rv 190715

Fundao: 07/11/1998

Ano XVI - n. 814 19 de julho de 2015

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ndice

Avisos Bolsas mundiais e o fluxo dos investidores na

BBMM&&FFBBOOVVEESSPPAA ndices setoriais/Evoluo das tendncias Estatsticas/IFM/Cenrio interno Sugestes operacionais

02 - 02 03 - 05 06 - 11 12 - 15 15 - 17

Anlises individuais Inter-Relaes de Mercados com a Bovespa O ndice Bovespa interpretado em Ponto-Figura

18 - 23 24 - 25 26 - 32

Colunistas 33 - 33 Como entender e tirar o melhor proveito da Revista Timing 34 - 35

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VVIISSOO GGEERRAALL DDAASS PPRRIINNCCIIPPAAIISS BBOOLLSSAASS MMUUNNDDIIAAIISS

As principais bolsas americanas entram em sintonia altista gerando um cenrio favorvel para as demais bolsas que ainda vem se man-tendo num cenrio duvidoso.

Est seo utilizada para fazer uma comparao do desdobramento das principais bolsas mundiais como uma referncia para o desenvolvimento mais provvel do ndice Bovespa, partindo da hiptese que nos ltimos anos as principais bolsas mundiais tm evoludo em sintonia.

O LTIMO CICLO COMPLETO DAS PRINCIPAIS BOLSAS MUNDIAIS

CICLOS DE ALTA CICLOS DE BAIXA BOLSAS DURAO FUNDO TOPO % OSC DURAO TOPO FUNDO % OSC

DOW JONES 10/10/02 a 11/10/07 7197,50 14198,10 97,26% 11/10/07 a 09/03/09 14198,10 6469,95 (54,43%) S&P500 10/10/02 a 11/10/07 768,63 1576,09 105,05% 11/10/07 a 06/03/09 1576,09 666,79 (57,69%)

NASDAQ 10/10/02 a 31/10/07 1108,49 2861,51 158,14% 31/10/07 a 09/03/09 2861,51 1265,62 (55,77%) SENSEX 31/10/02 a 10/01/08 2828,48 21206,77 649,75% 10/01/08 a 27/10/08 21206,77 7697,39 (63,70%)

BOVESPA 16/10/02 a 29/05/08 8224,00 73920,00 798,83% 29/05/08 a 27/10/08 73920,00 29435 (60,17%) SHANGAI 06/06/05 a 16/10/07 998,23 6124,04 513,48% 16/10/07 a 28/10/08 6124,04 1664,93 (72,81%)

FTSE 12/03/03 a 13/07/07 3277,50 6754,10 106,07% 13/07/07 a 09/03/09 6754,10 3460,70 (48,76%) CAC 12/03/03 a 01/06/07 2401,15 6168,15 156,88% 01/06/07 a 09/03/09 6168,15 2465,46 (60,02%) DAX 12/03/03 a 13/07/07 2188,75 8151,57 272,43% 13/07/07 a 09/03/09 8151,57 3588,89 (55,97%)

ndice Primria Secundria Terciria Pas Dow Jones Alta Indefinida Alta

NASDAQ Alta Alta Alta

SP500 Alta Alta Alta

SENSEX Alta Alta Alta BOVESPA Indefinida Baixa Baixa

SHANGAI Alta Indefinida Indefinida

FTSE Indefinida Indefinida Indefinida

CAC-40 Alta Indefinida Indefinida

DAX-30 Alta Alta Indefinida

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PPAARRTTIICCIIPPAAOO DDOOSS IINNVVEESSTTIIDDOORREESS NNAA BBOOVVEESSPPAA

DATA - ATUALIZAES

ESTRANGEIROS

PESSOAS FSICAS

INSTITUCIONAIS

INSTIT. FINANC.

INCIO: 09/06/05

(316.345.000)

(141.444.000)

(133.192.000)

571.576.00O

ACUMULADO 15/07/15

58.495.992.000

(50.889.945.000)

(77.305.140.000)

11.256.862.000

ACUMULADO NO ANO

22.187.065.000

(2.752.699.000)

(22.693.915.000)

(963.293.000)

ACUMULADO NO MS

646.765.000

(133.043.000)

(859.829.000)

(7.415.000)

VARIAO 07/07 15/07

299.132.000

(298.765.000)

(190.018.000) 80.952.000

Nesta seo acompanhar o fluxo dos investimentos vista dos principais investidores do mercado comparado com a evoluo do ndice Bovespa. Poder ver, por exemplo, que um dos motivos da queda de maio de 2008 foi a sada macia dos gringos do mercado e que a alta de 2009 foi alavancada por sua volta ao mercado. Tambm poder perceber que o fluxo das pessoas fsi-cas no mesmo perodo esteve sempre na contramo do mercado, comprando forte quando o mercado comeou a cair e venden-do forte quando comeou a subir.

