resultados 2t08
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Resultados 2T08
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Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quaisestão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
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Destaques do 2T08
█ EBITDA consolidado atinge R$ 323,4 MM no 2T08, um crescimento de 3,8% em relação ao 2T07
█ EBITDA da geração cresce 19,0%, atingindo R$ 118 MM no 2T08. Geração passa a contribuir com 35% do EBITDA consolidado
█ Energia vendida pela geração foi 1.428 GWh, 9,0% superior ao 2T07
█ Energia distribuída no 2T08 foi de 6.444 GWh, 2,8% maior do que o volume registrado no 2T07
█ Redução significativa dos gastos gerenciáveis consolidados (-15,9%, excluindo depreciação & amortização)
█ Redução das despesas financeiras em -26,4%
█ Aquisição de 2 parques eólicos com 13,8 MW de capacidade instalada através EDP Renováveis Brasil
█ Operação de permuta entre Energias do Brasil e Grupo Rede
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Destaques do 2T08 Operação de Permuta
Participação no EBITDA Impacto na Dívida Líquida - 2007
2007 2007 Consolidado Pós-Transação¹ ²
Geração39%
Distribuição61%
Geração57%
Distribuição43%
EBITDA: R$1.123 MM EBITDA: R$1.139 MM
1 Assumindo Consolidação de 100% de Investco, Rede Lajeado e EDP Lajeado (como se a transação tivesse ocorrido em 1 de janeiro 2007)2 Assumindo EBITDA de Enersul de R$193 MM, com exclusão de itens extraordinários
Destaques Operacionais
2007 2007 Consolidado Pós-Transação¹
Geração
Capacidade Instalada (MW) 1.696
Energia Assegurada (MW médios) 1.026
Distribuição
Energia Distribuída (GWh) 21.756
# Clientes (mil) 2.497
Geração
Capacidade Instalada (MW) 1.043
Energia Assegurada (MW médio) 645
Distribuição
Energia Distribuída (GWh) 25.029
# Clientes (mil) 3.207
+ 63%
+ 59%
- 13%
- 22%
ENERSUL
1.957 603
23
426 1.803
DívidaLíquidaENBR
EDPLajeado
(caixa líq.)
Lajeado ENBR Pro-Forma
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Parte Interna – Separação de áreas de trabalho
Geração
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EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
Receita Líquida
(R$ MM)
275
384
135 163
1S07 1S08 2T07 2T08
193
294
99 118
1S07 1S08 2T07 2T08
85
145
42 52
1S07 1S08 2T07 2T08
+20,1%
+39,4%
+51,9%
+19,0% +23,3%
+69,4%
O maior volume de energia vendida e o aumento da tarifa média resultaram em forte crescimento do EBITDA e Lucro Líquido no período
* Não considera elim
inações de negócios intra-grupo
2.966
1.311 1.428
2.663
1S07 1S08 2T07 2T08
+11,4%
+9,0%
Volume de Energia Vendida
(GWh)
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Capacidade Instalada
(MW)
Novos projetos, já em fase de implementação, irão garantir crescimento de 102,3% na capacidade instalada até 2012
Projetos concluídos desde o IPO
Projetos em curso
50 25
29 25** 360
1.067
2.110
516
452
1.043 1.043
2009 20092012
Expectativa de Entrada em Operação
2005 UHE Peixe Angical
4a Máq. Mascarenhas
PCH São João
Atual PCH Santa Fé
Repotenciações UTE Pecém
2012
653*
Capac. adicional Lajeado
* Troca de ativos dependente de aprovação do BNDES e do BASA** Inclui 5 MW da repotenciação da UHE Suíça e da PCH Rio Bonito , ainda em processo de homologação na Aneel.
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Parte Interna – Separação de áreas de trabalho
Distribuição
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Na distribuição, apesar do crescimento do mercado...
Energia em Trânsito
Volume de Energia Distribuída
(GWh)
Energia Distribuída por Segmento
(GWh)
Bandeirante EnersulEscelsa Clientes Finais Outros
1S07 1S08 2T07 2T08
12.411
6.268
53%
13%
53%
13%
34%
34%
12.731
6.444
1S07 1S08 2T07 2T08
12.411
62%
37%
1%
53%
13%
34%
53%
13%
34%
+2,6%
+2,8%
+2,6%
+2,8%
12.731
6.268 6.444
62%
36%
2%
62%
37%
62%
36%2% 2%
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... a performance financeira foi negativamente impactada pelas revisões tarifárias
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
Bandeirante EnersulEscelsa
█ A redução do EBITDA no 2T08 reflete as revisões tarifárias das distribuidoras do Grupo.
█ Porém, o Lucro Líquido da distribuição no 2T08 foi beneficiado pela redução de gastos gerenciáveis e melhor resultado financeiro.
