MoçambiqueAPOIAR O FINANCIAMENTO DO SECTOR

PRIVADO PARA INVESTIMENTOS DE INFRA-ESTRUTURAS

BANCO MUNDIAL

                                               

Políticas Económicas Futuras e Fontes de Financiamento Não-Tradicionais

Maputo, Março 22-25, 2010

Concentração Regional e Sectorial de Fluxos Privados para Infra-estruturas (1990-2008)

22Total: $1 640 mil m. (4 251 projectos)Total: $1 640 mil m. (4 251 projectos)

Por regiãoPor região Por sectorPor sector

Fonte: Banco Fonte: Banco MundialMundial

33

Factores que podem afectar Empréstimos de Entidades do Sector

Público

• Situação financeira das EPSituação financeira das EP

• Estado de desenvolvimento do sector em causa Estado de desenvolvimento do sector em causa

e o enquadramento regulatórioe o enquadramento regulatório

• Historial de CréditoHistorial de Crédito

• Notação de Risco (Notação de Risco (ratingrating))

• Fontes de receita (geralmente em moeda local)Fontes de receita (geralmente em moeda local)

• Acesso limitado a mercados locaisAcesso limitado a mercados locais

44

Factores que podem afectar o acesso de Entidades Públicas ao Financiamento

Internacional

• Limitada capacidade de financiamento dos Limitada capacidade de financiamento dos

mercados locais mercados locais

• Recurso a mercados internacionais para Recurso a mercados internacionais para

financiar investimentos de infra-estruturas em financiar investimentos de infra-estruturas em

moeda estrangeiramoeda estrangeira

• O reembolso de obrigações em moeda O reembolso de obrigações em moeda

estrangeira requer acesso ao mercado de estrangeira requer acesso ao mercado de

divisas o que frequentemente obriga a divisas o que frequentemente obriga a

Garantias SoberanasGarantias Soberanas

55

Garantias Soberanas

• Garantia do Governo para apoiarGarantia do Governo para apoiar o pagamento o pagamento

ou cumprimento de obrigações de uma ou cumprimento de obrigações de uma

entidade pública no contexto de empréstimos entidade pública no contexto de empréstimos

ao sector público ou PPPsao sector público ou PPPs

Prós:Prós:

– Facilita o acesso a mercados internacionais,

financeiros e de capitais

– Permite melhores condições de financiamento

nos mercados comerciais

– Aprovação do Governo ao

Financiamento/Projecto

66

Garantias Soberanas

Contras:Contras:

– Cria ao Governo uma responsabilidade

eventual que pode obrigar a provisão

orçamental

– Impactos na capacidade endividamento do

Governo e no seu perfil de dívida

– Implica que o Governo assuma o risco

subjacente

Cont.

77

Garantias de Terceiros

• Para além das Garantias Soberanas, poderão ser Para além das Garantias Soberanas, poderão ser

necessárias Garantias de Terceiros em apoio aos necessárias Garantias de Terceiros em apoio aos

financiamentos por motivo de:financiamentos por motivo de:

• Percepção de risco político resultante de: Percepção de risco político resultante de:

– Possibilidade de Alteração da Política do GovernoPossibilidade de Alteração da Política do Governo

– Mudanças de Governo que possam levar a que Mudanças de Governo que possam levar a que

sejam denegados compromissos contratuais do sejam denegados compromissos contratuais do

anterior Governoanterior Governo

88

Garantias de Terceiros

– Mercado de Seguros PrivadosMercado de Seguros Privados

– Agências de Crédito à ExportaçãoAgências de Crédito à Exportação

– Instituições Bilaterais Instituições Bilaterais

– Instituições MultilateraisInstituições Multilaterais

99

O Programa de Garantias do Banco Mundial

• Alavancar recursos do BancoAlavancar recursos do Banco

• Catalisar financiamento do sector privado em Catalisar financiamento do sector privado em

apoio a objectivos de desenvolvimentoapoio a objectivos de desenvolvimento

• Facilitar o acesso de países membros a Facilitar o acesso de países membros a

mercados de financiamento e de capitaismercados de financiamento e de capitais

1010

Garantias Parciais de Risco

• Fundamento: Promove a privatização, catalisando o Fundamento: Promove a privatização, catalisando o

interesse do sector privado através da mitigação de interesse do sector privado através da mitigação de

risco políticorisco político

• Objectivo: Apoia o financiamento à dívida sob a Objectivo: Apoia o financiamento à dívida sob a

forma de crédito comercial ou empréstimos de forma de crédito comercial ou empréstimos de

accionistas, ou presta apoio em fluxos de caixaaccionistas, ou presta apoio em fluxos de caixa