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PPAARRTTIICCIIPPAAOO DDOOSS IINNVVEESSTTIIDDOORREESS NNAA BBMMFF

DATAS

INST. FINANCEIRAS

INSTITUC. NACIONAL

INSTITUC. ESTRANGEIRO

PESSOAS FSICAS

CONT. ABERTOS 10/07/15

C

V

S

C

V

S

C

V

S

C

V

S

27155

14305

12850

147293

214123

(66830)

256562

199349

57213

845

905

(60)

CONT. ABERTOS 17/07/15

C

V

S

C

V

S

C

V

S

C

V

S

29585

13310

16275

145172

210676

(65504)

253021

200215

52806

830

1120

(290)

Nesta seo poder acompanhar o fluxo dos investimentos atravs do saldo dos contratos em aberto no ndice futuro do Bovespa na BM&F. Cada contrato em aberto corresponde a um financeiro vista do valor do ndice futuro. Assim, se o ndice Futuro tiver fechado na vspera a 50.000 pontos, um contrato em aberto equivale a um financeiro vista de R$50.000,00. Se considerar, por exemplo, que os investidores estrangeiros esto comprados em 52806 (17/07/15) contratos, corresponde a uma compra vista 52806 x 52590 (Fechamento do Ind. Fut. em (17/07/15) = R$2.777.067.540,00. Considerando que a posio comprada vista com atraso de dois preges de R$58.495.992.000,00, na verdade esto liquidamente comprados em R$58.495.992.000,00 + R$2.777.067.540,00 = R$60.778.931.540,00.

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NNDDIICCEESS SSEETTOORRIIAAIISS

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Os grficos dos ndices setoriais no so os fornecidos pela Bovespa. Todos foram construdos por mim utilizando a mais poderosa das ferramentas tcnicas: a linha de avanos e declnios (quem quiser aprender a teoria sugiro a leitura do livro Timing Uma Nova Estratgia Diria de Maximizao dos Lucros no Mercado de Aes que pode ser adquirido no meu site www.timing.com.br). Diferentemente dos ndices setoriais fornecidos pela Bovespa (cal-culados com uma frmula de capitalizao similar utilizada no clculo ponderado do ndice Bovespa que trabalha com uma amostragem para representar o todo) os ndices utilizados na revista so construdos utilizando a mdia aritmtica e inclui a totalidade das aes de cada setor. Isto elimina a distoro provocada pela ponderao.

Nas imagens poder acompanhar o desdobramento, numa base semanal, de cada ndice setorial comparado com a evoluo do ndice Bovespa. Se comparar o desdobramento dos grficos dos setores com o do ndice Bovespa perceber aqueles que esto confirmando a evoluo do ndice e os que esto divergindo movendo-se na contra-mo do ndice, isto , os que sobem enquanto o ndice cai ou vice-versa. Trocando em midos, poder identificar que setores esto predominando e os que se movem na contramo do ndice.

Se quiser diminuir o universo das aes a serem estudadas, a viso do ndice setorial poder lev-lo a se concen-trar nos ndices a favor da tendncia predominante do mercado diminuindo muitas horas de pesquisa. Saber que a maioria dos ndices caminha numa mesma direo uma indicao poderosa do futuro desdobramento do merca-do.

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EEVVOOLLUUOO DDAASS LLIINNHHAASS DDEE AAVVAANNOOSS EE DDEECCLLNNIIOOSS//NNDDIICCEESS

Os grficos acima mostram as principais linhas de avanos e declnios das 16 aes de mais liquidez, das aes que compem o ndice Bovespa e todas as aes negociadas diariamente comparadas com o desdobramento do ndice Bovespa. Tambm feita a linha de avanos e declnios do IBX comparadas com o desdobramento do mesmo.

Para avaliar melhor a sua importncia das respectivas leituras seria importante a leitura do livro Timing A Nova Estratgia... ou do livro Anlise Tcnica: Teorias... ou do livro S Isso?I.

Basicamente, a sua funo eliminar as distores embutidas na composio dos ndices oficiais que podem estar subindo e o mercado caindo ou vice-versa, bem como identificar que segmentos esto evo-luindo de acordo ou na contramo dos ndices.

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RRAAIIOO XX DDAA EEVVOOLLUUOO DDAASS TTEENNDDNNCCIIAASS QQUUEE CCOOMMPPEEMM OO MMEERRCCAADDOO

Estes grficos representam a contagem das aes (considerando-se todas as aes negociadas diariamente no mercado vista) que esto em tendncia primria, secundria e terciria de alta, de baixa ou indefinida. O clculo feito sobre as cotaes nominais (coluna esquerda) e sobre as cotaes dos mesmos grficos dolarizados (coluna direita). Se a leitura mostrar que a maioria das aes est em tendncia primria e secun-dria de alta, as probabilidades de que o mercado prossiga subindo so maiores. Enfim, adicionando-se a combinao dessas contagens a outros indicadores tcnicos aumentar muito a probabilidade do que poder acontecer no futuro prximo.

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PPRRIINNCCIIPPAAIISS TTEENNDDNNCCIIAASS DDOO MMEERRCCAADDOO:: EESSTTAATTSSTTIICCAASS

As tendncias Primrias, Secundrias e Tercirias encontram-se em baixa..

