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UNIVERSIDADE FEDERAL DO PARÁ
CENTRO SÓCIO-ECONÔMICO
DEPARTAMENTO DE CONTABILIDADE
Jaqueline Esteves Milhomes
ANÁLISE ECONÔMICA E FINANCEIRA DA EMPRESA GLOBEX UTILIDADES S.A
BELÉM-PA
2007
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UNIVERSIDADE FEDERAL DO PARÁ
CENTRO SÓCIO ECONÔMICO
DEPARTAMENTO DE CONTABILIDADE
ANÁLISE ECONÔMICA FINANCEIRA DA EMPRESA GLOBEX UTILIDADES S.A
Jaqueline Esteves Milhomes 0301006701
Trabalho apresentado à disciplina Análise dos
Demonstrativos Contábeis II, como requisito de
avaliação orientado pelo Professor Heber Moreira.
BELÉM-PA
2007
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RESUMO
A análise financeira de balanços propicia as avaliações do patrimônio da
empresa e das decisões tomadas, tanto em relação ao passado, retratado nas
demonstrações financeiras, como em relação ao futuro, espelhado no orçamento
financeiro. De acordo com os princípios fundamentais da contabilidade são importantes
tanto quanto preparar as demonstrações financeiras oficiais, a escolha de indicadores
que possam criar reflexões e tomada de decisões adequadas ao momento atual. Na
empresa o contador, deverá justificar sua análise contendo indicadores de liquidez,
endividamento, atividade, rentabilidade entres outros indicadores para serem tomadas
as devidas decisões sobre a empresa e ter um resultado refletido na realidade da
entidade, sendo justamente isso que o trabalho vem apresentar.
Palavras-chave: Análise financeira, demonstrações financeiras, indicadores.
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ÍNDICE
1- INTRODUÇÃO .......................................................................................................................... 4
2-ESTUDO DOS INDICADORES ................................................................................................. 5
2.1-ESTUDO DOS INDICADORES DE LIQUIDEZ ................................................................ 5
2.2-ESTUDO DOS INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO ................................................. 5
2.3-ESTUDO DOS INDICADORES DE ATIVIDADE ............................................................. 6
2.4-ESTUDO DOS INDICADORES DE RENTABILIDADE .................................................. 7
3- ESTUDO DO TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA ............................................................... 7
4- ESTUDO DOS INDICADORES DE OVERTRADING ............................................................ 8
5- ESTUDO DO EBITDA ............................................................................................................... 9
6- ASPECTOS POSITIVOS IDENTIFICADOS ............................................................................ 9
7- ASPECTOS NEGATIVOS IDENTIFICADOS ....................................................................... 10
8- SUGESTÕES ............................................................................................................................ 10
9 – CONCLUSÕES ....................................................................................................................... 11
10- BIBLIOGRAFIA ..................................................................................................................... 12
ANEXOS ....................................................................................................................................... 13
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1- INTRODUÇÃO
As demonstrações financeiras fornecem uma série de dados sobre a empresa, de
acordo com regras contábeis, sendo que a análise de balanços transforma esses dados em
informações, e quanto melhores informações produzir, mais eficiente será o resultado. Portanto,
o presente trabalho vai apresentar a análise econômica financeira da empresa Globex
Utilidades S.A, observando os anos de 2003 e 2004, em que foram feitos os devidos cálculos
dos índices correspondentes, tendo no final dessa avaliação uma conclusão das atividades
desenvolvidas da Empresa, seus pontos fracos e fortes e suas perspectivas para os anos
seguintes.
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2-ESTUDO DOS INDICADORES
2.1-ESTUDO DOS INDICADORES DE LIQUIDEZ
A Capacidade de pagamento de uma Empresa é uma das principais
preocupações de analistas e credores, observa-se que a gestão dos prazos de
pagamento, recebimento e rotação dos estoques forma a estrutura básica do ciclo
financeiro. A análise do ativo circulante, quanto à qualidade e volume de seus
recebíveis e de seus estoques, é parte importante do estudo da liquidez. Entretanto, a
análise das obrigações de curto prazo da empresa vai nos mostrar qual o montante de
obrigações a que ela precisa satisfazer. No estudo dos indicadores de liquidez da
empresa analisada observa-se nos três indicadores uma grande variação para menor
nos seus resultados, pois em 2003 o quociente de liquidez corrente era de 2,13 e em
2004 passou para 1,31, isso deve-se a dimuição considerável do disponível em 63%,
no quociente de liquidez seca em 2003 era de 1,75 e em 2004 passou a ser 0,98, isso
reflete que os estoques estão com papel fundamental nessa estrutura, pois observa-se
um aumento dos mesmos de um ano para outro, no quociente de liquidez geral
observou-se uma grande queda, pois em 2003 era de 3,78 e em 2004 passou para
1,28, isso significa que a empresa diminuiu consideravelmente sua capacidade
financeira a curto e a longo prazo, pois se a empresa fosse honrar seus compromissos
com suas disponibilidades mais seus realizáveis á curto e a longo prazo, não seriam
suficientes, teria que utilizar seu ativo permanente.