• Cobertura de garantia: Riscos soberanos de Cobertura de garantia: Riscos soberanos de

importância crítica relacionados com compromissos importância crítica relacionados com compromissos

do Governo no âmbito de Acordos Contratuais do Governo no âmbito de Acordos Contratuais

relevantes relevantes

• Modalidade: Para Privatizações, Concessões ou Modalidade: Para Privatizações, Concessões ou

outras estruturas PPP ou para Projectos Greenfield outras estruturas PPP ou para Projectos Greenfield

1111

Garantias Parciais de Crédito

• Crédito Parcial (GPC)Crédito Parcial (GPC)– Geralmente para projectos/entidades do sector públicoGeralmente para projectos/entidades do sector público– Cobre incumprimento do serviço da dívida para Cobre incumprimento do serviço da dívida para

pagamentos específicospagamentos específicos– Estruturas alternativas desenvolvidas para créditos e Estruturas alternativas desenvolvidas para créditos e

condições de mercado diferentescondições de mercado diferentes• Garantias Baseadas em Políticas (GBP) Garantias Baseadas em Políticas (GBP)

– Para entidades Soberanas ou Sub-SoberanasPara entidades Soberanas ou Sub-Soberanas– Com Créditos DPO da AID ou numa base autónoma Com Créditos DPO da AID ou numa base autónoma

dentro do quadro DPOdentro do quadro DPO– Para apoio fiscalPara apoio fiscal– Para melhorar termos da dívida em créditos ao estadoPara melhorar termos da dívida em créditos ao estado

* Deverá ser disponibilizado a países AID no decorrer deste ano.* Deverá ser disponibilizado a países AID no decorrer deste ano.

**

**

1212

Garantias de Enclave BIRD para Países somente AID

• Empréstimos de enclave BIRD podem apoiar Empréstimos de enclave BIRD podem apoiar

projectos públicos e privadosprojectos públicos e privados

• Garantias Parciais de Risco (GPR) de Enclave BIRDGarantias Parciais de Risco (GPR) de Enclave BIRD

apoiam projectos privadosapoiam projectos privados

• ‘‘Estrutura de Enclave’ de apoio a projectos Estrutura de Enclave’ de apoio a projectos

geradores de divisas estrangeiras que se apoiem geradores de divisas estrangeiras que se apoiem

em aumentos aceitáveis de crédito BIRD (e.g. em aumentos aceitáveis de crédito BIRD (e.g.

através de contas-caução em offshore financiadas através de contas-caução em offshore financiadas

por receitas de operações de câmbio (FX), forte por receitas de operações de câmbio (FX), forte

garantia de terceiros) para além de contra- garantia garantia de terceiros) para além de contra- garantia

do governo do país anfitriãodo governo do país anfitrião

1313

Garantias de Enclave BIRD para PaísesSomente AID

• ‘‘Estrutura de Enclave’ alternativa de apoio a projectos Estrutura de Enclave’ alternativa de apoio a projectos

em países AID de classificação relativamente alta (i) em países AID de classificação relativamente alta (i)

que têm claros benefícios económicos (e.g. substituição que têm claros benefícios económicos (e.g. substituição

de importações) mas que, em si, não geram divisas; e de importações) mas que, em si, não geram divisas; e

(ii) projectos que têm claros benefícios económicos (ii) projectos que têm claros benefícios económicos

com fortes fluxos de moeda local através de com fortes fluxos de moeda local através de

transmissão para uma entidade credível mais fortetransmissão para uma entidade credível mais forte

• O apoio de Enclave BIRD seria adicional ao Envelope do O apoio de Enclave BIRD seria adicional ao Envelope do

País da AIDPaís da AID

Cont.

Garantias ajudam a Alargar Maturidades ...

