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Schroder International Selection FundProspecto(uma Sociedade de investimentos de tipo aberto domiciliada no Luxemburgo) Maio de 2010

Portugal

Este Prospecto só é válido se acompanhado de um Aditamento de Dezembro de 2010.

Schroder International Selection Fund(uma Sociedade de investimentos de tipo aberto domiciliada no Luxemburgo)

ProspectoMaio de 2010

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.Internet Site: http://www.schroders.lu

Schroder International Selection Fund Prospecto

Informação importante

Este prospecto (o “Prospecto”) deve ser lido integralmente antes da apresentação dequalquer pedido de subscrição de Acções. Em caso de dúvida sobre o conteúdo desteProspecto, deverá consultar o seu consultor financeiro ou outro consultor profissional.

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Os Administradores, cujos nomes se referem adiante, tomaram todos os cuidadosconsiderados razoáveis para que a informação contida neste Prospecto esteja, tantoquanto é do seu conhecimento e convicção, de acordo com os factos e não omitaqualquer facto importante para essa informação. Os Administradores aceitam aresponsabilidade daí resultante.

A distribuição deste Prospecto e da documentação complementar, bem como a ofertade Acções, podem ser limitadas em alguns países. Os Investidores que desejemsubscrever Acções deverão informar-se sobre eventuais exigências do seu próprio paísno âmbito das transacções de Acções, e eventuais regulamentos de controlo cambialaplicáveis, e das consequências fiscais das transacções de Acções.

Este Prospecto não constitui uma oferta ou solicitação de alguém em qualquer país ondetal oferta ou solicitação não sejam legais ou não estejam autorizadas, ou a qualquerpessoa a quem seja ilegal fazer tal oferta ou solicitação.

Os Investidores devem ter em atenção que nem todas as protecções disponibilizadas aoabrigo do respectivo regime regulamentar serão aplicáveis, podendo não ter direito aqualquer compensação ao abrigo de tal regime regulamentar, caso exista.

A recolha e o armazenamento de dados pessoais relativos aos Investidores sãonecessários para permitir à Sociedade Gestora fornecer os serviços pedidos pelosInvestidores e para satisfazer as suas obrigações legais e regulamentares.

Ao subscrever Acções da Sociedade, os Investidores concordam expressamente que osseus dados pessoais sejam armazenados, alterados, utilizados de outra forma oudivulgados (i) à Schroders e outras entidades que intervenham no processo da relaçãocomercial (por exemplo, centros de processamento externos, agentes de expedição oude pagamento), incluindo empresas sediadas em países onde a legislação de protecçãode dados não exista ou seja menos rigorosa que a da União Europeia ou (ii) quando talfor exigido pela lei ou por regulamentos (Luxemburgo ou outros).

Os dados pessoais não serão utilizados nem divulgados a qualquer pessoa que nãoesteja incluída no parágrafo anterior sem o consentimento do Investidor.

Foram tomadas medidas razoáveis para assegurar a confidencialidade dos dadospessoais transmitidos à Schroders. No entanto, dado o facto de a informação sertransferida electronicamente e disponibilizada para fora do Luxemburgo, não poderá sergarantido o nível de confidencialidade e de protecção de dados actualmente em vigor noLuxemburgo enquanto a informação for mantida no exterior.

A Schroders não aceitará qualquer responsabilidade pelo facto de qualquer entidadeexterna não autorizada ter conhecimento ou acesso a esses dados pessoais, exceptoem caso de negligência da Schroders.

Os Investidores têm direito ao acesso e rectificação dos dados pessoais nos casos emque esses dados estejam incorrectos ou incompletos.

Os dados pessoais não serão mantidos durante mais tempo do que o necessário aoprocessamento dos mesmos. Nalguns países, a distribuição deste Prospecto poderá

Poderão ser pedidas cópias deste Prospectoou colocadas questões relativas à Sociedadepara o seguinte endereço:

Schroder Investment Management(Luxembourg) S.A.5, rue HöhenhofL-1736 SenningerbergGrão-Ducado do LuxemburgoTel: (+352) 341 342202Fax: (+352) 341 342342


exigir que o mesmo seja traduzido para as línguas especificadas pelas autoridadesregulamentares desses países. Em caso de discrepância entre a versão traduzida e aversão em língua inglesa deste Prospecto, prevalecerá a versão em língua inglesa.

A Sociedade Gestora poderá gravar as conversas telefónicas. Considera-se que osInvestidores deram o seu consentimento à gravação de conversas com a SociedadeGestora e ao uso de tais gravações pela Sociedade Gestora e/ou pela Sociedade emprocessos legais ou outros que entenderem.

O preço das Acções da Sociedade e o rendimento das mesmas poderãodiminuir ou aumentar e o Investidor poderá não recuperar o capital investido.


Índice

Definições . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

Conselho de Administração . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Administração . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12

Secção 1 1. A Sociedade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.1 Estrutura . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.2 Objectivos e políticas de investimento . . . . . . . . . . . . . . . . 14

1.3 Classes de Acções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14

Secção 2 2. Negociação de Acções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

2.1 Subscrição de Acções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

2.2 Resgate e troca de Acções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23

2.3 Cálculo do Valor Patrimonial Líquido . . . . . . . . . . . . . . . . . 27

2.4 Suspensões ou diferimentos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29

2.5 Política de market timing e de negociação frequente . . . . . 30

Secção 3 3. Informações Gerais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32

3.1 Informações sobre a administração, encargos e despesas . 32

3.2 Informações sobre a Sociedade . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39

3.3 Dividendos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40

3.4 Tributação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41

3.5 Assembleias e relatórios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44

3.6 Dados das Acções . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45

3.7 Pooling . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46

3.8 Gestão conjunta . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47

Anexo I Restrições ao investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49

1. Investimentos em valores mobiliários e activos líquidos . . . . 49

2. Investimentos noutros activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

3. Instrumentos financeiros derivados . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53

4. Utilização de técnicas e instrumentos relacionados com

valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário . . . 54

5. Processo de gestão do risco . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54

6. Diversos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55

Anexo II Riscos do investimento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

1. Riscos gerais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

2. Risco associado ao objectivo de investimento . . . . . . . . . . . 56

3. Riscos regulamentares . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

4. Risco de suspensão das transacções de Acções . . . . . . . . . 56

5. Risco de taxa de juro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

6. Risco de crédito . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56

7. Risco de liquidez . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

8. Risco de inflação/deflação . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

9. Risco associado aos instrumentos financeiros derivados . . . . 57

10. Risco associado aos warrants . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57

11. Risco associado aos credit default swaps . . . . . . . . . . . . . 57

12. Risco associado a futuros, opções e operações a prazo . . . 57

13. Risco associado a credit linked notes . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

14. Risco associado a equity linked notes . . . . . . . . . . . . . . . . 58

15. Riscos gerais associados a transacções no mercado OTC . 58

16. Risco de contraparte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58

17. Risco de custódia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59

18. Risco associado às pequenas empresas . . . . . . . . . . . . . . 59

19. Risco das empresas ligadas à tecnologia . . . . . . . . . . . . . . 59

20. Risco associado aos títulos de dívida menos cotados e

com taxas de rendibilidade superiores . . . . . . . . . . . . . . . . 59


21. Risco associado aos títulos de empresas imobiliárias . . . . . 60

22. Riscos associados a títulos relacionados com hipotecas e

outros títulos garantidos por activos . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60

23. Risco associado às ofertas públicas iniciais . . . . . . . . . . . . 61

24. Riscos associados a títulos de dívida emitidos nos termos

da Regra 144A da Securities Act de 1933 . . . . . . . . . . . . . 61

25. Risco associado ao investimento em títulos de mercados

emergentes e de mercados menos desenvolvidos . . . . . . . 61

26. Riscos específicos associados a empréstimo de títulos e a

transacções de recompra . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62

27. Eventuais conflitos de interesses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62

Anexo III Dados do Fundo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63

1. Fundos Mainstream Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66

2. Fundos Specialist Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69

3. Fundos Style Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77

4. Fundos Alpha Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78

5. Fundos Quantitative Equity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79

6. Fundos Asset Allocation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81

7. Fundos de Retorno Absoluto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83

8. Fundos Mainstream Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85

9. Fundos Specialist Bond . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88

10. Fundos Specialist Bond (risco médio a elevado) . . . . . . . . . 91

11. Fundos Defensive . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 94

12. Fundos de Liquidez . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97

13. Fundos de Divisas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98

Anexo IV Outras informações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 99

Adenda de Dezembro de 2010 ao Prospecto da SchroderInternational Selection Fund de Maio de 2010 . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

I. Novos Subfundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100

II. Alterações aos Subfundos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106

III. Outras alterações . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109

IV. Administração . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110

V. Definições . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110


Definições

Acções que acumulam o rendimento de forma a que este seja incluído no preço dasacções.

Os Estatutos da Sociedade, incluindo as alterações introduzidas periodicamente.

O dólar australiano.

um dia da semana em que os bancos estão geralmente abertos ao público noLuxemburgo (se o dia 24 de Dezembro coincidir com um dia da semana, não seráconsiderado um Dia Útil)

Franco suíço

O Schroder International Selection Fund.

A JP Morgan Bank Luxembourg S.A., na qualidade de banco depositário e administradordo fundo.

A Commission de Surveillance du Secteur Financier (autoridade supervisora do sectorfinanceiro do Luxemburgo).

Salvo indicação em contrário que conste dos dados do Fundo, no Anexo III, um dia denegociação é um Dia Útil que não coincide com um período de suspensão do cálculo doValor Patrimonial Líquido por Acção do respectivo Fundo. A Sociedade Gestora poderátambém ter em consideração se as respectivas bolsas de valores locais e/ou osMercados Regulamentados se encontram abertos para a realização de transacções eliquidações, podendo ainda decidir tratar esses encerramentos como Dias de nãoNegociação no caso dos Fundos que investem uma percentagem significativa dasrespectivas carteiras nessas bolsas de valores e/ou Mercados Regulamentadosencerrado. Poderá ser disponibilizada pela Sociedade Gestora, mediante pedido, umalista com a previsão dos Dias de não Negociação de Fundos, a qual poderá também serconsultada no sítio da Internet www.schroders.lu.

O Conselho de Administração da Sociedade.

Uma pessoa ou entidade nomeada formal e periodicamente pela Sociedade Gestorapara distribuir ou organizar a distribuição de Acções.

Período que decorre entre a data de pagamento de dividendos pela Sociedade e aseguinte. Pode ser anual ou mais curto, quando os dividendos são pagos maisregularmente.

Acções que distribuem o seu rendimento.

O Espaço Económico Europeu.

Uma bolsa de valores oficial ou outro Mercado Regulamentado.

Inclui qualquer Estado membro da União Europeia (“UE”), qualquer Estado membro daOrganização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (“OCDE”), e qualqueroutro Estado que os Administradores considerem adequado tendo em conta osobjectivos de investimento dos Fundos.

A União Económica e Monetária.

A União Europeia.

A unidade monetária europeia (também designada por Euro)

Uma carteira específica de activos e passivos da Sociedade, com um valor patrimoniallíquido próprio e representada por uma ou mais Classes de Acções distintas.

A libra esterlina britânica.

Dólar de Hong Kong

Um subscritor de Acções.

O iene japonês.

Acções de Capitalização

Estatutos

AUD

Dia Útil

CHF

Sociedade

Depositário

CSSF

Dia de Negociação

Administradores ou Conselho deAdministraçãoDistribuidor

Período de Distribuição

Acções de Distribuição

EEE

Mercado Elegível

Estado Elegível

UEM

UE

EUR

Fundo

GBP

HKD

Investidor

JPY


A Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A..

O Valor Patrimonial Líquido por Acção (conforme referido a seguir) multiplicado pelonúmero de Acções.

O valor por Acção de qualquer Classe de Acções, determinado de acordo com odisposto no capítulo “Cálculo do Valor Patrimonial Líquido” da Secção 2.3.

O mercado paralelo de títulos (mercado OTC)

Um mercado regulamentado, a operar regularmente, reconhecido e aberto ao públiconum Estado Elegível.

A lei de 20 de Dezembro de 2002 relativa aos organismos de investimento colectivo e asleis do Luxemburgo, actuais ou futuras, relacionadas com esta matéria, ou osregulamentos, circulares e posições da CSSF que venham a ser implementadas.

A empresa-mãe da Sociedade Gestora e as respectivas subsidiárias e filiais em todo omundo.

O dólar de Singapura.

Uma Acção sem valor nominal de qualquer Classe representativa do capital daSociedade.

Uma Classe de Acções com uma estrutura de comissões específica.

Um titular de Acções.

Um organismo de investimento colectivo em títulos transferíveis (OICVM) segundo adefinição do Artigo 1 (2) da Directiva 85/611/CEE do Conselho, de 20 de Dezembro de1985, na redacção em vigor.

Um organismo de investimento colectivo segundo a definição do primeiro e do segundoparágrafos do Artigo 1 (2) da Directiva 85/611/CEE do Conselho, de 20 de Dezembro de1985, na redacção em vigor.

Reino Unido

Um estatuto fiscal importante para os Accionistas do Reino Unido.

Os Estados Unidos da América (incluindo os Estados e o Distrito da Colúmbia),respectivos territórios, possessões e quaisquer outras áreas sujeitas à sua jurisdição.

O dólar dos Estados Unidos.

Todas as referências feitas no presente documento a horas são entendidascomo hora do Luxemburgo, salvo indicação em contrário.

As palavras no singular incluirão, onde o contexto o permita, o plural e vice-versa.

Sociedade Gestora

Valor Patrimonial Líquido

Valor Patrimonial Líquido porAcção

OTC

Mercado Regulamentado

Regulamentos

Schroders

SGD

Acção

Classe de Acções

Accionista

OICVM

OIC

RU

Estatuto do Distribuidor do ReinoUnidoEUA ou EU

USD


Conselho deAdministração

— Massimo TOSATOVice ChairmanSchroders PLC31 Gresham StreetLondon EC2V 7QAReino Unido

— Jacques ELVINGERAvocat,Elvinger, Hoss & Prussen2, place Winston ChurchillL-2014 LuxembourgGrão-Ducado do Luxemburgo

— Daniel DE FERNANDO GARCIAConsultantJosé Abascal 587 Derecha28003 MadridEspanha

— Achim KUESSNERCountry Head Germany, Austria & CEESchroder Investment Management GmbHTaunustor 260311 FrankfurtAlemanha

— Richard MOUNTFORDGlobal Head of RetailSchroder Investment Management Limited31 Gresham StreetLondon EC2V 7QAReino Unido

— Ketil PETERSENCountry Head DenmarkSchroder Investment ManagementFondsmaeglerselskabet A/SStore Stranstraede 211255 Copenhagen KDinamarca

— Gavin RALSTONGlobal Head of ProductSchroder Investment Management Limited31 Gresham StreetLondon EC2V 7QAReino Unido

— Georges-Arnaud SAIERConsultantVERY SAS10 Rue de la Grange Batelière75009 ParisFrança

Presidente

Administradores


Administração

5, rue HöhenhofL-1736 SenningerbergGrão-Ducado do Luxemburgo

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.5, rue HöhenhofL-1736 SenningerbergGrão-Ducado do Luxemburgo

— Schroder Investment Management (Switzerland) AGCentral 2CH-8021 ZürichSuíça

— Schroder Investment Management Limited31 Gresham StreetLondon EC2V 7QAReino Unido

— Schroder Investment Management Australia LimitedLevel 20 Angel Place, 123 Pitt StreetSidney NSW 2000Austrália

— Schroder Investment Management Brasil DTVM S.A.Rua Joaquim Floriano, 72 - 14º andar - cj. 141 / 142 / 143 / 14404534-000 – São Paulo – SPBrasil

— Schroder Investment Management North America Inc.875 Third Avenue, 22nd Floor, New YorkNew York 10022-6225Estados Unidos da América

— Schroder Investment Management (Hong Kong) LimitedSuites 3301, Level 33, Two Pacific Place88 QueenswayHong Kong

— Schroder Investment Management (Japan) Limited21st Floor Marunouchi Trust Tower Main, 1-8-3 Marunouchi, Chiyoda-KuTokyo 100-0005Japão

— Schroder Investment Management (Singapore) Limited65 Chulia Street 46-00, OCBC CentreSingapura 049513

— European Investors Inc.717 Fifth Avenue, New YorkNew York 10022Estados Unidos da América

— Fisch Asset Management AGBellerive 241Postfach CH-8034, ZürichSuíça

J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.European Bank & Business Centre6, route de TrèvesL-2633 SenningerbergGrão-Ducado do Luxemburgo

PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.400, route d'EschL-1471 LuxembourgGrão-Ducado do Luxemburgo

Elvinger, Hoss & Prussen2, place Winston ChurchillL-2014 LuxembourgGrão-Ducado do Luxemburgo

Sede Social

Sociedade Gestora e AgenteDomiciliário

Gestores de Investimentos

Depositário

Auditores externos

Consultor Jurídico Principal


Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.5, rue HöhenhofL-1736 SenningerbergGrão-Ducado do Luxemburgo

Agente Pagador Principal


Secção 1

1.1 Estrutura

A Sociedade é uma sociedade de investimentos do tipo aberto constituída comosociedade anónima (société anonyme) ao abrigo das leis do Grão-Ducado doLuxemburgo e com o estatuto de Société d’Investissement à Capital Variable (“SICAV”).A Sociedade gere Fundos independentes, cada um dos quais é representado por umaou mais Classes de Acções. Os Fundos distinguem-se pela sua política de investimentoespecífica ou por quaisquer outras características específicas.

A Sociedade constitui uma entidade jurídica individual, mas os activos de cada Fundoserão investidos exclusivamente em benefício dos Accionistas do Fundo correspondente,e os activos de um determinado Fundo apenas servirão para cobrir asresponsabilidades, compromissos e obrigações desse Fundo.

Os Administradores podem, em qualquer altura, decidir lançar novos Fundos e/ou criaruma ou mais Classes de Acções em cada Fundo, caso em que este Prospecto seráactualizado em conformidade. Os Administradores poderão igualmente decidir, aqualquer altura, encerrar um Fundo ou uma ou mais Classes de Acções de um Fundo.

Algumas Acções estão cotadas na Bolsa de Valores do Luxemburgo. OsAdministradores podem decidir apresentar um pedido de admissão à cotação de outrasAcções, bem como registar todas essas Acções em qualquer bolsa de valoresreconhecida.

1.2 Objectivos e políticas de investimento

O objectivo exclusivo da Sociedade é aplicar os fundos que tem disponíveis em valoresmobiliários de qualquer tipo e em outros activos permitidos, incluindo instrumentosfinanceiros derivados, com a finalidade de diversificar os riscos de investimento eproporcionar aos seus Accionistas os resultados da gestão das respectivas carteiras.

O objectivo e a política de investimento específicos de cada Fundo estão descritos noAnexo III.

Os investimentos de cada Fundo estarão sempre sujeitos às restrições descritas noAnexo I e os Investidores deverão, antes de efectuarem qualquer investimento, tomar emconsideração os riscos de investimento referidos no Anexo II.

1.3 Classes de Acções

Os Administradores podem decidir criar, em cada Fundo, diferentes Classes de Acções,cujos activos serão geralmente investidos de acordo com a política de investimentoespecífica do Fundo em questão, mas poderá ser aplicada a cada Classe de Acçõesuma estrutura de comissões, uma moeda de denominação ou outra característicaespecífica. Para cada Classe de Acções será calculado um Valor Patrimonial Líquido porAcção, que pode diferir em consequência destes factores variáveis.

Informam-se os Investidores de que nem todos os Distribuidores oferecem todas asClasses de Acções.

As Acções são normalmente emitidas como Acções de Capitalização. Apenas serãoemitidas Acções de Distribuição em cada Fundo se os Administradores assim oentenderem. Os Investidores poderão informar-se junto da Sociedade Gestora ou dorespectivo Distribuidor sobre a eventual oferta de Acções de Distribuição nas diferentesClasses e Fundos.

As características particulares de cada Classe de Acções são as seguintes:

Comissões de Subscrição e de Distribuição

Comissão de SubscriçãoAcções Comissão de Subscrição

Acções A e AX Até 5,00% do montante total da subscrição (equivalente a 5,26315% doValor Patrimonial Líquido por Acção)

Acções A1 Até 4,00% do montante total da subscrição (equivalente a 4,16667% doValor Patrimonial Líquido por Acção)

Acções B Nenhuma

Acções B1 Nenhuma

1. A Sociedade


Acções Comissão de Subscrição

Acções C Até 3,00% do montante total da subscrição (equivalente a 3,09278% doValor Patrimonial Líquido por Acção)

Acções D Nenhuma

Acções I Nenhuma

Acções J Nenhuma

Acções P Até 3,00% do montante total da subscrição (equivalente a 3,09278% doValor Patrimonial Líquido por Acção)

Acções X Nenhuma

A Sociedade Gestora e os Distribuidores têm direito à comissão de subscrição, a qualpoderá deixar de ser aplicada, parcial ou totalmente, se os Administradores assim oentenderem.

Comissão de DistribuiçãoAcções Comissão de Distribuição

Acções A e AX Nenhuma

Acções A1 1 0,50% por ano dos activos líquidos dos Fundos à excepção de 0,10% porano dos activos líquidos dos Fundos de Liquidez

Acções B 2 — Fundos de Acções0,60% por ano do património líquido dos Fundos

— Fundos de Retorno Absoluto0,50% por ano do património líquido dos Fundos

— Fundos de Obrigações0,50% por ano do património líquido dos Fundos, excepto no casodo EURO Short Term Bond, que é de 0,10% por ano do patrimóniolíquido

— Fundos Defensivos0,55% por ano do património líquido dos Fundos

— Fundos de Liquidez0,10% por ano do património líquido dos Fundos

— Fundos de Divisas0,50% por ano do património líquido dos Fundos

— Fundos Asset Allocation0,60% por ano do património líquido dos Fundos

Acções B1 1 1,25% por ano do património líquido dos Fundos (incluindo uma comissãoanual pela prestação de serviços ao Accionista de 0,25%.)

Acções C Nenhuma

Acções D 1 1% por ano do património líquido dos Fundos

Acções I Nenhuma

Acções J Nenhuma

Acções P Nenhuma

Acções X Nenhuma

Montante Mínimo de Subscrição, Montante Mínimo das Subscrições Adicionaise Montante Mínimo de Participação

Acções A, AX, A1, B, B1, D e P

O montante mínimo de subscrição no caso das Acções A, AX, A1, B, B1, D e P é de1.000 EUR ou 1.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moedalivremente convertível.

O montante mínimo das subscrições adicionais no caso das Acções A, AX, A1, B, B1, De P é de 1.000 EUR ou 1.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outramoeda livremente convertível.

O montante mínimo de participação no caso das Acções A, AX, A1, B, B1, D e P é de1.000 EUR ou 1.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moedalivremente convertível.

1 A periodicidade do pagamento das comissões de distribuição relativas às Acções A1, B1 e D será acordada periodicamenteentre a Sociedade e os Distribuidores especificamente nomeados para distribuírem essas Acções.

2 As comissões de distribuição relativas às Acções B são pagas trimestralmente.


Estes montantes mínimos relativos às Acções A, AX, A1, B, B1, D e P poderão deixar deser aplicados periodicamente, se os Administradores assim o entenderem.

Acções C

O montante mínimo de subscrição no caso das Acções C é de 500.000 EUR ou500.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moeda livrementeconvertível.

O montante mínimo das subscrições adicionais no caso das Acções C é de 250.000EUR ou 250.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moeda livrementeconvertível.

O montante mínimo de participação no caso das Acções C é de 500.000 EUR ou500.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moeda livrementeconvertível.

Estes montantes mínimos relativos às Acções C poderão deixar de ser aplicadosperiodicamente, se os Administradores assim o entenderem.

Acções I

(ver “Características Específicas” a seguir)

Acções J


Acções X


Características específicas de determinadas Classes de Acções

Acções AX, A1 e B1

As Acções AX, A1 e B1 apenas estarão disponíveis para Investidores que, no momentoda recepção da respectiva ordem de subscrição, sejam clientes de determinadosDistribuidores, nomeados especificamente para a distribuição de Acções AX, A1 e B1 eapenas em relação aos Fundos para os quais tenham sido celebrados acordos dedistribuição com esses Distribuidores.

Acções B1

Não será cobrada qualquer comissão de subscrição a um Investidor que adquira AcçõesB1 de qualquer Fundo. Em vez disso, poderá ser paga uma comissão por resgateantecipado (“CDSC”) à Sociedade Gestora ou a outra entidade nomeada periodicamentepela Sociedade Gestora. Se as Acções B1 forem resgatadas no período de 4 anosposterior à data da sua emissão, o produto do resgate estará sujeito à CDSC às taxasreferidas no quadro a seguir:Resgate ao longo dos anos a contar daemissão

Taxa CDSC a aplicar

1° Ano 4%

2° Ano 3%

3° Ano 2%

4° Ano 1%

Após o final do 4º Ano Nenhuma

A taxa CDSC a aplicar é determinada por referência ao período total de tempo em queas Acções a resgatar (incluindo as Acções B1 de que elas derivaram (se for o caso) emconsequência de uma troca de outro Fundo) foram consideradas emitidas. O cálculopara determinar se uma CDSC deverá ser aplicada, será feito de forma a aplicar a taxamais baixa. Assim, é aceite que será feito em primeiro lugar o resgate das Acções B1detidas por um período superior a quatro anos e, em seguida, das Acções B1 detidasdurante mais tempo no referido período de quatro anos. Não será paga qualquer CDSCrelativamente às Acções B1 que tiverem sido detidas por um período superior a quatroanos. Os dividendos pagos sobre as Classes de Acções de Distribuição B1 não podemser automaticamente reinvestidos e serão pagos em numerário.


O valor da CDSC é calculada multiplicando a respectiva taxa percentual, conformeanteriormente referido, pelo montante mais baixo do a) Valor Patrimonial Líquido dasAcções a resgatar no respectivo Dia de Negociação ou do b) preço pago pela emissãooriginal das Acções a resgatar ou pelas Acções B1 de outro Fundo pelas quais essasAcções foram trocadas. Em ambos os casos, o cálculo será feito na respectiva moedade transacção das Acções a resgatar.

Os Investidores de Acções B1 não estarão autorizados a trocar essas Acções por outrasClasses de Acções ou transferir tais Acções para outro Distribuidor. No entanto, asparticipações detidas em Acções B1 serão automaticamente convertidas em Acções A1no último Dia Útil do mês em que se completem seis anos da emissão dessas Acções,com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção das Acções B1 e A1 emquestão. Em algumas áreas de jurisdição, esta conversão pode criar umaresponsabilidade fiscal aos Investidores. Os Investidores deverão consultar o seuconsultor fiscal sobre o seu caso específico.

Em todas as circunstâncias que envolvam a troca de Acções B1 por outra Classe deAcções B1, a antiguidade das primeiras Acções B1 transitará para as novas Acções B1.Não será paga nenhuma CDSC no momento da troca de Acções B1 por Acções B1 deoutro Fundo.

As Acções B1 também estarão sujeitas a uma comissão de distribuição anual de 1% e auma comissão anual de 0,25% pela prestação de serviços ao Accionista, ambascalculadas e acumuladas diariamente com base no Valor Patrimonial Líquido por Acçãodessas Acções e paga mensalmente à Sociedade Gestora ou a outra entidade que aSociedade Gestora venha a nomear periodicamente.

Os montantes acumulados como CDSC, as comissões de distribuição anuais e ascomissões por serviços prestados ao Accionista, são cobrados pela prestação dedeterminados serviços no âmbito das vendas, promoção, comercialização efinanciamento das Acções B1.

Neste momento, não são aceites subscrições de Acções da Classe B1 de novosInvestidores e dos actuais Investidores.

Acções D

As Acções D apenas estarão disponíveis para Investidores que, no momento darecepção da respectiva ordem de subscrição, sejam clientes de determinadosDistribuidores, nomeados especificamente para a distribuição de Acções D e apenas emrelação aos Fundos para os quais tenham sido celebrados acordos de distribuição comesses Distribuidores.

Não será cobrada qualquer comissão de subscrição a um Investidor que adquira AcçõesD de qualquer Fundo. Contudo, o Distribuidor poderá deduzir ao produto do resgatealgumas comissões como, por exemplo, uma comissão de resgate ou de administração,com base num acordo individual feito entre os Accionistas e o Distribuidor. OsAccionistas devem confirmar, junto dos respectivos Distribuidores, os detalhes doacordo.

Os Investidores de Acções D não estarão autorizados a trocar essas Acções por outrasClasses de Acções ou transferir tais Acções para outro Distribuidor.

Acções I

As Acções I apenas estarão à disposição dos Investidores:

(A) que, no momento da recepção da respectiva ordem de subscrição, sejam clientesda Schroders e tenham um acordo que cubra a estrutura de encargos relativa aosinvestimentos dos clientes nessas Acções, e

(B) que sejam Investidores Institucionais, segundo a definição que venha a ser definidaperiodicamente nas directrizes ou recomendações emitidas pela autoridade desupervisão do Luxemburgo.

O montante mínimo de subscrição no caso das Acções I é de 5.000.000 EUR ou5.000.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moeda livrementeconvertível.


O montante mínimo das subscrições adicionais no caso das Acções I é de 2.500.000EUR ou 2.500.000 USD ou o equivalente mais próximo em qualquer outra divisalivremente convertível.

O montante mínimo de participação no caso das Acções I é de 5.000.000 EUR ou5.000.000 USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moeda livrementeconvertível.

Estes montantes mínimos relativos às Acções I poderão deixar de ser aplicadosperiodicamente, se os Administradores assim o entenderem.

A Sociedade não emitirá ou trocará Acções I a nenhum Investidor que não possa serconsiderado Investidor Institucional. Os Administradores da Sociedade podem, se assimo entenderem, adiar a aceitação de qualquer subscrição de Acções I reservadas ainvestidores institucionais até a Sociedade Gestora receber provas suficientes de que oinvestidor se qualifica como investidor institucional. Se, em qualquer altura, se presumirque um titular de Acções I não é um investidor institucional, os Administradores daSociedade darão instruções à Sociedade Gestora para propor ao referido titular aconversão das suas Acções em Acções de uma Classe do Fundo em questão que nãoesteja reservada a investidores institucionais (desde que exista uma tal Classe comcaracterísticas semelhantes). No caso do Accionista recusar tal troca, os Administradoresda Sociedade, se assim o entenderem, instruirão a Sociedade Gestora para proceder aoresgate das Acções em questão, de acordo com o disposto no capítulo “Resgate eTroca de Acções”.

Como as Acções I são, inter alia, concebidas para proporcionar uma estrutura deencargos alternativa, segundo a qual o Investidor é cliente da Schroders e as comissõesde gestão lhe são debitadas directamente, o valor das comissões de gestão relativas àsAcções I não será retirado dos capitais próprios do Fundo As Acções I estarão sujeitas àpercentagem proporcional das comissões a pagar ao Depositário e à SociedadeGestora, bem como de outros encargos e despesas.

Acções J

As Acções J apenas serão oferecidas, e só poderão ser adquiridas por um JapaneseFund of Funds, Investidores Institucionais que poderão ser periodicamente definidospelas directrizes ou recomendações emitidas pela autoridade de supervisão doLuxemburgo. Um Japanese Fund of Funds é um trust de investimento ou uma empresade investimento constituído ao abrigo da lei relativa a trusts e empresas de investimento(Lei nº. 198 de 1951, na redacção em vigor) do Japão (um “trust de investimento”) cujafinalidade é investir os respectivos activos apenas em direitos de participação noutrosfundos de investimento ou em acções de empresas de investimento, ou em fundos deinvestimento colectivo semelhantes, constituídos ao abrigo das leis de qualquer país quenão seja o Japão.

A Sociedade não emitirá quaisquer Acções J a um Investidor que não seja consideradoum Japanese Fund of Funds, nem permitirá que as Acções sejam trocadas por Acçõesde qualquer outra Classe de Acções da Sociedade. Os Administradores da Sociedadepodem, se assim o entenderem, recusar os pedidos de subscrição de Acções J até que,e desde que, o subscritor seja informado de que a Sociedade Gestora o reconhececomo um Japanese Fund of Funds.

O montante mínimo de subscrição no caso das Acções J é de 5.000.000 USD ou oequivalente aproximado em qualquer outra moeda livremente convertível.

O montante mínimo das subscrições adicionais no caso das Acções J é de 2.500.000USD ou o equivalente aproximado em qualquer outra moeda livremente convertível.

O montante mínimo em carteira no caso das Acções J é de 5.000.000 USD ou oequivalente aproximado em qualquer outra moeda livremente convertível.

Acções P

As Acções P são geralmente emitidas em Fundos que têm um horizonte de investimentofixo e, por isso, são apenas indicadas para Investidores que não tencionem resgatar outrocar as suas Acções antes de expirado o respectivo horizonte de investimento.


Acções X

As Acções X apenas estarão disponíveis, com o acordo prévio da Sociedade Gestora,para Investidores Institucionais, a definir periodicamente pelas directrizes ourecomendações emitidas pela autoridade de supervisão do Luxemburgo.

Não será cobrada qualquer comissão de subscrição a um Investidor que adquira X dequalquer Fundo.

O montante mínimo de subscrição no caso das Acções X é de 25.000 000 EUR ou oequivalente aproximado em qualquer outra moeda livremente convertível.

O montante mínimo das subscrições adicionais no caso das Acções X é de 12.500 000EUR ou o equivalente aproximado em qualquer outra moeda livremente convertível.

O montante mínimo de participação no caso das Acções X é de 25.000.000 EUR ou oequivalente aproximado em qualquer outra moeda livremente convertível.

Estes montantes mínimos relativos às Acções X poderão deixar de ser aplicadosperiodicamente, se os Administradores assim o entenderem.


Secção 2

2.1 Subscrição de Acções

Como subscrever

Os Investidores que subscrevam Acções pela primeira vez deverão preencher umboletim de subscrição e enviá-lo pelo correio à Sociedade Gestora, juntamente com osrespectivos documentos de identificação. Os boletins de subscrição poderão ser aceitespor fax ou outro meio aprovado pela Sociedade Gestora, contanto que o original sejaimediatamente enviado por correio. Se os boletins de subscrição devidamentepreenchidos e os fundos disponíveis forem recebidos pela Sociedade Gestora emqualquer Dia de Negociação antes das 13 horas, excepto no caso dos Fundos AustralianEquity, EURO Equity Secure 2010, European Defensive, European Defensive Monthly,European Defensive 6 Monthly, Global Tactical Asset Allocation e World Defensive 3Monthly (ver adiante) as Acções serão normalmente emitidas com base no respectivoValor Patrimonial Líquido por Acção, conforme definido em "Cálculo do Valor PatrimonialLíquido", calculado no Dia de Negociação (acrescido de eventuais comissões desubscrição aplicáveis). Se os boletins de subscrição devidamente preenchidos foremrecebidos depois da13 horas as Acções serão serão normalmente emitidas ao ValorLíquido do Activo por Acção no dia de transacção imediatamente a seguir (adicionado dequalquer comissão de subscrição aplicável).

Contudo, os Administradores poderão autorizar, se considerado oportuno e emcircunstâncias que se justifiquem, a fixação de diferentes horas limite de negociação taiscomo a distribuição aos Investidores em jurisdições com um fuso horário diferente. Essasdiferentes horas horas limite ou ser especificamente acordadas com os Distribuidores, ouser publicadas em qualquer suplemento do Prospecto ou outro documento decomercialização utilizado na jurisdição em causa. Em tais circunstâncias, a hora limite denegociação aplicável aos Accionistas deverá preceder sempre o Momento da Avaliaçãodos Fundos nesse Dia de Negociação.

O Fundo EURO Equity Secure 2010 foi lançado em 25 de Outubro de 2005, tendo sidoaceites subscrições apenas no dia do lançamento. Não serão aceites mais subscriçõesnem trocas para este Fundo.

Relativamente aos Fundos Australian Equity, European Defensive, European DefensiveMonthly, European Defensive 6 Monthly e World Defensive 3 Monthly, os pedidos desubscrição deverão ser recebidos antes das 13 horas de forma a serem processadoscom base no respectivo ao Valor Patrimonial Líquido por Acção no Dia de Negociaçãoseguinte, conforme definido adiante em “Cálculo do Valor Patrimonial Líquido ”, calculadonesse mesmo dia (acrescido de eventuais comissões de subscrição aplicáveis). Osboletins de subscrição e os fundos disponíveis para aquisição de Acções recebidos apósas 13 horas serão processados no segundo Dia de Negociação seguinte.

