Mauual de Energia RenovávelManual de Energia Renovável

Um Manual para Empreendedores de Energia

Entendendo a Redução daEmissão de Carbono

ENERGIA VIA EMPREENDIMENTOS

FINANCIAMENTO DE EMPRESAS DE ENERGIA RENOVÁVEL

Entendendo a Redução daEmissão de Carbono

Manual de Energia Renovável

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I Fontes de gases de efeito estufa e redução de emissões . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1

II Preparando a descrição do projeto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

III Estimando a linha de base das emissões de carbono . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7

IV Estimando impactos da emissão de carbono . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

V Preparando e implementando um plano para monitorar e verificar os impactos do projeto . . . . . . . . . . . . . . . .12

VI Adicionando uma apresentação financeira . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .13

VII Sumário de informações do projeto . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15

Anexo 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25

CONTEÚDO

Este manual pode ser usado livremente para intenções não-comerciais com os créditos devido aos autores

Essa publicação foi possível através do suporte provido pelo Bureau para o Crescimento Econômico, Agricultura eComércio (Bureau for Economic Growth, Agriculture and Trade), Agência Americana para Desenvolvimento Internacional(U.S. Agency for International Development), sob os termos de Doação No. LAG -A-00-00-00008. As opiniões expressadasaqui são aquelas do(s) autor(es) e não necessariamente refletem as visões da Agência Americana para Desenvolvimento

Internacional (U.S. Agency for International Development).

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Projetos de energia renovávelreduzem a quantidade de carbono sendoadicionado ao ambiente global. Estedocumento descreve as causas econseqüências das adições de carbono,os benefícios das reduções dessaemissão e como estimar e documentar oimpacto do carbono em projetos deenergia renovável. Ademais, descrevecomo resumir e apresentar tal projeto àspartes com interesse social, ambientalou financeiro.

ENTENDENDO A REDUÇÃO DE EMISSÃO DE CARBONO

Um Manual para Empreendedores de Energia

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Oefeito estufa da terra é um fenômeno natural queajuda a regular a temperatura do planeta. O sol

aquece a terra e parte desse calor, ao invés de retornarao espaço, é aprisionado na atmosfera terrestre pelasnuvens e pelos assim chamados gases de efeito estufa,como vapor d’água e dióxido de carbono.

Caso os gases de efeito estufa desaparecessemsubitamente da atmosfera terrestre, nosso planetaesfriaria 60 ºF (15.5 ºC) e se tornaria inabitável parahumanos.

Inversamente, aumentos na quantidade dos gasesefeito estufa aumentam a temperatura do planeta,porque calor demais é aprisionado na atmosfera. Sãotais aumentos – e especialmente os aumentosresultantes da atividade humana – que tem sido oobjeto de cientistas e planejadores por mais de umadécada.

Atividades humanas – a produção de energia,derrubada de árvores e o cultivo de determinadosprodutos agrícolas – impactam na quantidade de gasesde efeito estufa (GEE) na atmosfera terrestre.Medições atmosféricas das concentrações de gases

efeito estufa tem indicado que desde os anos de 1860,aumentos significativos tem ocorrido com dióxido decarbono (CO2), metano (CH4), óxido nitroso (N2O),hidrofluorcarbonos (HFCs), fosfofluor carbonetos(PFCs) e hexafluoreto de enxofre (SF6).

Desde épocas pré-industriais, concentraçõesatmosféricas de CO2, CH4, e N2O (dióxido de carbono,metano e óxido nitroso) tem crescido mais que 30%,145% e 15%, respectivamente. Durante o mesmoperíodo, a temperatura média da superfície subiu de0,3-0,6 ºC. O Painel Intergovernamental em Mudançado Clima (IPCC) afirma que, supondo que nenhumamedida seja tomada para reduzir emissões, modeloscomputacionais do clima terrestre indicam que atemperatura média da superfície global pode aumentarem 1,5-4,5 ºC durante os próximos 100 anos. O Anexo1 apresenta informações sobre a crescente produção dedióxido de carbono e o aumento das temperaturasglobais

Muitas atividades emissoras de gás são agoraessenciais à economia global e integram partesfundamentais da vida moderna. Caso as emissõesdestas atividades continuem a crescer o planeta será

I. FONTES DE GASES DE EFEITO ESTUFA E REDUÇÃO DE EMISSÕES

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mais quente no futuro. Aumentando a temperaturamédia do planeta em meramente alguns graus podeparecer inconseqüente, mas estes pequenos aumentoslevam a mais poluição e padrões climáticos rompidos.Por sua vez, estas alterações afetam a saúde daspessoas, danificam produtos agrícolas, esgotam osuprimento de água e resultam na elevação do nível domar ameaçando áreas costeiras baixas e pequenas ilhas.

A humanidade impacta as emissões de gases deefeito estufa ao incrementar os processos queproduzem GEE e encolhendo os processos queremovem GEE.

Combustíveis fósseis são a maior fonte singular deemissões de gases de efeito estufa derivados deatividades humanas. Como óleo, gás natural e carvãotêm sido cada vez mais utilizados para produzirenergia, alimentar motores, aquecer casas e moverfábricas, grandes quantidades de gases de efeito estufatem sido adicionadas à atmosfera. A maior parte dasemissões associada com o uso para energia, acontecequando combustíveis fósseis são queimados. Osuprimento e uso de combustíveis fósseis sãoresponsáveis por três quartos das emissões de dióxidode carbono (CO2) da humanidade.

O desmatamento é a segunda maior fonte dedióxido de carbono. Quando florestas são derrubadaspara agricultura ou urbanização, a maior parte docarbono proveniente da queima ou decomposição dasárvores escapa para a atmosfera. Entretanto, quandonovas florestas são plantadas as árvores emcrescimento absorvem dióxido de carbono,removendo-o da atmosfera. Há bastante incertezacientífica sobre emissões de desmatamento masestima-se que aproximadamente de 600 milhões a 2,6bilhões toneladas de carbono são liberadasglobalmente todos os anos.

A produção de cal (óxido de cálcio) para fazercimento contribui para emissões de CO2 de fontesindustriais. O dióxido de carbono liberado durante aprodução de cimento é proveniente do calcário, deorigem fóssil. Desta forma é similar à emissão porcombustíveis fósseis.

A extração, processamento, transporte edistribuição de combustíveis fósseis também liberagases efeito estufa. Estas emissões podem serdeliberadas, como na queima ou escape de gás naturalem poços petrolíferos, liberando principalmentedióxido de carbono e metano. Emissões tambémpodem resultar de acidentes, má manutenção epequenos vazamentos em cabeças de poço, junçõestubulares e oleodutos.

Animais domesticados emitem ou produzemmetano, o segundo gás de efeito estufa emimportância, após o dióxido de carbono. Gado, vacasleiteiras, búfalos, cabras, ovelhas, camelos, porcos ecavalos também produzem metano. A maioria dasemissões de metano relacionada a animais de cria éproduzida por “fermentação entérica” de alimentos porbactérias e outros micróbios dos tratos digestivos dosanimais; outra fonte é a decomposição de dejetosanimais. Animais domésticos são responsáveis por umquarto das emissões de metano, totalizando cerca de100 milhões de toneladas por ano.

O cultivo de arroz também libera metano. Cultivadoem terraços ou várzeas alagadas, o arroz produzaproximadamente de um quinto a um quarto dasemissões globais de metano proveniente de atividadehumana. Responsável por mais de 90 porcento de todoarroz produzido, o arroz irrigado por alagamento éplantado em campos que são inundados ou irrigadosdurante a maior parte do ciclo de cultivo. Bactérias eoutros microrganismos do solo inundado dos arrozaisdecompõem matéria orgânica e produzem metano.

A remoção e tratamento de lixo e dejetos humanosafetam as concentrações de gases de efeito estufa.Quando depositado em aterro, o lixo, cedo ou tarde,sofrerá decomposição anaeróbica (sem oxigênio) eemitirá metano (e algum dióxido de carbono). Estafonte de metano é mais comum na imediação decidades, onde o lixo de muitos lares é levado a umaterro central. O lixo emite metano para a atmosferaa não ser que o gás gerado seja capturado e utilizadocomo combustível. Metano também é emitido quandodejetos humanos (esgoto) são tratados.

