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JPMorgan FundsSocit dInvestissement Capital Variable, Luxembourg

Relatrio de Contas Anual Auditado

30 de Junho de 2018

JPMorgan Funds


Em 30 de junho de 2018

ndice (continuao)

Conselho de Administrao 1Gesto e Administrao 2Relatrio do Conselho de Administrao 3Relatrio dos Gestores de Investimento 9Relatrio de Auditoria 10

Demonstraes Financeiras e Informaes EstatsticasDemonstrao Combinada de Ativos Lquidos 14

Demonstrao Combinada de Operaes e Alteraes nos Ativos Lquidos 34

Demonstrao de Alteraes no Nmero de Aes 56

Informaes Estatsticas 86

Notas s Demonstraes Financeiras 117

Lista de InvestimentosJPMorgan Funds - Africa Equity Fund 145

JPMorgan Funds - Aggregate Bond Fund 147

JPMorgan Funds - America Equity Fund 158

JPMorgan Funds - ASEAN Equity Fund 160

JPMorgan Funds - Asia Growth Fund 162

JPMorgan Funds - Asia Pacific Equity Fund 164

JPMorgan Funds - Asia Pacific Income Fund 166

JPMorgan Funds - Asian Total Return Bond Fund 173

JPMorgan Funds - Brazil Equity Fund 177

JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund 178

JPMorgan Funds - China Bond Fund 180

JPMorgan Funds - China Fund 183

JPMorgan Funds - Diversified Risk Fund 185

JPMorgan Funds - Emerging Europe Equity Fund 197

JPMorgan Funds - Emerging Europe, Middle East and Africa Equity Fund 199

JPMorgan Funds - Emerging Markets Aggregate Bond Fund 201

JPMorgan Funds - Emerging Markets Bond Fund 213

JPMorgan Funds - Emerging Markets Corporate Bond Fund 220

JPMorgan Funds - Emerging Markets Debt Fund 227

JPMorgan Funds - Emerging Markets Diversified Equity Fund 235

JPMorgan Funds - Emerging Markets Dividend Fund 238

JPMorgan Funds - Emerging Markets Equity Fund 241

JPMorgan Funds - Emerging Markets Investment Grade Bond Fund 244

JPMorgan Funds - Emerging Markets Local Currency Debt Fund 251

JPMorgan Funds - Emerging Markets Opportunities Fund 258

JPMorgan Funds - Emerging Markets Small Cap Fund 261

JPMorgan Funds - Emerging Markets Strategic Bond Fund 265

JPMorgan Funds - Emerging Middle East Equity Fund 277

JPMorgan Funds - Equity Premium Income Fund 278

JPMorgan Funds - EU Government Bond Fund 280

JPMorgan Funds - Euro Aggregate Bond Fund 284

JPMorgan Funds - Euro Corporate Bond Fund 288

JPMorgan Funds - Euro Government Short Duration Bond Fund 294

JPMorgan Funds - Euro Money Market Fund 296

JPMorgan Funds - Euroland Dynamic Fund 298

JPMorgan Funds - Euroland Equity Fund 301

JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund 304

JPMorgan Funds - Europe Dynamic Small Cap Fund 308

JPMorgan Funds - Europe Dynamic Technologies Fund 310

JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha Fund 313

JPMorgan Funds - Europe Equity Fund 317

JPMorgan Funds - Europe Equity Plus Fund 320

JPMorgan Funds - Europe High Yield Bond Fund 325

JPMorgan Funds - Europe High Yield Short Duration Bond Fund 329

JPMorgan Funds - Europe Small Cap Fund 333

JPMorgan Funds - Europe Strategic Growth Fund 336

JPMorgan Funds - Europe Strategic Value Fund 339

JPMorgan Funds - Europe Sustainable Equity Fund 343

JPMorgan Funds - Financials Bond Fund 346

JPMorgan Funds - Flexible Credit Fund 353

JPMorgan Funds - Global Absolute Return Bond Fund 369

JPMorgan Funds - Global Aggregate Bond Fund 378

JPMorgan Funds - Global Bond Opportunities Fund 388

JPMorgan Funds - Global Capital Structure Opportunities Fund 414

JPMorgan Funds - Global Convertibles Fund (EUR) 417

JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Duration-Hedged Fund 421

JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Fund 433

JPMorgan Funds - Global Dynamic Fund 447

JPMorgan Funds - Global Emerging Markets Research Enhanced Index Equity Fund 452

JPMorgan Funds - Global Equity Plus Fund 456

JPMorgan Funds



ndice (continuao)

JPMorgan Funds - Global Focus Fund 462

JPMorgan Funds - Global Government Bond Fund 466

JPMorgan Funds - Global Government Short Duration Bond Fund 472

JPMorgan Funds - Global Healthcare Fund 475

JPMorgan Funds - Global Multi Strategy Income Fund 478

JPMorgan Funds - Global Natural Resources Fund 480

JPMorgan Funds - Global Real Estate Securities Fund (USD) 482

JPMorgan Funds - Global Research Enhanced Index Equity Fund 485

JPMorgan Funds - Global Short Duration Bond Fund 492

JPMorgan Funds - Global Socially Responsible Fund 498

JPMorgan Funds - Global Strategic Bond Fund 501

JPMorgan Funds - Global Unconstrained Equity Fund 521

JPMorgan Funds - Greater China Fund 524

JPMorgan Funds - Highbridge US STEEP Fund 525

JPMorgan Funds - Hong Kong Fund 528

JPMorgan Funds - Income Fund 529

JPMorgan Funds - India Fund 542

JPMorgan Funds - Indonesia Equity Fund 543

JPMorgan Funds - Italy Flexible Bond Fund 544

JPMorgan Funds - Japan Equity Fund 546

JPMorgan Funds - Korea Equity Fund 549

JPMorgan Funds - Latin America Corporate Bond Fund 550

JPMorgan Funds - Latin America Equity Fund 553

JPMorgan Funds - Managed Reserves Fund 554

JPMorgan Funds - Multi-Asset Italy PIR Fund 560

JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund 561

JPMorgan Funds - Pacific Equity Fund 572

JPMorgan Funds - Russia Fund 574

JPMorgan Funds - Singapore Fund 575

JPMorgan Funds - Sterling Bond Fund 576

JPMorgan Funds - Sterling Managed Reserves Fund 580

JPMorgan Funds - Systematic Alpha Fund 584

JPMorgan Funds - Systematic Alpha Higher Volatility Fund 593

JPMorgan Funds - Taiwan Fund 599

JPMorgan Funds - Total Emerging Markets Income Fund 600

JPMorgan Funds - US Aggregate Bond Fund 608

JPMorgan Funds - US Corporate Bond Fund 636

JPMorgan Funds - US Dollar Money Market Fund 643

JPMorgan Funds - US Equity All Cap Fund 645

JPMorgan Funds - US Growth Fund 648

JPMorgan Funds - US Hedged Equity Fund 650

JPMorgan Funds - US High Yield Plus Bond Fund 653

JPMorgan Funds - US Opportunistic Long-Short Equity Fund 662

JPMorgan Funds - US Research Enhanced Index Equity Fund 665

JPMorgan Funds - US Select Equity Plus Fund 668

JPMorgan Funds - US Short Duration Bond Fund 672

JPMorgan Funds - US Small Cap Growth Fund 681

JPMorgan Funds - US Smaller Companies Fund 683

JPMorgan Funds - US Technology Fund 685

JPMorgan Funds - US Value Fund 686

Anexo - Informaes Adicionais No Auditadas1. Quocientes de Despesa Total 689

2. Resumo dos Objetivos de Investimento dos Subfundos 732

3. Rendimento e Volatilidade 739

4. Taxa de Juro Recebida/(Cobrada) sobre as Contas Bancrias 773

5. Classes de Aes dos Subfundos sujeitas a uma Taxe dAbonnement de 0,01% 773

6. ndice de Movimentao da Carteira de Investimento 776

7. Mtodo de Clculo da Exposio ao Risco 778

8. Garantias Colaterais Recebidas 782

9. Operaes de Financiamento com Base em Ttulos 783

10. Divulgaes de Remuneraes OICVM 795

11. Demonstrao Histrica de Alteraes no Nmero de Aes 796

Para obter informaes adicionais consulte www.jpmorganassetmanagement.lu.

No podem ser aceites subscries com base exclusiva neste relatrio. As subscries apenas so vlidas quando efetuadas com base no Prospeto em vigor, os documentos atuais de informaesfundamentais destinadas aos investidores, acompanhados pelo ltimo relatrio anual auditado e pelo ltimo relatrio semestral no auditado, caso este tenha sido publicado posteriormente.

O Prospeto atual, os documentos atuais de informaes fundamentais destinadas aos investidores, os relatrios semestrais no auditados, bem como o relatrio anual auditado, podem ser obtidosgratuitamente junto da sede social da SICAV e dos agentes pagadores locais.

Esto disponveis informaes sobre o(s) Gestor(es) de Investimento de cada Subfundo individual no Prospeto, na sede social da Sociedade Gestora ou no stio da Webwww.jpmorganassetmanagement.lu.

JPMorgan FundsConselho de Administrao

Presidente

Iain O.S. SaundersDuine, ArdfernArgyll PA31 8QNReino Unido

Administradores

Jacques ElvingerElvinger Hoss Prussen, socit anonyme2, place Winston ChurchillB.P. 425, L-2014 LuxembourgGro-Ducado do Luxemburgo

Massimo GrecoJPMorgan Asset Management (UK) Limited60 Victoria EmbankmentLondon EC4Y 0JPReino Unido

John Li How CheongThe Directors Office19, rue de BitbourgL-1273 LuxembourgGro-Ducado do Luxemburgo

Sede Social

6, route de TrvesL-2633 SenningerbergGro-Ducado do Luxemburgo

Peter Thomas SchwichtGuiollettstrae 64D-60325 Frankfurt am MainAlemanha

Susanne van Dootingh (a partir de 15 de dezembro de 2017)Vlierbeekberg 125B-3090 OverijseBlgica

Daniel WatkinsJPMorgan Asset Management (UK) Limited60 Victoria EmbankmentLondon EC4Y 0JPReino Unido

1

JPMorgan FundsGesto e Administrao

Sociedade Gestora, Agente de Registo e Transferncias,Distribuidor Mundial e Agente Domicilirio

JPMorgan Asset Management (Europe) S. r.l.6, route de TrvesL-2633 SenningerbergGro-Ducado do Luxemburgo

Gestores de Investimento

JPMorgan Asset Management (UK) Limited60 Victoria EmbankmentLondon EC4Y 0JPReino Unido

J.P. Morgan Investment Management Inc.270 Park AvenueNew York, NY 10017Estados Unidos da Amrica

JF Asset Management Limited21st Floor, Chater House8 Connaught Road CentralHong Kong

JPMorgan Asset Management (Singapore) Limited168, Robinson Road17th Floor, Capital TowerSingapura 068912

JPMorgan Asset Management (Japan) LimitedTokyo Building 7 - 3, Marunouchi 2 - chome, Chiyoda-kuTokyo 100 - 6432Japo

JPMorgan Asset Management (Taiwan) Limited20F, 1, Songzhi Rd, Xinyi DistTaipei City 110Taiwan (R.O.C.)

Highbridge Capital Management, LLC40 West 57th Street, 33 FloorNew York, NY 10019Estados Unidos da Amrica

J.P. Morgan Alternative Asset Management, Inc.270 Park AvenueNew York, NY 10017Estados Unidos da Amrica

Agente Depositrio, Empresarial, Administrativo e Domicilirio

J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A.6, route de TrvesL-2633 SenningerbergGro-Ducado do Luxemburgo

Auditores Independentes

PricewaterhouseCoopers, Socit cooprative2, rue Gerhard MercatorB.P. 1443, L-1014 LuxembourgGro-Ducado do Luxemburgo

Consultor Jurdico Luxemburgus

Elvinger Hoss Prussen, socit anonyme2, place Winston ChurchillB.P. 425, L-2014 LuxembourgGro-Ducado do Luxemburgo

2

Presidente

Iain O.S. SaundersPresidente e Administrador Independente No Executivo. Membro do Conselho desde novembro de 1996.O Dr. Saunders graduou-se em Economia na Universidade de Bristol e juntou-se a Robert Fleming em 1970. Ocupou vrias posies de destaque no grupo emHong Kong, Japo e Estados Unidos, antes de retornar ao Reino Unido em 1988. Foi nomeado Vice-presidente da Fleming Asset Management e aposentou-se em2001, aps a fuso do grupo Robert Fleming com a JP Morgan. O Dr. Saunders atualmente o Presidente de vrios fundos de investimento com sede noLuxemburgo e do MB Asia Select Fund geridos pela JPMorgan.