BOVESPA

Variaes (%R$) (%U$) Semanal (0,47) (0,27) Mensal (1,39) (3,89) Anual 4,66 (12,66) Suporte e Resistncias Sup 47904 14850 Res 54360 19489

IBX- BRASIL

Variaes (%U$) Semanal (0,19) Mensal (3,47) Anual (12,07) Suportes e Resistncias (U$) Sup 6168 Res 7383

PRINCPIO DA CONFIRMAO

SCAPS

Variaes (%U$) Semanal 0,40 Mensal (2,49) Anual (22,16) Suportes e Resistncias (U$) Sup: 298 Res: 374

MLCAPS

Variaes (%U$) Semanal (0,28) Mensal (3,68) Anual (11,46) Suportes e Resistncias (U$) As tendncias Secundrias dos ndices dolarizados seguem confirmando umas as

outras em tendncia de baixa.. Sup: 284 Res:

343

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NNDDIICCEE DDAA FFOORRAA DDOO MMEERRCCAADDOO ((IIFFMM)) As foras descendentes: 01.......................................................................................................34

35...................................................................................................... 68

69..........................................................................92

01.........03

01-Setor de Telecomunicaes sinalizando baixa 02-Setor de Siderurgia sinalizando baixa 05-Setor de Bancos sinalizando baixa 06-Setor de Metalurgia sinalizando baixa 07-Setor de Petrleo sinalizando baixa 08-Setor Petroqumico sinalizando baixa 09-Setor de Minerao sinalizando baixa 10-Setor de Autopeas sinalizando baixa 11-Setor de Alimentos sinalizando baixa 12-Setor de Comrcio sinalizando baixa 15-Setor de Construo sinalizando baixa 16-Setor Eletroeletrnico sinalizando baixa 17-Setor de Fertilizantes sinalizando baixa 18-Setor de Mat. de Transporte sinalizando baixa 19-Setor Txtil e Vesturio sinalizando baixa 24 - Mdia mvel de 21 do Clmax descendente 34 Mdia mvel de 200 da LAM descendente 44 MM200 do Ibovespa descendente 45 - Razo descendente das tendncias tercirias 50 - Razo descendente das tendncias secundrias 60 - Razo descendente das tendncias primrias Tendncia Primria de Baixa ndices Nominais: 70 IBOV/IBX50/IBX/MLCX/ISM Tendncia Secundria de Baixa nd. Nominais: 75 IBOV/IBX50/IBX/IGC/IVBX/MLCX/ISM Tendncia Terciria de Baixa Ind. Nominais 76 IBOV/IBX50/IBX/IGC/MLCX/ISM Tendncia Primria de Baixa Ind. Index. U$: 86 IBOV/IBX50/IBX/1VBX/SMLL/MLCX Tendncia Secundria de Baixa Ind. Indexados U$: 91 IBOV/IBX50/IBX/1VBX/SMLL/MLCX Tendncia Terciria de Baixa Ind. Index. U$ 92 IBOV/IBX50/IBX/IGC/1VBX/SMLL/MLCX

As foras ascendentes: 01-Setor de Brinquedos sinalizando alta 02-Setor de Ind. Mecnica sinalizando alta 03-Setor de Transp. Areo sinalizando alta Tendncia Primria de Alta ndices Nominal Tendncia Secundria de Alta - ndices Nominal Tendncia Terciria de Alta - ndices Nominal Tendncia Primria de Alta Ind. Indexados U$: Tendncia Secundria de Alta Ind. Index. U$: Tendncia Terciria de Alta Ind. Indexados U$:

Com o objetivo de melhor expressar o estado geral do mercado, decidi fazer algumas alteraes na metodologia de avaliao das foras que atuam no seu di-recionamento. No faz sentido, por exemplo, que uma tendncia primria de baixa tenha o mesmo peso que uma tendncia terciria de baixa. Ou, que os setores de Bancos, Energia e Construes, que so formados por mais de 40 aes cada, tenham o mesmo peso que os setores de Brinquedos, Eletro-Eletrnico etc., compostos por um reduzido nmero de ativos.

Sem grandes preocupaes matemtico-estatsticas, apenas usando um pouco de sensibilidade, passei a atribuir pesos diferenciados para algumas das for-as. Assim, se a maioria dos ndices se encontra numa primria de alta ou de baixa passam a ter o valor de 10 unidades; se a maioria dos ndices se encontra numa secundria de alta ou de baixa valem 5 unidades; se a maioria dos ndices se encontra numa terciria de alta ou de baixa continuam valendo 1 ponto. Indicadores prim-rios, como a direo das mdias mveis de 200 dias, a razo entre as tendncias primrias, etc. passam a ter um valor de 10 unidades. Enfim, tudo que se referir ao primrio, passa a valer 10 pontos, ao secundrio 5 pontos e ao tercirio 1 ponto.

BOVESPA

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CCEENNRRIIOO IINNTTEERRNNOO:: CCOONNCCLLUUSSOO

As foras baixistas ampliam o seu predomnio no mercado, mas ainda assim o ndice reluta em refletir essa supremacia. possvel que o repique dessa semana tenha sido somente um respiro, mas apesar do ponto de retorno provilegiando a simetria baixista como a continuao mais provvel, ainda no est eliminada a alternativa da simetria mais afastada que sugere continuao da subida rumo aos 58574 pontos.

