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APRESENTAÇÃO DO ESTUDO: “IMPACTO DA NCRF 27 NO CAPITAL PRÓPRIO DAS COOPERATIVAS

VITIVINÍCOLAS DA REGIÃO DEMARCADA DO DOURO”

Autores:

Vítor Gonçalo

Ana Maria Bandeira

Deolinda Aparício Meira

16 de abril de 2015

I FÓRUM - CONTABILIDADE E ECONOMIA SOCIAL

I Fórum - Contabilidade e Economia Social 16 de abril de 2015

Índice:

1. Identificação do problema

2. Objetivo de investigação

3. Estudo de caso: Análise do impacto da aplicação da NCRF 27 nos principais rácios

de endividamento e liquidez das cooperativas vitivinícolas da RDD

4. Análise dos resultados

5. Conclusões


O normativo contabilístico português - SNC (DL n.º 158/2009, 13/07)

introduziu as Normas Contabilísticas e de Relato Financeiro (NCRF) baseadas

nas IAS/IFRS, cujo âmbito de aplicação se estende às cooperativas (Art.º 3.º);

Princípio cooperativo da “Adesão voluntária e livre” (Art.º 3.º CCoop) ou

“Princípio da porta aberta” incorpora duas vertentes: “voluntariedade na

adesão e liberdade na saída”;

Direito ao reembolso em caso de demissão (Art. 36.º, n.º 3 CCoop.)



§ 10.º da NCRF 27 – “No caso da entidade emitente ficar obrigada ou sujeita a

uma obrigação de entregar dinheiro, ou qualquer outro ativo, por

contrapartida de instrumentos de capital próprio emitidos pela entidade, o

valor presente da quantia a pagar deverá ser inscrito no passivo por

contrapartida de capital próprio”.

Implica a relevação contabilística do capital social cooperativo como um passivo

e não como um instrumento de capital próprio!


2. Objetivos de investigação

Analisar o impacto da aplicação do § 10.º da NCRF 27 nas cooperativas em

Portugal, através de um estudo de caso;

Averiguar as consequências da degradação dos rácios financeiros na obtenção

de financiamento externo (banca);

Aferir o nível de conhecimento e aceitação da norma por parte dos TOC /

Responsáveis Financeiros das cooperativas.

Alertar para a necessidade de alterar o normativo contabilístico aplicável às

cooperativas em Portugal (SNC).


3. Estudo de caso

Análise do impacto da aplicação do § 10.º da NCRF 27 no cálculo dos principais

rácios de endividamento e liquidez das cooperativas vitivinícolas da RDD.


3. Estudo de caso

3.1 Caracterização da população (Adegas Cooperativas da RDD)

As adegas cooperativas da RDD são agentes económicos importantes na

economia portuguesa - Vinho do Porto (Marca);

Quota de mercado superior a 11% do Vol. negócios da RDD (482 M€);

Grande contributo na criação de emprego direto e indireto da região;

Inventários (stocks) bastante elevados (maturação dos vinhos e Lei do terço).


3. Estudo de caso


Stocks vs ativo

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

Milh

are

s €

Outros ativos

Inventários


3. Estudo de caso


Ciclo de exploração bastante desfasado

NFM cíclicas permanentes Financiamento por capitais permanentes


3. Estudo de caso

3.2 Dificuldades

Em Portugal não existe uma central de balanços das

cooperativas;

Consulta dos arquivos (f ís icos) da CASES;

Contacto direto com as cooperativas no sentido de solicitar as respetivas demonstrações f inanceiras.


