teleconferência de resultados 2t16 - guiainvest · 2016-08-16 · relações com investidores...

Relações com Investidores Thiago Alonso de Oliveira – CFO e DRI Bruna Gamboa – Coordenadora Fernanda Shiraishi – Assistente Tel.: +55 (11) 3702-5473 E-mail: [email protected] Website: ri.jhsf.com.br

Teleconferência de Resultados 2T16 16 de Agosto de 2016

Em Inglês (tradução simultânea) 13h30 (horário de Nova York) 14h30 (horário de Brasília) Tel.: +1 (646) 843-6054 Código: JHSF

Em Português 14h30 (horário de Brasília) 13h30 (horário de Nova York) Tel.: +55(11) 2188-0155 Código: JHSF

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1

RESULTADOS DO SEGUNDO TRIMESTRE DE 2016

São Paulo, 15 de Agosto de 2016 – A JHSF Participações S.A. (BM&FBOVESPA: JHSF3) apresenta os resultados operacionais e

financeiros do segundo trimestre de 2016 (2T16). Todas as informações a seguir, exceto quando indicado de outra forma, são

apresentadas em Reais (R$), com base em números consolidados e de acordo com a legislação societária brasileira e as normas

internacionais de contabilidade (IFRS). Todas as variações percentuais na comparação entre períodos, exceto quando indicado de

outra forma, são nominais. As informações não contábeis da Companhia não foram auditadas pelos auditores independentes.

Recomendamos a leitura deste material em conjunto com as Notas Explicativas, que constam das Informações Trimestrais (ITR).

Todas as informações foram arredondadas para o milhar mais próximo, exceto quando indicado de outra forma, gerando com isso

arredondamentos na última unidade e podendo, portanto, divergir imaterialmente nos cálculos. As margens apresentadas foram

calculadas sobre a Receita Líquida, exceto quando indicado de outra forma. Todas as siglas aqui utilizadas constam do Glossário,

apresentado na última página deste release. As informações do segundo trimestre de 2015 (2T15) foram apresentadas nesse

documento, de forma a permitir a comparabilidade dos resultados com os 2T16 – que refletem a venda dos ativos que a Companhia

detinha no exterior.

Destaques do 2T16

Renda Recorrente: Vendas +5,2%, SSR +6,8%, SAR +5,8%, SSS +1,0%, SAS +1,9%, Receita +1,2% e Margem Bruta +3,0 p.p.;

Hotéis: REVPAR +1,7% / Restaurantes: Couvert Médio +3,2% e Número de Couvert Vendidos +2,0%;

Endividamento: Alongamento do perfil com novos termos para debêntures da Companhia;

Venda de Ativos no Exterior: Realização de ganhos aproximados de R$128 milhões;

EBITDA Ajustado Consolidado: +100%, atingindo R$136 milhões;

Resultado Líquido Consolidado: +185%, totalizando R$47,9 milhões e Margem Líquida de 52%.

Resultado Consolidado

Informações Consolidadas (R$ milhões) ¹ 2T16 2T15 Var. % 1T16 4T15 3T15

Receita Bruta 106,5 194,8 -45% 129,7 159,3 169,7

Impostos sobre a Receita (13,5) (15,5) -13% (11,7) (14,2) (13,2)

Receita Líquida 92,9 179,2 -48% 118,0 145,1 156,5

CPV (72,8) (90,1) -19% (66,8) (101,8) (82,8)

Resultado Bruto 20,2 89,1 -77% 51,1 43,4 73,8

Margem (% da Receita Líquida) 22% 50%

43% 30% 47%

Receitas (Despesas) Operacionais 86,7 (16,5) -626% (30,0) (56,3) (25,3)

Despesas com Vendas (4,2) (7,6) -45% (3,4) (4,9) (7,1)

Despesas Administrativas (22,2) (18,1) 23% (23,7) (21,8) (19,3)

Outros Resultados Operacionais 113,1 9,2 1127% (2,9) (29,5) 1,1

Valor Justo das PPIs (0,3) 1,6 -117% 15,6 246,9 25,3

Resultado Operacional 106,6 74,3 43% 36,7 234,0 73,8

EBITDA 123,4 68,9 79% 37,2 230,2 77,7

EBITDA Ajustado ² 136,0 68,1 100% 31,7 38,6 51,1


27% 27% 33%

Resultado Financeiro Líquido (65,8) (40,6) 62% (57,9) (55,5) (62,7)

Imposto de Renda e CSLL (5,8) (7,5) -23% (12,9) (82,0) (2,7)

Resultado de Ativos Destinados à Venda 12,9 (9,4) -237% (3,2) (7,9) (5,2)

Resultado Líquido 47,9 16,8 185% (37,2) 88,6 3,3


-32% 61% 2%

¹ Os valores acima apresentados incluem os efeitos da venda dos ativos que a Companhia detinha no exterior.

² A conciliação do EBITDA Ajustado será apresentado no decorrer desse release.

