31/03/2011

ProdutosComentário do mercadoGiro econômicoIndicadores financeirosIbovespaFluxo estrangeiroAgendaEstratégia técnicaProventos

Geral Investimentos www.geralinvestimentos.com.br

Fone: 51 3213 2704E-mail: ci@geralinvestimentos.com.br

31/03/2011

Mês Ano 12 mesesIbovespa 0,05 -2,72 -1,84

Ouro 0,50 0,98 28,08CDI 0,83 2,59 10,42

Poupança (4) 0,52 1,70 7,02

IGP-M/FGV (5) 0,62 2,43 10,95Dólar -0,40 -0,70 -9,24

(1) Valores líquidos de taxas e brutos de IR(2) D-2(3) Produto atípico, consulte sobre disponibilidade(4) Taxa referente ao último dia de mar/11(5) Dados coletados até mar/11

Indicadores Rentabilidade(1) (%)

Mês Ano 12 meses

Ações(2)

GALT Fundo de Investimento em Ações Arrojado 0,09 -4,08 -3,72 1,5% sim Ibovespa 1.000,00R$ 500,00R$ D+4

Crédito Privado(2)

BTG Pactual Yield DI Conservador 0,76 2,52 10,72 0,3% não CDI 3.000,00R$ 1.000,00R$ D+0Modal Lion FI Conservador 0,77 2,52 10,67 0,5% não CDI 5.000,00R$ 1.000,00R$ D+1

Multimercado(2)

BTG Pactual Hedge Moderado 0,88 2,37 11,47 1,5% sim CDI 25.000,00R$ 5.000,00R$ D+1BTG Pactual High Yield Moderado 0,79 2,46 10,73 0,8% sim CDI 25.000,00R$ 5.000,00R$ D+1

BTG Pactual Local Arrojado 1,11 2,26 11,98 2,0% sim CDI 50.000,00R$ 5.000,00R$ D+31Modal Institucional FI Moderado 0,49 2,13 8,72 1,0% sim CDI 25.000,00R$ 10.000,00R$ D+1

Modal Eagle 60 Arrojado 0,06 1,50 4,04 2,0% sim CDI 50.000,00R$ 10.000,00R$ D+60

Rentabilidade(1) (%)Opções de Investimento

Perfil de Risco

Benchmark Mínimo AplicaçãoMínimo

MovimentaçãoResgate

Tax. Adm. a.a.

Performance

31/03/2011

Índice da bolsa de valores:O Ibovespa fechou em alta na quarta-feira. O índice encerrou o dia com variação de 0,86%. As ações da CESP foram os destaques de alta (4,22%) no índice. Já o de baixa, ficou por conta dos papéis Telemar (-3,85%).

Moedas:O dólar teve desvalorização frente ao real, variando -1,12% no dia. A taxa de câmbio fechou cotada a R$/US$ 1,6360.

Mercado Financeiro, risco e commodities:A taxa de juros referencial DIxPré 1 ano caiu 0,98p.p., passando para 12,12% a.a. O preço por barril tipo WTI teve queda de 0,50% nos negócios de ontem, fechando cotado a US$/barril 104,27. O índice VIX, o chamado indicador do medo, caiu 2,48% no último pregão, registrando 17,71 pontos.

Principais eventos econômicos

Brasil:Os destaques do dia serão: a sondagem da indústria (mar) da FGV e a nota à imprensa de política fiscal (fev) do Banco Central.

Estados Unidos e Europa:Nos Estados Unidos, destaque para: os pedidos iniciais de auxílio desemprego (semanal); o índice dos gerentes de compras de Chicago (mar); e as encomendas à indústria (fev).Na Europa, serão divulgados: o índice de preços ao consumidor (mar) da Zona do Euro e a taxa de desemprego (mar) da Alemanha.

China:O destaque será o índice PMI do setor manufatureiro (mar).

