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PLANO ESPECIAL DE REVITALIZAÇÃO

– Parte 2. Apresentação da Empresa, Enquadramento e Projecções Económico-Financeiras –

Processo n.º 2290/16.8T8LRA

Novembro 2016

http://margon.pt/indexpt.html



Parte 2. Apresentação da Empresa, Enquadramento e Projecções Económico-Financeiras

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Índice

1. CARACTERIZAÇÃO E EVOLUÇÃO DA EMPRESA ..................................................................................................................................................................................................... 4

1.1. ELEMENTOS DE IDENTIFICAÇÃO: ....................................................................................................................................................................................................................................... 4 1.2. CARACTERIZAÇÃO DA ACTIVIDADE DA EMPRESA .................................................................................................................................................................................................................. 4

1.2.1. Lógica evolutiva da empresa ........................................................................................................................................................................................................................... 4 1.2.2. Actividade desenvolvida .................................................................................................................................................................................................................................. 6

1.3. EVOLUÇÃO DA ACTIVIDADE E RESULTADOS ......................................................................................................................................................................................................................... 6 1.3.1. Evolução das vendas ....................................................................................................................................................................................................................................... 6 1.3.2. Demonstração dos resultados históricos ....................................................................................................................................................................................................... 10 1.3.3. Balanços históricos ........................................................................................................................................................................................................................................ 11 1.3.4. Principais Indicadores .................................................................................................................................................................................................................................... 12

2. ENQUADRAMENTO DO MERCADO ..................................................................................................................................................................................................................... 13

2.1. MERCADO NACIONAL .................................................................................................................................................................................................................................................. 13 2.1.1. Principais Impulsionadores do Mercado de Telhas em Portugal ................................................................................................................................................................... 14 2.1.2. Caracterização do mercado........................................................................................................................................................................................................................... 15 2.1.3. Evolução recente ........................................................................................................................................................................................................................................... 16

2.2. MERCADO INTERNACIONAL ........................................................................................................................................................................................................................................... 17

3. DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS PREVISIONAL ............................................................................................................................................................................................ 19

4. PRESSUPOSTOS DE EXPLORAÇÃO ....................................................................................................................................................................................................................... 20

4.1. VENDAS .................................................................................................................................................................................................................................................................... 20 4.2. CUSTO DAS MATÉRIAS CONSUMIDAS (TELHAS + ACESSÓRIOS PRODUZIDOS) ........................................................................................................................................................................... 20 4.3. CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS (ACESSÓRIOS COMPRADOS) ....................................................................................................................................................................................... 21 4.4. VARIAÇÃO DA PRODUÇÃO ............................................................................................................................................................................................................................................ 21 4.5. OUTROS RENDIMENTOS E GANHOS ................................................................................................................................................................................................................................ 23 4.6. FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS ......................................................................................................................................................................................................................... 24 4.7. GASTOS COM O PESSOAL.............................................................................................................................................................................................................................................. 25 4.8. OUTROS GASTOS E PERDAS .......................................................................................................................................................................................................................................... 25 4.9. JUROS E GASTOS SIMILARES SUPORTADOS ....................................................................................................................................................................................................................... 26

5. BALANÇOS PREVISIONAIS .................................................................................................................................................................................................................................. 27

6. PLANO FINANCEIRO PREVISIONAL ..................................................................................................................................................................................................................... 28

7. PRESSUPOSTOS FINANCEIROS E DE FUNCIONAMENTO ...................................................................................................................................................................................... 29

7.1. INVESTIMENTO ........................................................................................................................................................................................................................................................... 29





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7.2. CLIENTES ................................................................................................................................................................................................................................................................... 29 7.3. ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOS............................................................................................................................................................................................................................... 29 7.4. OUTRAS CONTAS A RECEBER .......................................................................................................................................................................................................................................... 30 7.5. DIFERIMENTOS ACTIVOS ............................................................................................................................................................................................................................................... 30 7.6. FORNECEDORES .......................................................................................................................................................................................................................................................... 30 7.7. OUTRAS CONTAS A PAGAR ............................................................................................................................................................................................................................................ 31 7.8. DÍVIDAS A INSTITUIÇÕES DE CRÉDITO .............................................................................................................................................................................................................................. 32





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1. Caracterização e evolução da empresa

1.1. Elementos de identificação:

Denominação social: Margon – Materiais e Revestimentos Modernos para Edificações, SA

Sede social: Cruz da Légua – Porto de Mós

NIPC: 500 182 701

Instalações fabris: Cruz da Légua

2480-854 Pedreiras

Actividade principal: Fabricação de telhas

Código CAE: 26 401

Web Site: www.margon.pt

Capital Social

Accionistas Participações

(em euros) % João Carlos Pais da Silva Marques 174.650 33,0 Luís Miguel Pais da Silva Marques 174.650 33,0 José Pedro Pais da Silva Marques 174.650 34,0 TOTAL 3.493.000 100,0

1.2. Caracterização da actividade da Empresa

1.2.1. Lógica evolutiva da empresa

A Margon foi constituída em Junho de 1960, com sede em Cruz da Légua – Pedreiras, Porto de Mós, Portugal, tendo por objecto social o comércio e indústria de produtos

para edificações.

Após um período inicial em que a Empresa produzia essencialmente abobadilha e tijolo, e face à redução da procura de abobadilha no mercado português, a Margon

iniciou a produção de telha e acessórios de telhado, mantendo a produção de tijolo.





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Possuindo os seus produtos padrões de qualidade bastante elevados reconhecidos pelo Laboratório Nacional de Engenharia Civil, a sua procura tornou-se cada vez maior.

Face ao número de solicitações dos clientes, a capacidade instalada revelava-se insuficiente, pelo que em 1974 a Margon procede à montagem de uma unidade de fabrico

automático de telha com equipamento mais avançado tecnologicamente, tornando-se pioneira em Portugal no fabrico automático de telha. Em 1979, realiza um novo

investimento no âmbito da optimização e racionalização do sistema de movimentação desta unidade de fabrico.

Em 1992, após o abandono do fabrico de tijolo e com a aposta na fabricação de um único produto – telha – a Margon sentiu necessidade de oferecer ao mercado um

leque mais alargado de soluções e um produto de maior qualidade, iniciando um investimento de modernização da unidade industrial mais antiga que ascendeu a cerca

de 5,5 milhões de euros. Após a respectiva conclusão, em 1994, além de manter a produção de “telha lusa”, a Empresa passou também a fabricar “telha marselha” em

vários formatos e cores.

Estes investimentos dotaram a Margon de duas unidades fabris (F1 e F2), com capacidade para produzir 45.000 e 35.000 telhas/dia, respectivamente.

Em 1995 foi reforçada a capacidade produtiva da linha de acessórios.

Em 1996 a Margon tornou-se na primeira empresa do subsector da cerâmica estrutural a obter a certificação de qualidade pela norma NP EN ISO 9002 (actualmente

encontra-se certificada pela norma NP EN ISO 9001:2000).

Em 1998 foram ampliados os terrenos destinados a armazenamento de argilas, montagem e maturação de lotes, um investimento que permitiu triplicar a dimensão

destas áreas. Foi igualmente implementado um projecto de reconversão ambiental com instalação de tecnologia de baixo índice poluente, de que é exemplo a utilização

de gás natural, concluído no ano seguinte.

Em 1999 e 2000 a Empresa levou a cabo investimentos com vista à remodelação e modernização da unidade fabril F2, bem como ao aumento da capacidade instalada da

unidade F1, no sentido de (i) aumentar a quota de mercado em Portugal e a qualidade do produto produzido na fábrica F2 e (ii) baixar os custos de produção.

Em 2003, a Margon instalou um pré-forno e um forno na unidade fabril F1, o que permitiu aumentar a produção em número e tipo de telhas.

Em 2004 arrancou a nova linha de produção de telhas em cassetes individuais, na nova unidade fabril F3, bem como a linha de produção de telhas coloridas. Em 2005 foi

lançada a nova telha Ibérica.

Paralelamente, a Empresa tem desenvolvido um esforço no sentido da formação e qualificação do pessoal e no desenvolvimento da sua área comercial bem como na

melhoria progressiva da qualidade do seu produto, tendo instalado um laboratório de I&D e controlo de qualidade. Implementou um Sistema de Gestão Ambiental

certificado de acordo com o referencial NP EN ISO 14001:2005.

Em 2010 a Empresa foi considerada a melhor do sector pela revista Exame.





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Actualmente, a capacidade produtiva instalada da Margon ronda os 46 milhões de telhas anuais se trabalhar a 3 turnos.

1.2.2. Actividade desenvolvida

A Margon produz maioritariamente telha Lusa (aquela com mais procura no mercado português) embora produza também Telha Marselha, Telha Supra (de qualidade

superior e Telha Ibérica. Desde 2015 o peso da telha Marselha e da telha Supra nas vendas da Margon tem vindo a aumentar. Complementarmente comercializa

acessórios imprescindíveis na montagem de um telhado, como telhões, remates, beirados, telhas de vidro, etc. (produtos cerâmicos relativamente aos quais não dispõe

do equipamento específico necessário para o seu fabrico).

Para a actividade da Margon as principais matérias utilizadas são a argila e os inertes (essencialmente areia) que compõem a pasta, as embalagens de consumo e a

electricidade e combustíveis (essencialmente o gás natural utilizado nos fornos).

No mercado português, os principais clientes, representando mais de 90% das vendas, são os distribuidores, grossistas e revendedores de materiais de construção,

restando uma pequena franja representada pelos construtores e particulares.

Por outro lado, a telha tradicional avermelhada é extremamente estandardizada, sendo difícil sustentar a sua diferenciação pelo produto, existindo sobretudo dois

factores onde tal pode acontecer (i) a qualidade, medida pelas características técnicas do produto (nível de empeno, resistência mecânica, uniformidade dimensional,

porosidade, etc.), e (ii) a facilidade de aplicação. Isto leva a que o preço seja uma variável bastante importante na decisão do comprador.

A proximidade das unidades produtivas das zonas de extracção de argila e dos principais eixos viários nacionais é assim um factor crítico e decisivo para a sucesso deste

subsector, e a Margon situa-se na zona de uma das mais importantes reservas de argila do país quer em quantidade quer em qualidade (zona com grande potencial de

desenvolvimento para este sector).

1.3. Evolução da actividade e resultados

1.3.1. Evolução das vendas

Desde 2008 a Margon tem sofrido uma queda progressiva no seu volume de vendas, que caiu cerca de 40% entre 2008 e 2015 (excepção feita ao exercício de 2010, ano

em que se registaram vendas significativas para um cliente egípcio). As perspectivas para 2016 apontam para nova queda das vendas, de cerca de 15% face a 2015.





