macroeconomia ygasto publico en economias de …

MACROECONOMIAy GASTO PUBLICO EN

ECONOMIAS DEDESARROLLO INTERMEDIO

ESQUEMAS DE REPRODUCaONKALECKIANOS y MARXISTAS

Salomón KalmanovitzDecano de la Facultad de Ciencias Económicas de la

Universidad Nacional deColombia, Bogotá

Resumen

xalmanovitz, Salom6n, ~acroeconomía y gasto público eneconomías de desarrollo intermedio·, CUadernos de Eco-nomía, Vol. XI, No. 15, Bogotá, 1991, pp. '-28.

Los esquemas de reproducci6n kaleckianos se prestan paraformalizar adecuadamente economias de desarrollo inter-medio. sin embargo, los supuestos sobre la insensibili-dad de los precios a la demanda y la inversi6n relacio-nada inversamente con el acervo de capital, no son apro-piados para caracterizar este tipo de economias. Elautor, prestando un nivel adecuado de realismo a sumodelaci6n, deja de lado tales supuestos al formalizarla economia por medio de 4 departamentos que incluyenuno exportador, que provee los medios de producci6n noelaborados internamente, y una funci6n pública en unmedio abierto. Los otros departamentos considerados pro-veen bienes salario y de lujo, respectivamente. Consi-deraciones sobre la teoria de la inversi6n y el trabajoproductivo marxistas proveen algunas conclusiones adi-cionales sobre el papel que juega el Estado en laseconomias semi-industrializadas.

Abstract

The Kaleckian schemes of reproduction are useful toportray economies of intermediate development. But Ka-lecki 's basic assumptions on the unsensi tiveness of pr i-ces upon demand and the inverse relationship betweeninvestment and capital stock are not appropiate to cha-racterize this kind of economies. The author attemptsto introduce an adequate level of realism into his modelby leaving these assumptions aside and creating an eco-nomic model of four departments, which includes an ex-port sector that provides inputs not internally produ-cedo The other three departments provide wage and luxurygoods. Further considerations on the Marxian theoriesof investment and productive labor provide additionalconclusions about the role played by the state in semi-industrialized economies.

En este ensayo pretendo establecer la función pública en una economíaabierta, que produce sólo parte de sus medios de producción. Para ellorecurro a los esquemas de reproducción de Michal Kalecki, los adecuoa las rigideces externas y de producción que enfrenta una economía dedesarrollo intermedio y los comparo con los esquemas marxistas, enlo que tiene que ver con los conceptos de inversión y de trabajo pro-ductivo. Ofrezco al final una síntesis de ambos.

Partimos de los esquemas de reproducción kaleckianos para dilucidarel impacto de la función pública en la demanda agregada de cualquiersistema económico. En el nivel más general, aun sin introducir el go-bierno, Kalecki establece tres sectores o departamentos: el 1correspon-diente a la producción de bienes de capital, el II a los bienes de lujo yel IIIa los bienes salario.

El producto neto de cada sector queda compuesto por sus respectivosbeneficios y salarios:

(1) Departamento 1:Bl + 51 = Ql

(2) Departamento II: B2 + 52 = Q2

(3) Departamento III: B3 + 53 = Q3

Los salarios se gastan en el departamento lII, bajo el supuesto de quelos obreros no ahorran, de tal manera que

(4) B3 + 53 = 51 + 52 + 53 de donde

B3 = 51 + 52

10 MACROECONOMIA y GASTO PUBUCO

Las ganancias se gastan en inversión J, en el departamento loen bienesde lujo, en el departamento Il.

(5) B1 + B2 + B3 = Ql + Q2 = B = Q2 + 1

La anterior ecuación se puede escribir también como

(5a) B = Be + 1

donde Be se define como beneficios destinados al consumo.

De aquí se deriva el postulado de que los capitalistas "ganan lo quegastan" y de que si no gastan todo lo ganado el sistema entra en pro-blemas de realización: no puede vender todo lo producido. Se derivatambién de lo anterior que las decisiones de los capitalistas "sobre in-versión y consumo determinan las ganancias, y no a la inversa". Si elgasto de los capitalistas se reduce por cualquier razón, entonces losbeneficios del siguiente período serán inferiores a los obtenidos en elpasado.

