em consideraccedilatildeo a situaccedilatildeo relativa da

verba dentro do grupo a que pertence ou dentro do total do AtivoAs

mesmas consideraccedilotildees satildeo vaacutelidas tambeacutem para os itens da

Demonstraccedilatildeo do Resultado do Exerciacuteciordquo( REIS 2009 p213)

Calculamos da seguinte forma segundo o mesmo

Valor Atual do item

x 100

Valor do item no ano base

Reis diz que interpretaccedilatildeo eacute dada de modo que

ldquoem todo o resultado acima de 100 o valor excedente indica aumento

no valor nominal (absoluto) da verba Em todo resultado abaixo de

100 o valor que falta para completar os 100 indica reduccedilatildeo do valor

nominal (absoluto) da verba ou do grupo A comparaccedilatildeo soacute eacute possiacutevel

entre dois valores positivos ou dois valores negativos A comparaccedilatildeo

entre um valor positivo e um negativo ou entre um valor e zero natildeo

tem possibilidade de ser calculada em termos de percentuaisrdquo (REIS

2009 p 214)

Aanaacutelise vertical e horizontal da Oderich SA se encontra no anexo 1

Anaacutelise das mudanccedilas ocorridas no Balanccedilo Patrimonial e na Demonstraccedilatildeo do

Resultado daEmpresa Oderich no periacuteodo de 2009 a 2011

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

No ativo circulante na conta ldquoconta a receberrdquo empresa vendeu mais a prazo no

ano de 2011 comparado ao ano de 2009 em 2059 mesmo de que as vendas

diminuiacuteram em 2011 comparado a 2009 em 003

Nos estoques houve um aumento de R$ 8103300 para R$ 10412100 em2011

que em percentuais corresponde a 2849 ou seja aumentou os materiais de produccedilatildeo

no ano de 2011

O imobilizado aumentou de R$ 10971600 em 2009 para 11793200 em 2011

aumento de 749

No Patrimocircnio Liacutequido houve reduccedilatildeo de R$ 11321200 em 2009 para R$

9383200 em 2011 uma queda de 1713 a reduccedilatildeo foi nas seguintes contas Reservas

de Capital e Reservas de Lucros

Na Receita de Vendas no ano de 2011 em relaccedilatildeo a 2009 ouve uma queda de

097 Outro ponto observado foi que o Custo das Mercadorias Vendidas aumentou em

390 ocorrendo uma relaccedilatildeo inversa entre as duas contas jaacute o lucro bruto do ano 2011

foi menor que do no de 2010 e 2009 sendo que nos dois uacuteltimos anos a empresa obteve

prejuiacutezos crescentes e um lucro de R$ 1814400 em 2009

As despesas Operacionais subiram de R$ 3972900 para R$ 5618200 em

percentuais corresponde a 4141 tais despesas aumentaram devido que as despesas

gerais e administrativas subirem nos exerciacutecios analisados em 14870 em 2011

subirem trecircs vezes mais que as despesas operacionais tais despesas satildeo com materiais

de consumo salaacuterios energia combustiacutevel comissotildees transportes (fretes) pois tais

despesas satildeo de fundamental importacircncia para o funcionamento da empresa

As despesas financeiras (pagamento de juros)tiveram um aumento de 4265

em 2011 comparado a 2009 diminuindo os empreacutestimos do passivo circulante diante

disso a empresa obteve um prejuiacutezo de R$ 1725100 jaacute no ano de 2009 um lucro de R$

1814400 uma queda de 29508

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

Anaacutelise Liquidez

Liquidez imediata ou instantacircnea

ldquoHaacute de se ressaltar que este natildeo eacute um dos iacutendices de liquidez dos mais

importantes pois normalmente as empresas mantecircm poucos valores disponiacuteveis em

Caixa Banco e em contra partida as diacutevidas das mesmas podem ter vencimento ateacute

360 diasrdquo (Silva 2012)