3. Estudo de caso

3.3 População / amostra (IVDP)

N.º Designação

Situação

Ativa Inativa/

extinta

1 Adega Coop. Alijó, C.R.L. √

2 Adega Coop. Armamar, C.R.L. X

3 Adega Coop. Favaios, C.R.L. √

4 Adega Coop. Freixo de Espada-à-Cinta, C.R.L. √

5 Adega Coop. Lamego, C.R.L. X

6 Adega Coop. Mêda, C.R.L. √

7 Adega Coop. Mesão Frio, C.R.L. √

8 Adega Coop. Moncorvo, C.R.L. √

9 Adega Coop. Murça, C.R.L. √

10 Adega Coop. Penajoia, C.R.L. √

11 Adega Coop. Sabrosa, C.R.L. √

12 Adega Coop. Sanfins do Douro, C.R.L. X

13 Coop. Agrícola de São João da Pesqueira, C.R.L. √

14 Adega Coop. Trevões, C.R.L. √

15 Adega Coop. Vale da Teja, C.R.L. √

16 Adega Coop. Vale do Douro de Tabuaço, C.R.L. X

17 Adega Coop. Vila Flor, C.R.L. X

18 Adega Coop. Vila Nova de Foz Côa, C.R.L. X

19 Adega Coop. Vila Real, C.R.L. √

20 Adega Coop. Regional de Pegarinhos, C.R.L. √

21 Caves Santa Marta - Vinhos e Derivados, C.R.L. √

22 Coop. Viticultores e Olivicultores de Freixo Numão, C.R.L. √

23 Caves Vale do Rodo, C.R.L. √


3. Estudo de caso

3.4 Metodologia – amostra e dados

Exame dos documentos de prestação de contas das cooperativas,

relativos aos exercícios de 2010, 2011, 2012 e 2013;

Análise financeira das cooperativas, em complemento à informação

constante do balanço, na ótica dos requisitos inerentes à obtenção de

financiamento externo (banca) – principal fonte de financiamento;

Para o efeito, procedeu-se ao cálculo dos principais rácios de

endividamento e liquidez, com e sem aplicação da NCRF 27.


3. Estudo de caso

3.4 Metodologia – amostra e dados

Dimensão comparativa das adegas cooperativas da RDD

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

Milhare

s €

Vol. negócios

Inventários

Ativo total


3. Estudo de caso

3.5 Rácios de endividamento e liquidez (selecionados)

Debt to equity ratio = _Passivo total__

Capital próprio Solvabilidade = _Capital próprio_ Passivo total Autonomia financeira = _Capital próprio_

Ativo total


3. Estudo de caso

3.5 Rácios de endividamento e liquidez (selecionados)

Dependência financeira = _Passivo total_

Ativo total Cobertura dos ativos não correntes = Cap. próprio + Passivo não corrente