Os boletins de subscrição e os fundos disponíveis relativos ao Fundo Global TacticalAsset Allocation deverão ser recebidos antes das 13 horas, dois Dias Úteis antes do Diade Negociação, a fim de serem transaccionados com base no respectivo ValorPatrimonial Líquido por Acção, conforme definido adiante em “Cálculo do ValorPatrimonial Líquido ”, calculado nesse mesmo dia (acrescido de eventuais comissões desubscrição aplicáveis). Os boletins de subscrição e os fundos disponíveis relativos àsAcções que sejam recebidos após as 13 horas serão transaccionados no Dia deNegociação seguinte.

As subscrições subsequentes de Acções não obrigam ao preenchimento de umsegundo boletim de subscrição. Contudo, os Investidores deverão transmitir as suasinstruções por escrito, conforme acordado com a Sociedade Gestora, para assegurar oprocessamento regular de subscrições subsequentes. As instruções podem também serdadas por carta, fax (em cada um dos casos devidamente assinados) ou por qualqueroutro meio aprovado pela Sociedade Gestora.

As confirmações de transacções serão normalmente enviadas no Dia Útil a seguir ao diaem que as instruções de subscrição são executadas.. Os Accionistas deverão verificarimediatamente estas confirmações para garantir a sua total correcção. Recomendamosaos Investidores uma consulta aos termos e condições que constam do boletim desubscrição para se inteirarem dos termos e condições que estão a aceitar.

2. Negociação de Acções

Será atribuído a cada Investidor umnúmero de conta pessoal que, juntamentecom o número da transacção em causa,deverá ser mencionado em qualquerpagamento efectuado por transferênciabancária. O número da transacção emcausa e o número da conta pessoaldeverão ser usados em toda acorrespondência com a SociedadeGestora ou com qualquer Distribuidor.

No caso da subscrição de Acções serfeita por intermédio de Distribuidores,podem ser aplicados diferentesprocedimentos de subscrição.

Todas as ordens de subscrição deAcções serão realizadas com base numValor Patrimonial Líquido desconhecido,antes da determinação do ValorPatrimonial Líquido por Acção nesse Diade Negociação.


Modo de pagamento

O pagamento deverá ser feito por transferência bancária electrónica líquido de todas asdespesas bancárias (isto é, as despesas a cargo do Investidor). No boletim desubscrição são fornecidas mais informações obre a liquidação.

As Acções são normalmente emitidas depois de recebida a liquidação em fundosdisponíveis. No caso de subscrições de intermediários financeiros autorizados ou deoutros Investidores autorizados pela Sociedade Gestora, a emissão de Acções ficacondicionada à recepção da liquidação num período previamente acordado que nãoexceda três Dias Úteis a contar do respectivo Dia de Negociação Day (um Dia Útil nocaso do Fundo EURO Government Liquidity. Se, na data de liquidação, os bancos nãoestiverem abertos ao público no país da moeda de liquidação, a liquidação será feita noDia Útil seguinte em que esses bancos estiverem abertos ao público. O pagamentodeverá ser efectuado na conta bancária apropriada, conforme especificado nasinstruções de liquidação, o mais tardar, até às 17 horas (hora do Luxemburgo) na datade liquidação. Os pagamentos recebidos após essa hora podem ser considerados comotendo sido liquidados no Dia Útil seguinte em que o banco está aberto. Se a liquidaçãonão for efectuada em tempo útil, o boletim de subscrição poderá prescrever e sercancelado, ficando as despesas a cargo do subscritor ou do seu/sua intermediário/afinanceiro/a. A falta da boa cobrança na data de liquidação pode levar a Sociedade ainterpor uma acção contra o Investidor incumpridor ou o/a seu/sua intermediário/afinanceiro/a, ou à dedução de eventuais custos ou perdas sofridos pela Sociedade oupela Sociedade Gestora em eventuais participações que o subscritor detenha naSociedade. Em qualquer caso, as confirmações de transacção e os montantes adevolver ao Investidor ficarão em poder da Sociedade Gestora a aguardar o pagamento,não havendo lugar ao pagamento de juros.

Não serão aceites pagamentos em numerário. Os pagamentos de terceiros apenasserão aceites se a Sociedade Gestora assim o entender.

O pagamento será normalmente feito na moeda da respectiva Classe de Acções.Contudo, a Sociedade Gestora fornece um serviço de conversão de moeda parasubscrições em nome do Investidor e por sua conta e risco. Poderão ser obtidas maisinformação junto da Sociedade Gestora ou de qualquer dos Distribuidores, mediantepedido.

Informação sobre preços

O Valor Patrimonial Líquido por Acção de uma ou mais Classes de Acções é publicadodiariamente nos jornais ou através de outros serviços electrónicos que vierem a serdefinidos periodicamente pelos Administradores. Poderá ser disponibilizado no sítio daSchroder Investment Management (Luxembourg) S.A., em “http://www.schroders.lu”, eencontra-se disponível na sede da Sociedade. Nem a Sociedade nem os Distribuidoresassumem responsabilidade por qualquer erro na publicação ou pela não publicação doValor Patrimonial Líquido por Acção.

Tipos de Acções

Apenas serão emitidas Acções nominativas.As Acções nominativas não sãorepresentadas por certificados. As fracções de Acções nominativas serão arredondadasaté duas casas decimais. A detenção e a transferência de Acções também são possíveisatravés de contas mantidas junto de sistemas de compensação. No que se refere aoscertificados físicos de Acções ao portador emitidos à data do presente Prospecto, denotar que poderá haver um atraso na emissão de segundas vias desses certificados eque a Sociedade Gestora se reserva o direito de cobrar ao Investidor até 100 EUR porentrega, no máximo, para despesas de impressão e execução desses certificados. Paraque não subsistam dúvidas, a Sociedade não emitirá novas acções ao portador.

Informações gerais

Uma vez transmitidas as instruções de subscrição, estas serão irrevogáveis, excepto nocaso de suspensão ou de adiamento de uma transacção. A Sociedade Gestora e/ou aSociedade reservam-se o direito de rejeitar qualquer boletim de subscrição, na suatotalidade ou em parte, se assim o entenderem. Se um boletim de subscrição forrejeitado, o valor da subscrição recebido será devolvido por conta e risco do subscritor,

No caso da subscrição de Acções serfeita por intermédio de Distribuidores,podem ser aplicados diferentesprocedimentos de liquidação.


sem juros. Os potenciais subscritores deverão informar-se sobre os regulamentos legais,fiscais e de controlo cambial em vigor nos países de origem, residência ou domicílio.

A Sociedade Gestora pode ter acordos com determinados Distribuidores segundo osquais estes aceitam agir ou nomear mandatários para Investidores que subscrevamAcções através dos seus serviços. Nessa qualidade, o Distribuidor pode efectuarsubscrições, trocas e resgates de Acções como mandatário, em nome de Investidoresindividuais, e requerer o registo dessas operações no registo de Accionistas daSociedade em nome do mandatário. O Distribuidor ou mandatário mantém os seuspróprios registos e fornece ao Investidor informação individualizada sobre as suasparticipações em Acções. Excepto nos casos em que a legislação ou práticas locais oproíbam, os Investidores podem investir directamente na Sociedade e não utilizar oserviço de um mandatário. Salvo indicação em contrário que conste da legislação local,as Accionistas que detenham Acções na conta de um mandatário junto de umDistribuidor, têm o direito de exigir, em qualquer altura, a posse directa dessas Acções.

Subscrições em espécie

O Conselho de Administração poderá, periodicamente, aceitar subscrições de Acçõescontra uma contribuição em espécie de títulos ou de outros activos que possam seradquiridos pelo respectivo Fundo, tendo em conta a sua política de investimento e asrestrições ao investimento. Essas subscrições em espécie serão feitas com base noValor Patrimonial Líquido dos activos entregues, o qual será calculado de acordo com asregras fixadas na Secção 2.3 mais adiante, sendo objecto de um relatório de um auditorexterno, elaborado de acordo com as exigências da lei do Luxemburgo, ficando asdespesas a cargo do subscritor.

Caso a Sociedade não possa entrar na posse legal dos activos entregues, a mesmapoderá interpor uma acção contra o Investidor incumpridor ou o/a seu/sua intermediário/a financeiro/a ou a deduzir os eventuais custos ou perdas sofridos pela Sociedade oupela Sociedade Gestora em eventuais participações que o subscritor detenha naSociedade.

Procedimentos de combate ao branqueamento de capitais

Nos termos da Lei do Luxemburgo de 19 de Fevereiro de 1973, na redacção em vigor,de combate à toxicodependência, da Lei de 5 de Abril de 1993, na redacção em vigor,relativa ao sector financeiro, da lei de 12 de Novembro de 2004, na redacção em vigor,de combate ao branqueamento de capitais e ao financiamento do terrorismo, e dacircular CSSF 08/387 da autoridade de supervisão, foram impostas obrigações àsinstituições de crédito e financeiras, como a Sociedade, tendo em vista a prevenção dobranqueamento de capitais e do financiamento do terrorismo. Assim, a Sociedade exigea apresentação de documentos comprovativos de identificação aos Investidores. Oboletim de subscrição do Investidor deverá ser acompanhado, no caso de um Investidorindividual, da cópia do passaporte ou do bilhete de identidade e/ou, no caso de pessoascolectivas, da cópia dos documentos de constituição e um extracto do registo comercial(ou de um documento alternativo, de acordo com a legislação local). Além disso, osInvestidores deverão fornecer, sempre que solicitados, informações sobre as suasactividades profissionais ou de negócio (conforme o caso) e a origem dos fundos ainvestir. As cópias dos documentos anteriormente referidos deverão ser autenticadas poruma autoridade competente (por exemplo, um advogado, um consulado, um notário ououtra autoridade competente, de acordo com a lei local). Os Investidores deverãocomunicar à Sociedade sempre que as informações relativas à sua identidade, endereço,actividade de negócios ou profissional sofram alguma alteração. Os procedimentos dedue diligence aplicados a um Investidor poderão ser simplificados ou reforçados,dependendo do perfil de risco de um Investidor.

Declaração para efeitos dos Offshore Funds (Tax) Regulations 2009 do ReinoUnido

De acordo com os requisitos fixados no Capítulo 6 dos Offshore Funds (Tax) Regulations2009 (SI 2009/3001) do Reino Unido, os Administradores declaram que:

Equivalência

A Sociedade satisfaz os requisitos das directivas europeias UCITS III (i.e. Directivas 2001/107/CE e 2001/108/CEE que alteram a Directiva 85/611/CE).


Diversidade natural de titulares

As Acções da Sociedade estão disponíveis a todos os Investidores que satisfaçam osrequisitos gerais de investimento em qualquer Classe de Acções, e não se destinamapenas a Investidores particulares ou a grupos restritos de Investidores. Para obterinformações mais detalhadas sobre valores mínimos de investimento e/ou categorias deinvestidores classificados como elegíveis para a aquisição de determinadas Classes deAcções consulte por favor a Secção 1.3.

Desde que uma pessoa satisfaça os requisitos gerais de investimento numa determinadaClasse, poderá obter informações sobre as Acções da Sociedade e proceder à suaaquisição, sujeita aos parágrafos imediatamente a seguir.

Restrições ao investimento aplicáveis a Investidores dos EUA

A Sociedade não foi nem será registada ao abrigo lei dos Estados Unidos de 1940relativa às sociedades de investimento, na redacção em vigor (a “Investment CompanyAct”). As Acções da Sociedade não foram nem serão registadas ao abrigo da lei dosEstados Unidos de 1933 relativa a valores mobiliários de 1933 na redacção em vigor (a“Securities Act”) ou ao abrigo das legislações sobre valores mobiliários de qualquerEstado dos Estados Unidos da América, podendo essas Acções ser oferecidas,vendidas ou transferidas de qualquer outra forma apenas de acordo com a Lei de 1933e do referido Estado ou outras legislações sobre valores mobiliários. As Acções daSociedade não poderão ser oferecidas ou vendidas nos Estados Unidos ou a, ou emnome de qualquer cidadão dos EUA, conforme definido na Norma 902 do RegulamentoS ao abrigo da Securities Act.

A Norma 902 do Regulamento S ao abrigo da Securities Act define cidadão dos EUAcomo, inter alia, uma pessoa singular residente nos Estados Unidos e, no que dizrespeito a Investidores que não sejam pessoas singulares, (i) uma corporação ou parceriaorganizada ou constituída ao abrigo das leis dos EUA ou de qualquer dos seus Estados;(ii) um trust: (a) cujo trustee seja uma Pessoa dos EUA, a não ser que, se esse trustee forum administrador (fiduciary) profissional e co-trustee e não for uma Pessoa dos EstadosUnidos, tenha uma discricionariedade exclusiva ou partilhada em relação ao investimentodos bens do trust e nenhum beneficiário do trust (nem nenhum settler, se o trust forrevogável) seja uma Pessoa dos EUA ou (b) sobre o qual um tribunal de 1ª instânciapossa exercer jurisdição e em que um ou mais fiduciaries dos EUA têm autoridade paracontrolar todas as decisões importantes do trust e (iii) um património autónomo (estate)(a) que esteja sujeito a tributação dos EUA sobre o rendimento obtido em todo o mundoe de qualquer origem; ou (b) cujo executor testamentário ou administrador seja uma umcidadão dos EUA, excepto se o executor testamentário ou o administrador do estate quenão seja um cidadão dos EUA tenha uma discricionariedade exclusiva ou partilhada emrelação ao investimento dos bens do trust e o estate se reger por uma lei estrangeira.

O termo “Pessoa dos EUA” também significa qualquer entidade vocacionada,principalmente, para o investimento passivo (como os fundos de mercadorias, associedade de investimento ou outras entidades similares) e que tenha sido constituída:(a) para facilitar o investimento de um cidadão dos EUA num fundo de mercadoriasrelativamente ao qual o operador esteja isento de certas exigências da Parte 4 dosregulamentos promulgados pela United States Commodity Futures Trading Commission,em virtude dos seus participantes não serem Pessoas dos EUA ou (b) por Pessoas dosEUA com vista, principalmente, ao investimento em títulos não registados ao abrigo daSecurities Act de 1933, salvo se tiver sido constituída e for detida por “investidoresacreditados” (conforme definido no Regulamento 501 (a) ao abrigo da Securities Act de1933) que não sejam pessoas singulares, estates ou trusts.

Se tiver dúvidas quanto ao seu estatuto, deverá contactar o seu consultor financeiro ououtro consultor profissional.

2.2 Resgate e troca de Acções

Procedimento em caso de resgate

As instruções de resgate aceites pela Sociedade Gestora em qualquer Dia deNegociação antes da13 horas, excepto no caso dos Fundos Australian Equity, EUROEquity Secure 2010, European Defensive, European Defensive Monthly, EuropeanDefensive 6 Monthly, Global Tactical Asset Allocation e World Defensive 3 Monthly (ver


adiante) ou de qualquer hora que os Administradores venham a fixar, serão normalmenteexecutadas com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção, conformedefinido em "Cálculo do Valor Patrimonial Líquido", calculado no Dia de Cálculo(deduzido de eventuais comissões de resgate aplicáveis). As instruções aceites pelaSociedade Gestora depois das 13 horas serão normalmente executadas no Dia deNegociação seguinte.

O valor do Fundo EURO Equity Secure 2010 apenas é calculado duas vezes por mês,de acordo com a facilidade que permite resgates duas vezes por mês. As instruçõesrelativas ao resgate de Acções deverão ser recebidas antes das 13 horas do respectivodia de resgate, na primeira e terceira quartas-feiras de cada mês, a fim de seremtransaccionadas com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção, calculadona segunda-feira seguinte. Contudo, se por qualquer razão, o dia de resgate não for umDia de Negociação, as instruções para resgatar Acções deverão ser recebidas no Dia deNegociação imediatamente a seguir, para que as Acções sejam transaccionadas combase no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção que será calculado na terça-feiraseguinte ou, se esse dia não for Dia de Negociação, no Dia de Negociaçãoimediatamente a seguir. As instruções para resgatar Acções desse Fundo recebidasdepois das 13 horas de um dia de resgate serão executadas no dia de resgateimediatamente a seguir.

Relativamente aos Fundos Australian Equity, European Defensive Monthly, EuropeanDefensive 6 Monthly e World Defensive 3 Monthly, os pedidos de resgate deverão serrecebidos antes das 13 horas de forma a serem processados com base no respectivoao Valor Patrimonial Líquido por Acção no Dia de Negociação seguinte. Os pedidos deresgate recebidos após as 13 horas serão processados no segundo Dia de Negociaçãoseguinte.

Os pedidos de resgate relativos ao Fund Global Tactical Asset Allocation deverão serrecebidos antes das 13 horas, dois Dias Úteis antes do Dia de Negociação, a fim deserem transaccionados com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção,conforme definido adiante em “Cálculo do Valor Patrimonial Líquido ”, calculado nessemesmo dia (acrescido de eventuais comissões de subscrição aplicáveis). Os pedidos deresgate recebidos após as 13 horas serão processados no Dia de Negociação seguinte.

Nos casos de suspensão das transacções num Fundo a que foi solicitado um resgate, oprocessamento do resgate será bloqueado até ao Dia de Negociação imediatamente aseguir ao fim do período de suspensão das transacções. As instruções de resgateapenas poderão ser executadas depois de concluídas todas as transacções anteriores.

As instruções para resgatar Acções podem ser transmitidas à Sociedade Gestora atravésdo preenchimento do boletim de pedido de resgate de Acções ou por carta, fax ououtros meios aprovados pela Sociedade Gestora, devendo ser fornecidos a referência daconta e os dados completos do resgate. Todas as instruções deverão ser assinadaspelos Accionistas titulares de acções nominativas, excepto quando tiver sido escolhidoum único signatário, no caso de conta conjunta, ou quando um representante tiver sidonomeado depois de recebida a competente procuração.

As instruções para o resgate de Acções físicas ao portador deverão ser acompanhadasdos respectivos certificados e cupões, incluindo o número de Acções a resgatar e todasas informações sobre a liquidação. Para que não subsistam dúvidas, a Sociedade nãoemitirá novas acções ao portador.

Produto do Resgate

O produto do resgate é normalmente pago por transferência bancária ou telegráfica, nostrês Dias Úteis a contar do respectivo Dia de Negociação Day (um Dia Útil no caso doFundo EURO Government Liquidity, quatro Dias Úteis no caso do Fundo AustralianEquity e cinco Dias Úteis no caso do Fundo Global Tactical Asset Allocation)e serãodadas instruções para que não sejam cobradas despesas ao Accionista, desde que aSociedade Gestora tenha recebido todos os documentos exigidos. A Sociedade e aSociedade Gestora não serão responsáveis por eventuais atrasos ou encargos cobradospor qualquer banco recebedor ou sistema de compensação, nem por eventuais atrasosde pagamento motivados pelo tempo de processamento local dos pagamentos emalguns países ou por certos bancos. O produto do resgate será normalmente pago namoeda da respectiva Classe de Acções. Se solicitado, o produto do resgate pago portransferência bancária poderá ser liquidado em quase todas as outras moedas em nomedo Accionista e por sua conta e risco.

No caso de as instruções para resgate deAcções serem comunicadas porintermédio de Distribuidores, podem seraplicados processos de liquidaçãodiferentes.


Se, em circunstâncias excepcionais e por qualquer razão, o produto do resgate nãopuder ser pago nostrês Dias Úteis a contar do respectivo Dia de Negociação Day (umDia Útil no caso do Fundo EURO Government Liquidity, quatro Dias Úteis no caso doFundo Australian Equity e cinco Dias Úteis no caso do Fundo Global Tactical AssetAllocation), por exemplo, quando a liquidez do respectivo Fundo não o permitir, opagamento será feito logo que seja praticável (não excedendo, contudo, trinta dias úteis)com base no Valor Patrimonial Líquido por Acção calculado no respectivo Dia deNegociação.

Se, na data de liquidação, os bancos não estiverem abertos ao público no país damoeda de liquidação da respectiva Classe de Acções, a liquidação será feita no Dia Útilseguinte em que esses bancos se encontrem abertos ao público.

Resgates em espécie

Os Administradores podem, ocasionalmente, permitir resgates em espécie. O valordesses resgates em espécie será calculado de acordo com os requisitos da Lei doLuxemburgo. No caso de um resgate em espécie, os Accionistas terão de suportar osinerentes custos (principalmente custos decorrentes da elaboração do relatório doauditor independente), a não ser que a Sociedade considere que o resgate em espécie édo seu interesse ou é efectuado para proteger os seus interesses. Os pedidos deresgate em espécie apenas podem ser aceites se o Valor Patrimonial Líquido total dasAcções a resgatar num Fundo for igual a 10 000000 EUR, no mínimo, ou a um montanteequivalente em qualquer outra moeda, salvo determinação em contrário que venha a seradoptada pelos Administradores.

Procedimento de Troca

Uma transacção de troca é uma transacção em que a participação de um Accionistanuma Classe de Acções (a “Classe de Acções Original”) é convertida noutra Classe deAcções (a “Classe de Acções Nova”), quer do mesmo Fundo, quer de Fundos diferentesda Sociedade.

A aceitação de instruções de troca pela Sociedade Gestora estará sujeita àdisponibilidade da Classe de Acções Nova e ao cumprimento de eventuais requisitos deelegibilidade e/ou outras condições específicas associadas à Classe de Acções Nova(tais como montantes mínimos de subscrição e de participação). O procedimento detroca é processado como um resgate da Classe de Acções Original (o “Resgate daClasse de Acções”), seguido de uma subscrição da Classe de Acções Nova (a“Subscrição da Classe de Acções”).

As instruções de troca aceites pela Sociedade Gestora em qualquer Dia de Negociaçãoque seja comum à Classe de Acções Original e à Classe de Acções Nova, antes das 13horas, ou de qualquer hora que os Administradores venham a fixar, serão normalmenteexecutadas com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção de ambas asClasses de Acções calculado nesse Dia de Negociação (deduzido de eventuaiscomissões de troca aplicáveis) Por derrogação, se o período de liquidação da Classe deAcções Nova for mais curto que o da Classe de Acções Original, a Subscrição da Classede Acções será adiada para corresponder à data de liquidação do Resgate da Classe deAcções. Neste caso, a transacção de troca terá por base, no caso do Resgate daClasse de Acções, o Valor Patrimonial Líquido do Dia de Negociação em que a instruçãode troca é recebida (antes das 13 horas) e, no caso da Subscrição da Classe de Acções,o Valor Patrimonial Líquido da Classe de Acções Nova no Dia de Negociação aplicável eadiado de forma a compatibilizar as datas de liquidação da Classe de Acções Original eda Classe de Acções Nova.

Se a Classe de Acções Original e a Classe de Acções Nova estiverem sujeitas a Dias deNegociação diferentes, o Resgate da Classe de Acções será executado no Dia deNegociação em que a instrução de troca é recebida (antes das 13 horas) e a Subscriçãoda Classe de Acções será executada no Dia de Negociação seguinte aplicável à Classede Acções Nova, desde que a liquidação da Subscrição da Classe de Acções nãoanteceda o Resgate da Classe de Acções. Se possível, deverão ser compatibilizados osdois períodos de liquidação. Se o Resgate da Classe de Acções for executado antes daSubscrição da Classe de Acções, o produto do resgate permanecerá na conta decobrança da Sociedade e não acumulará juros a favor do Accionista.

Relativamente aos Fundos Australian Equity, European Defensive, European DefensiveMonthly, European Defensive 6 Monthly e World Defensive 3 Monthly, as instruções de


troca deverão ser recebidas antes das 13 horas de forma a serem processadas combase no respectivo ao Valor Patrimonial Líquido por Acção no Dia de Negociaçãoseguinte. As instruções de troca recebidas após as 13 horas serão processadas nosegundo Dia de Negociação seguinte. Da mesma forma, se for pedida a troca paraesses Fundos, no processamento da Subscrição da Classe de Acções será tomado emconsideração o aviso prévio.

Os pedidos de troca relativos ao Fund Global Tactical Asset Allocation deverão serrecebidos antes das 13 horas, dois Dias Úteis antes do Dia de Negociação, a fim deserem transaccionados com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção,conforme definido adiante em “Cálculo do Valor Patrimonial Líquido ”, nesse mesmo dia(acrescido de eventuais comissões de subscrição aplicáveis). Da mesma forma, se forpedida a troca para esse Fundo, para o processamento da Subscrição da Classe deAcções será tido em conta o aviso prévio. Relativamente ao Fundo EURO Equity Secure2010, a Sociedade Gestora poderá, se assim o entender, aceitar instruções para trocarAcções da única Classe de Acções disponível, nomeadamente as Acções P, por Acçõesde outra Classe de outro Fundo.

O valor do Fundo EURO Equity Secure 2010 apenas é calculado duas vezes por mês,de acordo com a facilidade que permite resgates duas vezes por mês. As instruçõesrelativas à troca de Acções detidas no Fundo deverão ser recebidas antes das 13 horasdo respectivo dia de resgate, na primeira e a terceira quartas-feiras de cada mês, a fimde serem transaccionadas com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acção,calculado na segunda-feira seguinte (de acordo com os princípios gerais aplicáveis atrocas anteriormente referidos). Contudo, se por qualquer razão, o dia de resgate não forum Dia de Negociação, as instruções para trocar Acções serão recebidas no Dia deNegociação imediatamente a seguir, a fim de serem executadas com base no respectivoValor Patrimonial Líquido por Acção, que será calculado na terça-feira seguinte ou, seesse dia não for Dia de Negociação, no Dia de Negociação imediatamente a seguir. Asinstruções para trocar Acções do Fundo recebidas depois das 13 horas de um dia deresgate serão executadas no dia de resgate imediatamente a seguir. De notar que osactuais Accionistas de outros Fundos não podem efectuar trocas para este Fundo.

Nos casos de suspensão das transacções num Fundo do qual ou para o qual foisolicitada uma troca, o processamento da troca será bloqueado até ao Dia deNegociação comum imediatamente a seguir ao fim do período de suspensão dastransacções. Continuarão a aplicar-se os procedimentos de troca anteriormentereferidos.

As instruções para trocar Acções podem ser transmitidas à Sociedade Gestora atravésdo preenchimento do boletim de pedido de troca ou por carta, fax ou outros meiosaprovados pela Sociedade Gestora, devendo ser fornecidos a referência da conta e onúmero de Acções a trocar entre Classes de Acções e Fundos. Todas as instruçõesdeverão ser assinadas pelos Accionistas titulares de acções nominativas, exceptoquando tiver sido escolhido um único signatário, no caso de conta conjunta, ou quandoum representante tiver sido nomeado depois de recebida a competente procuração.

As instruções relativas à troca de Acções físicas ao portador deverão ser acompanhadasdos respectivos certificados e cupões, incluindo os dados relativos à Classe de Acções,o número de Acções a trocar e as informações completas sobre a liquidação. Para quenão subsistam dúvidas, a Sociedade não emitirá novas acções ao portador.

Os Administradores poderão, se assim o entenderem, permitir que certos Distribuidoresseleccionados cobrem uma comissão de troca que não excederá 1% do valor da Acçãoa trocar.

Poderão aplicar-se os mesmos princípios se as instruções dadas pelos Investidoresenvolverem trocas entre fundos de investimento com estruturas legais diferentes dentroda gama de fundos da Schroders.

Os Accionistas deverão aconselhar-se junto dos seus consultores fiscais locais, nosentido de se informarem sobre as consequências fiscais locais dessas transacções.


O valor das Acções de qualquer Classe de Acções detidas por qualquer Accionista apósuma troca ou resgate deverá, geralmente, exceder o investimento mínimo fixado em 1.3“Classes de Acções” para cada Classe de Acções.


A não ser que tenha sido dispensado pela Sociedade Gestora se, em consequência deum pedido de troca ou resgate, o valor investido por qualquer Accionista numa Classede Acções de um Fundo for inferior à participação mínima fixada para essa Classe deAcções, o mesmo será tratado como uma instrução para resgatar ou trocar, conforme ocaso, a participação total do Accionista na respectiva Classe.

Os Administradores poderão autorizar, se considerado oportuno e em circunstâncias quese justifiquem, a fixação de diferentes Horas Limite de Negociação, tais como adistribuição aos Investidores em jurisdições com um fuso horário diferente. Essasdiferentes horas limite para as transacções poderão, ou ser especificamente acordadascom os Distribuidores, ou ser publicadas em qualquer suplemento do Prospecto ououtro documento de comercialização utilizado na jurisdição em causa. Nessascircunstâncias, a hora limite a aplicar às transacções e a observar pelos Investidoresdeverá ser sempre anterior momento da publicação do Valor Patrimonial Líquido porAcção a aplicar.

As confirmações das transacções serão normalmente enviadas pela Sociedade Gestorano Dia Útil seguinte à troca ou ao resgate das Acções.. Os Accionistas deverão verificarimediatamente estas confirmações para garantir a sua total correcção. O atraso naentrega dos respectivos documentos pode atrasar e execução da instrução ou levar àsua prescrição e cancelamento. Devido ao período de liquidação necessário paraefectuar resgates, as operações de troca não estarão normalmente concluídas antes doproduto do resgate estar disponível.

Os pedidos de troca ou resgate serão considerados obrigatórios e irrevogáveis pelaSociedade Gestora e serão, se a mesma assim o entender, executados apenas depoisdas respectivas Acções terem sido emitidas.

As instruções para efectuar os pagamentos de terceiros apenas serão aceites se aSociedade Gestora assim o entender.

2.3 Cálculo do Valor Patrimonial Líquido

Cálculo do Valor Patrimonial Líquido por Acção

(A) O Valor Patrimonial Líquido por Acção de cada Classe de Acções será calculadoem cada Dia de Negociaçãona moeda da respectiva Classe de Acções. Serácalculado dividindo o Valor Patrimonial Líquido a atribuir a cada Classe de Acções,que é o valor proporcional dos respectivos activos deduzido dos respectivospassivos, pelo número de Acções emitidas nessa Classe de Acções. O resultadoserá arredondado para as duas casas decimais mais próximas.

(B) Os Administradores reservam-se o direito de permitir que o Valor PatrimonialLíquido por Acção de cada Classe de Acções seja calculado mais do que uma vezpor dia, ou de alterar acordos de transacções permanente ou temporariamente, porexemplo, nos casos em que considerem que se justifica uma alteração substancialdo valor de mercado dos investimentos num ou mais Fundos. O Prospecto seráactualizado na sequência dessa alteração permanente e os Accionistas serãoinformados da mesma.

(C) No cálculo do valor dos activos totais serão aplicadas as seguintes regras:

(1) O valor do numerário em caixa ou em depósitos, letras e promissórias edívidas de terceiros, despesas pagas antecipadamente, dividendos emnumerário e juros declarados ou acumulados, conforme referidoanteriormente, e ainda não recebido, será considerado pela totalidade, a nãoser que não seja provável que o mesmo venha a ser pago ou recebido natotalidade, caso em que no cálculo desse valor será considerado o descontoque a Sociedade venha a considerar adequado para reflectir o seu verdadeirovalor.

(2) O valor desses títulos, instrumentos financeiros derivados e activos serádeterminado com base no último preço disponível na bolsa de valores ounoutro Mercado Regulamentado onde esses títulos ou activos sejamtransaccionados ou admitidos para negociação. Nos casos em que essestítulos ou outros activos são cotados ou transaccionados numa ou por maisdo que uma bolsa de valores ou Mercado Regulamentado, osAdministradores regulamentarão a ordem de prioridade que as bolsas devalores ou os outros Mercados Regulamentados deverão seguir na fixaçãodos preços dos títulos ou dos activos.

No caso de as instruções para troca eresgate de Acções serem dadas porintermédio de Distribuidores, poderão seraplicados outros procedimentos de trocae resgate de Acções.

Todas as instruções de resgate ou trocade Acções serão executadas com basenum Valor Patrimonial Líquidodesconhecido, antes da determinação doValor Patrimonial Líquido por Acçãonesse Dia de Negociação.


(3) Se um titulo não for transaccionado ou admitido à cotação numa bolsa devalores oficial ou Mercado Regulamentado, ou no caso de títulostransaccionados ou admitidos dessa forma mas cujo último preço disponívelnão reflicta o seu verdadeiro valor, os Administradores devem actuar combase no preço de venda previsto, que deverá ser determinado com prudênciae boa fé.

(4) Os instrumentos financeiros derivados não cotados numa bolsa de valoresoficial ou que não sejam transaccionados em qualquer outro mercadoorganizadosejam sujeitos a valorização diária fiável e verificável, e possam servendidos, liquidados ou fechados por uma transacção oposta em qualqueraltura, ao seu valor justo, por iniciativa da Sociedade. A referência ao justovalor será entendida como uma referência ao montante pelo qual um activopoderá ser trocado, ou um passivo poderá ser liquidado, mediante umatransacção conforme com o princípio da absoluta independência, em queintervenham partes experientes e dispostas a realizá-la. A referência a umaavaliação segura e verificável será entendida como uma referência a umaavaliação que não se baseia apenas nas cotações de mercado da contrapartee que cumpre os seguintes critérios:

(I) A base da avaliação consiste num valor de mercado fiável e actualizadodo instrumento ou, se esse valor não estiver disponível, num modelo dedeterminação de preços que utilize uma metodologia adequada ereconhecida.

(II) A verificação da avaliação é levada a cabo por uma das seguintesentidades:

(a) uma entidade terceira que seja independente da contraparte dosderivados OTC, a uma frequência adequada e de forma a poderser verificada pela Sociedade;

(b) uma unidade da Sociedade que seja independente dodepartamento encarregado de gerir os activos e que estejaadequadamente equipada para esse fim.

(5) O valor das unidades de participação ou das acções em OIC será calculadocom base no último Valor Patrimonial Líquido disponível anunciado por essesorganismos.

(6) O valor dos activos líquidos e dos instrumentos do mercado monetáriodetidos nos Fundos de Liquidez será normalmente calculado com base numcusto amortizado.

(7) Se algum dos princípios de valorização anteriormente mencionados nãoreflectir o método de valorização normalmente utilizado em mercadosespecíficos, ou se tais princípios de valorização não parecerem adequadospara se determinar o valor dos activos da Sociedade, os Administradorespoderão fixar princípios de valorização diferentes, de boa fé e de acordo comos princípios e procedimentos de valorização geralmente aceites.

(8) Os activos ou passivos em moedas diferentes da moeda base dos Fundosserão convertidos, sendo utilizada a respectiva taxa spot (taxa de câmbio àvista) cotada por um banco ou outra instituição financeira reconhecida.

(D) Se, em qualquer Dia de Negociação, o conjunto de transacções em Acções de umFundo resultar num aumento ou diminuição líquidos de Acções que exceda o limiardefinido periodicamente pelos Administradores para esse Fundo (relacionado com ocusto da transacção bolsista para esse Fundo), o Valor Patrimonial Líquido doFundo será ajustado por um montante (que não excederá 2% desse ValorPatrimonial Líquido) que reflicta os encargos fiscais e custos de transacção que seprevê venham a ser suportados pelo Fundo, e o bid/offer spread previsto dosactivos em que o Fundo investe. O ajustamento será adicionado quando omovimento líquido resultar num aumento de todas as Acções do Fundo, ededuzido quando resultar numa diminuição. Para mais informações, consulte porfavor os capítulos “Diluição” e “Ajuste de Diluição” mais adiante.

Diluição

Os Fundos têm um preço único e podem sofrer uma redução do seu valor devido aoscustos de transacção cobrados na compra e venda dos investimentos subjacentes e aospread entre os preços de compra e venda desses investimentos provocado pelosmovimentos de subscrições, trocas e/ou resgates para e do Fundo. Chama-se a isto“diluição”. Para contrariar esta situação e proteger os interesses dos Accionistas, a


Sociedade Gestora aplicará, como parte integrante da sua política de valorização diária,o mecanismo “swing pricing”. Isto significa que, em determinadas circunstâncias, aSociedade Gestora introduzirá ajustamentos no cálculo dos Valores Patrimoniais Líquidospor Acção para contrariar o impacto da negociação e de outros custos em momentosem que estes sejam considerados como significativos.

Ajuste de Diluição

No decurso habitual do negócio, a aplicação de um ajuste de diluição será activada deforma automática e consistente.

A necessidade de efectuar um ajuste de diluição dependerá do valor líquido dassubscrições, trocas e resgates recebidos por um Fundo em cada Dia de Negociação.Assim, a Sociedade Gestora reserva-se o direito de efectuar um ajuste de diluiçãoquando um Fundo registar um movimento líquido de capitais que exceda o limite fixadoperiodicamente pelos Administradores do Valor Patrimonial Líquido do Dia deNegociação anterior.

A Sociedade Gestora poderá efectuar ainda um ajuste de diluição discricionário se, emsua opinião, este for do interesse dos actuais Accionistas.