2

Resultado Renda Recorrente 2T16 1

Demonstrativo Resultado (R$ milhões)

Shoppings Outros Serviços Varejo TOTAL

2T16 2T15 Var. % 2T16 2T15 Var. % 2T16 2T15 Var. % 2T16 2T15 Var. %

Receita Bruta 61,7 61,0 1% 3,7 8,7 -58% 5,4 8,2 -34% 70,8 77,9 -9%

Impostos sobre a Receita (6,9) (6,6) 5% (0,7) (1,2) -45% 0,0 (2,4) -101% (7,6) (10,3) -26%

Receita Líquida 54,8 54,4 1% 3,0 7,5 -60% 5,4 5,8 -6% 63,2 67,7 -7%

CPV (10,9) (10,4) 5% (2,3) (6,6) -66% (3,4) (2,5) 38% (16,6) (19,4) -15%

Resultado Bruto 43,9 44,0 0% 0,8 1,0 -21% 2,0 3,3 -39% 46,7 48,3 -3%

Margem (% Rec. Líquida) 80% 81%

25% 13%

37% 57%

74% 71% Despesas Operacionais (11,4) (3,4) 231% (3,2) (1,1) 193% (2,1) (3,7) -42% (16,8) (8,2) 104%

Despesas com Vendas (1,8) (1,1) 65% 0,8 (0,0) - (0,3) (0,4) -38% (1,3) (1,6) -16%

Despesas Administrativas (0,4) (1,6) -75% (2,9) (1,0) 202% (2,2) (2,6) -16% (5,5) (5,1) 7%

Outras Operacionais (9,2) (0,8) 1107% (1,1) (0,1) 828% 0,3 (0,6) -155% (10,0) (1,5) 562%

Apreciação das PPIs (0,3) 1,6 -117% - - - - - - (0,3) 1,6 Resultado Operacional 32,2 42,2 -24% (2,5) (0,1) 1598% (0,1) (0,4) -69% 29,7 41,7 -29%

(-) Depreciação 0,5 0,4 34% 0,2 0,4 -38% 0,0 0,1 -39% 0,8 0,8 -5%

EBITDA 32,8 42,6 -23% (2,2) 0,2 -992% (0,1) (0,3) -74% 30,4 42,5 -28%

(-) Apreciação das PPIs 0,3 (1,6) -117% - - - - - - 0,3 (1,6) -117%

(+/-) Outros Ajustes 9,6 1,2 716% - - - - - - 9,6 1,2 716%

EBITDA Ajustado 42,6 42,1 1% (2,2) 0,2 -992% (0,1) (0,3) -69% 40,3 42,1 -4%

Margem (% Rec. Líquida) 78% 77% 64% 62%

Resultado por Negócio 2T16

1 São consolidadas em ‘Outros Serviços’ as atividades de estacionamento, administração de condomínios, fornecimento de energia e

telecomunicações, não relacionadas às atividades de Shoppings.

Demonstrativo do Resultado 2T16 (R$ milhões) Renda

Recorrente Incorporação Hotéis e

Restaurantes Holding Consolidado

Receita Bruta 70,8 (13,1) 48,8 - 106,5

Impostos sobre a Receita (7,6) (1,7) (4,2) - (13,5)

Receita Líquida 63,2 (14,8) 44,5 - 92,9

CPV (16,6) (20,4) (35,9) - (72,8)

Resultado Bruto 46,7 (35,2) 8,7 - 20,2

Margem (% da Receita Líquida) 74% 237% 19% - 22%

Despesas Operacionais (16,8) (4,9) (5,4) 113,7 86,7

Despesas com Vendas (1,3) (2,7) 0,0 (0,2) (4,2)

Despesas Administrativas (5,5) (1,9) (4,7) (10,1) (22,2)

Outros Resultados Operacionais (10,0) (0,3) (0,7) 124,1 113,1

Apreciação das PPIs (0,3) - - - (0,3)

Resultado Operacional 29,7 (40,1) 3,3 113,7 106,6

EBITDA Ajustado 40,3 (36,5) 4,3 127,9 136,0

Margem (% da Receita Líquida) 64% 246% 10% - 146%

Resultado Financeiro Líquido (65,8)

Imposto de Renda e CSLL (5,8)

Resultado de Ativos Destinados à Venda 12,9

Resultado Líquido 47,9

Margem (% da Receita Líquida) 51%

3

Comentários da Administração 2

Estratégia

A JHSF Participações S.A. (“Companhia” ou “JHSF”) investe no Brasil em negócios voltados a atender ao público de alta

renda, com atividades em desenvolvimento e administração de projetos únicos e inovadores nos setores de shopping

centers, hotéis e restaurantes, incorporação imobiliária e aeroporto executivo.

Além do aprimoramento operacional dos negócios, a Companhia está comprometida com a gestão da sua estrutura de

capital, promovendo ações de alongamento e redução do seu endividamento bruto atual e execução de plano de

investimento de capital substancialmente inferior ao realizado nos últimos anos. Essas ações buscam fortalecer a

geração operacional de caixa concomitante à redução do fluxo financeiro e de investimentos da Companhia.

Apresentação dos Negócios

Renda Recorrente: Operação que compreende (i) cinco shoppings centers – Cidade Jardim (“SCJ”), Bela Vista (“SBV”),

Metrô Tucuruvi (“SMT”), Ponta Negra (“SPN”) e Catarina Fashion Outlet (“CFO”); (ii) serviços para shoppings, voltados à

administração, estacionamentos e fornecimento de energia e telecomunicações; e (iii) marcas de varejo de alto luxo.

Hotéis e Restaurantes: Operação de hotéis e restaurantes administrados sob a bandeira “Fasano”.

Incorporação: A divisão está focada na venda do estoque existente e administração da carteira de recebíveis

imobiliários. A Companhia não tem planos de realizar lançamentos e o último lançamento foi em 2013.

