fuentes de finaciamiento[1]

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL SIMON RODRIGUEZ

FUENTES DE FINACIAMIENTO

Alcantara, LeidyCastro, NesdalyFreites, Lismelli Lovera, JoséRamirez, KarelisRosario, Klebelin

Caracas, Enero de 2010

Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una actividad económica, con

la característica de que generalmente se trata de sumas

tomadas a préstamo que complementan los recursos propios.

FINANCIAMIENTO

“Provisión de dinero cuando y donde se necesita”. José Lovera

TIPOS DE FINANCIAMIENTOS

TIPOS DE FINANCIAMIENTOS

SE CLASIFICAN EN:

SEGÚN EL PLAZO DE VENCIMIENTO:

José Lovera

A CORTO PLAZO (el vencimiento es inferior a un año, crédito bancario, línea de descuento, financiación espontánea).

A LARGO PLAZO (el vencimiento es superior a un año, ampliaciones de capital, autofinanciación, préstamos bancarios).

1. Tipos de Dividendos La razón de pago Política de dividendos

regulares Política de dividendos

regulares bajos y adicionales Dividendos en acciones Aspectos contables. Punto de vista de los

accionistas Divisiones de acciones

intercambiadas por una acción.

Recompras de acciones registros contables.

2. Objetivo de Las Políticas de Dividendos:

Maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa.

Adquisición de financiamiento suficiente.

2. Objetivo de Las Políticas de Dividendos:

Maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa.

Adquisición de financiamiento suficiente.

3. Pagos de Dividendos Los flujos de efectivo de una

empresa y las necesidades de inversión pueden ser demasiado volátiles para que establezca un dividendo regular muy alto. Sin embargo puede desear una alta razón de pagos de dividendos para distribuir los fondos que no son necesarios para la reinversión Klebelin Rosario

4. Aspectos Legales de la Distribución de Dividendos, Según el Código de Comercio:

pueden pagarse dividendos a los accionistas sino por utilidades líquidas y recaudadas.

Ni en la escritura constitutiva, ni en los estatutos, ni en otros documentos podrán las sociedades establecer interés a favor de sus acciones. Los accionistas no están obligados a restituir los dividendos que hayan percibido en virtud de balances sociales hechos de buena fe.

La acción en repetición se prescribe en todo caso por cinco años contados desde el día fijado para la distribución.

5. Como herramienta de financiamiento, las acciones comunes tienen dos objetivos fundamentales:

Emisión de acciones comunes para incrementar el capital social de la empresa y de esta forma incorporar nuevos recursos económicos en la operación de la misma, generalmente para llevar a cabo algún proyecto de inversión de gran envergadura.

Colocar entre el público inversionista parte de las acciones comunes en poder de los accionistas de la empresa, para que estos recuperen la proporción de la inversión que requieran y que ponen a la venta, con lo que se da mayor liquidez individual a los accionistas y se incorporan nuevos inversionistas a la empresa.

6. Parámetros Legales de la Emisión de Nuevas Acciones, según el Código de Comercio:

Las acciones deben ser de igual valor y dan a sus tenedores iguales derechos, si los estatutos no disponen otra cosa. Las acciones pueden ser nominativas o al portador.

El título de las opciones nominativas o al portador.

En el caso de falta de pago de cuotas debidas por acciones suscritas, la sociedad puede hacer vender los certificados por cuenta del accionista.

Si puesta en venta la acción no hubiere oferta, la compañía puede anularla aprovechándose de los pagos hechos a cuenta de ella. La anulación se publicará expresándose el número de la acción anulada

Klebelin Rosario

Una acción es una parte alícuota del capital social de una sociedad anónima. Representa la propiedad que una persona tiene de una parte de esa sociedad. Normalmente, salvo excepciones, las acciones son transmisibles libremente y otorgan derechos económicos y políticos a su titular (accionista).

La diferencia entre una acción y un bono u obligación radica en que con la acción se es dueño de los activos de la empresa, mientras que en el caso de poseer un bono u obligación solamente se adquiere o compra parte de la deuda de la empresa o entidad emisora.

1. Formas de representación de las acciones

Las acciones son títulos valores y, como tales, deben estar representados de forma que puedan ser objeto de compraventa o de otros negocios jurídicos con facilidad.

