Download - 30/11/2005 - Santander - setembro de 2005
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HistóricoHistHistóóricorico
� Outubro1999: AES Tietê Empreendimentos (TE) adquiriu o controle (38% do capital total) da Tietê no Leilão de Privatização Estadual de São Paulo
• US$ 310 milhões pagos com aporte da AES• US$ 188 milhões financiados pelo BNDES
� Em seguida, Tietê Participações (TP) adquiriu mais 5% do capital da Tietê pertencentes a antigos funcionários com recursos de um empréstimo no valor de US$ 55 milhões
� Maio 2001: TE e TP emitiram títulos de dívida no valor de US$ 300 milhões com vencimento em 15 anos para pré-pagar os empréstimos feitos para a aquisição da Tietê (“Tietê Certificates”)
� Agosto 2001: Energia Paulista (EP) adquiriu 9,57% do capital total da Tietê em uma oferta pública, por valor equivalente a US$ 71 milhões. Para pagamento desse investimento a EP emitiu debêntures não-conversíveis com garantia real
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AES Tietê Holdings
AES Tietê Holdings II
AES TietêEmpreendimentos
IHB Ltd
AcionistasMinoitários
AES Tietê Participações
Energia Paulista
AES BNDES
Brasiliana Energia
Empresas em Cayman
V: 50,01%P: 0,00%T: 46,15%
T: 100%
T: 100%
T: 100%T: 100%
T: 100%
T: 100%
V: 49,99%P: 100,00%T: 53,84%
V: 0,00%P: 18,02%T: 8,69%
V: 9,62%P: 0,00%T: 4,98%
V: 61,73%P: 14,32%T: 38,87%
V: 28,65%P: 67,66%T: 47,46%
Minas PCH
Organograma SocietárioOrganograma SocietOrganograma Societááriorio
�
ConcessãoConcessãoConcessão
�Concessão:
�Ativos:
�Localização:
�Capacidade Instalada:
�Histórico Operacional:
�Capacidade vendida sob contratos de longo prazo (PPAs):
30 anos. O contrato de concessão dá o direito de operar os ativos mas não a propriedade
10 usinas hidrelétricas
Rios Tietê, Grande, Pardo e Mogi Guaçu, localizados no no Estado de São Paulo
2.651 MW
As usinas começaram a operar entre 1958 e 1997
100% da energia assegurada
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Bacias HidrográficasBacias HidrogrBacias Hidrográáficasficas
��MS
RIO ITARARÉ
RIO
PARANAPANEMA
RIO
TIETÊRIO
PIRACICABA
RIO
PARAÍBA
DO SUL
RIO PARDO
RIO
MOGI
GUAÇU
OCEANOATLÂNTICO
UHE NOVA AVANHANDAVA
UHE MÁRIO LOPES LEÃO
UHE IBITINGA
UHE ÁLVARO DE SOUZA LIMA
UHE BARRA BONITA
347.400 kW
( PROMISSÃO ) 264.000 kW
131.490 kW
( BARIRI ) 143.100 kW
140.760 kW
UHE JOSÉ ERMIRIO DE MORAES( ÁGUA VERMELHA ) 1.396.200 kW
UHE ARMANDO DE SALLES OLIVEIRA
UHE EUCLIDES DA CUNHA
UHE CACONDE
AM MOGI GUAÇU
( LIMOEIRO ) 32.200 kW
108.800 kW
80.400 kW
7.200 kW
SÃO PAULO
RJ
PR
FERNANDÓPOLIS65 KM
VOTUPORANGA95 KM
BURITAMA11 KM
PROMISSÃO38 KM IBITINGA
25 KM
BARIRI11 KM
BARRA BONITA4 KM
S. J. DO RIO PARDOLIMOEIRO: 28 KME. CUNHA: 14 KM
CACONDE5 KM
MOGI GUAÇU3 KM
144 Km
159 Km
77 Km
64 Km
13 Km
53 Km
MOCOCA23 KM
170 Km
100 Km
BAURUSÃO PAULO: 340 KmB. BONITA: 100 KmBARIRI: 50 Km
GUYANA
SURINAMEFRENCH GUIANACOLOMBIA
VENEZUELA
PERU
BOLIVIA
CHILE
ARGENTINA
PARAGUAY
URUGUAY
North Atlantic Ocean
South Pacific Ocean
South Atlantic Ocean
BRAZIL
São Paulo
Rio Grande
Rio TietêRio Pardo