Se for realizado um ajuste de diluição, este geralmente aumentará o Valor PatrimonialLíquido por Acção quando ocorrerem entradas líquidas no Fundo, e diminuirá o ValorPatrimonial Líquido por Acção quando ocorrerem saídas líquidas. O Valor PatrimonialLíquido por Acção de cada Classe de Acções do Fundo será calculado separadamente,mas qualquer ajuste de diluição, em termos percentuais, afectará de forma idêntica oValor Patrimonial Líquido por Acção de cada Classe de Acções.

Uma vez que a diluição está relacionada com as entradas e saídas de capitais do Fundo,não é possível prever com rigor se, no futuro, irá ocorrer uma diluição.Consequentemente, também não é possível prever com rigor a frequência com que aSociedade Gestora irá necessitar de realizar esses ajustes de diluição.

Uma vez que o ajuste de diluição para cada Fundo será calculado tendo como referênciaos custos de transacção nos investimentos subjacentes desse Fundo, incluindoeventuais spreads de transacção que podem variar consoante as condições domercado, isso significa que o montante do ajuste de diluição pode variar ao longo dotempo mas não ultrapassará 2% do respectivo Valor Patrimonial Líquido.

Os Administradores estão autorizados a aplicar outros princípios de avaliação adequadosaos activos dos Fundos e/ou aos activos de uma determinada Classe de Acções, se nãofor possível ou adequado aplicar os métodos de avaliação anteriormente referidos devidoa circunstâncias ou eventos extraordinários.

2.4 Suspensões ou diferimentos

(A) A Sociedade reserva-se o direito de não aceitar instruções para resgatar ou trocarem nenhum Dia de Negociação mais de 10% do valor total das Acções emitidas dequalquer Fundo. Nestas circunstâncias, os Administradores poderão vir adeterminar que o resgate parcial ou total de Acções superior a 10%, relativo a umpedido de resgate ou de troca recebido, seja diferido para o Dia de Negociaçãoseguinte, devendo o seu valor ser calculado com base no Valor Patrimonial Líquidodo Activo por Acção em vigor nesse Dia de Negociação. Nesse Dia de Negociação,os pedidos diferidos serão processados com prioridade em relação a pedidosposteriores, e pela ordem por que foram inicialmente recebidos pela SociedadeGestora.

(B) A Sociedade reserva-se o direito de alargar o período de pagamento do produto doresgate para um período que se revele necessário para repatriar o produto davenda de investimentos, no caso de impedimento devido a regulamentos decontrolo cambial ou restrições semelhantes nos mercados onde esteja investidauma parte substancial dos activos de um Fundo ou em circunstâncias excepcionaisem que a liquidez do Fundo não seja suficiente para satisfazer os pedidos deresgate, desde que não exceda trinta Dias Úteis.

(C) A Sociedade pode suspender ou diferir o cálculo do Valor Patrimonial Líquido porAcção de qualquer Classe de Acções de qualquer Fundo e a emissão e o resgatede Acções desse Fundo, bem como o direito de trocar Acções de qualquer Classe


de um Fundo por Acções da mesma Classe de Acções do mesmo Fundo ou dequalquer outro Fundo:

(1) durante qualquer período em que estejam encerradas as bolsas de valoresprincipais, ou qualquer outro Mercado Regulamentado, onde, nessemomento, esteja cotada uma percentagem significativa dos investimentos darespectiva Classe de Acções da Sociedade, ou durante o qual as transacçõesestejam condicionadas ou tenham sido suspensas; ou

(2) durante a existência de qualquer situação que constitua uma emergência eem consequência da qual a venda ou a valorização de investimentos doFundo em questão se torne impraticável por parte da Sociedade; ou

(3) durante uma avaria nos meios de comunicação normalmente utilizados nadeterminação do preço ou do valor dos investimentos da Sociedade ou dospreços e valores actuais em qualquer mercado ou bolsa de valores; ou

(4) durante qualquer período em que a Sociedade esteja impossibilitada derepatriar fundos para efectuar pagamentos relacionados com o resgatedessas Acções ou durante o qual a transferência de fundos associados àrealização ou aquisição de investimentos ou pagamentos devidos pelo resgatedessas Acções não possa, na opinião dos Administradores, ser efectuada ataxas de câmbio normais; ou

(5) se a Sociedade estiver em processo de, ou puder vir a ser objecto deliquidação na, ou após a data do anúncio da assembleia de Accionistas emque é proposta uma resolução de liquidação da Sociedade; ou

(6) se os Administradores tiverem decidido que se registou uma alteraçãosubstancial das valorizações de uma parte significativa dos investimentos daSociedade atribuíveis a uma determinada Classe de Acções, da preparaçãoou uso de uma valorização ou da realização de uma valorização posterior ousubsequente; ou

(7) em qualquer outra circunstância ou em quaisquer outras circunstâncias emque, se não o fizessem, a Sociedade ou os seus Accionistas poderiam vir acontrair responsabilidades de natureza fiscal ou a sofrer prejuízos de naturezapecuniária ou outros.

(D) A suspensão do cálculo do Valor Patrimonial Líquido por Acção de qualquer Fundoou Classe de Acções não afectará a valorização de outros Fundos ou Classes deAcções, a não ser que esses Fundos ou Classes também sejam afectados.

(E) Durante um período de suspensão ou diferimento, um Accionista poderá retirar oseu pedido relativo a Acções não resgatadas ou trocadas, mediante aviso porescrito, o qual deverá ser recebido pela Sociedade Gestora antes do final doreferido período.

Os Accionistas serão informados de qualquer suspensão ou diferimento, conforme ocaso.

2.5 Política de market timing e de negociação frequente

A Sociedade não permite actividades de negociação associadas a práticas de markettiming ou negociação frequente, pois tais práticas podem afectar negativamente osinteresses de todos os Accionistas.

Para efeitos desta secção, market timing significa a subscrições de, trocas entre, ouresgates das várias Classes de Acções (quer esses actos sejam efectuados uma ouvárias vezes por uma ou mais pessoas) que procurem obter, ou que, de forma razoável,possam ser consideradas como parecendo querer obter lucros através de oportunidadesde arbitragem ou de market timing. Negociação frequente define-se como subscriçõesde, trocas entre, ou resgates das várias Classes de Acções (quer esses actos sejamefectuados uma ou várias vezes em qualquer altura por uma ou mais pessoas) que,dada a sua frequência ou dimensão, provoquem um aumento das despesasoperacionais do Fundo de tal maneira que possam, de forma razoável, ser consideradasprejudiciais para os interesses dos outros Accionistas do Fundo.

Assim, os Administradores podem, sempre que considerarem oportuno, ordenar àSociedade Gestora para implementar uma das seguintes medidas, ou ambas:

— A Sociedade Gestora pode associar Acções detidas pelo mesmo titular, oucontroladas pela mesma entidade, para determinar se um indivíduo ou um grupode indivíduos poderão estar envolvidos em práticas de market timing. Assim, os


Administradores reservam-se o direito de ordenar à Sociedade Gestora pararecusar qualquer pedido de troca e/ou subscrição de Acções apresentados porInvestidores que aqueles considerem ser praticantes de market timing ounegociadores frequentes.

— Se os mercados onde o Fundo detém a maioria dos seus investimentos seencontrarem encerrados para transacções no momento de valorização do Fundo,os Administradores podem, em períodos de volatilidade do mercado, eprescindindo do disposto anteriormente em “Cálculo do Valor Patrimonial Líquido”,ordenar que a Sociedade Gestora autorize o ajustamento do Valor PatrimonialLíquido por Acção para que este possa reflectir, com mais rigor, o valor real doinvestimento do Fundo no momento da valorização.

Na prática, os títulos dos Fundos que investem em mercados não europeus sãogeralmente valorizados com base no último preço disponível no momento do cálculo doValor Patrimonial Líquido por Acção. A diferença temporal entre o fecho dos mercadosem que um Fundo investe e o momento de valorização pode ser significativa. Porexemplo, no caso dos títulos transaccionados nos EUA, o último preço disponível podeter sido calculado 17 horas antes. Por isso, os desenvolvimentos que poderão afectar ovalor destes títulos, e que ocorrem entre o fecho dos mercados e o momento davalorização, não estarão normalmente reflectidos no Valor Patrimonial Líquido por Acçãodo respectivo Fundo.

Assim, sempre que os Administradores acharem que ocorreu um acontecimentosignificativo entre o fecho dos mercados em que o Fundo investe e o momento davalorização, e que esse acontecimento irá afectar materialmente o valor da carteira doFundo, poderão ordenar à Sociedade Gestora que que proceda ao ajustamento do ValorPatrimonial Líquido por Acção por forma a reflectir aquele que, em sua opinião, é o valorreal da carteira no momento da valorização.

O nível do ajustamento será baseado no movimento de um substituto escolhido até aomomento da valorização, desde que tal movimento exceda o limite determinado pelosAdministradores do respectivo Fundo. O substituto será, geralmente, um índice defuturos, mas também pode ser um lote de títulos que os Administradores consideremestar fortemente ligado ao desempenho do Fundo, e seja representativo do mesmo.

Quando é introduzido um ajustamento, conforme descrito anteriormente, o mesmo seráaplicado, de forma consistente, a todas as Classes de Acções do mesmo Fundo.

À data da emissão do presente Prospecto, prevê-se que a medida anteriormentereferida, conhecida como "atribuição do justo valor", seja apenas aplicada aos Fundosque apresentam uma forte exposição aos títulos transaccionados no mercado dos EUA.Contudo, os Directores reservam-se o direito de alargar a implementação dadeterminação do preço real a outros Fundos, sempre que o acharem adequado.


Secção 3

3.1 Informações sobre a administração, encargos e despesas

Administradores

Cada um dos Administradores da Sociedade tem direito a uma remuneração pelosserviços prestados, calculada com base numa uma taxa determinada pela Sociedade emassembleia-geral, a realizar periodicamente. Para além disso, os Administradorespoderão ser ressarcidos de despesas suportadas para assistirem a reuniões doConselho de Administração ou Assembleias-Gerais da Sociedade, desde queconsideradas razoáveis. Os Administradores da Sociedade que sejam simultaneamenteAdministradores /empregados da Sociedade Gestora e/ou de qualquer Sociedade daSchroders renunciarão à sua remuneração de Administradores. Os Administradoresexternos serão remunerados pelos serviços prestados, embora O Sr. Jacques Elvingernão recebe nenhuma remuneração directa pelos serviços prestados comoAdministrador. No entanto, é sócio da Elvinger, Hoss&Prussen, que é remunerada naqualidade de Consultor Jurídico Principal da Sociedade.

Sociedade Gestora

Os Administradores nomearam a Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.como sua sociedade gestora para desempenhar as funções de gestão de investimentos,de administração e de marketing referidas no Anexo 2 da Lei sobre Organismos deInvestimento Colectivo datada de 20 de Dezembro de 2002 (a “Lei de 20 de Dezembrode 2002”).

A Sociedade Gestora foi autorizada pela Sociedade a delegar determinadas funções deadministração, distribuição e gestão, em fornecedores de serviços especializados. Nessecontexto, a Sociedade Gestora delegou algumas funções de administração no J.P.Morgan Bank (Luxembourg) S.A. e pode delegar algumas funções de marketing ementidades que pertençam ao grupo Schroders. A Sociedade Gestora delegou tambémalgumas funções de gestão nos Gestores de Investimentos, tal como é referido maisdetalhadamente a seguir.

A Sociedade Gestora supervisionará em regime de permanência as actividades deterceiros a quem tenha delegado funções. Os contratos assinados entre a SociedadeGestora e as respectivas entidades terceiras prevêem que a Sociedade Gestora pode, aqualquer momento, dar instruções adicionais a essas entidades terceiras, e que podecancelar os respectivos mandatos com efeitos imediatos, caso seja do interesse dosAccionistas. A responsabilidade da Sociedade Gestora perante a Sociedade não éafectada pelo facto de ter delegado determinadas funções a terceiros.

A Sociedade Gestora tem direito a receber os honorários habituais pelos seus serviçoscomo agente administrativo, coordenador, agente domiciliário, distribuidor global, agentepagador principal e responsável pelo registo e agente colocador. Estes honoráriosacumulam em cada Dia de Negociação a uma taxa anual de 0,4% por referência aoValor Patrimonial Líquido do respectivo Fundo, e são pagos no fim de cada mês. Esteshonorários serão revistos periodicamente pela Sociedade Gestora e pela Sociedade. ASociedade Gestora tem igualmente direito ao reembolso de todas as despesas correntessuportadas no desempenho das suas funções, desde que consideradas razoáveis.

A Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. foi constituída no Luxemburgocomo uma sociedade anónima ("Société Anonyme"), em 23 de Agosto de 1991,encontrando-se o seu capital social, no valor de 12.650.000 EUR, integralmenterealizado. A Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. foi autorizada aexercer as funções de sociedade gestora ao abrigo do capítulo 13 da Lei de 20 deDezembro de 2002 e, como tal, fornece serviços de gestão colectiva aos organismos deinvestimento colectivo (OIC).

A Sociedade Gestora actua também como sociedade gestora de três outras Sociétésd’Investissement à Capital Variable sediadas no Luxemburgo: Schroder SpecialSituations Fund, Schroder Alternative Solutions e Strategic Solutions..

Os Administradores da Sociedade Gestora são:

— Markus Ruetimann, Group Head of Operations and Information Technology(Responsável pelas Operações e Tecnologia de Informação do Grupo), SchroderInvestment Management Limited,

— Noel Fessey, Managing Director (Administrador Executivo), Schroder InvestmentManagement (Luxembourg) S.A.

3. Informações Gerais


— Gary Janaway, Director of Operations (Director de Operações), Schroder InvestmentManagement (Luxembourg) S.A.

— Marco Zwick, Global Head of Compliance (Responsável Global pela Conformidade),Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.

— Finbarr Browne, Head of Finance, (Responsável Financeiro) Schroder InvestmentManagement (Luxembourg) S.A.

— Christian Cano, General Counsel (Consultor Geral), Schroder InvestmentManagement Limited.

Gestores de Investimentos

Os Gestores de Investimentos podem, de forma arbitrária, adquirir e vender títulos dosFundos para que foram nomeados como consultores e gestores de investimentos,desde que observem as instruções recebidas periodicamente da Sociedade Gestora e/ou da Sociedade e tenham em conta os objectivos e as restrições de investimentofixados. Os Gestores de Investimentos têm direito a receber comissões de gestão, comoremuneração pelos serviços prestados, conforme se refere mais detalhadamente aseguir. Essas comissões são calculadas e acumuladas em cada Dia de Negociação, combase nos valores patrimoniais líquido dos Fundos, e são pagas no fim de cada mês.

Comissões de Gestão (por ano)Fundos A, AX, B e D A1 e B1 C

Fundos Mainstream Equity

Australian Equity 1,50% 1,50% 1,00%

EURO Equity 1,50% 1,50% 0,75%

European Large Cap 1,25% 1,50% 0,75%

Global Equity 1,25% 1,50% 0,75%

Italian Equity 1,25% 1,50% 0,75%

Japanese Equity 1,25% 1,50% 0,75%

Japanese Large Cap 1,25% 1,50% 0,75%

Pacific Equity 1,50% 1,50% 0,75%

Swiss Equity 1,25% 1,50% 0,75%

UK Equity 1,25% 1,50% 0,75%

US All Cap 1,25% 1,25% 0,75%

US Large Cap 1,25% 1,50% 0,75%

Fundos Specialist Equity

Asian Equity Yield 1,50% 1,50% 1,00%

Asian Smaller Companies 1,50% 1,50% 1,00%

Asia Pacific Property Securities 1,50% 1,50% 1,00%

Asian Total Return 1,50% 1,50% 0,75%

Brazilian Equity 1,50% 1,50% 1,00%

BRIC (Brazil, Russia, India, China) 1,50% 1,50% 1,00%

China Opportunities 1,50% 1,50% 1,00%

Emerging Asia 1,50% 1,50% 1,00%

Emerging Europe 1,50% 1,50% 1,00%

Emerging Markets 1,50% 1,50% 1,00%

Emerging Markets Commodity Equity 1,50% 1,50% 1,00%

European Dividend Maximiser 1,50% 1,50% 1,00%

European Equity Yield 1,50% 1,50% 1,00%

European Special Situations 1,50% 1,50% 1,00%

European Smaller Companies 1,50% 1,50% 1,00%

Frontier Markets Equity 1,50% 1,50% 1,00%

Global Climate Change Equity 1,50% 1,50% 1,00%

Global Demographics & Wealth Dynamics 1,50% 1,50% 1,00%

Global Dividend Maximiser 1,50% 1,50% 1,00%


Fundos A, AX, B e D A1 e B1 C

Global Emerging Market Opportunities 1,50% 1,50% 1,00%

Global Energy 1,50% 1,50% 1,00%

Global Equity Yield 1,50% 1,50% 1,00%

Global Property Securities 1,50% 1,50% 1,00%

Global Resources Equity 1,50% 1,50% 1,00%

Global Small Cap Energy 1,50% 1,50% 1,00%

Global Smaller Companies 1,50% 1,50% 1,00%

Greater China 1,50% 1,50% 1,00%

Hong Kong Equity 1,50% 1,50% 1,00%

Indian Equity 1,50% 1,50% 1,00%

Japanese Smaller Companies 1,50% 1,50% 1,00%

Korean Equity 1,50% 1,50% 1,00%

Latin American 1,50% 1,50% 1,00%

Middle East 1,50% 1,50% 1,00%

Swiss Small & Mid Cap Equity 1,50% 1,50% 1,00%

Swiss Equity Opportunities 1,50% 1,50% 1,00%

Taiwanese Equity 1,50% 1,50% 1,00%

US Small & Mid-Cap Equity 1,50% 1,50% 1,00%

US Smaller Companies 1,50% 1,50% 1,00%

Fundos Style Equity

EURO Active Value 1,50% 1,50% 1,00%

EURO Dynamic Growth 1,50% 1,50% 1,00%

European Small & Mid-Cap Value 1,50% 1,50% 1,00%

Fundos Alpha Equity

European Equity Alpha 1,50% 1,50% 1,00%

Global Equity Alpha 1,50% 1,50% 1,00%

Japanese Equity Alpha 1,50% 1,50% 1,00%

Fundos Quantitative Equity

QEP Global Core N/D N/D 0,275%

QEP Global Active Value 1,25% 1,50% 1,00%

QEP Global Dynamic Blend 1,25% 1,50% 1,00%

QEP Global Quality 1,25% 1,50% 1,00%

QEP US Core N/D N/D 0,225%

Fundos Asset Allocation

European Allocation 1,25% 1,50% 0,75%

Global Allocation 1,25% 1,50% 0,75%

Global Tactical Asset Allocation 1,50% 1,50% 1,00%

Fundos de Retorno Absoluto

Asian Bond 1 1,25% (A1) 1,25%(B1) 1,00%

0,75%

Emerging Europe Debt Absolute Return 1,50% (A) 1,50%(B1) 1,00%

0,90%

Emerging Markets Debt Absolute Return 1,50% (A1) 1,50%(B1) 1,00%

0,90%

EURO Credit Absolute Return 1,00% 1,00% 0,55%

Fundos Mainstream Bond

EURO Bond 0,75% 0,75% 0,50%

EURO Bond Core 0,70% 0,70% 0,45%

EURO Income Bond 0,75% 0,75% 0,45%

1 A partir de 1 de Agosto de 2010, o Fundo Asian Bond passará a designar-se Asian Bond Absolute Return.


Fundos A, AX, B e D A1 e B1 C

EURO Short Term Bond 0,50% 0,50% 0,20%

EURO Government Bond 0,50% 0,50% 0,20%

Global Bond 0,75% 0,75% 0,50%

Global Inflation Linked Bond 0,75% 0,75% 0,50%

Hong Kong Dollar Bond 0,75% 0,75% 0,50%

Japanese Bond 0,75% 0,75% 0,40%

US Dollar Bond 0,75% 0,75% 0,50%

Fundos Specialist Bond

Asian Convertible Bond 1,25% 1,25% 0,75%

Asian Local Currency Bond 1,00% 1,00% 0,60%

EURO Corporate Bond 0,75% 0,75% 0,45%

EURO Monthly High Income Bond 1,00% 1,00% 0,45%

Global Convertible Bond 1,25% 1,25% 0,75%

Global Corporate Bond 0,75% 0,75% 0,45%

Global Corporate Bond Core 0,70% 0,70% 0,40%

Global Credit Duration Hedged 0,75% 0,75% 0,50%

Global High Income Bond 0,95% 0,95% 0,55%

Global High Yield 1,00% 1,00% 0,60%

Strategic Bond 1,00% 1,00% 0,60%

Fundos Defensivos

EURO Equity Secure 2010 N/D N/D N/D

European Defensive (A) 1,25%(B) 1,00%

(A1) 1,25% N/D

European Defensive Monthly 2 (A) 1,25%(B) 1,00%

(A1) 1,25% N/D

European Defensive 6 Monthly2 (A) 1,25%(B) 1,00%

(A1) 1,25% N/D

World Defensive 3 Monthly2 (A) 1,25%(B) 1,00%

(A1) 1,25% N/D

Fundos de Liquidez

EURO Liquidity 0,50% 0,50% 0,20%

EURO Government Liquidity 0,40% 0,40% 0,15%

US Dollar Liquidity 0,50% 0,50% 0,20%

Fundos de Divisas

Global Managed Currency 1,00% 1,00% 0,50%

Como as Acções I e J são, inter alia, concebidas para proporcionar uma estrutura deencargos alternativa, segundo a qual o Investidor é cliente da Schroders e as comissõesde gestão lhe são debitadas directamente pela Schroders, o valor das comissões degestão relativas às Acções I e J não será retirado dos capitais próprios do Fundo emquestão. As Acções I e J suportarão a percentagem proporcional das comissões a pagarao Depositário e à Sociedade Gestora, bem como outros encargos e despesas.

No que diz respeito às Acções P, as comissões de gestão não serão calculadas tendocomo referência o Valor Patrimonial Líquido do Fundo em relação ao qual as Acções Pforam emitidas, mas sim o preço de subscrição inicial fixado, com base no qual essasAcções P foram inicialmente emitidas. No caso do EURO Equity Secure 2010, em que opreço de subscrição inicial das Acções foi de 1 000 USD por Acção, serão cobradascomissões de gestão até 1,10% por ano. Até 0,60% por ano desta comissão serádeduzida uma única vez, sem descontos, no lançamento do Fundo, sendo o restantecobrado periodicamente. Essas percentagens serão aplicadas ao montante totalresultante da multiplicação do preço de subscrição inicial por Acção de 1.000 USD pelonúmero de Acções emitidas no momento em questão. Além disso, o Gestor deInvestimentos pode aplicar uma comissão de resgate até 2,50% sobre o montante total

2 Em 30 de Junho de 2010, os Fundos European Defensive Monthly, European Defensive 6 Monthly e World Defensive 3Monthly serão objecto de fusão com o Fund European Defensive, pelo que não serão aceites novas subscrições a partir de21 de Maio de 2010.


resultante da multiplicação do Valor Patrimonial Líquido por Acção pelo número deAcções emitidas. As comissões de gestão e de resgate realmente cobradas serãodivulgadas nos relatórios periódicos publicados pela Sociedade.

Relativamente às Acções X, serão cobradas comissões de gestão até 1,00% por ano.

Em certos países, poderão ser cobrados aos Investidores montantes adicionaisrelacionados com as obrigações e serviços dos agentes pagadores locais, bancoscorrespondentes ou entidades similares.

Em certos países podem estar disponíveis planos de poupança regulares. Se um planode poupança for rescindido antes da data final acordada, o montante pago da comissãode subscrição pode ser superior ao que teria sido no caso de uma subscrição normal.

Comissão de resgate

A Sociedade poderá introduzir uma comissão de resgate com base no Valor PatrimonialLíquido por Acção da respectiva Classe de Acções do respectivo Fundo, a favor deoutro Fundo. À data deste Prospecto, esta comissão de resgate não era aplicada anenhum Fundo.

Comissões de Desempenho

Para além das comissões de gestão, os Gestores de Investimento têm direito a receberuma Comissão de Desempenho pelos serviços prestados no âmbito dos Fundos. Denotar igualmente que a comissão de desempenho é calculada antes de eventuaisajustamentos de diluição.

A comissão de desempenho será aplicada no caso de se registar um desempenhosuperior, ou seja, se o aumento do Valor Patrimonial Líquido por Acção do Fundodurante o respectivo período de desempenho, for superior ao aumento verificado norespectivo índice de referência (ver quadro a seguir) durante o mesmo período, deacordo com o princípio do nível mais alto (high water mark), i.e., tendo como referência oValor Patrimonial Líquido por Acção no final de um período de desempenho anterior (oHigh Water Mark). Normalmente, o período de desempenho corresponderá a cadaexercício, excepto se o Valor Patrimonial Líquido por Acção no fim do exercício forinferior ao high water mark, caso em que o período de desempenho se iniciará na datado high water mark. Se for introduzida uma comissão de desempenho num Fundodurante um exercício, o primeiro período de desempenho terá então início na data daintrodução dessa comissão.

A comissão de desempenho é fixada em 15% (excepto no caso do Fundo GlobalTactical Asset Allocation, que é de 10%) do diferencial de desempenho, conformedefinido anteriormente, sendo paga anualmente, durante o mês imediatamente a seguirao fecho de cada ano civil.

A comissão de desempenho, se aplicável, será paga anualmente, durante o mêsimediatamente a seguir ao fecho de cada ano civil. Além disso, se um Accionistaproceder ao resgate ou à troca total ou parcial das suas Acções antes de terminado umperíodo de desempenho, as eventuais comissões de desempenho acumuladas relativasa essas Acções cristalizarão nesse Dia de Negociação, passando a ser devidas aoGestor de Investimentos. O high water mark não é reinicializado nos Dias de Negociaçãoem que as comissões de desempenho cristalizam na sequência do resgate ou da trocade Acções.

De notar que o Valor Patrimonial Líquido por Acção poderá ser diferente nas váriasClasses de Acções. A comissão de desempenho será sujeita a diferentes cálculos, deacordo com as diferentes Classes de Acções de um mesmo Fundo, o que poderá darorigem a valores diferentes da comissão de desempenho.

A comissão de desempenho de uma Classe de Acções é acumulada em cada Dia deNegociação, com base na diferença entre o Valor Patrimonial Líquido por Acção no Diade Negociação anterior (antes da dedução de uma provisão para a comissão dedesempenho) e o Valor Patrimonial Líquido por Acção pretendido mais elevado, [i.e. ovalor hipotético do Valor Patrimonial Líquido por Acção admitindo um desempenhobaseado no índice de referência até ao Dia de Negociação anterior] ou o high watermark, multiplicado pelo número médio de Acções emitidas durante o períodocontabilístico.


Em cada Dia de Negociação, a provisão contabilística realizada imediatamente antes doDia de Negociação é ajustada de modo a reflectir o desempenho da Classe de Acções,positivo ou negativo, calculado nos termos referidos anteriormente. Se o ValorPatrimonial Líquido por Acção no Dia de Negociação for inferior ao Valor PatrimonialLíquido por Acção pretendido ou o high water mark, a provisão efectuada no Dia deNegociação será devolvida à respectiva Classe de Acções do Fundo em questão. Noentanto, a provisão contabilística nunca poderá ser negativa. Em nenhuma circunstância,os Gestores de Investimento pagarão a um Fundo ou a Accionistas em caso de umdesempenho negativo.

À data da publicação do presente Prospecto, os Fundos e as Classes de Acções emrelação aos quais poderá ser aplicada uma comissão de desempenho são os seguintes:Fundo Classes de Acções

Asian Convertible Bond Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Asian Smaller Companies Acções A, AX, A1, B, C, D e X

European Equity Alpha Acções A, AX, A1, B, C, D e X

European Special Situations Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Frontier Markets Equity Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Global Small Cap Energy Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Global Smaller Companies Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Global Tactical Asset Allocation Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Japanese Equity Alpha Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Swiss Equity Opportunities Acções A, AX, A1, B, C, D e X

US All Cap Acções A, AX, A1, B, C, D e X

Para efeitos de cálculo do diferencial de desempenho, utilizar-se-ão os seguintes índicesde referência para cada Fundo:Fundo Índice de referência

Asian Convertible Bond UBS Asia ex Japan

Asian Smaller Companies MSCI AC Far East Ex Japan

European Equity Alpha MSCI Europe

European Special Situations MSCI Europe

Frontier Markets Equity MSCI Frontier Markets

Global Small Cap Energy MSCI World Energy

Global Smaller Companies S&P Developed SmallCap Index

Global Tactical Asset Allocation BBA Libor USD 3 Month Act 360

Japanese Equity Alpha The TOPIX Index (Tokyo)

Swiss Equity Opportunities Swiss Performance Index (SPI)

US All Cap S&P 500 Index TR

Para que não subsistam dúvidas, os índices de referência anteriormente referidos apenassão utilizados para calcular a comissão de desempenho e em nenhuma circunstânciadeverão ser considerados indicativos de um estilo de investimento específico.Relativamente às Classes de Acções com cobertura do risco cambial, serão utilizadospara efeitos de cálculo da comissão de desempenho versões com cobertura do riscocambial dos índices de referência anteriormente referidos (incluindo parâmetros dereferência de instrumentos de tesouraria equivalentes, em divisas).

Comercialização das Acções e condições a aplicar aos Distribuidores

A Sociedade Gestora exercerá as suas funções no âmbito da comercialização através danomeação e, se necessário, da suspensão, coordenação e retribuição, de entidadesdistribuidoras terceiras que sejam idóneas, nos países onde as Acções dos Fundospossam ser distribuídas ou seja permitida uma colocação particular. Os Distribuidoresterceiros serão remunerados pelos serviços prestados na área de distribuição, pelosserviços prestados ao accionista e despesas. Poder-se-á pagar aos Distribuidoresterceiros uma percentagem ou a totalidade da comissão de subscrição, comissão dedistribuição, comissão de serviços prestados ao accionista e da comissão de gestão.


Os Distribuidores apenas podem comercializar as Acções da Sociedade se a SociedadeGestora os autorizar a fazê-lo.

Os Distribuidores deverão cumprir e fazer cumprir todas as condições deste Prospecto,incluindo, quando aplicável, os termos de quaisquer disposições obrigatórias das leis eregulamentos do Luxemburgo relacionados com a distribuição das Acções. OsDistribuidores deverão também cumprir os termos de quaisquer leis e regulamentos a siaplicáveis no país onde operam, incluindo, em particular, as disposições relacionadascom a identificação e o conhecimento dos seus clientes.

Os Distribuidores não deverão agir de forma que seja considerada prejudicial ou onerosapara a Sociedade, em particular, sujeitando a Sociedade a informações regulamentares,fiscais ou de comunicação a que, de outra forma, não teria sido sujeita. Os Distribuidoresnão poderão declarar-se como representantes da Sociedade.

Produtos estruturados

O investimento em Acções com a finalidade de criar um produto estruturado quereproduza o desempenho dos Fundos, apenas é permitido depois de celebrado umacordo específico para esse fim com a Sociedade Gestora. Na ausência desse acordo, aSociedade Gestora poderá recusar um investimento em Acções se estiver relacionadocom um produto estruturado que seja considerado pela Sociedade Gestora comopodendo não ser compatível com os interesses de outros Accionistas.

Depositário

A JP Morgan Bank Luxembourg S.A. foi nomeada Depositário da Sociedade. A J.P.Morgan Bank Luxembourg S.A. foi constituída como "Société Anonyme” por períodoindeterminado em 16 de Maio de 1973 e tem sede no EuropeanBank & Business Centre,6, route de Trèves, L-2633 Sennigerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo. Em 31 deDezembro de 2008, as suas reservas de capital totalizavam 568 756283 USD. Asprincipais actividades da JP Morgan Bank Luxembourg S.A. envolvem as funções dedepositário e a administração de investimentos.

Todo o numerário, títulos e outros activos que constituem os activos da Sociedade serãomantidos sob o controlo do Depositário, em nome da Sociedade e dos seus Accionistas.O Depositário assegurar-se-á de que a emissão e resgate de Acções da Sociedade, e oinvestimento do rendimento da Sociedade, serão executados de acordo com o dispostona lei do Luxemburgo e nos Estatutos, e o recebimento de fundos provenientes detransacções de activos da Sociedade será feito dentro dos prazos estabelecidos. ODepositário poderá receber uma comissão por estes serviços fiduciários calculada combase numa taxa anual até 0,005% do Valor Patrimonial Líquido da Sociedade.

O Depositário receberá da Sociedade todas as comissões que estejam de acordo com aprática normal no Luxemburgo, bem como todas as comissões por serviçoscontabilísticos que abranjam a contabilidade da Sociedade. Os serviços de guarda edepósito a as comissões de transacção são pagas mensalmente e calculadas eacumuladas em cada Dia de Negociação. A taxa percentual da comissão de custódia eo nível das comissões de transacção variam em função do país onde as actividades têmlugar, tendo um limite máximo de 0,5% por ano e 150 USD por transacção,respectivamente.

As comissões relacionadas com a contabilidade e os serviços de avaliação do Fundosão calculadas e acumuladas em cada Dia de Negociação com base numa taxa anualmáxima de 0,02% do Valor Patrimonial Líquido, sujeitas a uma comissão anual mínimade USD 20.000. Podem ser pagas outras comissões adicionais em cada Fundo porserviços suplementares, tais como valorizações não padronizadas; serviçoscontabilísticos adicionais, por exemplo cálculos de comissões de desempenho; e porserviços de planeamento fiscal.

As comissões fiduciárias, de custódia e de transacção, bem como as comissões porserviços contabilísticos e de avaliação do fundo, poderão ser revistas periodicamentepelo Depositário e a Sociedade. Além disso, o Depositário tem direito ao reembolso dedespesas suportadas no desempenho das suas funções e consideradas razoáveis.

Os montantes pagos ao Depositário constarão das demonstrações financeiras daSociedade.


O Depositário também foi nomeado para actuar na qualidade de agente de admissão acotação das Acções da Sociedade na Bolsa de Valores do Luxemburgo, e receberá ascomissões normais relativas ao desempenho dessas suas funções.

Outros encargos e despesas

A Sociedade pagará todos os encargos e despesas contraídas com o funcionamento damesma, incluindo, entre outros, impostos, encargos de serviços de auditoria e jurídicos,taxas de corretagem, taxas e impostos governamentais, despesas com a admissão àcotação na bolsa de valores e comissões devidas às autoridades de supervisão emvários países, incluindo os custos de obtenção e manutenção dos registos para que asAcções da Sociedade possam ser comercializadas em diferentes países; despesas coma emissão e resgate de Acções e com o pagamento de dividendos, despesas de registo,seguros, juros e os custos com o cálculo e a publicação dos preços das Acções,correio, telefone, transmissões por fax e utilização de outras formas de comunicaçãoelectrónica; custos de impressão de procurações, extractos, certificados de Acções ouconfirmações de operações, relatórios para os Accionistas, Prospectos e documentaçãosuplementar, brochuras explicativas e outras informações ou documentação periódicas.

Para além dos habituais encargos bancários e custos de corretagem pagos pelaSociedade, as empresas da Schroders que prestam serviços à Sociedade poderão seremuneradas por esses serviços. Os Gestores de Investimentos podem entrar emacordos de soft commission apenas se houver um benefício directo e reconhecido paraos clientes do Gestor de Investimentos, incluindo a Sociedade, e se o Gestor deInvestimentos estiver convicto de que as operações que dão origem a soft commissionssão feitas de boa fé, cumprem rigorosamente as exigências regulamentares aplicáveis evisam os interesses da Sociedade. Tais acordos devem ser elaborados pelo Gestor deInvestimentos com base em termos compatíveis com as melhores práticas do mercado.

3.2 Informações sobre a Sociedade

(A) A Sociedade é uma sociedade de investimentos em estrutura de agrupamento dotipo aberto e de responsabilidade limitada, organizada como uma "sociétéanonyme" e que se qualifica como uma "Société d’Investissement à CapitalVariable" ("SICAV") ao abrigo da Parte I da Lei de 20 de Dezembro de 2002. ASociedade foi constituída em 05 de Dezembro de 1968 e os respectivos Estatutosforam publicados no Mémorial em 16 de Dezembro de 1968. Os Estatutos foramalterados pela última vez em 25 de Novembro de 2008 por escritura notarialpublicada no Mémorial em 15 de Dezembro de 2008.

A Sociedade está registada com o Número B-8202 no "Registre de Commerce etdes Sociétés", onde se encontram depositados e disponíveis para consulta osEstatutos da Sociedade. A Sociedade foi constituída por período indeterminado.

