Apresentação Semanal

De 30 de Julho a 03 de Agosto de 2018

Rodolfo Margato

(11) 3553-1859

Economic Research São Paulo - SP - Brasil 2018

2

Estudo – “Inadimplência: Bem Melhor do que Parece”

3

Estudo – “Inadimplência: Bem Melhor do que Parece”

Indicadores e eventos da última semana

5

Indicador Santander Consenso Observado Anterior

Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes (Jun) - USD bilhões 100 250 435 729

Nota à Imprensa Setor Externo: IDP (Jun) - USD milhões 6.000 6.000 6.533 2.978

Resultado Primário do Governo Central (Jun) - R$ bilhões -10,0 -13,4 -16,4 -11,0

BrasilIndicadores e eventos da última semana

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

140

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8

Déficit em transações correntes (- superávit + déficit)Investimento Direto no País

Transações Correntes e Investimento Direto no PaísAcumulado em 12 meses, em USD bilhões

Fonte: Banco Central do Brasil Fonte: Tesouro Nacional

Abertura Resultado Governo Central (%)

14%

15%

16%

17%

18%

19%

20%

Nov-

02

Sep-0

3

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8

Jul-

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3

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5

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-17

Nov-

17

Receitas Liquida % PIB Gastos %PIB

6

Indicador Consenso Observado Anterior

PIB (2T) - % QoQ anualizada 4,2% 4,1% 2,0%

Deflator do PIB (2T) - 2,3% 3,0% 2,0%

Índice de Atividade Nacional – CFNAI (Jun) 0,25 0,43 -0,45

PMI Composto (Jul – Prévia) - 55,9 56,2

Balança Comercial – USD Bilhões (Jul) -67,0 -68,3 -64,8

EUAIndicadores e eventos da última semana

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2T

10

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10

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11

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13

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15

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16

4T

16

2T

17

4T

17

2T

18

PIB EUA - % QoQ anualizada

Fonte: Bureau of Economics Analysis

-0,7

-0,5

-0,3

-0,1

0,1

0,3

0,5

0,7

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10

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1

jun

-11

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11

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7

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17

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8

jun

-18

CFNAI - Índice de Atividade de Chicago (MM3M)

Fonte: Federal Reserve Bank of Chicago

7

EuropaIndicadores e eventos da última semana

Indicador Consenso Observado Anterior

Reunião BCE – taxa de juros % (Jul) 0,0 0,0 0,0

PMI Composto (Jul - Prévia) 54,8 54,3 54,9

Confiança do Consumidor (Jul) -0,7 -0,6 -0,6

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

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Evolução da Taxa Básica de Juros (% a.a.)

Fonte: Banco Central Europeu

-35

-30

-25

-20

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0

5

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8

jul-18

Confiança do Consumidor Média Histórica

Confiança do Consumidor

Fonte: Comissão Europeia

8

Mercados

4%

6%

8%

10%

12%

3M 6M 1A 2A 3A 5A

Curva de Juros - Brasil

27-jul-18 20-jun-18 21-abr-18

Fonte: Bloomberg

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

1A 5A 10A 30A

Curva de Juros - EUA

27-jul-18 29-jan-18 10-nov-17

Fonte: Bloomberg

38,596

54,312

64,925

60,766

76,201

86,537

72,308

79,866

34,000

42,000

50,000

58,000

66,000

74,000

82,000

90,000

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-18

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8

Ibovespa (cotações de fechamento)

Fonte: Bloomberg

3.09

3.38

3.09

3.31

3.15

3.65

3.903.93

3.72

2.90

3.10

3.30

3.50

3.70

3.90

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8

Taxa de Câmbio (R$/US$)

Fonte: BCB

Indicadores e eventos da semana

10

Indicador Santander Consenso Anterior

IGP-M (Jul) % MoM 0,58% 0,50% 1,87%

IGP-M (Jul) % YoY 8,31% 8,20% 6,92%

Nota à Imprensa: Política Fiscal – Resultado Primário (Jun) R$ bi -9,0 -15,0 -8,2

PNAD Contínua (Taxa de Desemprego) (Jun) % 12,6% 12,6% 12,7%

BrasilIndicadores e eventos da semana

11.5

10.1

8.3

7.5

6.6

9.6

13.112.2

11.7

10.3

5.5

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10.5

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9

Taxa de Desemprego (%)Série com Ajuste Sazonal

Fonte: PNAD Contínua (IBGE) Projeções: Santander

Fonte: Banco Central

Resultado primário do setor público consolidade (% PIB)