2.2-ESTUDO DOS INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO
O Índice de endividamento indica o montante dos recursos de terceiros que está sendo
utilizado, na tentativa de gerar lucros, por isso existe grande preocupação com o grau de
endividamento e com a capacidade de pagamento da empresa, pois quanto mais endividada
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ela estivar maior será a possibilidade de que não consiga satisfazer às obrigações com
terceiros, portanto, o endividamento indica a proporção dos ativos totais financiada por
terceiros. Na análise da Empresa em estudo verificou-se que em 2003 a participação de capital
de terceiros sobre os recursos totais era de 0,55 e em 2004 e passou a ser 1, isso significa que
a empresa está numa situação preocupante, pois está operando em um estado de pré-
insolvência, a maioria dos recursos utilizados para os investimentos são de terceiros, o
quociente de participação das dívidas no capital próprio sobre o endividamento em 2003 era de
0,64 e em 2004 foi para 1, o indicador de garantia de capital de terceiros mostra o grau de
garantia que os recursos próprios oferecem às dívidas totais, e quanto maior o resultado, maior
a garantia que os capitais próprios oferecem para resguardar os recursos de terceiros, e foi
verificado na empresa em questão, um aumento, pois em 2003 era de 0,83 e em 2004 passou
para 1, proporcionando maior garantia para seus credores.
2.3-ESTUDO DOS INDICADORES DE ATIVIDADE
Os índices de rotação determinam o giro, a velocidade dos valores aplicados. Na
empresa em estudo foram observados os índices de rotação do estoque, não havendo
variação,pois em 2003 era de 9 e em 2004 permaneceu em 9, esse índice indica quantos dias,
em média, os produtos ficam armazenados na empresa antes de serem vendidos, quanto maior
o estoque mais recursos a empresa está comprometendo com os mesmos, a rotação do ativo
indica a eficiência com qual a empresa utiliza os seus recursos totais aplicados no ativo para
proporcionar vendas, em 2003 na empresa, o giro foi de 1,92 e em 2004 teve um giro de 1,34,
isso significa que ocorreu um menor aproveitamento dos recursos aplicados no ativo, diminuiu o
giro de capital. O prazo médio de recebimento das vendas indica quantos dias, em média, a
empresa leva para receber suas vendas, em 2003 o valor foi de 60,98 e em 2004 foi de 67,04,
ocorreu um aumento, um aumento considerável que a empresa apresentou foi no prazo médio
de pagamento, pois em 2003 era de 723,46 passando para 2.225,66 em 2004, isso significa
uma folga no período de pagamento para os fornecedores proporcionando também um
aumento do financiamento para os clientes.
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2.4-ESTUDO DOS INDICADORES DE RENTABILIDADE
A rentabilidade econômica ou rentabilidade dos ativos mede a capacidade da empresa
para retribuir os capitais investidos, sejam estes capitais próprios ou de terceiros, na empresa
analisada observou-se na margem líquida ou índice de retorno de investimentos um pequeno
aumento, ficando praticamente estável, pois em 2003 era de 0,04 e em 2004 foi para 0,05, esse
índice apresenta a remuneração proporcional que as vendas oferecem para a empresa, mostra
a quantidade de vezes que o ativo se renovou em função das vendas e quanto maior o
resultado melhor para a empresa, pois aumenta a margem de lucro, de 2003 para 2004
observou-se um aumento da rentabilidade da empresa, no índice de rentabilidade do patrimônio
líquido em 2003 era de 9,08 e em 2004 passou para 11,54, ocorreu um aumento do valor, esse
índice mede o retorno obtido sobre o investimento efetuado pelos proprietários, quanto maior o
valor é melhor para a empresa, pois maior será a remuneração do capital dos proprietários.
