CPA-10 – Sistema Financeiro Nacional V 5.9
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1. Sistema Financeiro Nacional ......................................................................................................................... 2
1.1. Funções Básicas ....................................................................................................................................... 2
1.1.1 Função dos Intermediários Financeiros e definição de Intermediação Financeira ................................ 2
1.2. Estrutura .................................................................................................................................................... 3
1.2.1 Órgãos de Regulação, Auto-Regulação e Fiscalização ........................................................................ 3
1.2.1.1 Conselho Monetário Nacional – CMN ............................................................................................... 3
1.2.1.2 Banco Central do Brasil – BACEN .................................................................................................... 3
1.2.1.3 Comissão de Valores Mobiliários ...................................................................................................... 4
1.2.1.4 ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ................ 6
1.2.2 Principais Intermediários Financeiros: conceito e atribuições ............................................................... 7
1.2.2.1 Bancos Múltiplos ............................................................................................................................... 7
1.2.2.2 Bancos Comerciais ........................................................................................................................... 8
1.2.2.3 Bancos de Investimento .................................................................................................................... 8
1.2.3 Outros Intermediários Financeiros ou Auxiliares Financeiros: conceitos e atribuições ......................... 9
1.2.3.1 Bolsa: BM&FBOVESPA .................................................................................................................... 9
1.2.3.2 Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários (CTVM): principais funções .................... 10
1.2.3.3 Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários (DTVM): principais funções ............... 10
1.2.4 Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custódia: atribuições e benefícios para o investidor ............... 11
1.2.4.1 Sistema Especial de Liquidação e Custódia - SELIC ...................................................................... 11
1.2.4.2 Câmara de Custódia e Liquidação - CETIP .................................................................................... 11
1.2.4.3 BM&FBOVESPA - Câmara de Ações (Antiga CBLC) ..................................................................... 11
1.2.4.4 Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB ...................................................................................... 12
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1. Sistema Financeiro Nacional
1.1. Funções Básicas
1.1.1 Função dos Intermediários Financeiros e definição de Intermediação Financeira
Função dos Intermediários Financeiros
Sabemos que existem diversos personagens no mercado financeiro, alguns com excesso de recursos dispostos a investir, (INVESTIDORES) visando uma remuneração por seu capital, outros precisando de recursos (TOMADORES) visando atender suas necessidades de caixa.
Como esses personagens se encontram?
O caminho natural para esse "encontro" ocorrer é no mercado financeiro, onde diversas instituições financeiras captam a poupança dos doadores e transferem para aqueles que necessitam de recursos. Podemos chamar esse encontro de "intermediação financeira".
Definição de Intermediação Financeira
Intermediação financeira é o processo pelo qual tomadores e doadores de recursos encontram-se em um ambiente organizado, fiscalizado e controlado por vários órgãos, visando o perfeito funcionamento desta importante função do Sistema Financeiro Nacional.
Órgão Normativo
Conselho monetário Nacional
Entidades Supervisoras
e Fiscalizadoras
Banco Central do Brasil CVM – Comissão de Valores Mobiliários
Principiais Instituições Financeiras
Banco Múltiplo
Bolsa de valores e mercados futuros -
BM&Fbovespa
Banco Comercial
Banco de Investimento
CTVM - Corretora de Valores
DTVM - Distribuidora de Valores
Entidade de Auto-
Regulação
ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais
Câmaras de Liquidação e
Custódia
SELIC CETIP BM&FBovespa
Câmara de Ações
SPB – Sistema de Pagamentos Brasileiros
Intermediário Financeiro
DOADORES
(INVESTIDORES)
TOMADORES
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1.2. Estrutura
1.2.1 Órgãos de Regulação, Auto-Regulação e Fiscalização
1.2.1.1 Conselho Monetário Nacional – CMN
O Conselho Monetário Nacional (CMN), é o órgão máximo do Sistema Financeiros Nacional, sendo responsável por expedir diretrizes gerais para o seu bom funcionamento.
Os membros do CMN são:
Ministro da Fazenda (exerce a função de presidente do Conselho).
Ministro do Planejamento, Orçamento e Gestão.
Presidente do Banco Central do Brasil (escolhido pelo Presidente da República e aprovado pelo Senado).
Dentre suas funções estão:
Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia;
Regular o valor interno e externo da moeda e o equilíbrio do balanço de pagamentos;
Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras;
Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros;
Zelar pela liquidez e solvência das instituições financeiras;
Coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária e da dívida pública interna e externa;
Regulamentar as taxas de juros e estabelecer as metas inflacionárias para o COPOM.