LOS ESQUEMAS ABIERTOS Y CON GOBIERNO

Ya en un sistema abierto y con gobierno, los beneficios estarán influidosdirectamente por el saldo de exportaciones y por el déficit público. En talcaso, y representando los respectivos saldos como (X-M) y (G-T), expor-taciones menos importaciones y gasto público menos impuestos, obtene-mos un cuadro más completo:

(6) B - T; = 1 + (X - M) + (G - T) + Q2

donde Tb corresponde al impuesto sobre los beneficios.

Obtenemos de esta manera que los beneficios, deducidos los impues-tos pagados, son iguales a la inversión más el consumo de los capita-

1 Michal Kalecki, Ensayos escogidos sobre dinámica de la economía capitalista, México, Fondo deCultura Económica, 1977, p. 95.

CUADERNOS DE ECONOMIA 15 11

listas, agregándose los saldos de comercio exterior y de gobierno. Unsaldo positivo de exportación se expresa en un aumento de las ganan-cias y salarios de las ramas beneficiadas. Los salarios adicionales segastarán en el departamento III y sus beneficios aumentarán en unmonto igual.

Como consecuencia de lo anterior, tenemos que el excedente de exporta-ciones permite a las ganancias aumentar por encima del nivel que seriadeterminado por la inversión y el consumo de los capitalistas... El déficitpresupuestal tiene un efecto similar al excedente de exportación. Tambiénpermite a las ganancias aumentar por encima del nivel determinado por lainversión privada y el consumo de los capitalistas; por esta razón, el déficitpresupuestal puede considerarse como un excedente artificial de exporta-. 2aones .

La forma como el gasto público incide sobre las relaciones macroeco-nómicas depende de su descomposición en inversión y consumo, detal modo que la ecuación general puede ser expuesta de la siguientemanera:

(7) B - T, = (Ig + Ip) - T + (X - M) + Q2 + Sg

Donde el déficit público aparece ahora como Ig + Sg - T, Y se suponeque todos los gastos de consumo del gobierno corresponden a nóminay se gastan en el departamento Ill, productor de bienes salario.

Lo anterior puede ser ilustrado con las ecuaciones departamentales endonde inciden los impuestos abonados por cada departamento con elgasto gubernamental que los beneficia:

(8) B, + SI = Ip + Ig - TI = Ql

(9) B2 + S2 = Be - T2

(10) B3 + S3 = (SI + S2 + S3 + Sg) - T3 = Q3

(11) B3 = (SI + S2 + Sg) - T3

En la ecuación 9, Be representa los beneficios destinados al consumo delujo que se verá reducido por los impuestos a pagar, afectando negativa-

2 Ibid., p. 101.


mente los beneficios y salariosde taldepartamento en forma malthusiana.En la 11, los beneficios del departamento productor de bienes salarioigualan a los salariospagados en los otros departamentos y por el gobier-no, debiéndose deducir los impuestos correspondientes.

El saldo entre impuestos pagados y gastos públicos ( 19 + 5g) definirási cada departamento recibe una mayor demanda de la existente, sinla existencia del gobierno.

Tanto la inversión como el consumo públicos tienen impacto sobre larealización de la producción de los departamentos I y III de la economía,al suponer heroicamente que no se efectúa gasto público (los salarios desus altos ejecutivos) sobre los bienes de lujo. En equilibrio fiscal, la com-posición del gasto público y la estructura tributaria estarán contribuyendoa definir las dinámicas de crecimiento de ambos departamentos, según sedé prioridad a cualquiera de los dos (para la distribución de la renta enKalecki y la tercera demanda, cfr. Tavares, 1978).

Con un presupuesto público balanceado, el efecto pasará por la distri-bución de la tributación: si se basa fundamentalmente en las gananciastenderá a corregir el desequilibrio fundamental del sistema ya que éstasse gastarán en forrna de inversión o consumo públicos, lo cual es in-cierto sin la existencia del Estado; 105 impuestos al consumo, por elcontrario, incrementarán la brecha entre inversión y consumo, deacuerdo con la visión subconsumista que presenta Kalecki, tendiendoa elevar las ganancias en manos de 105 capitalistas, según como losgaste el gobierno.