3- ESTUDO DO TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA
A análise de balanço através de indicadores contábeis é enriquecida pela existência de
modelos que dá para fazer previsões, estruturados a partir de uma variedade de informações
dignas de avaliação de acordo com critérios estatísticos. Para facilitar a análise da empresa em
estudo, foram utilizadas as fórmulas do termômetro de insolvência de Kanitz, em que ele
elaborou um modelo de previsão de falências, também conhecido como fator de insolvência,
esse fator é obtido a partir de informações de balanços contábeis da empresa através das
fórmulas criadas, após o cálculo, obtem-se um número que determina se a empresa vai falir ou
não e para facilitar, o autor criou uma escala que é o termômetro de insolvência, indicando três
situações diferentes: de 0 a 7 (faixa de solvência), de –1 a –3 (faixa de penumbra) e de –4 a –7
(faixa de insolvência) e observou-se-se que a empresa em estudo apresenta tendência a
solvência, ou seja, encontra-se em uma boa situação, pois em 2003 o valor do termômetro foi
de 5,11 e em 2004 passou para 0,07, apesar da diminuição considerável, seu valor de solvência
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continua num valor positivo, porém precisa tomar os devidos cuidados para não ir decrescendo
até chegar ao risco de passar para faixa de falência.
4- ESTUDO DOS INDICADORES DE OVERTRADING
Toda empresa sofre, na sua existência, problemas provocados por diversos fatores
conjunturais, que exigem do administrador, boa capacidade de trabalho, experiência e,
sobretudo bom senso, para suplantá-los, o desequilíbrio operacional, também conhecido como
overtrading, reflete que as empresas possuem seu ciclo de vida, nascem, tendo nesse período
de suplantar as dificuldades naturais, na tentativa de afirmar-se como empresas; crescem,
quando desenvolvem seus esforços no sentido de consolidar-se no mercado e também podem
morrer devido ao desequilíbrio econômico e financeiro e é o que vai ser observado na empresa
em estudo, se a mesma está ou não passando pelo processo de overtrading, no estudo da
empresa foi verificado um acréscimo da preponderância do ativo permenente em relação ao
ativo total, pois em 2003 era de 23, 49 e em 2004 passou para 32,74 e a preponderância do
ativo circulante em relação ao ativo total apresentou também um acréscimo, visto que em 2003
era de 74,00 e em 2004 passou a ser 130,67, a empresa está aumentando seu investimento
tanto no seu permanente quanto no seu circulante, o seu capital de giro próprio aumentou, pois
em 2003 era de 274.301,61 e em 2004 passou para 336.295,07, isso significa que a empresa
está usando o capital próprio no seu giro, sendo um fator benéfico, evitando o desequilíbrio
financeiro, o giro não está atrelado ao capital de terceiros, no indicador que representa a
margem de lucro líquido proporcionada pelas vendas efetuadas pela empresa houve um
pequeno acréscimo, pois em 2003 era de 2,17 e em 2004 ficou em 2,33, isso configura que a
empresa se mantém com uma boa receptividade dos seus produtos no mercado, no indicador
que relaciona os estoques, apresentou um aumento, pois em 2003 era 17,80 e em 2004 foi
para 25,19, esse resultado deve-se ao aumento das vendas, então a empresa comprou mais
mercadorias para o estoque, a venda a prazo aumentou, visto que em 2003 era de 43,63 e em
2004 foi para 59,80, já o índice que representa a parcela dos estoques ainda a pagar aos
fornecedores diminuiu em 2003, em que era 200,96 e em 2004 ficou em 139,20, isso significa
que a empresa está conseguindo pagar suas dívidas no prazo certo, já no resultado do
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indicador que representa a parcela do faturamento a receber que foi descontada aumentou
consideravelmente, em 2003 era 0,12 e em 2004 passou a ser 7,80, mas ainda encontra-se
numa faixa confortável, pois não ultrapassou 75%, evitando o desequilíbrio, no aspecto geral da
empresa observa-se que não ocorreu variações que comprometem seu equilíbrio, ou seja, a
empresa não está com desequilíbrio operacional ou overtrading.