-10,8%
37%
1S07 1S08 2T07 2T08
2.025
48%
31%
21%
1S07 1S08 2T07 2T08
174
41%
37%
22%
1S07 1S08 2T07 2T08
454
208
42%
34%
24%
43%
30%26%
2.065
1.025 1.030
48%
31%
21%
49%
29%22%
50%
30%20%
+0,5%
+2,0%
-2,1%
46%
31%
23%
405
204
57%
25%18%
166
80 83
54%
28%
18%
46%
31%
23%
73%
16%11%
-4,6%
+3,6%
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo
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Os indicadores de produtividade mostram melhorias contínuas
GWh / colaboradores
No. de clientes (mil)/ colaborador
3,6
6,6
10,3
8,1
12,0
4,3 4,4
12,9
8,9
12,9
9,0
4,5 4,5
9,1
12,8
Bandeirante Escelsa Enersul
0,890,76
0,941,07
1,29
1,06
1,36
1,15
0,96
1,36
1,17
0,98
1,37
1,18
1,00
Bandeirante Escelsa Enersul
2005 2006 2007 1T08 2T08
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Medidas estão sendo tomadas para manter as perdas controladas
Perdas Comerciais (%)*
Perdas Totais
Escelsa EnersulBandeirante EDB
Dez07
5,86,0 8,98,06,26,1
5,75,7
7,6%7,4%
6,2%6,1%
Dez07
13,5% 13,8%
Técnicas Comerciais
* Média dos últimos 12 meses. Para a Bandeirante a série histórica foi recalculada utilizando o novo critério da Aneel
Jun08
Jun08
~ 150 mil inspeções realizadas e 73 mil fraudes identificadas no 2T08
~ R$5,7 MM em receitas recuperadas
Dez07 Jun08 Dez07 Jun08 Dez07 Jun08
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COMERCIALIZAÇÃO
Parte Interna – Separação de áreas de trabalho
Comercialização
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Apesar da redução do volume de energia comercializada…
Empresas do Grupo Energias do Brasil
Outros
Volume de Energia Comercializada
(GWh)
3.122
1.569 1.551
2393.035346
581 457
3.616
1.915
1S07 2T081S08 2T07
3.579
1.790
-1,0%
-6,5%
15
298
389
166 178
1S07 1S08 2T07 2T08
… o desempenho financeiro reflete o aproveitamento dos altos preços de curto prazo no 1S08
Receita Líquida
(R$ MM)
+7,2%
EBITDA
(R$ MM)
Lucro Líquido*
(R$ MM)
24 29
18
11
1S07 1S08 2T07 2T08
1820
128
1S07 1S08 2T07 2T08
+30,2%+17,9%
-36,9%
+14,4%
-33,5%
* Não considera eliminações de negócios intra-grupo
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Performance Financeira Consolidada
17
2.271 2.488
1.157 1.203
1S07 1S08 2T07 2T08
A área de geração contribuiu positivamente para o bom desempenho financeiro no período
Receita Líquida
(R$ MM)
EBITDA
(R$ MM)
+3,9% 650 707
312 323
1S07 1S08 2T07 2T08
+9,6% +8,7%
+3,8%
18
241
113
-4
152
1S07 1S08 2T07 2T08
O lucro líquido foi impactado por ajustes contábeis e sem impacto no fluxo de caixa
2T08 1S08R$ R$
Lucro Líquido Reportado (4,0) 152,2
129,6 129,6
3,7 11,7
Lucro Líquido Ajustado 129,3 293,4
Lucro Líquido Consolidado (R$ milhões)
Eliminação de efeitos não recorrentes
Amortização adicional do ágio da Enersul 1
Subvenção - Enerpeixe
Lucro Líquido
(R$ MM)
1 Ajuste contábil não recorrente e sem efeito caixa. A Energias do Brasil irá propor ao seu Conselho de Administração um ajuste no payout de forma a neutralizar o efeito negativo sobre o dividendo mínimo de eventos extraordinários.