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Energia AsseguradaEnergia AsseguradaEnergia Assegurada� A energia assegurada da AES Tietê é de 1.275 MW médios
� Nos últimos 20 anos a AES Tietê gerou, em média, 18% acima da sua energia assegurada
� Revisão da energia assegurada estava prevista para 2004, mas foi adiada pelo Ministério de Minas e Energia para 2014
107%109%98%
81%
117%123%120%123% 128%
0
500
1.000
1.500
2.000
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 1S05
Geração - MW Médio Geração / Energia Assegurada
Geração – MW Médios
�
ConfiabilidadeConfiabilidadeConfiabilidade
� Taxa de Falha (TF) no 1S05 foi de 0,8% enquanto o valor máximo permitido pela Aneel é de 2,1%
� Disponibilidade da Unidade Geradora (DUG) no 1S05 foi de 94,0% enquanto o valor mínimo permitido pela Aneel é de 90,1%
� Média de 7 anos sem acidentse com afastamento nas usinas
UsinaPerídodo Sem
Acidentes - AnosIbitinga 17,2MogiGuaçu 10,6Bariri 9,2Nova Avanhandava 7,7Água Vermelha 7,1Limoeiro 5,1Barra Bonita 5,0Promissão 3,5Caconde 2,4Euclides da Cunha 2,1
Período sem Acidentes
2,8%
2,2% 2,3% 2,5%
0,8%
3,0%
97,2% 96,8%94,2% 96,1%
90,9%94,0%
2000 2001 2002 2003 2004 1S05
Taxa de Falha - TF Disponibilidade da Unidade Geradora - DUG
Taxa de Falha x Disponibilidade
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Energia ArmazenadaEnergia ArmazenadaEnergia Armazenada
Fonte: ONS - Operador Nacionai do Sistema – 16/set/2005 * Curva de aversão ao risco da região Sudeste - ONS
Reservatórios do Sudeste
0
20
40
60
80Ja
n
Fev
Mar
Abr
Mai
Jun
Jul
Ago Set
Out
Nov
Dez
% d
a E
ner.
Arm
. Máx
.
2005Curva de Aversão ao Risco* - 2005Curva de Aversão ao Risco* - 2006
Balanço Energético - 1S05BalanBalançço Energo Energéético tico -- 1S051S05
MRE*
�
Geração Bruta x Energia Faturadaem MWh
*Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada primeiramente ao Mercado de Realocação de Energia - MRE
A AES Tietê gerou 27,9% acima da sua energia assegurada
Caconde213.607
Euclides301.477
Limoeiro88.836
Ibitinga352.748
Bariri314.265
Barra Bonita286.067
Água Vermelha3.958.255
Promissão527.559
Nova Avanhandava719.573
Mogi Guaçu20.850
Bandeirante149.223
Nacional46.447
Bragantina73.453
Elektro232.356
Eletropaulo - CI451.752
Piratininga151.947
CPFL279.373
Eletropaulo - Bilateral4.006.477
TOTAL
6.783.237
FATURADA
5.391.027
�
Portfólio de ContratosPortfPortfóóliolio de Contratosde Contratos
0%
25%
50%
75%
100%
2003 2004 2005 2006
Piratininga
Nacional
Bragantina
Bandeirante
Elektro
CPFL
Eletropaulo - CI
Eletropaulo - CB
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Reajuste de TarifasReajuste de TarifasReajuste de Tarifas
�As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida:
�Reajustes realizados em 2005:� Fevereiro: Bragantina = 12,4%, nova tarifa é R$ 65,3 / MWh
Nacional = 12,4%, nova tarifa é R$ 69,4 / MWh� Abril: CPFL = 10,6%, nova tarifa é R$ 73,8 / MWh� Julho Eletropaulo = 9,1%, nova tarifa é R$ 76,0 / MWh
�A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho, pela variação do IGP-M
�Em 2005, a tarifa foi reajustada em 7,1% para R$ 132,7 / MWh.
Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-MReceita
��
Resultados – 1S05Resultados Resultados –– 1S051S05
Dívida Líquida - R$ milhões1.373
1.2221.071 1.066
884
2002 2003 2004 1S04 1S05
EBITDA - R$ milhões
439
612777
387 427
2002 2003 2004 1S04 1S05
Lucro Líquido - R$ milhões
195
292
140210
(3)
2002 2003 2004 1S04 1S05
Receita Bruta - R$ milhões
596
815
1.050
513 598
2002 2003 2004 1S04 1S05
-11%
-17%
37%29%
17% 39%33%
11%
49%
50%
-12%
��
0
50
100
150
200
250
300
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Principal Juros
Dívida EletrobrásDDíívida Eletrobrvida Eletrobrááss
� Valor: R$ 1,5 bilhão
� Correção e Juros: IGPM + 10% a.a.
� Vencimento: 2013
� Amortização: Pagamento mensal de juros e principal (168 parcelas mensais)
calculadas pela “Tabela Price”
� Garantia: recebíveis
� Dívida herdada na privatização; originalmente assumida pela CESP
Fluxo de Pagamentos
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DividendosDividendos�Distribuição de R$199,8 milhões em dividendos em 27/set/05 referente a 95% do lucro
obtido até junho/05
* Baseado na cotação média do período1- Anualizando os dividendos propostos no 1S05.2- Valores distribuídos em 2002 se referem a redução de capital
6,6%
12,3%
10,2%
23,6%
11,4%
13,4%
10,9%
17,4%2002
2003
2004
2005
ON PN
Dividend Yield* - %
95,0%
95,0%
95,0%
2002
2003
2004
2005
Dividend Payout - %
n.a.
1 1
22
��
� Nos últimos 12 meses, as ações ordinárias apresentaram valorização de 66,9% e as preferenciais de 83,4%, contra desvalorização de 4,4% do Ibovespa
� No 1S05, as ações ordinárias da Tietê apresentaram um volume médio diário de R$ 1,5 milhão, tendo sido negociadas em 98% dos pregões da Bovespa. Já as preferenciais apresentaram um volume médio diário de R$ 1,3 milhão, com negócios em 72% dos pregões.
� Após a finalização da oferta secundária o volume médio diário foi de R$ 2,1 milhões para as ações ordinárias e de R$ 2,0 milhões as ações preferenciais
Mercado AcionMercado Acionááriorio
AES Tietê vs. Ibovespa - set/04 a set/05(Base 100 = set/04)
167183
130
50
75
100
125
150
175
200
set-04 nov-04 jan-05 mar-05 mai-05 jul-05 set-05
GETI3 GETI4 Ibovespa
��
ConclusãoConclusãoConclusão
�A AES Tietê encerrou o primeiro semestre de 2005, com resultados bastante favoráveis, destacando:
�EBITDA de R$ 427,4 milhões, 10,5% superior ao 1S04, e margem de 79,5%
�O lucro líquido totalizou R$ 210,3 milhões, apresentando um crescimento de 50,0%, em virtude da melhora dos resultados operacionais e financeiros
�A margem líquida passou de 28,4% no 1S04 para 39,1% no 1S05.
�Pagamento de dividendos de R$ 199,8 milhões, referentes ao resultado do 1S05
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Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa constituem-se em meras projeções e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais, estando portanto, sujeitas à mudança.