77 77

33

55 55

77

0011

55

11

55

1515 1515 1515

1010

1515

1010 1010

1212

1010

1414

1616

00

22

44

66

88

1010

1212

1414

1616

1818

China

China

Filipi

nas

Filipi

nas

Paqui

stão

Paqui

stão

Líban

o

Líban

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Marr

ocos

Marr

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Rússia

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Rússia

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Tailân

dia

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Colôm

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Bangl

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Sem GarantiaSem Garantia Com GarantiaCom Garantia

00

16.516.5

Laos

Laos

1616

Ugand

a

Ugand

a

22

1414

… e simultaneamente reduzem Spreads

3.0%3.0%

4.5%4.5%

3.0%3.0%3.4%3.4%

8.5%8.5%

6.5%6.5%

3.0%3.0%

5.0%5.0%

0.6%0.6%

2.0%2.0%

2.8%2.8%

0.75%0.75%

3.0%3.0%

2.0%2.0% 2.0%2.0%

2.9%2.9%

2.0%2.0%2.5%2.5%

5.0%5.0%

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1%1%

2%2%

3%3%

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5%5%

6%6%

7%7%

8%8%

9%9%

China

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Filip

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Paqu

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Ugand

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Mar

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Bangl

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Sp

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ST/L

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ST/L

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Sem GarantiaSem Garantia Com GarantiaCom Garantia

2.25%2.25%

Laos

Laos

2.25%2.25%

1515

1616

Garantia Parcial de Risco para PPPs Estrutura de Recurso Limitado

Uma Garantia Parcial de Risco (GPR) pode cobrir mutuantes no Uma Garantia Parcial de Risco (GPR) pode cobrir mutuantes no apoio a compromissos contratuais do Sector Público apoio a compromissos contratuais do Sector Público

MutuantesComerciais

Empresa doProjecto

Governo

Garantia

Acordo deIndemnização

CompromissosContratuaisdo Governo

IAPPAGSA

Empréstimos

Banco Mundial

1717

Garantia Parcial de Risco para Privatização de Rede de Distribuição de Energia

Estrutura de Carta de Crédito

Governo

Serviço

Tarifa Retalho

Contragarantia

Consumidores

EmpresaDistribuiçãoPrivatizada

Acordo Licenciamento

Regulador

FornecedorEnergia

a Granel

Tarifa

Fornecimento Energia

Aco

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de

Apo

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over

no

Carta de CréditoBanco

Comercial

Ree

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Coberto por Garantia Parcialde Risco do Banco Mundial

Carta de Crédito

ContratoVenda de Energia

1818

Cobertura da Garantia

• Quebra de Contrato (e.g.):Quebra de Contrato (e.g.):– Acordos de Compra de EnergiaAcordos de Compra de Energia– Fornecimento de gás ou água Fornecimento de gás ou água

• Acordos de LicenciamentoAcordos de Licenciamento• Risco RegulatórioRisco Regulatório• Disponibilidade e Convertibilidade de Divisas Disponibilidade e Convertibilidade de Divisas • Alterações da lei Alterações da lei • Força maior políticaForça maior política• Casos de força maior da Natureza, limitados a Casos de força maior da Natureza, limitados a

obrigações do governoobrigações do governo• Insucesso de ArbitragemInsucesso de Arbitragem• Responsabilidades ambientaisResponsabilidades ambientais• Compromissos de pagamento do Governo/Sector Público Compromissos de pagamento do Governo/Sector Público

1919

Garantias Parciais de Crédito podem ajudar nas seguintes situações

• Acesso a capital ou aos mercados Acesso a capital ou aos mercados bancários pelo Governo ou Empresas bancários pelo Governo ou Empresas Públicas (EP) Públicas (EP)

• Emissões de obrigações ou empréstimos Emissões de obrigações ou empréstimos comerciais de intermediários públicos ou comerciais de intermediários públicos ou entidades públicasentidades públicas

• Apoio pré-privatização para entidades Apoio pré-privatização para entidades públicas por meio de obrigações públicas por meio de obrigações transaccionáveistransaccionáveis

2020

Garantias Parciais de Crédito podem ajudar a financiar Investimentos Públicos

a Longo-Prazo

00 1010 1515

$100 m$100 m

Apoio BM Apoio BM para para pagamento pagamento do capital no do capital no vencimentovencimento