(B) O capital mínimo da Sociedade exigido pela lei do Luxemburgo é de 1.250.000EUR. O capital social da Sociedade é representado por Acções integralmenterealizadas, sem valor nominal, sendo em qualquer altura igual ao seu valorpatrimonial líquido. Caso o capital da Sociedade atinja um valor inferior a doisterços do capital mínimo, deverá ser convocada uma assembleia-geralextraordinária de Accionistas para ser analisada a dissolução da Sociedade.Qualquer decisão para liquidar a Sociedade deverá ser tomada por maioria simplesdos votos dos Accionistas presentes ou representados na assembleia. Se o capitalsocial atingir um valor inferior a um quarto do capital mínimo, os Administradoresdeverão convocar uma assembleia-geral extraordinária de Accionistas paradeliberar sobre a liquidação da Sociedade. Nessa assembleia, a decisão paraliquidar a Sociedade poderá ser tomada pelos Accionistas que, em conjunto,representem um quarto dos votos expressos dos Accionistas presentes ourepresentados.

(C) Foram celebrados os seguintes contratos físicos, contratos esses que não foramcelebrados no decurso normal da actividade:

(1) Acordo de Serviço do Fundo celebrado entre a Sociedade e a SchroderInvestment Management (Luxembourg) S.A. ao abrigo do qual a Sociedadenomeia a Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. como suaSociedade Gestora,

(2) Contrato do Depositário Global entre a Sociedade e o JP Morgan BankLuxembourg S.A.


Os contratos físicos referidos anteriormente poderão ser periodicamente alterados entreas partes contratantes.

Documentos da Sociedade

Poderão ser obtidos na sede social da Sociedade, gratuitamente e mediante pedido,cópias dos Estatutos, Prospecto e relatórios financeiros. Os contratos físicos referidosanteriormente encontram-se disponíveis para consulta durante o horário normal deexpediente, na sede social da Sociedade.

Evolução do desempenho dos Fundos

As informações sobre o desempenho passado de cada Fundo em funcionamento hámais de um exercício da Sociedade, constarão do Prospecto Simplificado, disponível naSede da Sociedade e através da Internet em http://www.schroders.lu. As informaçõessobre o desempenho passado estão igualmente disponíveis nas fichas dos Fundos e naInternet, em http://www.schroders.lu (excepto no caso do Fundo EURO Equity Secure2010) e junto da sede social da Sociedade, mediante pedido.

Perguntas e reclamações

Para quaisquer informações adicionais relativas à Sociedade, ou para qualquerreclamação sobre o funcionamento da Sociedade, deverá contactar o ComplianceOfficer, Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A., 5, rue Höhenhof, L-1736Senningerberg, Grão-Ducado do Luxemburgo.

3.3 Dividendos

Política de Dividendos

Prevê-se que a Sociedade venha a distribuir dividendos em dinheiro a titulares de Acçõesde Distribuição na moeda da respectiva Classe de Acções.

A Sociedade oferece diferentes tipos de Classes de Acções de Distribuição, conforme seexplica mais detalhadamente a seguir. As Classes de Acções de Distribuição podemdiferir em termos de frequência das distribuições e em termos da base de cálculo dosdividendos.

Frequência das distribuições

Os dividendos poderão ser declarados como dividendos anuais pela Assembleia Geralde Accionistas ou poderão ser pagos pelo Fundo com maior frequência, conforme osAdministradores considerarem mais adequado.

Cálculo dos dividendos

Classes de Acções de Distribuição com base nos rendimentos de investimentosdepois de deduzidas as despesas

A política seguida em relação às Classes de Acções de Distribuição prevê a distribuiçãode praticamente todos os rendimentos de investimentos gerados no exercício depois dededuzidas as despesas. Se aplicável, os Administradores terão de declarar dividendosde forma a garantir o cumprimento do disposto no Estatuto da Entidade Colocadora doReino Unido (para mais informações, consultar 3.4 Tributação – Considerações sobretributação no Reino Unido). Os Administradores podem também determinar se e em quemedida os dividendos poderão incluir distribuições de mais-valias realizadas ou nãorealizadas, dentro dos limites estabelecidos pela legislação luxemburguesa.

Classes de Acções de Distribuição com dividendos fixos

As Classes de Acções de Distribuição procederão geralmente à distribuirão de todos osrendimentos de investimentos depois de deduzidas as despesas. Todavia, a Sociedadepode oferecer outras Classes de Acções de Distribuição em que o dividendo tem porbase um montante fixo ou uma percentagem fixa do Valor Patrimonial Líquido por Acção.Periodicamente, os Administradores reanalisarão as Classes de Acções de Distribuição,reservando-se o direito de introduzir alterações. Por exemplo, se o valor dos rendimentosresultantes de investimentos depois de deduzidas as despesas for superior ao valor dadistribuição fixa definida, os Administradores poderão declarar a distribuição do valormais alto. Da mesma forma, os Administradores podem considerar oportuno declarar umdividendo inferior à distribuição fixa definida.


Calendário dos dividendos

Poderá ser obtido junto da Sociedade Gestora e através da Internet, em www.schroders.lu, um calendário dos dividendos, nomeadamente informações detalhadas sobre afrequência das distribuições e a base de cálculo dos dividendos, relativas a todas asClasses de Acções.

O Conselho de Administração pode decidir que os dividendos sejam automaticamentereinvestidos na compra de novas Acções. Todavia, não serão distribuídos quaisquerdividendos se o seu valor for inferior a 50 EUR ou o seu equivalente. Esse montante seráautomaticamente reinvestido em novas Acções que não sejam Acções B1, onde não háopção de reinvestimento, sendo o montante do dividendo pago em numerário.

Os dividendos a reinvestir serão pagos à Sociedade Gestora, que reinvestirá o dinheiroem novas Acções da mesma Classe de Acções, em nome dos Accionistas. EstasAcções serão emitidas na data de pagamento de acordo com o Valor Patrimonial Líquidopor Acção da respectiva Classe de Acções não apresentadas por certificados. Asfracções de Acções nominativas serão reconhecidas até duas casas decimais.

Os acordos de compensação de rendimentos aplicam-se a todas as Classes de Acçõesde Distribuição. O objectivo destes acordos é assegurar que o rendimento por acçãodistribuído num determinado Período de Distribuição não é afectado por variações donúmero de Acções emitidas durante esse período.

Os dividendos devidos de Acções ao portador serão distribuídos de acordo com ainstrução de pagamento de dividendos dada pelos titulares de Acções ao portador àSociedade Gestora, na altura do depósito dos respectivos cupões.

Os dividendos pagos e os dividendos devidos de Acções ao portador que não sejamreclamados no período de cinco anos após a data de registo do dividendo, serãoconfiscados e reverterão a favor do respectivo Fundo.

3.4 Tributação

A síntese que se segue baseia-se na lei e na prática actualmente em vigor no Grão-Ducado do Luxemburgo. Por isso, poderá vir a sofrer alterações no futuro.

Tributação da Sociedade

A Sociedade não está sujeita a quaisquer impostos sobre o rendimento ou mais-valiasno Luxemburgo. O único imposto a que a Sociedade está sujeita no Luxemburgo é a“taxe d’abonnement”, que é calculada e paga trimestralmente, à taxa de 0,05% ao ano,com base no Valor Patrimonial Líquido de cada Fundo no final do trimestre em causa.Relativamente às Classes de Acções ou Fundo destinados unicamente a investidoresinstitucionais (segundo a definição que lhes é dada no Artigo 129 da Lei de 20 deDezembro de 2002), e dos Fundos EURO Liquidity, EURO Government Liquidity e USDollar Liquidity (incluídos na lista de OIC que beneficiam de uma taxe d’abonnementreduzida, de acordo com o Artigo 129 da Lei de 20 de Dezembro de 2002), o impostoserá cobrado à taxa de 0,01% ao ano.

Os proveitos de juros e dividendos recebidos pela Sociedade poderão estar sujeitos auma taxa de retenção não recuperável nos países de origem. A Sociedade poderátambém estar sujeita a um imposto sobre a valorização de capital, realizada ou nãorealizada, dos seus activos nos países de origem.


O referido anteriormente baseia-se na interpretação que os Administradores fazem da leie na prática em vigor na data de publicação deste documento, e aplica-se aosInvestidores que comprem Acções da Sociedade como forma de investimento. OsInvestidores deverão, contudo, aconselhar-se com os seus consultores financeiros ououtros consultores profissionais sobre as eventuais consequências fiscais, ou outras,resultantes da compra, posse, transferência, troca, resgate ou outra forma de transacçãodas Acções da Sociedade ao abrigo da legislação dos seus países de origem, residênciaou domicílio.

Os dividendos podem ser retirados docapital e reduzir o Valor PatrimonialLíquido do respectivo Fundo. Emdeterminadas jurisdições, os dividendosretirados do capital poderão sertributados como rendimento.


Tributação dos Accionistas

Os Accionistas não estão normalmente sujeitos a qualquer impostos de mais-valias,imposto sobre o rendimento, retenção de imposto, impostos sobre doações, tributaçãodo património, imposto sucessório ou outros no Luxemburgo, excepto os Accionistasdomiciliados, residentes ou que tenham um estabelecimento permanente noLuxemburgo e ainda alguns ex-residentes no Luxemburgo e não-residentes, sedetiverem mais do que 10% do capital social da Sociedade e se o venderem, natotalidade ou em parte, seis meses após a sua aquisição.

Os Accionistas deverão aconselhar-se com os seus consultores financeiros paraanalisarem mais detalhadamente as implicações fiscais dos seus investimentos naSociedade.

Considerações sobre tributação na União Europeia para indivíduos residentesna UE ou em certos países terceiros ou territórios dependentes ou associados

Em 3 de Junho de 2003, a União Europeia (“UE”) adoptou a Directiva do Conselho 2003/48/CE relativa à tributação dos rendimentos da poupança sob a forma de juros (a“Directiva”). Segundo a Directiva, os Estados membros da UE (“Estados membros”) emcuja jurisdição um agente pagador (conforme definido na Directiva) pague juros ou outrosrendimentos semelhantes a um indivíduo considerado residente noutro Estado membropara fins fiscais, devem proporcionar às autoridades fiscais desse outro Estado membroinformação detalhada sobre esses pagamentos. Durante um período de transição, aÁustria, a Bélgica e o Luxemburgo, têm o direito de não o fazer desde que façamretenção na fonte do imposto sobre esses pagamentos. A Suíça, Mónaco, Liechtenstein,Andorra, San Marino, as Ilhas do Canal, a Ilha de Man e os territórios dependentes ouassociados nas Caraíbas, introduziram também medidas equivalentes de transmissão deinformações ou, durante o período de transição referido anteriormente, de retenção deimpostos.

A lei do Luxemburgo de 21 de Junho de 2005 (a “Lei”) implementou a Directiva.

Os dividendos distribuídos por qualquer um dos Fundos da Sociedade estarão sujeitos àDirectiva e à Lei se mais de 15% dos activos desse Fundo forem investidos em créditos(conforme definido na Lei). O produto realizado pelos Accionistas no resgate ou venda deAcções de um Fundo ficará sujeito à Directiva e à Lei se mais de 40% dos activos desseFundo forem investidos em créditos.

A taxa de retenção na fonte do imposto a aplicar é de 20% até 30 de Junho de 2011 eserá de 35% a partir de 1 de Julho de 2011.

Sujeito ao disposto no parágrafo imediatamente a seguir, se um agente pagador doLuxemburgo pagar dividendos ou produtos de resgate directamente a um Accionistaque, para fins fiscais, é considerado residente individual noutro Estado membro ou numdos territórios dependentes ou associados anteriormente referidos, esse pagamento serásujeito à retenção na fonte do imposto à taxa descrita acima.

Nenhum imposto será retido por um agente pagador do Luxemburgo se o indivíduo emquestão ou (i) der instruções expressas ao agente pagador para transmitir às autoridadesfiscais as informações previstas na Lei, ou (ii) apresentar ao agente pagador umcertificado, elaborado no formato exigido por Lei pelas autoridades competentes doEstado que, para fins fiscais, é considerado o seu Estado de residência. Na sede socialda Sociedade estão disponíveis informações sobre a forma como poderá comunicar assuas instruções ao agente pagador da Sociedade no Luxemburgo com vista àtransmissão de informações às autoridades fiscais de outro Estado membro. OsAccionistas podem comunicar essas instruções em qualquer altura.

A Sociedade reserva-se o direito de rejeitar qualquer pedido de subscrição de Acções sea informação fornecida pelo subscritor não satisfizer os requisitos da Lei.

A Sociedade não presta serviços de consultadoria jurídica ou fiscal e não aceita qualquerresponsabilidade pelas acções dos Accionistas por força da Directiva ou da Lei. OsAccionistas que sentirem necessidade de mais aconselhamento deverão procurá-lo juntode consultores profissionais.

Considerações sobre tributação no Reino Unido

Legislação sobre fundos em offshores


Todas as Classes de Acções da Sociedade se enquadram na definição de fundooffshore constante da respectiva legislação fiscal no Reino Unido. Assim, os Investidoresdo Reino Unido deverão ter em atenção o que se segue.

Relativamente ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2010, a Sociedade optou porcontinuar sujeita à legislação sobre fundos em offshore contida no Capítulo V da ParteXVII da Income and Corporation Taxes Act 1988 (o “regime actual”). Ao abrigo do actualregime, a não ser que uma Classe de Acções tenha sido certificada pela HM Revenue &Customs como Classe de Acções de Distribuição”, os eventuais ganhos obtidos porAccionistas residentes ou normalmente residentes no Reino Unido na sequência de umavenda, de um resgate ou de outra forma de alienação de Acções (incluindo uma possívelalienação por morte) serão tributados como rendimentos offshore e não como mais-valias.

Estatuto de distribuidor

A gestão das Acções de Distribuição das Classes A e C têm em vista a sua qualificaçãocomo “Classes de Acções de Distribuição” para efeitos fiscais, excepto nos seguintescasos:

Fundos

— Schroder International Selection Fund Asia Pacific Property Securities

— Schroder International Selection Fund European Defensive

— Schroder International Selection Fund Frontier Markets Equity

— Schroder International Selection Fund Global Property Securities

— Schroder International Selection Fund Middle East

Desde que seja obtido o estatuto de distribuidor, as eventuais mais-valias geradas com aalienação de Acções de Distribuição das Classes A e C não serão reclassificadas comorendimento offshore ao abrigo do actual regime, excepto no caso de uma Classe deAcções ter sido certificada durante o período em que foi detida pelo Accionista. No sítioWeb da HMRC, em www.hmrc.gov.uk/offshorefunds/offshore-funds.pdf, é publicadauma lista das datas de certificação.

A partir de 2011, a Sociedade passará a estar sujeita à nova legislação sobre fundosoffshore contida na Finance Act de 2008 e nos Offshore Funds (Tax) Regulations (SI2009/3001) (o “novo regime”).

Ao abrigo do novo regime, a não ser que uma Classe de Acções tenha sido aprovadapela HM Revenue & Customs como “reporting fund”, os eventuais ganhos obtidos porAccionistas residentes ou normalmente residentes no Reino Unido na sequência de umavenda, de um resgate ou de outra forma de alienação de Acções (incluindo uma possívelalienação por morte) serão tributados como rendimentos offshore e não como mais-valias.

Estatuto do reporting fund

Neste momento, é intenção dos Administradores pedir a aprovação das seguintesClasses de Acções como reporting funds:

— Todas as Acções de Distribuição das Classes A e C

— Todas as Acções de Capitalização das Classes A e C denominadas na moedabase de um determinado Fundo e em GBP, quando for outra.

Os Administradores poderão decidir vir a pedir a aprovação de outras Classes deAcções para esse fim. Será fornecida uma lista de todas as Classes de Acções reportingmediante pedido dirigido à Sociedade Gestora.

Desde que seja obtido o estatuto de reporting fund, as eventuais mais-valias geradascom a alienação das Acções anteriormente referidas depois de 1 de Janeiro de 2011não serão reclassificadas como rendimento offshore ao abrigo do novo regime, exceptono caso de uma Classe de Acções ter sido certificada como de “distribuição” ouaprovada como “reporting” durante o período em que foi detida pelo Accionista. Ostitulares de Acções que, para efeitos fiscais, não sejam consideradas Classes de Acçõesde Distribuição ao abrigo do actual regime mas que passam a ser qualificadas comoreporting funds ao brigo do novo regime, deverão ter em atenção que será necessárioapresentar uma candidatura à HM Revenue & Customs para garantir um tratamento


fiscal das mais-valias em futuras alienações. Para informações mais detalhadas, consultewww.hmrc.gov.uk ou o seu consultor fiscal.

Os Administradores reservam-se o direito de mudar de ideias, sem aviso prévio, quantoàs Classes de Acções para as quais será pedido o estatuto de reporting fund.

A anterior Secção 3.3 refere que algumas Classes de Acções de Distribuição poderãopagar dividendos com base num montante fixo ou numa percentagem fixa do ValorPatrimonial Líquido por Acção. Os investidores das Classes de Acção afectadas deverãoter em atenção que isso poderá ultrapassar o valor de distribuição exigido para obtençãodo estatuto de distribuidor ou o estatuto de reporting fund, conforme o caso. Assim, adetenção dessas Classes de Acções poderá levar à classificação como rendimento, enão como capital, de uma percentagem do retorno do investimento maior do que nocaso de detenção de Classes de Acções com distribuições variáveis.

Rendimento declarável

Em consequência do regime dos reporting funds referido anteriormente, os investidoresdo Reino Unido que detenham Acções de uma Classe de Acções “reporting” serãotributados anualmente sobre a parte do “rendimento declarável” obtido pelo Fundo nesseano, mas apenas se o mesmo exceder as distribuições efectivamente feitas pelo Fundo(se for o caso). Os Investidores serão tributados sobre este rendimento declarável“excedente” da mesma forma como se o excedente tivesse sido pago como distribuição.Nos seis meses seguintes ao fecho de cada exercício, serão publicadas no sítio Web daSchroders informações detalhadas sobre o rendimento que os Investidores deverãodeclarar como rendimento tributável.

Compensação

A Sociedade realiza acordos de compensação. A compensação aplica-se a Acçõesadquiridas durante um Período de Distribuição. O montante do rendimento, calculado deacordo com a frequência de negociação do Fundo, e incluído no preço de aquisição detodas as Acções compradas durante um período de distribuição e ainda detidas nofecho do exercício (Acções do Grupo 2) é devolvido aos titulares dessas Acções naforma de retorno de capital. Tratando-se de capital, não está sujeito ao imposto sobre orendimento mas deverá ser deduzido ao custo das Acções para efeitos de tributaçãodas mais-valias. O objectivo da aplicação da compensação é libertar os novosInvestidores do Fundo do pagamento do imposto sobre o rendimento já acumulado nasAcções que adquirem. A compensação não afectará os Accionistas que detenham assuas acções durante um Período de Distribuição completo.

A operação de compensação gera consequências fiscais para os investidores do ReinoUnido. Serão registadas numa base de dados e disponibilizadas, mediante pedido, nasede da Sociedade ou na Internet, em: http://www.schroders.com/equalisation,orientações sobre estas consequências e informações pormenorizadas sobre acomponente de rendimento diário das Classes de Acções de Distribuição A e C.


O referido anteriormente baseia-se na interpretação que os Administradores fazem da leie na prática em vigor na data de publicação deste documento, e aplica-se aosInvestidores que comprem Acções da Sociedade como forma de investimento. OsInvestidores deverão, contudo, aconselhar-se com os seus consultores financeiros ououtros consultores profissionais sobre as eventuais consequências fiscais, ou outras,resultantes da compra, posse, transferência, troca, resgate ou outra forma de transacçãodas Acções da Sociedade ao abrigo da legislação dos seus países de origem, residênciaou domicílio.

3.5 Assembleias e relatórios

Assembleias

A assembleia geral anual de Accionistas da Sociedade realiza-se no Luxemburgo naúltima terça-feira de Maio de cada ano, às 11 horas. ou, se esse dia não for um Dia Útil,no Dia Útil seguinte. Para todas as assembleias-gerais de Accionistas serão enviadasconvocatórias pelo correio aos titulares de Acções nominativas, com uma antecedênciamínima de 8 dias relativamente à data da assembleia. As convocatórias serão publicadasno Mémorial e num jornal do Luxemburgo (se legalmente exigido) e noutros jornais queos Administradores possam determinar. Essas convocatórias incluirão a ordem de


trabalhos e especificarão o local da assembleia. As exigências legais em termos deconvocatória, quórum e votação, relativas a todas as assembleias-gerais e àsassembleias de Fundos ou de Classes, encontram-se referidas nos Estatutos. Asassembleias de Accionistas de qualquer Fundo ou Classe de Acções deliberarão apenassobre assuntos relacionados com esse Fundo ou essa Classe de Acções.

Relatórios

O exercício da Sociedade termina em 31 de Dezembro de cada ano.. Antes daassembleia-geral anual de Accionistas, será disponibilizada aos Accionistas, mediantepedido, uma versão resumida do Relatório Anual auditado da Sociedade. Esta versãoresumida inclui o relatório dos Administradores, uma demonstração do património líquidodos Fundos e uma informação estatística, uma demonstração de resultados e devariações patrimoniais dos Fundos, as notas às demonstrações financeiras e o relatóriodos Auditores Externos. Será também elaborado um relatório semestral não auditado euma versão completa do relatório anual auditado. Esses relatórios fazem parte integrantedeste Prospecto. Podem ser obtidas cópias dos relatórios anuais, semestrais efinanceirosno sítio da Internet www.schroders.lu, estando disponíveis, gratuitamente, nasede da Sociedade.

3.6 Dados das Acções

Direitos dos Accionistas

(A) As Acções emitidas pela Sociedade poderão ser transferidas livremente e dãodireito a participar igualmente nos lucros e, no caso de Acções de Distribuição, nosdividendos relativos às Classes de Acções a que os mesmos se referem, e nosactivos líquidos dessa Classe de Acções em caso de liquidação. As Acções nãoconferem quaisquer direitos preferenciais ou prioritários.

(B) Votação:

Nas assembleias-gerais, cada Accionista tem direito a um voto por cada Acçãointeira detida.

Um Accionista de um Fundo ou Classe de Acções específicos terá direito, emqualquer assembleia separada de Accionistas desse Fundo ou Classe, a um votopor cada Acção inteira detida desse Fundo ou dessa Classe de Acções.

No caso de titularidade conjunta, apenas o Accionista designado em primeiro lugarpoderá votar.

(C) Resgate obrigatório:

Os Administradores podem impor ou retirar restrições sobre quaisquer Acções e,se necessário, obrigar ao resgate de Acções como forma de garantir que asmesmas não sejam compradas nem detidas por, ou em nome de qualquer pessoaque se encontre em violação da lei ou de exigências de qualquer país ou governoou autoridade reguladora, ou cuja titularidade possa ter consequências fiscais ououtras de natureza pecuniária adversas para a Sociedade, designadamente, umaexigência de registo ao abrigo das leis e regulamentos de qualquer país ouautoridade. Os Administradores podem, neste âmbito, exigir que o Accionistaforneça as informações que considerem necessárias para apurar se o mesmo é obeneficiário efectivo das Acções detidas.

Se, em qualquer altura, os Administradores tiverem conhecimento que uma Pessoados Estados Unidos é beneficiária efectiva de Acções, a Sociedade terá o direito deproceder ao resgate compulsório das Acções.

Transferências

A transferência de Acções nominativas pode ser efectuada mediante a entrega àSociedade Gestora de um formulário próprio de transferência de Acções devidamenteassinado juntamente com o respectivo certificado a cancelar, se tiver sido emitido.. Atransferência de Acções físicas ao portador é efectuada por entrega do respectivocertificado de Acções. Para que não subsistam dúvidas, a Sociedade não emitirá novasacções ao portador.


Direitos em caso de dissolução

A Sociedade foi constituída por um período indeterminado. Contudo, a Sociedade podeser liquidada em qualquer altura por resolução adoptada em assembleia extraordináriade Accionistas, onde serão nomeados um ou mais liquidatários e definidos osrespectivos poderes. A liquidação será feita de acordo com o disposto na lei doLuxemburgo. O produto líquido da liquidação correspondente a cada Fundo serádistribuído pelos liquidatários aos Accionistas do respectivo Fundo, de formaproporcional ao valor da sua participação em Acções.

Se e quando os activos líquidos de todas as Classes de Acções de um Fundo foreminferiores a 50.000.000 EUR ou o seu equivalente noutra moeda, ou se uma situaçãoeconómica ou política vier a constituir razão determinante para tal, ou se tal se revelarnecessário para defender os interesses dos Accionistas do Fundo em questão, osAdministradores poderão decidir resgatar todas as Acções desse Fundo. Numa taleventualidade, os Accionistas serão notificados através da publicação de um aviso deresgate (ou notificada, conforme o caso) pela Sociedade, de acordo com as leis eregulamentos aplicáveis no Luxemburgo, antes do resgate obrigatório, e ser-lhes-á pagoo Valor Patrimonial Líquido das Acções da Classe de Acções em questão detidas nadata do resgate.

Nas mesmas circunstâncias anteriormente referidas, os Administradores podem optarpela fusão de um Fundo com um ou mais outros Fundos, ou proceder à fusão dequalquer Fundo com outros OIC regisdos pela Parte I da Lei de 20 de Dezembro de2002 ou reorganizar as Acções de um Fundo em duas ou mais Classes de Acções, ouassociar duas ou mais Classes de Acções numa única Classe de Acções, desde que taltenha sempre em conta a defesa dos interesses dos Accionistas dos Fundos emquestão. A publicação ou notificação da decisão será feita conforme referidoanteriormente, incluindo os pormenores da fusão, e será feita, sempre que necessário,com uma antecedência mínima de um mês de calendário relativamente à data em que afusão se tornará efectiva. Durante esse período, os Accionistas do Fundo ou das Classesde Acções que irão ser objecto de fusão poderão pedir o resgate gratuito das suasAcções (excepto a comissão por resgate antecipado (CDSC) que continua a seraplicada).

A decisão de efectuar a fusão ou de liquidar um Fundo poderá também ser tomadanuma assembleia de Accionistas do Fundo específico em questão.

Nas mesmas circunstâncias anteriormente referidas, os Administradores poderãotambém decidir proceder à reorganização de qualquer Fundo através da sua divisão emdois ou mais Fundos independentes. Essa decisão será publicada ou notificada daforma referida anteriormente devendo a publicação ou notificação, além disso, conterinformação relativa aos dois ou mais Fundos independentes que irão resultar dessareorganização. Essa publicação ou notificação será feita com uma antecedência mínimade um mês relativamente à data em que a reorganização se tornará efectiva, parapermitir que os Accionistas possam pedir o resgate ou a troca das suas Acções antesde se concretizar essa reorganização.

O produto da liquidação que não seja reclamado após um período de seis meses. serádepositado em custódia na "Caisse de Consignation". Os montantes não reclamados dodepósito em custódia num período fixado por lei poderão estar sujeitos a confiscação,de acordo com o disposto na lei do Luxemburgo.

Informação para os titulares de acções ao portador

As notificações relevantes destinadas aos titulares de acções ao portador (comexcepção das convocatórias referidas em 3.5 "Assembleias e relatórios") serãodivulgadas no sítio Web da Schroder: www.schroders.lu.

3.7 Pooling

Para fins de uma gestão eficiente, e sujeita ao disposto nos Estatutos e nas leis eregulamentos aplicáveis, a Sociedade Gestora poderá investir e gerir em conjunto atotalidade ou uma parte da carteira de activos criada para dois ou mais Fundos (paraeste efeito “Fundos Participantes”). Esse fundo comum de activos (asset pool) seráconstituído por numerário ou outros activos que para ele serão transferidos (apenasactivos permitidos pela política de investimento do fundo comum em questão) de cadaum dos Fundos Participantes. Posteriormente, a Sociedade Gestora poderá,periodicamente, efectuar novas transferências para cada fundo comum de activos. Os


activos poderão também ser devolvidos a um Fundo Participante até ao montante daparticipação da Classe de Acções em questão. A participação de um Fundo Participantenum fundo comum de activos será determinada com base em unidades nocionais deigual valor ao do fundo comum de activos. Ao constituir o fundo comum de activos, aSociedade Gestora irá determinar, segundo o seu próprio critério, o valor inicial dasunidades nocionais (que serão expressas na moeda que a Sociedade Gestora consideraradequada) e irão atribuir a cada Fundo Participante unidades com um valor global igualao valor em numerário (ou ao valor de outros activos) entrado. Assim, o valor da unidadenocional será determinado dividindo o Valor Patrimonial Líquido do fundo comum deactivos pelo número de unidades nocionais existentes.

Se se verificarem novas entradas ou saídas de numerário ou de activos de um fundocomum de activos, a atribuição de unidades do Fundo Participante em questão seráaumentada ou reduzida, conforme o caso, por um número de unidades que serádeterminado dividindo o valor em numerário ou o valor dos activos entrados ou saídospelo valor actual de uma unidade. Para efeitos deste cálculo, quando se verifica umaentrada em numerário a mesma será tratada como se tivesse sido reduzida por ummontante que a Sociedade Gestora considere apropriado para reflectir encargos fiscais ecomissões de transacção e de compra que possam ser cobrados quando se investe onumerário em questão; no caso de levantamento de numerário, será feita uma somacorrespondente para reflectir os custos que possam ser suportados na venda de títulosou outros activos do fundo comum de activos.

Os dividendos, juros e outras distribuições relativos a receitas geradas pelos activos dofundo comum de activos, serão imediatamente creditados aos Fundos Participantes deforma proporcional à respectiva participação no fundo comum de activos no momentoda sua recepção. Em caso de dissolução da Sociedade, os activos do fundo comum deactivos serão atribuídos aos Fundos Participantes de forma proporcional à respectivaparticipação no fundo comum de activos.

3.8 Gestão conjunta

A fim de reduzir os custos operacionais e administrativos, e permitir ao mesmo tempouma maior diversificação de investimento, a poderá decidir que parte ou todos os activosde um ou mais Fundos serão geridos em conjunto com os activos de outros organismosde investimento colectivo do Luxemburgo. Nos parágrafos seguintes, as palavras“entidades geridas em conjunto” referir-se-ão globalmente aos Fundos e a todas asentidades com as quais houver um determinado acordo de gestão conjunta e aspalavras “activos geridos em conjunto” referir-se-ão aos activos totais destas entidadesgeridas em conjunto e geridas em conjunto nos termos do mesmo acordo de gestãoconjunta.

Ao abrigo do acordo de gestão conjunta, o Gestor de Investimentos, se for nomeado elhe for atribuída a gestão diária, terá direito, numa base consolidada para as respectivasentidades geridas em conjunto, a tomar decisões no âmbito dos investimentos, dasvendas e de ajustamentos da carteira, que influenciarão a composição da respectivacarteira do Fundo. Cada entidade gerida em conjunto irá deter uma porção dos activosgeridos em conjunto correspondente à percentagem dos seus activos líquidos emrelação ao valor total dos activos geridos em conjunto. Esta participação proporcionalserá aplicada a cada e todo o tipo de investimento detido ou adquirido ao abrigo de umagestão conjunta. Em caso de decisões de investimento e/ou de venda, estaspercentagens não serão afectadas e serão atribuídos novos investimentos às entidadesgeridas em conjunto na mesma percentagem, sendo os activos vendidos retiradosproporcionalmente dos activos geridos em conjunto e detidos por cada entidade geridaem conjunto.

Em caso de novas subscrições numa das entidades geridas em conjunto, o produto dasubscrição será atribuído às entidades geridas em conjunto de acordo com aspercentagens alteradas decorrentes do aumento do património líquido da entidadegerida em conjunto que beneficiou das subscrições e todas as linhas de investimentoserão alteradas por uma transferência de activos de uma entidade gerida em conjuntopara outra, para permitir o ajuste às percentagens alteradas. Do mesmo modo, em casode resgates numa das entidades geridas em conjunto, o numerário necessário pode sercobrado do numerário detido pelas entidades geridas em conjunto de acordo com aspercentagens alteradas decorrentes da redução do património líquido da entidade geridaem conjunto sujeita aos resgates e, nesse caso, todas as linhas de investimento serãoajustadas às percentagens alteradas. Os Accionistas devem estar cientes de que, naausência de qualquer acção específica por parte da ou de quaisquer agentes nomeados


pela Sociedade Gestora, o acordo de gestão conjunta pode fazer com que acomposição dos activos do respectivo Fundo seja influenciada por eventos imputáveis aoutras entidades geridas em conjunto, como as subscrições e os resgates. Assim, sendotodas as outras coisas iguais, as subscrições recebidas numa entidade com a qual oFundo é gerido em conjunto conduzirão a um aumento da reserva de numerário doFundo.

Ao contrário, os resgates efectuados numa entidade com a qual o Fundo é gerido emconjunto conduzirão a uma redução da reserva de numerário do Fundo. As subscriçõese os resgates podem, contudo, ser mantidos na conta específica aberta para cadaentidade gerida em conjunto fora do acordo de gestão conjunta e através do qual assubscrições e os resgates devem passar. A possibilidade de atribuir subscrições eresgates substanciais a essas contas específicas, juntamente com a possibilidade de aou quaisquer agentes nomeados pela Sociedade Gestora decidirem suspender emqualquer momento a sua participação no acordo de gestão conjunta, permite aorespectivo Fundo evitar os reajustamentos da sua carteira se esses puderem afectar ointeresse dos Accionistas.

Se uma modificação da composição da carteira do Fundo em questão, resultante deresgates ou pagamentos de encargos e despesas próprias de outra entidade gerida emconjunto (isto é, não imputáveis ao Fundo), puder originar uma violação das restrições aoinvestimento aplicáveis ao Fundo em questão, os respectivos activos serão excluídos doacordo de gestão conjunta antes da implementação da modificação, para que não sejamafectados pelos ajustamentos subsequentes.

Os activos dos Fundos geridos em conjunto serão, conforme o caso, apenas geridos emconjunto com activos cujo investimento seja feito de acordo com objectivos deinvestimento idênticos aos aplicáveis aos activos geridos em conjunto, para garantir queas decisões de investimento sejam inteiramente compatíveis com a política deinvestimento do respectivo Fundo. Os activos geridos em conjunto apenas serão geridosem conjunto com activos em relação aos quais o Depositário também actue comoDepositário, para permitir que o Depositário, em relação à Sociedade e aos seus Fundos,possa cumprir as suas funções e responsabilidades de acordo com os Regulamentos. ODepositário manterá sempre os activos da Sociedade separados dos activos de outrasentidades geridas em conjunto e deverá, portanto, ser capaz de identificar, em qualqueraltura, os activos da Sociedade e de cada Fundo. Uma vez que as entidades geridas emconjunto poderão ter políticas de investimento que não são totalmente idênticas à políticade investimento dos Fundos em questão, é possível que, em consequência, a políticacomum implementada possa ser mais restritiva do que a dos Fundos em questão.

Será assinado entre a Sociedade Gestora, o Depositário e os Gestores de Investimento,um acordo de gestão conjunta a fim de se definirem os direitos e as obrigações de cadauma das partes. Os Administradores podem, em qualquer altura e sem aviso prévio,decidir terminar o acordo de gestão conjunta.

Os Accionistas podem, em qualquer altura, contactar a sede social da Sociedade paraserem informados da percentagem de activos que são geridos em conjunto e dasentidades com as quais há tal acordo de gestão comum na altura do seu pedido. Osrelatórios anuais e semestrais auditados deverão apresentar a composição e aspercentagens dos activos geridos em comum.


Anexo I

Os Administradores adoptaram as seguintes restrições relativamente ao investimento dosactivos da Sociedade e às suas actividades. Estas restrições e políticas poderão serperiodicamente alteradas pelos Administradores se e quando os mesmos consideraremque essas alterações têm em vista a defesa dos interesses da Sociedade, caso em queo presente Prospecto será actualizado.

Deverão ser cumpridas por cada um dos Fundos as restrições ao investimento impostaspela lei do Luxemburgo. As restrições referidas na secção 1 (D) a seguir aplicam-se àSociedade globalmente considerada.

(A) A Sociedade investirá em:

(1) valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário admitidos a cotaçãonuma bolsa de valores mobiliários de um Estado Elegível; e/ou

(2) valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário negociados noutroMercado Regulamentado; e/ou

(3) valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário emitidosrecentemente, desde que os termos de emissão incluam uma garantia de queserá apresentado um pedido de admissão à negociação em bolsa numMercado Elegível e que essa admissão será conseguida no prazo de um anoa contar da emissão.

