investimento para o mercado de acoes

TÉCNICAS DE INVESTIMENTO PARA O

MERCADO DE AÇÕES

TÉCNICAS DE INVESTIMENTO PARA O

MERCADO DE AÇÕES

Marcelo C. Piazza

2a Edição

Copyright © 2008 by Marcelo C. Piazza.Copyright © 2008 e 2009 by Editora Novo Conceito.

2a Edição – Março de 2009Todos os direitos reservados.

Editora: Bete AbreuAssistentes Editoriais: Marília Mendes e Luana Guedes

Produção Gráfica: Equipe Novo ConceitoRevisão de Texto: Josias Andrade e Bruno Conde

Editoração e Diagramação: Triall Capa: Diego Guerra

Dados Internacionais de Catalogação na Publicação (CIP) (Câmara Brasileira do Livro, SP, Brasil)

Piazza, Marcelo C. Técnicas de investimento para o mercado de ações / MarceloC. Piazza. – 2. ed. – São Paulo : Novo Conceito Editora, 2009.

Bibliografia. ISBN 978-85-99560-63-1

1. Ações (Finanças) 2. Bolsa de valores 3. Investimentos 4. Mercado de capitais I. Título.

09-01736 CDD-332.63228

Índice para catálogo sistemático:1. Ações e Bolsa de Valores : Investimentos : Economia financeira 332.632282. Bolsa de Valores : Ações : Investimentos : Economia financeira 332.63228

Rua Dr. Hugo Fortes, 1885 Pq. Ind. Lagoinha – 14095-260 – Ribeirão Preto – SP

www.editoranovoconceito.com.br

A mente que se abre a uma nova idéiajamais voltará ao seu tamanho original.

Albert Einstein

Aviso

Muito zelo e técnica foram empregados na edição desta obra. No entanto, podem ocorrer erros de digitação, de impressão ou variações conceituais. Em quaisquer das hipóteses, solicitamos a gentileza de entrar em contato com a editora, pelo

e-mail: [email protected].

Este livro utiliza modelos de gráficos que foram ajustados para auxiliar no aprendizado. Alguns foram gerados por software gráfico independente, de

propriedade do autor, enquanto outros foram originados pelo provedor gráfico ADVFN Brasil (www.advfn.com), conforme citações feitas nas próprias figuras.

Nem a editora, nem o autor, assumem qualquer responsabilidade por eventuais danos originados do uso desta publicação, nem pelas decisões tomadas e

posições assumidas no mercado pelo leitor.

SUMÁRIO

ApReSentAçãO15 | Apresentação

1 UMA IntRODUçãO À AnÁLISe tÉCnICA

21 | Um breve histórico do nascimento da Análise Técnica

22 | Mas o que é a Análise Técnica?

2 0 QUe tODO InVeStIDOR pReCISA SABeR

29 | Os tipos de gráficos mais utilizados

30 | O gráfico de Linhas

ReFeRÊnCIAS BIBLIOGRÁFICAS

169 | Referências Bibliográficas

GLOSSÁRIO

173 | Glossário

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ApReSentAçãO

Que bom que você chegou até aqui! Você deve estar ansioso

para descobrir os segredos das linhas, figuras e barras que prometem dar

pistas importantes sobre que caminhos trilhar durante as suas aplicações na

Bolsa de Valores, esse mercado tão complexo, inconstante e “imprevisível”

à primeira vista, repleto de armadilhas especialmente preparadas para

uma presa muito fácil: o novo investidor, inexperiente e despreparado.

Além disso, deve estar em dúvida se realmente vai ser capaz de

memorizar tantas informações técnicas contidas nos capítulos que vamos

desvendar, juntos, a partir de agora. Este livro exigirá do leitor, sim,

uma observação cuidadosa dos detalhes, porém, valiosos e eficazes eles

também serão para a análise dos gráficos de preços. Na Análise Técnica

das ações, quanto maior o grau de detalhamento, melhor.