Para Gehlen (2004) os iacutendices de liquidez indicam a estrutura da situaccedilatildeo

econocircmica da empresa A empresa que apresenta bons iacutendices de liquidez demonstra

possuir capacidade de pagar os seus credores

Segundo Silva (2012 p 139) calculamos a liquidez imediata da seguinte forma

Disponibilidade

Liquidez Imediata = ------------------------

Passivo Circulante

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

Caacutelculo do Indicador de Liquidez Imediata da Oderich

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Disponibilidades 1 517

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ =00147

Passivo Circulante 103 148

2010 Disponibilidades 4 415

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------ = 00440

Passivo Circulante 100 435

2011 Disponibilidades 1 376

Liquidez Imediata ----------------------------- = ------------- = 00125

Passivo Circulante 109 726

ldquoEste iacutendice tem maior significado quando o analisamos de forma conjunta

com o fluxo mensal do caixa da empresa ou utilizando a meacutedia dos saldos mensais das

contas fugindo assim de situaccedilotildees anormais que porventura tenham ocorrido agrave veacutespera

do lanccedilamento do Balanccedilordquo (SILVA 2012 p 139)

Liquidez geral ou total

ldquoAtraveacutes deste iacutendice eacute possiacutevel perceber toda a capacidade de pagamento

da empresa a Longo Prazo considerando tudo o que ela converteraacute em dinheiro (a curto

e a longo prazo) relacionando- se com tudo que jaacute assumiu como diacutevida (a curto e a

longo prazo)rdquo (SILVA 2012 p 140)

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

Calculo do Indicador de Liquidez Geral da Oderich

CALCULO DE LIQUIDEZ GERAL

2009 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo132 013

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = --------------- = 088

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 150 541

2010 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 155 029

Liquidez Geral ---------------------------------------------------------- = ---------------- = 087

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo178 033

2011 Ativo Circulante + Realizaacutevel a longo prazo 163 141

Liquidez Geral ------------------------------------------------------------ = --------------- = 078

Passivo Circulante + Exigiacutevela longo prazo 209 263

Liquidez corrente

ldquoEste iacutendice demostra quanto a empresa possui em dinheiro em bens

e em direitos realizaacuteveis no curto prazo comparando com as suas

diacutevidas a serem pagas no mesmo periacuteodo Eacute o iacutendice mais utilizado

para medir a situaccedilatildeo (sauacutede) financeira das empresasrdquo (SILVA 2012

p 140)

Segundo MARION (2002 p 84) citado por Silva(2012 P 141) existem alguns

aspectos restritivos a serem considerados quanto a anaacutelise do iacutendice de liquidez corrente

como que ldquoeste iacutendice natildeo revela a qualidade dos itens do Ativo Circulanterdquo ldquonatildeo

revela a sincronizaccedilatildeo entre recebimentos e pagamentos ou seja por meio dele natildeo

Ativo circulante + Realizaacutevel a Longo Prazo

Liquidez Geral = ---------------------------------------------------------

Passivo Circulante + Exigiacutevel a Longo Prazo

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

identificamos se os recebimentos ocorreratildeo em tempo para pagar as diacutevidas vincendasrdquo

e ldquopode estar distorcido em razatildeo dos criteacuterios para avaliaccedilatildeo dos estoquesrdquo

CALCULO DE LIQUIDEZ CORRENTE

2009 Ativo Circulante 131 131

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 127

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante 153 971

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 153

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante 157 913

Liquidez Corrente --------------------------- = -------------- = 144

Passivo Circulante 109 726

Liquidez seca

ldquoEste indicador eacute muito uacutetil quando necessitamos ver a capacidade de

pagamento da empresa nas situaccedilotildees em que a mesma tem uma

rotaccedilatildeo de estoque muito baixa o que pode refletir uma maacute gestatildeo

sobre o volume de compras de material para revenda ou

industrializaccedilatildeo [] Este indicador eacute denominado tambeacutem como

Prova Aacutecida ou Quociente Absoluto de Liquidezrdquo (SILVA 2012 P

141)

Ativo Circulante

Liquidez Corrente =---------------------------

Passivo Circulante

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

CALCULO DE LIQUIDEZ SECA

2009Ativo Circulante - Estoque 131 131 ndash 81 033

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 103 148

2010 Ativo Circulante - Estoque 153 971 ndash 98 615

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 055

Passivo Circulante 100 435

2011 Ativo Circulante - Estoque 157 913 ndash 104 121

Liquidez Seca ------------------------------------- = -------------------------- = 049

Passivo Circulante 109 726

Analise dos iacutendices de liquidez

Analisando os quatros iacutendices de liquidez da empresa verificou-se na liquidez

corrente que houve uma melhora de 2009 a 2011 aumento de 1339 pois a empresa

possui R$ 144 de ativos para cada R$ 100 de divida do passivo circulante no ano de

