tema i. a função financeira
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CAPÍTULO 1A FUNÇÃO FINANCEIRA
GESTÃO FINANCEIRA
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Objectivos do tema
Rever os conceitos inerentes a empresa;Explicar a evolução das tarefas da função financeira e que objectivos visam a existência de tal função dentro da empresa;Explicar as tarefas de gestão financeira na actualidade;Conhecer a relação entre gestão financeira e outras cadeiras;Conhecer os objectivos e os limites da função financeira.
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A empresa e a actividade económica
A empresa desenvolve a sua actividade num quadro político, económico e social vasto, complexo e interdependente que transcende o País onde se localiza e estabelece múltiplas relações com outros agentes económicos originando fluxos reais e fluxos financeiros.
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EMPRESA
Conjunto de actividades colectivas e organizadas regidas por um centro regulador com a função de adaptar constantemente os meios disponíveis escassos aos objectivos pré definidos tendo em vista a produção de bens e serviços.
Sinteticamente a empresa é:
Célula económica – local para a produção de bens e serviços para a satisfação das necessidades da população. É um centro de riqueza.
Célula social – Conjunto de pessoas que se relacionam entre si por laços profissionais e de amizade. É uma estrutura informal.
Conjunto de meios – conjunto de factores de produção materiais e imateriais reunidos sob a autoridade de um individuo ou um grupo de indivíduos para atrair por meio da produção de bens e serviços, uma clientela, e dai obter rendimento monetário.
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EMPRESA
RECURSOS HUMANOS
ATINGIR OBJECTIVO
S
RECURSOS MATERIAIS E TECNOLÓGICOS
+
+
=
RECURSOS FINANCEIROS
EMPRESA
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As funções de uma empresa
É vulgarmente utilizada a seguinte tipologia para classificar as funções de uma empresa:– Função Administrativa (Direcção);– Função Aprovisionamento;– Função Produção;– Função Comercial;– Função Recursos Humanos;– Função Financeira.
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Função Administrativa – Abrange as tarefas relacionadas com a gestão global da empresa, subordinada a interesses de carácter geral e não afecta especificamente uma determinada tarefa.Função Aprovisionamento – Tem como objectivo assegurar, em diferentes departamento da empresa, as quantidades de bens e serviços que necessitam e, ainda proceder a gestão de stocks, nomeadamente:– Armazenamento de bens no espaço;– Determinar o momento ideal da encomenda e a quantidade
económica que minimiza os custos;– Proceder à gestão das compras.
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Função Produção – engloba as actividades relacionadas com a :- Organização de produção;- Adequação do trabalho à produção;- A racionalização e melhoria dos processos de fabrico;- Controlo da produção.
Função Comercial – Abrange um conjunto de actividades relacionadas com:- Estudo de mercado;- Estudo comercial do produto;- Escolha de canais de comercialização;- Previsão das vendas;- Promoção de vendas;
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Função de Pessoal – Compreende as tarefas relacionadas com a gestão dos recursos humanos nomeadamente:- O recrutamento, selecção e formação de pessoal;- Remuneração e incentivos de produtividade;- Resolução de situações relacionadas com pessoal .Função Financeira – Esta função integra todas as tarefas relacionadas com a obtenção e aplicação dos recursos financeiros.
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A Empresa face ao meio envolventeA Empresa face ao meio envolventeA actividade da empresa actual é condicionada por uma
série de factores:
Macro Ambiente
Os fornecedoresOs clientesA concorrência
Macro Ambiente
A culturaAs tecnologiasA políticaA economia nacional e mundialA legislaçãoA demografiaA ecologia
Os grupos seguradoresAs instituições sindicaisOs grupos de interesseAs instituições financeirasOs meios multimédia
Públicos
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Década de 60
A função financeira e a necessidade de uma gestão eficaz dos problemas financeiros, nunca foram verdadeiramente sentidas, nas empresas portuguesas.
Actualmente Nas décadas posteriores, o papel da função financeira aumenta de importância, em resultado da escassez de recursos financeiros, das necessidades de investimento, do dinamismo da actividade económica e do aumento da competitividade ao nível internacional.
A função financeira tem um papel primordial nos dias de hoje, pelo que se justifica o seu estudo.
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A Função Financeira Empresarial
Tarefas da Função Financeira Empresarial:
1ª Fase: Gestão de Tesouraria no sentido restrito ou Gestão de disponibilidades “Papel de
Tesoureiro na Empresa”
- Escalonamento da liquidação dos débitos aos fornecedores.