Chega um momento que eu acho melhor no teorizar sobre o mercado, pois sendo independente e tendo vontade prpria, por maiores que sejam as probabilidades de seguir uma trajetria, muitas vezes ele surpreende e faz o contrrio e quando parece que vai seguir em frente d outro drible e depois outro virando um baile!

Tudo que escrevi na semana passada sobre a possibilidade do ndice estar deixando um fundo para trs continua valendo, pelo menos at que o fundo de 51129 seja penetrado, mas continua muito confuso. A batalha entre os nmeros emitidos pelo mercado e o fluxo dos investidores estrangeiros vem sendo uma queda de braos e o melhor a fazer esperar pelo vencedor para voltar a operar.

Marcio Noronha

Fundao: 07/11/1998


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SSUUGGEESSTTEESS DDEE CCOOMMPPRRAASS//VVEENNDDAASS

ATIVO INCIO COMANDO ESTOPE LTIMA ESTADO ALVO/RES OIBR4 ( Oi) Comprar F> 8,02 FA 5,12 cancelada 16,00 *VALORES REALADOS: Mover o estope diariamente para um pouco abaixo da mnima do dia anterior. Se estopado, recomprar acima do TH com estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior. SSMMBBOOLLOOSS UUTTIILLIIZZAADDOOSS NNAA TTAABBEELLAA AACCIIMMAA:: ##NNOOVVAA SSUUGGEESSTTOO DDEE CCOOMMPPRRAA## NNOOVVAA SSUUGGEESSTTOO DDEE VVEENNDDAA##FA: fundo anterior #TA: topo anterior #SUGESTO DE VENDA

##FechN: Comprar fechamento igual ou maior do que N. # Operao encerrada ou cancelada.#EJ: ex-juros #ED: ex-dividendo #EB ex-bonificao #ALVO/RES: objetivo ou resultado#POUCA LIQUIDEZ/ALTO POTENCIAL DE LUCRO#PG: ps grupamento# FTH* Comprar no prximo ziguezague ascendente com um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior# DDEEPPOOIISS DDEE AACCIIOONNAADDAA UUMMAA EESSTTRRAATTGGIIAA DDEE CCOOMMPPRRAA,, SSEE OO AATTIIVVOO TTIIVVEERR LLIIQQUUIIDDEEZZ AA CCOORR MMUUDDAA DDEE AAZZUULL PPAARRAA PPRREETTOO.. SSEE NNOO TTIIVVEERR MMUUDDAA DDEE AAZZUULL PPAARRAA VVEERRDDEE Qualquer uma das estratgias de compra com esta barra azulada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente na ultrapassagem da mxima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco abaixo da mnima atingida aps ter sido estopado na compra em andamento. Qualquer uma das estratgias de venda com esta barra acinzentada, caso estopada no decorrer da semana, dever ser acionada novamente na penetrao da mnima atingida antes de ter sido estopado colocando um estope inicial um pouco acima da mxima atingida aps ter sido estopado na venda em andamento.

Fundao: 07/11/1998


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RREEGGIISSTTRROO DDAASS OOPPEERRAAEESS EENNCCEERRRRAADDAASS EEMM 22001155

ATIVO COMPRA VENDA DATA ESTOPE DATA VARIAO* ORIGEM** VALE5 20,31 13/01/15 19,29 14/01/15 -5,02% AI

SEMANA ENCERRADA EM 16/01/15

HGTX3 19/01/00 02/01/15 19,67 22/01/15 0,15% SC SEMANA ENCERRADA EM 23/01/15


ALLL3 3,89 26/01/15 4,03 05/02/15 -3,59% SC ALPA4 7,26 19/01/15 8,29 03/02/15 14,18% SC



EMBR3 26,41 23/02/15 25,47 27/02/15 -3,55% SC SEMANA ENCERRADA EM 27/02/15

VIVT4 54,63 25/02/15 52,34 03/03/15 -4,19% SC SEMANA ENCERRADA EM 06/03/15



CSNA3 6,10 25/03/15 5,69 27/03/15 -6,72% SC CIEL3 46,31 (EJD a 45,79) 18/03/15 45,79 23/03/15 0,00% AI





PSSA3 35,36 (ED a 34,70) 30/03/15 35,69 20/04/15 2,85% SC PETR4 11,02 08/04/15 12,32 23/04/15 11,79% AI


JBSS3 14,41 01/04/15 14,89 27/04/14 3,33% SC KLBN11 18,31 31/03/15 17,89 27/04/15 -2,29% SC CIEL3 39,50 06/04/15 39,67 27/04/15 0,43% AI