Jacques ElvingerAdministrador No Executivo. Membro do Conselho desde janeiro de 2009.

O Dr. Elvinger tornou-se membro da Ordem de Advogados do Luxemburgo em 1984 e scio da firma de advogados luxemburguesa Elvinger Hoss Prussen desde1987. Exerce direito bancrio e direito empresarial geral, e especializado nas reas de investimento e fundos de penses. membro do Alto Comit para oDesenvolvimento do Setor Financeiro institudo pelo Governo do Luxemburgo. Tambm membro dos Comits Consultivos da Comisso do Luxemburgo para aSuperviso do Setor Financeiro na rea dos fundos de investimento. membro do Conselho de Administrao da Association of the Luxembourg Fund Industry(ALFI) e o atual presidente do Conselho Regulamentar da ALFI. O Dr. Elvinger tem atualmente assento em conselhos de administrao de vrios fundos deinvestimento do Luxemburgo, incluindo vrios fundos de investimento geridos pela JPMorgan com sede no Luxemburgo.

Massimo GrecoAdministrador Executivo. Membro do Conselho desde novembro de 2015.

O Dr. Greco, Administrador Executivo, responsvel pelo negcio de Fundos Globais da JPMorgan Asset Management na Europa, com sede em Londres. Assumiuas suas atuais responsabilidades em 2012. O Dr. Greco funcionrio da JPMorgan desde 1992, onde comeou por desempenhar funes na unidade de Banca deInvestimento. Em 1998, passou para a Gesto de Ativos. Antes disso, trabalhou para a Goldman Sachs International em Londres. O Dr. Greco formado emEconomia pela Universidade de Turim e tem um MBA (especializao em Finanas) da Anderson Graduate School of Management na UCLA. O Dr. Greco atualmente membro do Conselho de Administrao da JPMorgan Asset Management (Europe) S. r.l., bem como de outras SICAVs domiciliadas no Luxemburgo,sendo tambm membro do Conselho de Administrao da Associao Europeia de Gesto de Fundos e Ativos (EFAMA).

John Li How CheongAdministrador Independente No Executivo. Membro do Conselho desde junho de 2012.

O Dr. Li membro snior do Institute of Chartered Accountants de Inglaterra e Pas de Gales. O Dr. Li mudou-se para o Luxemburgo em 1987 e, desde essa data,trabalha no setor financeiro. O Dr. Li foi scio da KPMG Luxembourg durante mais de 20 anos, no decorrer dos quais desempenhou o cargo de Scio-Gerentedurante 8 anos, antes de ter assumido a funo de Presidente do Conselho de Fiscalizao por 3 anos. O Dr. Li foi tambm membro da Prtica de Gesto deInvestimento Global da KPMG. Durante estes anos, o Dr. Li prestou servios de auditoria e consultoria a vrios clientes, tais como bancos, fundos de investimentoe companhias de seguros da Europa, EUA, Japo e sia, o que lhe permitiu obter uma vasta experincia no contacto com empresas internacionais. O Dr. Li membro do Conselho do Instituto de Administradores do Luxemburgo (Institut Luxembourgeois des Administrateurs) e detm atualmente diversos demandatos de administrador em instituies financeiras, incluindo vrios fundos de investimento geridos pela JPMorgan com sede no Luxemburgo.

Peter Thomas SchwichtAdministrador Independente No Executivo. Membro do Conselho desde junho de 2012.

O Dr. Schwicht licenciado em Cincias Econmicas pela Universidade de Mannheim na Alemanha, depois de ter estudado Negcios, Fiscalidade e Contabilidadeem Hamburgo, na Noruega e nos EUA, tendo sido colaborador na JPMorgan Asset Management de 1987 at outubro de 2014. Antes de se aposentar, o Dr.Schwicht foi o Diretor Executivo de Gesto de Investimento - EMEA, JPMorgan Asset Management. Anteriormente, tinha ocupado posies como Chefe Executivodos Negcios Institucionais da Europa continental e Chefe de Gesto de Investimento ao nvel nacional dos Negcios Institucionais e a Retalho na Alemanha, ondedesenvolveu primeiramente o negcio, passando ento a expandi-lo em toda a Europa continental. O Dr. Schwicht atualmente Administrador de vrios fundosde investimento geridos pela JPMorgan, com sede no Luxemburgo.

Susanne van DootinghAdministrador Independente No Executivo. Membro do Conselho desde dezembro de 2017.

A Dr. van Dootingh trabalhou na State Street Global Advisors de 2002 a 2017, onde ocupava o cargo de Administradora Executiva Snior, Responsvel pelaEstratgia de Regulao e Governao Europeia, EMEA. Alm disso, presidia SSGA Sicav e respetiva Sociedade Gestora e membro de vrios grupos de trabalhoconsultivos da ESMA desde 2013. Anteriormente, desempenhou outros cargos na State Street Global Investors, nomeadamente Responsvel Global de Pesquisa eDesenvolvimento de Produtos Institucionais, Responsvel de Gesto e Desenvolvimento de Produtos Europeus, EMEA, Responsvel pela Engenharia de Produtosde Rendimento Fixo, EMEA, e Engenheira e Estratega Snior de Produtos de Rendimento Fixo. Antes de 2002, a Dr. van Dootingh trabalhou na Fortis InvestmentManagement como Gestora de Produto Snior (Rendimento Fixo Europeu), na Barclays Global Investors como Gestora de Produto (Rendimento Fixo) e na ABNAMRO Asset Management como Gestora de Carteiras de Rendimento Fixo Global. Estudou na Vrije Universiteit Amsterdam, onde obteve um Mestrado em Gestodo Setor Financeiro. A Dr. van Dootingh atualmente Administradora de vrios fundos de investimento geridos pela JPMorgan, com sede no Luxemburgo.

Daniel WatkinsAdministrador Executivo. Membro do Conselho desde dezembro de 2014.

O Dr. Watkins CEO Adjunto da AM Europe e Responsvel Global pela Gesto de Ativos na rea de Servios a Clientes e Plataforma Empresarial da J.P. MorganAsset Management. O Dr. Watkins desempenha as suas funes desde 1997, supervisionando a infraestrutura da Gesto de Investimento a nvel mundial,incluindo servios a clientes, administrao de fundos, desenvolvimento de produtos e processos de solicitao de propostas. O Dr. Watkins tambm desempenhao cargo de CEO Adjunto na Gesto de Ativos EMEA, atuando como administrador de todas as entidades legais regulamentadas em toda a regio. O Dr. Watkinsocupou uma srie de cargos na JPMorgan, nomeadamente: Diretor de Operaes na Europa e das Operaes da Gesto de Ativos Global, Chefe de Equipa dasOperaes Europeias, Chefe da Agncia Europeia de Transferncias, Chefe das Operaes no Luxemburgo, diretor da Agncia de Transferncias Europeias eOperaes de Investimento de Londres; e diretor das Equipas de Operaes de Investimento da Flemings. O Dr. Watkins licenciado em Cincias Econmicas ePolticas pela Universidade de Iorque e um Consultor Financeiro qualificado. O Dr. Watkins atualmente Administrador de vrios fundos de investimentogeridos pela JPMorgan, com sede no Luxemburgo e na Irlanda, e tambm de vrias entidades jurdicas do Reino Unido.

O Conselho de Administrao (o Conselho) tem o prazer de apresentar o Relatrio Anual Auditado do JPMorgan Funds (o Fundo) para o exerccio findo em30 de junho de 2018 e considera que, globalmente, fiel e equilibrado, fornecendo toda a informao necessria para os acionistas avaliarem a posio e odesempenho do Fundo.

Estrutura do FundoO Fundo uma sociedade de investimento aberta de capital varivel, constituda como sociedade annima (Socit Anonyme) e sujeita s leis do Gro-Ducadodo Luxemburgo. O Conselho designou a JPMorgan Asset Management (Europe) S. r.l. (JPMAME) como Sociedade Gestora do Fundo. O Fundo est organizado soba forma de fundo de fundos com um determinado nmero de Subfundos, cada qual com o seu prprio objetivo, condies e restries de investimento.

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JPMorgan FundsRelatrio do Conselho de Administrao

O objetivo do Fundo aplicar o dinheiro disponvel para o efeito em valores mobilirios e outros ativos autorizados de qualquer espcie, em conformidade com oProspeto do Fundo, com a finalidade de distribuir os riscos de investimento e oferecer aos acionistas os resultados da gesto das suas carteiras.

O Fundo qualifica-se como un Organismo de Investimento Coletivo em Valores Mobilirios (OICVM), no mbito da Diretiva Europeia 2009/65/CE de 13 de julho de2009, estando sujeito lei do Luxemburgo de 17 de dezembro de 2010, na redao em vigor, referente aos organismos de investimento coletivo. O Fundo podeser consequentemente oferecido para venda em Estados-Membros da Unio Europeia estando sujeito a notificao noutros pases que no o Gro-Ducado doLuxemburgo. Adicionalmente, podero ser apresentados pedidos de registo do Fundo e dos respetivos Subfundos noutros pases.

Atualmente, o Fundo possui 110 Subfundos. Todos os Subfundos e Classes de Aes so registados para oferta e distribuio no Gro-Ducado do Luxemburgo eum nmero de Subfundos e Classes de Aes esto registados para distribuio nas seguintes jurisdies: Alemanha, ustria, Barm, Blgica, Chile, Coreia,Crocia, Curaao e Sint Maarten, Dinamarca, Espanha, Eslovquia, Estnia, Finlndia, Frana, Grcia, Hong Kong, Hungria, Irlanda, Islndia, Itlia, Japo, Jersey,Liechstenstein, Macau, Noruega, Pases Baixos, Peru, Polnia, Portugal, Reino Unido, Repblica Checa, Singapura, Sucia, Sua e Taiwan. Durante o exerccio, oJPMorgan Funds foi registado no Chile e no se verificaram cancelamentos de registos noutros pases.

Funo e responsabilidade do ConselhoA responsabilidade do Conselho rege-se unicamente pela legislao do Luxemburgo. No que diz respeito s contas anuais do Fundo, os deveres dosAdministradores regem-se pela lei de 10 de dezembro de 2010, sobre, entre outras matrias, a contabilidade e as contas anuais dos organismos de investimentocoletivo, e a lei de 17 de dezembro de 2010, na redao em vigor, relativa aos organismos de investimento coletivo.

O Fundo e a JPMorgan Asset Management (Europe) S. r.l celebraram um acordo de gesto que define os assuntos sob a competncia da Sociedade Gestora aoabrigo do Captulo 15 da Lei de 17 de dezembro de 2010. Isto inclui a gesto dos ativos do Fundo e fornecimento de administrao, registo, agente de domiciliaoe de marketing. Todos os outros assuntos so reservados aprovao pelo Conselho, tendo lugar entre o Conselho e a Sociedade Gestora um agendamento queestabelece tais assuntos para fins de clarificao. Os assuntos reservados ao Conselho incluem a determinao do objetivo e das polticas de investimento cadaSubfundo, restries e poderes de investimento, alteraes ao Prospeto, reviso e aprovao dos principais e dados de investimento e financeiros, incluindo ascontas anuais, bem como a nomeao da Sociedade Gestora, do Auditor e do Depositrio, e a reviso dos servios prestados pelos mesmos.

Antes de cada reunio do Conselho, os Administradores recebem informaes detalhadas e atempadas, permitindo-lhes prepararem-se para os assuntos emdebate durante a reunio. Para cada reunio trimestral, o Conselho solicita e recebe relatrios, entre outros, da Sociedade Gestora, dos gestores de investimentoe da gesto de riscos, bem como propostas de mudanas aos Subfundos existentes ou propostas para lanar novos Subfundos, conforme apropriado. Osrepresentantes seniores de cada uma destas reas assistem s reunies do Conselho, mediante convite, para que possam responder s perguntas dosAdministradores relativas aos relatrios apresentados.

