Profª Daniela Scarpa BeneliSegundo semestre de 2012

ASPECTOS CONCEITUAIS – CASO 2

Moeda: aceito pela coletividade para intermediar as transações econômicas. Essa aceitação é garantida por Lei (“curso forçado”).

Moeda = Dinheiro

Moeda metálica

Papel – moeda

Moeda escritural ou bancária

Meio ou instrumento de troca

Unidade de medida ou de conta

Reserva de valor

Moeda fiduciária (valor intrínseco) x moeda lastreada (ouro, prata)

O sistema financeiro do Brasil é formado por um conjunto de instituições financeiras voltadas para a gestão da política monetária do governo federal

Introdução do SFN no Brasil: 1808 – Família Real – criação do Banco do Brasil/ RJ

Fase mais moderna: 1964 – Reformas do Período Militar

Organograma do Sistema Financeiro Nacional

   

Conselho Monetário Nacional: O Conselho Monetário Nacional (CMN) é o órgão deliberativo máximo do Sistema Financeiro Nacional

Ao CMN compete:

diretrizes gerais das políticas monetária, cambial e creditícia

regular as instituições financeiras

Ao BACEN (Banco Central) cabe:

Execução da política monetária Banco emissor Banco dos bancos Banco do Governo Controle e regulamentação da oferta de moeda Execução da política cambial e administração do câmbio Fiscalização das instituições financeiras

A oferta de moeda = estoque de moeda = meios de pagamento

Esta oferta pode ser feita pelas Autoridades Monetárias e pelos Bancos Comerciais

M1 = papel moeda em poder do público + depósitos a vista nos bancos.

Engloba papel-moeda emitido e reservas bancárias.

Assim: do que foi emitido, uma parte está nas mãos do público e nos cofres das empresas e a outra está em poder dos Bancos comerciais

As decisões de retração ou expansão da base monetária do Brasil são tomadas pelo CMN/BACEN e se constitui na Política Monetária dos Governo, que é uma Política de caráter Macroeconômico

Para análise mais ampla de oferta monetária no Brasil, além do conceito M1, pode-se usar outros três: M2, M3 e M4, uma vez que nossos ativos financeiros possuem, na prática, liquidez semelhante ao dinheiro

CONCEITOS ESTATÍSTICOS DOS MEIOS DE PAGAMENTO

M1 = papel moeda em pode do público + depósitos a vista no sistema bancário

M2 = M1 + depósitos em poupança

M3 = M2 + quotas de fundos de renda fixa

M4 = M3 + títulos federais em poder do público/selic + títulos municipais e estaduais em poder do público

M1 M2 M3 M4 M1 M2 M3 M4(R$ bilhões) (% de M4)

2008 223 1073 1908 2242 10 48 85 1002009 248 1165 2204 2602 10 45 85 1002010 282 1362 2550 3041 9 45 84 1002011 285 1617 3030 3550 8 46 85 100

Tabela I. Haveres financeiros (saldo em dezembro de cada ano), 2008-2011

M1> B

M1 = mB

Base Monetária e Meios de Pagamento no Brasil em Fev. 2011 – Em milhões de R$

M1 =

m . B

257.217,50 1,40 183.876,93

Multiplicador Monetário

A tabela abaixo mostra o efeito de criação múltipla do depósito a vista, após emissão primária de $100.000 pelo BACEN e entregue ao público através dos Bancos comerciais

Note que a oferta inicial de moeda manual de $100.000 se transformou em oferta total de moeda escritural (depósitos a vista) de $250.000,00 M = 1/r

Banco Depósito à vista ($)

Reserva dosBancos comerciais (40% dos depósitos a vista) - compulsório

Empréstimos($)

BB 100.000 40.000 60.000

Bradesco 60.000 24.000 36.000

Itaú 36.000 14.400 21.600

Real 21.600 8.640 12.960

Santander 12.960 5.184 7.776DEMAIS BANCOS SOMADOS

19.440 7.776 11.664

TOTAL 250.000 100.000 150.000

Quantidade de riqueza que os agentes decidem manter na forma de moeda

A demanda por moeda é determinada basicamente :

pela taxa de juros; pelo nível de preços pelo custo real das transações; e pela renda.

Para transações

Por precaução

Para especulação

Juro é o preço (remuneração) de um crédito ou capital emprestado

O crédito ou capital emprestado tem dois destinos:

o consumo de bens de consumo ou; o investimento para aquisição de bens de

produção

Taxa de Juros Nominal Taxa de Juros Real

A taxa de juros tem influência direta no funcionamento da economia e ela reflete o nível de atividade econômica

Afeta a demanda agregada via C, I e G

O empresário decide pelo investimento de acordo com a eficiência Mg do Capital

Juros baixos: significam crescimento econômico (investimentos) e mais emprego para os trabalhadores

Juros altos: significam redução no crescimento econômico e menor emprego para a população

Os Bancos Centrais de todos os países, através das políticas monetárias definem se aumentam ou diminuem suas taxas de juros. Com a política, procuram resolver ou manter sob controle certas situações econômico-sociais.

Vemos então que a administração ótima da taxa de juros de um país constitui-se em grande desafio para Economistas e

Autoridades Monetárias

No Brasil a determinação da taxa básica de juros é competência do Banco Central por intermédio do COPOM

SELIC = Sistema Especial de Liquidação e Custódia

criado em 1979 pelo Banco Central e pela Andima (Associação Nacional das Instituições do Mercado Aberto) com o objetivo de tornar mais transparente e segura a negociação de títulos públicos. É definida pelo Banco Central.

O SELIC é um sistema eletrônico que permite a atualização diária das posições das instituições financeiras, assegurando maior controle sobre as reservas bancárias.

SELIC - também é um Instrumento utilizado pelo Banco Central para atingir as metas de inflação

Evolução da Taxa de Juros Selic (acumulado ao ano), 2009-2012

Fonte: http://www.bcb.gov.br/Pec/Copom/Port/taxaSelic.asp Acesso em: 24 set. 2012.

O valor da moeda/dinheiro é inversamente proporcional ao

nível geral de preços.

Política monetária é a atuação de autoridades monetárias sobre a quantidade de moeda em circulação, de crédito e das taxas de juros, controlando a liquidez global do sistema econômico

A política monetária, juntamente com as políticas fiscal e cambial, constituem-se em políticas econômicas do Governo.

Emissão de papel moeda;

Depósito compulsório

Compra e venda de títulos da dívida pública

Redescontos

Regulamentação sobre crédito e taxas de juros

(Selic)

Aumentar as emissões de moeda, na exata medida da necessidade dos agentes econômicos (com cuidado para não gerar inflação);

Diminuir a taxa de compulsório (encaixe) dos Bancos Comerciais para com o BACEN, com o objetivo de aumentar o volume do crédito a ser oferecido ao público;

Recomprar títulos públicos no mercado. Trocar papel por moeda, elevando a quantidade de moeda disponível no mercado;

Diminuir a regulamentação no mercado de crédito: relacionados a limites de prazos ou montante de empréstimos a consumidores.

VASCONCELLOS, M.A.S. - Economia Micro e Macro. Parte III – item 11 – o lado monetário da economia e Item 13 – inflação.

GREMAUD, A.P. - Ec. Bras. Contemporânea Parte I Cap. 5 e Parte II Cap. 9

Sites: www.fazenda.gov.br www.bacen.gov.br

Textos disponibilizados no FTP (daniela.scarpa)

Profª Cleide de Marco Pereira