LIGT3 14,76 06/04/15 17,47 14/05/15 18,36% SC USIM5 6,41 04/05/15 5,69 13/05/15 -11,23% SC


BBSE3 37,29 08/05/15 35,79 19/05/15 -4,02% SC BRKM5 13,71 04/05/15 14,09 18/05/15 2,77% SC EQTL3 32,51 05/05/15 33,29 19/05/15 2,39% SC KLBN11 18,73 05/05/15 18,97 22/05/15 1,28% SC PETR4 13,81 04/05/15 13,29 19/05/15 -3,76% AI VALE5 19,73 05/05/15 16,49 19/05/15 -16,42% AI CIEL3 41,62 29/04/15 41,47 20/05/15 -0,36% AI



POMO4 3,11 42.139,00 02/01/00 01/06/2015 -10,28% SC EQTL3 35,31 42.173,00 34,49 29/06/15 -2,04% SC

Fundao: 07/11/1998


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MYPK3 13,02 22/06/15 12,89 30/06/15 -0,99% SC SEMANA ENCERRADA EM 03/0715

SEMANA ENCERRADA EM 10/0715

MYPK3 13,02 22/06/15 12,89 30/06/15 -0,99% SC SEMANA ENCERRADA EM 10/0715

CIEL3 43,31 30/06/15 43,47 17/07/15 0,36% AI SEMANA ENCERRADA EM 17/0715

Fundao: 07/11/1998


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AANNLLIISSEESS IINNDDIIVVIIDDUUAAIISS

Petrobrs em Real (PETR4 PESO NO BOVESPA: 5,774%)

Tendncias PRIMRIA: BAIXA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: BAIXA

Suportes MP: 5,46 CP: 10,82/10,46/8,04/7,81/7,53

Resistncias MP: 32,70 CP: 12,08/13,65/14,95/15,26/16,89

Objetivo: alta 34,80; baixa: 5,46

Estratgias Se seguiu as estratgias da RV813 segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramen-to para a montagem de novas estratgias operacionais.

As janelas com os grficos das Anlises individuais possuem esse formato para que voc possa ter uma viso completa de cada um dos ativos analisados. Poder ver as rvores mais prximas e a floresta. As setas coloridas representam as tendncias predominantes numa viso de curto, mdio e longo prazo.

Assim, no grfico da PETR4 acima, na janela inferior direita observa-se o grfico na periodicidade diria e a cor da seta indica a tendncia terciria (curto prazo). Se for azul de alta, vermelha de baixa e cinza indefinida.

J na janela superior direita est vendo o grfico na periodicidade semanal (mdio prazo) que define a tendncia secundria repetindo a mesma padronagem das cores utilizadas para definir as tercirias.

Na janela superior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal e a tendncia primria (longo prazo) tambm tem a sua direo definida pela mesma padronagem das cores.

Na janela inferior esquerda est vendo o grfico na periodicidade mensal (longo prazo), indexado pelo dlar (PTAX). Sua presena para que possa ter uma referncia para quando ocorrerem rompimentos de Topos ou Fundos histricos no grfico nominal e os preos entrarem no espao vazio, eventualmente te-nha como projetar a prxima resistncia ou suporte.

Fundao: 07/11/1998


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Vale do Rio Doce em Real (VALE5 PESO NO BOVESPA: 3,679%)

Tendncias PRIMRIA: BAIXA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: BAIXA

Suportes MP: 8,63 CP: 14,26/14,22/12,15

Resistncias MP: 41,10 CP: 15,36/17,62/18,23/21,1/23,37/24,23

Objetivo: alta 41,10; baixa 8,63


Bradesco pn em Real (BBDC4 PESO NO BOVESPA: 8,165%)

Tendncias PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: INDEFINIDA

Suportes MP: 19,76 CP: 27,2/26,9/26,02/24,86/24,77

Resistncias MP: 33,88 CP: 29,39/32,092/32,53/33,74

Objetivo: alta 33,88: baixa 19,76


Fundao: 07/11/1998


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BM&F BOVESPA em Real (BVMF3) PESO NO BOVESPA: 2,379%)

Tendncias PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: INDEFINIDA

Suportes MP: 6,29 CP: 11,23/11,1/10,47/9,18/8,68/8,43


Objetivos: Alta 18,33; Baixa 6,29


Bco. do Brasil on em Real (BBAS3 PESO NO BOVESPA: 2,454 %)

Tendncias PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: BAIXA

Suportes MP: 14,02 CP: 22,46/21,87/20.97/20,01/18,97


Objetivos: Alta 35,57; Baixa 14,03


Fundao: 07/11/1998


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Ambev em Real (abev35 PESO NO BOVESPA: 7,577%)

Tendncias PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: ALTA

Suportes MP: 7,18 CP: 18,4/18,06/17,91/17,42/17/16,62/16,38

Resistncias MP: 20,19 CP: 19,89

Objetivo: alta 20,19; baixa 7,18 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV813 segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias opera-cionais.

ITAUUNIBANCO pn em Real (ITUB4 PESO NO BOVESPA: 10,844%)

Tendncias PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: INDEFINIDA TERCIRIA: BAIXA

Suportes MP: 16,22 CP: 30,25/29,43/28,77/28,33/26,82



Estratgias Se seguiu as estratgias da RV813 segue fora do mercado. Continuarei aguardando mais desdobramento para a montagem de novas estratgias opera-cionais.