Uma coisa que pude observar na prática, nos vários cursos

sobre mercado de capitais em que tive a oportunidade de participar, nos

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últimos anos, enquanto buscava me especializar nas operações, é que,

no início, estudar a Análise Técnica costuma causar uma certa descrença,

por representar um mundo totalmente novo ao raciocínio lógico e cético

do investidor. Até então, ele só havia ouvido falar nos fundamentos das

empresas.

Como você vai poder notar também, a Análise Técnica se distancia,

e muito, dos métodos utilizados pelos analistas fundamentalistas. Ao

terminar de ler este livro, e consultá-lo mais vezes durante as suas

operações, você vai se dar conta de que alguns padrões vão se tornando

cada vez mais familiares, até o ponto de poder encará-los com naturalidade.

É apenas uma questão de dar o tempo necessário para que as informações

se encaixem. E vão se encaixar, acredite.

Neste livro, vamos apresentar os padrões mais utilizados da Análise

Técnica, um a um, com sutileza de detalhes, mas sem o desperdício dos

pormenores. Não é preciso transformar o assunto num romance ou obra

de auto-ajuda. Sejamos práticos e diretos, já que nosso tema exige isso.

Além disso, as técnicas que serão ensinadas aqui foram rigorosamente

selecionadas, para que o leitor, que está tendo seu primeiro contato com o

tema, receba um estudo direcionado com o que há de mais confiável entre

os métodos de análise, em vez de um amontoado de informações, como

podemos encontrar em alguns livros tradicionais de Análise Técnica.

O excesso de métodos, apresentados de uma só vez, ultrapassa a

capacidade de assimilação daquele que ainda não tem o hábito de utilizá-los

diariamente. Somando-se a isso, o leitor não terá um critério organizado,

formado previamente, para identificar quais as principais técnicas, as mais

eficientes e, muito menos, terá a disposição de testar cada uma delas na

prática. Resumindo, quanto maior o número de técnicas apresentadas no

primeiro momento, pior será o grau de assimilação e, logo, os resultados

obtidos.

Por isso, neste livro, você receberá um roteiro pronto, preparado de

forma a introduzi-lo, aos poucos, a cada uma das técnicas fundamentais,

estas que jamais podem ser deixadas de lado pelo bom investidor técnico,

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que enxerga o mercado de forma pura e cristalina por meio dos gráficos de

preços, e não dos boatos, dicas, notícias e relatórios.

E mais: com o conjunto de técnicas apresentadas aqui, o leitor

estará perfeitamente apto a concorrer nos mercados, de igual para igual,

com os investidores mais experientes, além de obter uma larga vantagem

sobre a grande parte daqueles que ainda não fazem uso da Análise

Técnica em suas operações. Por incrível que pareça, apenas uma minoria

faz seu uso consciente e rotineiro. A grande maioria dos investidores

ainda oscila entre a Análise Fundamentalista e os famosos “achômetros”

e “chutômetros” para tomar suas decisões de investimentos, já que

tentam, porém ainda não sabem fazer um estudo fundamentado completo

e eficiente de um ativo, o que, diga-se de passagem, é uma tarefa para

poucos.

Se a Análise Técnica é difícil? Não, definitivamente, não é. Difícil

mesmo são as situações que você, provavelmente, já enfrentou em alguma

fase da vida. Um exemplo: as químicas, físicas, biologias e matemáticas que

você teve de estudar no seu ensino médio. Depois vieram os vestibulares,

os concursos, a universidade, ora, estes sim foram casos de atividades

difíceis de verdade. E você passou por eles sem grandes problemas.

No nosso caso, estaremos estudando, nada mais, nada menos,

do que combinações de figuras, isso mesmo, desenhos, que expressam

preços, emoções e as expectativas dos participantes do mercado. Parece

até brincadeira de criança. E pensando dessa forma, tudo parece mais

fácil.

