Trade-offs de Curto prazoGargalos a Competitividade da Industria Brasileira

Curva de Phillips e CompetitividadeNotıcias da Semana

Trade-off inflacao x desemprego,mas nao inflacao x crescimento:

Competitividade e a resposta?

Apresentadores: Nicolas Powidayko e Thaıs Alvim

PET - Economia - UnB

1o de Marco de 2013

Nicolas Powidayko e Thaıs Alvim Trade-off inflacao x desemprego, mas nao inflacao x crescimento

Trade-offs de Curto prazoGargalos a Competitividade da Industria Brasileira

Curva de Phillips e CompetitividadeNotıcias da Semana

Literatura TeoricaEvidencias Empıricas

O que e a Curva de Phillips?

Baseada na nao neutralidade da moeda no curto prazo, a Curvade Phillips e uma proposicao empırica que estabelece um trade-off entre a inflacao (variavel nominal) e o desemprego (variavelreal).

No longo prazo nao existe trade-off. Os precos sao flexıveis, amoeda neutra e a economia se ajusta para o seu nıvel de plenoemprego (u = un).

Nicolas Powidayko e Thaıs Alvim Trade-off inflacao x desemprego, mas nao inflacao x crescimento

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Curva de Phillips e CompetitividadeNotıcias da Semana

Literatura TeoricaEvidencias Empıricas

O que e a Curva de Phillips?

Baseada na nao neutralidade da moeda no curto prazo, a Curvade Phillips e uma proposicao empırica que estabelece um trade-off entre a inflacao (variavel nominal) e o desemprego (variavelreal).

No longo prazo nao existe trade-off. Os precos sao flexıveis, amoeda neutra e a economia se ajusta para o seu nıvel de plenoemprego (u = un).

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Literatura TeoricaEvidencias Empıricas

O que e a Curva de Phillips?

Baseada na nao neutralidade da moeda no curto prazo, a Curvade Phillips e uma proposicao empırica que estabelece um trade-off entre a inflacao (variavel nominal) e o desemprego (variavelreal).

No longo prazo nao existe trade-off. Os precos sao flexıveis, amoeda neutra e a economia se ajusta para o seu nıvel de plenoemprego (u = un).

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Exemplo

Nicolas Powidayko e Thaıs Alvim Trade-off inflacao x desemprego, mas nao inflacao x crescimento

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Literatura TeoricaEvidencias Empıricas

Primeiras Contribuicoes

A curva de Phillips original propunha uma relacao negativa en-tre a taxa de crescimento dos salarios e taxa de desemprego:δw = α− βu.

Samuelson e Solow batizaram a curva e substituıram a taxa decrescimento dos salarios ∆w pela taxa de inflacao π.

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Primeiras Contribuicoes

A curva de Phillips original propunha uma relacao negativa en-tre a taxa de crescimento dos salarios e taxa de desemprego:δw = α− βu.

Samuelson e Solow batizaram a curva e substituıram a taxa decrescimento dos salarios ∆w pela taxa de inflacao π.

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Primeiras Contribuicoes

A curva de Phillips original propunha uma relacao negativa en-tre a taxa de crescimento dos salarios e taxa de desemprego:δw = α− βu.

Samuelson e Solow batizaram a curva e substituıram a taxa decrescimento dos salarios ∆w pela taxa de inflacao π.

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Shake it up!

Crıticas de Friedman e Phelps:

1 Carencia de microfundamentos solidos (e.g.: utilizacao dosalarios nominal ao inves do salario real);

2 Nao respaldada empiricamente (e.g.: a decada de 60 foi umperıodo de grande crescimento e baixa inflacao).

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Shake it up!

Incorporacoes propostas:

1 Expectativas dos agentes;

2 Taxa de desemprego natural;

πt+1 = πet+1 − β(u − un)

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Curva de Phillips Aceleracionista

O desemprego natural, un, e a taxa de desemprego compatıvelcom a nao aceleracao da inflacao. Uma medida de estabilidadee equilıbrio. Para expectativas adaptativas,

u = un, πt+1 = πet+1.

Como ha uma defasagem na determinacao dos salarios, vejaque se u > un, πt+1 < πet+1.

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Curva de Phillips Aceleracionista

O desemprego natural, un, e a taxa de desemprego compatıvelcom a nao aceleracao da inflacao. Uma medida de estabilidadee equilıbrio. Para expectativas adaptativas,

u = un, πt+1 = πet+1.

Como ha uma defasagem na determinacao dos salarios, vejaque se u > un, πt+1 < πet+1.

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Curva de Phillips Aceleracionista

O desemprego natural, un, e a taxa de desemprego compatıvelcom a nao aceleracao da inflacao. Uma medida de estabilidadee equilıbrio. Para expectativas adaptativas,

u = un, πt+1 = πet+1.

Como ha uma defasagem na determinacao dos salarios, vejaque se u > un, πt+1 < πet+1.

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Dinamica

A reducao do desemprego e temporaria, ao custo de um au-mento nos precos permanente;

A taxa de desemprego u so pode ficar abaixo de un por meiode uma inflacao crescente.