1.38%

-1.44%

-3,0

-2,0

-1,0

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1,0

2,0

3,0

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18

CB

National Treasury

INSS

Primary balance of total public sector

11

Indicador Santander Consenso Anterior

Balança Comercial Mensal (Jul) USD Milhões 5.600 5.707 5.882

Anúncio da Taxa de Juros % 6,50% 6,50% 6,50%

PIM: Produção Industrial (Jun) MoM % a.s. 14,2% 13,8% -10,9%

PIM: Produção Industrial (Jun) YoY % 6,2% 4,3% -6,6%

BrasilIndicadores e eventos da semana

-15.0

-12.0

-9.0

-6.0

-3.0

0.0

3.0

6.0

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4

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8

Produção Industrial (% a/a)

Fonte: IBGE

11.25

13.75

12.50

7.25

11.00

14.25

10.25

7.006.50

7.50

5.00

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9.00

11.00

13.00

15.00

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19.00

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Taxa Básica de Juros - Selic (%)

Fonte: BCB Projeções: Santander

Pro

jeçõ

es

12

Indicador Consenso Anterior

Deflator do PCE (Jun) núcleo YoY % 2,0% 2,0%

Deflator do PCE (Jun) YoY % 2,3% 2,3%

FOMC - Decisão da taxa de juros % 1,75% - 2,00% 1,75% - 2,00%

Vendas no Varejo (Jun) YoY % 1,4% 1,4%

Balança Comercial (Jun) USD bilhões -46,1 -43,1

Relatório de Emprego (criação de vagas) (Jul) Mil 193 213

Taxa de Desemprego (Jul) % 3,9% 4,0%

EUAIndicadores e eventos da semana

3,0

4,0

5,0

6,0

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-18

Taxa de Desemprego - Estados Unidos (%)

Taxa de Desemprego

Média Histórica

Fonte: Bureau of Labor Statistics

Taxa de juros (FOMC) EUA - Limite Superior

2,0

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

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de

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jun

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de

z-17

jun

-18

Fonte: FOMC

13

EuropaIndicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Anterior

Taxa de Desemprego (Jun) % 8,3% 8,4%

CPI: Núcleo (Jul) YoY % 1,0% 0,9%

PIB (2Q) QoQ % a.s. ¨0,4% 0,4%

PIB (2Q) YoY % 2,2% 2,5%

Reunião Bco Inglaterra - juro % 0,75% 0,50%

-1,0

0,0

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8

Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a)

CPI Núcleo

Fonte: Eurostat

-0,6%

-0,2%

0,2%

0,6%

1,0%

3T

10

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13

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3T

15

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16

3T

16

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17

3T

17

1T

18

PIB Total T/T-1 (%) série com ajuste sazonal

Fonte: Eurostat

14

ChinaIndicadores e eventos da semana

Indicador Consenso Anterior

PMI Serviços (Jul) 55 55

PMI Industrial (Jul) 50,9 51

PMI Composite (Jul) - 54,4

PMI Composite (Caixin) (Jul) - 53

46

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49

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18

jun

-18

PMI Industrial

Fonte: NBS e Caixin

Agenda de Divulgações

15

Segunda-feira Brasil FGV Indicador de Incerteza da Economia (IIE-Br) Jul - - - -

30/07/18 FGV Sondagem de Serviços Jul - - - -

BCB Boletim Focus 27-jul - - - -

BCB Nota à Imprensa: Política Fiscal (Resultado Primário) Jun R$ bi -9,0 -15,0 -8,2