Pricing (250 bp* ) (250 bp* )Pricing (250 bp* ) (250 bp* )

* Acima de Títulos Tesouro US * Acima de Títulos Tesouro US

Filipinas: Projecto de Energia de Leyte-LuzonFilipinas: Projecto de Energia de Leyte-Luzon

Estrutura de ObrigaçõesEstrutura de Obrigações

Prazos mais longos disponíveis àsPrazos mais longos disponíveis àsFilipinas, sem o apoio do BMFilipinas, sem o apoio do BM

Prazo adicionalPrazo adicional com apoio do BMcom apoio do BM

2121

Garantias Parciais de Crédito podem abrir acesso ao mercado de crédito

00 1515 2020

• Exposição do Banco Exposição do Banco Mundial ao abrigo Mundial ao abrigo das GPC é de US das GPC é de US $120m (valor actual $120m (valor actual do PCG)do PCG)

• Apenas US $30m Apenas US $30m (25% de $120m) (25% de $120m) serão descontados serão descontados no limite de no limite de exposição do paísexposição do país

Empresa Eléctrica do Botsuana (com garantia do governo) Projecto de Geração Morupule B Power (2009)

GPC do Banco GPC do Banco Mundial ajudaram a Mundial ajudaram a mobilizar mobilizar empréstimo empréstimo comercial de comercial de US$825 milhões em US$825 milhões em empréstimo empréstimo comercial com comercial com maturidade a 20 maturidade a 20 anosanos

Garantias Banco Garantias Banco Mundial Mundial US$243 m (29% de US$243 m (29% de $825m) pagamentos $825m) pagamentos de capital (mais um de capital (mais um pagamento de juro pagamento de juro acumulado )acumulado )Exigível à data ou aos Exigível à data ou aos 15anos + 1 dia15anos + 1 dia

Risco assumido por mutuantes comerciais Garantido Risco assumido por mutuantes comerciais Garantido pelo BMpelo BM

Apoio “Enclave” BIRD para Projectos

em Países AID

2222

Obrigações Obrigações limitadas do limitadas do

Governo:Governo:• Licenças/ConsentimentoLicenças/Consentimentoss• Alteração de leisAlteração de leis• Eventos políticosEventos políticos• ExpropriaçãoExpropriação

““Off Off Shore”Shore”

MutuantesMutuantes

GarantiaGarantia

ContraContraGarantiaGarantia

Contrato deContrato deEmpréstimoEmpréstimo

CompradorCompradorCredívelCredívelProjecto EnclaveProjecto Enclave

PPAPPAExportExport

Taxa de Taxa de GarantiaGarantia

Contrato Contrato de de

ConcessãoConcessão

FXFX

GovernoGoverno

Conta de Conta de ReservaReserva

2323

Aplicação de Garantias

• Projectos Greenfield/Privatizações/Estruturas PPP Projectos Greenfield/Privatizações/Estruturas PPP – TelecomTelecom– Sector da Energia Sector da Energia

(Geração/Distribuição/Recuperação[Retrofit] de (Geração/Distribuição/Recuperação[Retrofit] de Estruturas Ambientais) Estruturas Ambientais)

– Águas Residuais e Serviços MunicipaisÁguas Residuais e Serviços Municipais– Condutas de Petróleo e GásCondutas de Petróleo e Gás– Transportes (Ferrovias/Portos/Aeroportos)Transportes (Ferrovias/Portos/Aeroportos)

2424

Necessidades de Investimento em Infra-Estruturas em Moçambique

• Investimentos no Sector da Energia (Geração de Investimentos no Sector da Energia (Geração de Energia/Transmissão)Energia/Transmissão)

• Investimentos em pipelines Investimentos em pipelines • Investimentos em Projectos de Água, Urbanos e de Investimentos em Projectos de Água, Urbanos e de

IrrigaçãoIrrigação• Investimentos no Sector dos Transportes (Estradas, Investimentos no Sector dos Transportes (Estradas,

Pontes, Portos, Aeroportos e Ferrovias)Pontes, Portos, Aeroportos e Ferrovias)