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O dióxido de carbono é removido naturalmente daatmosfera por uma complexa teia de sumidourosnaturais que inclui os oceanos e os solos da terra.Muitas estimativas sugerem que cerca de um terço doCO2 sendo presentemente liberado é absorvido pelosoceanos. Adicionalmente, plantas verdes removem(i.e., seqüestram) carbono da atmosfera através dafotossíntese. Este processo envolve a extração dodióxido de carbono do ar, separação do átomo decarbono dos átomos de oxigênio, retorno do oxigêniopara a atmosfera e utilização do carbono para produzirbiomassa na forma de raízes, ramos e folhagem. Esteciclo é comumente conhecido como “seqüestro decarbono” , indicando um processo natural que removedióxido de carbono da atmosfera e o armazena no solo.

Aprender sobre gases de efeito estufa, seqüestro decarbono e o impacto das atividades humanas no climaterrestre, é importante porque projetos de energiarenovável podem potencialmente reduzir a quantidadede emissões de GEE liberadas para a atmosfera.

Através da utilização de fontes renováveis decombustível como água, sol, biomassa ou ventos paraproduzir energia, a quantidade de combustíveis fósseissendo queimados pode, em geral, ser reduzida no paísonde um projeto está em andamento. Assim, aquantidade total de gases de efeito estufa liberadospara a atmosfera global é reduzida. Portanto, projetosindividuais de energia têm um impacto positivo tantono ambiente local quanto no global.

Reduções de emissões de gases de efeito estufa porprojetos de energia renovável são conhecidas comoreduções de emissões de carbono ou RECs. Estasreduções representam um importante componente devalor adicionado da energia renovável frente a projetosde energia convencional (i.e., combustão fóssil). Fazsentido, portanto, que desenvolvedores de projetosentendam a extensão dos impactos de seus projetos naredução de emissão de carbono (REC).

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O processo de estimar e documentar reduções de emissão de carbono pode ser dividido em quatro passosadministráveis:

• Preparo da descrição do projeto.

• Estimativa da linha de base de emissão de carbono.

• Estimativa dos impactos da emissão de carbono do projeto.

• Preparo e implementação de um plano para monitorar, verificar e documentar impactos do projeto.

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Projeto Hidroelétrico, Brazil

Neste primeiro passo o empreendedor devedeterminar dois fatores. Primeiramente, se o

projeto de energia renovável proposto oferecepotencial significativo para redução de emissão decarbono. Ocorre que algumas tecnologias de energiarenovável trazem mais benefícios na redução decarbono que outras. Por conseguinte, empreendedoresprecisam saber quanto esforço empregar e o nível dedetalhe necessário quando estima-se reduções deemissão de carbono. Isto resulta de um processo derastreamento simples.

O segundo fator que precisa ser determinado peloempreendedor é qual informação deve constar nadescrição do projeto, se o trabalho de rastreamento deREC indica a existência de potencial significativo deREC.

Há uma certa hierarquia entre projetos de energiarenovável. Projetos que captam metano em aterrossanitários tem bem mais impacto que projetos quedistribuem sistemas solares domésticos para lares1.Projetos que usam restos de biomassa comocombustível (ex.: bagaço da cana-de-açúcar) tendem aproduzir maiores emissões de CO2 que projetos eólicos

(veja Quadro 1). Projetos de energia renovável sãosingulares e podem trazer enormes benefícios de RECem função dascondições locais. Porexemplo: um projetoeólico num paísdominado por ummix de carvão ecombustível fóssillíquido terá maisimpacto do que numpaís com um mix deenergia dominado porgás natural, que é umcombustível maislimpo.

A maior parte da informação necessária à descriçãodo projeto deve estar prontamente disponível aoempreendedor. É o mesmo tipo de informaçãonecessária para apresentar um projeto para parceirospotenciais, aprovação governamental e órgãosreguladores, instituições financeiras e fornecedores.Veja Tabela 1.

II. PREPARANDO A DESCRIÇÃO DO PROJETO

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• Localização do projeto: país, localidade• Nome do projeto• Nome do fomentador ou patrocinador do projeto• Informações para contato: nome, endereço, fone, fax, e-mail • Tipo do projeto e tecnologia(s) empregada(s)• Tamanho, aportes e resultados estimados para o projeto• Comprador(es) para o(s) produto(s)• Estágio atual do projeto • Estágio atual das aprovações e permissões requeridas e datas projetadas para conclusão • Início projetado para a construção• Início projetado para a operação• Custo total estimado• Plano de financiamento• Estágio do financiamento• Impactos ambientais (positivos e negativos)• Impactos sociais e comunitários (positivos e negativos)

Quadro 1 Benefícios relativos daredução de emissão de

carbono-tecnologias diversasde energia renovável

• Metano / Biogás • Troca combustíveis• Dejetos • Biomassa• Hidroeletricidade• Ventos• Solar

Tabela 1: Checklist de investigação do projeto:

1 Metano (CH 4) tem vinte vezes o impacto de gás de efeito estufa por unidade (ex.: tonelada métrica) que a mesma quantidade de CO2.

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Amostra de uma descrição de projeto não necessita ser muito elaborada, como o exemplo seguinte demostra

Amostra de uma descrição de projeto Nome e localização detalhada do projeto proposto: (inserir informação)Nome(s) do(s) fomentador(es) e informação detalhada de contato: (inserir informação)Data: (inserir data)

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O projeto hidroelétrico proposto terá uma capacidade instalada de 3.500 quilowatts(KW) e será composto de estrutura de desvio, represa, usina e interconexão com a redenacional. A altura de queda d’água do projeto (“altura líquida”) é de 550 metros e ofluxo proposto é de 0,9 metros cúbicos por segundo. Um estudo de viabilidade foiconcluído em (data) por (nome da firma), e deu origem ao desenvolvimento de um planode negócios e investimentos detalhado. O custo total do projeto incluindo financiamentoé de US$5,2 milhões, havendo expectativa de financiamento de US$3,7 milhões a prazo(10 anos, 9% de juros anuais, tudo na moeda dólar americana) e US$1,5 milhões departicipação do proprietário.

O projeto irá gerar 19.040.000 quilowatts-hora (KWh) de eletricidade, compostos devendas de 3.500 KW em horário de pico e menores quantidades de horas em horáriosfora de pico, o que virá otimizar renda e resultados com um preço médio de US$0,06por kWh. O projeto necessitará de doze meses para construção. Com o financiamentopara construção previsto para aprovação em (data) por (nome do credor), a construçãopode começar em (data) e as operações começam em (data). A confirmação daaprovação do financiamento da construção é o único item fundamental a ser resolvidoantes do começo da construção. A construção será empreitada por (nome), empreiteirogeral e supervisionada por (nome), engenheiro do proprietário. O projeto será operadopor (nome da empresa). Contratos e permissões nacionais e locais – impacto ambiental,vendas de energia, construção e interconexão – foram todos obtidos. Estes incluem(listar todos).

Turbina Hidroelétrica, Projeto La Nieve, Honduras

III. ESTIMANDO A LINHA DE BASEDAS EMISSÕES DE CARBONO

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Adescrição acima disponibiliza informação básicasobre o projeto mas carece de informação sobre o

potencial de redução de carbono do projeto ou docontexto nacional para onde o projeto está proposto.Este contexto nacional é denominado “linha de base”.

Linhas de base são as “estimativas” do que viria aocorrer na ausência do projeto proposto. Estas “linhasde base” são um instantâneo da cena energética atual eantecipada de um país, e são utilizadas para determinarse um projeto proporciona uma contribuição adicionalà redução do carbono. Linhas de base são necessáriascomo um quadro de referência para quantificar asunidades de redução de emissão de carbono(geralmente medidas em toneladas métricas de dióxidode carbono, abreviado CO2 ou CO2e) de um projeto deredução de gases de efeito estufa.

Não existe uma única e precisa linha de base paraum país. O “mix”2 energético de um país muda àmedida que projetos são acrescidos ou subtraídos desua capacidade nacional. Estas unidades de capacidadesão utilizadas diferentemente a cada ano. Assim, se acapacidade do mix permanece inalterada sua utilizaçãotende a variar.

Complicando ainda mais o assunto, a linha de basepara um projeto de energia renovável pode serestimada de várias formas diferentes.

Para o propósito deste manual uma metodologiasimples será seguida, permitindo ao empreendedor deenergia produzir uma estimativa bruta com qualidadesuficiente para determinar o impacto potencial de umprojeto proposto. Esta estimativa bruta usa informaçãojá disponível sobre a forma como o país produz suaenergia atualmente. Para este fim, examinaremos novepaíses: Belize, Brasil, Costa Rica, El Salvador,

Guatemala, Honduras, Nicarágua, Panamá e África doSul, utilizando um processo em duas etapas.