5- ESTUDO DO EBITDA
O EBITDA (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações) revela-se
como um indicador capaz de demonstrar o verdadeiro desempenho da atividade operacional,
muitas empresas estabelecem a remuneração de certos executivos a partir de metas do
EBITDA, nesse sentido, os executivos estão sendo avaliados pela performace operacional, não
computando o impacto dos investimentos em imobilizado (foi excluído o valor das depreciações
e amortizações) nem da estrutura de capitais, se o EBITDA for um resultado negativo é muito
ruim para a empresa se for positivo, não é suficiente para tomar decisões, precisa analisar
outros fatores em estudo. Fazendo um estudo do EBITDA na empresa em questão verificou-se
que em 2003 seu resultado foi de 527.699,34 e em 2004 passou para 607.831,25, pois de 2003
para 2004 ocorreu o aumento das receitas de vendas, aumento do custo do produto vendido e
um aumento do lucro bruto, impactando no resultado do EBITDA.
6- ASPECTOS POSITIVOS IDENTIFICADOS
Ao longo da análise desenvolvida na empresa Globex Utilidades S.A foram identificados
alguns aspectos positivos como por exemplo a empresa não está na faixa de insolvência,
apesar dos resultados terem variado consideravelmente, outra observação feita foi o
crescimento de 2003 para 2004 no ativo total e no lucro líquido da empresa.
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7- ASPECTOS NEGATIVOS IDENTIFICADOS
Na observação do estudo verificou-se alguns aspectos negativos com a grande variação
de alguns índices para menor, como os índices de liquidez, sendo prejudicial para a empresa,
pois há uma diminuição na capacidade de pagamento da mesma, os índices de endividamento
tiveram um aumento, a empresa está dependo mais de capital de terceiros, devido ao aumento
de empréstimos. A empresa está tendo um grande investimento e pouco retorno, outros
aspectos observados foram o aumento no custo das mercadorias vendidas e o decréscimo do
patrimônio líquido, refletindo diretamente na sua atividade operacional.
.
8- SUGESTÕES
A empresa Globex Utilidades S.A ao longo de sua gestão necessita de menor
dependência de capital alheio, melhor administração dos recursos para geração de lucro para a
mesma, a empresa precisa diminuir seus investimentos no imobilizado, pois está empatando
capital de giro, um melhor direcionamento operacional, pois tem-se a necessidade de investir
nos recursos que vão dar retorno operacional, diminuindo seus custos para melhor aceitação e
desempenho no mercado.
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9 – CONCLUSÕES
O trabalho de análise desenvolvido teve sua realização com base na avaliação
das Demonstrações Contábeis da Empresa Globex Utilidades S.A nos anos de 2003 e
2004, foram utilizadas fórmulas para calcular os índices econômicos e financeiros com
o objetivo de avaliar a situação da empresa em questão e o resultado encontrado foi
que a empresa precisa melhorar em alguns aspectos, ficou evidenciado a importância
da análise para a tomada de decisões por parte da empresa.
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10- BIBLIOGRAFIA
SILVA, José Pereira da. Análise Financeira das Empresas – 7ª Ed. São Paulo: Atlas, 2005. MATARAZZO, Dante Carmine. Análise Financeira de Balanços: Abordagem básica e gerencial -6ª Ed. – São Paulo: Atlas, 2003. NEVES, Silvério das. Contabilidade Avançada e Análise das Demonstrações Financeiras-12ª Ed. – São Paulo: Frase Editora, 2003. TEIXEIRA, Elizabeth. As três metodologias: acadêmica, da ciência e da pesquisa-3ª Ed.- Rio de Janeiro: Vozes, 2005. IÇO, José Antônio/BRAGA, Rosalva Pinto. EBITDA: Lucro Ajustado para fins de
avaliação de desempenho operacional.
MOREIRA, Heber Lavor. Um estudo sobre o desequilíbrio econômico-financeiro das
empresas.
MOREIRA, Heber Lavor. Curso de Análise dos Demonstrativos Financeiros.