Aeroporto Executivo: São Paulo Catarina Aeroporto Executivo, em construção, com inauguração prevista para o 2S16.

[O restante da página foi deixado intencionalmente em branco]

2 Aviso: A Administração faz declarações sobre eventos futuros que estão sujeitos a riscos e incertezas. Tais declarações têm como

base estimativas e suposições da Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre suas intenções, estimativas ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou estimados pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle ou previsão da Companhia.

4

Ambiente de Negócios nos Setores de Atuação da Companhia no 2T16

Os negócios desenvolvidos pela Companhia no 2T16 encontraram condições macroeconômicas ainda desafiadoras,

porém com alguns indicadores iniciando processo de reversão das tendências verificadas nos últimos trimestres.

Durante o 2T16, o Índice de Confiança do Consumidor (ICC) apresentou sinal de recuperação, com o avanço pelo

terceiro mês consecutivo, subindo 5,4 pontos entre Junho e Julho, após atingir o menor valor da série em Abril3.

No setor hoteleiro, os resultados do acumulado do ano de 2016 apresentam quedas nos 3 indicadores: -0,1% no valor

da diária média, -5,6% na taxa de ocupação e -5,7% no RevPAR 4.

No setor imobiliário, o número de unidades residenciais vendidas até Junho foi substancialmente inferior à média para o

período nos últimos 12 anos. O número de lançamentos apresentado este ano é também inferior na base de

comparação desde 2004 5.

Renda Recorrente 6

As vendas dos lojistas dos cinco shoppings do portfólio da JHSF registraram crescimento de 5,2% vs. 2T15,

impulsionadas pelo desempenho das marcas internacionais e com destaque para o crescimento de registrado no SBV e

CFO. Os indicadores SSR, SAR SSS e SAS cresceram 6,8%, 5,8%, 1,0% e 1,9%, respectivamente.

Hotéis e Restaurantes

O negócio de Hotéis e Restaurantes apresentou crescimento em todos indicadores operacionais consolidados. A RevPAR

e Diária Média Consolidada da divisão de Hotéis cresceu 1,7% e 1,0%, respectivamente. Na divisão de Restaurantes,

crescimento do número de couverts vendidos e do couvert médio, +3,2% e +2,0%, respectivamente.

Incorporação

Durante o 2T16 percebemos melhoria da atividade comercial na Fazenda Boa Vista, empreendimento onde atualmente

focamos nossos esforços comerciais, com vendas contratadas de R$23,1 milhões.

Nesse trimestre, antecipamos o reconhecimento de distrato, assinado em Julho de 2016, quando um cliente-

incorporador cancelou compras efetuadas na Fazenda Boa Vista, impactando a Receita Bruta da Incorporação em

R$40,4 milhões.

Aeroporto Executivo

As obras deste projeto evoluíram dentro do cronograma físico-financeiro esperado para o período, com 98% da

terraplanagem já concluída.

3 Fonte: Relatório “Sondagem do Comercio – Índice de Confiança do Comércio – FVG IBRI – Junho de 2016”.

4 Fonte: Relatório “inFOHB” – Junho de 2016 – Fórum dos Operadores Hoteleiros do Brasil.

5 Fonte: Relatório “Pesquisa do Mercado Imobiliário ” – Maio de 2016 – Secovi-SP (Sindicato da Habitação do Estado de São Paulo).

6 O negócio de Renda Recorrente é composto por: (i) Shoppings; (ii) Outros Serviços; e (iii) Varejo.

http://www.secovi.com.br/pesquisa-mensal-do-mercado-imobiliario

http://www.secovi.com.br/pesquisa-mensal-do-mercado-imobiliario

5

Venda de Ativos no Exterior

Em 13 de Maio de 2016, a Companhia divulgou Fato Relevante ao mercado informando que, após cumprir as condições

precedentes previstas no Contrato de Venda de Ativos no Exterior, concluiu tal transação.

Adicionalmente, informou que, previamente ao closing, e, mediante autorização do comprador, a Companhia vendeu

para terceiro o imóvel que era controlado pela JHSF NYII, Inc., por valor líquido estimado em US$5,0 milhões superior ao

ofertado pela Global.

A transferência da sociedade JHSF NYII, Inc. está suspensa até a verificação dos efetivos valores apurados com a venda

para terceiro, com estimativa de conclusão até 31 de Agosto de 2016.

Renegociação de condições da 5º emissão da Companhia e 1º emissão de Controladas

Em 16 de Junho de 2016, foi aprovada a ampliação em 2 anos do período de carência para início da amortização do

principal de debêntures de emissão da Companhia e suas Controladas, no total de R$800 milhões. As amortizações

iniciarão em junho de 2018, e ocorrerão em 12 parcelas semestrais consecutivas.

Como contrapartida, o spread anual contratado teve incremento de 70 basis points passando a 3,4% ao ano,

cumulativamente ao CDI (Certificado de Depósito Bancário).

As alterações acima mencionadas, entre outras medidas já concluídas nos últimos meses, demonstram o foco da

Administração na gestão da estrutura de capital da Companhia, através de aprimoramento do perfil de sua dívida, com

alongamento do prazo médio de financiamento e da redução de seu endividamento bruto.


