Compra de

Matéria-Prima

Início da

Fabricação

Fim da

Fabricação VendaRecebimento

da Venda

PME (Mp) PMF PMV PMC

PMPF

Ciclo Operacional

Ciclo Financeiro (Caixa)

30 15 30 15 60

Compra de

Matéria-Prima

Início da

Fabricação

Fim da

Fabricação VendaRecebimento

da Venda

PME (Mp) PMF PMV PMC

PMPF

Ciclo Operacional

Ciclo Financeiro (Caixa)

30 15 30 15 60

Exercícios Resolvidos

1. A empresa SOLICON S/A está efetuando um estudo com relação ao seu ciclo

operacional e financeiro. Sabe-se que o prazo de estocagem de suas matérias-primas é de

45 dias, sendo que os fornecedores dão um prazo de 30 dias para o pagamento das

duplicatas. A produção demanda normalmente um prazo de 30 dias, permanecendo os

produtos acabados estocados 15 dias à espera de serem vendidos. A política de vendas da

empresa adota um prazo de recebimento de 60 dias. Diante dessas informações, pede-se:

a) Determine o ciclo operacional e financeiro a empresa graficamente.

b) Se a empresa reduzisse seu prazo de estocagem de matérias-primas para 30 dias, e

de recebimento para 45 dias, como o ciclo operacional e financeiro seriam afetados.

Resolução

a)

Ciclo de financeiro = 15 + 30 + 15 + 60 = 120 dias

Ciclo operacional = 30 + 15 + 30 + 15 + 60 = 150 dias

b)

Ciclo de financeiro = 30 + 15 + 45 = 90 dias

Ciclo de operacional = 30 + 30 + 15 + 45 = 120 dias

2. Calcule a NIG para a empresa e classifique-a em positiva, nula ou negativa.

Balanço Patrimonial da Empresa ABC Ltda., em 31/12/1995.ATIVO 95 PASSIVO 95

CIRCULANTE CIRCULANTE

Caixa 1.500 Fornecedores 5.000Estoques 10.000 Empréstimos 4.000Total do Circulante 11.500 Total do Circulante 9.000

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

Aplicações Financeiras 4.000 Empréstimos 18.000

PERMANENTE PATRIMÔNIO LÍQUIDO

Imóveis 30.000 Capital Social 31.500Máquinas e Equipamentos 15.000 Reservas de Capital 3.000Veículos 3.000 Reservas de Lucros 2.000Total do Permanente 48.000 Total do Patrimônio Líquido 36.500

TOTAL DO ATIVO 63.500 TOTAL DO PASSIVO 63.500

Resolução

ACO = 10.000PCO = 5.000

NIG = ACO – PCONIG = 10.000 – 5.000 = 5.000

ACO > PCO => NIG Positiva

3. Calcule os indicadores de liquidez da empresa abaixo, para os dois períodos, e faça um breve comentário sobre a evolução deles.

ATIVO 31/12/95 31/12/96

Ativo Circulante 1.550 2.170Caixa 50 150Duplicatas a receber 500 1.200Estoques 1.000 820

Realiz. a Longo Prazo 3.000 2.000 Ativo Permanente 7.000 10.000ATIVO TOTAL 11.550 14.170

PASSIVO 31/12/95 31/12/96

Passivo Circulante 850 1.320Empréstimos Bancários 50 800Fornecedores 800 520

Exigível a Longo Prazo 2.000 2.850 Patrimônio Líquido 8.700 10.000PASSIVO TOTAL 11.550 14.170

Resolução

ÍNDICADOR FÓRMULA 95 96LiquidezGeral

AC + RLP 1550 + 3000= 1,60

2170 + 2000= 1,00

PC + ELP 850 + 2000 1320 + 2850LiquidezCorrente

AC 1550= 1,82

2170= 1,64

PC 850 1320LiquidezSeca

AC - ESTOQUE 1550 - 1000= 0,65

2170 - 820= 1,02

PC 850 1320LiquidezImediata

DISPONÍVEL 50= 0,06

150= 0,11

PC 850 1320

LG - O indicador de liquidez geral teve uma sensível redução em função do efeito combinado da redução dos ativos de curto e longo prazo, juntamente com o aumento dos passivos de curto e longo prazo. Porém, foi o aumento dos passivos, no qual podemos destacar o aumento dos “Empréstimos” a curto prazo e o ELP, que impactaram mais fortemente na redução do indicador.