Os Administradores tomam decises ao servio dos interesses do Fundo e dos seus acionistas como um todo e abstm-se de tomar parte em qualquer deliberaoou deciso que crie um conflito de interesses entre os seus interesses pessoais e os interesses do Fundo e dos seus acionistas. O objeto de conflitos de interesses documentado no Prospeto e a poltica da Sociedade Gestora respeitante aos conflitos de interesses est disponvel para inspeo no site:

http://www.jpmorganassetmanagement.lu/ENG/Document_Library

Se necessrio, o Conselho pode recorrer a aconselhamento profissional independente, sendo as respetivas despesas suportadas pelo Fundo.

Composio do ConselhoO Conselho presidido pelo Dr. Saunders e composto por quatro Administradores Independentes No Executivos, um Administrador No Executivo e doisAdministradores Executivos. O Conselho define Administrador Executivo como um cargo ocupado por um empregado da JPMorgan Chase & Co ou de qualqueruma das suas empresas afiliadas, Administrador No Executivo como uma pessoa com uma relao empresarial, familiar ou de outra natureza com o Fundo eAdministrador Independente No Executivo como uma pessoa que no tem uma relao empresarial, familiar ou de outra natureza com o Fundo. Todas asreunies do Conselho requerem a presena maioritria dos Administradores No Executivos.

Ao nomear um Administrador, o Conselho leva em considerao a combinao relativa de individualidades e a composio do Conselho, que como um todopossui uma amplitude de conhecimento de investimento, capacidades financeiras, bem como experincia jurdica e outras experincias relevantes para aatividade do Fundo.

O Conselho no limita o nmero de anos de servio dos Administradores e tem em conta a natureza e as exigncias do setor de fundos e do negcio do Fundo aofazer a recomendao aos acionistas dos Administradores a serem eleitos. As condies que presidem nomeao de cada Administrador so estabelecidas numcontrato de servios e esto disponveis na sede social do Fundo para inspeo.

Alterao da composio do ConselhoNa reunio do Conselho de 14 de dezembro de 2017, o Dr. Frijns renunciou ao cargo de administrador, com efeito a partir do final desse mesmo dia. O Conselho deAdministrao quer, nesta oportunidade, registar o agradecimento pelos servios prestados.

Na mesma reunio do Conselho, o Conselho de Administrao aprovou a cooptao de Susanne van Dootingh como Administradora, com efeito a partir de 15 dedezembro de 2017.

Formao inicial e contnuaTodos os novos Administradores iro receber formao inicial que incluir informaes relevantes sobre o Fundo e os seus deveres e responsabilidades naqualidade de Administradores. Alm disso, o Conselho toma medidas ativas para garantir que est a par dos desenvolvimentos relevantes para o Fundo eassegurou a implementao de um programa de formao formal.

Avaliao do ConselhoO Conselho faz uma avaliao bianual do seu desempenho.

Remunerao do ConselhoO Conselho considera que a remunerao dos seus membros deve refletir as responsabilidades e experincia do Conselho como um todo e ser justa e apropriadatendo em conta a dimenso, a complexidade e os objetivos de investimento do Fundo. A remunerao revista anualmente. O Presidente recebe EUR 82.488 porano e os outros Administradores EUR 65.488 por ano, pro rata, exceto os Administradores Associados que concordaram em renunciar sua remunerao.Nenhuma parte da remunerao paga pelo Fundo aos Administradores se baseia no desempenho.

Reunies do Conselho e ComissesO Conselho rene-se trimestralmente mas, se necessrio, sero organizadas reunies adicionais. Tendo em conta o mbito e a natureza do negcio do Fundo, oConselho no considera atualmente necessrio ter uma Comisso formal de Auditoria ou de Remunerao, nem quaisquer outras comisses permanentes. Noentanto, isto est sujeito a reviso. Por conseguinte, atualmente, todos os assuntos relativos ao Conselho so aprovados pelo mesmo ou, quando h assuntosespecficos que necessitam de uma anlise mais atenta, pode ser formada uma Subcomisso do Conselho para este fim. Tais circunstncias podem ser quando oConselho solicita algumas alteraes ao Prospeto e quando no conveniente esperar at a prxima reunio trimestral do Conselho para que tal seja aprovado.Estas reunies da Subcomisso so geralmente constitudas por um mnimo de dois Administradores.

Foram realizadas nove reunies do Conselho no decorrer do ano. Quatro foram reunies trimestrais nas quais, entre outros assuntos, a ordem de trabalhosinclua os temas destacados na seco anterior intitulada Funo e Responsabilidade do Conselho e cinco foram reunies ad hoc. Alm da reunio do Conselhoonde os Auditores apresentam o seu relatrio sobre a auditoria das contas do Fundo, os Administradores No Executivos tambm se renem anualmente comestes, sem a presena dos Administradores Executivos.

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JPMorgan FundsRelatrio do Conselho de Administrao (continuao)

Controlo internoA gesto de investimentos e todos os servios administrativos so fornecidos pela Sociedade Gestora e a custdia dos ativos fornecida pela J.P. Morgan BankLuxembourg S.A. Assim, o sistema de controlo interno do Conselho consiste principalmente na monitorizao dos servios prestados pela Sociedade Gestora epelo Depositrio, incluindo os controlos operacionais e de conformidade estabelecidos por estes para atender s obrigaes do Fundo perante os acionistas, talcomo definido no Prospeto, Estatutos, bem como em todos os regulamentos pertinentes. A Sociedade Gestora apresenta formal e trimestralmente ao Conselhoos relatrios sobre as diversas atividades pelas quais responsvel e, adicionalmente, dever informar sem demora o Conselho acerca de quaisquer assuntosadministrativos ou contabilsticos materialmente relevantes.

Governo Societrio e Cdigo de Conduta ALFIO Conselho responsvel por garantir um elevado nvel de governo societrio e considera que o Fundo cumpriu com as melhores prticas no setor de fundos doLuxemburgo.

Em particular, o Conselho adotou o cdigo de conduta da ALFI (o Cdigo) que estabelece os princpios da boa governao. Estes princpios so indicados aseguir:

1. O Conselho deve garantir a aplicao de elevados padres de governano empresarial em todos os momentos;

2. Os membros do Conselho devem ser pessoas idneas e com a experincia adequada para assegurar que, em conjunto, so competentes para cumprir asresponsabilidades do Conselho;

3. O Conselho deve agir razovel e independentemente no melhor interesse dos investidores;

4. O Conselho deve agir com o devido cuidado e diligncia no exerccio das suas funes;

5. O Conselho deve garantir a conformidade com todas as leis e regulamentos aplicveis, e com os documentos estatutrios do Fundo;

6. O Conselho deve assegurar que os investidores so devidamente informados, tratados justa e equitativamente e que recebem os benefcios e servios a quetm direito;

7. O Conselho deve garantir a existncia de um processo de gesto de riscos eficaz e controlos internos apropriados;

8. O Conselho deve identificar e gerir de forma justa e eficaz, da melhor forma dentro das suas capacidades, qualquer conflito de interesses aparente, real oupotencial, e assegurar uma divulgao adequada;

9. O Conselho deve garantir que os direitos dos acionistas sejam exercidos de forma ponderada no melhor interesse do Fundo;

10. O Conselho deve garantir que a remunerao dos membros do Conselho razovel e justa, e adequadamente divulgada.

O Conselho considera que o Fundo observou os princpios do Cdigo em todos os aspetos materiais ao longo do exerccio findo a 30 de junho de 2018. O Conselhocompromete-se a realizar uma reviso anual da conformidade contnua com os princpios do Cdigo.

Poltica de voto por procuraoO Conselho delega responsabilidades de voto por procurao Sociedade Gestora. A Sociedade Gestora gere os direitos de voto das aes que lhe foramconfiadas de forma diligente e prudente, com base exclusivamente no julgamento razovel daquilo que melhor servir os interesses financeiros dos seus clientes.Caso praticvel, a Sociedade Gestora votar em todas as reunies convocadas pelas empresas onde tem investimentos.

Uma cpia da poltica de voto por procurao est disponvel mediante pedido na sede social do Fundo ou no site:

https://am.jpmorgan.com/uk/institutional/corporate-governance

Fatores Ambientais, Sociais e de Governao (ASG)Determinados Subfundos do JPMorgan Funds incluram fatores ASG nas respetivas polticas de investimento. O prospeto inclui informaes detalhadas a esterespeito.

Seguro de Responsabilidade dos Diretores e AdministradoresOs Estatutos do Fundo indemnizam os Administradores das despesas razoavelmente incorridas, associadas a qualquer reivindicao contra os mesmos, surgidasno decorrer do exerccio dos seus deveres ou responsabilidades, na medida em que no tenham agido de forma fraudulenta ou desonesta. Para proteger osacionistas contra tais reivindicaes, o Conselho contratou um Seguro de Responsabilidade dos Diretores e Administradores que indemniza os Administradoresface a certos passivos que surjam no decorrer do exerccio dos seus deveres e responsabilidades, mas que exclui a cobertura de quaisquer aes fraudulentas oudesonestas da sua parte.

Auditores IndependentesA PricewaterhouseCoopers, Socit cooprative, a entidade auditora do Fundo desde fevereiro de 2006. A prestao de servios de auditoria foi colocada pelaltima vez a concurso em 2016. O Conselho avaliou os servios da PwC em 2016 e decidiu que, sob reserva de qualquer outro fator relevante, deveria ser propostoaos acionistas que a PwC continuasse a ser nomeada a entidade auditora.

Assembleias-Gerais AnuaisA prxima Assembleia Geral Anual do Fundo ser realizada no dia 21 de novembro de 2018 na sede social do Fundo, a fim de abordar questes relativas aoexerccio findo em 30 de junho de 2018. Nesta reunio, ser solicitado aos acionistas para considerarem os assuntos habituais em tais reunies, incluindo:

1. a adoo das demonstraes financeiras e a aprovao da aplicao dos resultados;2. a aprovao dos honorrios dos Administradores;3. a eleio dos Administradores, nomeadamente de todos aqueles que se disponham a ser eleitos;4. a eleio do Auditor;5. a dispensa das obrigaes dos Administradores.

No proposto nenhum assunto especial pelo Conselho.

Dispensa das Obrigaes dos AdministradoresUma das deliberaes da AG, conforme exigido pela legislao luxemburguesa, a votao dos acionistas relativa dispensa dos administradores das suasobrigaes para o exerccio fiscal em questo. A dispensa apenas vlida desde que as contas anuais no contenham nenhuma omisso ou informao falsa queoculte a real situao financeira do Fundo.

Poltica de PrivacidadeA Sociedade Gestora cumpre uma poltica de privacidade emitida pela J.P. Morgan Asset Management, que pode ser consultada emwww.jpmorgan.com/emea-privacy-policy. Esta poltica ser atualizada at 25 de maio de 2018, com vista ao cumprimento do Regulamento Geral de Proteo deDados.

