1

Resultados

FY’10

São Paulo – 11 de junho de 2010

2

DisclaimerConsiderações Futuras

Esta apresentação contém estimativas e projeções relacionadas a nossa estratégia e oportunidades de crescimentofuturo. Tais afirmações são feitas principalmente com base em nossas atuais expectativas e estimativas ou projeçõessobre tendências e eventos futuros, que afetam ou podem afetar nosso negócio e resultados das operações. Apesarde acreditarmos que tais estimativas e projeções estão baseadas em premissas razoáveis, elas estão sujeitas avários riscos e incertezas e são feitas à luz das informações atualmente disponíveis para nós. Nossas estimativas eprojeções podem sofrem a influência dos seguintes fatores, entre outros: (1) condições econômicas, políticas,demográficas e de negócios em geral, no Brasil e, particularmente, nos mercados geográficos que atendemos; (2)inflação, depreciação e desvalorização do real; (3) desenvolvimentos competitivos na indústria do etanol e do açúcar;(4) nossa habilidade de implementar nosso planos de investimento, incluindo nossa capacidade de obterfinanciamento quando necessário e em condições razoáveis; (5) nossa habilidade futura de competir e conduzirnossos negócios; (6) alterações na demanda do consumidor; (7) alterações em nossos negócios; (8) intervençõesgovernamentais que resultem em alterações na economia, impostos, índices ou ambiente regulatório; e (9) outrosfatores que possam afetar nossa condição financeira, liquidez e resultados de nossas operações.

As palavras “acredita”, “poderá”, “irá”, “estima”, “continuará”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e expressões similares,são utilizadas para identificar estimativas e projeções. As estimativas e projeções valem somente para a data emque foram formuladas e, não nos comprometemos a atualizar ou revisar qualquer estimativa e/ou projeção em razãode novas informações, eventos futuros ou outros fatores. As estimativas e projeções envolvem riscos e incertezas enão são garantia de desempenho futuro. Nossos resultados futuros podem diferir materialmente daqueles expressosnessas estimativas ou projeções. Em face dos riscos e incertezas acima descritos, as estimativas e projeçõesdiscutidas nessa apresentação podem não ocorrer e nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferirmaterialmente daqueles expressos nessas projeções devido, inclusive, mas não se limitando, aos fatores acimamencionados. Em vista de tais incertezas nenhuma decisão de investimento deverá ser feita com base nessasestimativas e projeções.

3

Considerações Iniciais

Em função da alteração do exercício social 2009, que antecipou o seu

encerramento para 31 de março de 2009, os períodos relativos aos exercícios

sociais 2009 e 2010 estão deslocados, ou seja, o FY’09 é composto de apenas

11 meses, no intervalo de maio de 2008 a março de 2009, enquanto que o FY’10

compreende os 12 meses de abril de 2009 a março de 2010;

A CCL somente começou a ser consolidada em Dezembro de 2008, portanto os

números de CCL apresentados para o 4T’09 e FY’09 compreendem somente os

meses de fevereiro e março de 2009 e dezembro de 2008 a março de 2009,

respectivamente;

Os resultados de NovAmérica passaram a ser consolidados a partir de junho de

2009, data de sua incorporação pela Cosan S.A.

4

Os resultados serão apresentados em Unidades de Negócios, que leva em

consideração as operações do Grupo Cosan hoje, que incluem a CAA

(Açúcar, Etanol e Co-geração), Rumo e CCL.