Etapa 1: Determina o mix relativo deenergia termal (combustível fóssil)frente ao total energético do país

Visitando um website de informação sobre energiacomo www.eia.doe.gov/iea, pode-se acessar dadosúteis sobre geração de energia para cada país. A tabela2 apresenta informações que são importantes poralgumas razões. A coluna 1 indica a quantidade totalde eletricidade gerada (em bilhões de quilowatts-hora)por ano; a coluna 2 indica a quantidade de eletricidadegerada com fontes termais (ex.: óleo combustível, óleodiesel carvão). Combinando estas informações épossível determinar a porcentagem aproximada, nopaís, do mix de combustíveis à qual podem seratribuídas as emissões de gases de efeito estufa.

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2 O mix de energia de um país é a contribuição relativa dos diferentes combustíveis usados para produzir sua eletricidade: carvão, óleo, gás natural, hidro,ventos, etc.

Quadro 2Toneladas CO2e

por MWh por combustível

Diesel Ciclo combinado = 0,605 Turbina gás = 0,895Turbina vapor = 0,735Turbina combustão = 0,845CarvãoCarvão convencional = 0,987Gás naturalTurbina gás = 0,644Ciclo combinado = 0,406Hidro = 0,000

(EM Modelo para produção de eletricidade,Oko Institute, 1998)

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O que esta análise superficial demonstra?Primeiro: há largas variações entre países no queconcerne à forma de geração da energia. Segundo:certos países são mais (África do Sul) ou menos (CostaRica) dependentes de combustíveis fósseis. Assim, umprojeto de redução de gases de efeito estufaaparentemente terá, proporcionalmente, mais impactonum país como a África do Sul do que na Costa Rica.Aí reside a importância em determinar a linha de basede um país onde um projeto está sendo proposto,porque o impacto dos gases de efeito estufa pode variarmuito (muito embora o impacto global de cadatonelada de CO2 seja o mesmo).

Etapa 2: Determina o impacto médiode GEE da porção de combustíveisfósseis (não-renováveis) no mixenergético

Esta é uma análise mais técnica e necessita deinformações sobre diferentes componentes do sistemaenergético e sua performance (fatores de carga).Também requer conhecimento sobre as contribuiçõesrelativas que cada tecnologia tem em termos deemissão de gases efeito estufa.

Cada MWh produzido por combustíveis diferentesresulta numa emissão de gases efeito estufa diferente.

No caso de combustíveis fósseis (excetuando gásnatural) isto varia entre 0,6 toneladas métricas (paradiesel/ciclo combinado) e 1,0 tonelada (para carvão)para cada MWh3 de eletricidade produzida por estescombustíveis. Para gás natural, o número está emtorno de 0,6 toneladas por MWh. Até 93,5% dos MWhproduzidos na África do Sul vem de combustíveisfósseis, então cada MWh de energia produzido originaentre 0,841 e 0,935 toneladas de CO2e (93,5%* 0,9toneladas por MWh; 93,5%*1 tonelada por MWh).Este simples cálculo constitui a mais rudimentar linhade base estimada para a África do Sul e é suficientepara um empreendedor deduzir que projetos deredução de emissão de gases de efeito estufa terãosignificativo impacto na África do Sul. Isto é fato emfunção de significativa proporção do mix energéticoser de combustíveis fósseis.

Entretanto, a utilidade deste enfoque declina em paísesonde combustíveis fósseis não dominam. Por qué?Porque a metodologia amplamente aceita calcula oimpacto GEE do mix de energia excluindo fontesrenováveis. Assim, num país onde a energia renováveltem uma participação maior – ex.: Guatemala e CostaRica – uma análise rápida como esta da África do Sulsubestima a linha de base.

No caso da Guatemala, cinqüenta e um porcento desua eletricidade vem de combustíveis fósseis na linhade base do ano (2001), de acordo com dados

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3 Megawatt-hora, abreviado MWh, equivale a 1 milhão de horas watt. Uma lâmpada de 60 watts acesa por uma hora usa 60 horas watt. Mil dessaslâmpadas acesas por uma hora usam 60.000 watts-hora ou 60 quilowatts-hora (abreviado KWh). Caso essas mil lâmpadas (cada uma usando 60 watts)ficassem acesas não por uma hora mas por 17 horas, a eletricidade consumida seria pouco maior que 1.000.000 watt hora ou 1000 kilowatts-hora ou 1Megawatt-hora. 60w*1000 lâmpadas*17 horas = 1.020.000 watts-hora = 1020 kWh = 1,02 MWh

País Coluna 1 Coluna 2 PercentualEletricidade total Fonte termal Produção produtor de

bilhões kWh bilhões kWh GEE

Belize 0.199 0.100 50.3Brasil 321.165 26.600 8.3Costa Rica 6.839 0.100 1.5El Salvador 3.729 1.600 42.9Guatemala 6.237 3.200 51.3Honduras 3.778 1.900 50.3Nicarágua 2.549 2.100 82.4Panamá 4.039 1.500 37.1Africa do Sul 195.640 182.900 93.5

Tabela 2: Dados sobre eletricidade

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recentemente disponibilizados no website US DOE (www.eia.doe.gov/iea). O uso de combustíveis fósseis setraduz numa contribuição entre 0,328 e 0,503 toneladas de CO2e por MWh de eletricidade gerada, se a energia totalem vez de apenas energia não-renovável for utilizada como a base. Isto subestima a contribuição que um projetode energia renovável traria. Quando apenas fontes não-renováveis são analisadas, a contribuição dessas fontes setraduz em mais de 0.8 toneladas por MWh. A tabela 3 continua a análise.

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A B C D E(=A*C) (=B*C)

Combustível % de % do uso Toneladas Contribuição Contribuiçãotodo total de CO2 por médica CO2 médica CO2

combustível combustível MWh baseada em todos baseada em todosfóssil combustíveis não-renováveis

GÁS NATURAL 20.5 39.8 0.644 0.132 0.256turbinas gás

DIESEL – 20.0 38.8 0.895 0.179 0.347turbinas gás

CARVÃO 11.0 21.4 0.987 0.108 0.211

51.5% 100% Total 0.419 0.814

Tabela 3: Análise da contribuição de um projeto de energia renovável na Guatemala

4 EcoSecurities é uma empresa líder de assessoria focada em emissão de gases de efeito estufa e mercados de energia limpa, assessorandodesenvolvedores de projetos e proprietários de pequenos negócios do mundo inteiro na captura de capitais, negociação de créditos de emissão, análise demercado e na redução de riscos.

Analogamente, Costa Rica é um país com a maissignificativa parte de sua eletricidade vindo da forçahídrica-uma fonte de energia não associada a emissõesde gases de efeito estufa. Vez que 98,5% daeletricidade da Costa Rica é de força hídrica, entãocada MWh de eletricidade produzido gera entre 0,014e 0,015 toneladas de CO2e . Quando ajustado paraoperações não-renováveis apenas, o resultado é dezvezes maior.

A tabela 4 reflete uma estimativa razoável dascondições da linha de base em nossos nove países.Tem qualidade suficiente para servir ao propósito damaioria dos pequenos projetos de energia renovável(aproximadamente qualquer projeto com menos de 15MW de capacidade instalada).

Para cada país, os dados abaixo representam astoneladas métricas de CO2e para cada MWh de

País Toneladas de CO2e por MWh

Belize 0.759Brasil 0.642Costa Rica 0.128El Salvador 0.514Guatemala 0.820Honduras 0.662Nicarágua 0.739Panamá 0.688África do Sul 0.911

Tabela 4: Estimativas de linha de baseNOTA – a tabela 4 precedente é adequada para que oempreendedor de energia faça uma estimativa bruta dosbenefícios de GEE num projeto proposto. Serve,também, para apresentação inicial a banqueiros e outrasparte interessadas. Todavia, há circunstâncias em queinvestidores sociais, ambientais e financeiros podemrequerer um nível maior de detalhamento e precisão noque diz respeito aos dados da linha de base. Esta seçãoilustra as etapas para tais cálculos. É intencionalmentehipotética porque é importante que tais cálculosdetalhados reflitam informação atualizada à época emque for apresentada. Alguns empreendedores serãocapazes de preparar uma apresentação detalhadaassim; outros necessitarão de assistênciaespecializada.

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eletricidade produzida. Usando a fórmula estabelecidapor EcoSecurities4, é derivada do cálculo da médiaponderada das fontes de combustíveis fósseis no mixenergético operante no país, aplicando o fatorapropriado de emissões de carbono para cada fonte.