CNI INEC - Índice Nacional de Expectativa do Consumidor Jul - - - 98,3

FGV IGP-M Jul % YoY 8,31% 8,20% 6,92%

FGV IGP-M Jul % MoM 0,58% 0,50% 1,87%

Internacional Z. do Euro Indicador de Confiança na Economia Jul - - 112 112,3

China PMI Serviços Jul - - 55 55

China PMI Composite Jul - - - 54,4

Terça-feira Brasil FGV Índice de Confiança Empresarial (ICE) Jul - - - -

31/07/18 IBGE PNAD Contínua (Taxa de Desemprego) Jun % 12,6% 12,6% 12,7%

Internacional Z. do Euro Taxa de Desemprego Jun % - 8,3% 8,4%

Z. do Euro CPI: Núcleo Jul YoY % - 1,0% 0,9%

Z. do Euro PIB 2Q QoQ % a.s. - 0,4% 0,4%

Z. do Euro PIB 2Q YoY % - 2,2% 2,5%

EUA Deflator do PCE Jun núcleo YoY % - 2,0% 2,0%

EUA Deflator do PCE Jun YoY % - 2,3% 2,3%

China PMI Industrial Jul - - 50,9 51

Quarta-feira Brasil FGV IPC-S (4ª Quadrissemana) Jul MoM % - 0,24% 0,38%

01/08/18 IBGE IPP - Indústrias de Transformação Jun MoM % - - 2,61%

IBGE IPP - Indústrias de Transformação Jun YoY % - - 9,66%

MDIC Balança Comercial Mensal Jul USD Milhões 5600 5707 5882

MDIC Exportação Total Mensal Jul USD milhões 19400 23500 20202

MDIC Importação Total Mensal Jul USD milhões 13800 17800 14320

Fenabrave Vendas de Veículos Ago Unidades vendidas - - 201987

BCB Anúncio da Taxa de Juros - % 6,50% 6,50% 6,50%

Internacional Alemanha PMI Industrial Jul - - 57,3 57,3

Z. do Euro PMI Industrial Jul - - 55,1 55,1

R. Unido PMI Industrial Jul - - 54,2 54,4

EUA Emprego no Setor Privado Jul Mil - 185 177

EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (banda superior) - % - 2,00% 2,00%

EUA FOMC - Decisão da taxa de juros (banda inferior) - % - 1,75% 1,75%

quinta-feira Brasil FIPE IPC-Fipe Jul MoM % - 0,2% 1,0%

02/08/18 IBGE PIM: Produção Industrial Jun MoM % a.s. 14,20% 13,8% -10,9%

IBGE PIM: Produção Industrial Jun YoY % 6,20% 4,3% -6,6%

Internacional R. Unido Reunião Bco Inglaterra - juro - % - 0,75% 0,50%

EUA Encomendas à Indústria Jun MoM % a.s. - 0,7% 0,4%

EUA Encomendas de Bens Duráveis Jun MoM % a.s. - - 1,0%

China PMI Composite (Caixin) Jul - - - 53

China PMI Serviços Jul - - - 53,9

Sexta-feira Brasil HSBC PMI Composite Jul - - - 47

03/08/2018 HSBC PMI Serviços Jul - - - 47

Serasa Indicador de Falências e Recuperações Jul - - - -

Internacional Alemanha PMI Composite Jul - - 55,2 55,2

Z. do Euro PMI Composite Jul - - 54,3 54,3

R. Unido PMI Composite Jul - - 54,9 55,2

Z. do Euro Vendas no Varejo Jun YoY % - 1,4% 1,4%

EUA Balança Comercial Jun USD bilhões - -46,1 -43,1

EUA Relatório de Emprego (criação de vagas) Jul Mil - 193 213

EUA Taxa de Desemprego Jul % - 3,9% 4,0%

EUA Ganho Médio por Hora Jul YoY % - 2,7% 2,7%

EUA PMI Composite Jul - - - 55,9

Anterior Eventos Data Unidade Santander Consenso

Projeções Santander: 2018-19

16

2014 2015 2016 2017 2018 2019

PIB (%)

Crescimento do PIB 0,5 -3,5 -3,5 1,0 2,0 3,2

Inflação (%)

IPCA-IBGE 6,4 10,7 6,3 2,9 3,7 4,0

IGP-M 3,7 10,5 7,2 -0,5 6,0 4,5

Taxa de Câmbio

R$/US$ - final de período 2,66 3,90 3,26 3,31 3,50 3,57

R$/US$ - média 2,35 3,33 3,49 3,19 3,56 3,53

Taxa de Juros (% a.a.)

SELIC - final de período 11,75 14,25 13,75 7,00 6,50 7,50

Mercado de Trabalho

Taxa Média de Desemprego (%) 6,8 8,5 11,5 12,8 12,0 10,9

Balança de Pagamentos

Exportações (US$ bi) 225,1 191,1 185,3 217,7 225,0 244,4

Importações (US$ bi) 229,1 171,5 137,6 150,7 169,5 189,9

Saldo Comercial (US$ bi) -4,0 19,7 47,7 67,0 55,5 54,5

Conta Corrente (US$ bi) -104,2 -58,9 -23,5 -9,8 -17,5 -21,9

Conta Corrente (% PIB) -4,2 -3,3 -1,3 -0,5 -0,8 -1,0

Contas Fiscais

Resultado Primário (% PIB) -0,6 -1,9 -2,5 -1,7 -2,3 -1,8

Dívida Pública Líquida (% PIB) 32,6 35,6 46,2 51,6 57,9 62,8

Dívida Pública Bruta (% PIB) 56,3 65,5 70,0 74,0 77,3 79,2

PROJEÇÕES SANTANDERREALIZADO

Nosso propósito é contribuir para que

as pessoas e as empresas prosperem.

Nossa cultura se baseia na crença de

que tudo que fazemos deve ser

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