31/03/2011

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Cotação30-mar-11 dia mês ano

Índices de Bolsa de ValoresAlemanha - Dax (em pontos) 7.057 ▲ 1,77 -2,96 2,07Brasil - Bovespa (em pontos) 67.997 ▲ 0,86 0,91 -1,89China - Shanghai SE Composite (em pontos) 2.956 ▼ -0,08 1,75 5,26EUA - Dow Jones (em pontos) 12.351 ▲ 0,58 1,02 6,68Japão - Nikkei (em pontos) 9.709 ▲ 2,64 -8,62 -5,08Reino Unido - FTSE 100 (em pontos) 5.948 ▲ 0,27 -0,76 0,82MoedasTaxa de câmbio (Real/Dólar) 1,6360 ▼ -1,12 -1,52 -1,81Taxa de câmbio (Real/Euro) 2,3113 ▼ -0,86 0,86 3,74Taxa de câmbio (Dólar/Euro) 1,4128 ▲ 0,27 2,41 5,65Taxa de câmbio (Real/Libra Esterlina) 2,6302 ▼ -0,60 -2,58 1,65Mercado Financeiro e riscoTaxa Referencial DIxPré 1 Ano (% a.a) 12,12 ▼ -0,98 -3,35 0,66VIX - Índice Volatilidade (em pontos) 17,71 ▼ -2,48 -3,49 -0,23CommoditiesPetróleo tipo WTI (US$/Barril) 104,27 ▼ -0,50 5,71 11,63Petróleo tipo Brent (US$/Barril) 115,13 ▼ -0,03 3,14 21,23Fonte: BloombergElaboração: Geral Investimentos

Variação em % e p.p.Indicadores selecionados

Indicadores

31/03/2011

Maiores Altas ▲Ação Tipo Preço (R$) Variação (%)CESP PNB 31,58 4,22Eletropaulo PN 35,84 3,43BM&FBovespa ON 11,86 3,40LLX Logística ON 4,94 3,35Santander UNIT 19,70 3,14Bradesco PN 32,45 3,11CPFL Energia ON 46,30 3,10CCR ON 48,34 2,96ItaúUnibanco PN 37,61 2,84Ambev PN 45,39 2,65

Maiores Baixas ▼Ação Tipo Preço (R$) Variação (%)Telemar ON 37,21 -3,85Usiminas ON 28,80 -1,37Vale ON 52,90 -1,29Embraer ON 13,35 -0,89Bradespar PN 41,99 -0,71CSN ON 26,68 -0,63Telemar PN 28,36 -0,63Vale PNA 47,07 -0,55Ultrapar PN 27,36 -0,47Cosan ON 25,30 -0,43

1,6000

1,6500

1,7000

1,7500

1,8000

1,8500

1,9000

57.00059.00061.00063.00065.00067.00069.00071.00073.00075.000

30/

12/2

009

15/

1/20

101/2

/201

017/

2/20

103/3

/201

017/

3/20

1031/

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1030/

4/20

1014/

5/20

1028/

5/20

1014/

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1028/

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7/20

1027/

7/20

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1024/

8/20

108/9

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022/

9/20

106/1

0/20

1021/

10/2

010

5/1

1/20

1022/

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12/2

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1131/

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1114/

2/20

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11

R$/

US$

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s

Ibovespa e Dólar

Ibovespa Dólar

31/03/2011

SERVIÇOS DE CÂMBIOPara o importador ou exportador, centésimos de dólar na conversão da moeda fazem diferença no resultado da operação. Com o serviço de cotação de moeda e fechamento de câmbio na linha, você pode obter as melhores taxas e condições cambiais. A Geral Investimentos presta serviços para alguns dos maiores importadores e exportadores do Sul do País. Consulte nossos serviços na área de Câmbio.

58.000

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out-10

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ponto

s

R$ m

ilhões

Fluxo Estrangeiro Diário x Ibovespa

Fluxo Diário Ibovespa

3.508

-604

3.136

1.595 1.596

-334

401

-1.184-1.970

67.21564.917

69.429

70.673

67.705

69.304

66.575

67.383 67.193

jul/10

ago/

10

set/

10

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Fluxo Estrangeiro Mensal na Bovespa (em R$ milhões) e fechamento do Ibovespa (em pontos)

Fluxo Estrangeiro Mensal Ibovespa

31/03/2011

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Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

Alemanha Vendas a varejo (M/M) fevereiro 0,30% 1,40%Alemanha Vendas a varejo (A/A) fevereiro 1,50% 2,60%

08:00 Brasil FGV Custos construção (M/M) março 0,39%08:30 Brasil Relatório Focus09:30 EUA Gastos cons pessoal-base(M/M) fevereiro 0,20% 0,10%09:30 EUA Gastos pessoais fevereiro 0,60% 0,20%09:30 EUA Gastos cons pessoal-base (A/A) fevereiro 0,90% 0,80%09:30 EUA Deflator PCE (A/A) fevereiro 1,60% 1,20%09:30 EUA Renda pessoal fevereiro 0,40% 1,00%11:00 EUA Vendas de casas pendentes (M/M) fevereiro 0,90% -2,80%11:00 EUA Vendas imóveis pendentes A/A fevereiro -4,40%11:30 EUA Atividade manuf Fed Dallas março 16,8 17,520:30 Japão Taxa de desemprego fevereiro 4,90% 4,90%20:30 Japão Relação emprego-candidato fevereiro 0,62 0,6120:30 Japão Despesa doméstica geral (A/A) fevereiro 0,00% -1,00%20:50 Japão Comércio varejista A/A fevereiro -0,50% 0,10%20:50 Japão Comércio varejista M/M Saz fevereiro 0,50% 4,10%20:50 Japão Vendas princ varejistas fevereiro -0,40% -0,70%