6

Administração

Conselho de Administração

José Auriemo Neto – Presidente

Eduardo Silveira Camara – Conselheiro

Richard Barczinksi – Conselheiro

Carlos Eduardo Andreoni Ambrósio – Conselheiro Independente

Luiz Gonzaga de Mello Belluzo – Conselheiro Independente

Osvaldo Roberto Nieto – Conselheiro Independente

Petrônio Cunha Correa Neto – Conselheiro Independente

Diretoria Estatutária

Eduardo Silveira Camara – Diretor Presidente

Wilmar Silva Rodrigues – Vice Presidente

Thiago Alonso de Oliveira – Diretor Financeiro e Diretor de Relações com Investidores

Conselho Fiscal

Antonio Carlos Rovai – Membro Efetivo

Ariovaldo dos Santos – Membro Efetivo

Héctor José Alfonso – Membro Efetivo

Bruno Meirelles Salotti – Membro Suplente

Clovis Antônio Pereira Pinto – Membro Suplente

Francisco Montagner Neto – Membro Suplente

Comitê de Auditoria Estatutário

Ademir José Scarpin – Membro Efetivo

Osvaldo Roberto Nieto – Membro Efetivo

Renato Ferreira Barbosa – Membro Efetivo

As Demonstrações Financeiras foram analisadas e aprovadas para divulgação pelo Conselho de Administração em reunião

realizada em 15 de Agosto de 2016. O Conselho Fiscal analisou as Demonstrações Financeiras em reunião realizada em 08 de

Agosto de 2016.

Estão disponíveis no site ri.jhsf.com.br os comentários sobre o desempenho consolidado dos negócios da Companhia.

Auditoria

Em atendimento à Instrução CVM 381/03, informamos que os pagamentos realizados pela JHSF e empresas controladas à

KPMG Auditores Independentes se referem exclusivamente aos serviços de auditoria externa das demonstrações financeiras.

Arbitragem

A Companhia está vinculada à arbitragem na Câmara de Arbitragem do Mercado, conforme Cláusula Compromissória

constante no Estatuto Social.

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7

Comentários sobre as Demonstrações Financeiras Consolidadas do 2T16 7

Receita Bruta e Receita Líquida

Receita (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Receita Bruta 106,5 194,8 -45%

Renda Recorrente 70,8 77,9 -9%

Hotéis e Restaurantes 48,8 50,2 -3%

Incorporação (13,1) 66,6 -120%

Receita Líquida 92,9 179,2 -48%




A Receita Bruta Consolidada no 2T16 atingiu R$106,5 milhões e foi impactada pela redução na Receita Bruta dos

negócios de Renda Recorrente (-9%), Hotéis e Restaurantes (-3%), e Incorporação (-120%). Os Impostos sobre a Receita

Bruta foram de R$13,5 milhões no 2T16 contra R$15,5 milhões no 2T15.

Na Renda Recorrente, (i) a divisão ‘Shoppings’ apresentou crescimento de receita de 1% (R$0,7 milhão vs. 2T15); (ii) a

divisão ‘Varejo’, teve da redução de Receita Bruta em 34% (-R$2,8 milhões vs. 2T15), pelo fim da consolidação das

vendas das marcas Emilio Pucci, Jimmy Choo e Hermès nos resultados da Companhia, decorrente da venda dessas

operações; e (iii) a divisão ‘Outros Serviços’ teve redução de R$5 milhões, concentrados em venda de energia elétrica,

como consequência da queda dos preços da energia.

O negócio de Hotéis e Restaurantes apresentou redução de 3% na comparação com o 2T15, decorrente da redução da

Receita Bruta das divisões de Hotéis e de Restaurantes.

A Receita Bruta da Incorporação, negativa em R$13,1 milhões, foi impactada por provisão para distrato, assinado em

Julho de 2016, com efeito de R$40,4 milhões.

O Aeroporto Executivo, ainda pré-operacional, não apresentou resultado nesse trimestre.


7 Para fins dos comentários aqui apresentados, a Administração segregou os valores relativos aos Ativos no Exterior das contas a

seguir, demonstrando seus efeitos na tabela “Resultado de Ativos Destinados à Venda”.

8

Custo dos Produtos e Serviços Vendidos

Custo dos Produtos e Serviços Vendidos - CPSV (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

CPSV Consolidado 72,8 90,1 -19%


Hotéis e Restaurantes 35,9 35,6 1%

Incorporação 20,4 35,1 -42%

O Custo dos Produtos e Serviços Vendidos Consolidados (CPSV) caiu 19% e alcançou R$72,8 milhões no 2T16.

A variação apresentada no 2T16 decorre, principalmente, dos esforços da Administração para reduzir custos

operacionais no negócio Renda Recorrente (pessoal e serviços de terceiros) e com energia elétrica. A retração do CPSV

dos negócios de Incorporação foi decorrente do menor volume de vendas no período.

Resultado Bruto

Resultado Bruto (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Resultado Bruto Consolidado 20,2 89,1 -77%








No trimestre, o Resultado Bruto Consolidado atingiu R$20,2 milhões, queda de 77%, como consequência dos fatores já

descritos nesse release.