LOS PRECIOS RIGIDOS

Elsupuesto sobre el comportamiento de 105 precios que hay detrás de lasconsideraciones macroeconómicas de Kaleckies que éstos son insensi-bles a las condiciones de demanda y que son el grado de monopolio yel nivel de costos y salarios105determinantes más importantes de su nivel.De esta manera, 105 excesos de demanda que crean 105 saldos positivosde comercio y el déficitfiscalson absorbidos enteramente por movimien-tos del producto y, dentro de éste, por 105 beneficios. No escapa a la


percepción del autor la posibilidad de que saldos permanentes en lascuentas externas y fiscalesconduzcan a situaciones de pleno empleo quecontribuirán a desestabilizar el nivel de precios, en particular cuando seeleven los salariosy, más importante aún, cuando la situación contribuyaa quebrar la disciplina social y política de los trabajadores (en Economíapolítica del pleno empleo, 1977,p. 165).Loque vale la pena rescatar de laconcepción anterior es la relación directa entre las adiciones de la deman-da y su inyección sobre los beneficios. Aun si porciones del gasto adicio-nal van a disiparse en alzas de precios, las ganancias se verán favorecidas,más en los sectores que hacen gala de rigideces en sus ofertas, caso delsector agrícolay de los importables, y se mantendrán en aquellas ramasen las que los capitalistas puedan defender sus márgenes de las alzassalarialesy de la competencia en la determinación de sus precios.

En el caso de una combinación de un saldo negativo comercial con elexterior y un déficit público mucho mayor que éste, los efectos de alzade precios se concentrarán en los importables, y buena parte de lademanda adicional se disipará en ganancias para los intermediarios delas importaciones. De nuevo este es un caso frecuente de las econo-mías de desarrollo intermedio que presentan crónicos desequilibriosen sus cuentas externas.

En términos más generales, una deficiencia de demanda generada porun déficit externo obligará al gobierno a contrarrestarla con un déficitfiscal aproximadamente igual, para evitar caídas bruscas de la actividad.y por el contrario, un superávit externo, en condiciones de rigidez deoferta en varios sectores claves, presionará al gobierno de tumo a ob-tener un superávit en sus cuentas, para disipar presiones inflacionariasque vienen con los excesos de demanda.

Si queremos representar la situación con variaciones de precios debe-mos reformular los esquemas kaleckianos con los respectivos nivelesde precios:

Donde P1 será el nivel de precios del departamento que produce bie-nes de inversión, te, la tasa de cambio, P2 el nivel de precios de losbienes de lujo y P3 el nivel de precios del departamento que produce


bienes salario. Como se verá, el departamento 1es muy dependientede las importaciones y por lo tanto su nivel de precios estará estrecha-mente asociado con la tasa de cambio. Asimismo habría que establecerrelaciones entre las capacidades de producción y su ocupación paradeterminar a partir de qué momento las adiciones de la demanda sedisipan en alzas de precios',

Por ejemplo, un auge sostenido de la inversión se frenará en partecuando obtenga una utilización plena de la capacidad productiva y loscapitalistas verán fortalecida su posición para elevar sus precios Pi- Almismo tiempo, un desbalance entre exportaciones e importacionespresionará por la variación de la tasa de cambio, a devaluarse si el saldoes negativo ya revaluarse en el caso contrario. De manera similar, uncrecimiento del empleo y del fondo salarial, ya fuera como resultadode la inversión o del consumo públicos, aumentará la demanda poralimentos y si la oferta agricola es rígida, el nivel de precios del depar-tamento IIIse elevará, de tal modo que se mermarán los salarios reales.

Los movimientos de la tasa de cambio sobre la demanda son acumu-lativos en el caso devaluatorio, puesto que la sustracción monetaria seintensifica con una tasa de cambio mayor y el déficit externo moneti-zado hace contraer más los beneficios. En la situación contraria, supe-rávit externo y revaluación de la tasa de cambio, el exceso de demandaes compensado por una monetización menor del superávit externo ylos beneficios se expanden menos (cfr.Dow, 1986-1987).