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Eventos significativos durante o exerccioO Conselho acordou as seguintes aes empresariais relacionadas com os Subfundos, tendo notificado os clientes sempre que necessrio:

a) Lanamentos de SubfundosJPMorgan Funds - Latin America Corporate Bond Fund a 10 de julho de 2017;

JPMorgan Funds - Multi-Asset Italy PIR Fund a 12 de julho de 2017;

JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Duration-Hedged Fund a 31 de julho de 2017;

JPMorgan Funds - Systematic Alpha Higher Volatility Fund a 18 de abril de 2018;

JPMorgan Funds - Global Equity Plus Fund a 26 de abril de 2018.

b) Liquidaes de SubfundosJPMorgan Funds - Global Allocation Fund a 17 de julho de 2017;

JPMorgan Funds - Global Multi Asset Portfolios Fund a 25 de outubro de 2017;

JPMorgan Funds - Global Merger Arbitrage Fund a 17 de novembro de 2017;

JPMorgan Funds - Europe Dividend Alpha Fund a 28 de novembro de 2017;

JPMorgan Funds - Europe Research Enhanced Index Equity Fund tornou-se inativo a 10 de janeiro de 2018.

c) Fuses de SubfundosJPMorgan Funds - Turkey Equity Fund foi integrado no JPMorgan Funds - Emerging Europe Equity Fund a 14 de julho de 2017;

JPMorgan Funds - US Select Long-Short Equity Fund foi integrado no JPMorgan Funds - US Opportunistic Long-Short Equity Fund a 1 de dezembro de 2017;

JPMorgan Funds - Euroland Select Equity Fund foi integrado no JPMorgan Funds - Euroland Equity Fund a 9 de fevereiro de 2018;

JPMorgan Funds - France Equity Fund foi integrado no JPMorgan Funds - Euroland Equity Fund a 9 de fevereiro de 2018;

JPMorgan Funds - Germany Equity Fund foi integrado no JPMorgan Funds - Euroland Equity Fund a 9 de fevereiro de 2018;

JPMorgan Funds - Income Opportunity Plus Fund integrado no JPMorgan Investment Funds - Income Opportunity Fund a 9 de fevereiro de 2018;

JPMorgan Funds - Euro Short Duration Bond Fund foi integrado no JPMorgan Funds - Global Short Duration Bond Fund a 23 de fevereiro de 2018;

JPMorgan Funds - Europe Select Equity Plus Fund foi integrado no JPMorgan Investment Funds - Europe Select Equity Fund a 23 de fevereiro de 2018;

JPMorgan Funds - Highbridge Europe STEEP Fund foi integrado no JPMorgan Funds - Europe Dynamic Fund a 23 de fevereiro de 2018;

JPMorgan Funds - US Equity Plus Fund foi integrado no JPMorgan Funds - US Select Equity Plus Fund a 23 de fevereiro de 2018.

d) Transaes em espcie de Classes de AesAs Classes de Aes com Cobertura de Risco de Durao do Subfundo JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Fund foram resgatadas em espcie e objeto desubscrio em espcie no JPMorgan Funds - Global Corporate Bond Duration-Hedged Fund a 31 de julho de 2017.

e) Fuses e alteraes no nome de Classes de AesCom efeito a 29 de setembro de 2017, as Classes de Aes a seguir indicadas mudaram de nome:

Nome antigo da Classe de Aes Nome novo da Classe de Aes

JPM Europe High Yield Short Duration Bond S (acc) - EUR JPM Europe High Yield Short Duration Bond S1 (acc) - EUR

JPM Global Capital Structure Opportunities S (acc) - EUR JPM Global Capital Structure Opportunities S1 (acc) - EUR

JPM Highbridge Europe STEEP S (perf) (acc) - EUR JPM Highbridge Europe STEEP S1 (perf) (acc) - EUR

JPM Multi-Manager Alternatives S (acc) - CHF (hedged) JPM Multi-Manager Alternatives S1 (acc) - CHF (hedged)

JPM Multi-Manager Alternatives S (acc) - EUR (hedged) JPM Multi-Manager Alternatives S1 (acc) - EUR (hedged)

JPM Multi-Manager Alternatives S (acc) - SEK (hedged) JPM Multi-Manager Alternatives S1 (acc) - SEK (hedged)

JPM Multi-Manager Alternatives S (acc) - USD JPM Multi-Manager Alternatives S1 (acc) - USD

Com efeito a 10 de novembro de 2017, as Classes de Aes (inc) foram integradas nas Classes de Aes (dist) equivalentes do mesmo Subfundo ou, nos casosem que no tivessem sido lanadas Classes de Aes (dist) correspondentes no mesmo Subfundo, as Classes de Aes (inc) mudaram de nome para as Classesde Aes (dist) equivalentes, mantendo os identificadores de Classe de Aes.

Com efeito a 1 de julho de 2017, a taxa da comisso de desempenho cobrada ao JPMorgan Funds - Europe Research Enhanced Index Equity Fund, JPMorganFunds - Global Emerging Markets Research Enhanced Index Equity Fund, JPMorgan Funds - Global Research Enhanced Index Equity Fund e JPMorgan Funds - USResearch Enhanced Index Equity Fund foi eliminada. Por conseguinte, o sufixo perf foi removido dos nomes das Classes de Aes.

f) Alteraes ao ProspetoCom efeito a partir de 12 de julho de 2017, a poltica de investimento do JPMorgan Funds - Asia Pacific Income Fund foi alterada para deter at ao limite de 10% dosrespetivos ativos em valores mobilirios convertveis de capital contingente (em vez do anterior limite de 5%).

Com efeito a partir de 29 de setembro de 2017, o nome do JPMorgan Funds - Asia Equity Fund foi alterado para JPMorgan Funds - Asia Growth Fund. O objetivo e apoltica de investimento do Subfundo foram alterados para esclarecer que, doravante, o Subfundo investir principalmente numa carteira concentrada edirecionada para o crescimento.

Com efeito a partir de 29 de setembro de 2017, o nome do JPMorgan Funds - Europe Technology Fund foi alterado para JPMorgan Funds - Europe DynamicTechnologies Fund. O objetivo e a poltica de investimento do Subfundo foram alterados para clarificar que o Subfundo tambm investe em empresasrelacionadas com tecnologias, incluindo, sem limitao, empresas de tecnologia, comunicao social e comunicaes.

Com efeito a partir de 27 de dezembro de 2017, o objetivo de investimento do JPMorgan Funds - Korea Equity Fund foi alterado para remover a referncia utilizao de instrumentos financeiros derivados para fins de investimento.

Com efeito a partir de 3 de janeiro de 2018, o objetivo e a poltica de investimento do JPMorgan Funds - Quantitative Flexible Bond Fund foram alterados pararemover a flexibilidade na utilizao de instrumentos financeiros derivados para fins de investimento.

Elegibilidade e mnimos para Classes de Aes - Proposta de alteraoCom efeito a partir de setembro de 2017, o Prospeto foi alterado para aperfeioar o entendimento e a transparncia da elegibilidade para as Classes de Aes.


Classes de Aes com cobertura cambial - Clarificaes para adaptao a alteraes de carter regulamentarCom efeito a partir de junho de 2017, o Prospeto foi alterado com vista a aperfeioar a descrio das Classes de Aes com Cobertura Cambial tendo em conta oParecer da ESMA sobre Classes de Aes de OICVM (Parecer da ESMA) e o Regulamento relativo Infraestrutura do Mercado Europeu (EMIR).

Research Enhanced Index Funds - Proposta de reduo da comisso operacional e administrativa (O&A)Com efeito a 30 de setembro de 2017, a O&A foi reduzida em/para 5 pontos-base em todas as Classes de Aes dos trs Subfundos que se seguem:

JPMorgan Funds - Europe Research Enhanced Index Equity Fund;

JPMorgan Funds - Global Research Enhanced Index Equity Fund;

JPMorgan Funds - US Research Enhanced Index Equity Fund.

JPMorgan Funds - Diversified Risk Fund - Adio da Classe de Aes S1Com efeito a partir de 2 de outubro de 2017, o Prospeto foi alterado para incorporar a adio de uma Classe de Aes S1.

Adio de elementos textuais relativos a ASG a vrios SubfundosCom efeito a partir de dezembro de 2017, o Prospeto foi alterado para refletir a integrao de fatores Ambientais, Sociais e de Governao (ASG) no processo deinvestimento de alguns Subfundos.

Classes de Aes com Cobertura Cambial - Atualizao do modelo de margem de derivados para cumprimento dos Regulamentos relativos Infraestrutura doMercado Europeu.Com efeito a partir de dezembro de 2017, a frase seguinte foi eliminada do Prospeto: Em resultado das transaes de cobertura cambial, o Subfundo poder terde transferir numerrio ou outros ativos lquidos a ttulo de garantia para contrapartes. Por conseguinte, poder ser alocada uma maior proporo de numerrioou outros ativos lquidos s Classes de Aes com Cobertura Cambial do que s outras Classes de Aes, o que poder resultar numa exposio inferior aomercado que, por sua vez, pode ter um impacto positivo ou negativo no desempenho.

Alterao de carter regulamentar - MIFID II - Alteraes aos acordos de partilha de comissesCom efeito a partir de 1 de janeiro de 2018, a J.P. Morgan Asset Management paga pelos servios de pesquisa externos, com exceo dos Subfundos abaixoindicados, que continuaro a utilizar a partilha de comisses ou comisses em espcie para pagar pela pesquisa externa:

JPMorgan Funds - America Equity Fund

JPMorgan Funds - ASEAN Equity Fund

JPMorgan Funds - Asia Growth Fund

JPMorgan Funds - Asia Pacific Equity Fund

JPMorgan Funds - Asia Pacific Income Fund

JPMorgan Funds - China Fund

JPMorgan Funds - China A Share Opportunities Fund

JPMorgan Funds - Equity Premium Income Fund

JPMorgan Funds - Greater China Fund

JPMorgan Funds - Hong Kong Fund

JPMorgan Funds - Income Opportunity Plus Fund

JPMorgan Funds - India Fund

JPMorgan Funds - Indonesia Equity Fund

JPMorgan Funds - Japan Equity Fund

JPMorgan Funds - Korea Equity Fund

JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund

JPMorgan Funds - Pacific Equity Fund

JPMorgan Funds - Singapore Fund

JPMorgan Funds - Taiwan Fund

JPMorgan Funds - US Equity All Cap Fund

JPMorgan Funds - US Equity Plus Fund

JPMorgan Funds - US Growth Fund

JPMorgan Funds - US Hedged Equity Fund

JPMorgan Funds - US Opportunistic Long-Short Equity Fund

JPMorgan Funds - US Researched Enhanced Index Equity Fund

JPMorgan Funds - US Select Equity Plus Fund

JPMorgan Funds - US Select Long-Short Equity Fund

JPMorgan Funds - US Small Cap Growth Fund

JPMorgan Funds - US Smaller Companies Fund

JPMorgan Funds - US Technology Fund

JPMorgan Funds - US Value Fund

JPMorgan Funds - Europe Dividend Alpha Fund - Resgate totalFoi recebido o resgate total do JPMorgan Funds - Europe Dividend Alpha Fund a 28 de novembro de 2017. O Subfundo tornou-se inativo e foi retirado do Prospetoem dezembro de 2017.

Regulamento Europeu relativo a Padres de RefernciaCom efeito a partir de 29 de maro de 2018, o Prospeto foi alterado para cumprimento do Regulamento Europeu relativo a Padres de Referncia.

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g) Alterao ao ndice de referncia do SubfundoCom efeito a partir de 3 de julho de 2017, o ndice de referncia do JPMorgan Funds - Africa Equity Fund passou do MSCI Emerging and Frontier Markets AfricaIndex (Total Return Net) para o Dow Jones Africa Titans 50 Index (Total Return Net).

Com efeito a partir de 1 de agosto de 2017, o ndice de referncia do JPMorgan Funds - Emerging Middle East Equity Fund passou do MSCI Middle East Index (TotalReturn Net) para o S&P Pan Arab Composite Index (Total Return Net).

Com efeito a partir de 2 de outubro de 2017, o ndice de referncia do JPMorgan Funds - US Technology Fund passou do BofA Merrill Lynch 100 Technology PriceIndex para o Russell 1000 Equal Weight Technology Index (Total Return Net).

Com efeito a partir de 11 de abril de 2018, o ndice de referncia do JPMorgan Funds - Emerging Europe Equity Fund passou do MSCI Emerging Markets EuropeIndex (Total Return Net) para o MSCI Emerging Markets Europe 10/40 Index (Total Return Net).

h) Eliminao da comisso de desempenho e reduo da comisso de gesto e consultoriaCom efeito a 1 de julho de 2017, a comisso de desempenho de 10% foi eliminada e a comisso de gesto e consultoria foi reduzida para 0,19% nas Classes deAes C e I, para 0,38% na Classe de Aes A e 0,10% nas Classes de Aes S (apenas JPMorgan Funds - Global Emerging Markets Research Enhanced Index EquityFund) para os seguintes Subfundos:

JPMorgan Funds - Europe Research Enhanced Index Equity Fund;

JPMorgan Funds - Global Emerging Markets Research Enhanced Index Equity Fund;

JPMorgan Funds - Global Research Enhanced Index Equity Fund;

JPMorgan Funds - US Research Enhanced Index Equity Fund.

