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O PLANEAMENTO FINANCEIRO A CURTO

PRAZO (CP)INTRODUÇÃO

O DINAMISMO DO FUNDO DE MANEIO NECESSÁRIO DE EXPLORAÇÃO

O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIAO BALANÇO PREVISIONAL

AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CPO CONTROLO DO ORÇAMENTO DE

TESOURARIA

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INTRODUÇÃOOBJECTIVOS GLOBAIS ANUAIS

FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS

POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

OBJECTIVO FINANCEIRO DE CPEQUILÍBRIO DA TESOURARIA GLOBAL

MINIMIZAÇÃO DO CUSTO DO CAPITALMINIMIZAÇÃO DO RISCO FINANCEIRO

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O EQUILÍBRIO DA TESOURARIA GLOBAL

CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS)

EXPLORAÇÃOEXTRA-EXPLORAÇÃO

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CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO

NATUREZA DA ACTIVIDADE (EX: AGRÍCOLA, INDUSTRIAL, COMERCIAL OU DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS)

DETERMINA A DURAÇÃO DO CICLO DE EXPLORAÇÃO (COMPRA RECEBIMENTO)

DETERMINA O NÍVEL DE STOCKS (PRODUTOS ACABADOS (PA), MATÉRIAS PRIMAS (MP), PRODUTOS EM CURSO (PC))DETERMINA O NÍVEL DE CLIENTESDETERMINA O NÍVEL E ESTRUTURA DOS CUSTOS TOTAIS (CMVMC, FSE, AE,…)

DETERMINA O NÍVEL DO VAB (> VAB => < COMPRAS =>< FORNECEDORES,…)

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CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO (cont.)

FACTORES A CONSIDERAR PARA DETERMINAÇÃO DO FUNDO DE MANEIO NECESSÁRIO DE EXPLORAÇÃO (FMNE)

EMPRESAS INDUSTRIAISDURAÇÃO DO CICLO DE EXPLORAÇÃOESTRUTURA DOS CUSTOS TOTAISNÍVEL E COMPOSIÇÃO DO VABNATUREZA DOS PA E PCORIENTAÇÃO DA PRODUÇÃO (VENDA VS STOCK)

EMPRESAS AGRÍCOLASFMNE COM COMPORTAMENTO SAZONAL

EMPRESAS COMERCIAIS E EMPRESAS DE PRESTAÇÃO DE SERVIÇOS (PS)

FMNE MAIS REDUZIDO QUE NAS EMPRESAS INDUSTRIAISPODE EVENTUALMENTE OCORRER FMNE NEGATIVO (RECURSOS>NECESSIDADES)NAS EMPRESAS PS OS STOCKS SÃO PRATICAMENTE INEXISTENTES

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CONTROLO SISTEMÁTICO DOS FLUXOS FINANCEIROS (RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS) DE EXPLORAÇÃO

CONDIÇÕES GLOBAIS DE ORGANIZAÇÃO E GESTÃO

EFICÁCIA DO APROVISIONAMENTO (GPO)RACIONALIDADE DO PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVOE PLANEAMENTO DA PRODUÇÃOGESTÃO COMERCIAL (FIXAÇÃO DE PREÇOS, CONDIÇÕES DE VENDA DE PA,…)

GESTÃO DE CRÉDITOS S/b CLIENTESGESTÃO DE STOCKSNEGOCIAÇÃO E CONTROLO DAS CONDIÇÕES DE CRÉDITOACOMPANHAMENTO DA TESOURARIA

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O DINAMISMO DO FMNENÍVEL DE ACTIVIDADE

EX: ∆ PRODUÇÃO + ∆ VENDAS => ∆ FMNEEXEMPLO PAG 1 (OVERTRADING)

SAZONALIDADE DA ACTIVIDADEANÁLISE DOS FACTORES QUE AFECTAM O NÍVEL DOS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOSA SAZONALIDADE DA PRODUÇÃO PODE SER DIFERENTE DA SAZONALIDADE DAS VENDASIMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADEESTRUTURAISCONJUNTURAIS

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O DINAMISMO DO FMNESAZONALIDADE DA ACTIVIDADE

IMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADEESTRUTURAIS

QUE FMNE CONSIDERAR PARA O CÁLCULO DO NÍVEL ADEQUADO DE CAPITAIS PRÓPRIOS (CP’)?