O CMN – Conselho Monetário Nacional é um órgão normativo do sistema. Ele não exerce papel de
executor.
Ex.: Ele é quem cria as regras para o funcionamento das instituições financeiras. Mas a fiscalização é feita pelo Banco Central.
A meta de inflação é definida pelo CMN – Conselho Monetário Nacional
1.2.1.2 Banco Central do Brasil – BACEN
O Banco Central do Brasil (Bacen) é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda. Seu presidente e corpo de Diretores, são nomeados pelo Presidente da República, sujeito à aprovação do Senado
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Ele é:
O executor das políticas traçadas pelo CMN e o principal órgão fiscalizador do SFN.
O banco fiscalizador e disciplinador do Ministério da Fazenda.
O banco que aplica penalidades, na intervenção e na liquidação extrajudicial de instituições financeiras.
O banco gestor do SFN, ao expedir normas e autorizações e promover o controle das instituições financeiras.
Responsável por garantir o poder de compra da moeda nacional (controle da inflação), como banco
executor da política monetária.
O banco do Governo.
Dentre suas atribuições estão:
Emitir papel-moeda e moeda metálica;
Executar os serviços do meio circulante;
Receber recolhimentos compulsórios e voluntários das instituições financeiras e bancárias;
Realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras;
Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;
Efetuar operações de compra e venda de títulos públicos federais;
Exercer o controle de crédito;
Exercer a fiscalização das instituições financeiras;
Autorizar o funcionamento das instituições financeiras;
Estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção nas instituições financeiras.
O Banco Central do Brasil – BACEN é o principal órgão executor e fiscalizador do Sistema Financeiro Nacional.
1.2.1.3 Comissão de Valores Mobiliários
A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) também é uma autarquia vinculada ao Ministério da Fazenda. É responsável por regulamentar, desenvolver, controlar e fiscalizar o mercado de VALORES MOBILIÁRIOS do país.
Para este fim, exerce as funções de:
Assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão;
Proteger os titulares de valores mobiliários; evitar ou coibir modalidades de fraude e manipulação no mercado;
Assegurar o acesso do público à informações sobre valores mobiliários negociados e sobre as companhias que os tenham emitido;
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Assegurar a observância de práticas comerciais eqüitativas no mercado de valores mobiliários;
Estimular a formação de poupança e sua aplicação em valores mobiliários;
Promover a expansão e o funcionamento eficiente e regular do mercado de ações e estimular as aplicações permanentes em ações do capital social das companhias abertas.
Valor Mobiliário
É um título emitido de forma pública pelas empresas que conferem a seus proprietários (do título) direitos patrimoniais ou creditícios sobre as mesmas.
São considerados valores mobiliários:
Ações, debêntures e bônus de subscrição;
Certificados de depósito de valores mobiliários;
Cédulas de debêntures;
Cotas de todo e qualquer Fundo de Investimentos ou de clube de investimentos em quaisquer ativos;
Notas comerciais (commercial papers);
Contratos futuros, de opções e outros derivativos, cujos ativos subjacentes sejam valores mobiliários;
Contratos de derivativos, independentemente dos ativos subjacentes.
CRIs
NÃO são valores mobiliários:
Títulos da dívida pública federal, estadual ou municipal;
Títulos cambiais de responsabilidade de instituição financeira, exceto as debêntures.
LCIs, CDBs, Caderneta de Poupança, Depósito à vista
Tudo relacionado a valores mobiliários é regulamentado e fiscalizado pela CVM.
Desafio 1
O objetivo dos desafios que você encontrará ao longo deste material é auxiliá-lo a fixar os conceitos aqui apresentados.
Nossa sugestão é para que você enfrente este “desafio” sem recorrer ao conteúdo visto, pois o objetivo aqui é prepará-lo para que você obtenha êxito no dia do exame.
As respostas corretas podem ser conferidas ao final deste módulo na apostila.
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Pergunta Correto Incorreto
O CMN – Conselho Monetário Nacional é quem determina a liquidação extrajudicial de
instituições financeiras.
É papel da CVM fiscalizar e autorizar o funcionamento das Instituições Financeiras.
O CMN exerce apenas o papel de normatizador do SFN.
A autorização para a emissão de papel moeda é dada pelo BACEN.
A autorização para o funcionamento de uma instituição financeira é dada pela CVM.
O CMN determina as diretrizes da Política Monetária e é papel do BACEN fazer com que sejam
cumpridas.