Fundao: 07/11/1998


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Cielo on (CIEL3 PESO NO BOVESPA: 3,443%)

Tendncias PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: ALTA

Suportes MP: 14,16 CP: 43,24/41,36/40,63/39,6/39/37,28


Objetivo: alta ?; baixa 14,16 Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV813 foi esto-pado na compra feita (30/06/15) a 43,31 em 43,47 (13/07/15) com um lucro de 0,36%. Em seguida recompro (17/07/15) a 45,21 e segue comprado. Mantenha um estope em 43,19.

BRF SA (BRFS3 PESO NO BOVESPA: 3,807%)

Tendncias PRIMRIA: ALTA SECUNDRIA: ALTA TERCIRIA: BAIXA

Suportes MP: 38,43 CP: 68,2/63,25/62,88/59,09/55,02


Objetivo: 69,84; baixa 38,43

Estratgias

Se seguiu as estratgias da RV813 com-prou (13/07/15) a 69,84 e segue compra-do. Mantenha um estope em 68,17.

Se vier a ser estopado e logo aps o preo voltar a subir recompra na ultra-passagem do topo histrico e coloque um estope inicial um pouco abaixo do fundo anterior

Fundao: 07/11/1998


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Itausa pn (ITSA4 PESO NO BOVESPA: 3,519%)

Tendncias PRIMRIA: INDEFINIDA SECUNDRIA: BAIXA TERCIRIA: BAIXA

Suportes MP: 4,55 CP: 8,64/8,48/8,3/8,02/7,9/7,62

Resistncias MP: 9,97 CP:9,18/ 9,69/9,84


Estratgias Se seguiu as estratgias da RV813 se-gue fora do mercado.

Continuarei aguardando mais desdobramen-to para a montagem de novas estratgias operacionais.

Indice Futuro Contnuo

Esta imagem proporcionada pelo grfico do ndice Futuro do Bovespa numa base mensal contnua serve de referncia para se identifi-car os possveis topos e fundos dos princi-pais ciclos de longo prazo do mercado brasileiro. Vem resistindo ao teste do tempo ao longo dos ltimos 20 anos, mas no garantia de que funcionar eternamente.

Comentrio O ndice fica com a tendncia primria indefinida.

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IINNTTEERR--RREELLAAEESS DDEE MMEERRCCAADDOOSS CCOOMM OO BBOOVVEESSPPAA

Dow Jones

Tendncias Primria: ALTA Secundria: INDEFINIDA Terciria: INDEFINIDA

Suportes MP: 6469 CP: 17576/17037/16895/16459


Comentrio O Dow Jones se recupera e fica com a tendncia Secundria indefinida, com chance de voltar a subir rumo a novas mximas histricas. Observao: na maior parte do tempo, o DJ e o Bovespa costumam caminhar na mesma direo.

NASDAQ Composite

Tendncias Primria: ALTA Secundria: ALTA Terciria: ALTA

Suportes MP: 1108 CP: 4901/4888/4825/4563/4547/4517


Comentrio

O NASDAQ se recupera e registra nova mxima histrica e dever seguir em frente rumo ao desconhecido. Observao: no geral, o NASDAQ e o Bovespa tendem a caminhar na mesma direo.

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IINNTTEERR--RREELLAAEESS DDEE MMEERRCCAADDOOSS CCOOMM OO BBOOVVEESSPPAA

Futuro do Petrleo (crude oil light)

Tendncias Primria: INDEFINIDA Secundria: BAIXA Terciria: BAIXA

Suportes MP: 47,45 CP: 50,56


Comentrio O ndice Futuro do Crude Oil segue numa simetria baixista rumo aos 47,45.

Futuro do Dlar

Tendncias Primria: INDEFINIDA Secundria: ALTA Terciria: ALTA

Suportes MP: 2413,20 CP: 3122/3043/3016/2942/2931/2671

Resistncias MP: 3452,56 CP: 3270/3278,75/3416,24

Estratgias Se seguiu as estratgias da RV813 segue fora do mercado. O preo segue ziguezagueando rumo ao teste da resistncia de 3270/3416,24. Observao: normalmente, anda na con-tramo do Bovespa .

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AANNLLIISSEE DDOO NNDDIICCEE BBOOVVEESSPPAA CCOOMM AA RREEVVEERRSSOO DDEE 33 BBOOXXEESS DDOO GGRRFFIICCOO PPOONNTTOO--FFIIGGUURRAA

PRIMEIRA PARTE

GRFICO PONTO-FIGURA (P&F) IBOVESPA

RESUMO DA SEMANA 15-29 13/7 17/7

Grfico Ibovespa P&F 1.000 pontos reverso de 3 boxes (desde 2011)

ALTERAES NO GRFICO P&F

Os ndices desta ltima semana no acionaram nenhuma alterao.

MARCAS AGUARDADAS (Destaque em amarelo no Diagrama Auxiliar abaixo)

Para uma nova marca na Tendncia de Baixa: 51.000 pontos. De reverso para Tendncia de Alta: 55.000 pontos.

COMENTRIOS

Aguardamos novos desdobramentos e observando o suporte em 49.000 pontos na atual Tendncia de Baixa.