Se você conheceu meu primeiro livro, Bem-vindo à Bolsa de

Valores, vai notar que este trabalho foi realizado da mesma forma. Quero

dizer, aqui você também vai encontrar um conteúdo de leitura fácil e

descomplicada. A intenção é que você aprenda de forma gradativa, quase

sem se dar conta. Esqueça que este é um livro técnico. Quero deixá-

lo descansado enquanto lê este guia prático, e não bombardeá-lo com

um excesso de informações, de escrita sofisticada, que fariam boa parte

dos leitores abandonarem o barco no meio do caminho. Isso seria um

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desperdício de tempo e de dinheiro, e nada mais. Do meu e do seu.

Meu objetivo, aqui, então, é que você absorva o máximo do

que vai ser passado durante nossos seis capítulos. Desde a escrita até

a organização dos assuntos, a forma de diagramá-lo, o material gráfico

escolhido, enfim, tudo foi ajustado com o intuito de tentar mantê-lo atento

ao tema o maior tempo possível.

Ciente disso, prepare-se para conhecer as entranhas da Análise

Técnica através de um trajeto sem excessos. Vamos direto ao ponto que vai

multiplicar suas chances de sucesso no mercado de ações. Venha comigo,

para estudarmos o que a grande maioria dos investidores ainda não sabe,

ou não teve o interesse de aprender. Venha conhecer a Análise Técnica de

uma forma nova, prática e descomplicada!

Espero que você aproveite bem esse percurso que vai mudar

completamente sua forma de enxergar o mercado de ações. Bateremos

um papo novamente no final deste livro. Espero você lá!

Boa leitura!

Marcelo C. Piazza

Capítulo 1

UMA IntRODUçãO ÀAnÁLISe tÉCnICA

Uma introdução à Análise técnica

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Um breve histórico do nascimento da Análise técnica

Os primeiros rumores de que se tem notícia sobre tentativas rela-

tivamente bem sucedidas de análise e interpretação dos mercados ocorreu

em Osaka, no Japão, sede da primeira Bolsa de Futuros do mundo, a Bolsa

de Arroz Dojima, fundada em 1654. Foi aí, também, que surgiu Munehisa

Homma (1724-1803), um reconhecido investidor que, por volta de 1750,

escreveu alguns livros que traziam, entre suas experiências nos mercados,

um conhecimento novo para a época: a técnica das velas, ou castiçais, hoje

denominada Candlesticks.

Não se sabe o motivo pelo qual esta descoberta permaneceu em

uso somente no Japão por mais de 200 anos. O fato é que só em 1991 (há

apenas 17 anos) a técnica dos Candlesticks passou a ser conhecida também

nos Estados Unidos, e quase tão logo, em todo o mundo. E isso só aconteceu

graças a Steve Nilson, na época vice-presidente da Merrill Lynch, hoje um

dos maiores Bancos de Investimentos e Corretoras de Valores do mundo.

Ele foi o primeiro a tomar conhecimento da técnica no Ocidente, e a divulgá-

la amplamente.

Mas, entre esses dois acontecimentos marcantes – o desenvolvi-

mento dos Candlesticks por Homma e a chegada desse conhecimento ao

resto do mundo graças a Nilson – nascia, também, a Análise Técnica ociden-

tal, cujo primeiro grande nome a marcar a história foi Charles Henry Dow

(1851-1902). Dow será citado diversas vezes no decorrer deste livro, dada

sua importância histórica no nascimento da Análise Técnica que conhece-

mos hoje.

Dow era jornalista financeiro de grande destaque na época.

Trabalhava no pequeno estado de Rhode Island, o menor dos Estados

Unidos em extensão territorial, num jornal impresso, em companhia de

Edward Jones (1856-1920), quando, juntos, foram transferidos para Nova

York, em 1880. Alguns anos depois, fundaram, ainda juntos, a Dow Jones

& Company, cujo principal produto era seu informativo financeiro com

cotações de empresas negociadas nos mercados de Nova York. Nascia, aí, o

Índice Dow Jones. Mas, ainda havia muito mais por vir.

técnicas de Investimento para o Mercado de Ações

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Em 1884, quando fundou o Wall Street Journal, também em

companhia de Jones, Dow passou a publicar diversas matérias sobre seus

estudos de formas para interpretar o movimento dos preços das ações.