28/ mar

31/03/2011

Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

Alemanha Índice preços ao consumidor (M/M) março 0,40% 0,50%Alemanha Índice preços ao consumidor (A/A) março 2,10% 2,10%Alemanha IPC - EU harmonizado (M/M) março 0,40% 0,60%Alemanha IPC - EU harmonizado (A/A) março 2,10% 2,20%

03:00 Alemanha GFK Pesq Confiança Consumidor abril 5,8 610:30 Brasil %MsM empréstimos em circ fevereiro 0,50%10:00 EUA S&P/CaseShiller Preços de casas janeiro 142,4210:00 EUA S&P/CS 20 Cidade m/m% sem janeiro -0,40% -0,41%10:00 EUA S&P/CS Composto-20 A/A janeiro -3,20% -2,38%11:00 EUA Confiança do consumidor março 6502:00 Japão Confiança pequenas empresas março 46,620:50 Japão Produção industrial (M/M) fevereiro -0,10% 1,30%20:50 Japão Produção industrial % (A/A) fevereiro 4,00% 3,50%05:30 Reino Unido Total invest coml(T/T) 4T10 -2,50%05:30 Reino Unido Total invest COMl(A/A) 4T10 10,00%05:30 Reino Unido Conta corrente (BP) 4T10 -10,4 B -9,6 B05:30 Reino Unido PIB (Trim/Trim) 4T10 -0,60% -0,60%05:30 Reino Unido PIB (A/A) 4T10 1,50% 1,50%05:30 Reino Unido Crédito líquido ao consumidor fevereiro -0,1 B -0,3 B05:30 Reino Unido Emp líq garantidos p/habitações fevereiro 1,3 B 1,8 B05:30 Reino Unido Aprovação de hipotecas fevereiro 46,5 mil 45,7 mil05:30 Reino Unido Oferta monetária M4 (M/M) fevereiro 0,80%05:30 Reino Unido Oferta monetária M4 (A/A) fevereiro -1,70%05:30 Reino Unido M4 Ex OFCs 3M Annualised fevereiro 4,90%

29/ mar

31/03/2011

Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

08:00 Brasil FGV Inflação IGP-M (M/M) março 0,67% 1,00%08:00 Brasil FGV Inflação IGP-M (A/A) março 10,94% 11,30%08:30 Brasil Relatório trimestral de inflação

Brasil Orçamento do Governo Central fevereiro 14,1 B08:00 EUA MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários 2,70%08:30 EUA Challenger redução postos de trabalho A/A março 20,00%09:15 EUA ADP Variação setor empregos março 205 mil 217 mil06:00 Europa Indicador Clima para os Negócios março 1,42 1,4506:00 Europa Confiança consumidor-Zona euro março -10,6 -10,606:00 Europa Confiança econômica-Zona euro março 107,5 107,806:00 Europa Confiança indústria-Zona euro março 6 6,506:00 Europa Confiança serviços zona euro março 11,3 11,101:00 Japão Produção de veículos (A/A) fevereiro -6,30%20:15 Japão Nomura/JMMA PMI manufatura março 52,920:50 Japão Compra de títulos estrangeiros pelo Japão ¥ 388,1 B20:50 Japão Compra de ações estrangeiras pelo Japão ¥ -101,7 B20:50 Japão Compra de títulos do Japão por estrangeiros ¥ 190,4 B20:50 Japão Compra de ações do Japão por estrangeiros ¥ 891 B22:30 Japão Receitas de caixa mão de obra A/A fevereiro 0,30% 0,20%05:30 Reino Unido Índice de serviços (3ms/3ms) janeiro -0,90% -0,70%05:30 Reino Unido Índice de serviços (M/M) janeiro -1,30%07:00 Reino Unido CBI Vendas reportadas março -1 620:01 Reino Unido GFK Pesq Confiança Consumidor março -30 -2820:01 Reino Unido Hometrack-Pesquisa moradia (M/M) março -0,20%20:01 Reino Unido Hometrack-Pesquisa moradia (A/A) março -2,70%