Destaques FY’10

CAACCL

Rec. Líquida

EBITDA

Mg. EBITDA

EBITDAH

Mg. EBITDAH

Rumo

Co-gen¹EtanolAçúcar

Unidades de Negócios

3.377,8

1.275,1

24,1%

1.689,2

29,6%

1.747,6 92,4

83,2

90,0%

42,8

27,0%

41,8

26,4%

10.145,1

332,0

3,3%

332,0

3,3%

158,2

Total²

15.336,1

1.733,1

11,3%

2.064,0

13,2%

¹ Considerando uma margem EBITDA de 90%

² Total considera os efeitos de eliminações de consolidação

(Valores em R$ MM)

5

Destaques FY’10Receita Líquida

3.106,0

10.145,1

3.129,65.380,1

158,2

53,9

(19,3) (347,4)

15.336,1

6.270,1

FY'09 FY'10

CAA Rumo CCL Eliminações de Consolidação

(R$MM)

Receita Líquida

+144,6%

Receita Líquida Consolidada de R$15,3

bilhões, 144,6% maior comparado ao FY'09;

CAA teve faturamento líquido de R$5,4 bilhões,

com crescimento de 71,9% comparado ao ano

anterior, com:

• a incorporação da NovAmérica;

• melhores preços do açúcar;

• Co-geração: Receita Líquida de R$92,4

milhões (Costa Pinto, Rafard, Serra, Gasa,

Tarumã e Maracaí).

Rumo totalizou R$158,2 milhões com:

• início de operação conjunta de seus 2

terminais (Cosan Portuária e Teaçu);

• início das operações de transporte através

de contrato em parceria com a ALL.

CCL teve receita líquida de R$10,1 bilhões,

226,6% superior ao FY’09

6

Geração de caixa estável

100%

88%

74%

40% 20% 20% 20%

5%2%

3%

19%

9%

FY'08

FY'09

FY'10

FY'13E

CAA (Açúcar & Etanol) Cogen Rumo CCL

Destaques FY'10EBITDA

332,0

718,0

1.733,1

628,7

1.358,324,7

42,8

64,5

FY'09 FY'10

CAA Rumo CCL

(R$MM)

EBITDA

+141,4%

A Cosan atingiu um EBITDA recorde de R$1,7

bilhão no FY’10, 141,4% superior ao FY'09;

CAA contribuiu com EBITDA de R$1,4 bilhão,

116% maior comparado ao FY'09;

• Co-geração¹ contribuiu com EBITDA

estimado de R$83,2 milhões

Rumo contribui com EBITDA de R$42,8 MM

CCL teve um EBITDA de R$332,0 MM

EBITDA por segmento

(%)

Div

ers

ific

aç

ão

do

EB

ITD

A

...

¹ Considerando uma margem EBITDA de 90%

Geração de

caixa

estável

CAA

7

Destaques FY'10EBITDAH

1.358,3

1.689,2

2.064,0

331,0 41,8

332,0

EBITDA CAA Hedge CAA EBITDAH CAA EBITDAH

Rumo

EBITDAH CCL EBITDAH

FY'10

(R$MM)

EBITDAH

EBITDAH recorde de R$2,1 bilhões no FY’10, 170% superior aos R$765,7 milhões do

FY'09;

EBITDAH CAA de R$1,7 bilhão no FY’10, com resultado líquido de R$331 milhões em

função de ganhos de R$517,2 milhões com derivativos de câmbio e perdas de R$186,2

milhões com derivativos de commodities.

Resultado positivo de Hedge

(Câmbio e Commodity)

331,0

8

Destaques FY’10Risk Management

Ganho/Perda com

Derivativos

MTM¹(31/mar/10)

R$154 MM

Ganho/PerdaRealizado

R$177 MM

R$331 MM

H edge C âmbio H edge

C o mmo dit ies

R esultado

Lí quido

517,2 (186,2)

331,0

Sumário das Operações de Hedge* em 31/03/2010:

2010/11 2011/12

Sugar

NY#11

Volume (mil toneladas) 1.659,4 512,7

Preço Médio (¢US$/lb) 20,3 17,9

London #5

Volume (mil toneladas) 79,0 -

Preço Médio (US$/ton) 622,1 -

Câmbio

US$

Volume (US$ milhões) 472,3 170,0

Preço Médio (R$/US$) 1,99 2,03 Nota: Para o açúcar, as opções são consideradas hedge quando "in the money". Para os derivativos

de Câmbio, é considerada a exposição pelo Delta, esteja dentro ou fora do dinheiro.