- Manutenção de um saldo de disponibilidades que garantam o normal funcionamento da empresa;
- Rapidez e segurança na cobrança das dívidas;
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Numa primeira fase, a função financeira tinha como principais tarefas efectuar os recebimentos e os pagamentos decorrentes da realização da sua actividade e a manutenção de um saldo de disponibilidades que permitisse o normal funcionamento da empresa. A função financeira estava relacionada com as tarefas do Tesoureiro.
Com a dinamização da actividade económica e com as novas responsabilidades da empresa, surgem novas tarefas na função financeira e que se encontram relacionadas com as decisões de investimento e de financiamento.
Tarefas da função financeira
•A inventariação das necessidades de recursos financeiros;
•A obtenção vantajosa de recursos financeiros;
•A aplicação racional dos recursos financeiros.
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Esta disciplina compreende um conjunto de técnicas que visam o estudo da situação económica e financeira da empresa através da análise de documentos contabilísticos (o Balanço, a Demonstração dos resultados, da Demonstração dos fluxos de caixa e do Mapa de origens e aplicações de fundos) e visa dotar os responsáveis da organização e outras entidades de informação económica e financeira adequada para a tomada de decisões.
Para alcançar os seus objectivos, a função financeira reparte as suas tarefas pela Análise económica e financeira e pela Gestão financeira.
Análise económica e financeira
Função Função financeirafinanceira
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A partir da Demonstração dos resultados podemos calcular um conjunto de indicadores com grande interesse para a gestão:
• A margem bruta das vendas;• Os resultados operacionais, antes de impostos e resultados líquidos;• O excedente bruto de exploração; • O VAB, a produtividade e a rendibilidade.
Indicadores que permitem ao economista da empresa, ao empresário e a todos aqueles interessados pela gestão da empresa analisar a empresa sob o ponto de vista económico.
Análise EconómicaAnálise Económica
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Uma vez apresentados os documentos contabilísticos e a sua preparação para a análise, podemos interpretar o equilíbrio financeiro, relacionando os recursos definidos com as aplicações de fundos.
A análise e o equilíbrio financeiros podem ser tratados recorrendo às teorias tradicional e funcional.
As necessidades de financiamento do ciclo de exploração, os recursos cíclicos que lhe podem fazer face, o fundo de maneio e a tesouraria líquida são alguns dos temas a abordar.
Análise FinanceiraAnálise Financeira
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Gestão financeiraEsta disciplina gere as tarefas que integram a função financeira. Ela abrangerá, essencialmente, um conjunto de técnicas que visam a melhoria de uma variedade de decisões financeiras a tomar, de forma a levar a cabo, eficazmente, os objectivos da função financeira.
• Gestão de tesouraria;
• Política financeira;
• Estratégia Financeira;
• Gestão de riscos financeiros.
Domínios de actuação:
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A Função Financeira Empresarial
A Gestão Financeira Moderna
No Curto Prazo :
GESTÃO DA TESOURARIA
Decisões Operacionais sobre:
- O Activo Circulante
- Os Débitos exigíveis a curto prazo
No Médio e Longo Prazo :
ESTRATÉGIA FINANCEIRA
Decisões políticas sobre:
- Investimentos
- Financiamentos
- Distribuição de Resultados
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A Gestão das operações financeiras a curto prazo, saldos de tesouraria
aplicação das disponibilidades e financiamentos a curto prazo;
As Políticas de gestão dos activos e passivos circulantes de exploração
Extraexploração;
As Políticas de financiamento que garantam o equilíbrio financeiro a
curto prazo e o equilíbrio a médio e longo prazos (equilíbrio financeiro
estrutural);
O Planeamento financeiro a curto prazo : previsão das necessidades ou
excedentes de tesouraria e seu financiamento ou aplicação das melhores condições.
Está relacionada com:
Gestão de Tesouraria
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Investimento;
Financiamento;
Distribuição de resultados e ou retenção de dividendos;
Definição de políticas de crescimento;
Estabelecimento das formas de remuneração dos capitais próprios.
Abrange as políticas de:
Estratégia financeira
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A Função Financeira Empresarial
A Gestão Financeira constitui o conjunto de técnicas cujos objectivos são a obtenção regular e oportuna dos recursos financeiros necessários ao funcionamento e desenvolvimento da empresa, ao menor custo possível e sem alienação da sua independência e, também, o estudo e controlo da rendibilidade de todas as aplicações a que são afectos esses recursos2.