Rumo à maior precisão – Cálculoilustrativo e hipotético

Para chegar às estimativas de linhas de base atuaisé necessário determinar os detalhes do mix decombustíveis atual de um país. Para isto é necessáriocontatar as concessionárias do país e as agênciasgovernamentais responsáveis. Das mesmas fontes, asadições ao sistema para os anos imediatamentesubsequentes podem ser conseguidas. Esta últimapeça de informação é importante porque podeaumentar a estimativa da contribuição de GEE doprojeto proposto.

Considere, por exemplo, um projeto de energiarenovável num país em que a geração de força provemde gás natural, óleo diesel, carvão e grandes usinashidroelétricas. Dois dados são necessários paradeterminar a contribuição de GEE de combustívelfóssil (fontes não-renováveis): a distribuiçãopercentual de cada tipo de combustível (numa base degeração, p.ex.: MW horas) e o respectivo peso daemissão de carbono para cada tipo de combustível. Acontribuição GEE de combustível fóssil é chamada deimpacto operacional ou margem operacional.

Apesar de acarretar algum trabalho, a obtenção daporcentagem de distribuição entre os combustíveis estádisponível em cada país (concessionárias, ministérios eescritórios especializados) e através de outras fontesregionais. Neste exemplo ilustrativo, a seguintedistribuição é usada: 20,5% da força vem do gás natural, 20% do diesel, 11% do carvão e 48,5% de grandeshidroelétricas e outras fontes renováveis. Isto se traduznuma contribuição GEE média / margem operacionalde 0,814 toneladas por MWh (veja Tabela 3). Isto é

obtido pela combinação de dados concernentes ao mixenergético com dados sobre a quantidade de CO2e paracada MWh por combustível (Quadro 2).

Todavia, no curso da determinação da informaçãoanterior pode-se depreender que todas as propostas deadições subseqüentes ao sistema, por combustívelfóssil, envolvem turbinas a óleo diesel.

Já que turbinas a óleo diesel contribuem com 0,895toneladas de CO2e para cada MWh de eletricidadeproduzida, pode-se argumentar que o projeto deenergia renovável proposto está poupando 0,895toneladas de CO2e para cada MWh (a isto se chamaimpacto marginal ou margem de construção) em lugarde 0,814 toneladas economizadas quando calculado oimpacto operacional ou margem operacional.Entretanto, como o dado margem de construção (0,895toneladas de CO2e) pode superestimar o benefício doprojeto proposto, normalmente estes dois dados (amargem operacional e a margem de construção) sãocombinadas e tornadas média.

Assim, quando do exame de benefícios GEE de umprojeto proposto ao menos três conclusões sãorelevantes:

• impacto marginal/margem de construção = as novasadições por combustível fóssil evitadas = 0,895toneladas de CO2e por MWh em nosso exemplo,porque novas turbinas a óleo diesel foram evitadas.

• impacto operacional/margem operacional = asemissões GEE de fontes operando comcombustíveis fósseis (fontes não-renováveis) =0,814 toneladas de CO2e por MWh, baseado no mixde gás natural, diesel e carvão.

• A média desses dois números, chamada de linha debase média = 0,855 toneladas de CO2e, reflete oimpacto potencial do projeto proposto nascondições existentes e futuras.

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IV. ESTIMANDO IMPACTOS DAEMISSAO DE CARBONO

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Até aqui descrevemos nosso projeto de reduçãoGEE proposto, localizado na Guatemala, em

determinado cenário ilustrativo das emissões decarbono. O que está sendo considerado é um projetohidroelétrico de 3.500 KW (3,5 MW) em um país ondeo mix médio de combustíveis fósseis (umacombinação de gás natural, diesel e carvão) produz0,814 toneladas de dióxido de carbono equivalente(CO2e) para cada MWh produzido e no qual o impactomarginal é de 0,895 toneladas de CO2e por MWh.

Quais são as emissões de carbono esperadas para oprojeto de 3.500 KW proposto? Começamoscalculando a geração de MWh da proposta. Às vezesisto é um cálculo direto assim:

“O projeto proposto irá operar em sua capacidade62% do tempo. Havendo 8,760 horas em um ano(24*365), o projeto produzirá 3,5MW*62%*8760MW-hora, equivalentes a 19.040 MWh.”.

Na realidade, projetos tendem a ser otimizados paraproduzir o máximo de renda; assim, um reservatórioirá coletar e armazenar água, que será usada durante oshorários de pico, sendo recarregado fora do picoenquanto é vendida eletricidade produzida ao ritmo docorrer do rio neste período. A resposta é os mesmos19.040 MWh, mas a renda é substancialmente maiorporque 5.100 MWh (27%) serão vendidos nas quatrohoras de pico (17%), quando o maior preço é pago.

Hidroeletricidade produz zero de emissão decarbono. Assim, pode-se argumentar que nossoprojeto proposto melhora o perfil médio de emissõesde carbono por combustível fóssil do país em 15.500toneladas de CO2e por ano (0,814*19.040) ou 155.000toneladas nos dez primeiros anos do projeto.

Entretanto, sabemos que há uma segunda maneirade examinar a linha de base e o impacto do projetoproposto. Em lugar de analisar a margem operacional,poderíamos determinar as adições planejadas para osistema energético do país durante o período de nossoprojeto proposto. Caso, por exemplo, as próximas trêsadições ao sistema envolvessem óleo diesel, poder-se-ia argumentar que o impacto potencial de nosso projetoseria maior que o benefício médio de 15.500 toneladasde CO2e por ano. Vez que óleo diesel gera quase 0,9toneladas de CO2e por MWh (0,895 toneladas), aconstrução e operação de nosso projeto pode melhorara performance do sistema na margem em 17.041toneladas por ano (0,895*19.040) ou 170.410 em seusdez primeiros anos. Este incremento de 9,7% noimpacto do projeto proposto pode superestimar seusbenefícios, mas, é prática generalizada traçar a médiaentre a margem operacional e a margem de construção.Neste caso, isto eqüivale a 0,855 toneladas de CO2epor MWh (16.250 toneladas por ano ou 162.500 aolongo de dez anos), um aumento de quase 5% sobre amargem operacional. Tal incremento pode ter pesosubstancial na análise, aprovação e avaliação dacontribuição de um projeto.

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Projeto de Biomasa, Tailândia

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V. PREPARANDO E IMPLEMENTANDO UMPLANO PARA MONITORAR E VERIFICAROS IMPACTOS DO PROJETO

Pessoas e instituições que valorizam a estimativa debenefício do carbono precisam saber como esta

estimativa será acompanhada à medida que o projeto seinstala. Monitorar refere-se às atividades através dasquais dados são coletados e armazenados para subsidiar asreduções de emissão de carbono consideradas no projetoproposto. Verificação refere-se à revisão independentedos dados monitorados de redução de emissão de carbono.

Um plano para monitorar as reduções de emissãocarbono de um projeto deve estar focado nos rendimentosesperados de um projeto e também pode focar asprojeções de linha de base.

Para projetos de energia renovável, a informaçãoimportante é derivada das assertivas originais do projetosobre seu rendimento e impacto. Caso a redução decarbono estimada para um projeto esteja baseada emMWh de energia produzida e fornecida à rede nacional deeletricidade, então o plano de monitoramento deve serdesenvolvido de forma a assegurar que esta informaçãoseja coletada e armazenada. Por exemplo, odesenvolvedor do projeto pode propor-se a manterregistros diários de eletricidade gerada pelo projetoproposto tal como medido pelo fornecimento para a redenacional e mercado atacado. Estes registros poderiam sermantidos em escrita ou eletronicamente e guardados pordez anos. Na realidade esta guarda de registros nãorepresenta esforço adicional; esta é a mesma informaçãoque o desenvolvedor mantém e confere para assegurar queo pagamento da rede nacional está correto. Um plano demonitoramento focado no rendimento de um projeto,factível de comparações com as estimativas do projetooriginal (com uma linha de base estática), pode serrealisticamente apresentado em uma pequena tabela (vejaQuadro 3).

Entretanto, pode ser desejável não só manter registrosda performance do projeto como também acompanhar sualinha de base. Se uma linha de base se mostra maiscarbono intensiva então os benefícios do projetoexcederão a previsão original do projeto. Obviamente ooposto também é verdadeiro. Esta informação deveria,muito provavelmente, envolver o mesmo tipo de dadoscoletados para o projeto, porém de fontes maisabrangentes. Assim, caso a informação a ser coletada sejao MWh do sistema elétrico nacional numa base diária por

mix de combustível (como isto constitui a linha de baseoriginal), então a fonte primária dessa informação precisaser identificada e registros mantidos numa base constante.Provavelmente isto envolveria a compilação diária ouperiódica de energia comprada e distribuída pela redenacional (freqüentemente chamado de Administrador doMercado Atacado ou termo similar). O plano demonitoramento de um projeto poderia especificar a coletae armazenamento dessa informação em paralelo com acoleta de dados específicos do projeto.