Exercício Social Sumário das Operações de Hedge* em 31/03/2010:

2010/11 2011/12

Sugar

NY#11

Volume (mil toneladas) 1.659,4 512,7

Preço Médio (¢US$/lb) 20,3 17,9

London #5

Volume (mil toneladas) 79,0 -

Preço Médio (US$/ton) 622,1 -

Câmbio

US$

Volume (US$ milhões) 472,3 170,0

Preço Médio (R$/US$) 1,99 2,03 Nota: Para o açúcar, as opções são consideradas hedge quando "in the money". Para os derivativos

de Câmbio, é considerada a exposição pelo Delta, esteja dentro ou fora do dinheiro.

Exercício Social

Controles

Comitê de Gestão de Riscos

Centralização de hedge cambial

Inteligência de Mercado – Research

MercadoLiquidezContraparte - Crédito

Risk Management

(R$ MM)

Hedge - Resultado Líquido

Nota: Para o açúcar, as opções são consideradas hedge quando “in the

money”. Para os derivativos de Câmbio, é considerada a exposição

pelo Delta, esteja “in the money” ou não.

¹ Mark-to-market

CAA - Açúcar, Etanol e Co-geração

10

3.079,9

3.051,7

4.134,6

358,5 1.054,7

2.693,2

FY'09 FY'10

Merc. Interno Merc. Externo

592

817

Mg. Bruta %

2.315,51.805,1

3.377,8

233,81.062,3

1.571,3

FY'09 FY'10

Merc. Interno Merc. Externo

161

305

27,3%

37,4%

FY'09 FY'10

Mg. Bruta Unitária Mg. Bruta %

Destaques FinanceirosAçúcar

Receita Líquida

(R$ MM)

+87,1%

(Mil tons – R$ / ton)

1.313,1

2.116,2

430 512

FY'09 FY'10

CPV Custo Médio Unitário

212,9

232,8

327,8

114,989,3

143,5

2T'09 2T'10

MI ME

Volume e Preço Médio Unitário

CPV e Custo Médio Unitário

(R$ MM – R$ / ton) (R$ / ton)

Margem Bruta Unitária

212,9

232,8

327,8

114,989,3

143,5

2T'09 2T'10

MI ME

11

587,91.495,1

2.147,5

1.038,7 1.559,7

456,4

FY'09 FY'10

Merc. Interno Merc. Externo

787 814

Mg. Bruta %

421,81.176,0

1.747,6

775,11.325,9

401,0

FY'09 FY'10

Merc. Interno Merc. Externo

58

1

7,4%

0,1%

FY'09 FY'10

Mg. Bruta Unitária Mg. Bruta %

Destaques FinanceirosEtanol

(R$ MM)

+48,6%

(Mil m³ – R$ / m³)

1.088,9

1.745,5

728813

FY'09 FY'10

CPV Custo Médio Unitário

212,9

232,8

327,8

114,989,3

143,5

2T'09 2T'10

MI ME

(R$ MM – R$ / m³) (R$ / m³)

212,9

232,8

327,8

114,989,3

143,5

2T'09 2T'10

MI ME

Receita Líquida Volume e Preço Médio Unitário

CPV e Custo Médio Unitário Margem Bruta Unitária

12

Destaques FinanceirosCusto dos Produtos Vendidos

523,1 23,9

23,8

32,3443,0 441,0

CPV FY'10

Real

Rendimento

da ATR

ATR Cana de

Terceiros

Efeito

NovAmerica

CPV FY'10

Ajustado

CPV FY'09

Considerando o Custo dos Produtos Vendidos (CPV) FY’10 sem efeitos de impactos

climáticos e NovAmerica, o CPV FY’10 ajustado seria de aproximadamente R$443 /

tonelada de açúcar equivalente, valor aproximado ao CPV FY’09.