9

Despesas Operacionais

Receitas (Despesas) Operacionais (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Receitas (Despesas) Operacionais Consolidadas 86,7 (16,5) -626%

Renda Recorrente (16,8) (8,2) 104%

Comerciais (1,3) (1,6) -16%

Administrativas (5,5) (5,1) 7%

Outras (10,0) (1,5) 562%

Hotéis e Restaurantes (5,4) (5,9) -9%

Comerciais 0,0 (0,9) -103%


Outras (0,7) (0,9) -18%


Comerciais (2,7) (4,5) -40%


Outras (0,3) 10,4 -103%

Holding 113,7 (6,4) -1872%

Comerciais (0,2) (0,6) -62%


Outras 124,1 1,2 9912%

As Receitas (Despesas) Operacionais Consolidadas do 2T16 foram impactadas positivamente pelo resultado da alienação dos ativos no exterior (R$128,6 milhões), reconhecido no resultado da Holding, sendo R$115,2 milhões decorrente de variação cambial já reconhecida no patrimônio líquido da Companhia em períodos anteriores.

No negócio de Renda Recorrente, houve crescimento das Receitas (Despesas) Operacionais em R$8,6 milhões. O principal fator que justifica essa variação é o posicionamento da Administração que, diante do atual momento econômico, adotou postura conservadora na análise dos créditos em atraso nos Shoppings que opera.

No negócio de Hotéis e Restaurantes, as Receitas (Despesas) Operacionais recuaram 9%.

A variação das Receitas (Despesas) Operacionais do negócio de Incorporação decorre, principalmente, da não recorrência de venda de CEPACs realizada no 2T15.

Na Holding, as Receitas (Despesas) Operacionais foram impactadas principalmente pelo resultado da alienação dos ativos no exterior, reconhecidos em “Outras Receitas Operacionais”.

Propriedades Para Investimento e Valor Justo

Apreciação no valor justo das PPIs (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Apreciação no valor justo das PPIs (0,3) 1,6 -117%

O Valor Justo das Propriedades para Investimento (“PPIs”), utilizando o modelo de fluxo de caixa descontado a taxas

praticadas pelo mercado, ficou praticamente estável, com redução de R$0,3 milhão no 2T16.


10

Depreciação e Amortização

Depreciação e Amortização (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Depreciação e Amortização Consolidada 4,2 4,0 4%



Incorporação 1,1 1,1 -3%

Holding 1,3 0,9 45%

A Depreciação e Amortização Consolidada apresentou aumento de R$0,2 milhão e alcançou R$4,2 milhões no 2T16.

EBITDA Ajustado e Reconciliação EBITDA

EBITDA Ajustado (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

EBITDA Ajustado 136,0 68,1 100%








Holding 127,9 (14,6) -977%

Reconciliação EBITDA e EBITDA Ajustado (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Resultado Líquido 47,9 16,8 185%

Imposto de Renda e Contribuição Social 5,8 7,5 -22%

Resultado Financeiro 65,8 40,6 62%

Depreciação e Amortização 4,2 4,0 4%

EBITDA 123,4 68,9 79%

Valor Justo das PPIs (Shoppings) 0,3 (1,6) -117%

Provisões 5,6 0,9 0%

Outros 6,5 (0,1) 0%

EBITDA Ajustado 136,0 68,1 100%

Margem (% da Receita Líquida) 146% 38% 81%


11

Resultado Financeiro Líquido

Resultado Financeiro Consolidado (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Resultado Financeiro Consolidado (65,8) (40,6) 62%

Receita Financeira 2,8 15,4 -82%

Despesa Financeira (68,6) (56,0) 23%

O Resultado Financeiro Consolidado variou R$25,2 milhões contra o 2T15.

A Receita Financeira caiu por efeitos de estorno de variação monetária da carteira de incorporação (fruto dos distratos

já apresentados nesse release) e pela posição de caixa, mantida em dólares ao longo do 2T16.

A Despesa Financeira cresceu principalmente por aumento de spreads nas linhas de financiamento contratadas pela

Companhia.

Impostos sobre a Renda e Resultado Líquido

Impostos sobre Renda e Resultado Líquido (R$ milhões) 2T16 2T15 Var. %

Resultado Antes dos Impostos 40,8 33,7 21%

Imposto Renda e Contribuição Social (5,8) (7,5) -22%

Resultado de Ativos Destinados à Venda 12,9 (9,4) -237%

Resultado Líquido 47,9 16,8 185%

No trimestre, o Imposto de Renda e Contribuição Social Sobre o Lucro totalizou R$5,8 milhões e o Lucro Líquido R$47,9

milhões, crescimento de 185% vs. 2T15.


12

Disponibilidade de Caixa e Endividamento Consolidado

Disponibilidade de Caixa e Endividamento (em R$ milhões) jun/16 mar/16 Diferença Var. %

Dívida Bruta¹ (1.972,5) (2.053,2) 80,7 -4%

Caixa, Equivalente de Caixa e TVM 178,9 141,2 37,7 27%

Contas a receber ("on balance") 489,8 548,0 (58,3) -11%

Dívida Líquida (1.303,9) (1.221,5) (82,4) 7%

Dívida Líquida / EBITDA LTM 2,8x 3,0x

Prazo Médio da Dívida a Vencer (em anos) 5,5 5,5

-0,8%

Custo Médio Incorrido da Dívida a Vencer (%) 16,0% 15,9%

1,2%

¹ Inclui dívida de R$128,4 da JHSF NYII, Inc.

Caixa, Equivalente de Caixa e TVM: Aumento da posição consolidada em R$37,7 milhões no 2T16, principalmente pela

Venda dos Ativos no Exterior.

Contas a Receber: Redução de R$58,3 milhões por cobranças e também pelos distratos. A carteira de recebíveis

remanescente é indexada e composta por juros, sendo o IGPM responsável por 59% e TR por 22% do total da carteira.