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Por produtos

Quantidade vendida 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Jan-Ago 2016

Telha F1 11 344 594 11 853 262 7 356 117 2 637 513 6 138 670 6 638 902 4 272 656 2 905 111

Telha F2 2 521 598 5 318 347 351 043 156 930 26 525 36 000

Telha F3 8 835 299 9 382 220 7 851 607 7 155 459 7 820 195 8 518 370 7 318 734 3 515 766

Acessórios produzidos 2 531 517 3 358 918 2 778 236 2 364 531 2 824 925 2 965 254 1 976 430 1 021 865

Acessórios comprados 37 647 141 129 147 344 113 313 374 649 214 038 135 070 27 588

Total 22 749 057 24 735 529 20 654 902 17 589 163 17 509 482 18 493 494 13 729 415 7 506 330

Vendas (€) 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Jan-Ago 2016

Telha F1 3 575 407 3 842 149 2 423 958 846 281 1 884 403 1 877 619 1 232 784 803 253

Telha F2 859 336 1 705 696 122 535 60 011 8 615 12 600

Telha F3 3 870 718 4 810 793 3 674 228 3 259 365 3 237 744 3 501 127 3 207 318 1 569 502

Acessórios produzidos 1 595 550 2 288 838 1 868 997 1 599 793 1 606 005 1 657 365 1 329 201 621 862

Acessórios comprados 93 597 132 828 124 153 80 941 176 270 130 341 55 402 15 519

Adicional 21 242 34 060 37 180 68 786 64 391 146 914

Total 9 156 515 11 108 667 8 987 852 7 560 862 7 091 348 7 373 377 5 833 320 3 022 736 NOTA: A linha “adicional” corresponde a débito de despesas aos clientes.





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5 000 000

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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Jan-Ago2016

Evolução das quantidades vendidas (unidades)

Telha F1

Telha F2

Telha F3

Acessórios produzidos

Acessórios comprados

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2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Jan-Ago2016

Evolução das Vendas (€)

Telha F1

Telha F2

Telha F3

Acessórios produzidos

Acessórios comprados

Por mercados

A queda das vendas da Margon nos últimos anos observa-se com maior expressão no mercado nacional, embora alguns mercados externos, como os países do Médio

Oriente, tenham sofrido também evoluções negativas significativas.

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2 000 000

4 000 000

6 000 000

8 000 000

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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Evolução das vendas por mercado

Mercado interno Mercado externo





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Vendas por mercado 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20151º Semestre

2016Mercado interno 8 651 827 8 293 236 8 453 817 7 895 952 8 117 016 7 138 642 5 318 265 5 066 076 4 950 303 4 511 922 1 829 193

Mercado externo 1 126 464 1 493 685 1 134 621 1 239 093 2 991 652 1 812 030 2 173 813 1 960 854 2 272 660 1 768 075 744 302

Adicional 0 0 0 21 470 0 37 180 68 786 64 418 150 414 0 0

Débitos de transporte e outros rendimentos suplementares -446 677 -313 002

9 778 291 9 786 921 9 588 438 9 156 515 11 108 668 8 987 852 7 560 864 7 091 348 7 373 377 5 833 320 2 260 493 NOTA: A linha “adicional” corresponde a débito de despesas aos clientes, que não constam da estatística de vendas por mercados.

A partir de 2015, a listagem das vendas por mercado inclui os outros Rendimentos e Ganhos relativos a débitos de custos com transporte de mercadoria e outros débitos a clientes, pelo que existe essa diferença face às vendas registadas na Demonstração dos resultados.

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200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

1 200 000

1 400 000

1 600 000

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2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1º Semestre2016

Evolução das vendas por mercado - Exportação

Europa

Europa de Leste

Médio Oriente

Norte de África

África Subsaariana

Ásia

Continente Americano





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1.3.2. Demonstração dos resultados históricos

Vendas 9 663 767 9 156 516 11 108 667 8 987 852 7 560 862 7 091 348 7 373 377 5 833 320 2 635 300

Variação nos inventários de produção 369 040 104 898 81 756 1 178 090 784 297 (576 767) (573 857) 953 484 (509 864)

Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas (2 059 156) (2 026 672) (2 126 640) (1 936 210) (1 807 940) (1 172 804) (1 542 199) (1 586 038) (254 018)

Fornecimentos e serviços externos (2 829 663) (2 586 457) (3 313 453) (3 398 579) (3 179 281) (2 406 853) (2 402 828) (2 469 617) (809 725)

Gastos com o pessoal (2 649 085) (2 448 426) (2 480 749) (2 617 313) (2 460 498) (2 044 875) (1 901 975) (1 832 162) (980 634)

Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões) (32 731) (72 987) (182 656) (225 628) (219 041) (146 850) (55 339) (81 500)

Aumentos/reduções de justo valor (1 053) (3 308) 1 379 (1 503) (698)

Outros rendimentos e ganhos 473 811 454 361 150 848 150 328 287 634 375 977 206 024 222 194 282 432

Outros gastos e perdas (338 081) (321 685) (316 309) (317 805) (302 490) (342 240) (332 756) (352 104) (168 192)

Resultado antes de depreciações, gastos de financiamento e impostos 2 620 658 2 607 448 2 901 672 1 849 670 663 544 778 317 768 945 686 879 195 299

Gastos / reversões de depreciação e de amortização (2 084 219) (1 831 665) (1 752 903) (1 515 551) (1 475 548) (1 474 324) (1 467 580) (1 416 279) (566 698)

Resultado operacional (antes de gastos de financiamento e impostos) 536 439 775 784 1 148 769 334 120 ( 812 003) ( 696 007) ( 698 636) ( 729 400) ( 371 399)

Juros e rendimentos similares obtidos 145 432 42 559 30 815 125 143 222 19 19 7

Juros e gastos similares suportados (659 691) (788 997) (679 113) (720 383) (807 152) (580 902) (505 047) (497 317) (276 677)

Resultado Antes de Imposto 22 181 29 346 500 471 ( 386 138) (1 619 013) (1 276 688) (1 203 664) (1 226 698) ( 648 069)

Imposto sobre o rendimento do período (9 101) (12 798) (19 835) 76 695 16 478 373 2 111 6 368

Resultado Líquido do Período 13 080 16 548 480 636 (309 442) (1 602 535) (1 276 315) (1 201 553) (1 220 330) (648 069)

EBITDA 2 653 390 2 680 435 3 112 986 2 046 641 882 586 925 166 824 284 768 378 195 299

Cashflow Líquido 2 130 031 1 921 199 2 444 853 1 403 079 92 054 344 859 321 367 277 448 (81 371)

2012 2013 2014 2015Jan-Jul

2016DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS 2008 2009 2010 2011





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1.3.3. Balanços históricos

Activo não correnteActivos fixos tangíveis 18 018 751 16 463 541 15 376 617 14 726 611 13 206 914 11 821 150 10 340 199 8 954 537 8 394 532Propriedades de investimento 131 114 127 973 124 832 121 692 118 551 116 719Activos intangíveis 14 219 13 117 0 25 000 25 000 20 139Outros activos financeiros 36 882 2 045 3 319Activos por impostos diferidos 199 808 197 392 81 472 179 921 179 921 98 449 98 449 98 449 98 449

18 253 021 16 694 292 15 477 209 15 055 877 13 514 808 12 044 468 10 586 222 9 198 583 8 633 159Activo corrente

Inventários 4 220 407 3 558 843 3 926 715 5 023 939 5 832 640 5 269 760 4 591 241 5 524 141 5 109 351Clientes 3 839 333 4 134 765 4 214 495 3 258 515 2 583 552 2 472 449 3 064 173 1 967 097 2 304 717Adiantamentos a fornecedores 20 954 20 954 822 822Estado e outros entes públicos 47 463 61 258 80 372 71 325 61 448 74 720 20 902 7 778 7 780Outras contas a receber 424 855 832 519 223 073 208 667 244 742 39 224 41 624 466 835 338 400Diferimentos 11 974 21 238 20 947 23 290 23 390 8 388 11 203 46 418 71 780Activos financeiros detidos para negociação 673 668 649 293 618 909 595 376 576 379 2 514 2 729 2 032 2 032Caixa e depósitos bancários 108 215 417 569 176 576 154 462 58 446 114 251 97 664 46 131 34 308

9 325 914 9 675 484 9 261 087 9 335 573 9 380 598 8 002 261 7 850 491 8 061 253 7 869 189TOTAL DO ACTIVO 27 578 935 26 369 776 24 738 296 24 391 450 22 895 406 20 046 728 18 436 712 17 259 836 16 502 348

Capital próprioCapital realizado 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000Outros instrumentos de capital próprio 1 650 000 1 650 000 1 650 000 1 650 000 1 650 000 1 650 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000Outras reservas 4 573 882 4 573 882 4 028 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882Resultados transitados (305 520) (498 061) (514 644) (110 837) (440 854) (2 081 402) (3 376 831) (4 599 281) (5 819 611)Excedentes de revalorização 34 312 7 895 7 895 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168Outras variações no capital próprio 594 298 528 387 462 476 315 093 249 182 183 271 183 271Resultado líquido do período 13 080 16 548 480 636 (309 442) (1 602 535) (1 276 315) (1 201 553) (1 220 330) (648 069)

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 9 458 755 9 243 264 9 740 067 9 344 158 7 655 138 6 193 427 5 306 849 3 999 711 3 351 642

Passivo não corrente

Financiamentos obtidos 8 155 157 8 202 781 6 831 042 6 724 080 6 570 525 6 473 220 6 225 031 6 266 326 6 266 326

Passivos por impostos diferidos 83 453 66 976 50 498 34 020 18 861 3 701 3 701

8 155 157 8 202 781 6 914 495 6 791 056 6 621 023 6 507 240 6 243 891 6 270 027 6 270 027

Passivo corrente

Fornecedores 1 433 426 1 534 746 1 921 927 2 487 671 2 946 269 2 458 614 2 159 742 3 071 326 2 510 296

Adiantamentos de clientes 23 408 5 000 5 000 14 045 5 679 679 679

Estado e outros entes públicos 370 829 372 643 340 475 261 013 580 735 737 347 1 043 422 1 112 333 1 171 179

Accionistas / Sócios 35 994 34 587 34 587 34 587 113 087 60 087 50 087 50 087 47 231

Financiamentos obtidos 6 036 402 5 080 111 3 713 752 3 286 281 2 974 308 2 485 238 2 283 771 1 420 295 1 813 365

Outras contas a pagar 2 088 372 1 901 643 2 049 585 2 181 683 1 999 847 1 590 730 1 343 270 1 335 379 1 337 930

9 965 022 8 923 731 8 083 733 8 256 236 8 619 246 7 346 061 6 885 972 6 990 098 6 880 679

TOTAL DO PASSIVO 18 120 180 17 126 512 14 998 228 15 047 292 15 240 268 13 853 302 13 129 863 13 260 125 13 150 706

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 27 578 935 26 369 777 24 738 296 24 391 450 22 895 406 20 046 728 18 436 712 17 259 836 16 502 348

PASSIVO

2013 2014 2015BALANÇO 2008 2009

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO

ACTIVO

2010 2011 2012Jan-Jul

2016





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1.3.4. Principais Indicadores

Desde 2011, os resultados da Margon têm sido sucessivamente negativos, fruto do elevado peso das amortizações do investimento realizado nos anos anteriores. O

EBITDA e o cash-flow líquido têm-se mantido positivo, embora decrescentes.