2011 Sendo que de 2010 para 2011 houve uma queda de R$ 009 de ativos para cada

R$ 100 de diacutevida do passivo circulante

No iacutendice liquidez seca a empresa estaacute numa situaccedilatildeo estaacutevel porem-no ano de

2010 houve um aumento 1224 em relaccedilatildeo ao ano de 2009

No iacutendice de liquidez geral houve uma queda de R$ 088 em2009 para R$

078em 2011 ou seja reduccedilatildeo de 1139 a receber a curto prazo a cada R$ 100 de

dividas

Ativo Circulante - Estoques

LiquidezSeca = -------------------------------------

Passivo Circulante

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

No iacutendice de liquidez imediata a empresa possui no ano de 2011 e 2009 R$ 001

a cada R$ 100 de diacutevida jaacute no ano de 2010 possui R$ 004 natildeo haacute problema de este

iacutendice ser baixo pois dinheiro em caixa significa desvalorizaccedilatildeo no mercado com a

inflaccedilatildeo em alta seria interessante aplica-los em bolsa de valores poupanccedila e outros

investimentos disponiacutevel no mercado

RENTABILIDADE DAS EMPRESAS

Giro do Ativo

De acordo com Silva (2012 P 148)temos as seguintes definiccedilotildees

ldquoEste indicador estabelece a relaccedilatildeo entre vendas do periacuteodo e os investimentos

totais efetuados na empresa expressando o niacutevel de eficiecircncia com que satildeo utilizados os

recursos aplicados ou seja a PRODUTIVIDADE dos investimentos totais (ativo

total)rdquo

CALCULO DO GIRO DO ATIVO

2009 Receita Liquida 60 370

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 023

Ativo Total 263 753

2010 Receita Liquida 52 046

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 018

Ativo Total 289 714

2009 Receita Liquida 49 689

Iacutendice de Giro do Ativo -------------------- = ------------ = 016

Ativo Total 303 083

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

Margem liacutequida

ldquoTambeacutem conhecido como Retorno sobre Vendas este eacute o iacutendice compara o

Lucro Liacutequido em relaccedilatildeo agraves Vendas Liacutequidas do periacuteodo apresentando o percentual de

lucratividade geradordquo (SILVA 2012)

Segundo o mesmo devemos estar atentos aos volume de despesas ou receitas natildeo

opcionais os quais podem distorcer o resultado e aos criteacuterios de avaliaccedilatildeo de estoques

e de apropriaccedilatildeo de custos que podem interferir no valor do CMV e portanto no lucro

CAacuteLCULO DA MARGEM LIQUIDA

2009 Lucro Liquida - 17 251

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 300

Receita Liacutequida 49 689

2010 Lucro Liquida - 4 395

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 84

Receita Liacutequida 52 046

2011 Lucro Liquida 18 144

Iacutendice de Margem Liacutequida -------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 347

Receita Liacutequida 60 370

Rentabilidade do Ativo

ldquoTambeacutem denominada de Taxa de Retorno sobre o Ativo Total []

Este indicador tem por objetivo medir a EFICIEcircNCIA global da alta

direccedilatildeo da empresa na geraccedilatildeo de lucros com seus investimentos

totais Natildeo havendo variaccedilotildees significativas nos saldos ativo o

analista poderaacute optar por mediar a relaccedilatildeo direta entre o Lucro Liacutequido

do Exerciacutecio e do saldo do Ativo Caso contraacuterio utiliza-se o Ativo

Meacutedio que eacute obtido pela soma do Ativo Total do ano anterior com o

Ativo total do ano em curso dividido por doisrdquo (SILVA 2012 P 149)

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

ldquoO Ativo Total nada mais eacute do que o capital econocircmico da empresa em que

parte desse capital refere-se ao aporte dos soacutecios e a outra parte eacute captada junto a

terceiros aleacutem das parcelas de lucros incorporados ao capital dos soacuteciosrdquo (SILVA

2012 p 150)

CAacuteLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 69

Ativo Total 263 753

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 15

Ativo Total 289 714

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice de Rentabilidade do Ativo -------------------- x 100 = ------------ x 100 = 57