Como notado, verificação envolve a revisãoindependente da informação coletada e registrada. Casotal verificação seja desejada, o desenvolvedor do projetoprecisa contratar terceiros – tal como um auditorindependente é contratado para averiguar registrosfinanceiros. Este terceiro examinará o sistema de coleta eregistro de dados e oferecerá sua opinião sobre a acuidadedas informações coletadas.

Implementar um plano para monitorar e verificarreduções de emissões de carbono não é diferente deimplementar qualquer outra dimensão importante daoperação de um projeto. Por exemplo, um projeto incorreem débito para construção. Ele precisa implementar umplano contábil e de registros (monitoramento) para estainformação e organizar relatórios periódicos e exameindependente da performance financeira do projeto(balanços auditados). Enquanto a redução de carbonorepresenta uma nova dimensão na operação de projetos,ela é bem similar quanto à necessidade de práticasestabelecidas de registro de dados e relatórios.

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Quadro 3 Ingredientes essenciais de um plano de

monitoramento

• Tipo de dado: MWh entregues.• Fonte: produção medida fornecida à rede nacional.• Freqüência de coleta: diária.• Dados a registrar: Eletronicamente por dez anos.• Localização dos dados: Escritórios administrativos

do projeto, com cópia retida pelos auditores doprojeto.

• Responsável: Nome e informação para contato.

VI. ADICIONANDO UMAAPRESENTAÇAO FINANCEIRA

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Até aqui a ênfase deste documento tem sido nadescrição das características físicas e de gases de

efeito estufa de um projeto e seu cenário. Tendocompletado esta parte do trabalho, é essencial que oempreendedor sintetize a informação de forma aapresentar de forma adequada as características físicas,institucionais e ambientais do projeto. Para que talapresentação seja completa ela deveria incluir umaapresentação financeira concernente ao projeto.Assim sendo o final “Sumário de informações doprojeto” será de grande interesse para qualquer pessoaque tenha interesses sociais, ambientais ou financeirosquanto ao sucesso do projeto.

Uma apresentação financeira teria tipicamente asseguintes partes:

• Resumo e conclusões

• Projeções financeiras

• Custos de construção

• Receitas operacionais

• Custos e despesas financeiras e operacionais

Resumo e conclusões

A finalidade desta seção é demonstrar a viabilidadefinanceira do projeto, baseando-se na capacidade emcumprir suas obrigações junto a financiadores eproduzir os retornos requeridos por investidores emcotas (proprietários), considerando vários e distintoscenários. De uma forma direta, esta seção deveriadescrever porque o projeto parece ser viável naperspectiva técnica, legal, ambiental, social e demercado. É aqui que os resultados financeiros doprojeto “Caso Base” são delineados. Também éimportante analisar aspectos críticos ainda pendentes;por exemplo, a situação do financiamento daconstrução ainda sendo negociada e quaisquer outrosaspectos críticos para o início do projeto.

Projeções financeiras

As projeções financeiras realizadas pelaadministração deveriam ser demonstradas com umbom nível de detalhamento (notas explicativas podemser acrescentadas e são de grande ajuda). Apresentardetalhadamente dez anos das projeções do fluxo decaixa, elaborado para um período de vinte anos, fazsentido (cinco anos não apresentam o suficiente doquadro e vinte anos apenas amontoa páginas). Estasprojeções são suplementadas com estatísticas decrédito de aspecto importante para financiadores eoutros. Os empreendedores devem familiarizar-se comtermos e coeficientes utilizados em análise financeira(ex.: EBITDA = lucros antes de juros, impostos,depreciação e amortização)

Custos de construção

Muito da credibilidade de um projeto repousa naconsistência da estimativa do custo de construção. Estaé normalmente calcada num estudo detalhado deexeqüibilidade preparado por uma empresaprofissional de engenharia. Essa peça, e quaisqueratualizações, deveriam ser citadas na descrição quecobre estes aspectos, de forma apropriada ao tipo doprojeto. Neste caso – um projeto de usina hidroelétrica– isto incluiria categorias como civil e estrutural, diquede desvio, barragem, usina, equipamento mecânico eelétrico, turbinas e gerador, linha de transmissão esistema de interconexão; e custos indiretos (explicadosem detalhe).

Receitas operacionais

As receitas das operações precisam ser descritas deforma detalhada e sumarizadas. Tal como os custos deconstrução, estes dados representam um teste críticode credibilidade. Referências a estudos detalhados(ex.: análise comparada do ponto de equilíbrio eanálise de energia) apresentados como parte dosestudos de viabilidade são muito importantes. Os

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tópicos a serem descritos incluem capacidade instaladae estimativas de energia; estimativas de produção deeletricidade; estimativas de receitas com vendas deenergia; estimativas de outras receitas / subprodutos.Estes deveriam ser resumidos numa tabela, salvo se ossumários financeiros já se apresentem suficientementedetalhados.

Custos financeiros e operacionais

A última categoria a ser explanada envolve oscustos financeiros e operacionais de um projeto. Estescomeçam com uma breve descrição do plano definanciamento (“Uma estrutura de capital composta de

aproximadamente de 71% de financiamento e 29% deinvestimento em cotas foi assumida, com uma taxaanual de juros de 9% para o financiamento assumidotanto para a construção como para o longo prazo - 10anos de prazo.”) seguido da apresentação de umaexplanação sobre juros durante a construção; juros nofinanciamento de investimento; taxas definanciamento; empréstimos existentes e obrigações;custos anuais relacionados à produção e transmissãoelétrica; despesas de operação e manutenção, incluindoprovisão para grandes reposições; seguro; e custosadministrativos. Esta seção também deveria detalharas obrigações e apropriações com impostos, utilizadosnos cálculos importantes.

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Projeto Hidroelétrico La Castalia, Guatemala

VII. SUMARIO DE INFORMAÇOES DOPROJETO

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Obter uma estimativa bruta dos potenciaisbenefícios do carbono de um projeto proposto é

um processo relativamente direto. Refinar estaestimativa, embora envolva mais trabalho, érelativamente fácil tendo acesso a informaçõesespecíficas e atualizadas do país. Juntar as partes deforma que seja interessante para grupos sociais,ambientais e financeiros envolve combinar umadescrição clara do projeto com dados sobre a linha debase da emissão de carbono e benefícios estimados,concluindo o trabalho apresentando as característicasfinanceiras do projeto proposto. O documentoresultante pode ter apenas 10 páginas mas seu valor –tanto em informar outros grupos em relação ao projetoquanto o empreendedor sobre os próximos passos –pode ser bem maior.

- Exemplo - Sumário de informação do projeto

Parte 1 – Descrição do projeto

Parte 2 – Linha de base da redução de emissão decarbono e economias projetadas

Parte 3 – Financeiro

Parte 1 – Descrição do projeto

Nome e localização detalhada do projeto:(inserir informação)

Desenvolvedor(es) e informação detalhada de contato:(inserir informação)

O projeto, com capacidade instalada planejada de3.500 KW, localizado na Guatemala, é uma usinahidroelétrica independente. O projeto consistirá deestrutura de desvio da água, uma barragem, uma usinae a interconexão para a rede nacional e/ou para umacompanhia de distribuição privada, provavelmente(nome) - que é a concessionária para a área na qual oprojeto está localizado.

A queda bruta (distância da queda) para o projeto éde aproximadamente 550 metros e a vazão projetada éde 0,9 metros cúbicos por segundo (m3/s). A plantatambém se beneficiará da capacidade dearmazenamento adicional de uma nova barragem dedesvio localizada rio acima, no (nome do rio).

O local do projeto (com altitude variando de 794 a1342 metros acima do nível do mar, está localizado nazona de segurança da Reserva Biosfera; quanto à áreaprotegida, o projeto cumpre toda regulamentação, dadoo seu limitado impacto ambiental.

O projeto irá gerar e vender eletricidade de umafonte energética renovável, de forma a atender àcrescente demanda local por eletricidade. Aconstrução do projeto também estimulará a economialocal e sua operacionalização proverá novos empregos.

Insira aqui os detalhes sobre as credenciais dofomentador e o trabalho profissional (ex.: estudosindependentes de viabilidade) levado a termo noprojeto.