Indicadores Económicos 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20151º sem.

2016

EBITDA 2 653 390 2 680 435 3 085 381 2 078 607 882 586 923 787 825 786 769 076 193 857

Cashflow Líquido 2 130 031 1 921 199 2 417 248 1 435 045 92 054 343 480 322 869 278 146 (74 288)

Rentabilidade dos capitais próprios 0,14% 0,18% 5,19% -3,21% -17,31% -17,09% -18,46% -23,38% -14,16%

Rentabilidade das vendas 0,14% 0,18% 4,33% -3,44% -21,20% -18,00% -16,30% -20,92% -25,05%

Rentabilidade económica do activo 0,05% 0,06% 1,94% -1,27% -7,00% -6,37% -6,52% -7,07% -3,39%

Salienta-se a melhoria significativa dos resultados em 2010, devido ao incremento das vendas que possibilitou uma maior diluição dos custos fixos.

Não obstante esta quebra da performance da Margon nos últimos anos, a Empresa continua a apresentar rácios de autonomia financeira e solvabilidade aceitáveis,

devido ao montante elevado de capitais próprios investidos na empresa:

Indicadores Financeiros 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20151º sem.

2016

Autonomia Financeira 34,3% 35,1% 39,4% 38,3% 33,4% 30,9% 28,8% 23,2% 20,6%

Solvabilidade 52,2% 54,0% 64,9% 62,1% 50,2% 44,7% 40,4% 30,2% 25,8%

Liquidez Reduzida 0,51 0,69 0,66 0,52 0,41 0,37 0,47 0,36 0,38

Liquidez Geral 0,94 1,08 1,15 1,13 1,09 1,09 1,14 1,15 1,13





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2. Enquadramento do mercado

2.1. Mercado nacional

As empresas do sector da cerâmica estrutural têm sentido na última década os efeitos da queda do mercado dos materiais de construção – sobejamente conhecida de

todos – durante os anos de 2007 e de 2008, fortemente agravada em 2009 pelo efeito da crise económica e financeira mundial. Esta evolução está intimamente ligada à

situação do sector da construção civil em Portugal, em particular no mercado residencial, que tem sofrido um declínio acentuado nos últimos anos.

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

45 000

50 000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Edifícios licenciados - Evolução anual 2006-2015

-70%

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Edifícios licenciados (Moradias) - Evolução anual 2006-2015

-79%

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

45 000

50 000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Edifícios concluídos - Evolução anual 2006-2015

-76%

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Edifícios concluídos (Moradias) - Evolução anual 2006-2015

-84%





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2.1.1. Principais Impulsionadores do Mercado de Telhas em Portugal

Segmentos

Impulsionadores

Residencial novo Residencial substituição Não Residencial

Peso médio 11% 84% 5%

• Crescimento do PIB

• Construção nova‒ Crescimento demográfico‒ População urbana‒ Segundas casas de estrangeiros

• Moradias vs. apartamentos

• Telhado plano vs. telhado inclinado

• Remodelação e reabilitação

• Incentivos locais ou nacionais

• Condições climatéricas

• Quantidade e condições de conservação dos telhados actuais

• Outros materiais (metal, …)

• Crescimento do PIB

• Investimento público (Portugal 2020)





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2.1.2. Caracterização do mercado

Os quatro principais operadores do mercado detém em conjunto uma quota de mercado superior a 85%.

O canal de distribuição principal são os retalhistas.

97% das telhas vendidas no mercado nacional são telhas de barro, e destas, 40% são telhas premium (H-cassette).

NORTE

Produto: Principalmente telhas de barro premium. Cerca de 90% em cores naturais.

Preço: 5€/m2 a 6,5€/m

2.

Principais operadores: Margon, Coelho da Silva, Cobert, Umbelino e Sotelha.

Garantia oferecida: Até 50 anos.

CENTRO / SUL

Produto: Principalmente telhas de barro standard. A penetração de telhas premium está a diminuir.

Preço: Cerca de 4€/m2 no Centro e 3,5€/m

2 no Sul.

Principais operadores: Margon, Coelho da Silva, Cobert, Umbelino e Torreense.

Garantia: 10 anos no sul e até 30 anos.





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A reabilitação é actualmente o principal segmento de mercado, devido ao grande número de telhados em muito más condições que precisam de ser removidos e

substituídos.

Existe um sobredimensionamento da capacidade instalada em Portugal para o consumo actual. As empresas têm vindo a reduzir produções para tentar adequar a

oferta à procura. No entanto, produzir abaixo das capacidades implica custos acrescidos e não é, a médio prazo, uma solução sustentável. Esta sobrecapacidade

tem-se traduzido numa situação difícil para quase todos os fabricantes.

2.1.3. Evolução recente

O mercado português de telhas caiu cerca de 53% entre 2010 e 2015:

0

10

20

30

40

50

60

70

0

2

4

6

8

10

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16

2010 2011 2012 2013 2014 2015

Milh

õe

s

Milh

õe

s

Evolução do mercado em Portugal

m2 Euros Variação m2

-53%

Após uma ligeira retoma no início de 2015, a partir do meio do ano o mercado nacional estagnou, caindo cerca de 25% no último trimestre. Em 2016 volta a

registar-se uma queda na procura de telhas em Portugal.





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SUMMARY OF THE BUSINESS

Jan Mar Mai Jul Set Nov Jan2 Mar3 Mai3 Jul2 set2 nov/15 jan3 mar/16 mai/16 jul/15

Variação homóloga

-4%

xx %

-10%

2014 2015

-20%

2016

-25%

Nota : Desempenho médio do mercado nos últimos 12 meses

MERCADO NACIONAL

(ÚLTIMOS 12 MESES)

Jan Mar Mai Jul Set Nov Jan Mar Mai Jul Set Nov Jan Mar Mai Jul

A situação está a tornar-se dramática para a maioria dos fabricantes (a Estrela d’Alva encerrou em 2015, a Torreense está em PER, e a Sotelha apresentou um PER

em Março), levando algumas empresas à falência.

2.2. Mercado internacional

Para além da situação do mercado nacional, o ambiente internacional e especialmente a conjuntura negativa dos maiores mercados de exportação como Angola, Médio

Oriente, Egipto ou Argélia estão a deteriorar as vendas e ainda mais os resultados das empresas portuguesas. Estes principais mercados de exportação estão a sofrer uma

queda significativa desde o início de 2015 devido ao colapso do preço do petróleo.





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Dec Feb Apr Jun Ago Oct Dec Feb Apr

MERCADOS DE EXPORTAÇÃO

(ÚLTIMOS 12 MESES)

2014 2015 2016

Dez Fev Abr Jun Ago Out Dez Fev Abr





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3. Demonstração dos Resultados previsional

Vendas 7 373 377 5 833 320 2 635 300 2 635 300 1 884 347 4 519 647 5 083 253 5 083 253 5 337 416 5 604 286 5 882 466 6 172 931 6 481 578 6 805 657 6 805 657 6 805 657 6 805 657 6 805 657 6 805 657 6 805 657

Variação nos inventários de produção (573 857) 953 484 (509 864) (509 864) (396 998) (906 861) 23 754 23 754 (25 644) (26 926) (17 848) 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas (1 542 199) (1 586 038) (254 018) (254 018) (285 053) (539 071) (1 006 666) (1 006 666) (1 040 571) (1 092 600) (1 149 549) (1 211 196) (1 271 756) (1 335 343) (1 335 343) (1 335 343) (1 335 343) (1 335 343) (1 335 343) (1 335 343)

Fornecimentos e serviços externos (2 402 828) (2 469 617) (809 725) (809 725) (635 225) (1 444 950) (2 143 589) (2 144 257) (2 157 079) (2 198 932) (2 245 818) (2 296 900) (2 342 933) (2 390 407) (2 390 407) (2 390 407) (2 390 407) (2 390 407) (2 390 407) (2 390 407)

Gastos com o pessoal (1 901 975) (1 832 162) (980 634) (980 634) (598 222) (1 578 856) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082) (1 384 082)

Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões) (55 339) (81 500) 0

Aumentos/reduções de justo valor (1 503) (698) 0

Outros rendimentos e ganhos 206 024 222 194 282 432 282 432 118 374 400 806 166 717 152 255 100 814 100 829 100 845 100 863 100 881 100 899 100 899 100 899 100 899 100 899 100 899 100 899

Outros gastos e perdas (332 756) (352 104) (168 192) (168 192) (97 378) (265 570) (223 645) (195 883) (204 527) (213 603) (223 063) (232 942) (243 438) (254 460) (254 460) (254 460) (254 460) (254 460) (254 133) (253 806)

Resultado antes de depreciações, gastos de financiamento e impostos 768 945 686 879 195 299 195 299 ( 10 155) 185 144 515 742 528 374 626 327 788 973 962 952 1 148 676 1 340 250 1 542 264 1 542 264 1 542 264 1 542 264 1 542 264 1 542 591 1 542 918

Gastos / reversões de depreciação e de amortização (1 467 580) (1 416 279) (566 698) (566 698) (404 784) (971 482) (873 382) (587 880) (556 238) (571 873) (509 572) (508 957) (489 407) (266 891) (181 503) (170 411) (118 461) (118 243) (107 563) (106 652)

Resultado operacional (antes de gastos de financiamento e impostos) ( 698 636) ( 729 400) ( 371 399) ( 371 399) ( 414 939) ( 786 338) ( 357 640) ( 59 506) 70 089 217 100 453 380 639 718 850 843 1 275 373 1 360 761 1 371 853 1 423 803 1 424 021 1 435 028 1 436 266

Juros e rendimentos similares obtidos 19 19 7 7 0 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Juros e gastos similares suportados (505 047) (497 317) (276 677) (68 695) (345 372) (85 325) (430 697) (248 454) (245 390) (242 326) (235 271) (222 718) (235 589) (217 896) (197 229) (173 980) (148 104) (120 076) (89 994) (51 692) (17 195)

Resultado Antes de Imposto (1 203 664) (1 226 698) ( 648 069) ( 68 695) ( 716 763) ( 500 264) (1 217 027) ( 606 094) ( 304 896) ( 172 236) ( 18 170) 230 662 404 129 632 947 1 078 143 1 186 781 1 223 749 1 303 726 1 334 027 1 383 336 1 419 071

Imposto sobre o rendimento do período 2 111 6 368 0 0 0 0 0 0 0 (15 501) (27 157) (42 534) (72 451) (79 752) (82 236) (87 610) (298 822) (309 867) (317 872)