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Dinamica

A reducao do desemprego e temporaria, ao custo de um au-mento nos precos permanente;

A taxa de desemprego u so pode ficar abaixo de un por meiode uma inflacao crescente.

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Dinamica

A reducao do desemprego e temporaria, ao custo de um au-mento nos precos permanente;

A taxa de desemprego u so pode ficar abaixo de un por meiode uma inflacao crescente.

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Dinamica

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Taxa de sacrifıcio

Quanto o desemprego precisa crescer alem da taxa natural paraque a inflacao se reduza em 1%?

Para expectativas adaptativas,

u − un = −(1

b)(πt+1 − πet+1)

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Lei de Okun

Propoe uma relacao inversa entre desemprego e a producao;

Combinando a Lei de Okun com a Curva de Phillips, tem-seque Y+1 = Y e

+1 + j(πt+1 − πet+1).

Se u < un, πt+1 > πet+1 e, logo, Y+1 > Y e+1.

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Lei de Okun

Propoe uma relacao inversa entre desemprego e a producao;

Combinando a Lei de Okun com a Curva de Phillips, tem-seque Y+1 = Y e

+1 + j(πt+1 − πet+1).

Se u < un, πt+1 > πet+1 e, logo, Y+1 > Y e+1.

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Lei de Okun

Propoe uma relacao inversa entre desemprego e a producao;

Combinando a Lei de Okun com a Curva de Phillips, tem-seque Y+1 = Y e

+1 + j(πt+1 − πet+1).

Se u < un, πt+1 > πet+1 e, logo, Y+1 > Y e+1.

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Lei de Okun

Propoe uma relacao inversa entre desemprego e a producao;

Combinando a Lei de Okun com a Curva de Phillips, tem-seque Y+1 = Y e

+1 + j(πt+1 − πet+1).

Se u < un, πt+1 > πet+1 e, logo, Y+1 > Y e+1.

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Expectativas Racionais

Pressupostos:

1 Expectativas racionais;

2 Credibilidade do BC;

3 Flexibilidade de precos;

4 Moeda nao neutra no CP.

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Expectativas Racionais

Na ausencia de choque aleatorios de demanda, a Curva dePhillips e explica somente por erros de previsao dos agentes.

Com agentes racionais a reducao da inflacao pode ser muitomenos onerosa do que sugerem as estimativas por expectativasadaptativas.

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Literatura TeoricaEvidencias Empıricas

Conclusao

E esperado que a economia apresente um trade-off de curtoprazo entre inflacao e desemprego e entre a inflacao e a producao.

O que possivelmente poderia dar errado?

1 Credibilidade do BC → Expectativas Instaveis;

2 Moeda neutra no CP;

3 Choques aleatorios;

4 Invalidade da Lei de Okun.

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Conclusao

E esperado que a economia apresente um trade-off de curtoprazo entre inflacao e desemprego e entre a inflacao e a producao.

O que possivelmente poderia dar errado?

1 Credibilidade do BC → Expectativas Instaveis;

2 Moeda neutra no CP;

3 Choques aleatorios;

4 Invalidade da Lei de Okun.

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Literatura TeoricaEvidencias Empıricas

Conclusao

E esperado que a economia apresente um trade-off de curtoprazo entre inflacao e desemprego e entre a inflacao e a producao.

O que possivelmente poderia dar errado?

1 Credibilidade do BC → Expectativas Instaveis;

2 Moeda neutra no CP;

3 Choques aleatorios;

4 Invalidade da Lei de Okun.

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Dinamica

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Tributacao e Gasto PublicoInfraestruturaBurocraciaEducacao

O que esta por tras do fraco desempenho da industria?

A perda de competitividade nao e um processo recente, e eresultado de uma combinacao de fatores.

Nao e efeito apenas da crise internacional que assola, sobretudo,os paıses desenvolvidos.

O problema tampouco e atribuıdo a falta de demanda.

Entre 2008 e 2011, o consumo das famılias cresceu 16,3%; oPIB do comercio cresceu 13,5% e o PIB de servicos cresceu10,7%.

Mas neste mesmo perıodo o PIB da industria de transformacaocresceu apenas 0,6%.

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Tributacao e Gasto PublicoInfraestruturaBurocraciaEducacao

O que esta por tras do fraco desempenho da industria?

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Tributacao e Gasto PublicoInfraestruturaBurocraciaEducacao

Tributacao e Gasto Publico

A alta carga tributaria:

Reduz a atracao de investimentos

Inibe a internacionalizacao de empresas

Elevam os precos para o consumidor

A carga tributaria elevou-se de 25,7% para 35,8% do PIB entre1993 e 2008.

Esses valores superam amplamente a de outras economias emdesenvolvimento.

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Carga tributaria (% PIB)

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O custo do recolhimento dos tributos no Brasil

Segundo o Doing Business 2010, um estudo do Banco Mundial:

Uma empresa padrao no Brasil leva 2600 horas por ano parapagar os tributos cobrados.