Reconciliação do CPV

(R$ / ton de açúcar equivalente)

13

596,0

142

FY'10

Volume de Energia Preço Médio

15,1

92,4

FY'09 FY'10

Co-geração de Energia

(R$ MM)

+511,9%

(GWh – R$ / MWh)

Receita Líquida Volume e Preço Médio

Destaques FinanceirosCo-geração de Energia

14

1.275,1

628,7

19,8%

24,1%

FY'09 FY'10

EBITDA Açúcar e Etanol Mg. EBITDA %

Destaques FinanceirosCAA - EBITDA

EBITDA – Açúcar e Etanol

(R$ MM)

EBITDA – Co-geração

(R$ MM)

83,2

90,0%

FY'10

EBITDA Co-geração Mg. EBITDA %

628,7

1.358,3

19,8%

25,2%

FY'09 FY'10

EBITDA CAA Mg. EBITDA %

EBITDA – CAA

(R$ MM)

Rumo

16

Destaques FinanceirosRumo

Receita Líquida Volume e Preço Médio - Elevação

Custo dos Produtos Vendidos EBITDA

16,1

53,9

158,2

53,9

142,1

FY'09 FY'10

Elevação Transporte

(R$ MM)

+193,5%15,5 17,5

Mg. Bruta %

3.478,8

8.124,0

FY'09 FY'10

Elevação

(Mil tons – R$ / ton)

24,7

42,8

46,0%

27,0%

FY'09 FY'10

EBITDA Rumo Mg. EBITDA %

(R$ MM)

40,1

115,5

FY'09 FY'10

CPV

(R$ MM)

CCL – Combustíveis e Lubrificantes

18

634,0

3.106,0

10.145,1

2.893,9

9.437,3

186,425,8

73,7

FY'09 FY'10

Combustíveis Lubrificantes Outros

111

137

6,1%7,6%

FY'09 FY'10

Mg. Bruta Unitária Mg. Bruta %

Receita Líquida

(R$ MM)

+226,6%

2.916,1

9.374,6

FY'09 FY'10

CPV

Receita Líquida por Produto

Custo do Produto Vendido

(R$ MM) (R$ / mil litros)

Margem Bruta Unitária

37%

41%

1%7%

8%

6%

43%

41%

1%7%

2%

6%45%

38%1%8%

1%7%

Etanol Gasolina

Diesel Outros Combustíveis

Lubrificantes Outros Produtos e Serviços

(%) FY‘09 FY‘10

Destaques FinanceirosCCL

19

Destaques FinanceirosCCL - EBITDA

EBITDA EBITDA / m³

(R$ MM)

64,5

332,0

2,1%3,3%

FY'09 FY'10

EBITDA CCL Mg. EBITDA %

37,659,1

2,1%3,3%

FY'09 FY'10

EBITDA / m³ Mg. EBITDA %

(R$ / m³)

20

Dívida por Tipo (R$MM) FY'09 3T'10 4T'10 % CP Var.

2.334,9 3.415,8 3.622,5 206,6

Bônus Perpétuos 1.054,1 792,8 810,9 1,2% 18,12

Senior Notes 2017 936,7 716,7 720,6 1,1% 3,91

Senior Notes 2009 86,5 - - 0,0% -

Senior Notes 2014 - 632,3 631,2 1,2% (1,01)

IFC 114,3 90,9 - 0,0% (90,94)

Adiant. de Contratos de Câmbio 143,3 223,2 296,4 100,0% 73,19

Pré-pagamento de Exportações - 960,0 980,5 20,5% 20,51

Notas de Créditos - - 182,8 2,6% 182,83

Moeda Local 1.420,1 1.749,0 1.711,4 (37,69)

Notas Promissórias 1.162,0 - - 0,0% -

BNDES 230,5 844,8 1.057,8 8,2% 213,00

Finame 44,7 156,1 201,1 16,0% 45,02

Capital de Giro 25,2 20,0 19,5 23,1% (0,54)

Conta Garantida 0,1 42,0 36,8 100,0% (5,19)

Cédula de Crédito Bancário - 121,1 - 0,0% (121,06)

Debêntures - - - 0,0% -

Notas de Créditos - 510,5 378,7 20,8% (131,75)

CDCA - 60,2 61,4 51,2% 1,26

PROINFA - 42,2 - 0,0% (42,16)