Com efeito a 1 de setembro de 2017, as Classes de Aes com e sem comisso de desempenho foram fundidas ou mudaram de nome.

Com efeito a 11 de maio de 2018, a comisso de gesto e consultoria foi reduzida para 1,25% nas Classes de Aes A, para 0,60% na Classe de Aes C e 1,25% nasClasses de Aes D para o JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund.

i) Mecanismo de iseno de swing pricingCom efeito a 26 de setembro de 2017, o perodo de iseno de swing pricing para o JPMorgan Funds - Europe High Yield Short Duration Bond Fund foiprorrogado at 31 de maro de 2018. Posteriormente, o final do perodo do mecanismo de swing pricing foi prorrogado at 31 de dezembro de 2018, com efeitoa 12 de maro de 2018.

Com efeito a 26 de setembro de 2017, o perodo de iseno de swing pricing para o JPMorgan Funds - Income Fund foi prorrogado at 31 de maro de 2018.Posteriormente, com efeito a 1 de abril de 2018, o JPMorgan Funds - Income Fund foi removido do mecanismo de iseno de swing pricing por ter atingido olimite do perodo de iseno.

Com efeito a 1 de outubro de 2017, o JPMorgan Funds - Global Emerging Markets Research Enhanced Index Equity Fund foi removido do mbito do mecanismo deiseno de swing pricing.

Com efeito a 6 de dezembro de 2017, o perodo de iseno de swing pricing para o JPMorgan Funds - US Corporate Bond Fund foi prorrogado at 31 de dezembrode 2018.

Com efeito a 17 de maio de 2018, o JPMorgan Funds - Diversified Risk Fund foi includo no mbito do mecanismo de iseno de swing pricing com uma meta deativos sob gesto de 400 milhes de dlares dos EUA ou at ao final do perodo de iseno a 15 de agosto de 2018, consoante o que se verificar primeiro.

Eventos significativos aps o final do exerccioO Conselho acordou as seguintes aes empresariais relacionadas com os Subfundos, tendo notificado os clientes sempre que necessrio:

a) Lanamentos de SubfundosAps o final do exerccio, o JPMorgan Funds - Quantitative Flexible Bond Fund foi lanado a 17 de setembro de 2018.

b) Fuses de SubfundosAps o final do exerccio, foi fundido o seguinte Subfundo:

JPMorgan Funds - Highbridge US STEEP Fund foi integrado no JPMorgan Funds - US Select Equity Plus Fund a 28 de setembro de 2018.

c) Registo de SubfundosA Sociedade Gestora apresentou um requerimento para cancelar o registo do JPMorgan Funds - Singapore Fund junto da SFC em Hong Kong. Este requerimentofoi apresentado tendo em conta a fuso prevista do Subfundo noutro Subfundo da JPMorgan Funds (o Fundo) para o qual no foi, nem ser, pedida autorizaojunto da SFC em Hong Kong. O cancelamento do registo produz efeitos a partir de 8 de outubro de 2018.

d) Alteraes ao Prospeto

JPMorgan Funds - Multi-Manager Alternatives Fund - Reduo de comissesCom efeito a partir de julho de 2018, o Prospeto foi alterado para incorporar a reduo do Encargo Anual de Gesto sobre as Classes de Aes A, C, D, I e I2, e umareduo da comisso de distribuio da Classe de Aes D.

Alterao ao ndice de referncia do SubfundoCom efeito a 15 de setembro de 2018, as componentes acionistas do ndice de referncia do JPMorgan Funds - Multi Asset Italy PIR Fund mudaram do FTSE MIBIndex e FTSA Italia Mid Cap Index, tendo sido substitudos pelo FTSA Italia PIR Benchmark.

Conselho de Administrao

Luxemburgo, 11 de outubro de 2018

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JPMorgan FundsRelatrio dos Gestores de Investimento

Anlise de mercado

Os mercados acionistas mundiais apresentaram retornos positivos nos 12 meses findos a 30 de junho de 2018, apesar do aumento da volatilidade domercado e de preocupaes dos investidores em torno de tenses comerciais geradas pelos EUA na segunda metade do perodo. O ndice MSCI All-CountryWorld Index valorizou 11,7%, o Standard & Poor's 500 subiu 14,4%, o FTSE All-World Developed Europe ex UK Index ganhou 4,6% e o FTSE All-Shareterminou o perodo 10,8% mais alto. Os mercado obrigacionistas mundiais registaram, globalmente, um desempenho inferior s aes. O ndice BloombergBarclays Aggregate Multiverse Index registou um retorno de 1,3% e o Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index, com cobertura em dlar dos EUA,registou um retorno de 1,66%. (Todos os dados relativos ao desempenho so apresentados em dlares dos EUA, retorno total lquido, 1 de julho de 2017 -30 de junho de 2018, fonte: J.P. Morgan Asset Management.)

Na segunda metade de 2017, as cotaes das aes continuaram a subir e os preos das obrigaes mantiveram-se relativamente estveis num panoramamarcado pelo crescimento econmico mundial sincronizado, fortes resultados das empresas e o apoio dos principais bancos centrais. Os mercadosacionistas dos EUA valorizaram a um ritmo globalmente superior aos outros mercados desenvolvidos e os mercados emergentes beneficiaram da subidados preos do petrleo e de um ambiente positivo para os investidores globais. Em janeiro de 2018, o S&P 500 encerrou por quatro sesses consecutivas emmximos de sempre, mas no voltou a atingir esses nveis durante o resto do perodo em anlise.

No incio de fevereiro de 2018, tanto os preos das aes como das obrigaes registaram fortes desvalorizaes, num movimento de baixa que se espalhoua outros mercados financeiros. O S&P 500 perdeu mais de 10% do seu valor em nove sesses de bolsa e as taxas de rendimento das obrigaes do Tesourodos EUA a 10 anos, que servem de referncia para uma srie de ativos financeiros, subiram em flecha. Os mercados acionistas encetaram uma recuperaonas semanas seguintes, mas a volatilidade nos mercados financeiros manteve-se a nveis elevados at 30 de junho de 2018.

Entretanto, o Banco Central Europeu reduziu a metade as suas compras de ativos em janeiro de 2018, mas no aumentou as taxas de juro. Em resposta adados econmicos mais fracos do que o esperado e a inflao subjacente abaixo das metas durante a primeira metade de 2018, o BCE afirmou prever queno iria subir as taxas de juro at meados de 2019, embora tenha confirmado que iria cessar as compras de ativos ao abrigo do seu programa deflexibilizao quantitativa at ao final de 2018. Em novembro de 2017, o Banco de Inglaterra subiu as taxas de juro pela primeira vez numa dcada, mas novoltou a subi-las ao longo do perodo em anlise, apesar da melhoria dos dados relativos s vendas a retalho e da mais baixa taxa de desemprego no ReinoUnido desde 1975. Nos EUA, a Reserva Federal subiu as taxas de juro em dezembro de 2017 e, novamente, em maro de 2018 e junho de 2018.

As tenses comerciais fizeram-se sentir nos mercados acionistas em 2018, com os investidores a prepararem-se para um agravamento das pautasaduaneiras dos EUA sobre uma srie de produtos agrcolas, industriais e de consumo. Agravou-se o potencial para uma guerra comercial com a China e comoutros aliados dos EUA de longa data na segunda metade do perodo em anlise, medida que foram sendo revelados detalhes das polticas daadministrao Trump.

A subida das taxas de juro nos EUA e a valorizao do dlar dos EUA tambm colocaram as aes e as divisas dos mercados emergentes sob presso, emparticular dos pases dependentes de financiamento externo, nomeadamente a Argentina e a Turquia.

Perspetivas

Globalmente, a economia mundial est encaminhada para continuar a crescer, tendo em conta os resultados das empresas e as polticas acomodatcias dosprincipais bancos centrais. H, no entanto, uma srie de riscos polticos potenciais que podem afetar os mercados financeiros na segunda metade de 2018.As polticas comerciais protecionistas adotadas pelos EUA e replicadas pela China e outros grandes parceiros comerciais devero continuar a traduzir-se emaumentos de preos para os consumidores e podem afetar o sentimento dos investidores. Embora os preos da energia a nvel mundial tenham subido aolongo do ano passado, beneficiando os pases exportadores de petrleo, o aumento da procura global e outros fatores podem fazer os preos subir at umponto em que pesem no crescimento econmico dos pases com mercados desenvolvidos e emergentes.

Embora as perspetivas para os mercados financeiros paream positivas, consideramos que os investidores devem focar-se nas declaraes pblicas dosbancos centrais e nos indicadores econmicos que possam sinalizar mudanas nos indicadores fundamentais da economia e dos mercados financeiros.

Os Gestores de Investimento

11 de outubro de 2018

A informao contida neste relatrio histrica e no indica necessariamente o desempenho futuro.

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Relatrio de Auditoria

Aos Acionistas da

JPMorgan Funds

OpinioA nosso ver, as demonstraes financeiras apresentam de forma verdadeira e apropriada a posio financeira do JPMorgan Funds e de cada um dos seusSubfundos (o Fundo) data de 30 de junho de 2018, e dos resultados das suas operaes e alteraes nos seus ativos lquidos para o exerccio findo nessadata, de acordo com os requisitos legais e regulamentares do Luxemburgo relativos preparao e apresentao das demonstraes financeiras.

Objeto da auditoriaAs demonstraes financeiras do Fundo compreendem:

- a Demonstrao Combinada de Ativos Lquidos em 30 de junho de 2018;

- a Lista de Investimentos em 30 de junho de 2018;

- a Demonstrao Combinada de Operaes e Alteraes nos Ativos Lquidos para o exerccio findo naquela data; e

- as Notas s Demonstraes Financeiras, que incluem um resumo dos princpios contabilsticos significativos.

Base da opinioEfetumos a nossa auditoria em conformidade com a Lei de 23 de julho de 2016 relativa profisso de auditor (Lei de 23 de julho de 2016) e com as NormasInternacionais de Auditoria (ISA) adotadas para o Luxemburgo pela Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). As nossas responsabilidadesao abrigo da referida lei e normas so descritas em maior detalhe na seco Responsabilidades do Rviseur dentreprises agr" na auditoria dasdemonstraes financeiras" do nosso relatrio.

Consideramos que os elementos de prova obtidos so suficientes e adequados para fundamentar a nossa opinio.

Somos independentes do Fundo em conformidade com o Cdigo de tica para Auditores do International Ethics Standards Board for Accountants (Cdigo doIESBA), tal como foi adotado para o Luxemburgo pela CSSF, e com os requisitos ticos pertinentes para a nossa auditoria das demonstraes financeiras.Cumprimos as nossas outras responsabilidades ticas previstas nos referidos requisitos ticos.

Outras informaes

O Conselho de Administrao do Fundo responsvel pelas outras informaes. As outras informaes compreendem as informaes includas no relatrioanual, mas no incluem as demonstraes financeiras nem o nosso relatrio de auditoria sobre as mesmas.

A nossa opinio sobre as demonstraes financeiras no abrange as outras informaes e no expressamos nenhuma garantia relativamente s mesmas.

No mbito da nossa auditoria s demonstraes financeiras, cabe-nos a responsabilidade de ler as outras informaes atrs identificadas e, ao faz-lo,considerar se as outras informaes so materialmente inconsistentes com as demonstraes financeiras ou com o conhecimento que obtivemos naauditoria ou se apresentam qualquer outra distoro material. Se, com base no trabalho que realizmos, concluirmos que h distores materialmenterelevantes destas outras informaes, temos de comunicar esse facto. No temos nada a comunicar a este respeito.

Responsabilidades do Conselho de Administrao do Fundo e dos cargos de governo da sociedade pelas demonstraes financeirasO Conselho de Administrao do Fundo responsvel pela preparao e apresentao justa das demonstraes financeiras, de acordo com a lei e asexigncias da regulamentao no Luxemburgo relativas preparao de demonstraes financeiras, e pelo controlo interno que o Conselho deAdministrao do Fundo determinar como necessrio para permitir a preparao de demonstraes financeiras isentas de distores materiais devidas afraudes ou erro.