Na AL esta media e de 385 horas/ano e, nos paıses que compoema OCDE, 194 horas/ano.

Mas o governo brasileiro tambem gasta muito para recolher ostributos:

Os custos para arrecadacao de tributos federais no Brasil equi-valem a 1,35% da arrecadacao total da Uniao. (FEA/USP)

Correspondente a 0,4% do PIB → R$ 11,3 bilhoes, em 2009.

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Tributacao e Gasto PublicoInfraestruturaBurocraciaEducacao

Polıtica Expansionista

Tentativa de conter a desaceleracao do ritmo de crescimentoeconomico nos ultimos meses de 2012:

Aumento das despesas publicas

Reducoes na tributacao

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Pouco investimento

Investimentos de 2% em relacao ao PIB. (CNI)

India investe o dobro.

China e Chile investem o triplo.

Nos ultimos anos, houve aumento nos investimentos governa-mentais.

Ainda assim, persiste um elevado deficit na prestacao de servicosde infraestrutura, em especial nos setores de saneamento basicoe transportes.

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BNDES - Aumento nos investimentos

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Micro e Pequenas Empresas - SEBRAE

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Transporte oneroso

Os problemas na infraestrutura de transportes implicam em cus-tos muito superiores a media praticada no mercado mundial.

Exemplo: Exportacao de soja

Nos EUA, os gastos com transporte representam 19% do custototal do produto exportado ate o porto alemao de Hamburgo.

No Brasil, essa participacao chega a 30%.

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Tributacao e Gasto PublicoInfraestruturaBurocraciaEducacao

Burocracia

A burocracia excessiva:

Aumenta o tempo de producao

Aumenta os custos

Desvia recursos para atividades improdutivas

Estimula a corrupcao

O excesso de burocracia e, inclusive, uma das causas para aalta informalidade.

No Brasil, ha mais de dez milhoes de negocios informais, contracinco milhoes de formais. (IBGE)

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Excessos

Areas onde a burocracia e mais intensa:

legislacao ambiental

obtencao de financiamento publico

legislacao sanitaria

obrigacoes contabeis

procedimentos aduaneiros

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Educacao e Produtividade

Trabalho qualificado e fundamental para ganhos em inovacao.

Prioridade deve ser a educacao basica.

O problema nao e mais o acesso a educacao:

Entre 1996 e 2008, o percentual de criancas matriculadas nasescolas passou de 86,5% para 97,9%. (PNAD/IBGE)

Dos jovens, 84,1% estao na escola.

Entretanto, o estoque de analfabetos e o 9o mais alto dentreos paıses da CEPAL: mais de 14 milhoes.

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Inversao de prioridades

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Inflacao, Desemprego e CrescimentoCompetitividade e a resposta?

Inflacao alta

Inflacao oficial fecha 2012 em 5,84%, acima do centro da metade 4,5%.

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Inflacao, Desemprego e CrescimentoCompetitividade e a resposta?

Desemprego baixo

A taxa de desemprego de dezembro de 2012 ficou em 4,6%.

No ano de 2012, a media foi de 5,5%.

O resultado e muito melhor que o da maior parte dos paısesricos que hoje tem desemprego entre 8% e 10%.→ Chegando a 26% na Espanha e na Grecia.

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Inflacao, Desemprego e CrescimentoCompetitividade e a resposta?

Desemprego baixo

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Inflacao, Desemprego e CrescimentoCompetitividade e a resposta?

Crescimento baixo: “Pibinho”

Crescimento pıfio de apenas 0,9% em 2012, comparado a 2011.O total do PIB foi de R$4,4 trilhoes. (IBGE)

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Inflacao, Desemprego e CrescimentoCompetitividade e a resposta?

PIB Mundo

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Inflacao, Desemprego e CrescimentoCompetitividade e a resposta?

O argumento

Ao contrario do que seria esperado pela Curva de Phillips, ape-sar da inflacao alta o PIB nao tem crescido tao expressivamente.

E intrigante que marcas tao baixas de desemprego foram al-cancadas, ainda que com um crescimento tao fraco.

Questao para discussao:

Sera que o Brasil ja atingiu um patamar de pleno emprego queexige agora um aumento de produtividade para o crescimento?

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Notıcias da semana

(26/02) Brasil vai cumprir o centro da meta de inflacao em2013, afirma Mantega. - Estadao

(27/02) Plenario da Camara aprova fim dos 14o e 15o salariosde parlamentares. - TV Camara

(27/02) Embraer anuncia que ira vender Super Tucano a ForcaAerea dos EUA. - G1

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Curva de Phillips e CompetitividadeNotıcias da Semana

Super Tucano A-29, da Embraer

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Notıcias da semana

(28/02) Termina pontificado de Bento XVI; posto de papa ficavago. - Reuters Brasil

(28/02) Producao total da Petrobras cai 2,7% em janeiro emrelacao a dezembro. - G1

(1o/03) Comeca hoje a entrega das declaracoes de IR a Receita.- Folha

(1o/03) PIB brasileiro cresceu 0,9% em 2012. - IBGE

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