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FAIXA DE EXPECTATIVA

DIAGRAMA AUXILIAR (ndices das ltimas 5 semanas)

Como interpretar o diagrama auxiliar acima:

A Faixa de Expectativa um DIAGRAMA AUXILIAR que foi desenvolvido com parmetros do grfico P&F, como ferramenta de observao nas oscilaes dos ndices de mnima e mxima, para facilitar a obteno das marcas que construiro o grfico Ibovespa de 1000 pontos com reverso de 3 boxes. 1. Visualizar a atual faixa de expectativa destacada em amarelo. Na extremidade direita uma linha azul indica quando uma nova marca na Tendncia de Alta atingida, ou quando houver Reverso para Tendncia de Alta; inversamente, a linha vermelha esquerda delimita uma nova marca na Tendncia de Baixa, ou uma Reverso para Baixa. 2. Dentro da Faixa de Expectativa, est o ltimo valor da atual marca do Grfico P&F. Esta linha ficou com sua espessura destacada, para evidenciar a TENDNCIA. Quando em azul, a tendncia de ALTA, quando em vermelho, a Tendncia de Baixa. 3. As setas horizontais indicam graficamente os valores anotados das mnimas e mximas. As setas "cheias" indicam que o ndice est caminhando no sentido de atingir uma nova marca ou reverso. Quando a marca ou reverso for atingida, anotada a ocorrncia na prpria seta.

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SEGUNDA PARTE

PULSAO BOVESPA

Histricos Gerais

O objetivo desta seco apenas a formatao grfica de alguns dados divulgados pela Bovespa no Boletim Dirio de Informaes, sem aplicar nenhuma tcnica para indicao de tendncias futuras.

Para informaes da sistemtica na compilao dos dados, consultar edio da revista n 674 de 14out12, ou solicitar para o e-mail abaixo.

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Histricos de Exerccios sobre Opes

O montante do Exerccio de Opes sobre o Ibovespa do dia 15/7 movimentou apenas 0,86% do valor total do giro desse dia, lembrando que este tipo de Exerccio era executado somente nos meses pares, de forma que ser descartado e ainda no ser contabilizado graficamente. Aguardamos o prximo Exerccio de opes sobre Aes na 2 feira.

Exerccios de Opes sobre Aes, montado com o percentual do giro movimentado no dia do exerccio.

Exerccios de Opes sobre ndice, montado com o percentual do giro movimentado no dia do exerccio.

Grficos em R$ movimentados mensalmente para cada tipo de Exerccio. Mesmo no sendo significativos, foram considerados todos os valores realizados dentro do ms, independente do vencimento.

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Prximos Exerccios sobre: Aes 20/7 ndice Ibovespa -12/8 ndice Brasil-50 - 3/8.

Histricos de Giros

Grfico: Volume mensal dos giros negociados na Bovespa

Giros dos preges nos ltimos 60 dias e a tendncia linear deste perodo, lembrando que o aumento/diminuio dos giros no tem nenhuma relao com alta ou baixa nos ndices.

Prs e Contras: + O ms de jul15 possui o mesmo nmero de dias teis do ms de julho do ano anterior. + Temos ainda o Exerccio de Opes sobre Aes nesta 2 feira 20/7. - O Exerccio de Opes sobre o Ibovespa do ltimo dia 15/7 no trouxe nenhuma contribuio relevante. - A mdia dos giros dirios ainda no esto reagindo numa tendncia de alta.

- Tipicamente, o montante dos meses de julho no apresenta um volume consistente nos ltimos 3 anos e a pro-jeo j vem confirmando isto para este ms.

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Tabela de giros: dias teis x total x mdia diria. A projeo para o final do ms calculada a partir do montante j realizado somado com a previso dos preges restantes vezes a mdia diria do ms em andamento.

Fonte: BDI Segmento Bovespa www.bmfbovespa.com.br

Celso Ardito [email protected] Edio 213 17jul15

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CCOOMMOO EENNTTEENNDDEERR EE TTIIRRAARR OO MMEELLHHOORR PPRROOVVEEIITTOO DDAA TTIIMMIINNGG

A Timing comeou como um estudo semanal que criei para o meu uso pessoal. Meu objetivo era fazer uma anlise semanal do mercado utilizando algumas ferramentas que desenvolvi que me permitisse avaliar atravs dos fundamentos tcnicos o estado geral do mercado e a partir da definir as minhas estratgias operacionais.

Comeando do macro para chegar ao micro, depois do advento da internet e com a rapi-dez das transferncias de recursos de um pas para outro, comecei a notar que as principais bolsas mundiais passaram a ser vasos comunicantes, praticamente uma bolsa s (com exceo da japonesa). Assim, o tom das bolsas mundiais se refletia no Brasil, isto , independente do que estivesse acontecendo na nossa economia, a bolsa brasileira acompanhava a tendncia das principais bolsas internacionais.

Ento, a primeira coisa a ser observada no fim de semana passou a ser o comportamento das bolsas estrangeiras para saber que cenrio estavam gerando para o mercado brasileiro. por isso que a revista comea pela imagem das principais bolsas americanas, europias e emergen-tes. A idia que o desdobramento geral seja uma pista para auxiliar a decifrar a Esfinge (O Mer-cado).