Resultado Líquido do Período (1 201 553) (1 220 330) (648 069) (68 695) (716 763) (500 264) (1 217 027) (606 094) (304 896) (172 236) (18 170) 215 162 376 972 590 413 1 005 692 1 107 029 1 141 513 1 216 116 1 035 205 1 073 469 1 101 199

EBITDA 824 284 768 378 195 299 195 299 (10 155) 185 144 515 742 528 374 626 327 788 973 962 952 1 148 676 1 340 250 1 542 264 1 542 264 1 542 264 1 542 264 1 542 264 1 542 591 1 542 918

Cashflow Líquido 321 367 277 448 (81 371) (150 066) (95 480) (245 545) 267 288 282 984 384 001 553 702 724 733 885 929 1 079 820 1 272 583 1 288 532 1 311 924 1 334 577 1 153 448 1 181 032 1 207 851

2028 2029 20302026 20272014 2015 2016Ago-Dez

2016Jan-Jul 2016 Jan-Jul 2016DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS 20182017 20252019 2020 2021 2022 2023 2024





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4. Pressupostos de Exploração

4.1. Vendas

VENDA DE PRODUTOS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Telha F1N.º telhas vendidas 6 638 902 4 272 656 2 368 708 1 691 934 4 060 642 4 569 924 4 569 924 4 798 420 5 038 341 5 319 903 5 639 193 5 921 153 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210

Preço médio de venda 0,28 0,29 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28 0,28

Sub-total 1 877 619 1 232 784 666 471 476 051 1 142 521 1 285 815 1 285 815 1 350 106 1 417 611 1 496 833 1 586 670 1 666 003 1 749 303 1 749 303 1 749 303 1 749 303 1 749 303 1 749 303 1 749 303

Telha F2N.º telhas vendidas 156 930 26 525 36 000 25 714 61 714 69 454 69 454 72 927 76 574 50 757


Sub-total 60 011 8 615 12 600 9 000 21 600 24 309 24 309 25 525 26 801 17 765

Telha F3N.º telhas vendidas 8 518 370 7 318 734 3 125 231 2 232 308 5 357 539 6 029 475 6 029 475 6 330 949 6 647 497 6 979 872 7 328 865 7 695 308 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074


Sub-total 3 501 127 3 207 318 1 373 426 981 018 2 354 444 2 649 736 2 649 736 2 782 223 2 921 334 3 067 401 3 220 771 3 381 809 3 550 900 3 550 900 3 550 900 3 550 900 3 550 900 3 550 900 3 550 900

TotalN.º telhas vendidas 15 314 202 11 617 915 5 529 939 3 949 956 9 479 895 10 668 853 10 668 853 11 202 296 11 762 411 12 350 531 12 968 058 13 616 461 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284


Adicional terceiros 146 914

Sub-total 5 585 671 4 448 717 2 052 497 1 466 069 3 518 565 3 959 860 3 959 860 4 157 853 4 365 746 4 581 998 4 807 440 5 047 812 5 300 203 5 300 203 5 300 203 5 300 203 5 300 203 5 300 203 5 300 203

Acessórios

Quantidade 2 965 254 1 976 430 949 130 677 950 1 627 080 1 831 147 1 831 147 1 922 704 2 018 839 2 119 781 2 225 770 2 337 059 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912


Sub-total 1 657 365 1 329 201 568 881 406 343 975 224 1 097 535 1 097 535 1 152 412 1 210 033 1 270 534 1 334 061 1 400 764 1 470 802 1 470 802 1 470 802 1 470 802 1 470 802 1 470 802 1 470 802

TOTAL 7 243 036 5 777 918 2 621 377 1 872 412 4 493 789 5 057 395 5 057 395 5 310 265 5 575 778 5 852 533 6 141 501 6 448 576 6 771 005 6 771 005 6 771 005 6 771 005 6 771 005 6 771 005 6 771 005

TOTAL Quantidades 18 279 456 13 594 345 6 479 069 4 627 906 11 106 975 12 500 000 12 500 000 13 125 000 13 781 250 14 470 313 15 193 828 15 953 520 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196

VENDA DE MERCADORIAS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Quantidade vendida (nº de peças) 214 038 135 070 25 730 22 054 47 784 47 784 47 784 50 174 52 682 55 316 58 082 60 986 64 036 64 036 64 036 64 036 64 036 64 036 64 036


TOTAL 130 341 55 402 13 923 11 934 25 858 25 858 25 858 27 151 28 508 29 934 31 430 33 002 34 652 34 652 34 652 34 652 34 652 34 652 34 652

A projecção de 2016 considera já as vendas reais efectuadas até Agosto.

A partir de 2018 espera-se uma recuperação gradual e lenta do mercado nacional de telhas, bem como a angariação de novos clientes em mercados externos, traduzindo-

se em crescimentos anuais nas vendas de 5% entre 2018 e 2021, e 2,5% em 2022, atingindo um volume de negócios ainda abaixo registado em 2014.

4.2. Custo das Matérias Consumidas (telhas + acessórios produzidos)

CUSTO DAS MATÉRIAS CONSUMIDAS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Produção (n.º telhas) 14 175 455 14 104 419 3 737 372 3 000 000 6 737 372 10 799 399 10 799 399 11 129 369 11 685 837 12 299 774 12 968 058 13 616 461 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284

Produção (n.º de acessórios) 3 096 248 2 031 801 713 635 600 000 1 313 635 1 831 147 1 831 147 1 922 704 2 018 839 2 119 781 2 225 770 2 337 059 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912

Custo das MP consumidas/telha + acess 0,0852 0,0958 0,0537 0,0782 0,0647 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782 0,0782

TOTAL 1 471 556 1 546 263 238 874 281 632 520 507 988 102 988 102 1 021 079 1 072 133 1 128 059 1 188 631 1 248 062 1 310 465 1 310 465 1 310 465 1 310 465 1 310 465 1 310 465 1 310 465





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Foi considerado um custo unitário das Matérias Consumidas sensivelmente igual à média observada nos últimos 3 anos, ou seja, 0,078€ por unidade produzida (telhas +

acessórios).

4.3. Custo das Mercadorias Vendidas (acessórios comprados)

O Custo das Mercadorias Vendidas foi calculado com base na Margem Bruta verificada no exercício de 2015 (28% de Margem Bruta de Vendas de Mercadorias).

4.4. Variação da Produção

QUANTIDADES PRODUZIDAS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030F1 7 708 798 5 961 199 26 350 1 350 000 1 376 350 4 769 924 4 769 924 4 798 420 5 038 341 5 319 903 5 639 193 5 921 153 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210

F2

F3 6 466 657 8 143 220 3 711 022 1 650 000 5 361 022 6 029 475 6 029 475 6 330 949 6 647 497 6 979 872 7 328 865 7 695 308 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074

Acessórios 3 096 248 2 031 801 713 635 600 000 1 313 635 1 831 147 1 831 147 1 922 704 2 018 839 2 119 781 2 225 770 2 337 059 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912

TOTAL 14 175 455 14 104 419 3 737 372 3 000 000 6 737 372 10 799 399 10 799 399 11 129 369 11 685 837 12 299 774 12 968 058 13 616 461 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284

O Business Plan considera a produção real dos primeiros 9 meses de 2016. A produção esteve parada entre Julho e Setembro, devido à interrupção do fornecimento de

energia. Em 2017 considera-se alguma produção para repor os stocks de telha da unidade fabril F1, e a partir de 2018, considera-se que a produção de cada tipo de telha

será igual às respectivas quantidades vendidas.





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PRODUÇÃO E STOCK DE PRODUTOS ACABADOS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Telha F1

Existências iniciais (n.º de telhas) 822 764 1 885 926 3 566 673 1 224 315 3 566 673 882 381 1 082 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381

Produção do ano (nº de telhas) 7 708 798 5 961 199 26 350 1 350 000 1 376 350 4 769 924 4 769 924 4 798 420 5 038 341 5 319 903 5 639 193 5 921 153 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210

Vendas (n.º de telhas) 6 638 902 4 272 656 2 368 708 1 691 934 4 060 642 4 569 924 4 569 924 4 798 420 5 038 341 5 319 903 5 639 193 5 921 153 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210 6 217 210

Existências finais (n.º de telhas) 1 885 926 3 566 673 1 224 315 882 381 882 381 1 082 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381 1 282 381

Custo médio unitário (em euros) 0,26 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24 0,24

Existências finais (euros) 481 491 859 149 289 902 212 550 212 550 260 726 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903 308 903

Telha F2

Existências iniciais (n.º de telhas) 589 891 427 406 400 881 364 881 400 881 339 167 269 712 200 258 127 331 50 757

Produção do ano (nº de telhas)

Vendas (n.º de telhas) 156 930 26 525 36 000 25 714 61 714 69 454 69 454 72 927 76 574 50 757

Existências finais (n.º de telhas) 427 406 400 881 364 881 339 167 339 167 269 712 200 258 127 331 50 757


Existências finais (euros) 150 564 140 964 126 124 119 263 119 263 94 840 70 418 44 774 17 848

Telha F3

Existências iniciais (n.º de telhas) 3 773 698 1 687 735 2 508 787 3 094 578 2 508 787 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270

Produção do ano (nº de telhas) 6 466 657 8 143 220 3 711 022 1 650 000 5 361 022 6 029 475 6 029 475 6 330 949 6 647 497 6 979 872 7 328 865 7 695 308 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074 8 080 074


Existências finais (n.º de telhas) 1 687 735 2 508 787 3 094 578 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270 2 512 270


Existências finais (euros) 799 657 1 171 790 1 421 583 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417 1 173 417

Telhas 0

Existências iniciais (n.º de telhas) 5 186 353 4 001 067 5 456 972 5 456 972 6 476 341 3 733 818 3 864 363 3 994 909 3 921 982 3 845 408 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651

Produção do ano (nº de telhas) 14 175 455 14 104 419 3 737 372 3 000 000 6 737 372 10 799 399 10 799 399 11 129 369 11 685 837 12 299 774 12 968 058 13 616 461 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284 14 297 284


Existências finais (n.º de telhas) 4 001 067 6 476 341 4 683 774 3 733 818 3 733 818 3 864 363 3 994 909 3 921 982 3 845 408 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651 3 794 651


Existências finais (euros) 1 431 712 2 171 903 1 837 609 1 505 230 1 505 230 1 528 984 1 552 738 1 527 094 1 500 168 1 482 320 1 482 320 1 482 320 1 482 320 1 482 320 1 482 320 1 482 320 1 482 320 1 482 320 1 482 320

Acessórios

Existências iniciais (n.º de acessórios) 1 229 909 1 331 199 1 439 662 1 204 167 1 439 662 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217

Produção do ano (nº de acessórios) 3 096 248 2 031 801 713 635 600 000 1 313 635 1 831 147 1 831 147 1 922 704 2 018 839 2 119 781 2 225 770 2 337 059 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912