Títulos al portador Títulos nominativos Escritura pública Anotación en cuenta

Existen diferentes tipos de acciones: Acciones comunes: Son las acciones

propiamente dichas. Acciones preferentes: Título que

representa un valor patrimonial que tiene prioridad sobre las acciones comunes en relación con el pago de dividendos. La tasa de dividendos de estas acciones puede ser fija o variable y se fija en el momento en el que se emiten

2. Derechos que confieren las acciones

Derecho a percibir participación en las utilidades de la empresa.

Derecho de información acerca de la marcha de la sociedad anónima.

Derecho a voz y a voto en la Junta General de Accionistas.

Derecho a ceder libremente las acciones.

Derecho a retiro. Klebelin Rosario

Es una fuente externa de financiamiento que nos permite

tener una opción para obtener los recursos que se requieren para

adquirir bienes materiales.

FINANCIAMIENTO POR ARREDAMIENTO

Lismelli Freites


Lismelli Freites

Flexibilidad

Financiación

Aspectos Fiscales

Ausencia de Restricciones

VENTAJAS

Algunas Empresas lo usan como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado

Un contrato de arredramiento obliga una tasa costo por concepto de interés.

Resulta mas costo que la compra de un activo

DESVENTAJAS


Lismelli Freites

OBLIGACIONES CONVERTIBLES

Lismelli Freites

Es una obligación que se emite con la opción de que

el suscriptor pueda canjearla por acciones u otro tipo de obligaciones del emisor, lo que facilita

su colocación en el mercado.


Lismelli Freites

El Periodo de Conversión

El valor de la conversión

Prima de Conversión

CARACTERISTICAS

La empresa siempre va ha fijar el precio de conversión superior a la cotización de las acciones

Las Obligaciones Convertibles tienen las mismas características que las Obligaciones Ordinarias, pero además nos dan un derecho de poder convertir las obligaciones en acciones.

La empresa va a fijar el precio de las Obligaciones Convertibles por encima del precio de las obligaciones Ordinarias, y también, va a fijar un tipo de interés menor debido a los derechos que conlleva


VENTAJAS

Lismelli Freites

CERTIFICADOS DE GARANTIA

Lismelli Freites

Las garantías ayudan a establecer vínculos entre los pequeños prestatarios (con quienes el banco

suele negarse a entrar en materia) y las instituciones financieras formales. Los sistemas de

garantía pretenden crear adicionalidad de préstamos, es decir intentar que los bancos

accedan a acordar préstamos a clientes que de otra forma no tendrían acceso al crédito bancario.

Lismelli Freites

El modelo individual

El modelo de cartera

El modelo intermediario

CLASIFICACION DE LOS MECANISMOS DE GARANTIA


Lismelli Freites

Rapidez

Disponibilidad

Flexibilidad

Propiedad de los recurso

Repartición

RETOS DE LOS CERTIFICADOS DE GARANTIAS


DESDE LA OPTICA DEL USUARIO FINAL

DESDE LA OPTICA DE LOS FINANCIADORES Y ENTIDADES DE FINANCIAMIENTO

Manejo profesional

Mantenimiento del valor real del capital del fondo

Limitación del riesgo crediticioManejo de operaciones colaterales que le reporten ingresos adicionales

TRIBUTOS.

Es la obligación monetaria establecida por la ley, cuyo importe se destina al sostenimiento de las cargas publicas, en especial al gasto del estado. Están regidas por la constitución de Venezuela, el código orgánico tributario,

etc.

Leidy Alcantara

Clasificación de los tributos

Impuesto:IVA, sobre la

renta

Tasas:Timbres fiscales,Aduana, aviación

civil

Contribuciones:Especiales. ServiciosDe telecomunicación

con fines de lucro

Leidy Alcantara

POLÍTICAS DE PRECIOS

conceptoSe considera también en esta política los topes máximos y mínimos de precios y tarifas que establece el Sector Público a los particulares, por los citados bienes y/o servicios que produce.

Objetivos. Supervivencia. Utilidades actuales máximas Participación máxima de mercado El precio bajo desalienta la competencia

real y potencial.Leidy Alcantara

IMPORTANCIA.