Na preparao das demonstraes financeiras, o Conselho de Administrao do Fundo responsvel por avaliar a capacidade do Fundo para continuar emoperao, comunicando, se for o caso, matrias relacionadas com a continuidade das operaes e usando o princpio contabilstico da continuidade dasoperaes, salvo se o Conselho de Administrao do Fundo tiver a inteno de liquidar do Fundo ou cessar operaes, ou se no tiver uma alternativarealista liquidao ou cessao de operaes.

Os cargos de governo da sociedade so responsveis pela superviso do processo de relato financeiro do Fundo.

PricewaterhouseCoopers, Socit cooprative, 2 rue Gerhard Mercator, B.P. 1443, L-1014 LuxembourgT: +352 494848 1, F: +352 494848 2900, www.pwc.lu

Cabinet de rvision agr. Expert-comptable (autorisation gouvernementale n 10028256)R.C.S. Luxembourg B 65 477 - TVA LU25482518

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Responsabilidades do Rviseur dentreprises agr na auditoria das demonstraes financeirasOs objetivos da nossa auditoria consistem em obter garantias razoveis de que as demonstraes financeiras no seu conjunto esto isentas de distoresmateriais devidas a fraudes ou erro, e emitir um relatrio de auditoria com a nossa opinio. Garantias razoveis so um alto nvel de garantia, mas no sogarantia absoluta de que uma auditoria realizada em conformidade com a Lei de 23 de julho de 2016 e com as ISA adotadas para o Luxemburgo pela CSSFconsiga detetar, em qualquer circunstncia, uma distoro material eventualmente existente. As distores podem ter origem em fraude ou erro econsideram-se materiais se, individualmente ou no seu conjunto, puderem influenciar as decises econmicas dos utilizadores tomadas com base naspresentes demonstraes financeiras.

No mbito de uma auditoria em conformidade com a Lei de 23 de julho de 2016 e com as ISA adotadas para o Luxemburgo pela CSSF, exercemos ojulgamento profissional e mantemos uma atitude de ceticismo profissional ao longo da auditoria.

Alm disso:

identificamos e avaliamos os riscos de distoro material nas demonstraes financeiras devido a fraude ou erro, concebemos e executamosprocedimentos de auditoria sensveis a esses riscos, e obtemos provas de auditoria suficientes e adequadas para termos uma base para a nossa opinio. Orisco de no detetar uma distoro material resultante de fraude superior ao resultante de erro, pois a fraude pode envolver prticas colusrias,falsificao, omisses deliberadas, falsas declaraes ou a sobreposio face aos controlos internos;

obtemos um conhecimento dos controlos internos relevantes para a auditoria com vista conceo de procedimentos de auditoria que sejam adequadoss circunstncias, mas no para exprimir opinio sobre a eficcia dos controlos internos do Fundo;

avaliamos a adequao das normas contabilsticas usadas e a justeza das estimativas contabilsticas e das divulgaes conexas realizadas pelo Conselhode Administrao do Fundo;

conclumos em relao adequao do uso que o Conselho de Administrao do Fundo faz do princpio contabilstico da continuidade das operaes, combase nas provas de auditoria obtidas, nomeadamente se existe uma incerteza material em torno de acontecimentos ou condies que possa suscitardvidas significativas sobre a capacidade do Fundo para assegurar a continuidade das operaes. No caso de concluirmos pela existncia de uma incertezamaterial, temos a obrigao de chamar a ateno no nosso relatrio de auditoria para as divulgaes conexas nas demonstraes financeiras ou, se asdivulgaes forem inadequadas, modificar a nossa opinio. As nossas concluses baseiam-se nas provas de auditoria obtidas at data do nosso relatriode auditoria. No entanto, condies ou acontecimentos futuros podem levar o Fundo a deixar de ter condies para a continuidade das operaes;

avaliamos a apresentao global, a estrutura e o contedo das demonstraes financeiras, incluindo as divulgaes, e se as demonstraes financeirasapresentam as transaes subjacentes e os eventos de uma forma justa.

Comunicamos com os cargos de governo da sociedade, entre outros assuntos, sobre o mbito previsto e o calendrio da auditoria, bem como sobreeventuais concluses de auditoria significativas, incluindo deficincias relevantes nos controlos interno que sejam identificadas durante a nossa auditoria.

PricewaterhouseCoopers, Socit cooprative Luxemburgo, 24 de outubro de 2018

Representada por

Rgis Malcourant

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JPMorgan FundsDemonstrao Combinada de Ativos Lquidos


JPMorganFunds

CombinadoUSD

AfricaEquity

FundUSD

AggregateBondFundUSD

AtivosInvestimentos em ttulos ao valor do mercado 107.048.560.624 210.775.646 3.043.561.450Custo de aquisio: 99.346.489.533 182.854.323 3.093.387.303Investimento em TBA ao valor do mercado* 22.976.434 - -Numerrio no banco e junto aos corretores 1.217.007.827 816.335 28.522.687Depsitos a prazo 283.464.788 - 82.000.000Valores a receber da venda de investimentos 469.493.785 797.132 14.364.775Valores a receber da venda de TBAs* 12.805.650 - -Valores a receber de subscries 371.512.852 176.834 10.588.692Juros e dividendos a receber, valor lquido 533.162.362 252.118 17.607.028Restituio de imposto a receber 54.482.343 - 41.099Renncia da taxa** 3.210.911 23.555 151.545Outros valores a receber 705.313 - 23.544Ganhos lquidos no realizados sobre contratos cambiais a prazo 78.992.917 - 9.172.817Ganhos lquidos no realizados sobre contratos de futuros financeiros 6.484.397 - 1.198.482Outros instrumentos derivados ao valor de mercado 49.136.489 - -

Total dos Ativos 110.151.996.692 212.841.620 3.207.232.119

PassivosSaques a descoberto bancrios ou por corretores 15.606.517 - -Posies curtas a descoberto em aberto sobre TBA* 12.844.788 - -Valores a pagar da compra de investimentos 697.389.472 1.694.025 13.780.838Valores a pagar na compra de TBA* 22.926.578 - -Valores a pagar de resgates 341.441.793 812.487 1.956.430Taxas de gesto e consultoria a pagar 73.486.687 254.250 500.020Taxas de servio do fundo a pagar 8.883.955 17.977 260.209Comisses de distribuio a pagar 5.854.787 33.389 3.928Taxas de incentivo a pagar 7.206.416 - -Outras contas a pagar*** 12.762.256 54.731 159.002Perdas lquidas no realizadas sobre contratos cambiais a prazo 187.118.539 - -Perdas lquidas no realizadas sobre contratos de futuros financeiros 5.596.112 - -Outros instrumentos derivados ao valor de mercado 23.278.617 - 81.969

Total dos Passivos 1.414.396.517 2.866.859 16.742.396

Total dos Ativos Lquidos 108.737.600.175 209.974.761 3.190.489.723

Total Histrico dos Ativos Lquidos30 de junho de 2017 101.379.377.996 188.128.113 3.238.067.77630 de junho de 2016 89.615.749.740 201.325.725 3.203.184.855

* Ver Nota 2i).** Ver Nota 3a), 3b), 3c) e 3d). Na medida em que os custos operacionais reais excedam a percentagem limitada, o valor a cargo da Sociedade Gestora ser divulgado separadamente como umaRenncia da taxa na Demonstrao Combinada de Ativos Lquidos e na Demonstrao Combinada de Operaes e Alteraes nos Ativos Lquidos.*** A conta Outras contas a pagar composta principalmente de honorrios dos Administradores, despesas de auditoria e taxas relativas a impostos, registo, publicao, envio postal, impresso,despesas legais e de marketing.

As notas complementares so parte integrante das presentes Demonstraes Financeiras.

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JPMorgan FundsDemonstrao Combinada de Ativos Lquidos (Continuao)


AmericaEquity

FundUSD

ASEANEquity

FundUSD

AsiaGrowth

Fund (1)USD

Asia PacificEquity

FundUSD

Asia PacificIncome

FundUSD

AsianTotal Return

Bond FundUSD

1.899.436.184 479.179.966 102.560.306 1.055.861.206 2.721.821.205 17.726.8731.593.390.388 467.537.225 95.525.775 889.884.150 2.816.988.053 18.805.591

- - - - - -1.062.919 3.679.608 2.287.670 18.600.537 20.700.076 1.493.934

- - 1.200.194 10.009.720 - -8.783 2.229.372 516.789 13.418.012 1.701.463 63.543

- - - - - -23.447.908 12.415.106 8.014 1.960.959 11.369.486 -

646.251 692.790 465.110 6.313.173 26.412.401 208.228- - 28.080 40.792 - -- 26.563 6.101 11.692 13.154 11.132

11.806 2.596 - - 14.862 -- 178 - - - 28.720- - - - - -- - - - - -

1.924.613.851 498.226.179 107.072.264 1.106.216.091 2.782.032.647 19.532.430

- - - - - -- - - - - -

26.947.973 11.185.761 620.958 19.656.826 11.325.412 -- - - - - -

3.754.258 588.737 1.627.095 7.121.043 4.789.733 -1.646.270 411.798 102.391 778.032 3.241.241 16.167

154.300 39.533 8.898 90.546 228.892 1.61739.770 36.152 7.591 11.498 14.394 -

- - - - - -83.757 61.683 24.033 205.895 378.268 13.991

3.128.000 - - - 12.975.632 -- - - - - 13.586- - - - - -

35.754.328 12.323.664 2.390.966 27.863.840 32.953.572 45.361

1.888.859.523 485.902.515 104.681.298 1.078.352.251 2.749.079.075 19.487.069

1.307.437.537 494.224.851 70.916.110 697.698.175 2.453.909.081 20.233.6691.188.361.357 508.893.310 58.409.123 423.529.345 2.007.198.980 20.179.911

(1) Este Subfundo foi renomeado de JPMorgan Funds - Asia Equity Fund para JPMorgan Funds - Asia Growth Fund em 29 de setembro de 2017.

15



BrazilEquity

FundUSD

China A-ShareOpportunities

FundCNH

ChinaBondFundCNH

ChinaFund

USD

DiversifiedRisk

FundUSD

Emerging EuropeEquity

FundEUR

206.608.550 702.864.783 79.463.977 1.438.157.869 300.080.292 382.503.789223.238.237 702.691.881 81.722.590 1.117.279.173 301.612.223 378.204.037

- - - - - -578.792 6.492.204 3.000.088 10.311.730 22.017.792 775.805

- - - 5.000.000 30.000.000 -- 5.316.263 - 7.241.627 75.225 29.275- - - - - -

1.733.277 1.825.383 - 4.034.910 3.433.355 47.042570.583 232.776 1.175.342 5.102.459 980.074 2.120.557

- - - - 372 328.94210.541 217.203 95.155 - 62.409 91.442

177 - - - 2.034 -- - - - - -- - - - 38.037 -- - - - - -

209.501.920 716.948.612 83.734.562 1.469.848.595 356.689.590 385.896.852

- - - - 100.221 -- - - - - -- - - 725.104 363.487 -- - - - - -

942.982 12.780.849 - 11.047.639 - 609.928239.833 830.498 68.164 1.966.255 13.377 352.902

17.136 59.727 6.858 127.963 28.617 32.53316.517 3.319 - 92.952 4.521 13.353

- - - - - -32.083 366.928 112.168 2.885.718 76.412 118.540

- - 652.713 - 4.802.665 -- 45.128 - - - -- - - - 5.793.750 -

1.248.551 14.086.449 839.903 16.845.631 11.183.050 1.127.256

208.253.369 702.862.163 82.894.659 1.453.002.964 345.506.540 384.769.596

232.064.859 112.711.505 82.186.959 1.240.419.082 25.395.585 463.040.496205.693.028 34.477.693 79.214.456 1.104.369.993 23.847.385 441.855.694

16



Emerging Europe,Middle East and Africa

Equity FundUSD

Emerging MarketsAggregate Bond

FundUSD

Emerging MarketsBondFundUSD

Emerging MarketsCorporate Bond

FundUSD

Emerging MarketsDebtFundUSD

Emerging MarketsDiversified Equity

FundUSD

310.425.788 515.739.696 441.350.421 2.338.333.115 2.078.873.274 297.959.515285.335.449 542.128.287 459.782.560 2.511.815.152 2.179.413.807 267.914.346