Vendas (n.º de acessórios) 2 965 254 1 976 430 949 130 677 950 1 627 080 1 831 147 1 831 147 1 922 704 2 018 839 2 119 781 2 225 770 2 337 059 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912 2 453 912Regularização de existências

Existências finais (n.º de acessórios) 1 331 199 1 439 662 1 204 167 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217 1 126 217


Existências finais (euros) 533 230 533 461 481 934 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315 417 315

Existências finais totais(euros) 1 964 942 2 705 364 2 319 543 1 922 545 1 922 545 1 946 299 1 970 053 1 944 409 1 917 483 1 899 635 1 899 635 1 899 635 1 899 635 1 899 635 1 899 635 1 899 635 1 899 635 1 899 635 1 899 635

Variação da Produção (euros) (573 857) 953 484 (509 864) (396 998) (906 861) 23 754 23 754 (25 644) (26 926) (17 848)

TOTAL Produção (quantidades) 17 271 703 16 136 220 4 451 007 3 600 000 8 051 007 12 630 546 12 630 546 13 052 073 13 704 676 14 419 555 15 193 828 15 953 520 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196

TOTAL Vendas (quantidades) 18 279 456 13 594 345 6 479 069 4 627 906 11 106 975 12 500 000 12 500 000 13 125 000 13 781 250 14 470 313 15 193 828 15 953 520 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196 16 751 196

PRODUTOS EM CURSO 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

TOTAL 1 019 334 1 232 396 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353 1 108 353





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4.5. Outros Rendimentos e Ganhos

OUTROS RENDIMENTOS E GANHOS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Proveitos suplementares

Venda de madeira, saibro e resíduos 113 895 90 981 50 531 141 512 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777 95 777EUAS 68 900 68 900Alienação de viaturas 10 000 73 500 73 500Alienação de equipamento industrial 13 000

Outros 58 855 2 638 1 884 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522 4 522

Recuperação dív.rec. 28 684 6 003 900 (100) 800

Descontos de p. pto. obtidos 3 794 2 199 188 148 336 507 507 514 530 546 564 582 599 599 599 599 599 599 599Diferenças de câmbio favoráveis 5 105

Rend. e ganhos inv. financeiros 1

Rend. e ganhos inv. não financeiros

Alienações 16 500

Rendimentos em Propriedades de Investimento 8 640 6 080

Correcções relativas a exercícios anteriores 17 476 45 325 45 325

Imputação subsídio p/ invest. IAPMEI 65 911 65 911 65 911 65 911 65 911 51 449

Outros não especificados 6 165

TOTAL 206 024 222 194 282 432 118 374 400 806 166 717 152 255 100 814 100 829 100 845 100 863 100 881 100 899 100 899 100 899 100 899 100 899 100 899 100 899

Os Proveitos Suplementares incluem o reconhecimento de parte do prémio de realização do IAPMEI (65.911€ por ano) e receitas de venda de resíduos, tais como

madeira, cartão e papel.





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4.6. Fornecimentos e Serviços Externos

FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Trabalhos especializados 130 451 79 522 39 448 26 147 65 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596 53 596

Publicidade e propaganda 20 108 19 422 11 988 8 563 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551 20 551

Vigilância e segurança

Honorários 17 005 10 504 1 147 819 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966 1 966

Comissões 7 026 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000 4 000

Conservação e reparação 162 415 141 977 18 627 13 305 31 931 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954 86 954

Outros serviços especializados 107

Ferramentas e utensílios de desgaste rápido 264 556 61 43 104 330 330 330 330 330 330 330 330 330 330 330 330 330 330

Livros e documentação técnica 45 45

Material de escritório 725 263 568 406 973 973 973 973 973 973 973 973 973 973 973 973 973 973 973

Outros materiais (7 898) 1 226 875 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101 2 101

Electricidade 185 548 291 465 106 146 85 852 191 998 195 122 195 122 201 634 211 716 222 759 234 721 246 457 258 779 258 779 258 779 258 779 258 779 258 779 258 779

Combustíveis

Gasóleo 11 179 8 404 5 009 3 578 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588 8 588

Gás natural 1 743 362 1 671 849 450 392 372 991 823 383 1 560 976 1 560 976 1 559 302 1 582 692 1 609 741 1 639 639 1 664 233 1 689 197 1 689 197 1 689 197 1 689 197 1 689 197 1 689 197 1 689 197

Água 769 161 47 34 81 81 81 81 81 81 81 81 81 81 81 81 81 81 81

Outros fluídos 1 427 148 56 40 96 96 96 96 96 96 96 96 96 96 96 96 96 96 96

Deslocações e estadas 15 612 8 849 3 712 2 654 6 366 7 160 7 160 7 518 7 894 8 286 8 695 9 129 9 586 9 586 9 586 9 586 9 586 9 586 9 586

Transportes de mercadorias não debitados a clientes (10 569) 65 107 130 433 93 612 224 045 136 158 136 158 142 966 150 115 157 620 165 502 173 777 182 465 182 465 182 465 182 465 182 465 182 465 182 465

Portagens e estacionamento 4 205 4 347 2 497 1 785 4 282 4 816 4 816 5 057 5 309 5 573 5 848 6 141 6 448 6 448 6 448 6 448 6 448 6 448 6 448

Rendas e alugueres 9 697 12 435 4 849 3 463 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312 8 312

Comunicação 22 025 21 958 5 976 4 273 10 249 11 527 11 527 12 103 12 708 13 339 13 997 14 697 15 432 15 432 15 432 15 432 15 432 15 432 15 432

Seguros 31 202 33 893 16 384 11 703 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086 28 086

Contencioso e notariado 9 100 3 483 2 172 1 552 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724 3 724

Despesas de representação 5 335 11 178 1 967 1 405 3 372 3 372 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040 4 040

Limpeza, higiene e conforto 2 548 750 903 645 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548 1 548

Outros fornecimentos 33 391 91 139 2 073 1 480 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553 3 553

TOTAL 2 402 828 2 469 617 809 725 635 225 1 444 950 2 143 589 2 144 257 2 157 079 2 198 932 2 245 818 2 296 900 2 342 933 2 390 407 2 390 407 2 390 407 2 390 407 2 390 407 2 390 407 2 390 407

A projecção de custos com Fornecimentos e Serviços Externos assenta num pressuposto de manutenção dos valores observados em 2016 ou na média dos

últimos anos, no que respeita aos custos fixos, e numa evolução ao ritmo do crescimento das vendas e da produção, no que respeita aos custos variáveis.

Os custos de conservação e reparação registados em 2015 foram bastante inferiores à média dos últimos anos, em parte devido à paragem temporária da fábrica.

Por esta razão, considera-se um aumento destes custos a partir de 2017.

Os custos com electricidade, gás e transportes de mercadorias não recuperados variam consoante a evolução das vendas. Salienta-se que o consumo de gás em

2016 é significativamente inferior ao habitual devido ao corte no abastecimento efectuado pela EDP. Relativamente ao custo com transportes de mercadorias não

redebitados aos clientes, refira-se que o seu montante é muito variável de ano para ano, pois o débito ou não de custos de transporte é negociado com os

clientes caso a caso. Por este motivo, a projecção de custos a partir de 2017 assume como base os valores médios registados nos últimos 3 anos.





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4.7. Gastos com o Pessoal

GASTOS COM PESSOAL 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Remunerações de orgãos sociais 96 283 107 000 64 571 46 128 110 699 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708 110 708

Remunerações do pessoal 1 408 678 1 378 378 692 056 442 158 1 134 213 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019 1 019 019

Encargos sobre remunerações 332 081 325 923 165 334 106 697 272 031 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861 246 861

Seg. acidente trabalho e doenças profissionais 27 609 8 809 4 507 2 908 7 415 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729 6 729

Indemnização despedimentos 37 325 10 113 53 656 53 656

Outros custos com o pessoal 1 939 512 330 842 764 764 764 764 764 764 764 764 764 764 764 764 764 764

TOTAL 1 901 975 1 832 162 980 634 598 222 1 578 856 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082 1 384 082

Os gastos com o pessoal foram estimados com base no quadro de pessoal existente no final de Agosto de 2016, e considera a saída de 4 trabalhadores para fazer

face à quebra da produção.

4.8. Outros Gastos e Perdas

OUTROS GASTOS E PERDAS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Impostos

Imposto do selo 33 110 76

Imposto s/ transp. rodoviários 4 468 3 499 1 030 2 469 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499 3 499

IMI 12 100 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250

Taxas 9 773 1 464 133 1 331 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464 1 464

Descontos de P. Pto concedidos 202 176 208 732 89 623 64 084 153 708 172 875 172 875 181 519 190 595 200 056 209 934 220 431 231 452 231 452 231 452 231 452 231 452 231 452 231 452Perdas em imobilizações 18 661

Correcções relativas a exercícios anteriores 44 747 60 798 8 663 8 663

Donativos 30

Quotizações 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140 140

Multas e penalidades 2 355 27 215 20 322 20 322 654 654 654 654 654 654 654 654 654 654 654 654 327

Despesas não devidamente documentadas 60

Outros 5 276 38 069 48 281 17 243 65 524 32 762 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000 5 000

TOTAL 332 756 352 104 168 192 97 378 265 570 223 645 195 883 204 527 213 603 223 063 232 942 243 438 254 460 254 460 254 460 254 460 254 460 254 133 253 806

Os Outros Gastos e Perdas são referentes na sua maioria a Descontos de Pronto Pagamento Concedidos que aumentam de acordo com o crescimento previsto das

vendas.

A partir de 2017 são eliminados os custos relativos a multas e penalidades (essencialmente coimas relativas aos atrasos no pagamento à Autoridade Tributária e

Segurança Social), a rubrica “outros” é também substancialmente reduzido, pois até 2016 incluía essencialmente custos com letras debitados pelos fornecedores.