(4) unidades de participação de OICVM e/ou outros OIC, domiciliados ou nãonum Estado membro da UE, desde que:

(I) esses outros OIC tenham sido autorizados de acordo com leis quedeterminem que ficam sujeitos a uma supervisão considerada pela CSSFcomo sendo equivalente à prevista na legislação da UE, e que acooperação entre autoridades está suficientemente assegurada,

(II) o nível de protecção dos Participantes desses OIC seja equivalente aogarantido aos Participantes de um OICVM e, em particular, que osregulamentos sobre segregação de activos, contracção de empréstimos,concessão de empréstimos, e vendas a descoberto de valoresmobiliários e instrumentos do mercado monetário sejam equivalentesaos requisitos da Directiva 85/661/CEE,

(III) a actividade desses outros OIC seja apresentada em relatóriossemestrais e anuais para permitir uma avaliação dos activos e passivos,rendimento e operações do período em análise,

(IV) de acordo com os respectivos documentos de constituição, não sejaminvestidos em unidades de participação de outros OICVM ou de outrosOIC mais de 10% dos activos dos OICVM ou de outros OIC cujaaquisição tenha sido prevista; e/ou

(5) depósitos em instituições de crédito cujo reembolso seja efectuado apóssolicitação ou possam ser utilizados, e uma maturidade não superior a 12meses, desde que a instituição de crédito tenha a sua sede num país que sejamembro da UE ou, se a sede da instituição de crédito estiver situada numestado que não seja membro da UE, desde que a mesma esteja sujeita aregras prudenciais consideradas pela CSSF como sendo equivalentes àsprevistas na legislação da UE; e/ou

(6) instrumentos financeiros derivados, incluindo instrumentos equivalentes quedão direito a uma liquidação financeira, negociados num MercadoRegulamentado; e/ou instrumentos financeiros derivados negociados fora demercado (doravante designados "derivados OTC"), desde que:

(I) os valores mobiliários subjacentes estejam contemplados nesta secção1 (A), sejam índices financeiros, taxas de juro, taxas de câmbioestrangeiro ou divisas estrangeiras, nos quais o Fundo pode investir deacordo com o seu objectivo de investimento;

(II) as contrapartes das transacções com derivados OTC sejam instituiçõessujeitas a supervisão prudencial e integradas nas categorias aprovadaspela CSSF;

(III) os derivados OTC sejam sujeitos a valorização diária fiável e verificável, epossam ser vendidos, liquidados ou fechados por uma transacçãooposta em qualquer altura, ao seu valor justo, por iniciativa daSociedade.

e/ou

Restrições aoinvestimento

1. Investimentos em valoresmobiliários e activos líquidos


(7) instrumentos do mercado monetário, para além dos negociados numMercado Regulamentado, desde que a emissão ou o emitente dessesinstrumentos sejam regulados, tendo em vista a protecção dos investidores edas poupanças, e desde que esses instrumentos sejam:

(I) emitidos ou garantidos por uma autoridade central, regional ou local oupor um banco central de um Estado membro da UE, o Banco CentralEuropeu, a UE ou o Banco Europeu de Investimentos, um Estado quenão seja membro da UE ou, no caso de um Estado Federal, por um dosmembros que integrem a federação, ou por um organismo públicointernacional a que pertença um ou mais Estados membros da UE, ou

(II) emitidos por um organismo de investimento em valores mobiliáriosnegociados num Mercado Regulamentado, ou

(III) emitidos ou garantidos por um organismo sujeito a supervisãoprudencial, em conformidade com critérios definidos na legislação daUE, ou

(IV) emitidos por outros organismos que integrem as categorias aprovadaspela autoridade de supervisão do Luxemburgo, desde que osinvestimentos em tais instrumentos se encontrem sujeitos a mecanismosde protecção do investidor equiparáveis aos previstos no primeiro,segundo e terceiro pontos anteriores e desde que o emitente seja umasociedade com capital e reservas no montante mínimo de 10000 000EUR, que divulgue e publique os seus relatórios e contas anuais emconformidade com a Directiva 78/660/CEE, seja uma entidade que, noâmbito de um grupo de sociedades, integre uma ou mais sociedadescotadas em bolsa, se dedique ao financiamento do grupo, ou seja umaentidade que se dedique ao financiamento de veículos de securitizaçãoque beneficiem de uma linha de financiamento bancário.

Além disso, a Sociedade pode investir até um máximo de 10% do Valor PatrimonialLíquido de qualquer Fundo em valores mobiliários e instrumentos do mercadomonetário diferentes dos referidos anteriormente nas alíneas (1) a (7).

(B) Cada Fundo pode deter meios líquidos. Activos líquidos utilizados para suportar aexposição resultante da utilização de instrumentos financeiros derivados não sãoconsiderados como activos líquidos suplementares.

(C)

(1) Nenhum Fundo pode investir mais de 10% do respectivo Valor PatrimonialLíquido em valores mobiliários ou instrumentos do mercado monetárioemitidos por uma mesma entidade (e, no caso de instrumentos financeirosestruturados que incorporem instrumentos derivados, tanto o emitente dosinstrumentos financeiros estruturados como o emitente dos títulossubjacentes). Nenhum Fundo pode investir mais de 20% do seu patrimóniolíquido em depósitos efectuados junto da mesma entidade. A exposição derisco a uma contraparte do Fundo numa operação de derivados OTC nãopoderá exceder 10% do seu património líquido se a contraparte for uma dasinstituições de crédito referidas anteriormente no parágrafo 1 (A) (5) ou 5% doseu património líquido nos outros casos.

(2) Além disso, se um Fundo investir em valores mobiliários e instrumentos domercado monetário de emitentes que, individualmente, representem mais de5% do Valor Patrimonial Líquido desse Fundo, o total desses investimentosnão deverá exceder 40% do Valor Patrimonial Líquido desse Fundo.

Este limite não se aplica aos depósitos e transacções de derivados OTC cominstituições financeiras sujeitas a supervisão prudencial.

Sem prejuízo dos limites individuais definidos nas alíneas (C)(1), nenhumFundo pode acumular:

— investimentos em valores mobiliários ou instrumentos de mercadomonetário emitidos por,

— depósitos efectuados junto de, e/ou

— exposição a riscos resultantes de transacções de derivados OTC numa

só entidade superior a 20% do seu património líquido.

(3) O limite de 10% fixado no parágrafo (C) (1) anterior será de 35% no caso devalores mobiliários ou instrumentos do mercado monetário emitidos ougarantidos por um Estado membro da UE, pelas respectivas autoridades


locais ou por outro Estado Elegível, ou por organismos públicos internacionaisde que façam parte um ou mais Estados membros da UE.

(4) O limite de 10% fixado no parágrafo (C) (1) anterior será de 25% no caso detítulos de dívida emitidos por instituições de crédito de primeira linha, comsede social num Estado membro da UE e que, nos termos da lei, estejamsujeitas a supervisão pública específica de forma a proteger os titularesdesses títulos de dívida, desde que o montante resultante da emissão dessestítulos de dívida seja investido, nos termos do disposto na lei aplicável, emactivos suficientes para assegurar a cobertura as responsabilidadesdecorrentes desses títulos de dívida durante todo o período de validadedessas obrigações e que sejam prioritariamente utilizadas no reembolso docapital e pagamento de juros em caso de incumprimento desse emitente.

Se um Fundo investir mais de 5% dos seus activos em obrigações como asreferidas na alínea anterior e emitidas por um só emitente, o valor total dessesinvestimentos não pode exceder 80% do valor dos activos desse Fundo.

(5) Os valores mobiliários e os instrumentos do mercado monetário referidos nosparágrafos (C)(3) e (C)(4) não são incluídos no cálculo do limite de 40%referido no parágrafo (C)(2).

Os limites fixados nos parágrafos (C)(1), (C)(2), (C)(3) e (C)(4) anteriores nãopodem ser acumulados e, por isso, o valor dos investimentos em valoresmobiliários e em instrumentos do mercado monetário emitidos pela mesmaentidade, em depósitos ou instrumentos derivados nessa mesma entidade,efectuados de acordo com os parágrafos (C)(1), (C)(2), (C)(3) e (C)(4) nãopodem, em caso algum, exceder um total de 35% do Valor PatrimonialLíquido de cada Fundo.

As sociedades que, para efeitos de consolidação de contas, nos termosprevistos na Directiva 83/349/CEE, ou de acordo com normas internacionaisde contabilidade reconhecidas, façam parte de um mesmo grupo, sãoconsideradas como uma só entidade para efeitos de cálculo dos limitesprevistos neste parágrafo (C).

(6) Um Fundo pode, cumulativamente, investir até 20% do seu património líquidoem valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário de um mesmogrupo. Sem prejuízo dos limites fixados no parágrafo (D), os limites fixadosneste parágrafo (C) serão de 20% no caso de investimentos em acções e/ouobrigações emitidas pela mesma entidade quando o objectivo da política deinvestimento do Fundo for replicar a composição de um determinado índicede acções ou obrigações que seja reconhecido pela CSSF, desde que:

— a composição do índice seja suficientemente diversificada,

— o índice seja um índice de referência adequado do respectivo mercado,

— seja publicado de forma adequada.

O limite referido no subparágrafo anterior subirá para 35%, quando o mesmose justificar por condições excepcionais de mercado, em particular nosMercados Regulamentados onde determinados valores mobiliários einstrumentos de mercado monetário representem um peso significativo, desdeque o investimento até 35% apenas seja permitido para um só emitente.

(7) Se, seguindo o princípio da diversificação de risco, um Fundo investirem valores mobiliários ou instrumentos do mercado monetárioemitidos ou garantidos por um Estado membro da UE, pelasrespectivas autoridades locais ou por outro Estado Elegível, ou pororganismos públicos internacionais de que façam parte um ou maisEstados membros da UE, a Sociedade pode investir nesses títulos até100% do Valor Patrimonial Líquido de qualquer Fundo desde que esseFundo detenha valores mobiliários de, pelo menos, seis emissõesdiferentes, e desde que os valores mobiliários de qualquer uma dasemissões não representem mais de 30% do Valor Patrimonial Líquidodesse Fundo.

Sem prejuízo do respeito pelo princípio da diversificação de risco, um Fundo nãonecessita de cumprir os limites estabelecidos neste parágrafo (C) durante o períodode seis meses que se segue à data do seu lançamento.


(D)

(1) A Sociedade não pode adquirir normalmente quaisquer acções com direitosde voto que lhe permitam exercer uma influência significativa na gestão daentidade emitente.

(2) A Sociedade não pode adquirir mais de (a) 10% das acções sem direito avoto de um mesmo emitente, (b) 10% dos títulos de dívida de um mesmoemitente, (c) 10% dos instrumentos do mercado monetário de um mesmoemitente, e/ou (d) 25% as unidades de participação do mesmo OIC. Todavia,os limites fixados nas alíneas (b), (c) e (d) anteriores podem não serrespeitados à data da aquisição se, em tal data, não for possível calcular omontante bruto dos títulos de dívida ou dos instrumentos do mercadomonetário, ou se não puder ser calculado o montante líquido dos títulos aemitir.

Os limites fixados no parágrafo (D)(1) e (2) anteriores não se aplicam:

(1) aos valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário emitidos ougarantidos por um Estado membro da EU ou pelas respectivas autoridadeslocais;

(2) aos valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário emitidos ougarantidos por qualquer Estado Elegível:

(3) aos valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário emitidos pororganismos públicos internacionais que integrem um ou mais Estadosmembros da UE; ou

(4) às acções detidas no capital de uma sociedade constituída num Estado quenão seja membro da União Europeia que invista os seus activos,principalmente, em valores mobiliários de emitentes com sede social nesseEstado, caso essa participação, ao abrigo da legislação desse Estado,represente a única via através da qual o Fundo pode investir em valoresmobiliários de entidades emitentes desse Estado, desde que, no entanto, apolítica de investimento dessa empresa observe os limites fixados nos Artigos43, 46 e 48 (1) e (2) da Lei de 20 de Dezembro de 2002.

(E) Nenhum Fundo poderá investir mais de 10% do seu património líquido emunidades de participação de OICVM ou outros OIC. Para além disso, serãoaplicáveis os seguintes limites:

(1) Se um Fundo investir em unidades de participação de outros OICVM e/ououtros OIC ligados à Sociedade pela existência de uma gestão ou controlocomuns, ou por uma participação directa ou indirecta superior a 10% docapital ou dos direitos de voto, ou geridos por uma sociedade gestora ligadaao Gestor de Investimentos, não serão cobradas quaisquer comissões desubscrição ou de resgate à Sociedade decorrentes do seu investimento emunidades de participação desses OICVM e/ou OIC.

No que se refere ao investimento do Fundo em OICVM e outros OIC ligados àSociedade, conforme referido no parágrafo anterior, não será cobradaqualquer comissão de gestão sobre essa percentagem de activos do Fundoem questão. A Sociedade incluirá no seu relatório anual todas as comissõesde gestão que serão cobradas, quer ao Fundo em questão, quer aos OICVMe outros OIC em que esse Fundo tenha investido durante o período emcausa.

(2) A Sociedade não poderá adquirir mais de 25% das unidades de participaçãode um mesmo OICVM e/ou de outros OIC. Este limite pode não serrespeitado no momento da aquisição se, nessa altura, não puder sercalculado o montante bruto das unidades de participação emitidas. No casode um OICVM ou outro OIC com múltiplos subfundos, esta restrição éaplicada a todas as unidades de participação emitidas pelo respectivoOICVM/OIC, incluídos todos os subfundos.

(3) Os investimentos subjacentes detidos por OICVM ou outros OIC nos quais osFundos invistam, não terão que ser considerados para efeitos das restriçõesao investimento fixadas anteriormente na secção 1 (C).


(A) A Sociedade não investirá em metais preciosos, em produtos primários ou emcertificados representativos dos mesmos. Além disso, a Sociedade não investirá eminstrumentos financeiros derivados relativos a metais preciosos ou produtosprimários. Isso não impede que a Sociedade obtenha exposição a metais preciososou a produtos primários, através do investimento em instrumentos financeirosgarantidos por metais preciosos ou por produtos primários, ou em instrumentosfinanceiros cujo desempenho esteja ligado a metais preciosos ou a produtosprimários.

(B) A Sociedade não procederá à compra ou venda de imóveis ou de opções, direitosou interesses sobre os mesmos, desde que a Sociedade possa investir em títulosgarantidos por imóveis ou interesses relativos aos mesmos ou emitidos porsociedades que invistam em imóveis ou interesses relativos aos mesmos.

(C) A Sociedade não pode levar a cabo vendas a descoberto de títulos transferíveis,instrumentos de mercado monetário ou outros instrumentos financeiros referidosnas secções 1 (A) (4), (6) e (7).

(D) A Sociedade apenas pode contrair empréstimos por conta de qualquer Fundo seos valores, em conjunto, não excederem 10% do Valor Patrimonial Líquido doFundo e apenas se se tratar de empréstimos temporários. Para efeitos destarestrição, os empréstimos back to back não são considerados empréstimos.

(E) A Sociedade não poderá hipotecar, penhorar ou onerar por hipoteca como cauçãode dívida, títulos detidos por conta de um Fundo, excepto se os empréstimosreferidos anteriormente em (D) o justificarem, caso em que tais hipotecas oupenhoras não excederão 10% do Valor Patrimonial Líquido de cada Fundo. Nastransacções com swaps, opções e nos contratos forward de divisas ou futuros, odepósito de títulos ou de outros activos numa conta independente não serãoconsiderados, para este efeito, como hipoteca ou penhora.

(F) A Sociedade não subscreverá, directa ou indirectamente, títulos de outrosemitentes

(G) A Sociedade respeitará, em relação a cada Fundo, outras restrições que possamvir a ser exigidas pelas autoridades de supervisão de qualquer país onde as Acçõessejam negociadas.

Conforme especificado anteriormente na secção 1 (A) (6), a Sociedade pode,relativamente a cada Fundo, investir em instrumentos derivados financeiros.

A Sociedade deve assegurar que a exposição global de cada Fundo em termos deinstrumentos financeiros derivados não exceda o património líquido total de cada Fundo.A exposição total do Fundo ao risco não poderá, consequentemente, exceder 200% dorespectivo património líquido total. Além disso, esta exposição total ao risco não podeser aumentada em mais de 10% através de empréstimos temporários (conforme referidoanteriormente na secção 2 (D)), de forma a não exceder 210% do património líquido totalde qualquer Fundo em quaisquer circunstâncias.

A exposição total relacionada com instrumentos financeiros derivados é calculada tendoem conta o valor corrente dos activos subjacentes, o risco da contraparte, osmovimentos de mercado previsíveis e o tempo disponível para liquidar as posições. Omesmo será aplicável aos subparágrafos seguintes.

Cada Fundo pode investir, como parte integrante da sua política de investimento edentro dos limites fixados na secção 1(A)(6) e na secção 1(C)(5), em instrumentosderivados financeiros, desde que a exposição aos activos subjacentes não exceda,globalmente, os limites ao investimento referidos nas secções 1 (C) (1) a (7). Se umSubfundo investir em instrumentos financeiros derivados indexados a um índice, emconformidade com o disposto nas secções 1(C)(1) a (7), estes investimentos não têm deser conjugados com os limites definidos na secção 1 (C). Quando existe um instrumentofinanceiro derivado implícito a um valor mobiliário ou a um instrumento do mercadomonetário, aquele deve ser tido em conta aquando da observância dos requisitos destasrestrições. Os Fundos podem utilizar instrumentos financeiros derivados para fins deinvestimento e de cobertura de risco, dentro dos limites impostos pelos Regulamentos.Em circunstância alguma deverá a utilização destes instrumentos e destas técnicas levaro Fundo a afastar-se da sua política e objectivo de investimento. Os riscos que poderãoser cobertos pelos Fundos podem ser, por exemplo, o risco de mercado, o risco

2. Investimentos noutros activos

3. Instrumentos financeirosderivados


cambial, o risco de taxa de juro, o risco de crédito, o risco de volatilidade ou o risco dainflação.

Salvo indicação em contrário que conste do Anexo III, a exposição global a instrumentosfinanceiros derivados será calculada com o recurso a uma abordagem de compromisso.No Anexo III haverá uma referência aos Fundos cuja estratégia de cálculo da respectivaexposição global tem por base um valor em risco (VaR).

Os relatórios de cálculo do VaR serão elaborados e supervisionados diariamente combase nos seguintes critérios:

— 1 mês de manutenção dos títulos;

— intervalo de confiança unilateral de 99%;

— pelo menos um período de observação histórico efectivo de 1 ano (250 dias) a nãoser que as condições de mercado exijam um período de observação mais curto; e

— actualização dos parâmetros utilizados no modelo, no mínimo, trimestral.

Será também aplicada uma análise de stress, pelo menos, uma vez por mês.

Para fins de uma gestão eficiente da carteira, os Fundos podem utilizar técnicas einstrumentos (incluindo, entre outros, o empréstimo de títulos ou os acordos derecompra) relacionados com valores mobiliários e instrumentos do mercado monetário.

Desde que permitido, e dentro dos limites impostos pelos Regulamentos e, emparticular, pela Circular 08/356 da CSSF (Commission de Surveillance du SecteurFinancier) relativos à utilização de técnicas e instrumentos financeiros, cada Fundo pode,tendo em vista gerar mais capital ou rendimento, ou reduzir os custos ou o risco,participar, como comprador ou vendedor, em transacções de recompra opcionais ounão opcionais e em transacções de empréstimo de títulos.

No que respeita a transacções de recompra, o Fundo obterá da sua contrapartegarantias cuja natureza e valor de mercado sejam suficientes para satisfazer asexigências dos Regulamentos.

No que respeita a empréstimos de títulos, o Fundo deverá garantir que a respectivacontraparte entregue e mantenha, diariamente, garantias correspondentes, pelo menos,ao valor de mercado dos títulos emprestados. Tais garantias devem revestir a forma denumerário ou títulos que satisfaçam as exigências dos Regulamentos.

Dentro dos limites fixados pelos Regulamentos e, em particular, pela Circular 08/356 daCSSF anteriormente referida, um Fundo pode reinvestir o numerário que receba comogarantia de uma transacção de recompra ou de um empréstimo de títulos em (a) acçõesou unidades emitidas por organismos de investimento colectivo no mercado monetário,cujo valor patrimonial líquido seja calculado diariamente e às quais seja atribuída umaavaliação de AAA ou equivalente, (b) depósitos bancários de curto prazo, (c)instrumentos do mercado monetário permitidos pelos Regulamentos, (d) obrigações decurto prazo emitidas ou garantidas pelos governos, autoridades locais ou instituiçõessupranacionais e empresas dos Estados Unidos, Estados membros da União Europeia,Austrália, Canadá, Finlândia, Japão, Noruega, Suécia ou Suíça, (e) obrigações emitidasou garantidas por emitentes de primeira classe que ofereçam adequada liquidez, e (f)transacções de compra com acordo de revenda, desde que tais transacções tenham deser, elas próprias, plena e continuamente suportadas por garantias traduzidas em títulosemitidos ou garantidos pelos governos, autoridades locais ou instituições supranacionaise empresas dos Estados Unidos, países da União Europeia, Austrália, Canadá, Finlândia,Japão, Noruega, Suécia ou Suíça. Tal reinvestimento será tido em conta no cálculo daexposição global de cada Fundo, se necessário.

A Sociedade adoptará uma estratégia de gestão do risco que lhe permita, em conjuntocom o Gestor de Investimentos, controlar e avaliar, a qualquer momento, o risco dasposições adoptadas e o seu contributo para o perfil global de risco de cada Fundo. ASociedade ou o Gestor de Investimentos adoptarão, se aplicável, um processo quepermita uma avaliação rigorosa e independente do valor de quaisquer instrumentosderivados OTC.

A pedido do Investidor, a Sociedade Gestora fornecerá informação suplementarrelacionada com os limites quantitativos que se aplicam à gestão de risco de cadaFundo, com os métodos escolhidos para este fim, e com a evolução recente dos riscos

4. Utilização de técnicas einstrumentos relacionadoscom valores mobiliários einstrumentos do mercadomonetário

5. Processo de gestão do risco


e rendimentos das categorias principais de instrumentos. Esta informação suplementarinclui os níveis de VaR definidos para os Fundos que utilizem essa medida de risco.

O enquadramento da gestão de risco está disponível, mediante pedido, junto da sede daSociedade.

(A) A Sociedade não pode conceder empréstimos a outras pessoas, ou actuar comofiador em nome de terceiros, a não ser que, para os fins desta restrição, arealização de depósitos bancários e a aquisição dos valores mobiliários referidos noparágrafo 1. (A) (1), (2) e (3) ou de meios líquidos suplementares não sejaconsiderada como a realização de um empréstimo, e a Sociedade não sejaimpedida de adquirir os valores mobiliários anteriormente referidos que não estejamintegralmente pagos.

(B) A Sociedade não está obrigada a respeitar os limites de investimento aquando doexercício de direitos de subscrição inerentes a títulos que façam parte dos seusactivos.

(C) A Sociedade Gestora, os Gestores de Investimentos, os Distribuidores, oDepositário e quaisquer agentes autorizados ou os seus associados, podemnegociar em activos da Sociedade desde que tais operações sejam efectuadascom base em termos comerciais normais e contanto que cada uma dessastransacções cumpra qualquer destas condições:

(1) se encontre disponível uma avaliação certificada da transacção, fornecida poruma pessoa considerada pelos Directores independente e competente;

(2) a operação tenha sido efectuada nos melhores termos, com base e deacordo com as regras de uma bolsa de investimentos organizada; ou

se nem (1) nem (2) forem viáveis;

(3) se os Administradores considerarem que a transacção foi efectuada combase nos termos comerciais normais.

(D) Em relação aos Fundos registados em Taiwan, apenas uma percentagem dosmesmos poderá ser investida em títulos negociados nos mercados de títulos daRepública Popular da China. Estes limites poderão ser periodicamente alteradospela Financial Supervisory Commission (autoridade de supervisão) de Taiwan.

6. Diversos


Anexo II

O desempenho passado não constitui necessariamente uma garantia de desempenhono futuro e as Acções , que não sejam Acções de Fundos de Liquidez, deverão serencaradas como um investimento de médio a longo prazo. O valor dos investimentos e orendimento por eles gerado tanto podem descer como subir, pelo que os Investidorespoderão não reaver todo o capital investido. Se a moeda de um Fundo for diferente damoeda de origem do Investidor, ou se a moeda de um Fundo for diferente das moedasdos mercados onde o Fundo investe, as possibilidades de perdas adicionais (ou deganhos adicionais) para o Investidor são maiores do que os riscos normais deinvestimento.

Os objectivos de investimento expressam um resultado pretendido mas não há garantiade que esse resultado seja conseguido. Dependendo das condições do mercado e doambiente macroeconómico, os objectivos de investimento podem tornar-se mais difíceisou mesmo impossíveis de alcançar. Não há qualquer garantia expressa ou implícitarelativamente à probabilidade de se alcançar o objectivo de investimento de um Fundo.

A Sociedade tem sede no Luxemburgo e os Investidores deverão ter em conta que nemtodas as protecções regulamentares prestadas pelas autoridades locais serão aplicáveis.Por outro lado, os Fundos serão registados em jurisdições fora da UE. Devido a essesregistos, os Fundos podem estar sujeitos, sem que os Accionistas dos Fundos emquestão sejam previamente informados, a regimes regulamentares mais restritivos.Nesses casos, os Fundos submeter-se-ão a estes requisitos mais restritivos. Este factopoderá impedir os Fundos de utilizarem completamente os limites de investimento.

Lembramos aos Investidores que, em determinadas circunstâncias, pode ser suspenso odireito de resgate ou de troca das suas Acções (consultar a Secção 2.4, “Suspensões ediferimentos”).

O valor das obrigações e de outros instrumentos de dívida sobem e descem,normalmente, em reacção às alterações das taxas de juro. A descida das taxas de juro,em geral, provoca a valorização dos instrumentos de dívida existentes, e a subida dastaxas de juro, em geral, provoca a desvalorização dos instrumentos de dívida existentes.O risco de taxa de juro é, em geral, superior no caso dos investimentos com umaduração ou maturidade longas. Alguns investimentos oferecem ao emitente a opção dereembolso ou de resgate de um investimento antes da sua data de vencimento. Se umemitente remir ou resgatar um investimento num período de descida das taxas de juro,um Fundo poderá ter que reinvestir o seu produto num investimento que ofereça umataxa de rendibilidade inferior e, por isso, poderá não beneficiar de qualquer valorizaçãoem consequência da descida das taxas de juro.

A capacidade, ou a capacidade reconhecida, de um emitente de um título de dívida paraefectuar, em tempo útil, pagamentos de juros e de capital relacionados com um título,afectará o valor do título. É possível que a capacidade do emitente para cumprir as suasobrigações venha a diminuir consideravelmente num período em que um Fundo detenhatítulos desse emitente, ou que o emitente deixe de cumprir as suas obrigações. Éprovável que a deterioração, real ou sentida, da capacidade de um emitente paracumprir as suas obrigações afecte o valor dos títulos desse emitente.

Se um título tiver sido classificado por mais do que uma organização de ratingreconhecidas no país, o Gestor de Investimentos do Fundo poderá adoptar a notação decrédito mais alta para determinar se o título em causa pode ser classificado comoinvestment grade. Um Fundo não alienará necessariamente um título da sua carteira se asua notação de crédito baixar e passar a ter um rating inferior a investment grade,embora o Gestor de Investimentos do Fundo possa analisar se esse título continuará aser um investimento adequado para o Fundo. Só no momento da compra é que oGestor de Investimentos de um Fundo analisa se um título é investment grade. Algunsdos Fundos investirão em títulos que não serão classificados por uma organização derating reconhecida no país, mas a qualidade do crédito será determinada pelo Gestor deInvestimentos.

O risco de crédito é em geral maior no caso dos investimentos cujo valor de emissão éinferior ao seu valor nominal e em que o pagamento de juros é feito apenas na data dovencimento, e não periodicamente durante o tempo de vigência do investimento. Asagências de rating de crédito baseiam em grande parte as suas notações na situaçãofinanceira passada do emitente e na análise que fazem ao investimento no momento daatribuição da notação. A notação atribuída a um determinado investimento não reflecte,

Riscos do investimento1. Riscos gerais

2. Risco associado ao objectivode investimento

3. Riscos regulamentares

4. Risco de suspensão dastransacções de Acções

5. Risco de taxa de juro

6. Risco de crédito


necessariamente, a situação financeira actual do emitente, e não reflecte qualqueravaliação do investimento em termos de volatilidade e liquidez. Embora os investimentosclassificados como investment grade apresentem, geralmente, um menor risco de créditodo que os investimentos com uma notação de crédito inferior a investment grade,poderão partilhar alguns dos riscos dos investimentos com classificações mais baixas,designadamente, a possibilidade de os emitentes serem incapazes de efectuar opagamento de juros e de capital em tempo útil e, por isso, entrarem em incumprimento.

Existe o risco de liquidez quando determinados investimentos são difíceis de comprar ouvender. O investimento de um Fundo em títulos ilíquidos pode afectar os retornos doFundo pois poderá não conseguir vender os títulos ilíquidos numa altura e a um preçofavoráveis. Os investimentos em títulos estrangeiros, derivados, ou em títulos com umrisco de mercado e/ou um risco de crédito considerável são os que, tendencialmente,têm maior exposição ao risco de liquidez. Os títulos ilíquidos poderão apresentar umagrande volatilidade e ser difíceis de avaliar.

A inflação é o risco de os activos de um Fundo ou o rendimento dos investimentos deum Fundo passarem a valer menos no futuro, pois a inflação diminui o valor do dinheiro.À medida que a inflação sobe, o valor real da carteira de um Fundo poderá diminuir. Orisco de deflação é o risco de os preços de toda a economia poderem baixar ao longodo tempo. A deflação poderá ter um efeito negativo na qualidade do crédito dosemitentes e aumentar a probabilidade de incumprimento dos emitentes, o que poderáprovocar a desvalorização da carteira de um Fundo.

No caso de um Fundo que utilize instrumentos financeiros derivados para satisfazer oseu objectivo de investimento específico, não existe garantia de que o desempenho dosinstrumentos financeiros derivados venha a ser um contributo positivo para o Fundo epara os seus Accionistas.

Quando um Fundo investe em warrants, o preço, o desempenho e a liquidez desseswarrants são normalmente associados ao título subjacente. No entanto, o preço, odesempenho e a liquidez desses warrants registarão maiores flutuações do que os títulossubjacentes, dada a maior volatilidade do mercado de warrants. Para além do risco demercado associado à volatilidade dos warrants, o investimento de um Fundo emwarrants sintéticos, em que o emitente do warrant sintético é diferente do emitente dotítulo subjacente, está sujeito ao risco de o emitente do warrant sintético não cumprir assuas obrigações relacionadas com as transacções, o que poderá provocar perdas aoFundo e, em último caso, aos Accionistas.

Um credit default swap permite a transferência do risco de incumprimento. Isso permiteque um Fundo compre efectivamente segurança sobre uma obrigação de referência quedetenha (cobertura do risco do investimento), ou compre protecção sobre umaobrigação de referência de que não seja o titular do título físico, na expectativa de que aqualidade do crédito irá baixar. Uma das partes, o comprador de protecção, faz umasérie de pagamentos ao vendedor de protecção e, se ocorrer um evento de crédito(diminuição da qualidade do crédito, o que será definido previamente no acordo entre aspartes) será feito um pagamento ao comprador. Se não ocorrer um evento de crédito, ocomprador pagará todos os prémios exigidos, terminando o swap na data devencimento sem haver lugar a outros pagamentos. O risco do comprador está, assim,limitado ao valor do prémio pago. Além disso, se ocorrer um evento de crédito e oFundo não detiver a obrigação de referência subjacente, pode haver um risco demercado, pois o Fundo poderá precisar de tempo para obter a obrigação de referência eentregá-la à contraparte. Por outro lado, se a contraparte entrar num processo deinsolvência, o Fundo poderá não recuperar todo o dinheiro que lhe é devido pelacontraparte. O mercado de credit default swaps poderá, algumas vezes, apresentar-semais ilíquido do que os mercados de obrigações. A Sociedade atenuará esse riscocontrolando, da forma que achar mais conveniente, o recurso a este tipo de transacção.

Um Fundo poderá, para fins de cobertura de risco e de objectivos de investimento,recorrer a opções, futuros e contratos forward sobre moedas, títulos, índices,volatilidade, inflação e taxas de juro.

As operações com futuros podem implicar um elevado grau de risco. O montante damargem inicial é baixo relativamente ao valor do contrato de futuros, pelo que asoperações são “alavancadas”. Um movimento de mercado relativamente pequeno teráum impacto proporcionalmente maior que poderá afectar o Fundo positiva ounegativamente. A colocação de certas ordens que se destinam a limitar perdas a

7. Risco de liquidez

8. Risco de inflação/deflação

9. Risco associado aosinstrumentos financeirosderivados

10. Risco associado aoswarrants

11. Risco associado aos creditdefault swaps

12. Risco associado a futuros,opções e operações a prazo


determinados montantes podem não ser eficazes porque as condições de mercadopodem impossibilitar a execução das mesmas.

As transacções com opções podem também apresentar um elevado grau de risco. Avenda de opções (por lançamento ("writing") ou outorga ("granting") envolve geralmenteriscos muito maiores que a compra de opções. Embora o prémio recebido pelo Fundoseja fixo, o Fundo pode ter que suportar uma perda que exceda em muito aquele valor.O Fundo também estará exposto ao risco do comprador que exerce a opção, e o Fundoterá de liquidar a opção em numerário ou comprar ou entregar o investimentosubjacente. Se a opção estiver “coberta” pelo facto de o Fundo deter uma posiçãocorrespondente no investimento subjacente ou num futuro sobre outra opção, o riscopoderá ser reduzido.

As transacções a prazo, em particular as realizadas no mercado paralelo (mercado OTC),envolvem um maior risco de contraparte. No caso de incumprimento da contraparte, oFundo pode não obter o pagamento ou a entrega de activos esperados. Isto poderesultar na perda do lucro não realizado.

Uma credit linked note é um instrumento de dívida que assume tanto o risco de créditoda respectiva entidade (ou entidades) de referência como o do emitente da credit linkednote. Há também um risco associado ao pagamento do cupão; se uma entidade dereferência num cabaz de credit linked notes sofrer um evento de crédito, o cupão seráreposto e é pago pelo montante nominal reduzido. Tanto o capital residual como ocupão estão expostos a novos eventos de crédito. Em casos extremos, todo o capitalpoderá ser perdido. Existe também o risco de incumprimento por parte do emitente daobrigação.

A componente de retorno de uma equity linked note baseia-se no desempenho de umúnico título, de um cabaz de títulos ou de um índice de acções. O investimento nestesinstrumentos pode causar uma perda de capital se o valor do título subjacente diminuir.Em casos extremos, todo o capital poderá ser perdido. Estes riscos também estãoassociados ao investimento directo em acções. O retorno a pagar pela obrigação édeterminado a uma hora específica de uma data de avaliação, independentemente dasflutuações do preço dos títulos subjacentes. Não há nenhuma garantia de obtenção deum retorno ou rendimento de um investimento. Existe também o risco de incumprimentopor parte do emitente da obrigação.

Um Fundo pode recorrer a equity linked notes como forma de aceder a certosmercados, por exemplo, aos mercados emergentes e menos desenvolvidos, onde não épossível o investimento directo. Esta estratégia poderá implicar os seguintes riscosadicionais – ausência de um mercado secundário para esses instrumentos, iliquidez dostítulos subjacentes, e dificuldade por vezes em vender esses instrumentos em períodosem que os mercados subjacentes se encontrem encerrados.

Os instrumentos transaccionados em mercados OTC poderão envolver volumes maispequenos, e os respectivos preços poderão apresentar maior volatilidade do que osinstrumentos transaccionados principalmente em bolsa. Esses instrumentos poderãoapresentar-se menos líquidos do que os instrumentos transaccionados em mercadosmais alargados. Por outro lado, os preços desses instrumentos poderão incluir umamargem de lucro do corrector desconhecida e incluída no preço de compra a pagar peloFundo.

A Sociedade participa em transacções através ou com outros corretores, câmaras decompensação, contrapartes e outros agentes de mercado. A Sociedade estará sujeita aorisco dessa contraparte não ter capacidade para satisfazer as suas obrigações, querdevido a insolvência, falência ou a outras causas.

Um Fundo pode investir em instrumentos como títulos de dívida, obrigações ou warrantscujo desempenho esteja associado a um mercado ou investimento a que o Fundoprocure exposição. Esses instrumentos são emitidos por uma diversidade decontrapartes e, através desse investimento, o Fundo, para além da exposição aoinvestimento que procura, ficará exposto ao risco de contraparte do emitente.