UNA ECONOMIA CON UN DEPARTAMENTO IINCOMPLETO

En el caso de una economía que no cuenta con un departamento com-pleto de bienes de inversión, deberá recurrir a las importaciones paracubrir sus faltantes. Habría que definir entonces los departamentos enforma distinta, así:

3 Lance Taylor,Modelos macroeconómicos para los paises en desarrollo, México, Fondo de CulturaEconómica, 1986, p. 29.


El departamento 1se dividirá en a, exportador, y b productor de maqui-naria sencilla y materias primas. El resto de departamentos sigue igualal primer caso.

(13) Qla = B; + S, = m I te

(14) Qlb ... B, + 5b = (1 - m) IPI

(15) Q2 .. (B2 + 52)P2

(16) Q3 = (B3 + 53)P3 - 5

Sólo se importan medios de inversión y m es el coeficiente de impor-tación de esOs bienes. En la nueva situación, los equilibrios toman lasiguiente forma:

(17) Qlate + QlbPl .. I-B - Qp2

(18) B3 = 5a + 5b + 52 = (La + Lb + L2)w

Una primera restricción que se presenta es que el nivel de producto delsector exportador sea suficiente para importar los bienes de inversiónrequeridos, lo cual dependerá de la tasa de acumulación global y elcomponente importado que la caracterice. Podemos reducir la nóminaal empleo por la tasa salarial, W, y notar cómo hay una relación directaentre ésta y los beneficios del departamento Ill.

En la ecuación 17 se debe leer que las ganancias van a adquirir las impor-taciones, que son iguales a las exportaciones del departamento 1a más elproducto de 1b- Por ahora suponemos las importaciones integradas total-mente por bienes de inversión, pero más adelante relajaremos este su-puesto.

Es de notar lo crucial que se vuelve la condición de que mínimamentelas exportaciones X deben ser suficientes para que las importacionessean compatibles con el nivel de la inversión planeada y posible conel nivel de beneficios anterior, pues de no ser así se vería mermadaproporcionalmente, a menos que hubiera financiamiento externo paracumplir con las metas de importaciones.

En condiciones de una insuficiente capacidad para importar, la tasa decambio tiende a devaluarse y a afectar el nivel de precios de los sectores


intensos en importaciones. En tales momentos, la inversión y el gastodeficitario del gobierno podrán ser inflacionarios si aumenta la deman-da sobre sectores que, por carencia de importaciones, se caracterizanpor una ostensible rigidez productiva.

El coeficiente de importación de la inversión se verá afectado por losaltibajos de la tasa de cambio y/o los impuestos a las importaciones. Encondiciones revaluatorias de la tasa de cambio y desgravación de lasimportaciones, los capitalistas optarán por los bienes de inversión ex-tranjeros y reducirán sus compras al departamento lb; en consecuencia,aumentará el coeficiente de importación m, se reducirán los beneficiosy salarios de este sector, y su efecto sobre los demás dependerá de siel departamento la compensa las pérdidas del lb' ya que el primero estáproveyendo las exportaciones y divisas con qué sustituir los bienes deinversión del segundo.

Con los bienes de lujo habría que considerar que tenderían a ser in-tensivos en importaciones y por lo tanto se debería formalizar tambiénen su producción un coeficiente de importación, lo cual culminaría enuna asignación Ctrade off) de las importaciones totales entre inversióny consumo de lujo: QIa = (mIl + m2Q~tc o sea las exportacionesigualan a las importaciones de bienes de inversión y de lujo.

(19) Q2 = m2Q2tc + (1-m2)Q2p2

(20) B - QIbPI + (1-m2)Q2P2

(21) M = (mIl + m2Q2)tc

De esta manera, los capitalistasdecidirán cómo reparten las divisasdispo-nibles entre sus necesidades de inversión y de consumo; cuando se pre-senta un excedente de exportación que se considere estable, la tasa decambio se revalúay se tenderán a debilitar los esquemas de protección ysustitución de importaciones que pretenden asignar todas las divisas a lasnecesidades de inversión de los capitalistas (cfr. Titzgerald,1981).Pero almismo tiempo, tanto la inversión como el consumo que se realizan porfuera de la economía, mediante importaciones, debilitarán la demanda


interna"y por ende los mismos beneficios de los capitalistas que vendenpara el mercado interior.