Construção, operação e manutenção da usina serãocontratados a terceiros por meio de processo licitatóriopor concorrência. Uma vez assegurado ofinanciamento da construção, os desenhos finais para aconstrução do projeto poderiam ser finalizados em 3 a4 meses. A construção do projeto poderia então seiniciar tão cedo quanto o primeiro/segundoquadrimestre, com o projeto em operação um ano após.

O projeto mais especificamente e a geraçãohidroelétrica de forma geral possuem váriascaracterísticas positivas importantes:

• após completado o projeto, necessidades dedesembolso de capital para custos operacionais emanutenção são extremamente baixos, criandouma atraente e alta margem de fluxo de caixa;

• ausência de impactos danosos ao ambiente comopoluição do ar;

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• habilidade para rapidamente tornar a geraçãoativada ou desativada (em comparação com plantastermais, que requerem tempo significativo paraaquecer) e para armazenar energia em umreservatório, permitindo que a geração sejaorientada para os horários de pico;

• habilidade para obter outras receitas e incentivos,vez que a energia é gerada de uma fonte renovávele que a matriz de geração nacional ésubstancialmente baseada em força termelétrica.

De acordo com as projeções financeiras do casobase, o projeto mostra características financeirasseguras, tanto em termos de estatística de créditoscomo em retorno para investidores em cotas.

O projeto se beneficia do fato segundo o qual éprevisto que a capacidade segura seja vendida emhorário de pico durante 4 horas de pico por dia.

Do lado técnico, o projeto mostra aspectosfavoráveis, como as atraentes característicasgeográficas e topográficas, incluindo uma queda de550 metros, uma vazão projetada de 0,9m3/s e infra-estrutura existente que pode ser aproveitada parareduzir custos de construção, como a existente infra-estrutura rodoviária.

O projeto resultará em benefícios sociaissignificativos. Estimulará a economia local durante operíodo da construção e proverá novos empregosdurante os períodos de operação. Ademais, comgeração elétrica adicional na região, as indústrias desuporte à agricultura poderiam expandir-se, comoembalagem e refrigeração para as frutas e vegetaiscultivadas na fértil área do vale. Projetos de parquesresidenciais e industriais poderiam ser desenvolvidospara melhoria da região. O projeto também tentarábeneficiar-se do fato de que é uma companhia deserviço de energia rural, que poderia atrair investidorese instituições, tanto locais como multilaterais quefomentam projetos de energia renovável em áreasrurais, onde um impacto social substancial poderesultar.

A demanda por eletricidade mostra perspectivas decrescimento atraentes para a próxima década. Esta

tendência é explicada não só pelo crescimentodemográfico normal, mas também devido àsignificativa extensão da cobertura da rede levada aefeito pelas companhias distribuidoras. O recentecrescimento do consumo tem sido da ordem de 8,9%por ano e está projetado para crescer numa médiaconstante de 5,5% entre 2002 e 2015. Recentesprojeções da demanda por capacidade e energia sãoapresentadas em (nome de estudo nacional e órgãocompetente). Esta é a média, mas o provável cenáriomostra taxas de crescimento durante o período de 2000a 2004, com um incremento médio na demanda porenergia de 8,0%. Taxas decrescem até chegar a valorespróximos de 5,0% no ano 2010 em ambas variáveis.

Os impactos durante a construção do projeto serãorestritos às áreas do dique, barragem e usina. Impactospotenciais durante a operação permanecerão nessasáreas, mas poderiam afetar o segmento do rio entre olocal da barragem e o local da usina.

O perímetro do projeto alcança a vila (nome). Oprojeto virá trazer melhorias ao sistema de suprimentod’água deste povoado. O sistema existente forneceágua encanada, que não é confiável em função dascontínuas alterações do fluxo do rio e freqüenteentupimento dos canos por detritos. O projeto iráinstalar um sistema d’água confiável com pressãoconstante.

As características locais variam nas várias sub-regiões da área do projeto. Na área da barragem, queengloba parte da zona de segurança, há densasflorestas e árvores coníferas dispersas em declivesíngremes e formações rochosas. Na área onde estarãolocalizados a comporta e a usina há arbustos,pastagens e crescimento disperso de coníferas.

Não há perda de água entre o local da barragem e ausina, já que não existem áreas irrigadas ou outrosusos. Entretanto, rio acima do local da usina, há umsistema de coleta d’água para fornecimento de umafazenda. A vazão d’água estimada para esta fazenda éde cerca de quatro litros por segundo (345 m3/dia) e éutilizada para suprir cinco pessoas de segunda a sexta-feira; durante o fim-de-semana a demanda aumentapara fornecimento a cerca de 100 pessoas. Um volume

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d’água de 20 m3/dia é necessário durante os fins-de-semana, considerando-se 200 litros por pessoa.

A fauna na região é muito escassa devido à caçaindiscriminada. A caça é para consumo familiar e, emalguns casos, para negociar. Algumas espécies dafauna foram forçadas a encontrar novos refúgios e/oumudar para novo habitat, fugindo dessas zonas maispopulosas.

Na área do projeto não há muita diversidade, já quepinheiros e carvalhos dominam a paisagem. Istorestringe a presença de outras espécies de fauna na área.

A comunidade mais próxima à área do projeto é avila (nome), localizada 1,2 km ao sul da área propostapara a usina. O povoado engloba uma área de 29,4km2 e está localizado nos limites do município de(nome), no distrito de (nome).

A população atual do povoado é de cerca de 3.500habitantes, cuja principal atividade vocacional é aagricultura (milho e feijão) e secundariamente criaçãode animais (bovino e suíno). Entretanto, a emigraçãopara outros países ao norte tem aumentado nos últimosanos, em função da falta de empregos na região.

Há mais de 300 casas, 70% das quais sãoconstruídas com adobe e 30% com blocos de pedra-pomes. Água está disponível para 90% da população,que é suprida pelo rio (nome). Esta água não é tratadae flui naturalmente rio abaixo para todo povoado.

Eletricidade está disponível para 85% dapopulação. De acordo com entrevistas realizadas nacomunidade, não há oportunidades de empregodisponíveis. Portanto, a construção e a operação doprojeto poderiam representar uma oportunidade deemprego para muitas pessoas.

Impactos ambientais indiretos são freqüentementeassociados com obras de construção, que podem gerarresíduos sólidos (orgânicos e inorgânicos) e águassujas; estas poderiam afetar a qualidade da água do rioe a estética da área.

A construção da barragem e da usina seráconduzida no leito do rio (nome). As principaisatividades contempladas incluem: construção das

fundações, montagem da estrutura, moldagem de lajese colunas e assim por diante. Adicionalmente, pessoalserá mobilizado pelos canteiros e equipamento comocompressores, brocas pneumáticas, e maquinariapesada (que pode ocasionar impactos adversos eincertos tais como ruídos, sedimentos, óleos,vazamentos de graxa, etc.) serão utilizados.

Durante a construção da barragem podem surgiralguns impactos ambientais diretos, como alteraçõesna qualidade da água rio abaixo do canteiro dabarragem. Espera-se que estes impactos sejammínimos, já que a administração tomará as medidasapropriadas para proteger o fornecimento d’água,como a construção de uma lagoa de sedimentação rioabaixo do proposto canteiro da barragem.

De acordo com levantamentos a campo, não há vidaaquática significativa (peixes ou macro-invertebrados)rio acima do proposto local da usina. A lagoa desedimentação rio abaixo do local da barragem emedidas apropriadas para reduzir derramamentos deóleo e outros poluentes contribuirá para minimizaralterações na qualidade da água.

A melhoria e a construção da pista de acesso aocanteiro da barragem exigirá escavação e reposição desolo num trecho de mais de 2,7 quilômetros. O uso demaquinaria e mão-de-obra resultará em geração depoeira, com impacto direto sobre a vegetação e faunaterrestre. Algumas árvores novas, que brotaram napista antiga devido a sua deterioração, serão cortadas,embora todas tenham diâmetro de menos de10 cm ealturas abaixo de 3 m.

O transporte e a instalação das comportas nãodeverá produzir qualquer impacto ambientalsignificativo, devido ao seu pequeno diâmetro econdições de solo e subsolo (rocha maciça). Adeposição de aterro, se necessária, será conduzida deforma apropriada, buscando minimizar o transporte desolo das colinas para baixo.

Altos índices de pobreza, desemprego e escassezde serviços criam altas expectativas entre a populaçãolocal quanto ao projeto. Particularmente durante a fasede construção, vagas de emprego serão oferecidas aoshabitantes das comunidades da região.

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Parte 2 – Redução da emissão decarbono

O projeto proposto substituirá tecnologiasutilizando combustíveis fósseis, como gás natural,óleo diesel e carvão. Sob o cenário de negóciosrealizados na forma usual haveria crescimentocontinuado, baseado na capacidade de geração deenergia privada de pequena escala com diesel epetróleo.