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4.9. Juros e Gastos Similares Suportados

JUROS E GASTOS SIMILARES SUPORTADOS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Financiamento

Juros suportados: 224 331 224 331

CGD - Empréstimo n.º 9724.000.126.182.0019 23 932 23 932 58 831 58 831 58 831 57 727 54 786 64 806 60 439 54 924 48 719 41 365 33 322 24 130 14 937 5 745

CGD - Empréstimo n.º 0657.000.706.482.0019 3 210 3 210 7 569 7 569 7 569 7 395 7 017 8 298 7 717 7 007 6 189 5 243 4 188 3 006 1 823 641

CGD - Empréstimo 7 539 7 539 18 482 18 482 18 482 18 136 17 212 20 359 18 988 17 255 15 306 12 995 10 469 7 581 4 693 1 805

Banco Millenium BCP - Conta corrente caucionada 1 926 1 926 2 542 2 542 2 542 2 495 2 368 2 801 2 612 2 374 2 105 1 788 1 440 1 043 646 248

Banco Espírito Santo - Conta corrente caucionada 7 350 7 350 18 967 18 967 18 967 18 612 17 663 20 894 19 486 17 708 15 707 13 336 10 743 7 780 4 816 1 852

Banco Millenium BCP - Gestão de cheques 877 877 294 294 294 286 272 321 298 271 239 202 161 115 69 23

CGD - Apoio à Exportação 2 882 2 882 4 174 4 174 4 174 4 096 3 887 4 598 4 288 3 897 3 457 2 935 2 364 1 712 1 060 408

CGD - Gestão de cheques 682 682 1 216 1 216 1 216 1 193 1 132 1 339 1 249 1 135 1 007 855 689 499 309 119

Caixa Leasing e Factoring - Confirming 567 567 570 570 570 556 527 623 579 525 463 392 312 223 134 45

BCP (5 Livranças - Salários) 268 268 1 285 1 285 1 285 1 253 1 189 1 406 1 305 1 185 1 044 884 703 502 301 100

Livranças 1 167 1 167 2 837 2 837 2 837 2 783 2 642 3 125 2 914 2 648 2 349 1 994 1 607 1 163 720 277

345 008 332 197 224 331 49 233 273 564 113 930 113 930 113 930 111 749 106 053 125 445 116 961 106 280 94 236 79 995 64 390 46 589 28 787 10 985

Juros de mora 43 864 72 748 66 358 6 086 72 445 73 834 70 770 67 706 64 222 60 244 56 266 52 075 47 644 42 992 38 140 32 970 27 658 13 315 1 276

Juros de leasing (= outros juros) 4 858 494 11 11

48 722 73 242 66 369 6 086 72 456 73 834 70 770 67 706 64 222 60 244 56 266 52 075 47 644 42 992 38 140 32 970 27 658 13 315 1 276

Subtotal 393 730 405 438 290 700 55 319 346 019 187 764 184 700 181 636 175 971 166 297 181 711 169 036 153 924 137 228 118 134 97 360 74 246 42 102 12 261

Funcionamento

Outros custos e perdas financeiras 111 317

Serviços bancários - Comissões 65 054 36 344 25 081 61 426 49 182 49 182 49 182 47 953 45 494 41 523 37 129 32 361 26 693 20 959 14 853 9 194 4 346 1 000

Serviços bancários - Outros 1 961 1 824 1 303 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126 3 126

Imposto de selo 24 863 16 504 3 622 20 125 8 382 8 382 8 382 8 221 7 802 9 229 8 605 7 819 6 933 5 885 4 737 3 427 2 118 808

Subtotal 111 317 91 879 54 671 30 006 84 677 60 690 60 690 60 690 59 300 56 422 53 878 48 859 43 305 36 752 29 970 22 716 15 748 9 590 4 934

TOTAL 505 047 497 317 345 372 85 325 430 697 248 454 245 390 242 326 235 271 222 718 235 589 217 896 197 229 173 980 148 104 120 076 89 994 51 692 17 195

Considera-se a redução dos spreads bancários para 1% em 2017, 2018 e 2019, 2% em 2020 e 2021 e 2.5% em 2022.

A rubrica “juros de mora” inclui os juros pagos ao IAPMEI, bem como os juros de mora do plano de pagamento à Segurança Social e à Autoridade Tributária.





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5. Balanços previsionais

Activo não correnteActivos fixos tangíveis 10 340 199 8 954 537 8 394 532 8 394 532 7 994 528 7 157 619 6 606 214 6 078 117 5 534 385 5 052 954 4 572 137 4 110 870 3 872 120 3 718 757 3 576 487 3 486 166 3 396 063 3 316 641 3 238 129Propriedades de investimento 121 692 118 551 116 719 116 719 115 411 112 270 109 130 105 989 102 849 99 708 96 568 93 427 90 286 87 146 84 005 80 865 77 724 74 584 71 443Activos intangíveis 25 000 25 000 20 139 20 139 16 667 8 335 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Outros activos financeiros 882 2 045 3 319 3 319 4 255 6 466 8 676 10 886 13 097 15 307 17 517 19 728 21 938 24 149 26 359 28 569 30 780 32 990 35 201Activos por impostos diferidos 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449 98 449

10 586 222 9 198 583 8 633 159 0 8 633 159 8 229 311 7 383 139 6 822 469 6 293 442 5 748 780 5 266 418 4 784 672 4 322 475 4 082 794 3 928 501 3 785 300 3 694 050 3 603 017 3 522 664 3 443 222Activo corrente

Inventários 4 591 241 5 524 141 5 109 351 5 109 351 4 721 738 4 745 492 4 769 246 4 743 602 4 716 676 4 698 828 4 698 828 4 698 828 4 698 828 4 698 828 4 698 828 4 698 828 4 698 828 4 698 828 4 698 828Clientes 3 064 173 1 967 097 2 304 717 (582 028) 1 722 689 1 829 855 1 456 497 1 132 831 1 189 423 1 248 843 1 310 782 1 375 456 1 444 179 1 516 338 1 516 338 1 516 338 1 516 338 1 516 338 1 516 338 1 516 338Adiantamentos a fornecedores 20 954 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822 822Estado e outros entes públicos 20 902 7 778 7 780 7 780 7 778 17 617 28 584 39 550 51 025 51 025 65 750 76 825 91 432 119 854 126 789 129 149 134 255 334 906 345 399Outras contas a receber 41 624 466 835 338 400 338 400 135 653 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784Diferimentos 11 203 46 418 71 780 71 780 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184Activos financeiros detidos para negociação 2 729 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032 2 032Caixa e depósitos bancários 97 664 46 131 34 308 34 308 326 589 417 442 154 255 334 748 104 063 60 230 138 850 223 586 508 972 635 784 802 658 797 049 813 403 525 422 515 171

7 850 491 8 061 253 7 869 189 ( 582 028) 7 287 161 7 063 648 6 736 869 6 184 736 6 407 144 6 220 428 6 220 686 6 378 705 6 543 238 6 915 391 7 070 624 7 244 433 7 241 185 7 262 644 7 175 315 7 175 557TOTAL DO ACTIVO 18 436 712 17 259 836 16 502 348 (582 028) 15 920 320 15 292 960 14 120 008 13 007 206 12 700 585 11 969 208 11 487 104 11 163 377 10 865 713 10 998 185 10 999 125 11 029 734 10 935 235 10 865 661 10 697 979 10 618 779

Capital próprioCapital realizado 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000 3 493 000Outros instrumentos de capital próprio 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000 2 050 000Outras reservas 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882 4 058 882Resultados transitados (3 376 831) (4 599 281) (5 819 611) (634 114) (6 453 726) (6 453 726) (7 670 753) (8 276 847) (8 581 743) (8 753 980) (8 772 150) (8 556 988) (8 180 017) (7 589 604) (6 583 912) (5 476 882) (4 335 369) (3 119 253) (2 084 049) (1 010 580)Excedentes de revalorização 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168 34 168Outras variações no capital próprio 249 182 183 271 183 271 183 271 117 360 51 449 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0Resultado líquido do período (1 201 553) (1 220 330) (648 069) (68 695) (716 763) (1 217 027) (606 094) (304 896) (172 236) (18 170) 215 162 376 972 590 413 1 005 692 1 107 029 1 141 513 1 216 116 1 035 205 1 073 469 1 101 199

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 5 306 849 3 999 711 3 351 642 (702 809) 2 648 833 2 082 658 1 410 653 1 054 308 882 071 863 901 1 079 062 1 456 034 2 046 447 3 052 139 4 159 168 5 300 682 6 516 798 7 552 002 8 625 471 9 726 670

Passivo não corrente

Financiamentos obtidos 6 225 031 6 266 326 6 266 326 6 266 326 6 330 078 6 330 078 6 330 078 6 330 078 6 013 574 5 697 070 5 380 566 4 905 811 4 431 055 3 798 047 3 165 040 2 373 780 1 582 520 791 261 1

Passivos por impostos diferidos 18 861 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701 3 701

6 243 891 6 270 027 6 270 027 0 6 270 027 6 333 779 6 333 779 6 333 779 6 333 779 6 017 275 5 700 771 5 384 267 4 909 512 4 434 756 3 801 748 3 168 740 2 377 481 1 586 221 794 962 3 702

Passivo corrente

Fornecedores 2 159 742 3 071 326 2 602 053 2 602 053 2 618 841 2 309 104 1 896 694 1 897 644 1 738 134 1 578 946 1 420 036 1 260 836 1 101 743 939 523 777 302 615 082 452 861 290 641 128 420

Adiantamentos de clientes 5 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679 679

Estado e outros entes públicos 1 043 422 1 112 333 1 171 179 1 171 179 1 594 827 1 549 662 1 422 062 1 298 180 1 173 548 1 064 418 951 484 842 733 748 713 628 427 503 325 381 114 464 739 411 991 419 996

Accionistas / Sócios 50 087 50 087 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231 47 231

Financiamentos obtidos 2 283 771 1 420 295 1 721 608 1 721 608 1 773 941 1 773 941 1 773 941 1 773 941 1 685 244 1 596 547 1 507 850 1 374 804 1 241 759 1 064 365 886 971 665 228 443 485 221 743 0

Outras contas a pagar 1 343 270 1 335 379 1 337 930 120 781 1 458 711 841 002 694 959 478 512 467 059 443 196 419 449 395 795 383 471 371 164 357 983 344 803 331 622 318 442 305 261 292 080

6 885 972 6 990 098 6 880 679 120 781 7 001 460 6 876 522 6 375 576 5 619 119 5 484 735 5 088 032 4 707 270 4 323 075 3 909 754 3 511 290 3 038 209 2 560 312 2 040 956 1 727 438 1 277 546 888 407

TOTAL DO PASSIVO 13 129 863 13 260 125 13 150 706 120 781 13 271 487 13 210 301 12 709 355 11 952 898 11 818 514 11 105 307 10 408 042 9 707 343 8 819 266 7 946 046 6 839 957 5 729 052 4 418 437 3 313 659 2 072 508 892 109

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO 18 436 712 17 259 836 16 502 348 (582 028) 15 920 320 15 292 960 14 120 008 13 007 206 12 700 585 11 969 208 11 487 104 11 163 377 10 865 713 10 998 185 10 999 125 11 029 734 10 935 235 10 865 661 10 697 979 10 618 779

2028 2029 2030

PASSIVO

2019 2020 2021 20222014 2015 2016 2017 2018BALANÇO

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO

2025

ACTIVO

2026 20272023 2024Jan-Jul 2016 AjustamentosJan-Jul 2016

Ajustado





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6. Plano financeiro previsional

Jan-Jul 2016Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Resultado operacional (371 399) (480 850) (852 249) (423 551) (110 956) 70 089 217 100 453 380 639 718 850 843 1 275 373 1 360 761 1 371 853 1 423 803 1 424 021 1 435 028 1 436 266

(+) Amortizações 566 698 404 784 971 482 873 382 587 880 556 238 571 873 509 572 508 957 489 407 266 891 181 503 170 411 118 461 118 243 107 563 106 652