Dívida Consolidada: O endividamento bruto da Companhia, que possui perfil de longo prazo com 77,7% a vencer em

prazo superior a 12 meses, encerrou o trimestre com redução de R$80,7 milhões e custo nominal médio de 16,0% ao

ano. O indicador Dívida Líquida / EBITDA LTM atingiu 2,8x EBITDA8.

R$' milhões 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 Total

Vencimento Total 275 355 304 278 252 223 148 144 11 11 11 11 3 2.025

Bancos Comerciais 159 228 109 93 83 55 - - - - - - - 727

Bancos de Fomento 27 47 62 52 35 35 15 11 11 11 11 11 3 330

5ª Emissão de Debêntures ² 4 - 133 133 133 133 133 133 - - - - - 804

4ª Emissão de Debêntures 85 79 - - - - - - - - - - - 164

¹ Incluindo dívida de R$128,4 de dívidas da JHSF NYII, Inc. e custos a amortizar R$53,2 milhões

² Inclui 1ª Emissão das Controladas

Cronograma de Amortização da Dívida Consolidada ¹

(R$ milhões)

8 EBITDA LTM 1T16: R$ 412,9 milhões / 2T16: R$465,8 milhões.

275

226

304 278

252 223

148 144

11 11 11 11 3

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

13

Indexadores da Dívida Consolidada Composição da Dívida Consolidada

(base Junho 16) (alocação gerencial)

Mercado de Capitais

Outras Informações 2T16 2T15 Var. % 1T16 4T15 3T15

Ações em circulação (EOP) 525.000.000

Preço de encerramento (R$) 1,08 1,87 -42% 1,56 1,27 1,45

Valor de mercado no encerramento (R$ milhões) 567 982 -42% 819 667 761

Volume médio negociado (R$ mil) 431 884 -51% 1.470 387 645

Média do número de negócios diários 539 456 18% 359 353 348


14

Catarina Fashion Outlet

RENDA RECORRENTE

15

Shopping: Indicadores Operacionais

RECEITA TOTAL

Atingiu R$61,7 milhões, +1,2% vs. 2T15. As vendas do

SBV e CFO compensaram parcialmente os demais

shoppings.

VENDAS DOS LOJISTAS

Atingiram R$560,0 milhões, +5,2% vs. 2T15. Destaque

para o crescimento de vendas registrado no Shopping

Cidade Jardim (SCJ) e no Catarina Fashion Outlet (CFO).

SSR e SAR

Cresceram 6,8% e 5,8%, respectivamente, com

crescimento duplo dígito no Shopping Bela Vista (SBV) e

CFO.

16

SSS e SAS

Cresceram 1,0% e 1,9%, respectivamente, com

desempenho positivo nos shoppings SCJ e CFO –

impulsionados pelo desempenho das marcas

internacionais – que compensaram a redução no SBV e

no shopping Ponta Negra.

TAXA DE COMERCIALIZAÇÃO

Aumento de 0,3 ponto percentual na comparação com

1T16, totalizando 92,4% de área comercializada.

CUSTO DE OCUPAÇÃO

Redução de 1,3 ponto percentual na comparação com

1T16, atingindo de 10,6% das vendas, reflexo dos

ganhos de eficiência nas operações de condomínio.


17

Hotel Fasano Boa Vista

HOTÉIS E RESTAURANTES

18

Hotéis e Restaurantes Fasano 9

Consolidado Hotéis 2T16 2T15 ∆%

Diária Média (R$) 1.778 1.761 1,0%

REVPAR (R$) 1.125 1.106 1,7%

Taxa de Ocupação (%) 63,3% 62,8% 0,7%

No 2T16, a Receita Bruta dos Hotéis alcançou R$14,0 milhões, com o destaque para a Fazenda Boa Vista que aumentou

15,2% no período. Os indicadores operacionais apresentaram o seguinte desempenho: RevPAR +1,7%, Diária Média

+1,0%, e Taxa de Ocupação +0,7%.

No 1S17 está programada a inauguração da operação de Angra dos Reis, seguida de Belo Horizonte e Salvador em 2S17.

Também está contratada e programada a inauguração de Miami em 2018. Importante ressaltar que essas operações já

são geradoras de taxas pré-operacionais para a Companhia.

Consolidado Restaurantes 2T16 2T15 ∆%

Número de Couverts 165.558 162.257 2,0%

Couvert Médio (R$) 208 202 3,0%

No trimestre, a Receita Bruta das operações de Restaurantes atingiu R$34,8 milhões, dos quais: (i) R$34,4 milhões

referem-se às Receitas das operações de Restaurante (total de 165.558 couverts com valor médio de R$208,00); e (ii)

R$0,4 milhão referente a Outras Receitas.


9 A JHSF possui 65% da empresa HMI, Holding que controla as operações Fasano.

19

Mena Barreto 423

INCORPORAÇÃO

20

Incorporação

No 2T16, as vendas contratadas líquidas totalizaram R$15,5 milhões, com destaque positivo para as vendas na Fazenda

Boa Vista, com vendas novas de R$23,1 milhões, que compensaram os distratos no Bosque Cidade Jardim e no Horto

Bela Vista.