Ativo não corrente + Inventários

Liquidez reduzida = Ativo corrente – inventários _

Passivo corrente


3. Estudo de caso 3.6 Cálculo dos rácios antes e após a aplicação da NCRF 27

Debt to equity ratio

Cooperativas Rácio cf. DF’s Rácio após NCRF 27

2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013

A. Coop. Alijó n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a

A. Coop. Favaios 1,52 1,52 1,48 1,49 2,22 2,21 2,17 2,17

A. Coop. F. Espada Cinta 1,85 1,44 1,25 1,38 3,71 3,15 2,56 2,71

A. Coop. Mêda 4,06 1,05 1,15 1,10 n/a 2,78 2,93 2,78

A. Coop. Mesão Frio 1,60 1,76 1,63 1,67 2,66 2,90 2,75 2,83

A. Coop. Moncorvo 1,23 0,91 1,11 1,07 2,38 1,88 2,21 6,56

A. Coop. Murça 1,74 1,45 1,36 1,33 16,67 17,66 19,49 14,25

A. Coop. Penajóia n/a n/a 1,32 1,17 n/a n/a 2,39 2,05

A. Coop. Sabrosa n/d 0,85 0,95 1,01 n/d 1,11 1,25 1,31

A. Coop. S. J. Pesqueira 2,25 1,87 1,94 2,26 n/a n/a n/a n/a

A. Coop. Trevões 2,34 2,12 2,40 2,63 5,72 5,26 5,81 6,24

A. Coop. Vale da Teja 2,37 2,27 0,97 0,87 4,30 4,11 1,55 1,38

A. Coop. Vila Real 0,89 0,63 0,55 0,55 2,13 1,65 1,41 1,36

A. Coop. Reg. Pegarinhos 0,60 0,84 0,83 0,81 1,75 2,61 2,99 2,91

Caves Santa Marta 2,06 2,50 35,82 8,45 2,78 3,84 n/a 12.669,0

Coop. Vitic. Ol. F. Numão 1,39 1,32 1,85 2,16 1,75 1,66 2,34 2,76

Caves Vale do Rodo 23,49 46,93 28,44 28,96 n/a n/a n/a n/a

Média 3,39 4,50 5,19 3,56 4,19 3,91 3,83 908,45


3. Estudo de caso

3.6 Cálculo dos rácios antes e após a aplicação da NCRF 27 Solvabilidade

Cooperativas Rácio cf. DF's Rácio após NCRF 27

2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013

A. Coop. Alijó -25,66% -35,54% -43,27% -53,08% -35,42% -43,38% -50,15% -58,79%

A. Coop. Favaios 65,60% 65,94% 67,41% 67,23% 44,98% 45,25% 46,00% 46,11%

A. Coop. F. Espada Cinta 53,99% 69,45% 79,88% 72,54% 26,94% 31,77% 39,01% 36,96%

A. Coop. Mêda 24,61% 95,50% 86,64% 91,10% -16,24% 36,01% 34,08% 35,98%

A. Coop. Mesão Frio 62,64% 56,69% 61,28% 59,90% 37,65% 34,44% 36,33% 35,36%

A. Coop. Moncorvo 81,44% 110,37% 90,09% 93,64% 42,07% 53,15% 45,35% 15,25%

A. Coop. Murça 57,57% 69,13% 73,73% 75,31% 6,00% 5,66% 5,13% 7,02%

A. Coop. Penajóia -2,82% -3,85% 75,58% 85,78% -15,61% -18,12% 41,92% 48,74%

A. Coop. Sabrosa n/d 117,75% 104,79% 98,89% n/d 89,90% 79,78% 76,49%

A. Coop. S. J. Pesqueira 44,37% 53,43% 51,52% 44,23% -6,80% -9,86% -7,07% -11,51%

A. Coop. Trevões 42,66% 47,12% 41,62% 38,05% 17,48% 19,02% 17,23% 16,02%

A. Coop. Vale da Teja 42,14% 44,07% 103,29% 114,39% 23,25% 24,34% 64,58% 72,57%

A. Coop. Vila Real 112,30% 158,83% 180,20% 181,50% 47,00% 60,64% 70,82% 73,42%

A. Coop. Reg. Pegarinhos 167,48% 119,55% 120,61% 122,92% 57,14% 38,32% 33,50% 34,40%

Caves Santa Marta 48,58% 39,96% 2,79% 11,84% 35,97% 26,04% -7,08% 0,01%

Coop. Vitic. Ol. F. Numão 71,76% 75,97% 54,16% 46,33% 57,19% 60,15% 42,76% 36,24%