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ANEXOS
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BALANÇO PATRIMONIALCoeficiente 2004 2003 Coeficiente 2004 2003
dez/06 AV (%) dez/06 AV (%) AH (%) dez/06 AV (%) dez/06 AV (%) AH (%)
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE
Caixa e bancos 12.110,88 0,96 32.700,64 2,62 37,04 Fornecedores 296.194,10 23,42 329.985,74 26,47 89,76Títulos e valores mobiliário 69.546,98 5,50 302.101,70 24,23 23,02 Contas a pagar controladas 7.056,25 0,56 4.866,26 0,39 145,00Contas a receber 505.130,00 39,95 402.551,62 32,29 125,48 Outros 54.248,24 4,29 35.267,37 2,83 153,82Estoque 212.775,86 16,83 164.203,11 13,17 129,58 Empréstimos e financiamentos 211.646,52 16,74 2.772,44 0,22 7633,94Adiantamento de fornecedores 24.936,03 1,97 0,00 Encargos sociais e impostos a pagar 55.531,39 4,39 39.439,63 3,16 140,80I.R e contribuição social diferidos 13.401,40 1,06 18.987,39 1,52 70,58 Provisão para I.R e CSLL 933,39 0,07
Despesas antecipadas 6.866,63 0,54 2.002,78 0,16 342,85 Juros sobre capital próprio a pagar bruto 20.859,04 1,65 21.281,01 1,71 98,02TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 844.767,78 66,81 922.547,24 74,00 91,57 TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 646.468,93 51,12 433.612,44 34,78 149,09
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO
Depósito para recursos 39.640,60 3,13 14.298,48 1,15 277,24 Empréstimos e financiamentos 0,00 215.739,81 17,31 0,00I.R e contribuição social diferidos 19.702,31 1,56 10.469,08 0,84 188,20 Debêntures públicas 1.061.205,56 83,92 1.001.143,93 80,31 106,00Despesas antecipadas e outros 1.723,50 0,14 6.488,34 0,52 26,56 Debêntures em tesouraria (-) 1.061.205,56 83,92 1.001.143,93 80,31 106,00
I.R e Contrib. social diferidos 0,00 0,00
Provisão para contingências 69.796,65 5,52 30.149,28 2,42 231,50Outras exigibilidades 0,00 0,00
TOTAL DO REALIZ. A LONGO PRAZO 61.066,41 4,83 31.255,90 2,51 195,38 TOTAL DO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 69.796,65 5,52 245.889,09 19,72 28,39
PERMANENTE PATRMÔNIO LÍQUIDO
Investimentos : 188.558,31 14,91 171.601,81 Capital social 273.349,24 21,62 306.766,97 24,61 89,11Participações em controladas 188.190,64 14,88 171.189,19 13,73 109,93 Reservas de capital 30.262,46 2,39 33.939,67 2,72 89,17Outros 367,67 0,03 412,62 0,03 89,11 Reserva de lucro 31.806,87 2,52 32.147,33 2,58 98,94Imobilizado 166.532,01 13,17 117.265,47 9,41 142,01 Lucros acumulados 216.043,78 17,09 198.445,44 15,92 108,87Diferido 3.567,11 0,28 3.941,72 0,32 90,50 Ações de tesouraria (-) 3.520,75 0,28 4.188,81 0,34 84,05TOTAL DO PERMANENTE 358.657,43 28,36 292.808,99 23,49 122,49 TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 547.941,59 43,33 567.110,60 45,49 96,62
TOTAL DO ATIVO 1.264.491,61 100,00 1.246.612,13 100,00 101,43 TOTAL DO PASSIVO 1.264.491,61 100,00 1.246.612,13 100,00 101,43
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DRE
Coeficiente 2004 2003
dez/06 AV (%) dez/06 AV (%) AH (%)
Receita Bruta 2.840.160,01 123,28 2.491.390,55 123,79 114,00
Vendas de mercadorias 2.712.419,48 117,74 2.376.508,55 118,08 114,13
Rendas de operações de crédito 118.499,34 5,14 103.318,13 5,13 114,69
Prestação de serviços 9.241,19 0,40 11.563,87 0,57 79,91