(+) Variação de provisões - - - - - - - - - - - - - - - - -

(-) Impostos s/ lucros - (8 791) (8 791) (9 839) (10 967) (10 967) (11 475) - (30 226) (38 232) (57 142) (100 873) (86 687) (84 596) (92 716) (499 473) (320 360)

1. Cash-flow de exploração 195 299 (84 857) 110 442 439 992 465 958 615 361 777 498 962 952 1 118 450 1 302 018 1 485 122 1 441 391 1 455 577 1 457 668 1 449 548 1 043 118 1 222 558

Variação das Necessidades Cíclicas

Inventários (414 790) (387 613) (802 403) 23 754 23 754 (25 644) (26 926) (17 848) - - - - - - - - -

Clientes 337 620 107 166 444 786 (373 357) (323 666) 56 591 59 421 61 939 64 674 68 722 72 159 - - - - - -

Estado e outros entes públicos 2 (2) - - - - - - - - - - - - - - -

Outros devedores (128 435) (202 747) (331 182) (77 868) - - - - - - - - - - - - -

Diferimentos 25 362 (32 597) (7 234) - - - - - - - - - - - - - -

(180 241) (515 793) (696 034) (427 472) (299 912) 30 947 32 495 44 091 64 674 68 722 72 159 - - - - - -

Variação dos Recursos Cíclicos

Fornecedores (469 273) 61 995 (407 277) 50 262 11 950 2 710 3 033 3 310 3 020 3 128 0 - 0 (0) - -

Estado e outros entes públicos 58 845 432 440 491 286 82 421 (14) 3 704 2 955 2 955 2 995 3 459 3 649 - (0) 0 (0) 0 0

Outros credores (26 332) (68 061) (94 393) 70 405 - 33 802 919 1 012 856 874 (0) (0) 0 - - -

(436 759) 426 375 (10 385) 203 088 (3) 4 688 6 467 6 908 7 318 7 335 7 651 (0) (0) 0 (0) 0 0

2. Variação das Nec. Fundo Maneio (256 518) 942 168 685 649 630 559 299 910 (26 260) (26 028) (37 183) (57 356) (61 387) (64 508) (0) (0) 0 (0) 0 0

(-) Investimentos em Activo Fixo - - (0) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000) (25 000)

(-) Investimentos Finaceiros (FCT) (1 274) (936) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210) (2 210)

(-) Amortização de Leasings (2 426) 0 (2 426) 0 - - - - - - - - - - - - -

3. Cash-Flow de investimento (3 700) (936) (4 636) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210) (27 210)

4. Resultado extraordinário - - - - - - - - - - - - - - - - -

Fornecedores - PER

EDP (45 207) (45 207) (360 000) (412 421) - - - - -

Restantes - - - (162 220) (162 220) (162 220) (162 220) (162 220) (162 220) (162 220) (162 220) (162 220) (162 220) (162 220)

Estado e outros entes públicos - PER (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (127 586) (63 793) 0

Pessoal - PER (216 448) (216 448) (11 485) (11 485) (11 485) (11 485)

Fornecedores de imobilizado e outros credores - PER - - - (13 181) (13 181) (13 181) (13 181) (13 181) (13 181) (13 181) (13 181) (13 181) (13 181) (13 181)

Accionistas (2 856) - (2 856) - - - - - - - - - - - - - -

5. Variação de outros crédtos (2 856) (45 207) (48 062) (704 034) (756 455) (139 072) (314 473) (314 473) (314 473) (302 987) (302 987) (302 987) (302 987) (302 987) (302 987) (239 194) (175 401)

6. Aumentos de capitais próprios - - - - - - - - - - - - - - - - -

(-) Encargos financeiros (247 794) (27 695) (275 489) (248 454) (245 390) (242 326) (235 271) (222 718) (235 589) (217 896) (197 229) (173 980) (148 104) (120 076) (89 994) (51 692) (17 195)

(+) Proveitos financeiros 7 - 7 - - - - - - - - - - - - - -

Reembolsos de empréstimos

CGD (121 758) (218 306) (360 477) - - - (227 103) (227 103) (227 103) (340 655) (340 655) (454 206) (454 206) (567 758) (567 758) (567 758) (567 758)

BCP (61 624) (316 853) (378 477) - - - (7 091) (7 091) (7 091) (10 636) (10 636) (14 181) (14 181) (17 727) (17 727) (17 727) (17 727)

Novo Banco - - - - - - (47 418) (47 418) (47 418) (71 128) (71 128) (94 837) (94 837) (118 546) (118 546) (118 546) (118 546)

IAPMEI (19 141) - (19 141) - - - (104 300) (104 300) (104 300) (156 450) (156 450) (208 600) (208 600) (260 749) (260 749) (260 749) (260 749)

Livranças BCP - - - - - - (3 213) (3 213) (3 213) (4 820) (4 820) (6 426) (6 426) (8 033) (8 033) (8 033) (8 033)

Livranças - - - - - - (7 091) (7 091) (7 091) (10 637) (10 637) (14 183) (14 183) (17 729) (17 729) (17 729) (17 729)

Descobertos - (18 033) (18 033) - - - (8 984) (8 984) (8 984) (13 476) (13 476) (17 968) (17 968) (22 461) (22 461) (22 461) (22 461)

Contracção de empréstimos (0) - - - - - - - - - - - - - -

CGD 187 893 - 208 307 - - - - - - - - - - - - - -

BCP 123 090 62 000 185 090 - - - - - - - - - - - - - -

Descobertos 195 279 - 195 279 - - - - - - - - - - - - - -

7. Cash-flow do financiamento 55 951 (518 887) (462 935) (248 454) (245 390) (242 326) (640 472) (627 919) (640 790) (825 697) (805 031) (984 382) (958 506) (1 133 079) (1 102 996) (1 064 694) (1 030 197)

8. Cash-flow gerado no período (11 823) 292 280 280 458 90 853 (263 187) 180 493 (230 685) (43 833) 78 620 84 736 285 386 126 812 166 874 (5 608) 16 354 (287 981) (10 251)

9. Saldo de tesouraria no início do período 46 131 34 308 46 131 326 589 417 442 154 255 334 748 104 063 60 230 138 850 223 586 508 972 635 784 802 658 797 049 813 403 525 422

10. Saldo de tesouraria no final do período 34 308 326 588 326 589 417 442 154 255 334 748 104 063 60 230 138 850 223 586 508 972 635 784 802 658 797 049 813 403 525 422 515 171

PLANO FINANCEIRO





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7. Pressupostos Financeiros e de Funcionamento

7.1. Investimento

Perspectiva-se a realização investimentos de substituição no montante de cerca de 25 mil euros anuais.

7.2. Clientes

Considera-se a recuperação de saldos antigos (recuperáveis) até ao final de 2017, e que as novas vendas terão um prazo médio de recebimento de 70 dias.

7.3. Estado e Outros Entes Públicos

ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030SALDOS DEVEDORES

Pagamentos por conta 14 725 25 800 40 407 68 829 75 764 78 124 83 230 283 881 294 374

PEC 20 897 7 773 7 773 7 773 7 773 17 612 28 579 39 545 51 020 51 020 51 020 51 020 51 020 51 020 51 020 51 020 51 020 51 020 51 020

Retenção na fonte de IRC 5 5 7 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5

TOTAL DE SALDOS DEVEDORES 20 902 7 778 7 780 7 778 7 778 17 617 28 584 39 550 51 025 51 025 65 750 76 825 91 432 119 854 126 789 129 149 134 255 334 906 345 399

SALDOS CREDORES

IRC a pagar

IRC estimado 13 048 8 791 8 791 15 501 27 157 42 534 72 451 79 752 82 236 87 610 298 822 309 867 317 872

IRC - Acordos 14 178 12 423 10 078 18 869 18 869 17 360 15 850 14 341 12 831 11 322 9 812 8 303 6 793 5 283 3 774 2 264 755

Retenção de impostos s/ rendimento

Trabalho Dependente (Corrente) 14 737 13 692 13 218 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513 11 513

Trabalho Dependente (Planos Acordos) 177 399 259 139 205 894 298 984 298 984 275 065 251 147 227 228 203 309 179 390 155 472 131 553 107 634 83 716 59 797 35 878 11 959 (0)

Trabalho Independente (Corrente) 4 321 3 250 104 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250 3 250

Trabalho Independente (Plano acordo) 3 530 4 093 4 093 3 765 3 438 3 111 2 783 2 456 2 128 1 801 1 473 1 146 819 491 164 0

IVA (Corrente) 56 168 11 654 41 438 27 863 27 850 31 554 34 509 37 463 40 459 43 917 47 567 47 567 47 567 47 567 47 567 47 567 47 567

IVA (Planos Acordo) 155 786 406 939 406 939 374 384 341 829 309 274 276 719 244 164 211 608 179 053 146 498 113 943 81 388 48 833 16 278 0 0

Segurança Social (Corrente) 40 345 37 677 31 442 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386 27 386

Segurança Social (Planos Acordos) 698 215 752 862 696 002 850 871 850 871 782 801 714 731 646 662 578 592 510 522 442 453 374 383 306 313 238 244 170 174 102 104 34 035

Imposto de selo

IMI (Corrente) 12 100 12 250 3 170 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250 12 250

IMI (Planos acordos) 12 796 249 12 250 12 250 11 270 10 290 9 310 8 330 7 350 6 370 5 390 4 410 3 430 2 450 1 470 490

Out.Tribut.FCT/FGCT (Corrente) 113 346 183 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159 159

Out.Tribut.FCT/FGCT (Plano acordo) 1 541 2 821 2 821 2 595 2 370 2 144 1 918 1 693 1 467 1 241 1 016 790 564 339 113 0

TOTAL DE SALDOS CREDORES 1 043 422 1 112 333 1 171 179 1 594 827 1 594 827 1 549 662 1 422 062 1 298 180 1 173 548 1 064 418 951 484 842 733 748 713 628 427 503 325 381 114 464 739 411 991 419 996

Regularização das dívidas à Segurança Social e à Autoridade Tributária através de acordos prestacionais a celebrar nos termos legais actualmente em vigor.