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A Gestão Financeira e a Economia
A Gestão Financeira retira
Da Macroeconomia:
Da Microeconomia:
- Estrutura Institucional do Sistema Bancário;
- Intermediários Financeiros;
- A actuação do Tesouro Nacional;
- As políticas Económicas.
- Relação Oferta e Procura;
- Estratégias de maximização do lucro;
- A análise marginal (devem ser tomadas decisões financeiras e realizadas ações, somente quando os benefícios adicionais superarem os custos adicionais).
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A Gestão Financeira e a Contabilidade
Contabilidade - A função principal do Contabilista é desenvolver e fornecer dados para medir o desempenho da empresa, avaliar sua posição financeira e pagar impostos. Usa o Regime de Competência (princípio da especialização ou do acréscimo):- Proveitos são reconhecidos no momento da venda e os Custos quando incorridos, independentemente de recebidas ou pagas.
Gestão Financeira - Enfatiza o fluxo de caixa, ou seja, entradas e saídas de caixa. Ele mantém a solvência da empresa, analisando e planejando o fluxo de caixa para satisfazer as obrigações e adquirir os Ativos necessários. Usa o Regime de Caixa, isto é, reconhece receitas e despesas quando ocorrem.
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A Gestão Financeira e a Contabilidade
EXEMPLO A Nassau Corporation, um pequeno negociante de iates, no final do último exercício fiscal, vendeu um iate por $100.000; este foi adquirido durante o ano pelo custo de $80.000. Embora a empresa já tivesse arcado com o custo total do iate ao longo do ano, no encerramento do exercício ainda não havia recebido os $100.000 do cliente a quem a venda fora realizada. As visões do contabilista e do gestor financeiro, sobre o desempenho da empresa durante o ano, são dadas pelas demonstrações do resultado do exercício e do fluxo de caixa a seguir, respectivamente.
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A Gestão Financeira e a Contabilidade
Visão do ContabilistaDemonstração do Resultado do Exercício da Nassau
Corporation para o ano findo em 31/12Vendas $100.000Menos: Custos $80.000Lucro Líquido $20.000
Visão do Gestor FinanceiroFluxo de Caixa do Exercício da
Nassau Corporation para o ano findo em 31/12Entrada de Caixa $00Menos: Saída de Caixa $80.000Fluxo de Caixa Líquido ($80.000)
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Os objectivos da Gestão Financeira
A Teoria Financeira é uma aplicação da teoria microeconomia da empresa, cujo o objectivo é o da maximização do Lucro. Mas o conceito de Lucro é económico e não financeiro, como visto na visão do contabilista Vs. gestor financeiro. Assim, foi aquele princípio substituído pelo da maximização da riqueza do accionista, que deve ser entendido como o valor actual dos fluxos de caixa que, no futuro, a empresa poderá vir a conferir aos titulares do seu capital ou de forma mais genérica o objectivo da gestão financeira é a criação de valor. Tal objectivo implica fundamentar as decisões de gestão com base no valor que será criado para os proprietários.
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Os objectivos da Gestão Financeira
Maximizar o Lucro
• Objectivo de Curto Prazo, não privilegia investimentos;
• Ignora o risco;
• Provoca a queda do valor de mercado dos títulos da empresa.
Maximizar a Riqueza
• Objectivo de Longo Prazo, privilegia os investimentos;
• Considera o risco;
• Considera a distribuição de resultados.
Noção de valor: É a utilidade que se retira de uma determinada quantidade de dinheiro disponível hoje.
Atenção: Riqueza implica Lucro, mas o inverso não é reciproco.
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Limites da Função Financeira
A fonte de criação de valor na empresa não é apenas a sua situação financeira, mas sim a sua «vantagem competitiva» no trinômio Tecnologia, Mercado e Produto. A rendibilidade é um imperativo, o equilíbrio financeiro é uma condição necessária, mas não é suficiente à sobrevivência e desenvolvimento da empresa.Em suma: Uma má gestão financeira conduz ao insucesso, mas uma boa gestão financeira não garante o sucesso é preciso considerar quais as vantagens da empresa em relação às demais no trinômio Tecnologia, Mercado e Produto.
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Trabalho Prático # 1: A Função Financeira
Consulte uma Empresa da nossa praça para estudar “A Organização da Função Financeira” (use os conhecimentos deste tema para estruturar o trabalho);
Entrega dos trabalhos: Dia de ;
Defesa dos trabalhos: Dia de .