Si también se abren y desgravan las importaciones del departamento1II,caso que no formalizaremos puesto que estaríamos considerandouna economía relativamente desarrollada, las exportaciones deberánocupar una parte mayor del producto nacional de la que tienen hastael momento y la economía estará especializándose más en el contextointernacional. Es posible que, bajo estas circunstancias, se abaraten losbienes salario, al reducirse el margen de sobreprecios de las empresasy monopolios locales, y parte del departamento IIIsea desplazado porel la' exportador.

Introduzcamos ahora el.gasto público y adicionemos su descomposi-ción en inversión y consumo (cfr. Fitzgerald, Vos, 1989, pp. 96 Y 55.),

lo cual hace que las relaciones se tomen más complejas:

Como la inversión pública tiende a ser distinta, por definición, a laprivada, se requerirá de un coeficiente de importación específico paraella, mg'

(22) Qla - (mgIg + mllp + m2Q2)tc

Eldepartamento exportador debe ahora suplir las importaciones de loscapitalistas, divididas en bienes de inversión y de lujo, más las corres-pondientes a la inversión pública.

(23) Qlb ... [(l-mg)Ig + (l-ml)Iplpl

El departamento incompleto de bienes de inversión suministra el com-ponente local de la inversión pública y privada, para obtener

(24) B - Tb = Qlatc + QlbPl + (1-m2)Q2p2 + Sgp3 - T

Esta ecuación arroja algunos resultados interesantes: dado un balanceexterno neutro, los beneficios dependen de la producción llevada acabo dentro del país y del saldo del gobierno que resulta de su inver-sión que compra bienes locales, sus gastos de consumo, deducidos deltotal del recaudo tributario. Un gasto público intensivo en importacio-nes puede tener un efecto contractivo sobre la economía, en particularsi se financia "sanamente" con impuestos. Se presenta además una


suma cero entre la inversión pública y la privada, ya que, dado unfondo de divisas estrecho, la una se hará a costa de la otra, lo quepresiona también a una devaluación mayor que contribuya a racionarlas divisas disponibles.

Un superávit externo acrecienta las ganancias por un lado, pero al mis-mo tiempo puede financiar un aumento del coeficiente de importación,reduciendo la demanda sobre los bienes locales. Los dos efectos pue-den ser uno mayor que el otro, neutralizarse, o incluso el efecto susti-tutivo ser mayor que el expansivo.

Los impuestos a las importaciones constituyen una carga sobre la acu-mulación de capital que es muy cómoda en la medida en que loscapitalistas locales obtienen una protección sustancial frente a las im-portaciones encarecidas por el arancel. El gobierno recibe de esta ma-nera unos ingresos que surgen de los sobreprecios permitidos por unacompetencia restringida, los que son trasladados directamente a losconsumidores. Si existen además prohibiciones y cuotas de importa-ción, los capitalistas que utilizan importaciones se verán en condicionesde aumentar sus sobreprecios muy por encima de los aranceles, deacuerdo con el grado de racionamiento de tales bienes. La protección,entendida dentro de este contexto, tenderla a elevar el grado de mo-nopolio y a permitir mayores sobreprecios que en una economía abier-ta, en la concepción kaleckiana.

El financiamiento que de esta manera obtiene el gobierno para susgastos aparece en cierta forma como gratuito, pero está contenido enun nivel interno de precios más elevado que su nivel internacional.Tales gastos pueden agravar el desequilibrio externo si se dedican ainversiones públicas densas en importaciones pues implican un mayorracionamiento de las mismas.

LA INVERSION

En términos generales, la inversión efectivaen Kalecki(1977,p. 128) estárelacionada con las ganancias brutas obtenidas en el perlodo anterior, a


través de las reservas de las empresas, el cambio en las ganancias y unarelación inversa con el volumen de capital construido históricamente:

(25) F,., - aS, + (bdBjdt) - c(dK/dt) + d

Para nuestro caso, F t+r tendrá un componente local y otro importado,y por lo tanto debe manifestarse una relación entre la balanza comercialy la función de inversión, efecto que será más o menos intenso segúnla composición, importada o no, de los bienes de inversión; al mismotiempo, una economía en desarrollo, ansiosa de capital, no puede pre-sentar una relación inversa entre el volumen de éste y la inversión, porlo menos hasta que no madure la economía, o sea:,(26) F,., = aS, + b(dBjdt) + c(X-M) + d

donde el saldo positivo de comercio estará incentivando directamente la in-versión, vía mayor acceso a bienes de inversión importados y mejores condi-ciones de demanda general, propiciadas por el balance externo positivo.