- Imposto sobre o faturamento e devoluções (-) 536.417,50 23,28 478.838,14 23,79 112,02
Receita Líquida 2.303.742,51 100,00 2.012.552,41 100,00 114,47
Custo das mercadorias vendidas e dos serviços prestados (-) 1.774.209,55 77,01 1.533.476,63 76,20 115,70
Lucro Bruto 529.532,96 22,99 479.075,78 23,80 110,53
Despesas Operacionais 458.119,21 19,89 430.214,58 21,38 106,49
Despesas com vendas (-) 272.256,77 11,82 295.071,87 14,66 92,27
Despesas administrativa (-) 130.632,35 5,67 106.850,78 5,31 122,26
Depreciações e amortizações (-) 20.077,35 0,87 20.330,46 1,01 98,76
Honorários da diretoria e conselho de administração (-) 628,93 0,03 413,80 0,02 151,99
Receitas ( despesas ) financeiras, líquidas (-) 74.702,74 3,24 78.967,92 3,92 94,60
Equivalência patrimonial 41.915,07 1,82 42.697,99 2,12 98,17
Outras receitas ( despesas ) operacionais, líquidas (-) 1.736,15 0,08 28.722,27 1,43 6,04
0,00
Lucro Operacional 71.413,75 3,10 48.861,20 2,43 146,16
Resultados não operacional 194,90 0,01 3.853,05 0,19 5,06
Lucro antes do imposto de renda, contribuição social e participações 71.608,65 3,11 52.714,25 2,62 135,84
Imposto de renda e contribuição social
Corrente -12.067,69 -0,52 -61,48 0,00 19629,13
Diferido 6.856,09 0,30 1.487,31 0,07 460,97
Participação de empregados -3.160,46 -0,14 -2.661,31 -0,13 118,76
Lucro líquido antes das variações 63.236,59 2,74 51.478,77 2,56 122,84
Variações no patrimônio líquido da controlada não decorrentes do resultado 0,00
Lucro líquido do exercício 63.236,59 2,74 51.478,77 2,56 122,84
0,00
Quantidade de ações em circulação 67.175,58 2,92 75.344,24 3,74 89,16
Lucro por ação no fim do exercício 0,99 0,00 0,80 0,00 123,18
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Liquidez Corrente AC 922.547,24
PC 433.612,44
Liquidez Seca AC - E 758.344,14
PC 433.612,44
Liquidez Geral AC+ARLP 929.035,59
PC+PELP 245.889,09
Liquidez Corrente AC 844.767,78
PC 646.468,93
Liquidez Seca AC - E 631.991,92
PC 646.468,93
Liquidez Geral AC+ARLP 905.834,19
PC+PELP 716.265,58QLG = = =
QLS = = =
ANO DE 2004
Quocientes de Liquidez - 2004
QLC = = = R$ 1,31
R$ 3,78
QLS = = =
QLG = = =
R$ 0,98
R$ 1,26
ANO DE 2003
Quocientes de Liquidez - 2003
QLC = = = R$ 2,13
R$ 1,75
PC+PELP 679.501,53
AT 1.246.612,13
PC 433.612,44
PC+PELP 679.501,53
PL 567.110,60
PC+PELP 679.501,53
PC+PELP 716.265,58
AT 1.264.491,61
PC 646.468,93
PC+PELP 716.265,58
PL 547.941,59
PC+PELP 716.265,58
Quocientes de Endividamento - 2003
Quoc. de Participação de Cap. Alheio s/ Receita Total = = = 0,55
0,64
Garantia dos Cap Alheios = = = 0,83
Quoc. de Participação das Dívidas no Cap. Próprio s/ Endiv. Total = = =
Quocientes de Endividamento - 2004
Quoc. de Participação de Cap. Alheio s/ Receita Total = = = 1
1
Garantia dos Cap Alheios = = = 1
Quoc. de Participação das Dívidas no Cap. Próprio s/ Endiv. Total = = =
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-
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Meses Dias
CPV 1.533.476,63 12 360
ESTOQUE M 164.203,11 1,28 39
EI+EF 328.406,21
2 2
VENDA L 2.376.508,55
ATIVO M 1.246.612,13
AI+AF 2.493.224,26
2 2
Meses Dias
CPV 1.774.209,55 12 360
EM 188.489,48 1,27 38
EI+EF 376.978,97
2 2
VENDA L 2.712.419,48
ATIVO M 1.255.551,87
AI+AF 2.511.103,74
2 2
=
Indicadores de Atividades - 2003
ROTAÇÃO DE ESTOQUE = = = 9