Caves Vale do Rodo 4,26% 2,13% 3,52% 3,45% -12,86% -8,30% -7,62% -7,73%

Média 53,18% 63,91% 67,87% 67,88% 19,30% 26,18% 28,50% 26,85%


3. Estudo de caso

3.6 Cálculo dos rácios antes e após a aplicação da NCRF 27 Autonomia financeira


2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013

A. Coop. Alijó -34,52% -55,13% -76,27% -113,1% -54,85% -76,62% -100,6% -142,7%

A. Coop. Favaios 39,61% 39,74% 40,26% 40,20% 31,03% 31,15% 31,51% 31,56%


A. Coop. Mêda 19,75% 48,85% 46,42% 47,67% -19,39% 26,48% 25,42% 26,46%

A. Coop. Mesão Frio 38,51% 36,18% 38,00% 37,46% 27,35% 25,62% 26,65% 26,12%

A. Coop. Moncorvo 44,89% 52,46% 47,39% 48,36% 29,61% 34,71% 31,20% 13,24%

A. Coop. Murça 36,54% 40,88% 42,44% 42,96% 5,66% 5,36% 4,88% 6,56%

A. Coop. Penajóia -2,91% -4,00% 43,05% 46,17% -18,49% -22,12% 29,54% 32,77%



A. Coop. Trevões 29,90% 32,03% 29,39% 27,56% 14,88% 15,98% 14,69% 13,80%


A. Coop. Vila Real 52,90% 61,36% 64,31% 64,48% 31,97% 37,75% 41,46% 42,34%


Caves Santa Marta 32,69% 28,55% 2,72% 10,59% 26,45% 20,66% -7,62% 0,01%


Caves Vale do Rodo 4,08% 2,09% 3,40% 3,34% -14,75% -9,05% -8,25% -8,38%

Média 28,83% 31,83% 32,43% 30,49% 10,31% 13,84% 14,59% 11,37%


3. Estudo de caso

3.6 Cálculo dos rácios antes e após a aplicação da NCRF 27 Dependência financeira


2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013

A. Coop. Alijó 134,52% 155,13% 176,27% 213,11% 154,85% 176,62% 200,59% 242,69%

A. Coop. Favaios 60,39% 60,26% 59,74% 59,80% 68,97% 68,85% 68,49% 68,44%


A. Coop. Mêda 80,25% 51,15% 53,58% 52,33% 119,39% 73,52% 74,58% 73,54%

A. Coop. Mesão Frio 61,49% 63,82% 62,00% 62,54% 72,65% 74,38% 73,35% 73,88%

A. Coop. Moncorvo 55,11% 47,54% 52,61% 51,64% 70,39% 65,29% 68,80% 86,76%

A. Coop. Murça 63,46% 59,12% 57,56% 57,04% 94,34% 94,64% 95,12% 93,44%

A. Coop. Penajóia 102,91% 104,00% 56,95% 53,83% 118,49% 122,12% 70,46% 67,23%


A. Coop. S. J. Pesqueira 69,27% 65,18% 66,00% 69,33% 107,30% 110,94% 107,61% 113,00%

A. Coop. Trevões 70,10% 67,97% 70,61% 72,44% 85,12% 84,02% 85,31% 86,20%


A. Coop. Vila Real 47,10% 38,64% 35,69% 35,52% 68,03% 62,25% 58,54% 57,66%


Caves Santa Marta 67,31% 71,45% 97,28% 89,41% 73,55% 79,34% 107,62% 99,99%


Caves Vale do Rodo 95,92% 97,91% 96,60% 96,66% 114,75% 109,05% 108,25% 108,38%

Média 71,17% 68,17% 67,57% 69,51% 89,69% 86,16% 85,41% 88,63%


3. Estudo de caso

3.6 Cálculo dos rácios antes e após a aplicação da NCRF 27 Cobertura dos ativos não correntes


2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013

A. Coop. Alijó 1,63% -27,09% -65,68% 98,52% -20,32% -53,47% -97,39% 61,53%

A. Coop. Favaios 69,00% 64,23% 63,16% 66,27% 59,40% 54,66% 53,43% 56,63%


A. Coop. Mêda 20,75% 92,04% 66,15% 65,12% -20,38% 68,75% 43,79% 42,95%

A. Coop. Mesão Frio 48,22% 54,75% 50,91% 43,85% 34,24% 38,77% 35,71% 30,58%

A. Coop. Moncorvo 81,89% 95,70% 94,93% 82,62% 54,02% 63,31% 62,50% 22,61%

A. Coop. Murça 93,12% 86,94% 77,04% 70,77% 58,04% 49,50% 35,64% 32,08%

A. Coop. Penajóia 51,65% 67,53% 89,03% 94,24% 24,06% 30,78% 72,95% 78,22%



A. Coop. Trevões 38,81% 39,47% 41,09% 69,68% 19,31% 19,69% 20,55% 48,71%


A. Coop. Vila Real 91,33% 108,97% 118,07% 124,46% 55,21% 67,04% 76,11% 81,72%





Média 63,27% 69,33% 68,36% 73,49% 39,47% 45,48% 44,88% 48,15%