El abaratamiento de las importaciones, vía desgravación o revaluación,puede contribuir a elevar la tasa global de acumulación, a través de unamayor diversificación del aparato productivo y una introducción de nue-vos acervos de maquinaria que involucran cambio técnico, con tal de queel superávit externo se incremente y fortalezca, a su vez, la demandainterna. Sin embargo, como se anotó atrás, el superávit y la consecuenterevaluación de la moneda nacional pueden contribuir a aumentar el coe-ficiente de importación tanto del departamento lb como del departamentolI, lo cual contraerá las ventas de ambos y retrotraerá su inversión y diver-sificación. Al mismo tiempo, como los ingresos del departamento expor-tador están afectados por la tasa de cambio, su revaluadón contribuirá adisminuir los beneficios de este sector y también a reducir la inversiónque allí se lleve a cabo (enfermedad holandesa).

Lo anterior es especialmente cierto cuando el país obtiene rentas deexportación que surgen de mercados internacionales desequilibrados,como pueden serlo en ocasiones el del petróleo, el del café y el de lasdrogas prohibidas', Unos términos de intercambio demasiado favora-

4 Lance TayJor, Varieties of5tabilization Experiences, Oxford, CJaredon Press, 1988, p. 66.


bIes inducen la revaluación de la moneda, un incremento de las im-portaciones financiadas con la renta aludida y una pérdida de las ex-portaciones que no cuentan con renta en su estructura de precios.

ENDEUDAMIENTO PUBLICO EXTERNO

En situaciones de superávit externo y de bajas tasas de interés internacio-nales propidadas por una plétora de liquidez, el gobierno puede decidirendeudarse con el extranjero para aumentar sus gastos de inversión.

En una primera instancia, el gasto público financiado con endeuda-miento tendrá el mismo efecto que cualquier otro gasto deficitario y suefecto sobre la demanda agregada estará relacionado con el coeficientede importación de sus inversiones. Si de todos modos gasta dentro delpaís más que en la ausencia de endeudamiento externo, el efecto seráexpansivo. Más lo será, en cuanto menos importe y aporte divisas paraque los capitalistas efectúen inversiones privadas, las cuales serán in-centivadas por la expansión de la demanda interna causada por el gastopúblico financiado externamente. Sólo si el gobierno importa exacta-mente en la cuantía del endeudamiento contraído, entonces el efectosobre la demanda interna será neutro.

La demanda agregada estaría siendo expandida con demasiada fuerza, entanto estarían operando dos brechas crecientes: una natural, cual es elsaldo externo positivo, y otra artificial,un déficit público financiado conahorro externo.

En una segunda instancia, la deuda contraída debe servirse, para lo cualel gobierno deberá recaudar mayores impuestos y reducir su inversión,de tal modo que cree un superávit fiscal en relación con la demandaagregada, aunque las cuentas del gobierno puedan presentar un déficit,si se incluye su balance externo. El superávit fiscal significa sustracciónde demanda para todos los departamentos de la economía y una pre-sión negativa sobre los beneficios, más fuerte para aquellas ramas delas que anteriormente adquirió una parte de su producción. Si el go-bierno también reduce sus gastos de consumo, se verán afectados ne-gativamente los capitalistas que producen bienes salario.


Otro problema que aparecerá seguramente, si la inversión pública fi-nanciada externamente no se dedicó a ampliar la capacidad exportado-ra de la economía, es una brecha mayor entre importaciones y expor-taciones, puesto que el servicio de la deuda obliga a racionar las prime-ras. Se genera así un superávit externo que se fuga al exterior y no creademanda interna adicional.