VALOR MÁX NO ANO- AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO A MLP (+ CARO)- REDUÇÃO DO RISCO FINANCEIROVALOR MIN DO ANO- AUMENTO DO RISCO FINANCEIRO- AUMENTO DO ENDIVIDAMENTO DE CP (+ BARATO)VALOR MÉDIO DO ANO- SOLUÇÃO DE EQUILÍBRIO ENTRE O RISCO ECONÓMICO E FINANCEIRO

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O DINAMISMO DO FMNESAZONALIDADE DA ACTIVIDADE

IMPLICAÇÕES DA SAZONALIDADECONJUNTURAIS

QUAL A SITUAÇÃO DA TESOURARIA GLOBAL?VALOR MÁX NO ANO- EXCESSO DE DISPONIBILIDADES- APLICAÇÕES DE TESOURARIA QUASE TODO O ANOVALOR MIN DO ANO- INSUFICIÊNCIA DE DISPONIBILIDADES QUASE TODO O ANO- ENDIVIDAMENTO DE CP (CCC, LIVRANÇAS,…)VALOR MÉDIO DO ANO- SITUAÇÃO HÍBRIDA DA TESOURARIA (EXCESSO VSINSUFICIÊNCIA)

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O DINAMISMO DO FMNEINFLAÇÃO

O EQUILÍBRIO DA TESOURARIA DEPENDE DA EVOLUÇÃO DO FMN E DO FM

FM = CAPITAIS PERMANENTES (CP) - IMOB. LIQUIDO

A INFLAÇÃO :PROVOCA A DEGRADAÇÃO DO FM, ATRAVÉS DA DEGRADAÇÃO DO AUTO-FINANCIAMENTO

SE A ROTAÇÃO DO A E DO P SE MANTIVER => ∆ FMNE

EXEMPLO PAG 2

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O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA

MATERIALIZAÇÃO, EM TERMOS DE FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS, DE TODOS OS OBJECTIVOS E POLÍTICAS DE CP DA EMPRESA

ESQUEMA PAG 3

METODOLOGIA CLÁSSICA: RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS DIRECTOS

ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃOORÇAMENTO DOS INVESTIMENTOSORÇAMENTO FINANCEIRO

ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA

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O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO (MAPA PAG 4)

RESULTA ESSENCIALMENTE:DA CONTA DE EXPLORAÇÃO PREVISIONAL ANUALDA DEFINIÇÃO PRELIMINAR DE DIVERSAS POLITICAS DE CP

PONTO DE PARTIDA: BAL FINAL N-1 = BALINICIAL N

SITUAÇÃO DO CRÉDITO CONCEDIDOSITUAÇÃO DO CRÉDITO OBTIDOSITUAÇÃO DOS STOCKS

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DEFINIÇÃO DOS SEGUINTES PARÂMETROSVENDAS E CUSTOS TEMPORIZADOS (MIM MENSAL)

QUANTIDADES X PREÇOS DE VENDA UNITÁRIOS = VENDAS TOTAISIVADESCONTOS (COMERCIAIS, FINANCEIROS)STOCKS PACUSTOS DISTRIBUIÇÃO, VENDAS,…

PRODUÇÃO E CUSTOS INDUSTRIAISRENDIMENTOS FABRISCUSTOS POR NATUREZASTOCKS PC, PVF,…

O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO

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O ORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃOORÇAMENTO DE EXPLORAÇÃO

DEFINIÇÃO DOS SEGUINTES PARÂMETROS (cont.)COMPRAS, DESPESAS DAS COMPRASSTOCKS MPPREVISÃO DAS DESPESAS ADMINISTRATIVAS E DOS ÓRGÃOS SOCIAIS