- - - - - -1.231.134 2.521.903 27.773.639 14.880.808 18.773.448 3.520.891

- - - - - -18.742 1.475.413 1.684.238 8.334.553 7.734.216 1.996.143

- - - - - -57.284 - 831.573 1.247.979 2.803.272 43.835

1.309.472 7.487.495 6.941.818 34.242.456 31.991.956 1.879.492152.134 - - - - 16.44573.478 53.895 23.569 5.723 48.742 -

- - - - - -- - - - - -- 8.106 - 120.126 - -- 1.882.909 161.657 5.410.726 771.038 -

313.268.032 529.169.417 478.766.915 2.402.575.486 2.140.995.946 305.416.321

- 1.609.068 - - - -- - - - - -- 1.602.986 1.311.781 10.153.926 6.242.302 422.902- - - - - -

872.891 - 730.342 7.482.376 3.114.998 -248.040 - 208.117 1.346.508 1.147.049 76.471

25.884 43.063 39.154 198.370 175.264 26.0319.708 - 25.060 76.525 14.916 -

- - - - - -94.590 45.813 54.061 177.494 190.815 1.558

- 9.631.796 2.300.609 20.550.465 18.682.175 -- - - - - -- - - - - -

1.251.113 12.932.726 4.669.124 39.985.664 29.567.519 526.962

312.016.919 516.236.691 474.097.791 2.362.589.822 2.111.428.427 304.889.359

336.189.555 200.870.288 394.818.847 2.467.970.931 1.909.213.297 502.038.034299.245.118 154.250.581 425.799.886 1.965.308.360 1.598.669.678 467.441.966

17



Emerging MarketsDividend

FundUSD

Emerging MarketsEquity

FundUSD

Emerging MarketsInvestment Grade

Bond FundUSD

Emerging MarketsLocal Currency

Debt FundUSD

Emerging MarketsOpportunities

FundUSD

Emerging MarketsSmall Cap

FundUSD

517.689.673 6.822.181.189 484.040.679 2.096.441.342 2.896.227.526 1.789.983.591510.182.984 5.482.589.451 505.730.213 2.377.111.806 2.512.449.854 1.652.032.750

- - - - - -4.206.474 13.802.041 28.805.296 27.375.442 7.897.089 21.041.163

- - - - - -- 1.285.500 1.672.000 5.647.113 13.056.394 26.174.640- - - - - -

247.929 7.914.419 448.630 5.127.274 5.930.326 2.640.9273.788.964 33.921.409 5.830.996 34.790.715 17.463.488 3.213.299

262.797 987.644 - 1.943.236 307.256 369.36447.247 43.746 21.970 99.669 53.201 13.013

- - - 14.739 - -- - - 1.214.273 - -- - 61.723 - - 330.782- - 102.060 - - -

526.243.084 6.880.135.948 520.983.354 2.172.653.803 2.940.935.280 1.843.766.779

- - 65.281 597.051 - -- - - - - -- - 1.939.500 - 2.456.497 -- - - - - -

1.146.289 15.544.138 265.865 11.747.403 3.909.724 17.450.699297.770 3.316.443 193.532 1.108.055 1.630.006 1.542.82844.303 519.008 42.396 182.685 246.302 157.73919.516 83.006 820 105.195 20.943 52.761

- - - - - 1.445.116165.291 878.268 51.514 194.691 226.488 155.257645.161 3.033.747 4.702.877 - 189.883 -

- - - - - -- - - 7.168.723 - -

2.318.330 23.374.610 7.261.785 21.103.803 8.679.843 20.804.400

523.924.754 6.856.761.338 513.721.569 2.151.550.000 2.932.255.437 1.822.962.379

410.465.654 5.305.118.830 589.044.097 2.402.486.192 2.211.347.680 1.968.506.802195.265.193 3.543.323.304 297.179.434 2.467.475.648 1.803.781.838 758.444.181

18



Emerging MarketsStrategic Bond

FundUSD

EmergingMiddle EastEquity Fund

USD

EquityPremium Income

FundUSD

EUGovernment Bond

FundEUR

EuroAggregate Bond

FundEUR

EuroCorporate Bond

FundEUR

1.056.855.437 132.011.568 4.870.082 816.738.992 39.067.728 105.043.7921.126.312.523 118.570.090 4.599.514 814.446.204 39.586.021 105.707.794

- - - - - -102.133.535 421.870 18.241 6.877.640 624.150 314.240

- - - - - -2.738.872 1.337.252 - 19.139.055 707.273 1.356.366

- - - - - -7.280.993 481.948 - 1.411.348 20.075 372.106

14.742.774 48.316 3.726 6.638.613 355.901 838.247169.426 - - - - -

11.893 50.294 12.481 49.862 7.829 13.43913.065 - - - - -

- - - - - -12.697 - - 335.243 8.066 3.474

2.829.559 - - - - -

1.186.788.251 134.351.248 4.904.530 851.190.753 40.791.022 107.941.664

3.355.755 - - 3.979 - -- - - - - -

821.056 - 2.138 17.965.730 157.158 -- - - - - -

1.461.131 2.723.401 - 1.005.917 7.985 51.844742.266 155.378 2.865 201.276 22.422 54.881

96.381 11.166 398 67.917 3.288 8.806218.542 8.540 - 19.854 1.739 18.65675.044 - - - - -61.864 58.774 12.987 79.383 10.401 15.861

13.426.869 - - - - 1.025- - - - - -- - - - - 9.963

20.258.908 2.957.259 18.388 19.344.056 202.993 161.036

1.166.529.343 131.393.989 4.886.142 831.846.697 40.588.029 107.780.628

1.016.673.446 105.984.509 5.043.115 772.222.826 88.510.964 91.317.676447.655.897 108.972.302 - 1.373.866.983 100.056.582 52.328.785

19



Euro GovernmentShort Duration

Bond FundEUR

EuroMoney Market

FundEUR

EurolandDynamic

FundEUR

EurolandEquity

FundEUR

EuropeDynamic

FundEUR

Europe DynamicSmall Cap

FundEUR

151.078.304 164.401.542 641.182.028 752.235.108 1.555.917.501 950.197.840152.937.794 164.401.542 618.262.987 714.545.235 1.496.948.200 834.635.015

- - - - - -1.139.489 429.870 917.485 173.920 335.760 50.947

- 68.500.000 - - - -- - 252.227 20.635 - 8.070.193- - - - - -

253.194 458.711 200.261 467.605 2.011.679 4.822.5721.102.922 - 113.287 356.947 2.182.339 2.152.007

- - 1.613.786 1.877.757 3.114.251 847.45014.497 - 1.966 1.624 1.239 -

- 47.864 - - - 2.263- - 4.831 - 1.843.487 -

27.705 - - - - -- - - - - -

153.616.111 233.837.987 644.285.871 755.133.596 1.565.406.256 966.143.272

- - - - - -- - - - - -- 32.000.930 285.874 - 692.113 9.829.559- - - - - -

752.924 728.080 391.903 767.684 13.634.263 26.605.68940.426 52.122 687.570 648.823 1.274.013 948.26612.595 17.135 54.071 64.007 130.735 78.585

854 3.518 32.542 48.728 37.451 40.571- - - - - 4.424.321

18.744 - 44.910 48.308 92.530 51.254- - - 36.379 - -- - - - - -- - - - - -

825.543 32.801.785 1.496.870 1.613.929 15.861.105 41.978.245

152.790.568 201.036.202 642.789.001 753.519.667 1.549.545.151 924.165.027

188.673.844 351.961.109 670.983.883 417.289.814 1.218.980.412 631.808.066155.862.436 569.462.593 618.461.982 278.591.499 1.332.238.255 305.280.277

20



EuropeDynamic Technologies

Fund (2)EUR

Europe EquityAbsolute Alpha

FundEUR

EuropeEquity

FundEUR

EuropeEquity Plus

FundEUR

EuropeHigh Yield

Bond FundEUR

Europe High YieldShort Duration

Bond FundEUR

621.219.556 164.172.805 886.105.467 4.128.734.727 814.041.042 202.953.201554.143.161 142.078.088 839.797.172 3.595.912.264 827.753.307 207.943.239

- - - - - -1.150.617 32.517.442 6.410.562 17.639.361 51.002 49.991

- - - - - -13.354 80.631 19.253.573 2.242.613 8.007.018 467.453

- - - - - -5.830.058 197.248 345.496 8.502.289 1.100.888 218.270

148.554 75.582 1.043.187 2.889.266 10.779.861 3.134.901874.061 1.276.803 1.361.559 13.916.236 - -

- 16.297 1.498 - 43.794 21.746- - - - - -

346.764 - 316.730 1.418.780 223.222 30.319120.730 - 49.526 - - -

- - - 19.707.805 - -

629.703.694 198.336.808 914.887.598 4.195.051.077 834.246.827 206.875.881

- - 83.421 - - -- - - - - -

474.136 1.395.600 83.890.582 2.035.198 5.945.315 3.439.474- - - - - -

11.175.098 62.675 320.900 8.974.972 675.607 228.850721.084 170.009 401.347 4.169.983 356.168 74.688

52.263 16.500 64.749 316.988 68.649 16.29967.290 8.290 30.689 266.484 118.992 22.816

- 2.454 - - - -39.449 30.361 80.039 141.506 66.944 25.067

- 402.244 - - - -- - - 2.167.609 - -- 114.788 - - - -

12.529.320 2.202.921 84.871.727 18.072.740 7.231.675 3.807.194

617.174.374 196.133.887 830.015.871 4.176.978.337 827.015.152 203.068.687

278.735.735 207.679.601 447.778.063 4.596.415.414 844.755.114 75.073.613148.537.641 663.533.003 396.466.241 3.903.376.788 776.487.454 -

(2) Este Subfundo foi renomeado de JPMorgan Funds - Europe Technology Fund para JPMorgan Funds - Europe Dynamic Technologies Fund em 29 de setembro de 2017.

21



EuropeSmall Cap

FundEUR

EuropeStrategic Growth

FundEUR

EuropeStrategic Value

FundEUR

EuropeSustainableEquity Fund

EUR

FinancialsBondFundEUR

FlexibleCreditFundUSD

961.368.026 1.067.704.922 2.489.156.476 256.247.423 367.446.711 543.111.568833.198.705 936.102.482 2.337.340.484 257.905.981 378.427.206 556.869.382

- - - - - -125.686 3.135.411 3.304.071 4.858.888 1.909.701 26.575.198

- - - - - -5.349.256 503.792 - 6.605.808 1.465.076 2.145.015

- - - - - -3.191.432 1.114.170 5.792.786 2.036 410.147 952.2041.895.922 643.623 3.026.315 280.564 4.354.191 6.198.3451.607.175 1.411.690 6.267.197 249.039 - -

1.311 - 938 7.177 13.574 35.6992.830 - - 19.648 - -

193.004 - 576.737 - - -- - 220.477 65.320 17.614 18.796- - - - - -

973.734.642 1.074.513.608 2.508.344.997 268.335.903 375.617.014 579.036.825

- - - - 22.121 10.327- - - - - -

3.496.015 2.186.120 6.030.560 5.327.736 - 1.060.493- - - - - -

1.501.103 1.479.012 4.676.205 1.774.080 369.764 1.232.1431.002.156 1.002.308 2.235.039 43.773 246.322 364.093

81.468 89.774 211.470 20.586 30.790 47.31568.768 79.209 27.426 - 113.530 153.535

- - - - - -69.926 64.830 104.230 18.477 30.394 64.356

- - - - 1.233.552 5.101.831- - - - - -- - - - - 377.763

6.219.436 4.901.253 13.284.930 7.184.652 2.046.473 8.411.856

967.515.206 1.069.612.355 2.495.060.067 261.151.251 373.570.541 570.624.969

708.685.364 929.749.006 2.479.864.281 25.725.998 243.726.474 361.171.035450.311.698 461.313.132 1.042.010.895 - 139.371.617 195.297.499