LC – O indicador de liquidez corrente teve uma pequena queda causada pela variação mais que proporcional do passivo de circulante (55,29%) em relação ao ativo circulante (40,00%). Podemos destacar o aumento das “Duplicatas a Receber” no AC e dos “Empréstimos” no PC.

LS – O indicador de liquidez seca teve um aumento causado principalmente pela redução da participação dos estoques na composição do AC de 64,52% em 95 para 37,79 em 96, mesmo com o aumento do PC no período.

LI - O indicador de liquidez imediata apresentou elevação em função da maior disponibilidade de recursos em caixa. Contudo, não pode-se afirmar que a situação da empresa melhorou uma vez que neste caso, o aumento de caixa pode estar relacionado ao empréstimos obtido pela empresa.

Exercícios Propostos

1. A empresa Tabajara possui um prazo de recebimento de duplicatas de 30 dias, e de duplicatas a pagar de 15 dias. As suas matérias-primas permanecem 40 dias estocadas, antes de serem consumidas pela produção, e os produtos acabados demandam 60 dias para serem vendidos. A empresa dispende ainda 45 dias para a fabricação de seus produtos. Visando-se desenvolver alguns estudos da empresa a partir de seu ciclo operacional e financeiro, pede-se:

a) Calcule o ciclo operacional e financeiro da empresa. Faça a representação gráfica.

b) A empresa vem procurando dinamizar suas vendas através de uma elevação de seus prazos de recebimento. Uma reavaliação rigorosa em seu ciclo de caixa demonstrou que o prazo de estocagem de M.P. pode ser reduzido em 10 dias, o de produção em cinco dias e o de estocagem de P. A. em 15 dias. Mantendo-se em 160 dias o ciclo

de financeiro máximo para a empresa, qual o prazo de recebimento adicional que poderá ser concedido a seus clientes?

De acordo com o Balanço apresentado abaixo, responda as questões de 2 e 4.

Balanço Patrimonial da Empresa ABC Ltda., em 31/12/1995.ATIVO X0 X1 PASSIVO X0 X1

CIRCULANTE 51.500,00 53.070,00 CIRCULANTE 46.100,00 44.470,00

Caixa 1.500,00 2.070,00 Fornecedores 15.000,00 17.570,00Duplicatas a Receber 22.500,00 25.000,00 Despesas a Pagar 2.500,00 1.900,00Estoques 27.500,00 26.000,00 Empréstimos 28.600,00 25.000,00

REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 3.500,00 5.000,00 EXIGÍVEL A LONGO PRAZO 10.000,00 12.000,00

Aplicações Financeiras 3.500,00 5.000,00 Empréstimos 10.000,00 12.000,00

PERMANENTE 53.000,00 53.430,00 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 51.900,00 55.530,00

Investimento 5.000,00 7.000,00 Capital Social 40.000,00 40.000,00Imobilizado 45.800,00 45.800,00 Reservas 8.500,00 10.000,00Diferido 2.200,00 1.130,00 Lucros Acumulados 3.400,00 5.530,00

TOTAL DO ATIVO 108.000,00 112.000,00 TOTAL DO PASSIVO 108.000,00 112.000,00

Informações Adicionais X0 X1Vendas 180.000,00 200.000,00Composição do Estoque Matéria-Prima 12.500,00 9.500,00 Produtos em Processo 5.000,00 6.000,00 Produtos Acabados 10.000,00 10.500,00Matéria-Prima Consumida 90.000,00 76.000,00Custo dos Produtos Vendidos 120.000,00 135.000,00Compras Realizadas 108.000,00 115.000,00Despesas Op. Incorridas 45.000,00 38.000,00

2. Calcule os prazos médios e represente-os graficamente.

3. Calcule a NIG para a empresa e classifique-a em positiva, nula ou negativa.

4. Calcule os indicadores de liquidez da empresa abaixo, para os dois períodos, e faça um breve comentário sobre a evolução deles.