Redução estimada e escolha da linha de base:

A estimativa total de reduções antecipadas por umperíodo de crédito de dez anos é de 162.500 toneladasde CO2 equivalente.

Há ao menos duas formas de embasar projetos,como: (a) A média da “margem operacional aproximada” e a

“margem de construção” em toneladas de CO2epor MWh

OU

(b) A média ponderada das emissões do mix atual degeração por combustíveis fósseis (“margemoperacional aproximada”).

A opção (a) foi selecionada para este projeto porqueo projeto deslocará fontes de geração com combustívelfóssil, já que estes estão à margem do sistema degeração de eletricidade. É esperado que todas adiçõesfuturas de capacidade sejam por usinas de combustívelessencialmente fóssil.

Há várias peças a suportar evidências indicadorasde que o projeto substituirá o uso de combustíveisfósseis.

• Com a ratificação da nova Lei Geral deEletricidade, o país criou um arcabouço parareformar o setor estatal de eletricidade. A Lei provêuma base legal para a privatização das companhiasestatais, que não possuem os recursos para

adicionar nova capacidade. O governo estáativamente promovendo investimentos privados nosetor elétrico. Esta transformação favorece aeletricidade gerada por combustíveis fósseis querepresenta a mais rápida e barata forma de atenderà demanda. Desenvolvedores de usinas térmicaspodem garantir uma usina em operação dentro depoucos meses, a um preço altamente competitivooferecendo estabilidade de capacidade, enquantouma hidroelétrica não pode. Também podemcolocar a usina onde a demanda existe e a conexãoà rede nacional é fácil, tal como o acesso a recursosfinanceiros para instalar a usina.

• Actualmente, diesel gera 60% da eletricidade depico no país. O implemento do projeto –parcialmente um projeto para pico – resulta, assim,em reduções de emissão que não teriam ocorrido naausência do projeto, baseando-se numa assumidacontinuidade desta tendência.

• Esta última assunção é confirmada por estatísticasacerca da capacidade elétrica instalada esuprimento de eletricidade nos últimos quinze anos.A quantidade de eletricidade por combustíveisfósseis tem aumentado nos últimos quinze anos,enquanto a quantidade de hidroeletricidade temdeclinado no mesmo período. Isto é devidoprincipalmente à crescente contribuição de usinasde força privadas nos últimos anos. O setor privadoproduziu em 1991 apenas 2,3% do total deeletricidade produzida, mas em setembro de 1998sua contribuição ao setor de eletricidade aumentoupara 48%. Cerca de 95% dessa eletricidadeproduzida pelo setor privado é de eletricidadetermal.

• O plano de expansão para o país de 1998, indica,que cerca de 80% da expansão total consiste emeletricidade termal (principalmente óleo diesel eóleo combustível como fonte de combustível). Osrestantes 20% serão gerados por eletricidadehídrica e geotermal.

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Descrição dos limites do projeto para a atividade do projeto:

O limite do projeto para a linha de base é definido ao nível da rede, que equivale à rede nacional. O limite doprojeto para linha de base incluirá todas as emissões relacionadas com a eletricidade produzida pelas usinas eplantas de força que serão substituídas pelo projeto.

Metodologia detalhada:

A opção (a) de metodologia foi utilizada e inclui as seguintes etapas.

Etapa 1: Determina a geração anual de eletricidade do projeto. Equivale a 19.040.000 KWhcompostos de eletricidade de pico de 5.100.000 KWh e eletricidade fora de pico de13.940.000 KWh. Equivale a multiplicar a capacidade instalada – 3,5 MW – pelo fatormédio de capacidade da usina – 62%- pelo número de horas em um ano – 8.760.

Fornecimento anual de eletricidade – = Capacidade da usina * Fator de capacidade da usina* horas anuais por ano(MWh/ano) (3.5 MW) (62%) (8.760 horas/ano)

Etapa 2: Coleta de dados sobre a geração anual de eletricidade da rede nacional.

Etapa 3: Determina o mix relativo de combustíveis e os Fatores de Emissão de Carbono (FEC)apropriados (Tabela 5):

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A B C D EMédia de contribuição Média de

Combustível % do % do total de Toneladas CO2 CO2 baseada em contribuição CO2 baseadacombustível combustível fóssil por MWh todos combustíveis em nãorenováveis

(=A*C) (=B*C)

GÁS NATURAL- 20,5 39,8 0,644 0,132 0,256turbinas gás

DIESEL – 20,0 38,8 0,895 0,179 0,347turbinas gás

Carvão 11,0 21,4 0,987 0,108 0,211

51,5% 100% Total 0,419 0,814

Adições planejadas FEC

1 Diesel 50 MW 0,8952 Diesel 110 MW 0,8953 Diesel 120MW 0,8954 Diesel 60MW 0,895

Total 340 MW 0,895

Tabela 5: Mix Relativo de Combustíveis e os FEC apropiados

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Etapa 4: Determina as próximas adições esperadas para o sistema:Espera-se que nos próximos dois anos 160 MW de usinas de força diesel entrarão emlinha, como também outras unidades termelétricas porque são as mais baratas e a opçãomais eficiente de acordo com o plano de expansão (aproximadamente 180 MW de diesel).

Etapa 5: Faz a média entre a margem operacional e a margem de construção e multiplique pelaprodução anual em MWh= (0,814 + 0,895) / 2 = 0,855 toneladas de CO2e * 19.040 = 16.279 toneladas por ano

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Parte 3 – Apresentação Financeira

O projeto proposto parece viável de perspectivastécnica, legal, ambiental, social, e de mercado.Baseado nas projeções mostradas abaixo, o projetotambém mostra atraentes retornos financeiros para osinvestidores em relação às suas características.

Entretanto, existem alguns poucos aspectos críticosque precisam ser solucionados para determinar maisprecisamente o retorno do projeto.

Estes incluem:

• o preço da eletricidade no PPA

• a venda de subprodutos

• o possível pagamento de uma taxa pelo uso da redede distribuição

• a opção interconexão

• o custo de financiamento

Tabela 6: Sumário Financeiro

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As projeções financeiras mostradas abaixo estãobaseadas em projeções de fluxo de caixa elaboradopara um período de vinte anos. A Tabela 6 apresentadez anos de projeções sumarizadas e as estatísticaschave dos créditos.

Da perspectiva de crédito, as projeções financeirasmostram resultados sólidos. A alavancagem, medidapor débito / EBITDA, é de 3,4x após o primeiro ano deoperação e declina para 2,1x no quinto ano. O índicede cobertura do serviço do débito tem um valormínimo de 1,5x e um valor médio de 1,9x, sendoambos razoáveis para uma usina hidroelétrica.

Os resultados da TIR dos investidores do caso basesão demonstrados na Tabela 7 para horizontes deinvestimento de 10, 15, e 20 anos. Neste caso, receitasde subprodutos foram incluídas, bem como a taxa deuso da rede. Também é digno de menção que nenhumvalor residual foi incluído nestes cálculos. Isto é umaassunção conservadora, dado que usinas hidroelétricaspodem continuar operando por períodos de tempo maislongos com requerimentos mínimos de gastos decapital para manutenção.

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As estimativas preliminares de custo de construção para o projeto foram atualizadas.