A autorização para a emissão de novas ações por uma S/A é dada pelo BACEN.
O BACEN autoriza e fiscaliza o funcionamento das Corretoras e Distribuidoras. Já a CVM
fiscaliza os valores mobiliários que estas comercializam.
A presidência do CMN – Conselho Monetário Nacional é exercida pelo Ministro da Fazenda.
O principal papel do SFN é proporcionar o encontro entre os tomadores e doadores de recursos
em um ambiente regulamentado e organizado.
A CVM cumpre seu papel na fiscalização do mercado de valores mobiliários, e também
estimulando a formação de poupança e sua aplicação em ativos de renda fixa.
Proteger os titulares de valores mobiliários; evitar ou coibir modalidades de fraude, manipulação
no mercado, é papel da CVM.
O principal executor das normas emitidas pelo CMN é o BACEN.
O funcionamento de um fundo de investimentos é autorizado pelo BACEN em conjunto com a
CVM.
1.2.1.4 ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais
A ANBIMA - Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais - é uma entidade de
representação do segmento das instituições financeiras que operam no mercado de capitais. Seus associados são, basicamente, os bancos de investimento e os bancos múltiplos com carteira de investimento.
A ANBIMA procura criar procedimentos que permitam a auto-regulação do mercado, os quais, depois de aprovados, devem ser seguidos por todos os associados.
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Conceito: regulação e Melhores Práticas das Instituições e dos Mercados
Conjunto de normas e procedimentos de supervisão, criado por entidades privadas para fazer cumprir práticas eqüitativas de mercado e manter padrões éticos nas operações;
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para as Ofertas Públicas de Distribuição e Aquisição de Valores Mobiliários.
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para os Fundos de Investimento.
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Serviços Qualificados ao Mercado de Capitais.
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para o Programa de Certificação Continuada.
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Atividade de Private Banking no Mercado Doméstico.
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Novo Mercado de Renda Fixa.
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para o Mercado Aberto.
Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas para Gestão de Patrimônio Financeiro no Mercado Doméstico.
IMPORTANTE:
Os Códigos de Auto-Regulação demonstram preocupação com o investidor, com a transparência do processo de prestação de informações aos investidores, com a ética, com questões relativas ao crime de lavagem de dinheiro e com o adequado monitoramento dos riscos a que estão sujeitas determinadas atividades, como por exemplo, aquelas realizadas pela indústria de Fundos de Investimento.
Para os associados da ANBIMA a adesão aos códigos de auto-regulação é automática e obrigatória
1.2.2 Principais Intermediários Financeiros: conceito e atribuições
1.2.2.1 Bancos Múltiplos
Os bancos múltiplos são instituições financeiras privadas ou públicas que realizam as operações ativas (operações de crédito), passivas (operações de captação de recursos) e acessórias (leasing, seguros, etc) das diversas instituições financeiras, por intermédio das seguintes carteiras:
Comercial;
Atualmente a Anbima conta com 8 Códigos de Regulação e Melhores Práticas, cada um deles para seu mercado específico, conheça abaixo cada um deles.
No Próximo Módulo (Ética e Regulamentação) iremos detalhar um pouco mais o Código de Regulação e
Melhores Práticas para os Fundos de Investimento.
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De investimento;
De desenvolvimento, exclusiva para bancos públicos;
De crédito imobiliário;
De crédito, financiamento e investimento;
De arrendamento mercantil (leasing).
1.2.2.2 Bancos Comerciais
Os bancos comerciais são instituições financeiras públicas ou privadas que têm como objetivo principal proporcionar suprimento de recursos necessários para financiar, a curto e a médio prazos, o comércio, a
indústria, as empresas prestadoras de serviços, as pessoas físicas e terceiros em geral.
A captação de depósitos à vista, livremente movimentáveis, é atividade típica do banco comercial, o qual pode também captar depósitos a prazo.
1.2.2.3 Bancos de Investimento
São bancos essencialmente, vocacionados para a concessão de crédito de médio e longo prazo podendo,
simultaneamente, prestar apoio nas áreas da gestão e administração de ativos financeiros.
São instituições financeiras privadas especializadas em:
Operações de participação societária de caráter temporário;
Financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e capital de giro;
Administração de recursos de terceiros;
Subscrição pública de valores mobiliários;
Operações de maior escala (repasses de recursos oficiais e do exterior);
Fusões e aquisições.
Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão "Banco de Investimento".
Não possuem contas correntes e captam recursos via depósitos a prazo, repasses de recursos internos e externos.