Os Fundos só participarão em transacções de derivados no mercado OTC cominstituições de primeira linha que estejam sujeitas a uma supervisão prudencial e quesejam especializadas neste tipo de transacções. Em princípio, o risco de contraparte nastransacções de derivados realizadas com instituições de primeira linha não poderáultrapassar 10% do património líquido do Fundo em questão se a contraparte for uma

13. Risco associado a creditlinked notes

14. Risco associado a equitylinked notes

15. Riscos gerais associados atransacções no mercado OTC

16. Risco de contraparte


instituição de crédito, ou 5% nos outros casos. No entanto, no caso de incumprimentoda contraparte, as perdas efectivas poderão ultrapassar esses limites.

Os activos da Sociedade são mantidos sob custódia junto do Depositário, estando osInvestidores expostos ao risco de o Depositário vir a não cumprir integralmente as suasobrigações em termos de restituição, num curto prazo, de todos os activos daSociedade em caso de falência do mesmo. Os activos da Sociedade serão identificadosnos registos do Depositário como pertencendo à Sociedade. Os títulos detidos peloDepositário serão mantidos separados de outros activos do Depositário, o que atenua,mas não exclui, o risco de não restituição em caso de falência. No entanto, essaseparação não se aplica ao numerário, o que faz aumentar o risco de não restituição emcaso de falência. O Depositário não mantém sob sua custódia todos os activos daSociedade mas recorre a uma rede de subdepositários que não fazem parte do mesmogrupo de empresas do Depositário. Os Investidores estão expostos ao risco de falênciados subdepositários, da mesma forma que estão expostos ao risco de falência doDepositário.

Um Fundo pode investir em mercados onde os sistemas de custódia e/ou liquidação nãoestejam completamente desenvolvidos. Os activos do Fundo transaccionados nessesmercados, e que tenham sido confiados a esses subdepositários, poderão estarexpostos a riscos em circunstâncias em que o Depositário não tenha qualquerresponsabilidade.

O valor de um Fundo que invista em pequenas empresas pode flutuar mais do que ovalor de outros Fundos. As pequenas empresas poderão oferecer maioresoportunidades de valorização do capital do que as grandes empresas, mas podemtambém envolver alguns riscos especiais. A probabilidade de apresentarem linhas deprodutos, mercados e recursos financeiros limitados, ou de dependerem de um grupode gestão pequeno e sem experiência, é muito maior do que no caos das grandesempresas. Os títulos das pequenas empresas podem, sobretudo em períodos de quedados mercados, tornar-se menos líquidos e estar sujeitos a uma volatilidade dos preços acurto prazo e a diferenciais mais alargados em termos de custos das transacções.Poderão também transaccionar num mercado OTC ou numa bolsa regional, ou poderãomesmo registar pouca liquidez. Consequentemente, os investimentos em pequenasempresas poderão ser mais vulneráveis a desenvolvimentos adversos do que as grandesempresas, e o Fundo poderá ter maior dificuldade em comprar ou vender as suasposições em títulos em pequenas empresas a preços correntes de mercado. Por outrolado, poderá ser disponibilizada ao público menos informação sobre pequenas empresasou haver um menor interesse do mercado pelos títulos, podendo ainda os preços dostítulos demorar mais tempo a reflectir o valor total do lucro potencial ou dos activos doemitente.

Os investimentos no sector da tecnologia podem apresentar um risco maior e uma maiorvolatilidade do que os investimentos numa gama mais alargada de títulos de diferentessectores económicos. Os títulos de capital das empresas em que o Fundo poderáinvestir apresentam alguma probabilidade de virem a ser afectados por desenvolvimentoscientíficos ou tecnológicos mundiais, e os seus produtos ou serviços poderão tornar-serapidamente obsoletos. Além disso, algumas destas empresas oferecem produtos ouserviços sujeitos a regulação governamental e podem, portanto, ser afectadosnegativamente por políticas governamentais. Assim, os investimentos feitos pelos Fundospodem ver o seu valor diminuir drasticamente, em resposta aos contratempos domercado, da investigação ou da regulação.

Um Fundo pode investir em títulos de dívida menos cotados e com taxas derendibilidade superiores, os quais estão sujeitos a um maior risco de mercado e decrédito do que os títulos com uma notação superior. Geralmente, os títulos menoscotados pagam taxas de rendibilidade superiores às dos títulos com notações elevadaspara compensar os Investidores por correrem um risco maior. As notações inferioresdesses títulos reflectem uma maior possibilidade de as alterações adversas na situaçãofinanceira do emitente, ou uma subida das taxas de juro, poderem comprometer acapacidade do emitente efectuar pagamentos aos titulares dos títulos. Da mesma forma,um investimento nestes Fundos é acompanhado por um maior grau de risco de créditodo que o que está presente em investimentos em títulos com uma notação superior eum rendimento inferior.

17. Risco de custódia

18. Risco associado às pequenasempresas

19. Risco das empresas ligadas àtecnologia

20. Risco associado aos títulosde dívida menos cotados ecom taxas de rendibilidadesuperiores


Entre os riscos associados ao investimento em títulos de empresas que se dedicamprincipalmente à indústria imobiliária, referem-se: o carácter cíclico dos valoresimobiliários; os riscos relacionados com a situação económica mundial e local; o excessode construção e o aumento da concorrência; o aumento do imposto predial e doscustos de exploração; as tendências demográficas e as variações das receitasprovenientes de rendas; as alterações à legislação sobre definição de zonas; os prejuízoscom sinistros e não aprovações; os riscos ambientais; as restrições reguladoras sobre asrendas; as alterações dos valores de vizinhança; os riscos do respectivo grupo; aalteração do grau de atractividade da propriedade para os inquilinos; o aumento dastaxas de juro e outras influências do mercado de capitais no sector imobiliário. De umamaneira geral, as subidas das taxas de juro aumentarão os custos dos financiamentos eestes poderão reduzir, directa ou indirectamente, o valor dos investimentos do Fundo.

Em determinadas alturas, o mercado imobiliário não teve o mesmo comportamento dosmercados de acções e obrigações. Uma vez que o comportamento positivo ou negativodo mercado imobiliário, frequentemente, não tem uma correlação com os mercados deacções e obrigações, estes investimentos podem afectar, positiva ou negativamente, odesempenho do Fundo.

Os títulos garantidos por hipotecas, incluindo obrigações hipotecárias com garantia(CMO) e certos títulos garantidos por hipotecas com transacção separada de juros oucapital, representam uma participação em, ou são garantidos por, empréstimoshipotecários. Os títulos garantidos por activos têm uma estrutura semelhante à dostítulos garantidos por empréstimos mas, em vez de empréstimos hipotecários ou jurossobre empréstimos hipotecários, os activos subjacentes podem incluir, por exemplo,vendas a prestações de veículos motorizados ou contratos de empréstimos comprestações, arrendamentos de vários tipos de imobiliário e bens móveis, e dívidas decontratos de cartões de crédito.

As aplicações tradicionais de dívida pagam geralmente uma taxa de juro fixa até aovencimento, altura em que é paga a totalidade do capital. Ao contrário, os pagamentosrelativos a investimentos garantidos por hipotecas e a muitos investimentos garantidospor activos incluem, geralmente, os juros e o pagamento parcial do capital. O capitaltambém pode ser voluntariamente pago antecipadamente ou em consequência de umrefinanciamento ou da execução de uma hipoteca. Os Fundos poderão ter que investir oproduto dos investimentos pagos antecipadamente noutros investimentos cujascondições e taxas de rendibilidade sejam menos atractivas. Consequentemente, emperíodos de descida das taxas de juro, estes títulos poderão apresentar um potencial devalorização do capital menor que o de outros títulos com maturidades comparáveis,embora possam envolver um risco semelhante de queda do valor de mercado emperíodos de subida das taxas de juro. Como a taxa de pagamento antecipadogeralmente desce quando as taxas de juro sobem, é provável que uma subida das taxasde juro aumente a duração e, por isso, a volatilidade, dos títulos garantidos porhipotecas e dos títulos garantidos por activos. Para além do risco de taxa de juro(conforme referido anteriormente), os investimentos em títulos garantidos por hipotecasconstituídos por crédito hipotecário de alto risco (subprime) poderão estar sujeitos a ummaior grau de risco de crédito, de risco de valorização e de risco de liquidez (conformereferido anteriormente). A duração avalia o tempo de vida de um título de rendimentofixo, sendo esta medida usada para determinar a sensibilidade do preço do título aalterações das taxas de juro. Ao contrário da maturidade de um título de rendimento fixo,que apenas avalia o tempo decorrido até ao pagamento final, a duração entra em linhade conta com o tempo decorrido até que todos os pagamentos de juros e do capitalrelativos a um título sejam efectuados, e ainda com a forma como estes pagamentos sãoafectados por pagamentos antecipados e por alterações das taxas de juro.

A capacidade de um emitente de títulos garantidos por activos reforçar a suaparticipação em títulos nos activos subjacentes pode ser limitada. Alguns investimentosgarantidos por hipotecas e alguns investimentos garantidos por activos apenas recebema componente dos juros ou a componente do capital dos pagamentos sobre os activossubjacentes. As taxas de rendibilidade e os valores destes investimentos sãoextremamente sensíveis às alterações das taxas de juro e da taxa dos pagamentos docapital dos activos subjacentes. O valor das componentes de juros tendem a diminuir seas taxas de juro baixarem e as taxas de reembolso (incluindo o pagamento antecipado)das hipotecas ou dos activos subjacentes aumentarem; um Fundo poderá perder todo ocapital investido numa componente de juros devido a uma descida das taxas de juro. Aocontrário, o valor das componentes do capital tendem a diminuir se as taxas de jurosubirem e as taxas de reembolso baixarem. Além disso, o mercado das componentes de

21. Risco associado aos títulosde empresas imobiliárias

22. Riscos associados a títulosrelacionados com hipotecas eoutros títulos garantidos poractivos


juros e das componentes de capital pode apresentar-se volátil e limitado, o que podedificultar a sua compra ou venda pelo Fundo.

Um Fundo pode ganhar exposição a investimentos garantidos por hipotecas e ainvestimentos garantidos por activos através da realização de acordos com instituiçõesfinanceiras para a compra dos investimentos a um preço fixo e numa data futura. UmFundo pode ou não retomar os investimentos na data da cessação desse contrato, masnem por isso deixará de estar exposto a alterações do valor dos investimentossubjacentes durante a vigência do contrato.

Os Fundos podem investir em ofertas públicas iniciais que, muitas vezes, são pequenasempresas. Esses títulos não têm um historial de negociação e a informação sobre essasempresas poderá estar disponível apenas por períodos limitados. Os preços dos títulosenvolvidos em ofertas públicas inicial poderão estar sujeitos a uma maior volatilidade doque os dos títulos mais antigos.

A Regra 144A do SEC faculta uma isenção “porto seguro” dos requisitos de registo daSecurities Act de 1933 para a revenda de títulos restritos a compradores institucionaisqualificados, conforme definido na Regra. A vantagem para os Investidores poderá ser aobtenção de maiores retornos devido a encargos administrativos inferiores. No entanto, adisseminação das transacções em mercados secundários de títulos abrangidos pelaRegra 144A está restringida e apenas disponível a compradores institucionaisqualificados. Isso pode aumentar a volatilidade dos preços dos títulos e, em condiçõesextremas, reduzir a liquidez de um determinado título abrangido pela Regra 144A.

O investimento em títulos de mercados emergentes e de mercados menosdesenvolvidos apresenta riscos diferentes dos, e/ou maiores que os riscos que envolvemo investimento em títulos de países desenvolvidos. Entre esses riscos referem-se: menorcapitalização bolsista dos mercados de títulos, que podem registar períodos de relativafalta de liquidez; significativa volatilidade dos preços; restrições ao investimentoestrangeiro; e possível repatriação do rendimento do investimento e do capital. Alémdisso, poderá ser exigido aos Investidores estrangeiros o registo do produto das vendasefectuadas, podendo eventuais crises económicas ou políticas levar a um controlo dospreços, fusões forçadas, expropriações ou a tributação confiscatória, arrestos,nacionalizações ou à criação de monopólios governamentais. A inflação e as flutuaçõesbruscas das taxas de inflação têm tido, e poderão continuar a ter, efeitos negativos naseconomias e nos mercados de títulos de determinados países emergentes e menosdesenvolvidos.

Embora muitos dos títulos dos mercados emergentes e menos desenvolvido em que umFundo possa investir sejam transaccionados em bolsa, poderão ser impostos limites aosvolumes transaccionados, podendo ainda deparar-se com sistemas de liquidação menosorganizados que os dos países desenvolvidos. Por outro lado, as normas aplicadaspelas autoridades de supervisão poderão não ser comparáveis às dos mercadosdesenvolvidos. Assim, poderão existir riscos de atraso nos pagamentos e de que osfundos ou os títulos do Fundo em causa possam ser prejudicados devido a falhas oudeficiências dos sistemas, ou a deficiências administrativas das contrapartes. Essascontrapartes poderão não ter os recursos materiais ou financeiros existentes emcontrapartes similares dos mercados desenvolvidos. Poderá também haver o perigo desurgirem reclamações relativas aos títulos detidos, ou a transferir para um Fundo, epodem não existir, ou ser limitados ou inadequados, esquemas de compensação quesatisfaçam as reclamações do Fundo em qualquer uma destas situações.

Além disso, os investimentos em determinados países emergentes e menosdesenvolvidos, como a Rússia e a Ucrânia, estão sujeitos, neste momento, a certosriscos acrescidos relacionados com a titularidade e custódia de títulos. Nestes países, asparticipações são comprovadas pelos registos contabilísticos de uma sociedade ou peloresponsável pelo seu registo (que não é nem agente nem responsável perante oDepositário). Nem o Depositário, nem nenhum dos seus correspondentes locais, bemcomo nenhum sistema depositário central, poderão ser titulares de quaisquer certificadosrepresentativos de participações em empresas. Em consequência deste sistema e dafalta de uma regulamentação e execução estatais eficazes, a Sociedade poderá perder oregisto e titularidade dos títulos por fraude, negligência ou mesmo por simplesinadvertência. Por outro lado, existe um risco de custódia acrescido associado aos títulosda dívida, uma vez que estes títulos poderão, de acordo com a prática do mercado nospaíses emergentes ou menos desenvolvidos, ser mantidos sob custódia em instituiçõesdesses países que poderão não dispor de uma cobertura de seguro adequada paracobrir os prejuízos decorrentes de roubo, destruição ou negligência. Deve ser tido em

23. Risco associado às ofertaspúblicas iniciais

24. Riscos associados a títulosde dívida emitidos nos termosda Regra 144A da SecuritiesAct de 1933

25. Risco associado aoinvestimento em títulos demercados emergentes e demercados menosdesenvolvidos


conta que, ao investir em títulos de dívida pública de países emergentes ou menosdesenvolvidos, em particular da Ucrânia, quer através do mercado primário, quer dosecundário, os regulamentos locais exigem que os Investidores mantenham uma contacorrente junto do subdepositário. Esse saldo representa uma dívida do subdepositáriopara com os Investidores e o Depositário não será responsável por este saldo.

Os títulos dos mercados emergentes estão sujeitos a outros riscos, nomeadamente:maior grau de incerteza e maior instabilidade social, política e económica; maiorenvolvimento do governo na economia; menor supervisão e regulação governamental;impossibilidade de recurso a técnicas de cobertura cambial; empresas recentementeorganizadas e de pequena dimensão; diferenças das normas de auditoria e de reportefinanceiro, de que poderá resultar a ausência de informações materialmente relevantessobre os emitentes; e sistemas legais menos desenvolvidos. Além disso, a tributação dosjuros e mais-valias recebidos por não-residentes não é a mesma nos mercadosemergentes e menos desenvolvidos e, em alguns casos, poderá ser comparativamentemais elevada. Por outro lado, poderá não existir uma legislação e procedimentos fiscaisclaros, e essas leis poderão permitir uma tributação com efeitos retroactivos, pelo que oFundo poderia, no futuro, ficar sujeito a impostos locais não previstos no exercício dasactividades de investimento e de valorização de activos.

As transacções de empréstimo e recompra de títulos envolvem determinados riscos. Nãohá garantia de que um Fundo consiga alcançar o objectivo pelo qual entrou natransacção.

As transacções de recompra podem expor o Fundo a riscos semelhantes aos dosinstrumentos financeiros derivados opcionais ou a prazo, os quais são descritos noutrassecções deste Prospecto. No caso de incumprimento da contraparte ou de umadificuldade operacional, os empréstimos de títulos podem ser recuperados com atraso eapenas parcialmente, o que poderá restringir a capacidade do Fundo para concluir avenda de títulos ou cumprir pedidos de resgate.

A exposição do Fundo à respectiva contraparte será mitigada pelo facto de a garantiapoder ser confiscada em caso de incumprimento. Se a garantia assumir a forma detítulos, há um risco de, quando for vendida, o dinheiro realizado não ser suficiente paraliquidar a dívida da contraparte para com o Fundo, ou para comprar títulos quesubstituam os títulos que foram emprestados à contraparte. Neste último caso, o agentede empréstimo tripartido do Fundo irá indemnizar o Fundo por falta de fundosdisponíveis para comprar títulos de substituição, mas há o risco de a indemnização serinsuficiente ou mesmo incerta.

No caso de o Fundo reinvestir a garantia em numerário num ou mais dos tipos deinvestimento permitidos anteriormente referidos, há o risco de o investimento rendermenos do que os juros devidos à contraparte relativos a esse numerário, e de que oretorno seja inferior ao montante investido. Também há o risco de o investimento setornar ilíquido, o que limitaria a capacidade do Fundo para recuperar os respectivostítulos emprestados e, por conseguinte, a sua capacidade para concluir a venda dostítulos ou satisfazer pedidos de resgate.

Os Gestores de Investimentos e a Schroders podem efectuar transacções em que osGestores de Investimentos ou a Schroders tenham, directa ou indirectamente, uminteresse que pode envolver um potencial conflito com os deveres do Gestores deInvestimentos perante a Sociedade. Nem os Gestores de Investimentos, nem aSchroders, serão responsáveis perante a Sociedade por quaisquer lucros, comissões ouremunerações obtidos ou recebidos de, ou devido a tais transacções ou quaisquertransacções com elas relacionadas, nem as comissões dos Gestores de Investimentos,salvo indicação em contrário, serão deduzidas.

Os Gestores de Investimentos deverão garantir a realização dessas transacções combase em termos que não sejam menos favoráveis para a Sociedade do que se umeventual conflito não tivesse existido.

Essa eventual incompatibilidade de interesses ou deveres pode surgir pelo facto de osGestores de Investimentos ou a Schroders terem investido directa ou indirectamente naSociedade.

26. Riscos específicosassociados a empréstimo detítulos e a transacções derecompra

27. Eventuais conflitos deinteresses


Anexo III

O objectivo da Sociedade é oferecer aos Investidores a flexibilidade de poderem escolherentre carteiras de investimento com objectivos de investimento e níveis de riscodiferentes.

Os objectivos e políticas de investimento específicos de cada um dos Fundos estãosujeitos à seguinte interpretação:

(A) Se o nome de um Fundo contiver uma referência a um tipo de moeda ou título, oua um país, região ou sector específicos, esse Fundo irá investir um mínimo de doisterços dos seus activos totais (excluindo a liquidez, que não é utilizada comosalvaguarda para instrumentos financeiros derivados) nessa moeda, título, país,região ou sector, quer directamente, quer através de instrumentos financeirosderivados.

(B) Se a política de investimento de um Fundo estabelecer que os investimentos serãofeitos “preferencialmente” num determinado tipo de moeda ou título, ou numdeterminado país, região ou sector, esse Fundo irá investir:

(1) se for um Fundo de Acções, pelo menos dois terços dos seus activos totais(excluindo a liquidez, que não é utilizada como salvaguarda para instrumentosfinanceiros derivados) em acções e em investimentos relacionados comacções, correspondentes a essa moeda ou título, país, região ou sector,incluindo instrumentos financeiros convertíveis em acções e instrumentosfinanceiros estruturados, e

(2) se for um Fundo de Obrigações, pelo menos dois terços dos seus activostotais (excluindo a liquidez, que não é utilizada como salvaguarda parainstrumentos financeiros derivados) em títulos da dívida que correspondam aessa moeda ou título, país, região ou sector, ou componentes de riscoinerentes a instrumentos de dívida, incluindo instrumentos financeirosderivados relacionados com os mesmos, podendo o restante um terço serinvestido de acordo com o critério do Gestor de Investimentos, desde que oinvestimento em títulos de capital não exceda os 10% dos seus activos totais(excluindo a liquidez, que não é utilizada como salvaguarda para instrumentosfinanceiros derivados) e o investimento em obrigações convertíveis nãoexceda os 25%.

No contexto acima mencionado, o termo liquidez significa saldos credores embancos e instrumentos de mercado monetário com vencimentos até doze meses.

(C) O restante um terço dos activos totais do Fundo (excluindo a liquidez, que não éutilizada como salvaguarda para instrumentos financeiros derivados) pode serinvestido noutras moeda, títulos, países, regiões ou sectores.

(D) Se a política de investimento de um Fundo estiver direccionada para osinvestimentos em empresas de um país ou região específicos, tal referênciasignificará (na ausência de qualquer outra especificação) investimentos emempresas constituídas, com sede, cotadas ou exercendo as suas actividades denegócio principais, nesse país ou região.

(E) A categoria de Fundos designados como “Fundos Style Equity” é constituída porFundos que investem em títulos de capital, podendo ser classificados como títulosde “crescimento” ou de “valor”. Os títulos de crescimento são aqueles cujosrendimentos deverão crescer a um ritmo superior ao da média do mercado,normalmente porque pertencem a sectores de elevado crescimento. Por outro lado,os títulos de valor são títulos desvalorizados se comparados com os rendimentosou os activos das empresas que os emitem. Isto resulta muitas vezes do facto depertencerem a um sector amadurecido ou em depressão, ou do facto de aempresa ter enfrentado problemas. Os Investidores que apostam em títulos devalor tentam comprar esses títulos quando estes se encontram desvalorizados.

(F) Se um Fundo incluir na sua designação a palavra “Alpha”, isso significa que paraeste tipo de Fundo o Gestor de Investimentos adopta uma estratégia de gestãoactiva, ao posicionar agressivamente a carteira de acordo com as condiçõesprevalecentes no mercado. Este posicionamento pode ser baseado em sectores,temas ou filosofias de investimento específicos, ou num número seleccionado detítulos que o Gestor de Investimentos acredite terem potencial para garantirrendimentos elevados face ao mercado.

Dados do Fundo


(G) Os Fundos classificados como “Fundos Quantitative Equity” são geridos “da basepara o topo”. As posições de sobreexposição e de subexposição de umdeterminado país, sector e empresa, são determinadas com base na aplicação detécnicas analíticas a esses países, sectores e empresas.

(H) Os Fundos classificados como “Fundos de Retorno Absoluto” têm como principalobjectivo gerar um retorno positivo (isto é, superior a zero) num período nãosuperior a 12 meses). O Gestor de Investimentos procurará gerar esse retornomesmo em períodos de queda dos mercados (ou em períodos em que se prevê aqueda dos mercados) através de vendas a descoberto (depois de efectuada acobertura) das várias fontes de retorno e/ou da transferência do investimento paravalores de caixa e equivalentes de caixa. Não há nenhuma garantia de que talobjectivo seja alcançado.

(I) Relativamente aos Fundos que, de acordo com os seus objectivos e políticas,investem em obrigações e outros títulos de taxa fixa ou variável emitidos porgovernos, agências governamentais, emitentes supranacionais e empresas a nívelmundial, a Sociedade pode também recorrer a contratos forward de divisas paracobrir as moedas do investimento e, ao mesmo tempo procurar uma exposiçãoaos mercados locais de curto prazo, se tal for do interesse do respectivo Fundo edos seus Accionistas, tendo em conta as condições do mercado local nosrespectivos países, para limitar a volatilidade e o risco de contraparte e melhorar aliquidez.

(J) Para garantir a sua elegibilidade no âmbito do “French Plan d’Epargne en Actions(PEA)”, os Fundos EURO Equity, EURO Active Value e EURO Dynamic Growthinvestirão pelo menos 75% dos seus activos em títulos de capital emitidos porsociedade com sede na União Europeia.

(K) Os Gestores de Investimentos podem investir directamente em títulos russostransaccionados na Bolsa Russian Trading System (RTS Stock Exchange) e noMICEX – Moscow Interbank Currency Exchange. Para mais informações sobre orisco envolvido nas transacções realizadas nestas bolsas, consulte o Anexo II. Alémdisso, a exposição ao mercado russo pode ser obtida através do investimento emAmerican Depositary Receipts (ADR) e em Global Depositary Receipts (GDR).

Os objectivos e políticas de investimento a seguir referidas vinculam o Gestor deInvestimentos de cada Fundo, embora não possa haver nenhuma garantia de que umobjectivo de investimento seja alcançado.

Os Fundos com um asterisco (*) a seguir ao nome não estão disponíveis para subscriçãona altura da emissão deste Prospecto. O lançamento desses Fundos terá lugar se equando os Administradores o entenderem, altura em que o Prospecto será alterado emconformidade.

Salvo disposição em contrário, todos os Fundos podem oferecer Acções A, A1, B, B1,C, D, I e J. Por derrogação, o Fundo EURO Equity Secure 2010 apenas oferece AcçõesP.

Estas Classes de Acções, se disponíveis, poderão ser oferecidas em diversas moedas(cada uma delas a “Moeda de Referência”), se os Administradores assim o entenderem.Se forem oferecidas numa moeda que não a do Fundo, a Classe de Acções serádesignada como tal. Pode ser obtida junto da Sociedade Gestora a confirmação dosFundos e moedas relativamente aos quais estão disponíveis Classes de Acções cobertase denominadas em moeda estrangeira.

No que diz respeito a essas Classes de Acções adicionais, a Sociedade Gestora poderáproceder à cobertura do risco das Acções dessas Classes relativamente à moeda doFundo ou relativamente a moedas em que os activos subjacentes dos Fundos emquestão estão denominados.

Se esta cobertura for efectuada, os resultados da mesma reflectir-se-ão no ValorPatrimonial Líquido e, portanto, na rendibilidade de tal Classe de Acções adicional. Damesma forma, as despesas resultantes dessas operações de cobertura serãosuportadas pela Classe de Acções a que as mesmas se referem.

De referir que estas operações de cobertura poderão ser efectuadas quer a Moeda deReferência seja alvo de desvalorização ou valorização face à moeda do respectivo Fundoe, por isso, se tal cobertura for efectuada, poderá proteger substancialmente os


Investidores na Classe de Acções em questão de uma desvalorização da Moeda doFundo face à Moeda de Referência, mas impedirá igualmente que os Investidoresbeneficiem de uma valorização da Moeda do Fundo.

Além disso, o Gestor de Investimentos pode proceder à cobertura da Moeda do Fundoface às moedas de denominação dos activos subjacentes do Fundo, ou às moedas dedenominação dos activos subjacentes sem cobertura de um fundo-alvo.

Não é possível garantir que a cobertura do risco cambial que for utilizada eliminarácompletamente a exposição cambial à Moeda de Referência.

Os objectivos e políticas de investimento específicos dos diferentes Fundos são osseguintes:


1. Fundos Mainstream Equity

Os Fundos Mainstream Equity poderão estar indicados para Investidores que procuremum potencial de valorização a longo prazo através do investimento em acções.

Os Fundos Mainstream Equity podem utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o perfil de risco a seguir definido.Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, criarexposição ao mercado através de instrumentos financeiros derivados associados aacções, moedas, volatilidade ou índices, entre os quais, opções transaccionadas emmercado de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros, contractos financeiros pordiferenças (CFD), warrants, swaps, contratos forward e/ou uma combinação destesinstrumentos.

Estes Fundos são veículos de risco médio. A utilização de instrumentos financeirosderivados, em particular, para fins de investimento, pode aumentar a volatilidade dopreço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor. Para maisinformações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos, consulte porfavor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Australian Equity *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de empresas australianas.

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management Australia Limited

Moeda do Fundo: AUD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas em países que aderiram à UEM.

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management Limited

Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Large Cap

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas europeias de elevada capitalização. Empresas de elevadacapitalização são aquelas empresas que, na altura da aquisição, constituem o grupo das80% maiores empresas por capitalização bolsista, do mercado europeu.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas de todo o mundo.


Moeda do Fundo: USD

* À data da emissão do presente Prospecto, este Fundo não está disponível para subscrição. O lançamento deste Fundo terálugar se e quando os Administradores o entenderem, devendo o Prospecto ser alterado en conformidade.

1. Fundos Mainstream Equity

Perfil do Investidor típico:

Utilização de instrumentos financeirosderivados:

Perfil de risco do Fundo econsiderações sobre riscos específicos:


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Italian Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas italianas.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Japanese Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas japonesas.

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management (Japan) Limited

Moeda do Fundo: JPY

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Japanese Large Cap

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas japonesas de elevada capitalização. Empresas de elevadacapitalização são aquelas empresas que, na altura da aquisição, constituam o grupo das90% maiores empresas por capitalização bolsista, do mercado japonês.


Moeda do Fundo: JPY

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Pacific Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas da Bacia do Pacífico (excluindo o Japão).

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management (Singapore) Limited

Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Swiss Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas suíças.

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management (Switzerland) AG

Moeda do Fundo: CHF

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund UK Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas do Reino Unido.


Moeda do Fundo: GBP


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund US All Cap

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas norte-americanas. Para atingir o objectivo, o Gestor deInvestimentos investirá numa carteira de títulos seleccionados que, em sua opinião,apresentam um maior potencial de valorização no futuro. Não existem restrições decapitalização para os títulos que podem ser mantidos na carteira.

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management North America Inc.

Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund US Large Cap

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas norte-americanas de elevada capitalização. Empresas de elevadacapitalização são aquelas empresas que, na altura da aquisição, constituem o grupo das85% maiores empresas por capitalização bolsista, do mercado norte-americano.


Moeda do Fundo: USD


2. Fundos Specialist Equity

Os Fundos Specialist Equity poderão estar indicados para Investidores que estejam maispreocupados em maximizar o seu retorno a longo prazo do que em minimizar possíveisperdas a curto prazo.

Os Fundos Specialist Equity podem utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, e que se indica aseguir. Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, criarexposição ao mercado através de instrumentos financeiros derivados associados aacções, moedas, volatilidade ou índices, entre os quais, opções transaccionadas emmercado de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros, contractos financeiros pordiferenças (CFD), warrants, swaps, contratos forward e/ou uma combinação destesinstrumentos.

Estes Fundos são veículos de risco mais elevado. A utilização de instrumentosfinanceiros derivados, em particular, para fins de investimento, pode aumentar avolatilidade do preço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor.Para mais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos,consulte por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Asian Equity Yield

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento em acções e emtítulos convertíveis em acções de empresas asiáticas, que ofereçam rendimentosatractivos e um pagamento contínuo de dividendos.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Asian Smaller Companies

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de pequenas empresas asiáticas (excluindo o Japão). Pequenas empresas sãoaquelas empresas que, na altura da aquisição, representam 30% da base do mercadoasiático (excluindo o Japão), ponderada pela capitalização do mercado.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Asia Pacific Property Securities

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento em acções etítulos de dívida de empresas imobiliárias da Região da Ásia Pacífico, incluindo o Japão ea Australásia.

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management (Hong Kong) Limited

Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Asian Total Return

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de empresas da Região da Ásia Pacífico. O Fundovisa ainda, de certo modo, oferecer a preservação do capital, através do recursoestratégico a instrumentos financeiros derivados.

Política de investimento: O Fundo pode comprar ou vender futuros sobre índices de acções e comprar ou venderopções de índices sobre índices ou acções individuais. Para obter exposição a índicesde acções e a acções individuais, o Fundo pode também participar em contratos pordiferença, de acordo com os quais os investimentos subjacentes não são entregues e aliquidação é feita em numerário.

2. Fundos Specialist Equity





Considerações sobre riscos específicos: Os riscos associados ao investimento em instrumentos financeiros derivados encontram-se referidos no Anexo II. Além disso, o recurso a instrumentos financeiros derivados temcomo objectivo geral a redução da volatilidade do Fundo, embora não se possa garantirque esse objectivo seja alcançado.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Brazilian Equity *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas brasileiras.

Gestor de Investimentos: Schroder Investment Management Brasil DTVM S.A.

Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund BRIC (Brazil, Russia, India, China)

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas brasileiras, russas, indianas e chinesas.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund China Opportunities

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através do investimento, principalmente, em acçõese títulos convertíveis em acções de empresas sediadas, e/ou cotadas, ou com umaexposição económica significativa à República Popular da China.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Emerging Asia

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital empresas das economias emergentes da Ásia.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Emerging Europe

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas da Europa Central e de Leste incluindo os mercados da antigaUnião Soviética e os mercados emergentes do Mediterrâneo. A carteira pode, até certoponto, procurar exposição aos mercados do Norte de África e do Médio Oriente.


Moeda do Fundo: EUR



Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Emerging Markets

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas dos mercados emergentes.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Emerging Markets Commodity Equity *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde empresas associadas a produtos primários de mercados emergentes a nível mundial.

Informação adicional: Empresas de mercados emergentes associadas a produtos primários são as empresasque, na altura da aquisição, integram o MSCI Emerging Markets Energy Index, o MSCIEmerging Markets Materials Index, ou as empresas de mercados emergentes quedesenvolvem actividades agrícolas ou actividades associadas a outros produtosprimários.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Dividend Maximiser

Objectivo de investimento: Proporcionar um rendimento e a valorização do capital através, principalmente, doinvestimento em acções e em títulos convertíveis em acções de empresas europeias. OFundo investirá também selectivamente em contratos de opções para gerar rendimentosadicionais, como se descreve mais pormenorizadamente a seguir.Para aumentar a rendibilidade do Fundo, o Gestor de Investimentos privilegiará a vendaselectiva de opções de compra de curto prazo em detrimento da venda de títulosindividuais detidos pelo Fundo, gerando um rendimento adicional, para o que acordaráefectivamente os preços de exercício a que pretende que esses títulos sejam vendidosno futuro. Também é permitido ao Gestor de Investimentos vender opções de vendasobre títulos a adquirir no futuro, a preços alvo inferiores ao valor corrente de mercado epreviamente fixados.

Considerações sobre riscos específicos: O Fundo recorrerá a instrumentos financeiros derivados se for fundamental para o seuobjectivo de investimento. É possível que isso provoque uma maior volatilidade dospreços das Acções.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Equity Yield

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento em acções e emtítulos convertíveis em acções de empresas europeias, que ofereçam rendimentosatractivos e um pagamento contínuo de dividendos.


Moeda do Fundo: EUR



Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Smaller Companies

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de pequenas empresas europeias. Pequenas empresas europeias são aquelasempresas que, na altura da aquisição, representam 30% da base de cada mercadoeuropeu, ponderada pela capitalização do mercado.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Special Situations

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através do investimento em títulos de capital deempresas europeias. Com vista a atingir o objectivo do Fundo, o Gestor deInvestimentos investirá numa carteira de títulos seleccionados em situações especiais.Para o Gestor de Investimentos uma situação especial será uma empresa cujavalorização não reflecte inteiramente as suas perspectivas de evolução.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Frontier Markets Equity *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de empresas de mercados fronteiriços.

Informação adicional: Mercados fronteiriços são os países que integram o MSCI Frontier Markets Index ouqualquer outro índice financeiro de mercados fronteiriços que seja reconhecido.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Climate Change Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de emitentes de todo o mundo que venham a beneficiar dos esforços decontenção ou limitação do impacto das alterações climáticas globais.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Demographics & Wealth Dynamics *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de emitentes de todo o mundo que possam vir abeneficiar do impacto económico positivo das tendências demográficas da economiaglobal e das empresas mundiais, tais como o envelhecimento da população e as novastendências de consumo e sectoriais.


Moeda do Fundo: USD



Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Dividend Maximiser

Objectivo de investimento: Proporcionar um rendimento e a valorização do capital através, principalmente, doinvestimento em acções e em títulos convertíveis em acções de todo o mundo. O Fundoinvestirá também selectivamente em contratos de opções para gerar rendimentosadicionais, como se descreve mais pormenorizadamente a seguir.Para aumentar a rendibilidade do Fundo, o Gestor de Investimentos privilegiará a vendaselectiva de opções de compra de curto prazo em detrimento da venda de títulosindividuais detidos pelo Fundo, gerando um rendimento adicional, para o que acordaráefectivamente os preços de exercício a que pretende que esses títulos sejam vendidosno futuro. Também é permitido ao Gestor de Investimentos vender opções de vendasobre títulos a adquirir no futuro, a preços alvo inferiores ao valor corrente de mercado epreviamente fixados.



Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Emerging Market Opportunities

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese títulos de rendimento fixo de um universo de países emergentes de todo o mundo,entre os quais, os países que integram o índice MSCI Emerging Markets e o índice JPMorgan EMBI Global Diversified.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Energy

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através do investimento, principalmente, em títulosde empresas que exercem a sua actividade no sector de energia.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Equity Yield

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento em acções e emtítulos convertíveis em acções de empresas de todo o mundo, que oferecemrendimentos atractivos e um pagamento contínuo de dividendos.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Property Securities

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento em acções etítulos de dívida de empresas imobiliárias de todo o mundo.

Gestor de Investimentos: European Investors Inc.

Moeda do Fundo: USD


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Resources Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, da exposição a acções etítulos convertíveis em acções de empresas de todo o mundo dos sectores dosprodutos primários, recursos naturais ou que exercem outras actividades relacionadascom os mesmos.

Política de investimento: Com vista a atingir o objectivo, o Gestor de Investimentos poderá utilizar uma gamaalargada de activos, designadamente, instrumentos financeiros derivados e "warrants" deOICVM e outros OIC. O Gestor de Investimentos poderá também investir em depósitosem de instituições de crédito e em instrumentos do mercado monetário.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Small Cap Energy

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de empresas juniores de energia e relacionadas coma energia, de todo o mundo.

Política de investimento: Com vista a atingir o objectivo, o Gestor de Investimentos adoptará uma exposição auma carteira de títulos de capital seleccionados que, em sua opinião, apresentam ummaior potencial de valorização no futuro. O Gestor de Investimentos poderá utilizar umagama alargada de activos, designadamente, instrumentos financeiros derivados e"warrants" de OICVM e outros OIC. O Gestor de Investimentos poderá também investirem depósitos em de instituições de crédito e em instrumentos do mercado monetário.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Smaller Companies

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de pequenas empresas de todo o mundo.Pequenas empresas são aquelas empresas que, na altura da aquisição, representam30% da base de cada mercado individual, ponderada pela capitalização do mercado.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Greater China

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas da República Popular da China, da RAE (Região AdministrativaEspecial) de Hong Kong e de Taiwan.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Hong Kong Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas da RAE de Hong Kong.


Moeda do Fundo: HKD


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Indian Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de empresas indianas.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Japanese Smaller Companies

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de pequenas empresas japonesas. Pequenas empresas japonesas sãoaquelas empresas que, na altura da aquisição, representam 30% da base de cadamercado japonês, ponderada pela capitalização do mercado.


Moeda do Fundo: JPY

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Korean Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas coreanas.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Latin American

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas da América Latina.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Middle East

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas do Médio Oriente, incluindo empresas de mercados emergentesdo Mediterrâneo. A carteira pode ainda, até certo ponto, procurar exposição aosmercados do Norte de África.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Swiss Equity Opportunities

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de empresas suíças. Com vista a atingir o objectivo,o Gestor de Investimentos investirá numa carteira de títulos seleccionados que, em suaopinião, ofereçam mais oportunidades de valorização no futuro.


Moeda do Fundo: CHF


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Swiss Small & Mid Cap Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de pequenas e médias empresas suíças Pequenas e médias empresas suíçassão aquelas empresas que, na altura da aquisição, representam 30% da base de cadamercado suíço, ponderada pela capitalização do mercado.


Moeda do Fundo: CHF

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Taiwanese Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas de Taiwan.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund US Small & Mid-Cap Equity

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de pequenas e médias empresas norte-americanas. Pequenas e médiasempresas norte-americanas são aquelas empresas que, na altura da aquisição,representam 40% da base de cada mercado norte-americano, ponderada pelacapitalização do mercado.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund US Smaller Companies

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de pequenas empresas norte-americanas. Pequenas empresas norte-americanas são aquelas empresas que, na altura da aquisição, representam 30% dabase de cada mercado norte-americano, ponderada pela capitalização do mercado.


Moeda do Fundo: USD


3. Fundos Style Equity

Os Fundos Style Equity poderão estar indicados para Investidores que estejam maispreocupados em maximizar o seu retorno a longo prazo do que em minimizar possíveisperdas a curto prazo.

Os Fundos Style Equity podem utilizar instrumentos financeiros derivados para fins decobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, e referido a seguir.Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, criarexposição ao mercado através de instrumentos financeiros derivados associados aacções, moedas, volatilidade ou índices, entre os quais, opções transaccionadas emmercado de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros, contractos financeiros pordiferenças (CFD), warrants, swaps, contratos forward e/ou uma combinação destesinstrumentos.


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Active Value

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento activonuma carteira de títulos de capital de empresas de países que aderiram à UEM (UniãoEconómica e Monetária) com a classificação de valor e denominados em euros.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Dynamic Growth

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento dinâmiconuma carteira de títulos de capital de empresas de países que aderiram à UEM com aclassificação de crescimento e denominados em euros.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Small & Mid-Cap Value *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento activonuma carteira de títulos de capital de pequenas e médias empresas europeias com aclassificação de valor. Pequenas e médias empresas europeias são aquelas empresasque, na altura da aquisição, representam 40% da base de cada mercado europeu,ponderada pela capitalização do mercado.


Moeda do Fundo: EUR

Um Dia de Negociação: Por derrogação da definição de Dia de Negociação que consta do Glossário do presenteProspecto, Dia de Negociação no caso deste Fundo é qualquer quarta-feira (ou o Dia Útilseguinte se essa quarta-feira não for Dia Útil) e o último Dia Útil do mês.


3. Fundos Style Equity





4. Fundos Alpha Equity

Os Fundos Alpha Equity poderão estar indicados para Investidores que estejam maispreocupados em maximizar o seu retorno a longo prazo do que em minimizar possíveisperdas a curto prazo.

Os Fundos Alpha Equity podem utilizar instrumentos financeiros derivados para fins decobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido a seguir.Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, criarexposição ao mercado através de instrumentos financeiros derivados associados aacções, moedas, volatilidade ou índices, entre os quais, opções transaccionadas emmercado de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros, contractos financeiros pordiferenças (CFD), warrants, swaps, contratos forward e/ou uma combinação destesinstrumentos.


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Equity Alpha

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas europeias. Para atingir o objectivo, o Gestor de Investimentosinvestirá numa carteira de títulos seleccionados que, em sua opinião, apresentam ummaior potencial de valorização no futuro.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Equity Alpha

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas de todo o mundo. Para atingir o objectivo, o Gestor deInvestimentos investirá numa carteira de títulos seleccionados que, em sua opinião,apresentam um maior potencial de valorização no futuro.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Japanese Equity Alpha

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas japonesas. Para atingir o objectivo, o Gestor de Investimentosinvestirá numa carteira de títulos seleccionados que, em sua opinião, apresentam ummaior potencial de valorização no futuro.


Moeda do Fundo: JPY

4. Fundos Alpha Equity





5. Fundos Quantitative Equity

Os Fundos Quantitative Equity poderão estar indicados para Investidores que procuremum potencial de valorização a longo prazo através do investimento em acções.

Os Fundos Quantitative Equity podem utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido a seguir.Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, criarexposição ao mercado através de instrumentos financeiros derivados associados aacções, moedas, volatilidade ou índices, entre os quais, opções transaccionadas emmercado de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros, contractos financeiros pordiferenças (CFD), warrants, swaps, contratos forward e/ou uma combinação destesinstrumentos.


Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund QEP Global Core

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas de todo o mundo. Para atingir o objectivo, o Gestor deInvestimentos investirá numa carteira de títulos muito diversificada, seleccionados combase na aplicação de técnicas analíticas.


Moeda do Fundo: USD

Classes de Acções: Apenas C e I

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund QEP Global Active Value

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento activo numacarteira diversificada de acções e títulos convertíveis em acções de empresas de todo omundo e com a classificação de valor.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund QEP Global Dynamic Blend *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese em títulos convertíveis em acções de empresas de todo o mundo.

Política de investimento: Para atingir o objectivo, o Gestor de Investimentos investirá numa carteira de títulos muitodiversificada, seleccionados com base na aplicação de técnicas analíticas que procuramconseguir a melhor distribuição do investimento entre empresas classificadas de valor eempresas classificadas de qualidade.


Moeda do Fundo: USD


5. Fundos Quantitative Equity





Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund QEP Global Quality

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento em acções e emtítulos convertíveis em acções de empresas de todo o mundo, cujas característicasfinanceiras reflictam uma qualidade elevada. Para atingir o objectivo, o Gestor deInvestimentos investirá numa carteira de títulos muito diversificada, seleccionados combase na aplicação de técnicas analíticas que aplicam uma avaliação da qualidade,incluindo factores como baixo nível de endividamento e rendibilidade estável.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund QEP US Core

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em títulosde capital de empresas norte-americanas. Para atingir o objectivo, o Gestor deInvestimentos investirá numa carteira de títulos muito diversificada, seleccionados combase na aplicação de técnicas analíticas.


Moeda do Fundo: USD

Classes de Acções: Apenas C e I


6. Fundos Asset Allocation

Os Fundos Asset Allocation poderão estar indicados para Investidores que procurem umpotencial de valorização a longo prazo através do investimento numa gama diversificadade activos e mercados.

Os Fundos Asset Allocation podem utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido a seguir.Os instrumentos financeiros derivados podem ser utilizados para, por exemplo, criarexposição adicional a classes de activos, tais como, entre outras, acções, rendimentofixo, crédito, moedas e índices imobiliários e de matérias-primas, através de posiçõeslongas ou curtas cobertas. Podem ser utilizados para gerar um rendimento adicionalatravés de instrumentos financeiros derivados indexados à inflação ou à volatilidade. Osinstrumentos financeiros derivados também podem ser utilizados para criar instrumentossintéticos. Esses instrumentos financeiros derivados incluem opções, futuros, warrants,swaps transaccionados em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa,contratos forward e/ou uma combinação destes instrumentos.

Os Fundos são veículos de risco médio a elevado. A utilização de instrumentosfinanceiros derivados, em particular, para fins de investimento, pode aumentar avolatilidade do preço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor.Para mais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos,consulte por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Allocation

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, de uma distribuição doinvestimento entre mercados accionistas e de dívida europeus, combinação essa que,periodicamente, poderá sofrer variações para responder às alterações das condições domercado.

Política de investimento: Com vista a atingir o objectivo, o Fundo poderá investir directamente em depósitos eminstituições de crédito, instrumentos do mercado monetário, obrigações convertíveis,títulos de capital e títulos de dívida, ou indirectamente através da utilização de OICVM eoutros OIC, instrumentos financeiros estruturados ou derivados financeiros, tais comofuturos sobre índices de acções e futuros sobre índices de rendimento fixo.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Allocation *

Objectivo de investimento: Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, de uma distribuição entremercados accionistas e de dívida mundiais, combinação essa que, periodicamente,poderá sofrer variações para responder às alterações das condições do mercado.

Política de investimento: Com vista a atingir o objectivo, o Fundo poderá investir directamente em depósitos eminstituições de crédito, instrumentos do mercado monetário, obrigações convertíveis,títulos de capital e títulos de dívida, ou indirectamente através da utilização de OICVM eoutros OIC, instrumentos financeiros estruturados ou derivados financeiros, tais comofuturos sobre índices de acções e futuros sobre índices de rendimento fixo.


Moeda do Fundo: USD


6. Fundos Asset Allocation





Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Tactical Asset Allocation

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno positivo superior à liquidez durante o ciclo do mercado, atravésdo investimento activo numa gama diversificada de activos e mercados de todo omundo.

Política de investimento: Para alcançar o objectivo, o Fundo utilizará uma estratégia global de gestão de activosconcebida para captar oportunidades de valor relativo através de países, moedas,classes de activos (incluindo classes de activos alternativas, tais como imobiliário, metaispreciosos e produtos primários), que podem incluir posições sintéticas longas e curtas. OFundo será gerido de forma a manter uma exposição equilibrada entre posições longas ecurtas com uma exposição líquida residual. As participações do Fundo serão sempresuficientemente líquidas para cobrir as obrigações do Fundo resultantes das suasposições curtas e longas em derivados. O Fundo pode investir em valores mobiliários,instrumentos financeiros derivados, produtos estruturados, OICVM e outros OIC,depósitos e instrumentos do mercado monetário.

Exposição global ao risco: O Fundo emprega a abordagem "Value-at-Risk" (VaR) para avaliar a sua exposiçãoglobal ao risco.


Moeda do Fundo: USD


7. Fundos de Retorno Absoluto

Os Fundos de Retorno Absoluto poderão estar indicados para Investidores queprocurem um potencial de valorização a longo prazo através do investimento em acçõese/ou obrigações.

Os Fundos de Retorno Absoluto podem utilizar instrumentos financeiros derivados parafins de cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido aseguir. Podem ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, gerarum rendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ou venda deprotecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundo através dautilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros, gerando umrendimento adicional através de instrumentos financeiros derivados indexados à inflaçãoou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial através da utilização deinstrumentos financeiros derivados associados a divisas. Os instrumentos financeirosderivados também podem ser utilizados para criar instrumentos sintéticos. Essesinstrumentos financeiros derivados incluem opções, futuros, warrants, swapstransaccionados em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, contratosforward e/ou uma combinação destes instrumentos.

Estes Fundos são veículos de risco baixo a médio, salvo indicação em contrário queconste da política de investimento específica do Fundo. A utilização de instrumentosfinanceiros derivados, em particular, para fins de investimento, pode aumentar avolatilidade do preço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor.Para mais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos,consulte por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Asian Bond

(a partir de 1 de Agosto de 2010, o nome deste Fundo será alterado para SchroderInternational Selection Fund Asian Bond Absolute Return)

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável emitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionaise empresas da Ásia, excluindo o Japão.

(A partir de 1 de Agosto de 2010, o Objectivo de Investimento passará a ser:Proporcionar um retorno absoluto da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável emitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionaise empresas da Ásia, excluindo o Japão.)


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Emerging Europe Debt Absolute Return

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno absoluto da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável emitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionaise empresas de países emergentes europeus.


Moeda do Fundo: EUR

7. Fundos de Retorno Absoluto





Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute Return

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno absoluto da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável emitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionaise empresas de mercados emergentes.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Credit Absolute Return *

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno positivo absoluto da valorização do capital e do rendimento emtermos anuais através, principalmente, do investimento numa carteira de obrigações,títulos de dívida de taxa fixa e variável, depósitos em instituições de crédito einstrumentos do mercado monetário.

Política de investimento: O Fundo poderá investir em obrigações de empresas com notação "investment grade","sub-investment grade" ou em obrigações sem notação, títulos de taxa variável,numerário e instrumentos do mercado monetário, dívida subordinada, obrigaçõesconvertíveis, acções preferenciais, títulos garantidos por activos e títulos garantidos porhipotecas. Os títulos garantidos por activos e os títulos garantidos por hipotecas nãoexcederão 20% do património líquido do Fundo.

Com vista a atingir este objectivo, o Gestor de Investimentos recorrerá a váriasestratégias. Entre elas: estratégias de rotação, estratégias de selecção de acções eestratégias de derivados.

- Estratégias de rotação – por exemplo, o Gestor de Investimentos poderá proceder àrotação da carteira transferindo o investimento em títulos com maior risco de crédito paraum investimento total em numerário, instrumentos do mercado monetário e instrumentosrelacionados de emitentes soberanos quando se prevê uma conjuntura menos favorável.Em alternativa, quando o Gestor de Investimentos prevê uma conjuntura positiva para osactivos de risco, poderá optar por um investimento da totalidade dos activos em créditoe instrumentos de crédito, que poderão ter notação ou não, ou

Considerações sobre riscos específicos: O Fundo recorrerá a instrumentos financeiros derivados para gerir a exposição dacarteira aos mercados de crédito. Isso poderá provocar uma maior volatilidade dospreços das Acções e implicar um risco de contraparte acrescido. Os riscos associadosao investimento em instrumentos financeiros derivados encontram-se referidos no AnexoII.



Moeda do Fundo: EUR



8. Fundos Mainstream Bond

Os Fundos Mainstream Bond poderão estar indicados para Investidores que procuremconjugar oportunidades de valorização do capital com rendimento, num contexto deestabilidade relativa dos mercados de obrigações a longo prazo.

Os Fundos Mainstream Bond podem utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido a seguir.Podem ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, gerar umrendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ou venda deprotecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundo através dautilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros, gerando umrendimento adicional através de instrumentos financeiros derivados indexados à inflaçãoou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial através da utilização deinstrumentos financeiros derivados associados a divisas. Os instrumentos financeirosderivados também podem ser utilizados para criar instrumentos sintéticos. Essesinstrumentos financeiros derivados incluem opções, futuros, warrants, swapstransaccionados em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, contratosforward e/ou uma combinação destes instrumentos.

Estes Fundos são veículos de risco baixo a médio. No entanto, o uso de instrumentosfinanceiros derivados pode provocar uma maior volatilidade no preço das Acções e oaumento do risco de contraparte do Fundo. Para mais informações sobre os riscosassociados ao investimento nestes Fundos, consulte por favor o Anexo II, “Riscos deInvestimento”.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em euros e emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo.



Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Bond Core *

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações com notação "investment-grade" (segundo a Standard & Poor’s, ou com uma notação equivalente atribuída poroutra agência de notação de crédito) e de outros títulos de taxa fixa e variáveldenominados em euros e emitidos por governos, agências governamentais, emitentessupranacionais e empresas de todo o mundo.



Moeda do Fundo: EUR


8. Fundos Mainstream Bond





Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Income Bond *

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de dívidade taxa fixa e variável, de acordo com o estabelecido na política de investimento doFundo, e denominados em euros.

Política de investimento: O Fundo poderá investir em obrigações de empresas com notação "investment grade","sub-investment grade" ou em obrigações de empresas sem notação, títulos de taxavariável, dívida subordinada, títulos de dívida pública, depósitos em instituições de créditoe instrumentos do mercado monetário, obrigações convertíveis e acções preferenciais.

Além disso, o Gestor de Investimentos poderá tomar posições longas ou curtas atravésde instrumentos financeiros derivados como "swaps", opções, contratos a prazo efuturos, taxas de juro e várias moedas. Os instrumentos financeiros derivados tambémpoderão ser utilizados para fins de cobertura.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Short Term Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações de curto prazo e de outrostítulos de taxa fixa e variável denominados em euros e emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo. O vencimentomédio dos títulos em carteira não deverá ultrapassar os três anos, e o vencimentoresidual desses títulos não deverá exceder os cinco anos.



Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Government Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável emitidos por governos da Zona Euro.



Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em várias moedas e emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo, investindo oFundo até 20% do seu património líquido em títulos com uma notação de crédito inferiora "investment grade" (segundo a Standard & Poor’s, ou com uma notação equivalenteatribuída por outra agência de notação de crédito).





Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Inflation Linked Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar uma combinação de valorização de capital e rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de títulos de dívida indexados à inflaçãoemitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionais e empresasem todo o mundo.



Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Hong Kong Dollar Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em dólares de Hong Kong e emitidos por governos,agências governamentais, emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo.


Moeda do Fundo: HKD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Japanese Bond *

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através doinvestimento numa carteira de depósitos, instrumentos do mercado monetário,obrigações e de outros títulos de taxa fixa e variável emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas. Dois terços da carteira (excluindoliquidez) serão sempre investidos directamente, ou indirectamente por recurso ainstrumentos financeiros derivados, em obrigações denominadas em ienes.


Moeda do Fundo: JPY

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund US Dollar Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em dólares norte-americanos e emitidos por governos,agências governamentais, emitentes supranacionais e empresas em todo o mundo.



Moeda do Fundo: USD



9. Fundos Specialist Bond

Os Fundos Specialist Bond poderão estar indicados para Investidores que procuremconjugar oportunidades de valorização do capital com rendimento, num contexto deestabilidade relativa dos mercados de obrigações a longo prazo.

Os Fundos Specialist Bond podem utilizar instrumentos financeiros derivados para fins decobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido a seguir.Podem ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, gerar umrendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ou venda deprotecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundo através dautilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros, gerando umrendimento adicional através de instrumentos financeiros derivados indexados à inflaçãoou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial através da utilização deinstrumentos financeiros derivados associados a divisas. Os instrumentos financeirosderivados também podem ser utilizados para criar instrumentos sintéticos. Essesinstrumentos financeiros derivados incluem opções, futuros, warrants, swapstransaccionados em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, contratosforward e/ou uma combinação destes instrumentos.

Estes Fundos são veículos de risco médio. No entanto, o uso de instrumentosfinanceiros derivados pode provocar uma maior volatilidade no preço das Acções e oaumento do risco de contraparte do Fundo. Para mais informações sobre os riscosassociados ao investimento nestes Fundos, consulte por favor o Anexo II, “Riscos deInvestimento”.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Asian Local Currency Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através da procurade oportunidades em mercados asiáticos locais de rendimento fixo e cambiais.

Política de investimento: O investimento será feito, principalmente, em obrigações em moeda local,governamentais, quase-governamentais e de empresas asiáticas, excluindo o Japão.


Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Corporate Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em euros e emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas. O Fundo investirá em títulosemitidos por governos até 20% do seu património líquido.



Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em várias moedas e emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo. O Fundoinvestirá em títulos emitidos por governos até 20% do seu património líquido.



Moeda do Fundo: USD

9. Fundos Specialist Bond





Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond Core *

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações com notação investment-grade (segundo a Standard & Poor’s, ou com uma notação equivalente atribuída poroutra agência de notação de crédito) e de outros títulos de taxa fixa e variáveldenominados em várias moedas e emitidos por governos, agências governamentais,emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo. O Fundo poderá investir emtítulos emitidos por governos até 20% do seu património líquido.



Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global High Income Bond *

Objectivo de investimento: Proporcionar um rendimento elevado através, principalmente, do investimento numacarteira de obrigações e de outros títulos de dívida de taxa fixa e variável denominadosem várias moedas e emitidos por governos, agências governamentais, emitentessupranacionais e empresas de todo o mundo.

Política de investimento: O Fundo poderá investir no largo espectro de títulos disponíveis, incluindo os títulosgarantidos por activos e os títulos garantidos por hipotecas e os títulos com notaçãonon-investment grade. Os títulos garantidos por activos (ABS)e os títulos garantidos porhipotecas (MBS) não excederão 20% do património líquido do Fundo.



Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global High Yield

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em várias moedas e emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo. O Fundoinvestirá um mínimo de 70% do seu património líquido em títulos com uma notação decrédito inferior a "investment grade" (segundo a Standard & Poor’s, ou com uma notaçãoequivalente atribuída por outra agência de notação de crédito).



Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Strategic Bond

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento numa carteira deobrigações e de outros títulos de taxa fixa e variável denominados em várias moedas eemitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionais e empresasde todo o mundo. O Fundo poderá recorrer ao largo espectro de títulos disponíveis,incluindo os títulos com notação "non-investment grade".





Moeda do Fundo: USD


10. Fundos Specialist Bond (riscomédio a elevado)

Os Fundos Specialist Bond poderão estar indicados para Investidores que procuremconjugar oportunidades de valorização do capital com rendimento nos mercados deobrigações a longo prazo.

Os Fundos Specialist Bond podem utilizar instrumentos financeiros derivados para fins decobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido a seguir.Podem ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo, gerar umrendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ou venda deprotecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundo através dautilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros, gerando umrendimento adicional através de instrumentos financeiros derivados indexados à inflaçãoou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial através da utilização deinstrumentos financeiros derivados associados a divisas. Os instrumentos financeirosderivados também podem ser utilizados para criar instrumentos sintéticos. Essesinstrumentos financeiros derivados incluem opções, futuros, warrants, swapstransaccionados em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, contratosforward e/ou uma combinação destes instrumentos.

Estes Fundos são veículos de risco médio a elevado. No entanto, o uso de instrumentosfinanceiros derivados pode provocar uma maior volatilidade no preço das Acções e oaumento do risco de contraparte do Fundo. Para mais informações sobre os riscosassociados ao investimento nestes Fundos, consulte por favor o Anexo II, “Riscos deInvestimento”.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Asian Convertible Bond 1

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital através, principalmente, doinvestimento numa carteira de títulos convertíveis e de outros valores mobiliáriossimilares, tais como títulos preferenciais convertíveis, obrigações permutáveis ouobrigações de médio prazo permutáveis, emitidos por empresas asiáticas, excluindo oJapão. A carteira pode ainda, até certo ponto, procurar exposição a títulos de taxa dejuro fixa ou variável, títulos de capital e títulos com uma componente de retorno indexadaao desempenho de acções.

Gestor de Investimentos: Fisch Asset Management AG

Moeda do Fundo: USD

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Convertible Bond 1

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital através, principalmente, doinvestimento numa carteira de títulos convertíveis e de outros valores mobiliáriossimilares, tais como títulos preferenciais convertíveis, obrigações permutáveis ouobrigações de médio prazo permutáveis, emitidos por empresas de todo o mundo. Acarteira pode ainda, até certo ponto, procurar exposição a títulos de taxa de juro fixa ouvariável, títulos de capital e títulos com uma componente de retorno indexada aodesempenho de acções.

Gestor de Investimentos: Fisch Asset Management AG

Moeda do Fundo: USD

1 Este Fundo poderá não se encontrar disponível para distribuição através da rede global de distribuidores da Schroders umavez que os direitos de distribuição exclusivos poderão estar reservados a certos territórios. Para quaisquer assuntosrelacionados, informe-se junto da Sociedade Gestora.

10. Fundos Specialist Bond (riscomédio a elevado)





Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Monthly High Income Bond *

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de dívidade taxa fixa e variável, de acordo com o estabelecido na política de investimento doFundo.

Política de investimento: O Fundo poderá investir em obrigações de empresas com notação "investment grade","sub-investment grade" ou em obrigações de empresas sem notação, títulos de taxavariável e instrumentos do mercado monetário, dívida subordinada, obrigaçõesconvertíveis, acções preferenciais, títulos garantidos por activos, títulos garantidos porhipotecas e instrumentos financeiros derivados. Os títulos garantidos por activos e ostítulos garantidos por hipotecas não excederão 20% do património líquido do Fundo.

Os instrumentos financeiros derivados do Fundo incluem, entre outros, "credit defaultswaps". Neste contexto, o Fundo poderá actuar como comprador de protecção paracobrir o risco de crédito específico de alguns emitentes que integram a carteira. O Fundopode, no entanto, vender protecção para obter uma determinada exposição ao créditoe/ou comprar protecção sem deter a emissão subjacente

Além disso, o Gestor de Investimentos poderá tomar posições longas ou curtas atravésde instrumentos financeiros derivados como "swaps", opções, contratos a prazo efuturos, taxas de juro, riscos de

Considerações sobre riscos específicos: O Fundo recorrerá a instrumentos financeiros derivados para gerir a exposição dacarteira aos mercados de crédito. Isso poderá provocar uma maior volatilidade dospreços das Acções e implicar um risco de contraparte acrescido. Os riscos associadosao investimento em instrumentos financeiros derivados encontram-se referidos no AnexoII.



Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Credit Duration Hedged

Objectivo de investimento: Proporcionar um retorno total através do investimento, principalmente, em crédito einstrumentos de crédito e outros títulos de taxa fixa ou variável, numerário e instrumentosfinanceiros derivados que, em conjunto, permitam uma exposição aos mercados globaisde crédito.O Fundo poderá, em qualquer momento, ter uma exposição a títulos de dívida comnotação investment grade e inferior a investment grade. Se bem que a maioria dosactivos detidos seja constituída por crédito e instrumentos de crédito de empresas ou deemitentes soberanos, poderão também ser detidos, a qualquer momento, títulosemitidos por governos, entidades governamentais e emitentes supranacionais.

Política de investimento: Os instrumentos financeiros derivados do Fundo incluirão, entre outros, credit defaultswaps.. Neste contexto, o Fundo actua como comprador de protecção para cobrir orisco de crédito específico de alguns emitentes que integram a carteira. O Fundo pode,no entanto, vender protecção para obter uma determinada exposição ao crédito e/oucomprar protecção sem deter a emissão subjacente.Com o objectivo de gerir os riscos de taxa de juro e de crédito e a exposição a moedasdiferentes da moeda base, o Fundo pode utilizar futuros e opções sobre taxas de juro econtratos cambiais a prazo e de swaps, respectivamente.

Considerações sobre riscos específicos: O Fundo recorrerá a instrumentos financeiros derivados para obter exposição aosmercados globais de crédito. Isso poderá provocar uma maior volatilidade dos preçosdas Acções e implicar um risco de contraparte acrescido.





Moeda do Fundo: EUR


11. Fundos Defensive

Os Fundos Defensive são veículos de risco médio que visam a valorização do capital.Poderão estar indicados para Investidores que procurem um potencial de valorização alongo prazo através do investimento em acções, beneficiando de uma coberturacontínua a curto prazo. Para mais informações sobre os riscos associados aoinvestimento nestes Fundos, consulte por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.

Os Fundos Defensive podem utilizar instrumentos financeiros derivados, conformereferido nos respectivos objectivos de investimento, se isso se revelar fundamental paraalcançar esses mesmos objectivos de investimento.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Equity Secure 2010

Objectivo de investimento: Gerar distribuições anuais através da participação na valorização do capital a longo prazodos mercados de acções europeus, procurando garantir ao mesmo tempo a protecçãodo montante líquido total da subscrição inicial dos Accionistas no final do horizonte deinvestimento do Fundo, em Outubro de 2010 (a "Data de Vencimento").O Fundo investe, principalmente, em numerário, depósitos, obrigações, instrumentos domercado monetário e outros títulos de taxa fixa e variável emitidos por governos,agências governamentais, emitentes supranacionais e empresas. No âmbito dos seusinvestimentos de rendimento fixo, o Fundo poderá participar em transacções de"swaps", incluindo "swaps" cambiais cruzados, com vista a converter pagamentosperiódicos de juros em pagamentos trimestrais ou anuais ou num pagamento único, naData do Vencimento. O valor, no vencimento, dos instrumentos de rendimento fixo e dosswaps deverá ser suficiente para proporcionar 100% do capital investido na Data doVencimento.Todas as distribuições anuais serão geradas através da compra de opções de compraem mercados de balcão (mercados OTC) associadas ao desempenho do

Este Fundo está apenas indicado para Investidores que considerem o horizontede investimento do Fundo suficiente e que tencionem manter o investimento noFundo até à Data de Vencimento.


– Risco de resgate antecipado: Os Accionistas poderão resgatar as suas Acções antesda Data de Vencimento, mas o Valor Patrimonial Líquido por Acção em vigor poderáser inferior ao Valor Patrimonial Líquido por Acção pago no momento da subscriçãoinicial. A protecção referida no primeiro parágrafo do objectivo de investimento apenasse aplica na Data de Vencimento.

– Risco de incumprimento: A protecção prevê a ausência de incumprimento por partedos emitentes dos instrumentos de rendimento fixo e do(s) "swap(s)" associado(s). Osretornos adicionais estão sujeitos à ausência de incumprimento por parte dosfornecedores de opções. A Schroders não dá nenhuma garantia, expressa ou implícita,de que os Investidores irão recuperar o capital investido em qualquer altura.

– Risco de mercado: Comparando com o investimento directo num ou mais fundoseuropeus, os retornos esperados do

Prazo do Fundo: O Fundo é criado por um período indeterminado e a política de investimentoanteriormente descrita será seguida até à Data do Vencimento. Pelo menos um mêsantes da Data do Vencimento, os Investidores serão informados se o Fundo irá serliquidado depois da Data de Vencimento ou se o Fundo irá continuar. No último caso, anotificação incluirá uma descrição do objectivo do investimento a ser seguido pelo Fundodepois da Data de Vencimento, e o novo nome do Fundo. Em qualquer caso, osAccionistas terão oportunidade de pedir o resgate ou a troca das suas Acções na Datado Vencimento, com base no respectivo Valor Patrimonial Líquido do Activo por Acção,sem encargos.


Moeda do Fundo: USD

Classes de Acções: Apenas P

11. Fundos Defensive




Comissões de gestão: Os Accionistas deverão ter em conta que, conforme mais amplamente descrito naSecção 3.1, no que se refere às Acções P as comissões de gestão não têm por base oValor Patrimonial Líquido mas sim o preço de subscrição inicial fixado para as Acções Pno momento da sua emissão.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Defensive

Objectivo de investimento: Participar na valorização do capital a longo prazo de um conjunto de importantesmercados de acções europeus procurando, simultaneamente, limitar a potencial perdade capital no fim de um trimestre a 5% do respectivo Valor Patrimonial Líquido por Acçãono início desse trimestre. O Fundo investe, principalmente, em obrigações de curto prazoe outros títulos e instrumentos do mercado monetário de curto prazo, de taxa fixa ouvariável, denominados em euros. O Fundo compra posições em opções de compraassociadas a um conjunto de índices importantes dos mercados de acções europeus,incluindo o CAC 40 (França), o DAX 30 (Alemanha), o S&P/MIB 30 (Itália), o AEX (PaísesBaixos), o IBEX 35 (Espanha), o SMI (Suíça), o FTSE 100 (RU) e o Dow Jones EuroSTOXX 50 (Europa).O valor dos instrumentos financeiros derivados detidos pelo Fundo estará sujeito aflutuações durante um trimestre, por forma a que os Accionistas que efectuem asubscrição, o resgate ou a troca das Acções apenas beneficiem do objectivo principal deprotecção do Fundo se efectuarem essas operações na data de reinício do trimestre.Não existe qualquer garantia de que o Fundo consiga


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Defensive Monthly

Este Fundo será objecto de fusão com o Schroder International Selection Fund EuropeanDefensive em 30 de Junho de 2010. Não serão aceites subscrições de novosInvestidores a partir de 21 de Maio de 2010 e dos actuais Investidores a partir de 21 deJunho de 2010.

Objectivo de investimento: Participar na valorização do capital a longo prazo de um conjunto de importantesmercados de acções europeus procurando, simultaneamente, limitar a potencial perdade capital no fim de um mês a 1,5% do seu Valor Patrimonial Líquido por Acção no iníciodesse mês. O Fundo investe, principalmente, em títulos de curto prazo, de taxa fixa evariável, nomeadamente, obrigações de curto prazo e instrumentos do mercadomonetário denominados em euros. O Fundo compra posições em opções de compraassociadas a i) um conjunto de um ou mais importantes índices dos mercados deacções europeus, incluindo CAC 40 (França), DAX 30 (Alemanha), S&P/MIB 30 (Itália),AEX (Países Baixos), IBEX 35 (Espanha), SMI (Suíça), FTSE 100 (RU) e Dow Jones EuroSTOXX 50 (Europa) e/ou (ii) um conjunto de um ou mais OICVM ou outros OIC queinvistam nos mercados de acções europeus.TO valor dos instrumentos financeiros derivados detidos pelo Fundo estará sujeito aflutuações durante um mês por forma a que os Accionistas que efectuem a subscrição,o resgate ou a troca das acções apenas beneficiem do principal


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund European Defensive 6 Monthly



Objectivo de investimento: Participar na valorização do capital a longo prazo de um conjunto de importantesmercados de acções europeus procurando, simultaneamente, limitar a potencial perdade capital no fim de um semestre a 5% do seu Valor Patrimonial Líquido por Acção noinício desse semestre. O Fundo investe, principalmente, em títulos de curto prazo, detaxa fixa e variável, nomeadamente, obrigações de curto prazo e instrumentos domercado monetário denominados em euros. O Fundo compra posições em opções decompra associadas a i) um conjunto de um ou mais importantes índices dos mercadosde acções europeus, incluindo CAC 40 (França), DAX 30 (Alemanha), S&P/MIB 30 (Itália),AEX (Países Baixos), IBEX 35 (Espanha), SMI (Suíça), FTSE 100 (RU) e Dow Jones EuroSTOXX 50 (Europa) e/ou (ii) um conjunto de um ou mais OICVM ou outros OIC queinvistam nos mercados de acções europeus.TO valor dos instrumentos financeiros derivados detidos pelo Fundo estará sujeito aflutuações durante um semestre, por forma a que os Accionistas que efectuem asubscrição, o resgate ou a troca das acções apenas beneficiem do


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund World Defensive 3 Monthly


Objectivo de investimento: Participar na valorização do capital a longo prazo de um conjunto de importantesmercados de acções mundiais procurando, simultaneamente, limitar a potencial perda decapital no fim de um trimestre a 5% do seu Valor Patrimonial Líquido por Acção no iníciodesse trimestre. O Fundo investe, principalmente, em títulos de curto prazo, de taxa fixae variável, nomeadamente, obrigações de curto prazo e instrumentos do mercadomonetário denominados em euros de emitentes de todo o mundo. O Fundo compraposições em opções de compra associadas a (i) um conjunto de um ou mais índicesimportantes dos mercados de acções mundiais, incluindo, por exemplo, o S&P 500,Dow Jones Euro STOXX 50, Nikkei 225, FTSE 100, Dow Jones Global Titans 50 e/ou (ii)um conjunto de um ou mais OICVM ou a outros OIC que invistam nos mercados deacções de todo o mundo.O valor dos instrumentos financeiros derivados detidos pelo Fundo estará sujeito aflutuações durante um trimestre, por forma a que os Accionistas que efectuem asubscrição, o resgate ou a troca das acções apenas beneficiem do objectivo principal deprotecção do Fundo se efectuarem essas operações


Moeda do Fundo: EUR


12. Fundos de Liquidez

Os Fundos de Liquidez são veículos de risco baixo que visam proporcionar apreservação de capital em termos da sua própria moeda base. Poderão estar indicadospara Investidores que não estejam dispostos a correr riscos, em que o rendimento e apreservação do capital são os seus principais objectivos a longo prazo. No entanto, osInvestidores devem ter presente que a preservação do capital não está garantida. Paramais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos, consultepor favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.