2525

Condições Prévias para o Uso de Garantias

• Sujeitas a avaliação pelo BancoSujeitas a avaliação pelo Banco

• Contragarantia do Governo Contragarantia do Governo

AID Enclave BIRD

Tipo de Taxa

GPRs GPCs GPRs

Despesas

à Cabeça

Taxa à Cabeça N/A N/A 0,25%

Taxa de Abertura 0,15% sobre o montante garantido ou

USD 100 000

(o mais elevado dos dois)

N/A 0,15% sobre o montante garantido ou USD 100 000

(o mais elevado dos dois)

Taxa de Processamento

Até 0,50% (para despesas reembolsáveis)

N/A Até 0,50% (para despesas reembolsáveis)

Despesas recorrentes

Taxa de Garantia 0,75% ao ano sobre o montante da garantia

0,50% ao ano sobre o montante da garantia (em VPL)

200% ao ano sobre o montante da garantia

Taxa de Reserva Actualmente 0% N/A N/A

Pagamento das Taxas

(pelo Sector Privado) (pelo Governo/Entid. Pública)

(pelo Sector Privado)

Fixação de Preços para Garantias Enclave AID e BIRD

* Prevê-se extensão a países AID a partir deste ano. Determinado anualmento pelo Conselho da AID.

2626

*

2727

Modalidade Garantia Preferencial

• O envolvimento inicial do Banco pode O envolvimento inicial do Banco pode

estimular o interesse de investidores estimular o interesse de investidores

• Estrutura de Garantia a ser incorporada nos Estrutura de Garantia a ser incorporada nos

Documentos de Licitação como opçãoDocumentos de Licitação como opção

• As propostas devem demonstrar o valor As propostas devem demonstrar o valor

acrescentado da Garantiaacrescentado da Garantia

• O valor acrescentado da Garantia fará parte O valor acrescentado da Garantia fará parte

da Avaliação da Propostada Avaliação da Proposta

2828

Vantagens da Garantia para o Governo

• Catalisa financiamento através de acesso ao Catalisa financiamento através de acesso ao mercado, detentores mais prolongados e custos mercado, detentores mais prolongados e custos de financiamento menores de financiamento menores

• Facilita a privatização e PPPs estimulando o Facilita a privatização e PPPs estimulando o interesse de investidores interesse de investidores

• Acelera o ritmo de novos investimentos para a Acelera o ritmo de novos investimentos para a expansão de serviços importantesexpansão de serviços importantes

• Suporta regimes mais atraentes de tarifas de Suporta regimes mais atraentes de tarifas de retalho melhorando significativamente o perfil retalho melhorando significativamente o perfil de endividamento dos financiamentos de endividamento dos financiamentos

• Valoriza o potencial valor de “venda” de activos Valoriza o potencial valor de “venda” de activos existentes ou da franquia para o Governo existentes ou da franquia para o Governo

2929

Vantagens da Garantia para o Governo

• Não há acréscimo de passivo contingenteNão há acréscimo de passivo contingente• É adicional ao programa de financiamento para o É adicional ao programa de financiamento para o

paíspaís• Cria confiança no mercado através da experiência e Cria confiança no mercado através da experiência e

alavancagem do Bancoalavancagem do Banco• Contempla a partilha de risco com o sector privadoContempla a partilha de risco com o sector privado• Sem custos associados (seria paga pelo investidor Sem custos associados (seria paga pelo investidor

uma taxa de garantia como parte dos custos do uma taxa de garantia como parte dos custos do projecto)projecto)

• Transitória – pode ser estruturada para decrescerTransitória – pode ser estruturada para decrescer

Cont.

3030

Vantagens da Garantia para o Sector Privado

• Ajudará a mitigar riscos políticos percepcionadosAjudará a mitigar riscos políticos percepcionados• Ajudará a tornar as privatizações financiáveis, Ajudará a tornar as privatizações financiáveis,

facilitando o acesso directo a mercados financeirosfacilitando o acesso directo a mercados financeiros• Ajudará a catalisar financiamento “de risco” a longo Ajudará a catalisar financiamento “de risco” a longo

prazo, reduzindo assim o perfil de risco do prazo, reduzindo assim o perfil de risco do investimento e a globalidade dos custos de capitalinvestimento e a globalidade dos custos de capital