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7.4. Outras contas a receber

OUTROS DEVEDORES 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Adiantamentos ao pessoal 3 595 1 144 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095 3 095

Bongioanni SRL 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698 16 698

Courtage Services TR 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000 16 000

Gestão de cheques 418 704 280 616 77 868 77 868

Consultores, assessores e intermediários 7 040 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134 14 134

Outros 5 331 7 250 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857 7 857

TOTAL 41 624 466 835 338 400 135 653 135 653 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784 57 784

7.5. Diferimentos activos

GASTOS DIFERIDOS 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Seguros 6 886 42 223 67 585 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989 34 989

Vasilhame - Sogás 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893 1 893

Aluguer - Grenke 2 424 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302 2 302

TOTAL 11 203 46 418 71 780 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184 39 184

7.6. Fornecedores

FORNECEDORES 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Conta corrente

EDP COMERCIAL - COM. DE ENERGIA, S.A. 1 100 872 817 628 772 421 772 421 412 421

Restantes 1 181 268 823 343 823 343 823 343 823 343 823 343 823 343 748 494 673 644 598 795 523 946 449 096 374 247 299 398 224 548 149 699 74 849 0

EDP - Fornecimentos futuros 46 387 46 387 88 767 88 767 89 012 90 704 92 629 94 745 96 581 98 466 98 466 98 466 98 466 98 466 98 466 98 466

Outros - fornecimentos futuros 15 608 15 608 23 491 23 502 24 208 25 226 26 333 27 527 28 711 29 954 29 954 29 954 29 954 29 954 29 954 29 954

2 282 140 1 640 971 1 657 760 1 657 760 1 348 022 935 612 936 563 864 423 792 607 721 067 649 238 577 517 502 667 427 818 352 969 278 119 203 270 128 420

Títulos a pagar 789 185 961 082 961 082 961 082 961 082 961 082 961 082 873 711 786 340 698 969 611 598 524 226 436 855 349 484 262 113 174 742 87 371 0

Total 3 071 326 2 602 053 2 618 841 2 618 841 2 309 104 1 896 694 1 897 644 1 738 134 1 578 946 1 420 036 1 260 836 1 101 743 939 523 777 302 615 082 452 861 290 641 128 420

O saldo em dívida à EDP será liquidado em prestações mensais até ao final de 2017. A partir do quarto trimestre de 2016 os pagamentos EDP serão efectuados num prazo

máximo de 15 dias.

As dívidas aos restantes fornecedores serão liquidadas em 132 prestações mensais, após 36 meses de carência. Os novos fornecimentos terão de ser liquidados a pronto

pagamento, pelo que se considera um prazo médio de pagamentos de 5 dias.





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7.7. Outras contas a pagar

OUTROS CREDORES 2014 2015 Jan-Jul 2016 Ago-Dez 2016 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030Pessoal

Remunerações a pagar 392 061 416 560 520 825 449 880 449 880 336 538 133 963 122 781 111 598 100 416 89 233 89 233 89 233 89 233 89 233 89 233 89 233 89 233 89 233

Outras operações com pessoal 74 33 051 28 957 28 957 28 957 15 084 1 211 909 606 303 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Consultores, assessores e intermediários 36 184 39 102 21 713 21 713 21 713 21 713 21 713 21 713 19 739 17 765 15 791 13 817 11 843 9 869 7 896 5 922 3 948 1 974

Outros 567 2 202 2 719 2 719 2 719 2 719 2 719 2 719 2 472 2 224 1 977 1 730 1 483 1 236 989 741 494 247 (0)

Fornecedores de Investimentos:Moitacentro, Lda.

Lopes & Gomes, S.A. 96 065 93 959 93 959 93 959 93 959 93 959 93 959 93 959 85 417 76 875 68 334 59 792 51 250 42 709 34 167 25 625 17 083 8 542

Bongioanni Stampi 252 217 252 217

Bongioanni Macchine, S.R.L. 6 080 6 080 6 080 6 080 6 080 6 080 6 080 6 080 5 527 4 974 4 422 3 869 3 316 2 764 2 211 1 658 1 105 553

Roco-Maschinen AG 15 600 15 600

Officina Costruzione Stampi, S.R.L. 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 6 000 5 455 4 909 4 364 3 818 3 273 2 727 2 182 1 636 1 091 545 0

Ceric, S.A.. 3 750 3 750

Infos - Informática e Serviços, SA 18 450 6 150 150 150 150 150 150 150 136 123 109 95 82 68 55 41 27 14 0

Sopro Inventivo - Unipessoal, Lda 20 199 8 048 2 528 2 528 2 528 2 528 2 528 2 528 2 298 2 068 1 838 1 609 1 379 1 149 919 689 460 230

MPL - Alarmes Segurança, Lda. 3 441 3 441 3 441 3 441 3 441 3 441 3 441 3 128 2 815 2 502 2 190 1 877 1 564 1 251 938 626 313

LICINIO SANTOS UNIPESSOAL, LDA 11 237 8 398 8 398 8 398 8 398 8 398 8 398 7 635 6 871 6 108 5 344 4 581 3 817 3 054 2 290 1 527 763 0

MPL II - ALARMES DE SEGURANÇA, UNIP, LDA - Títulos a pagar 4 100

Acréscimos de gastos:

Remunerações a liquidar 217 781 176 986 176 986 145 601 145 601 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130 132 130

Juros + IS a liquidar

IAPMEI 123 584 123 584 422 707

CGD 10 938 64 416BCP 4 833 3 799

BES 2 669 58 725

BEST 1 047

Outros 2 625

Electricidade 116 657 3 312 3 312 1 656 1 656 1 683 1 683 1 739 1 826 1 921 2 025 2 126 2 232 2 232 2 232 2 232 2 232 2 232 2 232

Comunicação 1 049 998 466 466 524 524 550 577 606 636 668 701 701 701 701 701 701 701

Gás 98 340 3 463 49 170 49 170 45 909 45 909 45 860 46 548 47 343 48 223 48 946 49 680 49 680 49 680 49 680 49 680 49 680 49 680

Mazars & Associados 9 000

CGD 34

BCP 6 717

BES 6 449

Trabalhos especializados 14 450 10 450 11 919 11 919 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739 9 739

Publicidade e propaganda 1 675 1 675 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772 1 772

Honorários 600 112 112 112 112 112 112 112 112 112 112 112 112 112 112 112 112

Indemnizações 18 343

Outros 100 6 481 66 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481 6 481

TOTAL 1 343 270 1 335 379 1 458 711 841 002 841 002 694 959 478 512 467 059 443 196 419 449 395 795 383 471 371 164 357 983 344 803 331 622 318 442 305 261 292 080

Pagamento das dívidas ao pessoal em 24 meses, e as dívidas a ex-trabalhadores serão pagas em 72 meses.

Liquidação das dívidas a fornecedores de investimentos e outros credores em 11, anos após 3 anos de carência.

Os acréscimos de juros do IAPMEI são relativos aos juros contratuais já vencidos em anos anteriores e que serão capitalizados no âmbito do plano de amortização

proposto.





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7.8. Dívidas a Instituições de Crédito

DÍVIDA FINANCEIRA 2014 2015 Jan-Jul 2016Ago-Dez

20162016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030

CGD - Empréstimo n.º 9724.000.126.182.0019 2 871 837 2 871 837 2 871 837 2 941 527 2 941 527 2 941 527 2 941 527 2 941 527 2 794 451 2 647 375 2 500 298 2 279 684 2 059 069 1 764 916 1 470 764 1 103 073 735 382 367 691 0

CGD - Empréstimo n.º 0657.000.706.482.0019 549 213 447 820 402 604 378 436 378 436 378 436 378 436 378 436 359 514 340 592 321 670 293 288 264 905 227 062 189 218 141 913 94 609 47 304 (0)

IAPMEI - 2002/1756 - Incentivos Reembolsável 28 754 16 185 16 185 17 710 17 710 17 710 17 710 17 710 16 824 15 939 15 053 13 725 12 397 10 626 8 855 6 641 4 427 2 214 0

IAPMEI - 2004/599 - Incentivo Reembolsável 1 685 681 1 660 159 1 641 018 2 068 285 2 068 285 2 068 285 2 068 285 2 068 285 1 964 871 1 861 457 1 758 043 1 602 921 1 447 800 1 240 971 1 034 143 775 607 517 071 258 536 0

Banco Millenium BCP - Conta corrente caucionada + Remessas exportação225 500 196 000 260 253 127 121 127 121 127 121 127 121 127 121 120 765 114 409 108 053 98 519 88 985 76 273 63 561 47 671 31 780 15 890 (0)

Banco Espírito Santo - Conta corrente caucionada 892 000 882 000 882 000 948 369 948 369 948 369 948 369 948 369 900 951 853 532 806 114 734 986 663 858 569 021 474 185 355 638 237 092 118 546 0

CGD - Empréstimo 1 088 156 943 070 904 674 924 119 924 119 924 119 924 119 924 119 877 913 831 708 785 502 716 193 646 884 554 472 462 060 346 545 231 031 115 516 1

Banco Millenium BCP - Gestão de cheques 163 414 198 495 195 708 14 691 14 691 14 691 14 691 14 691 13 956 13 222 12 487 11 385 10 284 8 815 7 345 5 509 3 673 1 836 0

CGD - Apoio à Exportação 744 510 354 182 373 832 208 706 208 706 208 706 208 706 208 706 198 271 187 835 177 400 161 747 146 094 125 224 104 353 78 265 52 177 26 088 (0)

CGD - Gestão de Cheques 102 355 114 447 76 301 60 789 60 789 60 789 60 789 60 789 57 750 54 710 51 671 47 111 42 552 36 473 30 395 22 796 15 197 7 599 0

Caixa Leasing e Factoring - Confirming 98 784 0 28 243 28 488 28 488 28 488 28 488 28 488 27 064 25 639 24 215 22 078 19 942 17 093 14 244 10 683 7 122 3 561 0

BCP - Livranças 0 64 264 64 264 64 264 64 264 64 264 61 051 57 838 54 625 49 805 44 985 38 559 32 132 24 099 16 066 8 033 0

Livranças CGD 0 0 140 000 141 828 141 828 141 828 141 828 141 828 134 737 127 645 120 554 109 917 99 280 85 097 70 914 53 186 35 457 17 729 0

Descobertos 0 0 195 279 179 684 179 684 179 684 179 684 179 684 170 700 161 716 152 732 139 255 125 779 107 810 89 842 67 382 44 921 22 461 0

TOTAL DE EMPRÉSTIMOS 8 450 205 7 684 195 7 987 934 8 104 018 8 104 019 8 104 019 8 104 019 8 104 019 7 698 818 7 293 617 6 888 416 6 280 615 5 672 814 4 862 412 4 052 010 3 039 008 2 026 006 1 013 003 1

Este plano pressupõe a reestruturação da dívida vencida ao IAPMEI e dos financiamentos bancários nas seguintes condições:

Financiamento bancário:

a) Consolidação de todas as linhas comerciais, transformação em empréstimo de longo prazo.

b) Capitalização dos juros vencidos e a vencer até à data de homologação do plano.

c) Carência de amortização de capital até ao final de 2019. Amortização da dívida em prestações crescentes num período de 11 anos.

IAPMEI:

a) Capitalização dos juros vencidos e a vencer até à data de homologação do plano.

b) Carência de amortização de capital até ao final de 2019. Amortização do montante em dívida e dos juros contratuais vencidos em prestações crescentes num

período de 11 anos.



plano especial de revitalizaÇÃo parte 2 ......plano especial de revitalizaÇÃo parte 2....

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