=
164.203
ROTAÇÃO DE ATIVO = = = 1,91
ESTOQUE MÉDIO = =
1.246.612,13
Indicadores de Atividades - 2004
ROTAÇÃO DE ESTOQUE = = = 9
ATIVO MÉDIO = =
188.489
ROTAÇÃO DE ATIVO = = = 2,16
ESTOQUE MÉDIO = = =
1.255.551,87ATIVO MÉDIO = = =
PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO 2003
CR 402.551,62 402.551,62
Vendas 2.376.508,55
360 360
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO DE 2003
Fornec 329.985,74 329.985,74
Compras 164.203,11
360 360
QUOCIENTE DE POSICIONAMENTO RELATIVO 2003
PMR 60,98
PMP 723,46
CMV = EI+COMPRAS-EF
1512533,83 = 0+COMPRAS-EF
COMPRAS = EF
COMPRAS = 164.203,11
0,08QPR = = =
= 60,986601,412637
PMP = = = = 723,46456,1197413
PMR = = =
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PRAZO MÉDIO DE RECEBIMENTO 2004
CR 505.130,00 505.130,00
Vendas 2.712.419,48
360 360
PRAZO MÉDIO DE PAGAMENTO 2004
Fornec 296.194,10 296.194,10
Compras 47.909,39
360 360
QUOCIENTE DE POSICIONAMENTO RELATIVO 2004
PMR 67,04
PMP 2.225,66
CMV = EI+COMPRAS-EF
1749979,04 = 161960,57+COMPRAS-209869,97
COMPRAS = EI-EF
COMPRAS = 47.909,39
PMR = = = = 67,047534,498568
PMP = = = = 2.225,66133,0816389
0,03QPR = = =
Coeficientes de Rentabilidade 2003
LL VL
VL AM
51.478,77 2.376.508,55
2.376.508,55 1.246.612
RENTABILIDADE = (MXR) X 100
RENTABILIDADE = 0,04 X 100 = 4,13
= JUROS
CA(FF)
= 424.339,10
2.772,44
t = 153,0560253 X 100 = 15.305,60
LL X 100
PL
51.478,77 X 100
567.110,60
tp = 0,090773772 X 100 = 9,08
LAJI VL
VL CPT
52.714,25 2.376.508,55
2.376.508,55 306.766,97
T = 0,022181384 X 7,746950526 X 100 = 17,18
X XT = 100
T = X X 100
tp =
t X 100
tp =
0,021661512 X 0,04
t X 100
1,906373676 X 100 =RI =
100
RI = X X 100
RI = X X
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Coeficientes de Rentabilidade 2004
LL VL
VL AM
63.236,59 2.712.419,48
2.712.419,48 1.255.552
RENTABILIDADE = (MXR) X 100
RENTABILIDADE = 0,05 X 100 = 5,04
= JUROS
CA(FF)
= 451.862,64
211.646,52
t = 2,134987296 X 100 = 213,50
LL X 100
PL
63.236,59 X 100
547.941,59
tp = 0,115407539 X 100 = 11,54
LAJI 2712419,48
VL CPT
71.608,65 2.712.419,48
2.712.419,48 273.349,24
T = 0,026400286 X 9,922908533 X 100 = 26,20
X X 100
T = X X 100
tp =
T =
t X 100
tp =
0,05
t X 100
2,160340441 X 100 =RI = 0,023313721 x
100
RI = x X 100
RI = X X
2003
F1 = X1 + X2 + X3 - X4 - X5
LL 51.478,77 F1 = 0,0045 + 1,26 + 6,21 - 2,26 - 0,11
PL 567.110,60 F1 = 5,11
AC + REAL.L/P 953.803,14
EXIG.TOTAL 1.246.612,13
AC - ESTOQUE 758.344,14
PC 433.612,44
AC 922.547,24
PC 433.612,44
EXIG. TOTAL 1.246.612,13
PL 3.677.540,74
TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA/2003
X1 = x 0,05 = x 0,05 = 0,09 x 0,05 = 0,0045
X2 = x 1,65 = x 1,65 = 0,77 x 1,65 = 1,26
X3 = x 3,55 = x 3,55 = 1,75 x 3,55 = 6,21
X4 = x 1,06 = x 1,06 = 2,13 x 1,06 = 2,26
X5 = x 0,33 = x 0,33 = 0,34 x 0,33 = 0,11
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2004
LL 63.236,59 F1 = X1 + X2 + X3 - X4 - X5
PL 547.941,59 F1 = 0,0058 + 1,18 + 1,03 - 1,39 - 0,76
F1 = 0,07
AC + REAL.L/P 905.834,19
EXIG.TOTAL 1.264.491,61
AC - ESTOQUE 631.991,92
De -7 a -4 =
Insolvente
(situação
ruim, pode
levar a
falência)
PC 2.187.263,60De -3 a -1 =
Penunbra
(requer
cuidados)
De 0 a +7 =
Solvente
(situação
boa)AC 844.767,78
PC 646.468,93
EXIG. TOTAL 1.264.491,61
PL 547.941,59
TERMÔMETRO DE INSOLVÊNCIA/2004