• Associa o Banco ao projecto, com efeito Associa o Banco ao projecto, com efeito tranquilizador quanto a questões de governação por tranquilizador quanto a questões de governação por parte do Governoparte do Governo

País Projecto

Custo do Projecto

(Milhões)

Montante

GPR (Milhões) Data

Marrocos Jorf Lasfar Energia $1 400 $180 1997

Costa do Marfim Azito Projecto de Energia $223 $30 1998

Uganda Concessão de Distribuição $65 $5,5 2005

Moçambique/

África do Sul

Projecto Regional de Gás

para a África Austral

R 3,692 R 140m

R 70m2005

Gana Gasoduto da África

Ocidental$590 $50m 2005

UgandaProjecto de Hidroenergia de

Bujagali $799 $115 2007

QuéniaConcessão Caminho de

Ferro$120

$40m 2007

UgandaConcessão Caminho de

Ferro$120 $10m 2007

NigériaProjecto Melhoramento

Energia e Gás$4 000 $400m 2009

BotsuanaProjecto de Energia Morupule B

$825 $243m 2009

Operações de GPR completadas em África

3131

3232

Estudo de Caso

Projecto de Projecto de Melhoramento de Melhoramento de Energia e Gás da Energia e Gás da

Nigéria (NEGIP) - 2009Nigéria (NEGIP) - 2009

3333

Projecto de Melhoramento de Energia e Gás da Nigéria

• Problemas do Sector:Problemas do Sector:

– Abundantes recursos de gás, mas há falta de Abundantes recursos de gás, mas há falta de gás para energiagás para energia

– Estrutura de fixação dos preços do gásEstrutura de fixação dos preços do gás– Acordos contratuaisAcordos contratuais– Capacidade creditícia da Central EléctricaCapacidade creditícia da Central Eléctrica

3434

Projecto de Melhoramento de Energia e Gás da Nigéria

Soluções:Soluções:• Reforma do SectorReforma do Sector

– Restruturação da fixação de preçosRestruturação da fixação de preços– Imposição de obrigações de gás nacional às Empresas Imposição de obrigações de gás nacional às Empresas

Petrolíferas Internacionais (IOC)Petrolíferas Internacionais (IOC)– Alterações aos acordos contratuais existentesAlterações aos acordos contratuais existentes– Nomeação de um Regulador para o GásNomeação de um Regulador para o Gás

• Mitigação de RiscoMitigação de Risco– GPR para apoiar os compromissos financeiros da GPR para apoiar os compromissos financeiros da

Central Eléctrica ao abrigo dos Acordos de Central Eléctrica ao abrigo dos Acordos de Fornecimento de Gás Natural e Agregadores, com as Fornecimento de Gás Natural e Agregadores, com as IOCsIOCs

Estrutura Contratual de GPR em Apoio a Acordos de Abastecimento de Gás e Agregação

AIDFGN

C/C Banco

PHCN

Acordo deIndemnizaçãoAcordo de

Garantia

PRG

Reembolso C/C eContrato Crédito

Operador JV

Stand

by L

/C

Acor

do d

e Pr

ojec

to

Acordos Contratuais sem fluxos regulares de Pagamentos

Fluxos de pagamento em caso de Quebra do Acordo de Abastecimento de Gás

Acordo JV

NNPC 60%

IOC 40%

Acordos Contratuais e fluxos regulares de Pagamentos do Projecto

GPRAcordo Apoio

Contrato Abastecimento Gás

Conta Caução

AgregadorAgregador

3535

3636

Benefícios da GPR

• Desenvolvimento sustentado do mercado para o Desenvolvimento sustentado do mercado para o gás nacionalgás nacional

• Contribuiu para criar um ambiente propício à Contribuiu para criar um ambiente propício à reforma do sectorreforma do sector

• Mitigação de risco mínimo de US$400m ajudará Mitigação de risco mínimo de US$400m ajudará a catalisar cerca de US$4 mil m. de fluxos de a catalisar cerca de US$4 mil m. de fluxos de gás para o sector prioritário da energiagás para o sector prioritário da energia

• Ajudará a mobilizar investimento substanciais no Ajudará a mobilizar investimento substanciais no sector, por parte do sector privadosector, por parte do sector privado

3737

Estudo de Caso

Projecto Regional de Gás para Projecto Regional de Gás para a África Australa África Austral