Ativo Total 303 083

Rentabilidade sobre o Patrimocircnio Liacutequido

ldquoTambeacutem denominada Taxa de Retorno sobre o Patrimocircnio Liacutequido este

indicador apresenta o retorno que os acionistas ou cotistas da empresa estatildeo obtendo em

relaccedilatildeo aos seus investimentos na empresa ficando patente o precircmio do investidor ou

proprietaacuterio pelo risco do seu empreendimento quando o indicador obtido eacute superior agrave

taxa meacutedia de juros do mercadordquo(SILVA 2012 p 150)

Rentabilidade do Patrimocircnio eacute o principal indicadorde excelecircncia empresarial

porque medeo retorno do investimento para osacionistas Resulta da divisatildeo do

lucroliacutequido ajustado pelo patrimocircnio liacutequidoajustado O produto eacute multiplicado por100

para ser expresso em porcentagemPara o caacutelculo consideram-se comopatrimocircnio os

dividendos distribuiacutedos noexerciacutecio e os juros sobre o capitalproacuteprio deduzindo-se o

saldo dedespesas de variaccedilatildeo cambial diferidaem 2001 Inicialmente foi efetuada

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

aanaacutelise estatiacutestica descritiva dosindicadores selecionados para estudo (Melhores e

maiores ndash integraccedilatildeo entre rentabilidade e liquidez)

CALCULO DA RENTABILIDADE SOBRE O PATRIMONIO LIacuteQUIDO

2009 Lucro Liacutequido 18 144

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 =160

Patrimocircnio Liacutequido Total 113 212

2010 Lucro Liacutequido - 4 395

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 39

Patrimocircnio Liacutequido Total 111 681

2011 Lucro Liacutequido - 17 251

Iacutendice --------------------------------- x 100 = ------------ x 100 = - 184

Patrimocircnio Liacutequido Total 93 820

ANAacuteLISE DA RENTABILIDADE

O giro do ativo caiu em todos os anos passando de 023 em 2009 para 018 em

2010 e para 016 em 2011

A margem liquida caiu de 300 em 2009 para -84 em 2010 e para -347

em 2011

A rentabilidade do ativo caiu de 69 em 2009 para -15 em 2010 e para ndash

57 em 2011

A rentabilidade sobre o patrimocircnio liquido caiu de 160 em 2009 para -39

em 2010 e para -184 em 2011

Todos os iacutendices caiacuteram o que eacute ruim para a empresa Para que a empresa

obtivesse resultados satisfatoacuterios todos esses iacutendices deveriam ter aumentado

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

CONCLUSAtildeO

O estudo apresentou os principais iacutendices de liquidez e rentabilidade que podem

ser aplicados a uma empresa industrial Foi analisado o Balanccedilo Patrimonial e as

Demonstraccedilotildees do Resultado do Exerciacutecio da empresa Oderich SAnos exerciacutecios de

2009 2010 e 2011

Da anaacutelise dos resultados obtidos concluiu-se que a situaccedilatildeo de liquidez da

empresa eacute estaacutevel tendo apenas queda no iacutendice de liquidez geral A rentabilidade da

empresa eacute insatisfatoacuteria pois os iacutendices apresentaram uma diminuiccedilatildeo ao longo do

periacuteodo analisado

Bibliografia

GEHLEN Enio Manual de Contabilidade 2004

GIL Antonio Carlos Como elaborar projetos de pesquisa 2002 Disponiacutevel em

lthttpslidesharenetluartesanatocomoelaborar-projetodepesquisaantoniocarlosgilgt

NOTAS EXPLICATIVAS AgraveS DEMONSTRACcedilOtildeES CONTAacuteBEIS LEVANTADAS

EM 30 DE SETEMBRO DE 2012 - CONSERVAS ODERICH SA Disponiacutevel em

httpwwweconoinfocombrcomunicadosODERICHNotas-Explic-das-

Demonstracoes-Trimestrais1102670284539p=1gt

REIS Arnaldo Carlos de Resende Demonstraccedilotildees Contaacutebeis Estrutura a anaacutelise 3ordf

ediccedilatildeo Editora Saraiva Satildeo Paulo 2009

SILVA Alexandre Alcacircntara da Estrutura Anaacutelise e Interpretaccedilatildeo das Demonstraccedilotildees

Contaacutebeis 3ordf ediccedilatildeo Editora Atlas Satildeo Paulo 2012

SILVA Alessandro Conceito e Importacircncia da Contabilidade A importacircncia da contabilidade

para as empresas 2012 Disponiacutevel em

httpwwwcontabeiscombrartigos678conceito-e-importancia-da-contabilidade