Um Banco Múltiplo deve operar com no mínimo 2 carteiras, e uma destas deve ser obrigatoriamente:
Carteira Comercial, ou
Carteira de Investimentos
Tanto os Bancos Comerciais como os Bancos Múltiplos com carteira comercial, podem captar depósitos à vista e a prazo. Suas operações de crédito são basicamente de curto/médio prazo.
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Desafio 2
Relacione as colunas:
Só podem captar recursos via depósito a prazo 1 Banco Comercial
O seu objetivo é regular a relação do mercado financeiro com os investidores e promover a concorrência leal.
2 Bancos Múltiplos
Capta depósito à vista e a prazo, tem como característica a concessão de crédito para curto e médio prazos.
3 ANBIMA
Devem possuir no mínimo duas carteiras, uma delas obrigatoriamente deve ser ou comercial ou de investimentos.
4 Banco de Investimentos
É uma entidade de representação do segmento das instituições financeiras que operam no mercado de capitais.
5 Códigos de Auto-regulação
1.2.3 Outros Intermediários Financeiros ou Auxiliares Financeiros: conceitos e atribuições
1.2.3.1 Bolsa: BM&FBOVESPA
As bolsas têm o objetivo de manter local adequado ao encontro de seus membros e a realização, entre eles, de transações de compra e venda de títulos e valores mobiliários pertencentes à pessoas jurídicas públicas e privadas, em mercado livre e aberto, especialmente organizado e fiscalizado por seus membros e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).
BM&FBOVESPA
A BM&FBOVESPA é uma companhia de capital brasileiro formada, em 2008, a partir da integração das operações
da Bolsa de Valores de São Paulo e da Bolsa de Mercadorias & Futuros.
É a principal instituição brasileira de intermediação para operações do mercado de capitais e a única bolsa de valores, mercadorias e futuros em operação no Brasil.
Os Bancos de Investimentos captam somente via depósito a prazo (CDB/RDB) – Não podem captar depósitos à vista (conta corrente), produto que ele não pode
operar.
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1.2.3.2 Sociedades Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários (CTVM): principais funções
Corretoras são instituições financeiras que realizam operações de compra e venda de ações e outros ativos na Bolsa. As Corretoras são responsáveis por intermediar a negociação do investidor na Bolsa, ou seja, para você começar a investir, terá antes de escolher uma!
As Corretoras que operam na Bolsa são autorizadas a funcionar pelo Banco Central e pela CVM.
Funções:
Divulgar para o investidor informações sobre preço e volumes das ações e outros títulos disponíveis;
Orientar nas decisões de compra e venda;
Distribuir produtos e serviços da BM&FBOVESPA e intermediar negociações.
1.2.3.3 Sociedades Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários (DTVM): principais funções
As Sociedades Distribuidoras são Instituições autorizadas a funcionar pelo Banco Central do Brasil e que compõe o Sistema Financeiro Nacional, atuando na intermediação de Títulos e valores mobiliários, nos mercados Financeiros e de Capitais.
As Distribuidoras se assemelham às Sociedades Corretoras e, a partir de 02/03/2009, através de uma decisão conjunta do Banco Central e da CVM, tiveram autorização para operar diretamente no ambiente de negociação das Bolsas de Valores.
A área de atuação das Sociedades Distribuidoras é regional (cidades) sendo delimitada expressamente na autorização para funcionamento expedida pelo Banco Central do Brasil.
Como instituição auxiliar do Sistema Financeiro Nacional, tem como objetivo intermediar operações com Títulos e valores mobiliários. Por exemplo: papéis de Renda Fixa, Ações, Debêntures, certificados de incentivos fiscais e, ainda, atuar no mercado de Commodities, na compra e venda de Ouro e intermediação em Bolsa de Mercadorias.
Desafio 3
Escreva na coluna ao lado o que pede a questão:
Pergunta Resposta
Em seu recinto são negociadas as ações das Cias abertas, opções sobre ações e bônus de subscrição.
Quem autoriza o funcionamento das Corretoras que operam em Bolsa?
Sua área de atuação é regional (cidades) sendo delimitada expressamente na autorização para funcionamento expedida pelo BACEN. Estamos falando de quem?
Dar liquidez ao mercado de ações, além de disponibilizar um ambiente organizado para a sua comercialização é o papel da?
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1.2.4 Sistemas e Câmaras de Liquidação e Custódia: atribuições e benefícios para o investidor
1.2.4.1 Sistema Especial de Liquidação e Custódia - SELIC
O SELIC é um sistema eletrônico que processa o registro, a custódia e a liquidação financeira das operações realizadas com títulos públicos federais, garantindo segurança, agilidade e transparência nos negócios.