Vendas Contratadas (R$' milhões) 2T16 1T16 4T15 3T15 2T15

Fazenda Boa Vista 23,1 (5,7) 6,5 8,8 27,4

Horto Bela Vista (1,0) 4,7 16,6 1,5 6,3

Bosque Cidade Jardim (7,1) (2,4) 1,9 0,3 0,6

Outros 0,5 0,5 2,8 1,4 3,0

Total 15,5 (2,9) 27,9 12,0 37,4

Incorporações: Receita Bruta (R$' milhões) 2T16 2T15 Δ %

Fazenda Boa Vista 23,4 31,6 -26%

Residência Cidade Jardim 3,6 27,0 -87%

Horto Bela Vista 3,1 5,2 -41%

Outros 4,4 2,9 49%

Receita Bruta antes dos Distratos 34,4 66,6 -48%

Distrato Bosque Cidade Jardim (7,1) - -

Distratos Fazenda Boa Vista realizados em Julho/2016 (40,4) - -

Impostos sobre a Receita (1,7) (2,4) -29%

Receita Líquida (14,8) 64,2 -123%

Abaixo, apresentamos o fluxo de caixa que estimamos realizar nos empreendimentos de incorporação já lançados:

Projetos Lançados (R$’ milhões) Base Junho/16

Contas a Receber

Adiantamento de Clientes

Estoque a Valor de Mercado

Custos a desembolsar

Fluxo de Caixa Incorporações

Total 394,0 12,1 854,4 (7,6) 1.253,0

Fazenda Boa Vista 242,1 10,9 694,9 (6,6) 941,3

Bosque Cidade Jardim 50,2 - 103,8 (0,9) 153,0

Horto Bela Vista 74,1 - 11,5 - 85,6

Mena Barreto 2,5 - 25,2 (0,1) 27,6

Townhouses 5,5 0,0 19,0 - 24,5

Outros 10,1 0,6 - - 10,7


21

Anexos

22

Demonstração do Resultado Consolidado

[mil BRL] 2T16 2T15 Δ %

Receita Bruta 106.471 194.755 -45%

Renda Recorrente 70.826 77.921 -9%

Hotéis e Restaurantes 48.776 50.186 -3%

Incorporação (13.130) 66.648 -120%

Impostos sobre a Receita (13.524) (15.544) -13%

Receita Líquida 92.947 179.211 -48%

Renda Recorrente 63.239 67.656 -7%

Hotéis e Restaurantes 44.538 47.306 -6%

Incorporação (14.830) 64.249 -123%

Custo dos Produtos Vendidos (72.777) (90.068) -19%

Lucro Bruto 20.170 89.143 -77%

% sobre Receitas 22% 50%

Despesas com Vendas (4.201) (7.601) -45%

Despesas Gerais e Administrativas (22.219) (18.089) 23%

Outras Operacionais 113.078 9.220 1126%

Valor Justo das PPIs (267) 1.593 -117%

Resultado antes do Resultado Financeiro e Tributos 106.561 74.265 43%


Resultado Financeiro (65.779) (40.611) 62%

Receitas Financeiras 2.781 15.361 -82%

Despesas Financeiras (68.560) (55.972) 23%

Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro 40.782 33.655 21%


Impostos sobre a Renda (5.751) (7.451) -23%

Resultado de Ativos Destinados à Venda 12.865 (9.424) -237%

Resultado líquido 47.897 16.780 185%

23

Balanço Patrimonial Consolidado

[mil BRL] 2T16 1T16 Δ % 2T15

Ativo 5.810.284 6.478.158 -10,3% 6.155.820

Circulante 986.252 1.748.262 -43,6% 1.316.056

Caixa e equivalentes de caixa 138.295 101.497 36,3% 296.229

Títulos e valores mobiliários 40.601 39.744 2,2% 68.175

Contas a receber 235.277 301.964 -22,1% 377.942

Imóveis a comercializar 454.771 462.113 -1,6% 449.046

Outros ativos circulantes 77.585 60.835 27,5% 85.460

Impostos e contribuições a recuperar 27.646 29.087 -5,0% 31.051

Despesas com vendas a apropriar 6.753 6.990 -3,4% 8.153

Ativos não circulantes disponíveis para venda 5.324 746.033 -99,3% -

Não Circulante 4.824.031 4.729.895 2,0% 4.839.764

Contas a receber 258.669 246.086 5,1% 286.202

Tributos diferidos 40.991 40.882 0,3% 1.942

Imóveis a comercializar 194.667 193.818 0,4% 369.996

Outros ativos não circulantes 56.527 55.825 1,3% 90.148

Créditos com partes relacionadas 68.661 17.047 302,8% 8.796

Investimentos 8.564 4.624 85,2% 8.620

Imobilizado 703.695 684.620 2,8% 944.625

Propriedades para Investimento 3.389.900 3.383.849 0,2% 3.026.058

Intangível 102.357 103.145 -0,8% 103.377

Passivo 3.256.858 3.866.736 -15,8% 3.642.776

Circulante 933.793 1.609.554 -42,0% 941.174

Fornecedores 79.177 80.435 -1,6% 89.747

Empréstimos, financiamentos e debêntures 425.044 574.293 -26,0% 631.135

Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias 31.375 29.953 4,7% 33.389