En tales circunstancias, los beneficios del departamento exportador de-ben ser neutralizados por medio de un superávit fiscal de similar mag-nitud, lo cual se toma difícil en la medida en que la devaluación debeincrementarse, magnificando de esta manera la monetización del su-perávit externo y desatando presiones hiperinflacionarias. Estas, a suvez, socavan tanto el sistema tributario como el monetario, induciendodéficit fiscales de grandes proporciones'.

UNA NOTA MARXISTA

Los esquemas de reproducción de Kalecki se concentran en las relacio-nes de producto neto y carecen de capital fijoy circulante (aunque éstese encuentra implícito en cada departamentol", lo cual termina pordestacar la demanda como determinante de la rentabilidad. Tal forma-lización tiende a debilitar la acción multiplicadora de la inversión y porlo tanto a resaltar las tendencias de estancamiento que hacen parte dela historia de la acumulación de capital". Esta tendencia al crecimientocero se realza en las propiedades que Kalecki encuentra para la inver-sión, cuya tragedia reside precisamente en ser productiva: crea unacapacidad productiva mayor que tendrá dificultades para poderse ven-der, dada una distribución de la rentas.

5 Rudiger Dombusch, Juan Carlos de Pablo, Deuda externa e inestabilidad macroecon6mica enla Argentina, Buenos Aires, Editorial Sudamericana, 1988, p.76.

6 Maleon Sawyers, TIte Economics 01Michal Kalecki, Londres, Macmillan Press, 1985.7 Helena Alvarez, "Los esquemas de reproducción en Marx, Kalecki y Tavares", Análisis, No.

5, Lima, 1979.8 Antonio Barros de Castro, O capitalismo ainda é aquelle, Rio de Janeiro, Forense-Universita-

ria,1979.


La concepción de que hay una ley de rendimientos decrecientes quehace que un mayor acervo de capital obtenga una menor rentabili-dad, termina por encerrar su sistema en un cerco fatalista. Su ecua-ción, 1 .. meRo + A) - nK, sintetiza la ley descrita: "Los pedidos debienes de inversión 1 son una función decreciente del volumen delequipo de capital'", donde Ro es una constante del consumo capita-lista, A la acumulación y K el acervo de capital.

La misma ecuación en Marx puede plantearse como 1 - Pe + Pv Ycomo una función de las tasas de ganancia obtenidas en el pasado yesperadas en el futuro, 1 = f(ro I re)' donde no aparece el volumen decapital como considerando explícito. La plusvalía que se gasta en capitalconstante adicional contiene equipos y materias primas, y la correspon-diente a capital variable obtiene un impacto mucho más directo sobreel crecimiento del empleo y el volumen de salarios que en la ecuaciónkaleckiana, donde estos elementos están implícitos indirectamente enlas ecuaciones de los ingresos netos sectoriales. De esta manera, elmultiplicador marxista de la inversión es más fuerte y dinámico y con-duce a rachas de crecimiento más intensas del sistema que en la con-ceptualización kaleckiana, aunque no deja de tener problemas periódi-cos en los momentos en que las inversiones del pasado maduran y lanueva oferta supera a la demanda agregada, o cuando la composicióndel capital se incrementa y disminuye la plusvalía generada por unidadde capital.

Incluso una baja de salarios en el sistema marxista puede conducir aun aumento de la rentabilidad y la inversión que compensarían la bajade la demanda en el departamento III,mientras que en Kaleckicondu-ciría irremediablemente a una reducción general de los beneficios.

Asimismo, la introducción de los flujos brutos de equipos y consumointermedio permite, con mayor claridad que en el caso de los esque-mas kaleckianos (cfr.Kalmanovitz, 1983,C. 5), establecer en el sistemamarxista los insumas importados aunque se mantiene la inmensa ven-

9 Michal Kalecki, Ensayos escogidos ... , op.cit., p. 19.


taja de simplificación de estos esquemas, al considerar exclusivamenteel valor agregado.

Con las consideraciones sobre las desviaciones de precios que puedengenerar los excesos de demanda en una economía de desarrollo inter-medio, caracterizada por rigideces sectoriales y en sus suministros deimportaciones, y la correspondiente a que el multiplicador causadopor la acumulación de capital es más intenso que el considerado porKalecki, especialmente para el tipo de economías inmaduras que esta-mos considerando, disponemos de las herramientas teóricas básicaspara aproximamos a la estructura de la economía y observar cómoopera sobre ella la función pública.