DEFINIÇÃO DAS POLÍTICAS DE CPFORMAS DE RECEBIMENTO DAS VENDAS E CONCESSÃO DE CRÉDITO AOS CLIENTES (P.P., CRÉDITOS TITULADOS OU NÃO, ADIANTAMENTOS,…)DESCONTO DAS LETRAS A RECEBER (CUSTOS FINANCEIROS,…)CONSTITUIÇÃO DE STOCKS DE PAOBTENÇÃO DE CRÉDITO DE FORNECEDORES C/C E ESTADOMONTANTES ESPERADOS DOS CRÉDITOS BANCÁRIOS

ORÇAMENTO DE TESOURARIA POLÍTICAS DE CP

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PONTO DE PARTIDA = PLANO GLOBAL ANUAL DE INVESTIMENTOS A MLP (ÓPTICA ECONÓMICA)

O ORÇAMENTO DE INVESTIMENTOS ÉELABORADO NA ÓPTICA FINANCEIRA, PELO QUE CONTEMPLA OS PAGAMENTOS E RECEBIMENTOS E NÃO OS FLUXOS ECONÓMICOS (AMORTIZAÇÃO, +/- VALIAS,…)

CONTEMPLA TODOS OS (DES)INVESTIMENTOS EM CAPITAL FIXO (CF)

EXEMPLO PAG 6

O ORÇAMENTO DE INVESTIMENTOS (MAPA PAG 5)

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O ORÇAMENTO FINANCEIRO (MAPA PAG 7)

CONTEMPLA OS RECEBIMENTOS E PAGAMENTOS RESULTANTES DAS OPERAÇÕES FINANCEIRAS (PASSADAS E FUTURAS)

PASSADAS: BAL N-1 + ABDR N-1

FUTURASPLANO FINANCEIRO DE MLPNO PRÓPRIO ORÇAMENTO DE TESOURARIA (AJUSTAMENTOS)

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O ORÇAMENTO ANUAL DE TESOURARIA (MAPA PAG 8)

CONTEMPLA TODOS OS FLUXOS FINANCEIROS PREVISIONAIS

EXPLORAÇÃOEXTRA-EXPLORAÇÃO

INVESTIMENTOFINANCEIROS

OBJECTIVO:MAX A TESOURARIA GLOBALAO MENOR CUSTO

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O BALANÇO PREVISIONALCONTA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO

+ORÇAMENTO DE TESOURARIA

a) RESULTADOS EXTRA-EXPLORAÇÃOb) CUSTOS FINANCEIROS DE FINANCIAMENTO

c) PROVISÃO PARA IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO (IRC)=

CONTRA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO E RESULTADOS

a) DESINVESTIMENTOS (+/- VALIAS); OUTRAS RECEITAS/DESPESAS

b) ATENÇÃO AO PRINCÍPIO DA ESPECIALIZAÇÃO DOS EXERCÍCIOS

c) ESTIMATIVA PARA IRC = RAI X TAXA DE IRC

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O BALANÇO PREVISIONALBAL FINAL N-1 = BAL INICIAL NCONTA PREVISIONAL DE EXPLORAÇÃO E RESULTADOSPLANO DE INVESTIMENTOSORÇAMENTO DE TESOURARIA

BALANÇO PREVISIONAL

EXEMPLO PAG 9

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

GESTÃO DAS DISPONIBILIDADESCONCESSÃO DE CRÉDITO A CLIENTESDESCONTO DE LETRAS A RECEBERCONSTITUIÇÃO DE STOCKSADIANTAMENTOS DE CLIENTESPAGAMENTO A FORNECEDORES C/CREFORMA DE LETRAS A PAGAR