Impostos e contribuições diferidos 28.766 30.383 -5,3% 32.185

Outras obrigações 229.828 198.486 15,8% 154.718

Passivo destinado à venda 139.603 696.004 -79,9% -

Não Circulante 2.323.068 2.257.182 2,9% 2.701.601

Empréstimos, financiamentos e debêntures 1.418.890 1.336.498 6,2% 1.932.180

Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias 4.389 12.527 -65,0% -

Tributos diferidos 710.378 707.122 0,5% 579.542

Outras obrigações 162.356 174.986 -7,2% 150.631

Provisões 27.055 26.050 3,9% 39.248

Patrimônio líquido 2.553.423 2.611.421 -2,2% 2.513.044

Capital social 914.183 914.184 0,0% 914.183

Reservas de capital 23.359 22.162 5,4% 18.570

Reserva de lucro 387.294 387.294 0,0% 492.389

Lucros a realizar 1.190.021 1.190.021 0,0% 980.026

Ações em Tesouraria (414) (414) 0,0% (414)

Lucros (prejuízos) acumulados 10.142 (37.479) - 17.308

Ajuste de conversão de balanços - - - 82.612

Ajuste a valor justo de títulos disponíveis para venda (7.644) (5.213) 46,6% (3.704)

Valores reconhecidos em outros resultados abrangentes acumulados no PL relacionados a ativos não circulantes disponíveis a venda

15.846 129.077 -87,7% -

Participação de acionistas não controladores 20.636 11.790 75,0% 12.075

Total Passivo + Patrimônio Líquido 5.810.284 6.478.158 -10,3% 6.155.820

24

Fluxo de Caixa Consolidado

[mil BRL] 1S16 1S15 Δ %

Fluxo de caixa das atividades operacionais 46.213 110.628 -58%

Lucro antes do IR e CSLL 19.583 56.731 -65%

Despesas (receitas) que não afetam o fluxo de caixa:

Depreciação e amortização de bens do ativo imobilizado e intangível 9.726 9.553 2%

Equivalência patrimonial (1.091) 424 -357%

Juros, variações monetárias sobre empréstimos 107.456 108.502 -1%

Resultado com variação cambial acumulada em outros resultados abrangentes (115.159) - -

Ajustes a valor presente 27 (539) -105%

Despesas comerciais - amortização de stand 870 871 0%

Perda estimada com créditos de liquidação duvidosa 44.820 (8.352) -637%

Provisões para contingência (668) 737 -191%

Provisão para plano de opções de ações 2.394 2.394 -

Valor Justo das Propriedades Para Investimentos (15.330) (41.642) -63%

Resultado de Operações Destinadas à Venda 10.103 (12.720) -179%

Variação nos ativos e passivos circulantes e não circulantes:

Contas a receber 48.006 (8.450) -668%

Imóveis a comercializar (4.123) (20.906) -80%

Despesas com vendas a apropriar (484) (1.974) -75%

Partes relacionadas (75.489) 4.546 -1761%

Demais ativos 26.440 18.742 41%

Adiantamento de clientes (11.597) (6.184) 88%

Outros passivos 13.896 1.164 1094%

Imposto de renda e contribuição social pagos (3.065) (4.989) -39%

Fluxo de caixa de atividades de investimento 342.890 (167.822) -304%

Venda (aquisição) de títulos e valores mobiliários (1.104) - 0%

Aquisição de bens do ativo imobilizado e intangível (104.317) (165.322) -37%

Venda de bens do ativo imobilizado e propriedade para investimentos 212.307 (2.500) -8592%

Venda (aquisição) de Investimento em participações societárias 236.004 - -

Fluxo de caixa de atividades de financiamento (403.734) 54.682 -838%

Ingressos de novos empréstimos e financiamentos 309.696 305.382 1%

Pagamento de Debêntures (161.821) (39.024) 315%

Pagamento de empréstimos e financiamentos (551.609) (403.810) 37%

Aumento (Redução) de Capital - 192.134 -

Efeito de variação cambial sobre caixa e equivalentes de caixa (8.551) 6.109 0%

Aumento (diminuição) da disponibilidade de caixa (13.082) (9.122) 43%

Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 151.377 305.351 -50%

Caixa e equivalentes de caixa ao fim do exercício 138.295 296.229 -53%

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Glossário

ABL (Área Bruta Locável): Correspondem as áreas disponíveis para locação em shoppings.

ABL Própria: Refere-se ao percentual da JHSF nos shoppings.

Custo de Ocupação: Custo de locação de uma loja como porcentagem das vendas. Inclui o aluguel e outras despesas (condomínio e fundo promocional).

EBITDA: resultado líquido do período, acrescido dos tributos sobre o lucro, das despesas financeiras líquidas das receitas financeiras e das depreciações, amortizações e exaustões. O cálculo do EBITDA poderá ser ajustado por itens não recorrentes, que contribuam para a informação sobre o potencial de geração bruta de caixa nas operações da Companhia. O EBITDA Ajustado não possui significado padronizado e nossa definição pode não ser comparável àquelas utilizadas por outras empresas.

RevPar (Revenue per Available Room ou Receita por Quarto Disponível): Índice que combina a taxa de ocupação e a diária média, representado a receita de apartamentos por apartamento disponível. O RevPAR é obtido multiplicando-se a taxa de ocupação pela diária média em determinado período.

SAR: (Aluguel Mesma Área): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior.

SAS: (Vendas Mesma Área): Relação entre as vendas em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior.

SSR: (Aluguel Mesma loja): Relação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período atual comparado ao mesmo período do ano anterior.

SSS: (Vendas Mesma Loja): Relação entre as vendas realizadas nas mesmas lojas no período atual comparado as vendas nestas mesmas lojas no período do ano anterior.

Taxa de Ocupação: Área locada divida pela ABL de cada shopping no fim do período apresentado.

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