Habrá que hacer otras consideraciones que surgen de las diferenciasen las teorías del valor marxista y kaleckiana. Ellas tienen que ver conel concepto de trabajo productivo, creador de plusvalía o de excedente,distinción que se pierde en la segunda vertiente al considerar explíci-tamente la esfera de valores monetizados, tal como aparecen en laestadística. En el caso de la teoría marxista, la cantidad de trabajo exce-dente creado con relación al capital empleado estaría definiendo la tasade acumulación potencial de esa economía, mientras que considera-ciones sobre la rentabilidad del pasado y la esperada en el futuro de-terminarían la tasa actual de acumulación. lO

En una teoría marxista del valor, la función pública que no cumpla conla condición de producir mercandas o de construir capital público paradesarrollar el privado (energía, transporte, comunicaciones, infraestruc-tura en general) estaría reduciendo la tasa de acumulación potencial dela economía", de tal modo que los gastos de consumo del gobierno,extraídos de la plusvalía obtenida por los capitalistas en el pasado,estarían frenando la acumulación más que ayudando a realizar la pro-ducción, como lo plantea Kaleckien el caso del déficit fiscal.

10 Anwar Shaikh, Valor, acumulación y crisis, Bogotá, Tercer Mundo Editores, 1990, p. 225.11 Alvaro Zerda, Libardo Sarmiento, Econom{a política de las cuentas nacionales, Bogotá, Tercer

Mundo Editores, 1988, pp. 48 Yss.


En el mismo sistema marxista, cambios en la productividad, ya seanmedidos por unidad de trabajo o de capital empleado, estarían indican-do cambios en la cantidad de excedente producido, lo cual tendríanecesariamente que influir sobre la rentabilidad del sistema y sobre lasexpectativas creadas en tomo a ella para el futuro".

Por último, una relación entre la capacidad utilizada frente a la rentapotencial nos sería entregada por el volumen de capital en términos deunidad de renta potencial. De esta manera la función de inversiónmarxista se podría formalizar de la siguiente manera:

Donde B¡ YBt+1 son los beneficios obtenidos y esperados en dichosperíodos, V es el capital variable adelantado y K un acervo de capitalmás un flujo de consumo intermedio, Y la renta nacional y L los hom-bres ano que generaron dicha renta.

En la ecuación figuran entonces las ganancias del período anterior, t,las esperadas para el período en marcha, t+1, la capacidad utilizada Kcontra la capacidad potencial. ~, y los cambios de productividad delsistema en términos laborales. Por contraste, la inversión en Kaleckiestá definida por una tasa de ganancia del pasado, que frecuentementese neutraliza por una relación inversa entre el volumen de capital cons-truido y los beneficios y por lo tanto de la inversión.

El gasto público en tales circunstancias puede concebirse, por un lado,como elevando la productividad del sistema, vía menores costos deenergía, transporte, comunicación y mayor educación de la fuerza detrabajo. Por otro, en tanto que los gastos deficitarios del gobierno con-tribuyan a utilizar una capacidad ociosa y no excedan de tal límite,ayudarán a elevar la rentabilidad inmediata del sistema. Excesos dedemanda creados por el gobierno inducirán desconfianza de los agen-tes en el dinero así emitido y sentarán condiciones inflacionarias en laeconomía, tanto más si hay rigidez en la oferta de importables y de

12 Carlos Marx, El capital, T. m, México, Fondo de Cultura Económica, 1965, p. 235.


productos agrícolas. En el más largo plazo, y si predominan los gastospúblicos improductivos, la tasa de acumulación potencial de la econo-mía se verá. disminuida y ésta deberá incidir sobre la acumulación decapital actual.

Sin embargo, tal tipo de políticas, dentro de los límites establecidos deno exceder las capacidades inutilizadas y no constituir un recurso per-manente y creciente del sistema, causarán expectativas positivas sobrelas ganancias esperadas en próximos períodos, en particular cuandoestán ligadas a grandes proyectos de infraestructura física. que contie-nen un alto componente de producción local.

BIBLIOGRAFIA

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