3. Estudo de caso

3.6 Cálculo dos rácios antes e após a aplicação da NCRF 27 Liquidez reduzida


2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013

A. Coop. Alijó 7,48% 15,18% 15,48% 94,43% 6,20% 12,91% 13,33% 39,47%

A. Coop. Favaios 27,57% 24,25% 23,02% 25,49% 22,52% 20,17% 19,13% 21,02%


A. Coop. Mêda 6,01% 34,18% 15,98% 11,44% 4,04% 11,68% 10,28% 7,32%

A. Coop. Mesão Frio 32,73% 53,15% 40,92% 23,30% 27,70% 45,60% 34,59% 19,73%

A. Coop. Moncorvo 81,99% 95,05% 95,19% 80,31% 64,20% 69,20% 72,79% 47,80%

A. Coop. Murça 66,39% 29,27% 30,80% 17,76% 24,47% 9,67% 13,70% 8,50%

A. Coop. Penajóia 61,44% 75,99% 63,47% 77,25% 50,35% 59,76% 41,33% 47,30%


A. Coop. S. J. Pesqueira 4,75% 12,81% 10,74% 9,74% 3,07% 7,52% 6,43% 5,98%

A. Coop. Trevões 32,74% 27,75% 40,34% 63,36% 26,96% 22,45% 33,39% 50,55%


A. Coop. Vila Real 89,34% 113,07% 127,58% 135,67% 61,86% 70,18% 77,78% 83,58%





Média 52,27% 52,55% 53,32% 56,29% 36,72% 37,98% 36,26% 36,25%



Verificação da relevância da variação sofrida pelos rácios – Método estatístico

Amostras emparelhadas - análise do tipo “antes e depois”;

Saber se a média dos rácios após a aplicação da norma variou

significativamente face à média antes da sua aplicação;

Recurso à tabela de distribuição t-Student;

Teste da variação aos níveis de confiança:

• α = 1% • α = 5% • α = 10%



Significância da variação verificada nos rácios

Rácios Nível de significância

2010 2011 2012 2013

Debt to Equity ratio * (10%) * (10%) * (10%) ** (5%)

Solvabilidade *** (1%) *** (1%) *** (1%) *** (1%)

Autonomia financeira *** (1%) *** (1%) *** (1%) *** (1%)

Dependência financeira *** (1%) *** (1%) *** (1%) *** (1%)

Cobertura dos ativos não correntes *** (1%) *** (1%) *** (1%) *** (1%)

Liquidez reduzida *** (1%) *** (1%) *** (1%) *** (1%)

Legenda: *** - Variação significativa a 1% ** - Variação significativa a 5% * - Variação significativa a 10%


5. Principais conclusões

A variabilidade do capital social cooperativo, decorrente do princípio da adesão

voluntária e livre, implica, segundo a literatura, um efetivo risco de descapitalização por

força da aplicação da NCRF 27;

Constatou-se que a generalidade das cooperativas não aplicam esta norma, o que

favorece os seus indicadores económico financeiros;

A aplicação da norma provocaria uma degradação significativa dos rácios de

endividamento e liquidez das cooperativas da RDD, com consequências no acesso ao

crédito externo (banca).


5. Principais conclusões

Necessidade de diligenciar no sentido de encontrar um adequado enquadramento

contabilístico para as cooperativas;

Os resultados confirmam que o SNC não é adequado para as cooperativas;

Este problema carece de rápida resolução, pois as cooperativas representam um

importante setor da economia portuguesa;

No caso particular das cooperativas da RDD, haverá que ter em conta que estamos

perante uma das marcas mais importantes de Portugal – O Vinho do Porto.


APRESENTAÇÃO DO ESTUDO: “IMPACTO DA NCRF 27 NO CAPITAL PRÓPRIO DAS COOPERATIVAS

VITIVINÍCOLAS DA REGIÃO DEMARCADA DO DOURO”

Autores:

Vítor Gonçalo

Ana Maria Bandeira

Deolinda Aparício Meira

16 de abril de 2015

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