Embora s tenha incorporado essa informao disponvel no site da Bovespa ao meu ar-senal de ferramentas tcnicas a partir de 2005, muito importante saber como se movimenta o fluxo dos investimentos por setor. Pistas muito importantes podem ser obtidas aqui atravs da comparao do saldo dos investimentos com o desdobramento do ndice Bovespa. Voc percebe-r que nos ltimos 6 anos o fluxo do investimento estrangeiro determinou as principais tendncias da Bovespa. Quando a tendncia do fluxo foi crescente o ndice subiu e vice-versa, ao contrrio do fluxo das pessoas fsicas, que percorreu o caminho oposto.

Muitas vezes, o fluxo de um setor pode estar crescendo ou permanecendo estvel geran-do uma impresso positiva, mas se no observar como anda o fluxo dos contratos futuros do ndice Bovespa poder ter uma viso distorcida. Imagine, por exemplo, que o saldo de investi-mentos de um setor esteja bastante comprado, mas no passado recente passando por uma pe-quena reduo.

Observando o grfico dir que no est acontecendo nada, que a leitura continua positiva. Mas, se soubesse que nesse perodo em que houve um pequeno decrscimo do saldo do inves-timento simultaneamente tivesse havido um grande aumento no saldo de contratos vendidos no ndice futuro (no mesmo setor) poderia deduzir que est havendo uma forte venda que passa despercebida ao investidor menos atento. Normalmente, este tipo de estratgia utilizada quando o mercado est indefinido e o investidor no quer se desfazer de sua posio vista, mas tam-bm no quer correr o risco de uma grande perda caso o mercado caia. Assim, utiliza o mercado futuro para se proteger (hedge) de um imprevisto, normalmente porque muito mais fcil comprar ou vender uma grande posio de contratos (devido a grande liquidez) do que montar ou desmon-tar uma posio diversificada vista.

Talvez o recurso mais importante da anlise tcnica, a Linha de Avanos e Declnios seja uma ferramenta desenvolvida por Joseph Granville que nos permite identificar se um grupo de aes est passando por um processo de acumulao ou de distribuio ou, quando compa-rada com o desdobramento de um ndice, eliminar as distores provocadas pela sua frmula de

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capitalizao que embute uma ponderao entre os seus componentes que gera uma viso en-ganosa sobre o que est acontecendo nas entranhas do mercado, bem como, confirmar ou no o desdobramento do ndice. Para mais detalhes sugiro a leitura da obra Timing Uma Nova Estra-tgia Diria de Maximizao dos Lucros no Mercado de Aes.

Como a Bovespa ainda no criou ndices para todos os setores (e para os que desenvol-veram adotou a mesma formula de capitalizao ponderada), com o recurso da linha de avanos e declnios constru vrios ndices setoriais que me permitem segmentar o mercado e identificar no dia a dia quais deles esto avanando ou retraindo.

Outra estatstica importante utilizada nas minhas consideraes para uma avaliao tc-nica dos fundamentos do mercado a contagem diria, aqui apresentada numa base semanal, da evoluo das tendncias primrias, secundrias e tercirias, nominal e indexada, de todas as aes negociadas diariamente no mercado.

As estatsticas acima, reunidas com a evoluo das mdias mveis de 200 barras do ndi-ce Bovespa e da linha de avanos e declnios do mercado, bem como, da maioria entre as princi-pais tendncias de sete ndices de composio distinta vo fazer parte uma ferramenta maior que denominei de ndice da Fora do Mercado (IFM). Se no final da apurao o saldo entre as fora ascendentes e as foras descendentes estiver positivo as estratgias operacionais devem privile-giar as compras ou se estiver negativa privilegiar as vendas. Existem momentos excepcionais em que mesmo com o IFM apontando para uma direo, papis contracclicos esto se movendo e podem ser sugeridas operaes contrrias s foras predominantes, mas no comum!

Na sua montagem, dependendo da importncia do dado a ser computado, tudo que for primrio contribui com 10 unidades de fora, tudo que for secundrio com 5 unidades de fora e tudo que for tercirio com 1 unidade de fora. Cada unidade de fora representada por uma seta.

Por terem muito mais aes do que os demais, os ndices dos setores de Telecomunica-es, Energia e Construo em vez de serem computados com fora 1 (como os demais) so computados com fora 3.

Se observar o IFM no incio da revista, perceber que na medida em que uma nova fora adicionada na tabela seu valor somado ao saldo anterior. No final, extrado o saldo entre as foras ascendentes e descendentes e transferidos para uma planilha Excel onde se obtm o gr-fico do IFM.

Independente de estar muito prximo ou afastado da linha zero, o saldo somente uma referncia para se operar na compra ou na venda. Se estiver positivo em +1 o cenrio para efeito operacional o mesmo do que se estive em +70 ou -1 e -70. Mas, quanto mais prximo de zero, mas prxima a chance de uma reverso no curto prazo!

Marcio Noronha

rv 190715

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