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

CONCEPÇÃO DE CENÁRIOS ALTERNATIVOS

EQUILÍBRIO DE TESOURARIA:RESERVA DE SEGURANÇA

=SALDO DA TESOURARIA GLOBAL

NECESSIDADE DE REPONDERAÇÃO SISTEMÁTICA DOS PRESSUPOSTOS ECONÓMICOS E FINANCEIROS , EM BUSCA DE MELHORIAS

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA EXCEDENTÁRIA

APLICAÇÕES DE TESOURARIAANÁLISE DA RENTABILIDADE EFECTIVA E DO GRAU DE LIQUIDEZOBRIGAÇÕES (OBT, PRIVADAS,…)ACÇÕESDP/ CD’S/ FUNDOS INVESTIMENTOAUMENTO DO CRÉDITO CONCEDIDO A CLIENTES C/CAUMENTO DOS STOCKS (ESPECULATIVOS)

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA EXCEDENTÁRIA

APLICAÇÕES DE TESOURARIAREDUÇÃO DE FORNECEDORES (C/C, TÍTULOS A PAGAR)P.P. OU ANTECIPAÇÃO DE PAGAMENTOS A FORNECEDORESANTECIPAÇÃO DE REEMBOLSOS DE EMPRÉSTIMOS DE CPREALIZAÇÃO DE ALGUNS INVESTIMENTOS EM CARTEIRA (COM MAIOR PERÍODO DE RECUPERAÇÃO)ATRASO DE DESINVESTIMENTOS COM MAIOR POTENCIAL

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA DEFICITÁRIA

TESOURARIA DE EXPLORAÇÃOFACTORES DE NATUREZA ECONÓMICA

NÍVEL DOS MLBENÍVEL DE ACTIVIDADEORGANIZAÇÃO DO PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVO

REDEFINIÇÃO

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

REDEFINIÇÃO DE POLÍTICAS DE CPAUMENTO DOS PREÇOS DE VENDA“ESMAGAR” CUSTOS

REDEFINIÇÃO DO NÍVEL DE ACTIVIDADEREDUÇÃO DAS NFME

REDEFINIÇÃO DOS PROCESSO TÉCNICO-PRODUTIVOS

EX: SUBCONTRATAÇÃO

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

SUBCONTRATAÇÃO∇ CICLO DE EXPLORAÇÃO∇ NÚMERO DE OPERAÇÕES FABRIS PARA PRODUÇÃO PA

∇ STOCKS MP, PVF => ∇ NECESSIDADES EXPLORAÇÃO => ∇ CAPITAL CIRCULANTE∆ CRÉDITO DE FORNECEDORES (MP + CUSTOS DE PRODUÇÃO) => ∆ RECURSOS EXPLORAÇÃO

∇ NFME

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAISTESOURARIA DEFICITÁRIA

TESOURARIA DE EXPLORAÇÃOFACTORES DE NATUREZA FINANCEIRA

REDEFINIÇÃO DE POLÍTICAS DE CPa) ∇ PMRb) ∆ DESCONTO DE LETRAS A RECEBERc) ∇ POLÍTICA DE STOCKSd) ∆ PMPe) ∆ REFORMA DE LETRAS

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAIS

TESOURARIA DEFICITÁRIATESOURARIA DE INVESTIMENTOS

REPONDERAR O PLANO ANUAL DE INVESTIMENTOS

EX: ATRASAR INVESTIMENTO OU REALIZAÇÃO FASEADA

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AS POLÍTICAS FINANCEIRAS DE CP

DESEQUILÍBRIOS CONJUNTURAIS

TESOURARIA DEFICITÁRIATESOURARIA FINANCEIRA

REPONDERAR OPERAÇÕES FINANCEIRAS

REESTRUTURAÇÃO DA DIVIDAAUMENTO DE ENDIVIDAMENTO

IMPLICAÇÕES NO PLANO DE DESENVOLVIMENTO DA EMPRESA

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O CONTROLO DO ORÇAMENTO DE TESOURARIA

ARTICULAÇÃO E CIRCULAÇÃO DA INFORMAÇÃO (Dep. APROVISIONAMENTO, FINANCEIRO E COMERCIAL)CLARA DEFINIÇÃO DA METODOLOGIA INTERNAREVISÃO OBRIGATÓRIATÉCNICA DE CORRECÇÃO MENSAL DAS PREVISÕES (+3M)ANÁLISE DE DESVIOS