Radica en los acuerdos implícitos o explícitos entre las firmas competidoras, con pocos productores, como es el de la

mayoría de los bienes de consumo duradero. Estos acuerdos evitan las

posibles consecuencias de una guerras de precios entre las empresas que contribuiría

a una disminución de los beneficios de todas ellas y a desplazar la competencia

hacia otras variables, como son calidad del producto, publicidad, servicio técnico,

distribución.Leidy Alcantara

Se define a una mediana empresa:

Como una empresa que ocupa a menos de 250 personas y cuyo volumen de negocios anual no excede de 50 millones.

Se define a una pequeña empresa :

Como una empresa que ocupa a menos de 50 personas.

Se define a una microempresa:

Como una empresa que ocupa a menos de 10 personas . Karelis Ramirez

UNA COOPERATIVA ES UNA ASOCIACIÓN AUTÓNOMA DE PERSONAS QUE SE HAN UNIDO

VOLUNTARIAMENTE PARA HACER FRENTE A SUS NECESIDADES Y ASPIRACIONES

ECONÓMICAS, SOCIALES Y CULTURALES COMUNES POR MEDIO DE UNA EMPRESA DE

PROPIEDAD CONJUNTA Y DEMOCRÁTICAMENTE CONTROLADA.

COOPERATIVAS

Karelis Ramirez

EMPRESAS PYME COOPERATIVAS

1. Limitada cantidad de accionistas.

1. Se acepta cualquier cantidad de asociados.

2. El poder lo determina la cantidad de acciones que se

posean.

2. Cada miembro tiene un solo voto independientemente de la cantidad de

certificados que posea.

3. El capital se fija en el documento constitutivo. Su

alteración se rige por normas jurídicas.

3. El capital es indeterminado.

4. Las acciones son negociables y transferibles.

4. Las certificados son intransferibles y solo pueden ser negociadas entre

cooperadores.

5. Las utilidades o ganancias se reparten según el número de

acciones de cada socio.

5. Los excedentes se distribuyen sobre la base de las operaciones y trabajo

que el socio haya aportado.

Karelis Ramirez

• Es el conjunto de imágenes, valores y actitudes

de los individuos sobre el tema de los impuestos y

el conjunto de prácticas desarrolladas a partir de

estas representaciones • Es el conjunto de valores, creencias y actitudes

compartido por una sociedad respecto a la

tributación y la observancia de las leyes que la

rigen, esto se traduce en una conducta

manifestada en el cumplimiento permanente de

los deberes tributarios con base en la razón, la

confianza y la afirmación de los valores de ética

personal, respeto a la ley, responsabilidad

ciudadana y solidaridad social de los

contribuyentes.

CULTURA TRIBUTARIA

NESDALY CASTRO

La importancia de la cultura tributaria está en la propia

persona quien es la que acepta el sitio que le

corresponde en la sociedad, por lo cual, desarrolla un

sentido de solidaridad para con los demás. Por lo

tanto, hay que admitir en las obligaciones tributarias un

dispositivo en pro del bien común y al Estado como el

ente facultado de alcanzar dicho propósito

CULTURA TRIBUTARIA

IMPORTANCIA

NESDALY CASTRO

Es un mecanismo de garantía que tiene por finalidad asegurar el cumplimiento de las obligaciones tributarias para conseguir un eficaz funcionamiento de la

Administración tributaria. Está regulada principalmente por los art. 37 a 41 de la LGT. Sin embargo, las leyes particulares de cada tributo pueden establece supuestos concretos de

responsabilidad, siempre dentro del marco de la LGT.

RESPONSABILIDAD TRIBUTARIA

CLASES DE RESPONSABILIDADES

Solidaria: No es necesario esperar a que se declare el fallido del deudor

principal, aunque la Administración debe dirigirse a éste último para intentar

hacer efectiva la deuda y sólo si no se produce el pago en el período

voluntario podrá dirigirse al responsable solidario.

Subsidiaria: La Administración debe acreditar la insolvencia previa del deudor

principal y, en su caso, de los responsables solidarios, antes de exigir el pago

de la deuda tributaria a los responsables subsidiarios

NESDALY CASTRO

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