Os Fundos de Liquidez podem utilizar instrumentos financeiros apenas para fins decobertura.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Liquidity

Objectivo de investimento: Proporcionar liquidez e um rendimento contínuo compatíveis com a preservação docapital, através do investimento em títulos de curto prazo de elevada qualidade e taxafixa, denominados em euros, desde que (i) na altura da aquisição, a maturidade médiainicial ou residual de todos esses títulos da carteira não exceda 12 meses, tomando emconsideração os instrumentos financeiros com eles relacionados, ou (ii) esteja previstonos termos e condições que regem esses títulos que a taxa de juro aplicável sejaajustada pelo menos anualmente com base nas condições de mercado.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund EURO Government Liquidity

Objectivo de investimento: Proporcionar liquidez e um rendimento contínuo compatíveis com a preservação docapital através, principalmente, do investimento em títulos líquidos emitidos por governos,denominados em euros.

Política de investimento: Com vista a atingir o objectivo, o Fundo investirá apenas em numerário, instrumentos domercado monetário governamentais e explicitamente garantidos por governos e títulos dedívida de taxa fixa e variável. A carteira do Fundo terá um vencimento médio que nãoexcederá 12 meses, com base no vencimento inicial ou residual dos investimentosdetidos na carteira, excepto quando os termos e condições que regem os investimentosfazem com que a taxa de juro aplicável seja ajustada, pelo menos, anualmente com basenas condições de mercado.


Moeda do Fundo: EUR

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund US Dollar Liquidity

Objectivo de investimento: Proporcionar liquidez e um rendimento contínuo compatíveis com a preservação docapital, através do investimento em títulos de dívida de curto prazo de elevada qualidade,denominados em dólares norte-americanos, desde que (i) na altura da aquisição, amaturidade média inicial ou residual de todos esses títulos da carteira não exceda 12meses, tomando em consideração os instrumentos financeiros com eles relacionados,ou (ii) esteja previsto nos termos e condições que regem esses títulos que a taxa de juroaplicável seja ajustada pelo menos anualmente com base nas condições de mercado.


Moeda do Fundo: USD

12. Fundos de Liquidez




13. Fundos de Divisas

Os Fundos de Divisas são veículos de risco baixo a médio que visam proteger o poderde compra global, conforme referido nos respectivos objectivos de investimento.Poderão estar indicados para Investidores que façam uma gestão das suas posições detesouraria a longo prazo e procurem uma gestão cambial activa. Para mais informaçõessobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos, consulte por favor o AnexoII, “Riscos de Investimento”.

Os Fundos de Divisas podem, para fins de investimento, utilizar instrumentos financeirosderivados com vista a atingir os seus objectivos de investimento. Os instrumentosfinanceiros derivados podem ser transaccionados em mercados de balcão (mercadosOTC), o que poderá implicar um risco acrescido de contraparte. O Gestor deInvestimentos não tenciona criar um efeito de alavancagem em consequência dautilização de instrumentos financeiros derivados.

Nome do Fundo: Schroder International Selection Fund Global Managed Currency

Objectivo de investimento: Proteger e aumentar o poder de compra global, a longo prazo, através de uma gestãocambial activa.O Fundo pode investir em numerário, depósitos e instrumentos de rendimento fixo emqualquer moeda, desde que (i) na altura da aquisição, a maturidade média inicial ouresidual de todos esses títulos da carteira não exceda 12 meses, tomando emconsideração os instrumentos financeiros com eles relacionados, ou (ii) esteja previstonos termos e condições que regem esses títulos que a taxa de juro aplicável sejaajustada pelo menos anualmente com base nas condições de mercado.O Fundo pode também investir em derivados sobre divisas, designadamente, contratoscambiais a prazo, contratos de futuros, "swaps" e opções.


Moeda do Fundo: USD

13. Fundos de Divisas




Anexo IV

(A) Pode ser obtida gratuitamente na sede social da Sociedade uma lista de todos osFundos e Classes de Acções.

(B) Declaração de exoneração de responsabilidades do MSCI (Fonte: MSCI): Asinformações fornecidas pelo MSCI e outros fornecedores de dados incluídas nopresente Prospecto apenas poderão ser utilizadas para uso interno, não podendoser reproduzidas ou divulgadas, seja qual for a forma, nem utilizadas para a criaçãode instrumentos ou produtos financeiros ou quaisquer índices. As informações doMSCI e de outros fornecedores de dados é disponibilizada no estado em que seencontram, assumindo o utilizador o risco decorrente da utilização dessasinformações. O MSCI, as respectivas filiais e qualquer outra pessoa envolvida ourelacionada com a recolha ou elaboração de informações do MSCI (colectivamente,as "Partes MSCI”) e outros fornecedores de dados, rejeitam expressamente aprestação de garantias (entre as quais, garantias de originalidade, exactidão,suficiência, actualidade, não violação, comercialização e adequação a umdeterminado fim) relativamente a estas informações. Sem prejuízo do dispostoanteriormente, a Parte MSCI ou outros fornecedores de dados não serãoresponsáveis por quaisquer danos directos, indirectos, não previstos, acessórios,punitivos, imateriais (entre eles, lucros cessantes) ou quaisquer outros.

Outras informações


Adenda de Dezembro de2010 ao Prospecto daSchroder InternationalSelection Fund de Maiode 2010

Este documento é uma adenda com data de Dezembro de 2010 (a "Adenda") aoprospecto da Schroder International Selection Fund (a "Sociedade") de Maio de2010 (o "Prospecto"), e não pode ser distribuída sem o referido Prospecto.

São acrescentados ao Anexo III do Prospecto os seguintes novos Fundos:

(A) Nome do Fundo:Schroder International Selection Fund Asian High Income*

Objectivo de investimento:

Proporcionar um rendimento elevado.

Política de investimento:

O Fundo investirá em obrigações e outros títulos de dívida de taxa fixa e variável daregião da Ásia Pacífico e denominados em diversas moedas. Os títulos poderão seremitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionais e empresas.

O Fundo investirá principalmente em obrigações de elevado rendimento com umanotação de crédito inferior a investment grade (segundo a Standard & Poor’s, ou comuma notação equivalente atribuída por outra agência de notação de crédito).

O Fundo poderá também investir em derivados, entre os quais, contratos a prazo,futuros, swaps e opções." Em consequência da estratégia de investimento em derivados,o Fundo poderá criar uma exposição longa ou curta nos activos subjacentes aosderivados.

Considerações sobre risco específico:

O Fundo recorrerá a instrumentos financeiros derivados para gerir a exposição dacarteira aos mercados de crédito. Isso poderá provocar maior volatilidade dos preçosdas Acções e implicar um risco de contraparte acrescido. Os riscos associados aoinvestimento em instrumentos financeiros derivados encontram-se referidos no Anexo II.

Gestor de Investimentos:Schroder Investment Management (Singapore) Limited

Moeda do Fundo:USD

Aplicam-se aos Fundos Specialist Bond (risco médio a elevado), a classificação atribuídaa este novo Fundo, as seguintes características:

Perfil do Investidor típico:Os Fundos Specialist Bond (risco médio a elevado) poderão estar indicados paraInvestidores que procurem conjugar oportunidades de valorização do capital comrendimento nos mercados de dívida a longo prazo.

Utilização de instrumentos financeiros derivados:Os Fundos Specialist Bond poderão utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, conforme definido a

I. Novos Subfundos


seguir. Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo,gerar um rendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ouvenda de protecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundoatravés da utilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros,gerando um rendimento adicional através de instrumentos financeiros derivadosindexados à inflação ou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial atravésda utilização de instrumentos financeiros derivados associados a divisas. Osinstrumentos financeiros derivados também poderão ser utilizados para criarinstrumentos sintéticos. Esses instrumentos financeiros derivados incluem opçõestransaccionadas em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros,warrants, swaps, contratos a prazo e/ou uma combinação destes instrumentos.

Perfil de risco do Fundo e considerações sobre risco específico:Estes Fundos são veículos de risco médio a elevado. No entanto, o uso de instrumentosfinanceiros derivados pode provocar uma maior volatilidade no preço das Acções e oaumento do risco de contraparte do Fundo. Para mais informações sobre os riscosassociados ao investimento nestes Fundos, consultar por favor o Anexo II, “Riscos deInvestimento”.

Serão acrescentadas as seguintes características nas respectivas secções do textoprincipal do Prospecto.

Comissões de Gestão (por ano):Classes de Acções A/AX/A1/B/D 1,00%Classe de Acções C 0,60%

Comissão de Distribuição:Classe de Acções A1/B 0,50% por ano dos activos líquidos dos FundosClasse de Acções D 1,00% por ano dos activos líquidos dos Fundos

(B) Nome do Fundo:Schroder International Selection Fund Currency Absolute Return EUR*

Objectivo de investimento:Proporcionar um retorno superior aos investimentos em euros, procurando ao mesmotempo preservar o capital por períodos contínuos de 12 meses.

Política de investimento:O Fundo também poderá investir em numerário, depósitos e instrumentos do mercadomonetário em qualquer moeda, bem como em derivados sobre divisas, designadamente,contratos a prazo, futuros, swaps e opções.

No momento da aquisição, a maturidade residual de todos os depósitos e instrumentosdo mercado monetário detidos na carteira não excederá os 365 dias.

Em consequência da estratégia de investimento em derivados, o Fundo poderá criar umaexposição longa ou curta nos activos subjacentes aos derivados.

Gestor de Investimentos:Schroder Investment Management Limited

Moeda do Fundo:EUR

Aplicam-se aos Fundos de Retorno Absoluto, a classificação atribuída a este novoFundo, as seguintes características:

Perfil do Investidor típico:Os Fundos de Retorno Absoluto poderão estar indicados para Investidores queprocurem um potencial de valorização a longo prazo através do investimento em acções,obrigações, liquidez e/ou mercados cambiais.

Utilização de instrumentos financeiros derivados:Os Fundos de Retorno Absoluto poderão utilizar instrumentos financeiros derivados parafins de cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido aseguir. Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo,gerar um rendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ouvenda de protecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundoatravés da utilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros,


gerando um rendimento adicional através de instrumentos financeiros derivadosindexados à inflação ou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial atravésda utilização de instrumentos financeiros derivados associados a divisas. Osinstrumentos financeiros derivados também poderão ser utilizados para criarinstrumentos sintéticos. Esses instrumentos financeiros derivados incluem opçõestransaccionadas em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros,warrants, swaps, contratos a prazo e/ou uma combinação destes instrumentos.

Perfil de risco do Fundo e considerações sobre risco específico:Estes Fundos são veículos de risco baixo a médio, salvo indicação em contrário queconste da política de investimento específica do Fundo. A utilização de instrumentosfinanceiros derivados para fins de investimento, em particular, pode aumentar avolatilidade do preço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor.Para mais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos,consultar por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.




Comissão de Rendibilidade:

Será aplicada às Classes de Acções A, AX, A1, B, C e D uma comissão de desempenhode 10%.

Índice de referência relevante para o cálculo da Comissão de Rendibilidade:

3 Month EUR London Interbank Bid Rate Act 360 + 3%

(C) Nome do Fundo:Schroder International Selection Fund Currency Absolute Return USD*

Objectivo de investimento:Proporcionar um retorno superior aos investimentos em dólares norte-americanos,procurando ao mesmo tempo preservar o capital por períodos contínuos de 12 meses.

Política de investimento:O Fundo também poderá investir em numerário, depósitos e instrumentos do mercadomonetário em qualquer moeda, bem como em derivados sobre divisas, designadamente,contratos a prazo, futuros, swaps e opções.

No momento da aquisição, a maturidade residual de todos os depósitos e instrumentosdo mercado monetário detidos na carteira não excederá os 365 dias.

Em consequência da estratégia de investimento em derivados, o Fundo poderá criar umaexposição longa ou curta nos activos subjacentes aos derivados.


Moeda do Fundo:USD

Aplicam-se aos Fundos de Retorno Absoluto, a classificação atribuída a este novoFundo, as seguintes características:

Perfil do Investidor típico:Os Fundos de Retorno Absoluto poderão estar indicados para Investidores queprocurem um potencial de valorização a longo prazo através do investimento em acções,obrigações, liquidez e/ou mercados cambiais.


Utilização de instrumentos financeiros derivados:Os Fundos de Retorno Absoluto poderão utilizar instrumentos financeiros derivados parafins de cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido aseguir. Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo,gerar um rendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ouvenda de protecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundoatravés da utilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros,gerando um rendimento adicional através de instrumentos financeiros derivadosindexados à inflação ou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial atravésda utilização de instrumentos financeiros derivados associados a divisas. Osinstrumentos financeiros derivados também poderão ser utilizados para criarinstrumentos sintéticos. Esses instrumentos financeiros derivados incluem opçõestransaccionadas em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros,warrants, swaps, contratos a prazo e/ou uma combinação destes instrumentos.

Perfil de risco do Fundo e considerações sobre risco específico:Estes Fundos são veículos de risco baixo a médio, salvo indicação em contrário queconste da política de investimento específica do Fundo. A utilização de instrumentosfinanceiros derivados para fins de investimento, em particular, pode aumentar avolatilidade do preço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor.Para mais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos,consultar por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.







3 Month USD London Interbank Bid Rate Act 360 + 3%

(D) Nome do Fundo:Schroder International Selection Fund EURO Credit Duration Hedged*

Objectivo de investimento:Proporcionar um retorno total através do investimento, principalmente, em crédito einstrumentos de crédito e outros títulos de taxa fixa ou variável, numerário e instrumentosfinanceiros derivados denominados, preferencialmente, em euros. O Fundo serátotalmente coberto em euros.

O Fundo poderá, a qualquer momento, obter exposição a títulos de dívida investmentgrade e sub-investment grade. Se bem que a maioria dos activos detidos sejaconstituída por crédito e instrumentos de crédito de empresas ou de emitentessoberanos, poderão também ser detidos, a qualquer momento, títulos emitidos porgovernos, entidades governamentais e emitentes supranacionais.

Política de investimento:Os instrumentos financeiros derivados do Fundo incluirão, entre outros, credit defaultswaps. Neste contexto, o Fundo actua como comprador de protecção para cobrir orisco de crédito específico de alguns emitentes que integram a carteira. O Fundo podeainda vender protecção para adquirir uma exposição de crédito específica e/ou comprarprotecção sem deter a emissão subjacente.

Com o objectivo de gerir os riscos de taxas de juros e de crédito e a exposição amoedas diferentes da sua moeda base, o Fundo poderá utilizar futuros e opções sobretaxas de juro e contratos cambiais a prazo e de swaps, respectivamente.


Os títulos garantidos por activos (ABS)e os títulos garantidos por hipotecas (MBS) nãoexcederão 20% do património líquido do Fundo.

Considerações sobre risco específico:

O Fundo recorrerá a instrumentos financeiros derivados para gerir a exposição dacarteira aos mercados de crédito. Isso poderá provocar uma maior volatilidade dospreços das Acções e implicar um risco de contraparte acrescido.

Exposição global ao risco:

O Fundo utiliza a abordagem "Value-at-Risk" (VaR) para avaliar a sua exposição global aorisco.


Moeda do Fundo:EUR

Aplicam-se aos Fundos Specialist Bond (risco médio a elevado), a classificação atribuídaa este novo Fundo, as seguintes características:

Perfil do Investidor típico:Os Fundos Specialist Bond (risco médio a elevado) poderão estar indicados paraInvestidores que procurem conjugar oportunidades de valorização do capital comrendimento nos mercados de dívida a longo prazo.

Utilização de instrumentos financeiros derivados:Os Fundos Specialist Bond poderão utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, conforme definido aseguir. Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados para, por exemplo,gerar um rendimento adicional com a exposição ao risco de crédito pela compra ouvenda de protecção através de credit default swaps, ajustando a duração do Fundoatravés da utilização táctica de instrumentos financeiros derivados associados a juros,gerando um rendimento adicional através de instrumentos financeiros derivadosindexados à inflação ou à volatilidade, ou aumentando a sua exposição cambial atravésda utilização de instrumentos financeiros derivados associados a divisas. Osinstrumentos financeiros derivados também poderão ser utilizados para criarinstrumentos sintéticos. Esses instrumentos financeiros derivados incluem opçõestransaccionadas em mercados de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros,warrants, swaps, contratos a prazo e/ou uma combinação destes instrumentos.

Perfil de risco do Fundo e considerações sobre risco específico:Estes Fundos são veículos de risco médio a elevado. No entanto, o uso de instrumentosfinanceiros derivados pode provocar uma maior volatilidade no preço das Acções e oaumento do risco de contraparte do Fundo. Para mais informações sobre os riscosassociados ao investimento nestes Fundos, consultar por favor o Anexo II, “Riscos deInvestimento”.



Comissão de Distribuição:Classes de Acções A1/B 0,50% por ano dos activos líquidos dos FundosClasse de Acções D 1,00% por ano dos activos líquidos dos Fundos

(E) Nome do Fundo:Schroder International Selection Fund European Equity Focus*

Objectivo de Investimento:Proporcionar a valorização do capital.


Política de investimento:O Fundo investirá em acções e títulos convertíveis em acções europeias. A carteiraconcentrar-se-á, normalmente, num máximo de 35 títulos. Não estarão condicionadosem termos de dimensão ou sector.


Moeda do Fundo:EUR

Aplicam-se aos Fundos Specialist Equity, a classificação atribuída a este novo Fundo, asseguintes características:

Perfil do Investidor típico:Os Fundos Specialist Equity poderão estar indicados para Investidores que estejam maispreocupados em maximizar o seu retorno a longo prazo do que em minimizar possíveisperdas a curto prazo.

Utilização de instrumentos financeiros derivados:Os Fundos Specialist Equity podem utilizar instrumentos financeiros derivados para finsde cobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, e que se indica aseguir. Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados, por exemplo, para criarexposição ao mercado através de instrumentos financeiros derivados associados aacções, moedas, volatilidade ou índices, entre os quais, opções transaccionadas emmercado de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros, contractos financeiros pordiferenças (CFD), warrants, swaps, contratos a prazo e/ou uma combinação destesinstrumentos.

Perfil de risco do Fundo e considerações sobre risco específico:Estes Fundos são veículos de risco mais elevado. A utilização de instrumentosfinanceiros derivados para fins de investimento, em particular, pode aumentar avolatilidade do preço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor.Para mais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos,consultar por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.



Comissão de Distribuição:Classe de Acções A1 0,50% por ano dos activos líquidos dos FundosClasse de Acções B 0,60% por ano dos activos líquidos dos FundosClasse de Acções D 1,00% por ano dos activos líquidos dos Fundos




MSCI Europe

(F) Nome do Fundo:Schroder International Selection Fund US Equity Alpha

Objectivo de Investimento:Proporcionar a valorização do capital através, principalmente, do investimento em acçõese títulos convertíveis em acções de empresas norte-americanas. Com vista a atingir esteobjectivo, o Gestor de Investimentos investirá numa carteira de títulos seleccionados que,em sua opinião, apresentam um maior potencial de valorização no futuro.

Gestor de Investimentos:Schroder Investment Management North America Inc.


Moeda do Fundo:USD

Aplicam-se aos Fundos Alpha Equity, a classificação atribuída a este novo Fundo, asseguintes características:

Perfil do Investidor típico:Os Fundos Alpha Equity poderão estar indicados para Investidores que estejam maispreocupados em maximizar o seu retorno a longo prazo do que em minimizar possíveisperdas a curto prazo.

Utilização de instrumentos financeiros derivados:Os Fundos Alpha Equity poderão utilizar instrumentos financeiros derivados para fins decobertura e de investimento, de acordo com o seu perfil de risco, definido a seguir.Poderão ser utilizados instrumentos financeiros derivados, por exemplo, para criarexposição ao mercado através de instrumentos financeiros derivados associados aacções, moedas, volatilidade ou índices, entre os quais, opções transaccionadas emmercado de balcão (mercados OTC) e/ou em bolsa, futuros, contractos financeiros pordiferenças (CFD), warrants, swaps, contratos a prazo e/ou uma combinação destesinstrumentos.

Perfil de risco do Fundo e considerações sobre risco específico:Estes Fundos são veículos de risco mais elevado. A utilização de instrumentosfinanceiros derivados para fins de investimento, em particular, pode aumentar avolatilidade do preço das Acções, o que poderá provocar perdas maiores ao Investidor.Para mais informações sobre os riscos associados ao investimento nestes Fundos,consultar por favor o Anexo II, “Riscos de Investimento”.



Comissão de Distribuição:Classe de Acções A1 0,50% por ano dos activos líquidos dos FundosClasse de Acções B 0,60% por ano dos activos líquidos dos FundosClasse de Acções D 1,00% por ano dos activos líquidos dos Fundos

(A) Schroder International Selection Fund Asian Total ReturnEm 1 de Abril de 2011, a Comissão de Gestão (anual) da Classe de Acções C desteFundo aumentará de 0,75% para 1,00%.

(B) Schroder International Selection Fund EURO Bond Core*1) O nome deste Fundo será alterado para Schroder International Selection FundEURO Bond Plus e as referências, no Prospecto, ao "Schroder International SelectionFund EURO Bond Core" deverão ser interpretadas, se for caso disso, como referênciasao "Schroder International Selection Fund EURO Bond Plus".

2) O seu Objectivo de Investimento, no Anexo III, foi alterado, passando a ter aseguinte redacção:

“Objectivo de investimento:

Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações com notação investment-grade (segundo a Standard & Poor’s, ou com uma notação equivalente atribuída poroutra agência de notação de crédito) e de outros títulos de taxa fixa e variáveldenominados em euros e emitidos por governos, agências governamentais, emitentessupranacionais e empresas de todo o mundo. O Fundo terá ainda flexibilidade paraimplementar posições cambiais activas através de contratos cambiais a prazo.”

3) É alterado o quadro na secção "Comissões de Gestão (anuais)", para substituir ataxa de 0,70% das Classes de Acções A/ AX/A1/ B/D por 0,75% e a taxa de 0,45% daClasse de Acções C por 0,50%.

II. Alterações aos Subfundos


(C) Schroder International Selection Fund EURO Dynamic GrowthEm 14 de Abril de 2011, este Fundo será objecto de fusão com o Schroder InternationalSelection Fund EURO Equity. Não serão aceites subscrições de novos Investidores apartir de 4 de Março de 2011 e dos actuais Investidores a partir de 6 de Abril de 2011.

(D) Schroder International Selection Fund Global BondEm 1 de Abril de 2011, o Objectivo de investimento deste Fundo será clarificadopassando a ter a seguinte redacção:

“Objectivo de investimento:Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações e de outros títulos de taxafixa e variável denominados em várias moedas e emitidos por governos, agênciasgovernamentais, emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo. O Fundo teráainda flexibilidade para implementar posições cambiais activas através de contratoscambiais a prazo. O Fundo investirá um máximo de 20% do seu património líquido emtítulos com uma notação de crédito inferior a investment grade (segundo a Standard &Poor’s, ou com uma notação equivalente atribuída por outra agência de notação decrédito).

(E) Schroder International Selection Fund EURO Bond Core*1) O nome deste Fundo será alterado para Selection Fund Global Corporate BondPlus e as referências, no Prospecto, ao "Schroder International Selection Fund GlobalCorporate Bond Core" deverão ser interpretadas, se for caso disso, como referências ao"Schroder International Selection Fund Global Corporate Bond Plus".

2) O seu Objectivo de Investimento, no Anexo III, foi alterado, passando a ter aseguinte redacção:

“Objectivo de investimento:

Proporcionar um retorno da valorização do capital e do rendimento através,principalmente, do investimento numa carteira de obrigações com notação investment-grade (segundo a Standard & Poor’s, ou com uma notação equivalente atribuída poroutra agência de notação de crédito) e de outros títulos de taxa fixa e variáveldenominados em várias moedas e emitidos por governos, agências governamentais,emitentes supranacionais e empresas de todo o mundo. O Fundo terá ainda flexibilidadepara implementar posições cambiais activas através, quer de contratos cambiais a prazo,quer dos instrumentos referidos anteriormente. O Fundo poderá investir em títulosemitidos por governos até 20% do seu património líquido. "3) É alterado o quadro da secção "Comissões de Gestão (anuais)", para substituir ataxa de 0,70% das Classes de Acções A/ AX/A1/ B/D por 0,75% e a taxa de 0,40% daClasse de Acções C por 0,45%.

(F) Schroder International Selection Fund Global Demographics and Wealth DynamicsEm 1 de Fevereiro de 2011, o nome deste Fundo será alterado para SchroderInternational Selection Fund Global Demographic Opportunities e as referências, noProspecto, ao "Schroder International Selection Fund Global Demographics and WealthDynamics" deverão ser interpretadas, se for caso disso, como referências ao "SchroderInternational Selection Fund Global Demographic Opportunities".

(G) Schroder International Selection Fund Global High Income Bond*1) A Política de investimento deste Fundo, no Anexo III, foi alterada, passando a ter aseguinte redacção:

“Política de investimento:

O Fundo poderá investir no largo espectro de títulos disponíveis, incluindo os títulosgarantidos por activos e os títulos garantidos por hipotecas e os títulos com notaçãonon-investment grade. O Fundo terá ainda flexibilidade para implementar posiçõescambiais activas através de contratos cambiais a prazo. Os títulos garantidos por activos(ABS) e os títulos garantidos por hipotecas (MBS) não excederão 20% do patrimóniolíquido do Fundo. “2) É alterado o quadro da secção "Comissões de Gestão (anuais)", para substituir ataxa de 0,95% das Classes de Acções A/ AX/A1/ B/D por 1,00% e a taxa de 0,55% daClasse de Acções C por 0,60%.


(H) Schroder International Selection Fund Global Tactical Asset AllocationEm 23 de Fevereiro de 2011, os acordos de transacções deste Fundo sofrerão aseguinte alteração:

1) A hora limite de negociação será as 13 horas (hora do Luxemburgo) de 1 Dia Útilantes do Dia de Negociação.

A primeira frase do quarto parágrafo da secção "Como subscrever" em "2.1 Subscriçãode Acções" é alterada, passando a ter a seguinte redacção:

“Relativamente aos Fundos Australian Equity, European Defensive e Global Tactical AssetAllocation, os boletins de subscrição e os fundos disponíveis deverão ser recebidosantes das 13 horas, a fim de serem transaccionados com base no respectivo ValorPatrimonial Líquido por Acção no Dia de Negociação seguinte, conforme definido adianteem “Cálculo do Valor Patrimonial Líquido ”, nesse mesmo dia (acrescido de eventuaiscomissões de subscrição aplicáveis).”

É eliminado o quinto parágrafo da secção "Como subscrever" em "2.1 Subscrição deAcções".

Também é alterada a primeira frase do terceiro parágrafo da secção “Procedimentos deresgate” em “2.2 Resgate e troca das Acções”, que passará a ter a seguinte redacção:

“Relativamente aos Fundos Australian Equity, European Defensive e Global Tactical AssetAllocation, os pedidos de resgate deverão ser recebidos antes das 13 horas de forma aserem processados com base no respectivo ao Valor Patrimonial Líquido por Acção noDia de Negociação seguinte.”

É eliminado o quarto parágrafo da secção “Procedimentos de resgate” em “2.2 Resgatee troca de Acções“.

Também é alterada a primeira frase do quinto parágrafo da secção “Procedimentos detroca” em “2.2 Resgate e troca de Acções“, que passará a ter a seguinte redacção:

“Relativamente aos Fundos Australian Equity, European Defensive e Global Tactical AssetAllocation, os pedidos de troca deverão ser recebidos antes das 13 horas de forma aserem processados com base no respectivo ao Valor Patrimonial Líquido por Acção noDia de Negociação seguinte.”

É eliminado o sexto parágrafo da secção “Procedimentos de troca” em “2.2 Resgate etroca de Acções“.

2) O período de liquidação dos resgates será constituído pelos 3 Dias Úteissubsequentes ao respectivo Dia de Negociação.

É alterada a primeira frase do primeiro parágrafo da secção “Produto do resgate” em“2.2 Resgate e troca de acções“, que passará a ter a seguinte redacção:

“O produto do resgate é normalmente pago por transferência bancária ou telegráfica,nos 3 Dias Úteis subsequentes ao respectivo Dia de Negociação (um Dia Útil para oFundo EURO Government Liquidity e quatro Dias Úteis para o Fundo Australian Equity) eserão dadas instruções para que não sejam cobrados custos ao Accionista, contantoque a Sociedade Gestora tenha recebido todos os documentos exigidos.”

Também é alterada a primeira frase do segundo parágrafo da secção “Produto doresgate” em “2.2 Resgate e troca das Acções“, que passará a ter a seguinte redacção:

“Se, em circunstâncias excepcionais e por qualquer razão, o produto do resgate nãopuder ser pago nos 3 Dias Úteis subsequentes ao respectivo Dia de Negociação (1 DiaÚtil para o Fundo EURO Government Liquidity e 4 Dias Úteis para o Fundo AustralianEquity), por exemplo, se a liquidez do respectivo Fundo não o permitir, o pagamentoserá feito posteriormente, num prazo tão razoável quanto possível (mas nunca superior atrinta Dias Úteis) com base no Valor Patrimonial Líquido por Acção calculado norespectivo Dia de Negociação.”

(I) Schroder International Selection Fund QEP US CoreEm 14 de Abril de 2011, este Fundo será objecto de fusão com o Schroder InternationalSelection Fund QEP Global Core. Não serão aceites subscrições de novos Investidores apartir de 4 de Março de 2011 e dos actuais Investidores a partir de 6 de Abril de 2011.


(J) Schroder International Selection Fund Strategic BondEm 1 de Abril de 2011, o Objectivo de investimento deste Fundo será alteradopassando a ter a seguinte redacção:

“Objectivo de investimento:Proporcionar um retorno total através, principalmente, do investimento numa carteira deobrigações e de outros títulos de taxa fixa e variável denominados em várias moedas eemitidos por governos, agências governamentais, emitentes supranacionais e empresasde todo o mundo. O Fundo terá ainda flexibilidade para implementar posições cambiaisactivas através, quer de contratos cambiais a prazo, quer dos instrumentos referidosanteriormente. O Fundo poderá recorrer ao largo espectro de títulos disponíveis,incluindo os títulos com notação non-investment grade.”

(K) Schroder International Selection Fund QEP US Dollar LiquidityEm 1 de Janeiro de 2011, a Comissão de Gestão (anual) das Classes de Acções A/AX/A1/B/D deste Fundo será de 0,20%. A Comissão de Distribuição anual das Classes deAcções A1/B deste Fundo diminuirá, passando de 0,10% para 0,00% do patrimóniolíquido do Fundo.

(L) Absolute Return FundsEm consequência da criação do Schroder International Selection Fund Currency AbsoluteReturn EUR e do Schroder International Selection Fund Currency Absolute Return USD,classificados como Fundos de Retorno Absoluto e que podem investir em numerário eem instrumentos do mercado monetário, é alterado o perfil do investidor típico doinvestidor dos Fundos de Retorno Absoluto, que passará a ter a seguinte redacção:

“Os Fundos de Retorno Absoluto poderão estar indicados para Investidores queprocurem um potencial de valorização a longo prazo através do investimento em acções,obrigações, liquidez e/ou mercados cambiais.”

(A) Classe de Acções XÉ acrescentado um novo parágrafo à secção "Acções X" em "1.3 Classes de Acções",como se segue:

“A Sociedade não emitirá ou trocará Acções X a nenhum Investidor que não possa serconsiderado investidor institucional. Os Administradores da Sociedade poderão, se assimo entenderem, adiar a aceitação de qualquer subscrição de Acções X reservadas ainvestidores institucionais até a Sociedade Gestora receber provas suficientes de que oinvestidor se qualifica como investidor institucional. Se, em qualquer altura, se presumirque um titular de Acções X não é um investidor institucional, os Administradores daSociedade darão instruções à Sociedade Gestora para propor ao referido titular aconversão das suas Acções em Acções de uma Classe do Fundo em questão que nãoesteja reservada a investidores institucionais (desde que exista uma tal Classe comcaracterísticas semelhantes). No caso de o Accionista recusar tal troca, osAdministradores da Sociedade, se assim o entenderem, instruirão a Sociedade Gestorapara proceder ao resgate das Acções em questão, de acordo com o disposto nocapítulo "Resgate e Troca de Acções".”

(B) Sociedade GestoraO Sr. Christian Cano deixou de ser membro do Conselho de Administração daSociedade Gestora. É, assim, alterado o sétimo parágrafo da secção "SociedadeGestora" em "3.1 Informações sobre a administração, encargos e despesas", quepassará a ter a seguinte redacção:

“Os Administradores da Sociedade Gestora são:

- Markus Ruetimann, Group Head of Operations and Information Technology(Responsável pelas Operações e Tecnologia de Informação do Grupo), SchroderInvestment Management Limited,

- Noel Fessey, Managing Director (Administrador Executivo), Schroder InvestmentManagement (Luxembourg) S.A.

- Gary Janaway, Director of Operations (Director de Operações), Schroder InvestmentManagement (Luxembourg) S.A.

- Marco Zwick, Global Head of Compliance (Responsável Global pela Conformidade),Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.

III. Outras alterações


- Finbarr Browne, Head of Finance, (Responsável Financeiro) Schroder InvestmentManagement (Luxembourg) S.A.

(C) Reinvestmento de garantias em numerárioÉ acrescentado o seguinte parágrafo para clarificação do parágrafo nono do "Anexo III -Informações sobre os Fundos":

"As garantias recebidas relacionadas com transacções de cobertura do risco cambial (e,em particular, com contratos cambiais a prazo) e relativas às Classes de Acções comcobertura do risco cambial, poderão ser reinvestidas, em conformidade com a política deinvestimento e as restrições aplicáveis dos Fundos.

(D) Classes de Acções com cobertura do risco de duraçãoÉ acrescentado o seguinte parágrafo ao parágrafo décimo terceiro do "Anexo III -Informações sobre os Fundos":

"Os Administradores podem decidir, em qualquer altura, emitir Classes de Acções comcobertura do risco de duração em alguns ou todos os Fundos de Obrigações. AsClasses de Acções com cobertura do risco de duração utilizam estratégias de coberturaque visam reduzir a sensibilidade da Classe de Acções à evolução das taxas de juro.Não existe qualquer garantia de que estas estratégias de cobertura serão bem-sucedidas. Se esta cobertura for efectuada, os resultados da mesma reflectir-se-ão noValor Patrimonial Líquido e, portanto, na rendibilidade dessa Classe de Acções. Damesma forma, as despesas resultantes dessas operações de cobertura serãosuportadas pela Classe de Acções com cobertura do risco de duração. O desempenhodas Classes de Acções com cobertura do risco de duração poderá ser inferior ao deoutras Classes de Acções de Fundos de Obrigações, dependendo da evolução dastaxas de juro. Poderão ser emitidas Classes de Acções com cobertura do risco deduração em qualquer tipo de Classe de Acções disponível de Fundos de Obrigações.Pode ser obtida gratuitamente na sede social da Sociedade uma lista das Classes deAcções disponíveis.

O endereço da Investment Manager European Investors Inc. foi alterado. Assim, foialterada a informação contida na secção “Gestores de Investimento”, que passará a sera seguinte:

"European Investors Inc., 640 Fifth Avenue, 8th Floor, New York, NY 10019, EstadosUnidos da América".

A definição de “Dia Útil” foi clarificada como se segue:

“salvo indicação em contrário que conste dos dados do Fundo no Anexo III, Dia Útil é umdia da semana que não seja dia de Ano Novo, sexta-feira santa, segunda-feira dePáscoa, véspera de Natal, dia de Natal e o dia seguinte ao Dia de Natal”.

IV. Administração

V. Definições

Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A.5, rue HöhenhofL-1736 SenningerbergGrão-Ducado do LuxemburgoTel.: (+352) 341 342 212Fax: (+352) 341 342 342

SISF FP Maio de 2010 PTPT

schroder international selection fund prospecto é do seu conhecimento e convicção, de acordo com...

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