22



GlobalAbsolute Return

Bond FundUSD

GlobalAggregate Bond

FundUSD

Global BondOpportunities

FundUSD

GlobalCapital Structure

Opportunities FundEUR

GlobalConvertibles

Fund (EUR)EUR

Global Corporate BondDuration-Hedged

Fund (3)USD

85.862.478 152.597.772 5.356.739.782 20.276.827 1.727.428.259 226.865.88786.267.363 154.582.418 5.509.855.379 20.105.035 1.710.518.022 235.102.55518.855.469 4.120.965 - - - -5.654.653 7.812.687 69.387.544 512.748 49.388 3.599.445

- - - - - -- 983.304 26.763.284 220.602 18.392.482 1.734.273

12.805.650 - - - - -23.322 59.785 8.932.623 397 4.395.829 1.461.967

137.147 812.997 63.289.009 87.031 3.681.351 2.392.431- 1.607 - 6.337 213.194 -

22.515 22.928 138.171 20.658 18.058 32.310- - - - 129.358 4.068

176.134 74.200 27.936.956 39.854 6.244.975 -171.984 125.670 - - - -

- - 1.820 405.575 - 182.752

123.709.352 166.611.915 5.553.189.189 21.570.029 1.760.552.894 236.273.133

225.581 - 643.299 - - 28.70212.844.788 - - - - -

- 685.604 69.981.155 - 6.001.787 1.101.78318.819.203 4.107.375 - - - -

354.162 94.741 6.518.969 1.696 3.391.929 2152.770 17.512 3.536.075 5.560 1.402.934 100.1047.493 13.307 455.099 1.781 147.164 19.247

719 2.475 941.375 - 29.594 1.893- - - - - -

22.342 23.953 315.196 20.624 113.958 39.419- - - - - 709.493- - 422.875 37.082 - 11.500

381.893 3.640 - - - -

32.658.951 4.948.607 82.814.043 66.743 11.087.366 2.012.356

91.050.401 161.663.308 5.470.375.146 21.503.286 1.749.465.528 234.260.777

29.911.665 167.808.212 4.246.979.624 53.269.699 1.568.683.417 -39.712.103 48.203.273 1.225.775.027 23.556.428 1.548.378.613 -

(3) Este Subfundo foi lanado em 31 de julho de 2017.

23



GlobalCorporate Bond

FundUSD

GlobalDynamic

FundUSD

Global Emerging MarketsResearch Enhanced

Index Equity FundUSD

GlobalEquity Plus

Fund (4)USD

GlobalFocusFundEUR

GlobalGovernment Bond

FundEUR

4.916.042.967 388.319.129 19.358.669 24.213.505 1.719.167.771 691.593.3505.028.435.492 326.926.079 18.291.189 24.337.271 1.558.660.690 693.281.883

- - - - - -16.926.237 284.634 140.277 615.085 101.482 9.563.560

- - - - - -40.675.249 - - 395.142 1.088.872 4.641.270

- - - - - -9.830.384 314.516 - - 3.336.799 2.929.989

51.294.025 437.223 87.199 47.662 2.174.305 3.785.463- 710.551 - - 2.605.826 -

133.560 6.331 1.100 22.603 414 53.83627.687 229 - 127 - -

- - - - 14.117.922 4.570.773107.966 - 1.480 - - 193.971

3.995.894 - - - - 791.267

5.039.033.969 390.072.613 19.588.725 25.294.124 1.742.593.391 718.123.479

12.620 - - - - 169.571- - - - - -

25.957.784 - 21.655 411.696 - 8.791.877- - - - - -

7.564.890 350.107 - - 3.832.926 1.465.0371.728.677 290.298 2.585 19.129 1.459.247 111.010370.206 33.390 829 2.064 145.459 58.079241.086 22.976 - - 135.039 2.240

- - - - - -281.444 37.471 4.022 24.317 69.701 78.450

17.025.452 483.979 - 175.790 - -- 2.257 - 755 - -- - - 44.891 - -

53.182.159 1.220.478 29.091 678.642 5.642.372 10.676.264

4.985.851.810 388.852.135 19.559.634 24.615.482 1.736.951.019 707.447.215

5.225.412.063 381.821.844 11.666.369 - 1.879.819.844 334.280.1285.149.376.096 423.931.684 - - 1.551.352.219 718.282.343

(4) Este Subfundo foi lanado em 26 de abril de 2018.

24



Global GovernmentShort Duration

Bond FundEUR

GlobalHealthcare

FundUSD

GlobalMulti Strategy

Income FundEUR

GlobalNatural Resources

FundEUR

GlobalReal Estate

Securities Fund (USD)USD

Global ResearchEnhanced Index

Equity FundEUR

74.245.293 2.581.722.812 827.169.271 801.346.347 93.703.643 460.864.15875.523.091 2.237.656.150 741.666.792 683.157.612 88.690.041 403.959.493

- - - - - -1.390.654 1.106.629 5.889.929 777.214 215.882 7.869.676

- - - - - -- 21.684.682 17.180 2.159.733 4.520 3.374.469- - - - - -

504.051 3.089.395 779.028 2.114.353 2.329.340 401.880519.858 1.345.063 - 374.425 350.069 540.750

- 698.328 - 535.403 28.195 350.96919.410 260 23.700 - 22.507 24.801

- 10.817 - - - -197.371 - 134.278 - - -

4.416 - 20.869 - - 77.147- - - - - -

76.881.053 2.609.657.986 834.034.255 807.307.475 96.654.156 473.503.850

2.099 - - - - -- - - - - -- 3.035.990 - - 2.795.042 2.600.370- - - - - -

16.583 12.520.350 952.497 5.199.474 23.011 436.54015.554 2.517.461 1.034.568 1.005.952 47.603 43.1196.200 215.930 68.971 68.397 7.432 19.254

203 210.534 563.725 76.037 6.274 -- - - - - -

21.407 105.587 35.740 68.658 28.728 45.472- 4.382.769 - - 247.572 119.449- - - - - -- - - - - -

62.046 22.988.621 2.655.501 6.418.518 3.155.662 3.264.204

76.819.007 2.586.669.365 831.378.754 800.888.957 93.498.494 470.239.646

78.125.281 2.931.092.094 837.192.248 754.168.043 120.527.083 440.696.06782.172.247 3.578.255.630 861.530.691 625.353.241 121.028.238 619.649.673

25



GlobalShort Duration

Bond FundUSD

GlobalSocially Responsible

FundUSD

GlobalStrategic Bond

FundUSD

GlobalUnconstrained Equity

FundUSD

GreaterChinaFundUSD

HighbridgeUS STEEP

FundUSD

610.309.585 106.466.680 1.627.174.743 447.254.890 620.136.950 536.823.103620.375.586 89.859.771 1.646.620.544 405.781.447 468.747.180 548.710.540

- - - - - -12.785.259 145.040 53.717.339 241.227 359.939 5.268.668

- - - - - -- - 4.930.878 9.620.368 2.085.567 50.661.444- - - - - -

1.745.038 116.907 1.898.275 63.449 8.179.868 216.8802.696.127 193.703 12.176.685 1.054.268 2.872.718 541.694

- 32.464 - 147.875 - -48.193 14.895 79.690 12.584 - 15.870

- - - 3.713 269 23.355657.833 - - 766.737 - 44.377

- - 2.577.100 - - -- - - - - -

628.242.035 106.969.689 1.702.554.710 459.165.111 633.635.311 593.595.391

9.635 - 2.320.218 - - -- - - - - -- - 4.592.373 8.952.753 6.078.237 29.314.303- - - - - -

4.626.531 5.641 3.076.437 1.470.940 2.008.565 20.109.609156.637 36.286 1.094.363 264.000 731.801 610.073

51.019 8.649 138.687 37.425 54.317 48.3653.565 5.031 243.836 7.360 66.511 37.066

- - 93.342 - - -82.189 20.225 132.132 40.593 352.741 69.095

- 42.500 19.277.637 - - -209.438 - - - - -

- - 6.937.792 - - -

5.139.014 118.332 37.906.817 10.773.071 9.292.172 50.188.511

623.103.021 106.851.357 1.664.647.893 448.392.040 624.343.139 543.406.880

659.677.451 83.147.917 1.568.058.756 454.584.344 493.619.116 1.212.313.9282.240.474.835 93.963.015 982.108.644 460.900.674 599.499.845 2.046.917.411

26



HongKongFundUSD

IncomeFund

USD

IndiaFund

USD

IndonesiaEquity

FundUSD

ItalyFlexible Bond

FundEUR

JapanEquity

FundJPY

70.716.924 150.186.324 995.571.454 41.069.960 182.593.000 481.749.974.07560.959.415 153.361.639 596.440.586 43.972.493 187.922.089 381.863.914.845

- - - - - -2.218.946 1.844.267 3.110.960 264.737 509.813 4.312.280.773

- - 17.045.861 1.601.214 - -105.977 291.744 1.161.352 465.194 - 626.623.562

- - - - - -141.897 475.080 348.943 29.085 595.312 4.775.179.454353.633 1.404.710 1.437.838 58.690 1.227.761 395.925.640

- - - - - -10.368 25.450 10.484 17.378 7.488 152.896

- 2.001 - - - 4.332.270- - - - - -- 45.995 - - 3.352 -- 164.844 - - 3.719.858 -

73.547.745 154.440.415 1.018.686.892 43.506.258 188.656.584 491.864.468.670

- 71.306 - - 1.265.584 -- - - - - -

1.814.965 185.950 - 656.515 - 5.054.770.640- - - - - -

59.096 141.104 1.185.644 9.910 280.243 481.240.38889.243 115.997 1.191.678 19.836 153.634 328.785.819

6.126 12.386 85.626 3.709 15.365 39.488.7695.896 26.554 152.426 4.473 146.309 3.181.147

- - - - - -18.652 31.449 385.684 20.165 8.013 17.752.737

- 972.625 - - 12.323 389.181.013- - - - - -- - - - - -

1.993.978 1.557.371 3.001.058 714.608 1.881.471 6.314.400.513

71.553.767 152.883.044 1.015.685.834 42.791.650 186.775.113 485.550.068.157

96.259.234 28.193.845 1.085.522.831 51.675.650 189.481.447 279.368.960.542111.206.377 26.311.345 1.094.663.464 53.247.065 201.121.537 274.915.549.821

27



KoreaEquity

FundUSD

Latin AmericaCorporate Bond

Fund (5)USD

Latin AmericaEquity

FundUSD

ManagedReserves

FundUSD

Multi-AssetItaly PIRFund (6)

EUR

Multi-ManagerAlternatives

FundUSD

259.756.819 42.937.344 674.896.820 2.192.710.082 26.097.250 245.221.659272.458.171 45.447.499 656.774.987 2.198.522.887 26.256.232 239.594.256

- - - - - -962.127 322.977 885.147 26.293.309 2.066.005 50.631.133

4.412.568 - - - - -2.509.827 - 8.611.856 - - 701.815

- - - - - -282.152 100.000 773.458 5.124.764 48.813 159.449406.781 701.126 1.254.321 10.675.022 71.998 822.029

- - 68.497 - - 18.37039.280 8.417 18.310 164.073 8.991 219.595

- - 13.712 - - 4.823- - - - - -- 2.237 - - - 303.483- - - - - 2.130.442

268.369.554 44.072.101 686.522.121 2.234.967.250 28.293.057 300.212.798

- - - - - 880.617- - - - - -

1.310.069 - 8.379.228 34.064.027 - 3.408.877- - - - - -

519.731 - 546.980 1.686.721 - 200.417208.746 23.738 579.261 399.295 24.481 138.807

22.702 3.577 58.614 184.745 2.303 23.0817.608 668 19.158 - 3.442 3.339

- - - - - -56.983 12.172 66.718 141.240 9.885 434.840

- - - 5.320.116 - 1.374.191- - - - - -- - - - - -

2.125.839 40.155 9.649.959 41.796.144 40.111 6.464.169

266.243.715 44.031.946 676.872.162 2.193.171.106 28.252.946 293.748.629

179.541.563 - 945.270.489 3.243.127.039 - 190.873.156141.752.681 - 799.977.215 5.550.006.002 - 146.738.553

(5) Este Subfundo foi lanado em 10 de julho de 2017.

(6) Este Subfundo foi lanado em 12 de ju

relatório de contas anual auditado jporgan fundsarp]_[pt_pt].pdf · 1987. exerce direito bancário...

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