30/ mar

31/03/2011

Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

04:55 Alemanha Variação no desemprego (000s) março -29 mil -52 mil04:55 Alemanha Taxa de desemprego sazonal março 7,20% 7,30%10:30 Brasil Coeficiente % da dívida/PIB fevereiro 40,10%10:30 Brasil Balança orçamentária nominal fevereiro -1,5 B10:30 Brasil Balança orçamentária primária fevereiro 17,7 B

Brasil Taxa de longo prazo - TJLP 6,00%22:00 China PMI Manufatura março 54,3 52,223:30 China HSBC Fabricação PMI março 52,4 51,709:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego semanal 380 mil 382 mil09:30 EUA Seguro-desemprego semanal 3,721 M10:45 EUA Índ Purchasing Mgr Chicago março 69 71,210:45 EUA Nível de conforto do consumidor Bloomberg semanal -48,911:00 EUA NAPM-Milwaukee março 6311:00 EUA Pedidos de fábrica fevereiro 0,50% 3,10%06:00 Europa IPC estimado-Zona euro (A/A) março 2,30% 2,40%02:00 Japão Construção de casas novas (A/A) fevereiro 7,40% 2,70%02:00 Japão Início const casas anualizado fevereiro 849 mil 847 mil02:00 Japão Pedidos de construção (A/A) fevereiro -10,70%20:50 Japão Empréstimos e descontos corporativos A/A fevereiro -4,40%20:50 Japão Índice Tankan principais indústrias 1T11 6 520:50 Japão Tankan exceto manufatura 1T11 2 120:50 Japão Tankan Panorama princ manuf 1T11 2 -220:50 Japão Panorama Tankan (não manufatur) 1T11 0 -120:50 Japão Tankan tds indústrias grds Capex 1T11 1,80% 2,90%03:00 Reino Unido Prç de casas/âmb nacional sa(M/M) março -0,10% 0,30%03:00 Reino Unido Prç de casas/âmb nacional nsa(A/A) março -0,60% -0,10%

31/ mar

31/03/2011

Hora País Evento Referência Esperado* Anterior

04:55 Alemanha PMI Manufatura março 60,9 60,908:00 Brasil FGV IPC-S-Índ preços ao consumidor semanal 0,69%09:00 Brasil Produção industrial sazonal (M/M) fevereiro 0,60% 0,20%09:00 Brasil Produção industrial A/A fevereiro 4,60% 2,50%10:00 Brasil Índice PMI da manufatura março 54,611:00 Brasil Balança comercial (FOB)-mensal março US$ 1,199 B11:00 Brasil Exportações - milhões US$ março US$ 16,733 B11:00 Brasil Importações - milhões US$ março US$ 15,534 B09:30 EUA Variação na folha de pagamento (exc agrícola) março 190 mil 192 mil09:30 EUA Variaç em folha pgmto privada março 216 mil 222 mil09:30 EUA Variação na folha pgto de manufaturados março 36 mil 33 mil09:30 EUA Taxa de desemprego março 8,90% 8,90%09:30 EUA Salário p/ hora médio M/M tds emp março 0,20% 0,00%09:30 EUA Salário p/ hora médio A/A tds emp março 1,90% 1,70%09:30 EUA Horas semanais média-tds emp março 34,3 34,211:00 EUA Gastos com construção M/M fevereiro 0,50% -0,70%11:00 EUA Manufaturados ISM março 61 61,411:00 EUA ISM-Preços pagos março 82,9 8218:00 EUA Vendas internas de veículos março 10,2 M 10,22 M18:00 EUA Total de vendas março 13,4 M 13,38 M05:00 Europa PMI Manufatura março 57,7 57,706:00 Europa Taxa de desemprego-Zona euro fevereiro 9,90% 9,90%02:00 Japão Vendas de veículos (A/A) março -14,00%05:30 Reino Unido PMI Manufatura março 60,9 61,5

Elaboração: Geral Investimentos* Estimativa Bloomberg.

1/ abr

Fonte: Bloomberg, Banco Central do Brasil, Eurostat, NBER, FIESP, IBGE, FIPE, FGV, DIEESE, CNI e Forex.

31/03/2011

Estratégias em andamento:

Sinalizações:

CSNA3 está com as médias cruzando para cima, as bandas de bolinger abrindo e, após o rompimento da LTB, abre espaço para valorização num prazo maior.

