1

A Formação de Mercado como potencializador da liquidez de uma ação

2

Mar/03

► Primeiras inclusões no Ibovespa na nova estrutura

2005

Formação de Mercado – Histórico

► CVM publica a Instrução 384, regulamentando a atividade

2004

► Empresas iniciam contratação para Formação de Mercado na Bovespa

► Início da Formação de Mercado na corretora Pactual

2006

2007

2008

► 4 ações com FM ingressam na carteira do Ibovespa

► Uma nova inclusão com FM no Ibovespa

► Sexta inclusão com FM no Ibovespa

► 4 novas ações com FM ingressam na carteira do Ibovespa

2009

2010

Set/2011

2012

► Retomada da FM em uma nova estrutura

Formação de Mercado - Atributos

3

► Equipe formada por profissionais com dedicação exclusiva, evitando hiatos de liquidez e potencializando momentos de liquidez aguda.

► O melhor exercício da Formação de Mercado demanda comprometimento de capital e assunção de riscos de perdas eventuais, sem prejuízo da fomentação de negociabilidade em ambientes de maior volatilidade.

► A interação com investidores potencializa a negociação, ao promover a disponibilização de fluxos aos participantes interessados.

► De forma similar, a maior dinâmica de negociação acelera o atingimento de preços com maio profundidade de liquidez.

► Uma área de pesquisa robusta promove um melhor conhecimento da empresa, com redução da percepção de risco por parte do Formador e elevação do interesse potencial de investidores.

► O conhecimento dos principais índices do mercado também identifica e potencializa eventos de ampliação de liquidez.

O bom desempenho de um Formador de Mercado é contruído a partir da estrutura sobre a qual opera

Formação de Mercado

Especialização

Gestão

de Risco

Sinergia com Investidores

Base de conhecimento

Exemplos da Ação do Formador: Agosto/2006

4

1

2ª Prévia

► Quando foi divulgada a 2ª prévia para o rebalanceamento da carteira do Ibovespa válida para o quadrimestre setembro-dezembro/2006, figuravam como entrantes as ações GOLL4, PCAR4, NATU3 e TAMM4, sendo as últimas duas assistidas pela Formação de Mercado de nossa equipe. (1)

► Na 3ª e deifinitiva prévia, porém, houve inversão de posições, com a ALLL11 – também contratante de nosso serviço de Formação de Mercado - conseguindo o ingresso, em detrimento da GOLL4, que deixou escapar a vaga naquela ocasião. (2)

► A atuação do Formador de Mercado foi determinante para este sucesso, que foi resultado do trabalho especializado, não apenas na fomentação de liquidez, mas também na análise e dimensionamento da oprtunidade para a ALLL11.

Contexto

Dados

Saída: CTAX3 e CTAX4

Entrada: GOLL4, PCAR4, NATU3 e TAMM4

2

3ª Prévia

Saída: CTAX3 e CTAX4

Entrada: ALLL11, PCAR4, NATU3 e TAMM4

Exemplos da Ação do Formador: Dezembro/2009

5

1

1ª Prévia

► Em dezembro/2009, foi identificada uma janela de oportunidade para novos entrantes na carteira do Ibovespa. O momento era atraente para o setor imobiliário e foi empreendido um esforço para impulsionar empresas do setor para o Ibovespa.

► Na época, duas ações do segmento que eram atendidas pela equipe – PDGR3 e MRVE3 – apresentavam chances similares de sucesso. O trabalho foi desenvolvido para conduzir tanto PDGR3 e MRVE para o grupo elegível ao Ibovespa, maximizando as chances de forma equilibrada, para aproveitar a oportunidade e não dar margens a uma assimetria comercial. (1), (2) e (3)

► Foi um caso de sucesso realizado com a intensa utilização dos recursos de fomentação de liquidez, análise e monitoramento dos índices.

Contexto

Dados

Saída: BRTO3, CLSC6 e CGAS5

Entrada: LLXL3

2

2ª Prévia

Saída: BRTO3, CLSC6 e CGAS5

Entrada: LLXL3 e OGXP3

3ª Prévia

Saída: BRTO3, CLSC6 e CGAS5

Entrada: LLXL3, OGXP3, MRVE3 e PDGR3

3

Ação I.N.

MRVE3 0,4909

PDGR3 0,4817

Ação I.N.

MRVE3 0,5303

PDGR3 0,5261

Ação I.N.

MRVE3 0,5698

PDGR3 0,5682

Exemplos da Ação do Formador: Dezembro/2011

6

1

1ª Prévia

► Já na atual estrutura, nossa equipe assumiu a Formação de Mercado de RENT3 e DASA3, em outubro e novembro de 2011, respectivamente.

► As duas ações não integravam a carteira do Ibovespa, mas, mesmo com o tempo reduzido, o Formador de Mercado impulsionou a negociabilidade de forma a permitir a entrada de ambas. (1) e (2)

► Uma vez mais, o sucesso derivou de dedicação especializada e da prospecção e monitoramento da oprtunidade para RENT3 e DASA3.

Contexto

Dados

Saída: -

Entrada: RENT3, DASA3

2

3ª Prévia

Saída: -

Entrada: RENT3, DASA3

Ação I.N.

RENT3 0,4878

DASA3 0,4852

Ação I.N.

RENT3 0,4772

DASA3 0,4549

7

Delisted

Atuais Clientes da Flow

Track Record do Time da Flow

O time Flow é pioneiro no mercado de market making no Brasil e se tornou referência no mercado brasileiro, fornecendo o serviço para mais de 70 companhias.

Plural / Flow – Market Maker