Moçambique – África do SulMoçambique – África do Sul

Garantia Parcial de Risco Enclave do BIRD para Projecto Regional de Gás da África Austral

• Acordos ChaveAcordos Chave– Acordo de Produção de Petróleo: o Governo de Moçambique concedeu Acordo de Produção de Petróleo: o Governo de Moçambique concedeu

direitos exclusivos de exploração dos campos de gás de Pande eTemane a direitos exclusivos de exploração dos campos de gás de Pande eTemane a UJV incluindo a subsidiária Sasol SPT e CMH subsidiária da empresa UJV incluindo a subsidiária Sasol SPT e CMH subsidiária da empresa petrolífera moçambicana.petrolífera moçambicana.

– Acordo Gasoduto: o Governo de MZ autorizou a ROMPCO e outra subsidiária Acordo Gasoduto: o Governo de MZ autorizou a ROMPCO e outra subsidiária da Sasol a construir, ser proprietária e operar o gasoduto para transportar da Sasol a construir, ser proprietária e operar o gasoduto para transportar gás para a África do Sul gás para a África do Sul

• PatrocinadoresPatrocinadores– Campos de Gás: SPT (70%); CMH (25%); SFI (5%)Campos de Gás: SPT (70%); CMH (25%); SFI (5%)– Gasoduto: ROMPCO (100%)Gasoduto: ROMPCO (100%)

• Financiamento Financiamento – Dívida ZAR3,7 mil m. (US$490m) - ressarcimento total com a Sasol a Dívida ZAR3,7 mil m. (US$490m) - ressarcimento total com a Sasol a

assumir todos os riscos do projecto ao abrigo de contrato de apoio à dívida , assumir todos os riscos do projecto ao abrigo de contrato de apoio à dívida , excepto riscos políticos de Moçambiqueexcepto riscos políticos de Moçambique

• GPR Enclave BIRDGPR Enclave BIRD– ZAR 140m a montante; ZAR70m a jusante, cobrindo riscos políticos de ZAR 140m a montante; ZAR70m a jusante, cobrindo riscos políticos de

MoçambiqueMoçambique

• MIGA PRIMIGA PRI– ZAR820m incluindo ZAR310m ressegurados com o SACE e EFIC no âmbito ZAR820m incluindo ZAR310m ressegurados com o SACE e EFIC no âmbito

do PPA e PAdo PPA e PA 3838

Estrutura de Garantia Enclave

Governo Governo MoçambiqueMoçambiqueSPT SPT

(Propriedade (Propriedade Sasol, Sasol,

empresa de empresa de MZ)MZ)

ROMPCOROMPCO

(Propriedade (Propriedade Sasol empresa da Sasol empresa da

RAS)RAS)

Mutuantes ComerciaisMutuantes Comerciais

Contrato Contrato Produção Produção PetróleoPetróleo

Contrato Contrato

GasodutoGasoduto

Acordo de Acordo de ProjectoProjecto

Acordo de Acordo de ProjectoProjecto

Acordo Acordo IndemnizaçIndemnizaç

ãoão

Contrato de Contrato de CréditoCrédito

Contrato de Contrato de CréditoCrédito

Acordo Garantia Acordo Garantia SPTSPT

Acordo Garantia Acordo Garantia ROMPCOROMPCO

3939

Exemplo de Apoio Conjunto Grupo BMProjecto de Gás para a África Austral

• GPR BIRD Enclave GPR BIRD Enclave Cobertura Risco Político para SPT & Rompco incluindo:

• Títulos soberanosTítulos soberanos (incluindo protecção contra alterações de lei; incumprimento de licenças/aprovações, etc.)

• Expropriação• Transferibilidade de divisas para fundos sediados em Moçambique

MIGAMIGA

Cobertura de Risco Político para capitais e dívida para a SPT & Rompco incluindo:•Quebra de contrato •Transferibilidade de divisas •Expropriação•Guerra e Agitação Civil

SFI

Função de Investimento e Aconselhamento SFI:• Investimento de capitais a Montante • Apoio de consultoria ao CMH para mobilizar financiamento para Montante• Estímulo à participação local

GPR de Enclave BIRD fornecida para dívida em moeda local (ZAR)

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