Esse conhecimento, porém, ainda não era organizado sobre a forma de uma

teoria.

Somente a partir de 1902, com a morte de Charles Dow, o então

repórter do Wall Street Journal, Samuel A. Nelson, teve a iniciativa de fazer

um levantamento sobre tudo o que Dow havia desenvolvido, reunindo,

assim, seus conceitos para publicá-los sob a forma de um livro, intitulado

The ABC of Stock Speculation, que explicava a base do que denominou de

Teoria de Dow .

Mas estes não foram os únicos a participarem do nascimento da

Análise Técnica. Em 1931, Robert Rhea, reconhecido estudioso e analista da

época, reorganizou e aprofundou ainda mais os princípios criados por Dow,

transformando-os naquilo que conhecemos atualmente. Rhea marcou seu

nome na história dos mercados de risco ao lançar o livro The Dow Theory.

A partir de então, vários outros nomes foram contribuindo para o

fortalecimento da Análise Técnica. Ralph Nelson Elliott criou as tão populares

Ondas de Elliott, além de aplicar, com sucesso, os números da seqüência de

Fibonacci, e suas razões, para realizar uma projeção futura dos preços das

ações. Surgiu, também, o primeiro dos indicadores, chamado de Índice de

Força Relativa (IFR), desenvolvido por J. Welles Wilder Jr. Em seguida, foram

descobertas inúmeras outras técnicas, conhecidas e aplicadas até hoje por

grande parte dos operadores de mercado de todo o mundo.

Mas o que é Análise técnica?

Por definição, temos que:

Análise Técnica é a ciência que busca, por meio do estudo

de registros multiformes, associados a formulações

matemático-estatísticas, incidentes sobre preços, volumes


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e contratos em aberto do passado e do corrente dos

diferentes ativos financeiros, proporcionar, pela análise de

padrões que se repetem, condições para que possamos

projetar o futuro caminho dos preços, dentro de uma

lógica de maiores probabilidades. (NORONHA, 1995)

Em outras palavras, podemos dizer que a Análise Técnica se

interessa pela análise gráfica do histórico de preços da ação, e pelo seu

desempenho ao longo de diversos períodos de tempo. Para tal, dispõe de

uma infinidade de ferramentas capazes de gerar uma previsão aproximada

para os próximos movimentos de preços. Afinal, é preciso haver uma forma

de traduzir o que está ocorrendo no mercado, assim como tentar avaliar a

próxima tendência, pois não se pode aplicar recursos numa ação qualquer,

escolhida sem nenhum critério lógico de seleção.

Os parâmetros disponíveis para a elaboração dessas ferramentas

são bem conhecidos de qualquer investidor: a cotação atual do ativo, seu

histórico anterior, seu preço máximo, médio e mínimo do dia, seus valores

de abertura e fechamento, seu volume financeiro e de negócios. Dispondo

apenas desses dados básicos, alguns dos mais talentosos investidores e

estudiosos do planeta adicionaram a eles seu conhecimento, suas experiências

e sua criatividade para desenvolver métodos capazes de, segundo eles,

interpretar o movimento aparentemente incoerente dos gráficos de preços,

fornecendo sinais valiosos sobre qual será o próximo passo a ser dado pelo

mercado e, diante disso, que posições o investidor deve assumir.