Tabela 7: TIR Cotas Investidores

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PROJETO HIDROELÉTRICOESTIMATIVA DOS CUSTOS PROVÁVEIS DE CONSTRUÇÃO

PROJETO 3500 KW - USANDO 0,35 A 0,86 MC/SSUMÁRIO DA ESTIMATIVA DETALHADA

ITEM TÍTULO CUSTO US$DIQUE DE DESVIO 203,800 BARRAGEM 1,055,756 USINA 986,400 RODOVIA DE ACESSO 95,621 LINHA DE TRANSMISSÃO 435,143 SUBESTAÇÃO DE INTERCONEXÃO 147,473 MITIGAÇÃO/MELHORIA AMBIENTAL 40,000 CONSTRUÇÃO GERAL; ADMINISTRAÇÃO, MOBILIZAÇÃO E DESMOBILIZAÇÃO; DESPESAS GERAIS E LUCRO CONTINGENCIAS DE CONSTRUÇÃO (INCLUSAS NOS ITENS DETALHADOS) 655,114

SUBTOTAL CUSTOS DIRETOS DE CONSTRUÇÃO 3,619,307

ADMINISTRAÇÃO DO PROJETO 144,772 PROJETOS DE ENGENHARIA 158,460 SERVIÇOS DE ENGENHARIA NA CONSTRUÇÃO 148,000 HONORÁRIOS DE DESENVOLVIMENTO 361,931 CUSTOS PRÉ-INVESTIMENTO 200,000VEÍCULOS DO PROPRIETÁRIO 20,000 SEGURO E IMPOSTOS 16,000CUSTOS FECHAMENTO (Incluindo documentação subprodutos) 210,000CONTRATO SUBSÍDIO ESTUDOS 10,300 EMPRÉSTIMO PRÉ-INVESTIMENTO 60,500 ESTUDO XYZ 10,000CUSTOS RELACIONADOS SERVIDÃO TERRENO 15,000 LICENÇAS DE CONSTRUÇÃO 10,000

SUBTOTAL CUSTOS INDIRETOS CONSTRUÇÃO 1,364,963

TOTAL 4,984,320

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Projeções de receita:

Os resultado da Comparação Analítica do Ponto de Equilíbrio e a Análise de Energia, realizada no estudo deviabilidade, produziram resultados para as estimativas de capacidade instalada / segura, e média anual de geraçãode energia. Estes resultados são apresentados na tabela abaixo:

CONDIÇÃO CAPACIDADE CAPACIDADE MÉDIA ANUALOPERACIONAL INSTALADA (kW) SEGURA (kW) ENERGIA

(kWh)

Geração pico 3.500 3.500 5.100.000Restauração 3.500 400 640.000Fluxo do rio 3.500 800 a 3.500 13.300.000

Chegou-se ao esboço conceitual do projeto usandoo fluxo natural do rio (nome) baseado no fluxo dasfontes que desce das montanhas. O projeto foiinicialmente conceitualizado como um projetoestritamente baseado na vazão do rio. Uma vezdeterminado que o rio abastecido por nascentes teriavazão confiável e consistente durante a estação seca, oconceito foi alterado para prover estocagem adicionalrio acima da barragem de desvio, aumentando a alturada barragem de desvio em 3 metros. Isto permitehabilitar o projeto em operar como uma usina de picodurante 4 horas do dia, restaurando a reserva por umamédia de 6,5 horas por dia (baseado na vazão mínimado rio), e operar como um projeto de fluxo do rio naremanescente média de 13,5 horas por dia.

Com a desregulamentação da industria de serviçosde força por meio da Lei Geral de Eletricidade, o novomercado começou a operar. Espera-se que aeletricidade gerada neste projeto seja vendida por meiode um Acordo de Compra de Força (ACF) a umacompanhia distribuidora ou a um intermediário deforça (negociante). Um preço médio de eletricidadeapropriado para uso nas projeções foi calculadobaseado na análise dos preços correntes no mercado àvista, bem como em conversações com potenciaiscompradores.

Baseado nas taxas publicadas correntemente paravenda de energia pelo administrador do mercadoatacado e nas taxas existentes de vendas no mercado à

vista por outros desenvolvedores na Guatemala, foideterminado que os preços de energia variam de$0,023/KWh nas primeiras horas da manhã a$0,13/KWh nas horas de pico em certos dias. Por serum mercado à vista, há uma grande variação de preçosde energia dependendo da hora do dia e de uma sériede fatores exógenos. O mercado de capacidade étratado separadamente; qualquer participante nomercado tem que possuir a capacidade de estar apto aoperar. As transações de ajuste de capacidade estãoagora precificadas em $8,90 por KW/mês. Estima-seque a este tempo, preços de negociação para umprojeto hidroelétrico variariam entre $0,07 a $0,55,incluindo tanto a energia vendida quanto a capacidadegarantida. As projeções financeiras foram calculadasusando uma taxa mista de $0,06/KWh, que remuneratanto a energia ea capacidade. ACF’s recentementenegociados privadamente na Guatemala começam comuma taxa mista de $0,062/kWh.

Custos financeiros operacionais:

Uma estrutura de capital composta deaproximadamente de 71% de débito e 29% definanciamento por cotas foi assumida, com uma taxade juros no débito de 9% assumida tanto para aconstrução como para o financiamento de longo prazo.

Espera-se que o financiamento do débito para osperíodos de construção e operação seja da mesma

Tabela 8: Estimativas de Capacidade instalada / segura

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fonte. Contatos com a comunidade financeira indicamque tanto os financiadores comerciais como asagências multilaterais e bilaterais estariam dispostos aprover os fundos necessários.

A taxa de juros cobrada pelos financiadores estaráem função do custo de seus fundos mais os adicionais“spreads” do país e de risco de projeto associados aoprojeto. A taxa de juros depende ainda de la ser fixaou flutuante (ex.: diferença “spread” sobre LIBOR).Como dito anteriormente, a análise de viabilidadefinanceira assume uma taxa de juros de 9 % tanto paraa construção como para o empréstimo a prazo. O custodos juros para o período de construção de 12 meses foiestimado em $247.285.

Projetos hidroelétricos são investimentos de capitalintenso sem custos de combustível e,comparativamente, diminutas despesas operacionais.Devido aos altos custos de capital, é essencial aobtenção de financiamento de longo prazo para tornaro projeto economicamente viável. Historicamente,enquanto projetos privados nos Estados Unidos foramfinanciados por 20 anos ou mais e projetos públicos aoredor do mundo têm débitos de mais de 30 anos, épouco provável que o projeto pudesse assegurardébitos com um prazo maior que 12 anos, em funçãodas condições do mercado atual de crédito e riscosfinanceiros. As instituições multilaterais que podemfinanciar o projeto atualmente limitam o prazo de seusfinanciamentos em 12 anos, e espera-se que bancoslocais ofereçam não mais que 10 anos. Para opropósito da análise de viabilidade financeira, asprojeções adotam um cenário de financiamento de 10anos, com período de carência de um ano.

Em adição às taxas bancárias normais (ex.:empenho), uma taxa de 1,5% para levantamento decapital também foi presumida nas projeções.

Há vários custos a serem incorridos numa baseanual pelo projeto. As categorias mais significativasestão aqui descritas.

Os custos de operação e manutenção foramestimados baseados em experiências similares emoutros projetos de mini-hidroelétricas. Um sumáriodetalhado da estimativa de custos de operação emanutenção está apresentado no estudo de viabilidadede (data).

O prêmio anual de seguro para este tipo depropriedade para perdas casuais, responsabilidadegeral e interrupção do negócio está estimado em$16.000 anualmente.

O custo administrativo, que inclui contabilidade,advogados e diversos está estimado em $145.000anualmente.

O imposto de renda usado na análise consiste de31% de imposto de renda corporativo e os 12% que sãoaplicados como IVA. Há uma nova lei de incentivofiscal para energia renovável aprovada em novembrode 2003 pelo Congresso, que contempla os seguintesincentivos: 100% de dedução de imposto de rendapelos primeiros 10 anos de operações, isenção deimpostos na importação de maquinaria e equipamento,ou dos materiais para a construção do projeto. Tudoisso aplicável à Guatemala, país usado no exemplo.

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Projeto Hidroelétrico El Bote, Nicarágua

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A temperatura mdia da terra

Produção e Concentrações do Dióxido de Carbono

Emissões Industriais Globais de dióxido deCarbono pela combustão de combustível fóssil efabricação de cimento para o período de 1860-1990.

Fonte: EPA: Global Warming and our ChangingClimate, Abril 2000

Concentrações na atmosfera de dióxido decarbono, o mais importante gás de efeito estufa, de1850-1990

Produção industrial global de dióxidode carbono

Concentrações de dióxido de carbonona atmosfera

Temperatura Global Média

Fonte: EPA: Global Warming and our ChangingClimate, Abril 2000

ANEXO 1

A BUN-CA é uma ONG cuja missão é a de contribuir para o desenvolvimento e o fortaleci-mento da capacidade da América Central em aumentar sua produtividade através do uso sustentável dos recursos naturais, em um esforço de melhorar a qualidade da vida de seus habitantes, especialmente os que vivem nas áreas rurais. O papel da BUN-CA no FENERCA é servir como um dos implementadores da iniciativa.

A E+Co é uma organização sem fins lucrativos que presta serviços de desenvolvimento de negócios, combinados com investimentos iniciais e capaci-tação, de modo a criar empreendimentos voltados para a energia renovável e projetos que forneçam energia limpa e acessível aos lares, empresas e comunidades em mais de 30 países em desenvolvimento. A E+Co é a organização respon-sável pela execução e imple-mentação do Programa FENERCA; uma iniciativa patro-cinada pela USAID.

BUN-CATel.: 506 + 283-8835 Fax: 506 + 283-8845

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