MRVE3 encosta no suporte novamente, com volume na média. A perda do mesmo significaria venda para um prazo maior.

Setor de siderurgia repica hoje após vários dias de queda. Tendência continua negativa.

31/03/2011

Empresa Código Provento Pagamento Valor Data ExON 0,06615595PN 0,07277155ON 0,05341785PN 0,05875963

Banco do Brasil BBAS JCP 27/05/11 ON 0,25305463803 23/03/11ON 0,01321925PN 0,014541175ON 0,01321925PN 0,014541175

Dividendos PN 0,610916385JCP ON 0,005319526

Copasa CSMG JCP A definir 0,343 01/04/11CPFL Energia CPFE Dividendos A definir ON 1,01019077 05/04/11

Embraer EMBR JCP 19/04/11 0,06 28/03/11Estácio ESTC Dividendos A partir de 06/05/11 0,46702 20/04/11

Grendene GRND Dividendos 26/04/11 0,17 12/04/11Indusval IDVL JCP 07/04/11 0,10477 29/03/11

JCP 0,010302 07/01/11Dividendos 0,065622 26/03/11

Marcopolo POMO JCP 30/06/11 0,29 22/03/11Dividendos 0,94138115

JCP 0,05675817ON 0,941308710721PN 1,035439581927ON 0,118877238249PN 0,130764961542

ON 0,034861762PN 0,17430881

Souza Cruz CRUZ Dividendos 31/03/11 2,514478 21/03/11Sul América SULA Dividendos 18/04/11 0,35059794 01/04/11

ON 3,139752571255PN 3,453727828381

ON 0,136908PN 0,150599ON 0,172041PN 0,189246

Santos BRP

Lojas Americanas

Natura

02/03/11

15/03/1131/03/11

02/05/11 04/04/11

01/04/11

CIELCielo

25/04/11

14/04/11

22/03/11JCP complementar

Usiminas

21/12/11 21/03/11

JCP

Telesp

02/03/11

USIM

STBP

DividendosBBDC

04/04/11

TLPP Dividendos

LAME

NATU

Bradesco

04/04/11

Dividendos 08/04/11 04/02/11

Nord Brasil BNBR

Dividendos complementares

A definirJCP

28/03/11JCP

Alpargatas ALPADividendos

02/05/11

31/03/2011

Gestão e Análise: Geral Investimentos | Gestão de RecursosAlessandro Barreto: alessandrobarreto@geralinvestimentos.com.brIvanor Torres: ivanortorres@geralinvestimentos.com.brDenilson Alencastro: denilsonalencastro@geralinvestimentos.com.brRaquel Aldana: raquelaldana@geralinvestimentos.com.brBruno Fernandes: brunofernandes@geralinvestimentos.com.br

Este material é fornecido ao seu destinatário com a finalidade exclusiva de apresentar informações, não se constituindo numa oferta de venda ou uma solicitação para compra de ações. A Geral Investimentos - Gestão de Recursos não integra o sistema de distribuição de valores. A distribuição dos produtos geridos pela empresa é realizada pela Geral Investimentos Corretora de Valores e Câmbio e seus prepostos. Os fundos de ações podem estar expostos à significativa concentração em ativos de poucos emissores, com os riscos daí decorrentes. Este fundo utiliza estratégias com derivativos como parte integrante de sua política de investimento. Tais estratégias, da forma como são adotadas, podem resultar em significativas perdas patrimoniais para seus cotistas. Investir em ações é recomendado a clientes com perfil arrojado. Mudanças no cenário econômico podem acarretar oscilações nos preços das ações, afetando seu desempenho. O prazo recomendado para este investimento é de longo prazo. Produto destinado ao varejo. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Ao investidor é obrigatória a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do fundo de investimento ao aplicar seus recursos. A taxa de administração exposta acima é a taxa mínima, tendo em vista que o fundo admite aplicações em cotas de outros fundos de investimento, fica instituída a taxa de administração máxima de 3% ao ano sobre o valor do patrimônio líquido. As rentabilidades divulgadas não são líquidas de impostos. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do fundo garantidor de créditos – FGC. Em atendimento à Instrução CVM nº 465, desde 02/05/2008, os fundos de renda variável deixaram de apurar sua rentabilidade com base na cotação média das ações e passou a fazê-lo com base na cotação de fechamento. Assim comparações de rentabilidade devem utilizar, para períodos anteriores a 02/05/2008, a cotação média dos índices de ações e, para períodos posteriores a esta data, a cotação de fechamento.