A Análise Técnica independe dos fundamentos de uma companhia,

como relação preço/lucro, lucro líquido, grau de endividamento, patrimônio

líquido, pagamento de dividendos, notícias sobre possíveis fusões ou

venda, entre outros, que costumam afetar fortemente os investidores

fundamentalistas, adeptos da Análise Fundamentalista, que é a segunda

forma de análise disponível, também utilizada para a interpretação dos

mercados. A escola técnica é totalmente diferente, e não está ligada à

situação clínica de uma empresa. Também não sofre grandes abalos com as

notícias divulgadas pelos meios de comunicação.

técnicas de Investimento para o Mercado de Ações

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Partindo do princípio de que a Análise Técnica acredita que todos

esses fatores já virão descontados nos gráficos de preços, muitas vezes até

mesmo antes que as notícias sejam divulgadas à população em geral, os

investidores técnicos concentram-se apenas em analisar os gráficos, dando-

se por satisfeitos e convencidos de que estão tendo uma visão real e total

das companhias, do mercado e da economia como um todo.

Sobre a eficácia da Análise Técnica, é evidente que funciona, assim

como a Análise Fundamentalista também tem seus méritos, caso contrário

ambas não sobreviveriam até hoje. O problema é que os investidores não

dedicam ao aprendizado dessas duas nobres disciplinas o tempo e o esforço

que lhes é devido.

Vejamos um exemplo semelhante: para que alguém se torne

um profissional ou especialista em algo, o primeiro passo, hoje, é que

ele freqüente uma faculdade ou alguns cursos técnicos sobre o assunto.

Após esta preparação inicial, o que costuma durar de dois a quatro anos,

o interessado sairá “cru” em direção ao mercado de trabalho, onde

vai passar por um período de estágio, para que coloque em prática os

conhecimentos teóricos adquiridos. Essa etapa dura de seis meses a dois

anos. Só então esse indivíduo estará apto a começar, veja bem, começar

a atuar profissionalmente no mercado de trabalho, e a gerar renda e valor

para a empresa que o contratar. Alguns profissionais optam, também, por

uma pós-graduação, um MBA ou um mestrado, visando aprofundar seus

conhecimentos, agregando ainda mais pontos ao seu curriculum. Esse novo

passo poderá levar um ano ou mais.

A indústria dos investimentos funciona da mesma forma, e está

repleta de profissionais e especialistas, com larga experiência, que estão

prontos para abocanhar verdadeiras fortunas de capital rapidamente,

inclusive o seu. A maioria deles dispõe de grandes aparatos tecnológicos,

sistemas de negociação e envio de ordens automáticos, além dos melhores

provedores de análises de mercado. Como se não bastasse, alguns ainda

contam com a retaguarda de grandes bancos de investimentos, fundos de

investimentos e Corretoras de Valores, que os estimulam com altos salários,

pomposas comissões e a possibilidade de operarem com taxas de corretagem

próximas de zero.


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Aí vem a pergunta: por que um iniciante, com pouca ou nenhuma

experiência de mercado, capital reduzido, psicológico despreparado e imaturo

para suportar as pressões geradas pelas operações de risco e a iminência

constante de perda do capital, além de insuficiente conhecimento sobre

Análise Técnica e/ou Fundamentalista, deve ser capaz de ganhar dinheiro

nas Bolsas de Valores, especulando de mercado em mercado, de ação em

ação? Por quê?

Como você pode notar, atuar nos mercados é uma profissão como

qualquer outra. Para ganhar dinheiro nesse meio não existem segredos.

O caminho é um só: o aprendizado e o domínio das técnicas de análise

e dos fatores fundamentais para a sobreviência nesse mercado, como o

treinamento psicológico adequado e um longo período de experiência,

através da vivência prática, dia a dia. A Bolsa de Valores é, sim, um ambiente

repleto de oportunidades, que surgem a todo instante, todos os dias, mas

você precisa estar preparado para aproveitá-las.

Quando ouvir alguém dizer que ganhou uma bolada de dinheiro com

investimentos em Bolsa, pense duas vezes antes de achar que foi apenas

um lance de sorte. Talvez ele estivesse preparado, apenas aguardando

pacientemente o momento certo chegar. Como muito bem disse Elmer

Letterman: “Sorte é o que acontece quando a preparação encontra a

oportunidade”. Nos investimentos, esse conceito é absolutamente aplicável

e fundamental para que se tire algum dinheiro dos mercados.

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