X1 = x 0,05 = x 0,05 = 0,12 x 0,05 = 0,01
X2 = x 1,65 = x 1,65 = 0,72 x 1,65 = 1,18
X3 = x 3,55 = x 3,55 = 0,29 x 3,55 = 1,03
X4 = x 1,06 = x 1,06 = 1,31 x 1,06 = 1,39
X5 = x 0,33 = x 0,33 = 2,31 x 0,33 = 0,76
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-
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SINTOMAS DE OVERTRADING 2003
ATIVO PERMANENTE
ATIVO TOTAL
292.808,99
1.246.612,13
ATIVO CIRCULANTE
ATIVO TOTAL
922.547,24
1.246.612,13
CAPITAIS PRÓPRIOS
ATIVO TOTAL
567.110,60
1.246.612,13
CGP = PL - AP
CGP = 567110,60 - 292808,99 = 274.301,61
LUCRO LÍQUIDO
VENDAS
51.478,77
2.376.508,55
ESTOQUES
AC
164.203,11
922.547,24
DUPLIC. A RECEBER
AC
402.551,62
922.547,24
FORNECEDORES
ESTOQUES
329.985,74
164.203,11
TITULOS DESCONTADOS
FATURAMENTO A RECEBER
2.772,44
2.376.508,55
AUMENTO DE CAP ALHEIO DE C / P
AUMENTO DAS VENDAS
646.468,93
2.376.508,55
AUMENTO DOS ESTOQUES
AUMENTO DO CMV
138.887,00
1.512.533,83
AUMEN. DO FATURAM. A RECEBER
AUMENTO DAS VENDAS
402.551,62
2.376.508,55
VENDAS
CAPITAL DE GIRO PRÓPRIO
2.376.508,55
274.301,61
0,12
=
= 0,27
X 100 =
X 100 =
X 100 = 200,96
X 100 =
=
=
X 100
2,17
X 100 = 17,80
=
X 100
X 100
X 100
23,49
X 100 =
X 100 =
X 100 74,00=
X 100 =
X 100 = 45,49
43,63
X 100 =
X 100 =
=
=
0,09
=
= 0,17
=
= 8,66
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-
22
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SINTOMAS DE OVERTRADING 2004
ATIVO PERMANENTE
ATIVO TOTAL
211.646,52
646.468,93
ATIVO CIRCULANTE
ATIVO TOTAL
844.767,78
646.468,93
CAPITAIS PRÓPRIOS
ATIVO TOTAL
547.941,59
646.468,93
CGP = PL - AP
CGP = 547941,59 - 211646,52 = 336.295,07
LUCRO LÍQUIDO
VENDAS
63.236,59
2.712.419,48
ESTOQUES
AC
212.775,86
844.767,78
DUPLIC. A RECEBER
AC
505.130,00
844.767,78
FORNECEDORES
ESTOQUES
296.194,10
212.775,86
TITULOS DESCONTADOS
FATURAMENTO A RECEBER
211.646,52
2.712.419,48
AUMENTO DE CAP ALHEIO DE C / P
AUMENTO DAS VENDAS
212.856,49
335.910,94
AUMENTO DOS ESTOQUES
AUMENTO DO CMV
47.443,42
237.445,21
AUMEN. DO FATURAM. A RECEBER
AUMENTO DAS VENDAS
18.980,88
335.910,94
VENDAS
CAPITAL DE GIRO PRÓPRIO
2.712.419,48
189.284,16
7,80
=
= 0,63
X 100 =
X 100 =
X 100 = 139,20
59,80
X 100 =
X 100 =
X 100 =
X 100 = 25,19
2,33
X 100 =
X 100 =
X 100 =
X 100 = 84,76
X 100 =
X 100 = 130,67
X 100 =
X 100 = 32,74
X 100
=
= 0,20
=
= 0,06
=
= 14,33
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-
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EBITDA
Lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações (LAJDA)
EBITDA %
Receita de Vendas 2.491.390,55 0,21
(-) CPV 1.533.476,63
= Lucro Bruto 957.913,92
(-) Despesas Operacionais c/ vendas gerais e administrativas 430.214,58
(=) EBITDA ou LUCRO OPERACIONAL AJUSTADO 527.699,34
(+ ou -) Receitas e Despesas Financeiras 78.967,92
= Lucro antes do IR e CS 448.731,42
(-) Provisão para IR e CS 0,00
= Lucro Líquido 448.731,42
EBITDA %
Receita de Vendas 2.840.160,01 0,21
(-) CPV 1.774.209,55
= Lucro Bruto 1.065.950,46
(-) Despesas Operacionais c/ vendas gerais e administrativas 458.119,21
(=) EBITDA ou LUCRO OPERACIONAL AJUSTADO 607.831,25
(+ ou -) Receitas e Despesas Financeiras 74.702,74
= Lucro antes do IR e CS 533.128,51
(-) Provisão para IR e CS 933,39
= Lucro Líquido 532.195,12
2003
2004
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