Despesas de Colocação de Títulos (42,4) (47,7) (44,0) 35,6% 3,73

Endividamento Bruto 3.755,0 5.164,9 5.333,8 14,9% 168,92

Disponib. e Aplic. Financeiras 719,4 864,1 1.078,4 214,29

Dívida Líquida 3.035,6 4.300,8 4.255,4 (45,37)

Moeda Estrangeira

Dívida Líquida

* Excluindo-se o PESA

Pagamento da totalidade dos Senior Notes 2009

Contratação de US$430 milhões em Pré-

pagamento de exportações c/ duration de 2,5 anos

Contratação de US$100 milhões em Notas de

Crédito a Exportação (NCE) c/ prazo de 3 anos

Pagamento da totalidade das Notas Promissórias

Liberação de parte de recursos do BNDES para

Jataí e Gasa;

Pagamento das debêntures e de parte de CCB e

Notas de Crédito

Contratação de R$300 milhões CCE c/ duration de

2 anos

Utilizando-se um EBITDA dos 12 últimos meses de CAA e CCL,

encerrados em 31 de março de 2010 e 10 meses de NovAmerica

anualizados obtemos Dívida Líquida / EBITDA de 2,4x

Pagamento antecipado do financiamento de R$90

milhões junto ao IFC;

Liberação de novos financiamentos já contratados

com o BNDES, de R$123,4 milhões;

Contratação de aproximadamente R$100,0 milhões

adicionais em recursos do FINAME para a compra

de máquinas e equipamentos.

4T’10

FY’10

21

Lucro Líquido

(R$MM)

Lucro Líquido

Lucro Líquido no FY'10 de R$986,5 milhões, com margem líquida de 6,4%.

Resultado favorecido pelos impactos positivos de:

• aumento de preços e volumes em todos os segmentos de negócio

• variação cambial sobre a dívida denominada em dólar R$559 milhões

• ganho com adesão ao REFIS de R$270,3 milhões

986,5

(473,8)

6,4%

-7,6%

FY’09 FY’10(381,0)

173,4

-53,3%

4,8%

Lucro Líquido Mg. Líquida %

22

Guidance

Guidance para o exercício social 2010/11, que leva em consideração as operações detidas

pelo grupo Cosan, que incluem a CAA, CCL e a Rumo Logística.

Guidance 2009FY 2010FY

Volume de Cana Moída (mil tons) 43.127 50.314

Volume de Açúcar Vendido (mil tons) 3.187 4.135

Volume de Etanol Vendido (milhões de litros) 1.671 2.148

Volume de Energia Vendida (mil MWh) - 596

Volume de Elevação (mil tons) 3.479 8.124

Volume de Transporte (mil tons) - -

Volume de Combustíveis Vendido (milhões de litros) 1.681 5.491

Volume de Lubrificantes Vendido (milhões de litros) 34 131

Receita Líquida (R$MM) 6.270 15.336

EBITDA (R$MM) 718 1.733

Capex (R$MM) 1.346 1.926

2011FY

58.000 ≤ ∆ ≤ 62.000

4.700 ≤ ∆ ≤ 5.100

1.900 ≤ ∆ ≤ 2.300

2.000 ≤ ∆ ≤ 2.200

16.500 ≤ ∆ ≤ 18.500

2.000 ≤ ∆ ≤ 2.400

1.200 ≤ ∆ ≤ 1.500

9.500 ≤ ∆ ≤ 11.500

5.500 ≤ ∆ ≤ 6.500

130 ≤ ∆ ≤ 150

5.400 ≤ ∆ ≤ 5.900

23

Contatos

Marcos Lutz

Diretor Presidente

Marcelo Martins

Diretor Vice-Presidente de Finanças e de Relação com Investidores

Luiz Felipe Jansen

Gerente de Relação com Investidores

Email: ri@cosan.com.br

Site: www.cosan.com.br/ri

Telefone: 55 11 3897-9797

24

OBRIGADO!

Perguntas e Respostas