129
+14,5%
293
+21,8%
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Redução significativa dos gastos gerenciáveis, excluindo depreciação e amortização, principalmente de provisões e outros gastos
2T07 2T08 ∆%
Pessoal 86,1 79,7 -7,4%
Material 10,0 11,1 10,9%
Serviços de Terceiros 84,7 81,5 -3,8%
Provisões 42,1 19,6 -53,5%
Outros 22,6 14,5 -36,0%
245,4 206,3 -15,9%
Depreciação e amortização 79,9 83,1 4,0%
Subtotal 325,3 289,4 -11,0%
Amortização do ágio da Enersul - 129,6 -
Total 325,3 419,0 28,8%
Gastos Gerenciáveis (R$ MM)
Outros
- R$ 4,1 MM em ordens de serviços referentes a períodos anteriores na Bandeirante
-R$ 3,0 MM em recuperação de despesas referentes a depósitos judiciais
Provisões
-R$ 11,7 MM referente a não transferência de receitas pelo agente arrecadador em 2007
- R$ 6,4 MM de reversão de provisão para contingência na Escelsa
- R$ 5,0 MM de queda da PDD nas distribuidoras
IGPM: 13.4%
IPCA: 5.8%
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A redução de 26,4% na despesa financeira é decorrente principalmente do melhor resultado cambial
█ Outros fatores que levaram à melhoria do resultado financeiro foram:
- Receita de juros sobre atraso e parcelamentos;
- Extinção da CPMF.
Resultado Financeiro (R$ MM)
2T07 2T08 ∆ %
Receitas Financeiras 56,8 68,9 21,3%
Despesas Financeiras (89,7) (95,9) 7,0%
Resultado Cambial Líquido (8,7) (3,6) -58,7%
Variação Cambial 29,6 11,6 -60,8%
Swap - resultado líquido (38,3) (15,2) -60,3%
TOTAL (41,5) (30,6) -26,4%
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Nossa dívida tem perfil alongado, temos um nível confortável de alavancagem e baixa exposição cambial
2.1311.9571.8791.702
2.345
1,81,71,8
3,0
1,9
0
1.000
2.000
012345
Dívida Líquida/EBITDA (x)
Dívida Bruta por Indexador
(Jun/08)
Evolução da Dívida Líquida
(R$ MM)
52%52% 41%41%
6%1%
Dólar
Taxas fixas
TJLP
Taxas flutuantes *
* Inclui Selic, CDI, IGP-M e INPC
200620052004 2007
Dívida LíquidaDívida Líquida/EBITDA
Cronograma de Vencto. da Dívida
736,5
324,0
562,9 553,6
1.042,0
499,1
Caixa e Aplicações(Jun/08)
2008 2009 20112010 Após2011
Jun08
2.982
2.131Longo Prazo2.315 1.963
Curto Prazo667 (736)
(115)
Divida Bruta Jun/08 (-) Disp. e Títulos areceber
(-) Ativos e PassivosRegulatórios
Divida Líquida Jun/08 Divida Líquida Mar/08
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Prevê-se um substancial aumento do CAPEX em 2008, essencialmente alocado a projetos de geração
Capex Breakdown*
(R$ MM)
Investimentos - Universalização
(R$ MM)
174355
183
679
11419
2008E1S08Distribuição Geração
2654
166
1S07 1S08 2008E
297
1.034
1S07
193
1.200
1.781
1.098
2008E 2009E 2010E
Estimativa de Investimentos **
(R$ MM)
* Não considera investimentos em Unversalização** Valor sujeito a alterações. Considera a implementação de projetos de PCHs ainda em fase de aprovação pela Aneel
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E estamos trabalhando para criar novas oportunidades de crescimento em geração
█ Operação de permuta entre Energias do Brasil e Grupo Rede
█ Constituição da EDP Renováveis Brasil (EDPRB) e aquisição de dois parques eólicos em operação em SC, totalizando 13,8 MW de capacidade instalada e com projeto de expansão de 70 MW.
█ Projetos de PCHs em desenvolvimento, totalizando 601 MW de capacidade
█ 2 projetos para térmicas a gás natural, de 500 MW cada, já com Termo de Compromisso assinado com a Petrobrás para o suprimento do gás natural a partir de 2013
█ Potencial participação na expansão da termelétrica de Pecém (360 MW)
█ Parcerias com a Eletronorte, Cemig e construtoras para o desenvolvimento de estudos de viabilidade para UHEs (1.439 MW)
█ Parceria com a Cemig para o desenvolvimento de parques eólicos (500 MW)
█ Desenvolvimento de projetos de geração térmica com biomassa de cana de açúcar de 100MW, com potencial expansão para 350 MW
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Performance da ação no 1o semestre de 2008
Capitalização de Mercado: R$ 5,3 bilhões*
IBOV = +1,8% IEE = +10,8%ENBR3 = +15,5%
ENBR3 x Desempenho dos ÍndicesBase 100: 2008
70
80
90
100
110
120
130
dez-07 jan-08 fev-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
Volume R$ ENBR3 ENBR3 IBOVESPA IEE
IBOV = +1,8% IEE = +10,8%ENBR3 = +15,5%
ENBR3 x Desempenho dos ÍndicesBase 100: 2008
70
80
90
100
110
120
130
dez-07 jan-08 fev-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
Volume R$ ENBR3 ENBR3 IBOVESPA IEE
*Atualizado até 30 de junho de 2008