Esse sistema realiza as transações primárias e secundárias, com TÍTULOS PÚBLICOS FEDERAIS (LFT, LTN,
NTN).
OBS:
LFTs = Letras Financeiras do Tesouro
LTNs = Letras do Tesouro Nacional
NTNs = Notas do Tesouro Nacional
1.2.4.2 Câmara de Custódia e Liquidação - CETIP
A CETIP - Câmara de Custódia e Liquidação é uma das maiores empresas de custódia e de liquidação financeira da América Latina. Foi criada em conjunto pelas instituições financeiras e o Banco Central, em março de 1986, para garantir mais segurança e agilidade às operações do mercado financeiro brasileiro.
Os ativos e contratos registrados na CETIP representam quase a totalidade dos títulos e valores mobiliários PRIVADOS de renda fixa, além de derivativos, dos títulos emitidos por estados e municípios e do estoque de
papéis utilizados como moedas de privatização, de emissão do Tesouro Nacional.
1.2.4.3 BM&FBOVESPA - Câmara de Ações (Antiga CBLC)
É uma sociedade anônima que presta serviços de compensação, controle de riscos e liquidação física e financeira de operações com títulos e valores mobiliários nos mercados à vista e a prazo da BM&FBOVESPA, além de outros mercados. A Câmara de Ações também opera os sistemas de custódia de títulos e valores mobiliários em geral.
Você vai conhecer as características dos principais títulos públicos federais custodiados
pelo SELIC no Módulo 6 deste programa de treinamento.
Liquidação (financeira) e custódia (guarda):
SELIC: Títulos Públicos (LFT, LTN e NTNs)
CETIP: Títulos Privados (CDB, CDI, Debêntures, etc.)
BM&FBOVESPA Câmara de ações: Ações
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1.2.4.4 Sistema de Pagamentos Brasileiro – SPB
O Sistema de Pagamentos Brasileiro (SPB) é o conjunto de procedimentos, regras, instrumentos e operações integrados que, por meio eletrônico, dão suporte à movimentação financeira entre os diversos agentes econômicos do mercado brasileiro, tanto em moeda local quanto estrangeira, visando a maior proteção contra rombos ou quebra em cadeia de instituições financeiras, além de dar mais agilidade e segurança às transações bancárias.
Sua função básica é permitir a transferência de recursos financeiros, o processamento e liquidação de pagamentos para pessoas físicas, jurídicas e entes governamentais.
Toda transação econômica que envolva o uso de cheque, cartão de crédito, ou TED, por exemplo, envolve o SPB.
Desafio 4
Escreva na coluna ao lado o que pede a questão:
Pergunta Resposta
Faz a liquidação e custódia de títulos privados, além de municipais e estaduais.
Atua no regime de entrega contra pagamento e faz a liquidação e custódia de títulos públicos federais.
Sua principal característica é a liquidação e custódia de ações, além de assumir o risco da operação.
Trouxe segurança ao Sistema Financeiro Nacional, além de propiciar a transferência quase que imediata através da TED.
A principal função do SPB é reduzir o risco sistêmico no Sistema Financeiro Nacional.
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Gabaritos
Desafio 1
Pergunta Correto Incorreto
O CMN – Conselho Monetário Nacional é quem determina a liquidação extrajudicial de
instituições financeiras. X
É papel da CVM fiscalizar e autorizar o funcionamento das Corretoras de Valores. X
O CMN exerce apenas o papel de normatizador do SFN. X
A autorização para a emissão de papel moeda é dada pelo BACEN. X
A autorização para o funcionamento de uma instituição financeira é dada pela CVM. X
O CMN determina as diretrizes da Política Monetária e é papel do BACEN fazer com que
sejam cumpridas. X
A autorização para a emissão de novas ações por uma S/A é dada pelo BACEN. X
O BACEN autoriza e fiscaliza o funcionamento das Corretoras e Distribuidoras. Já a CVM
fiscaliza os valores mobiliários que estas comercializam. X
A presidência do CMN – Conselho Monetário Nacional é exercida pelo Ministro da Fazenda. X
O principal papel do SFN é proporcionar o encontro entre os tomadores e doadores de
recursos em um ambiente regulamentado e organizado. X
A CVM cumpre seu papel na fiscalização do mercado de valores mobiliários, e também
estimulando a formação de poupança e sua aplicação em ativos de renda fixa. X
Proteger os titulares de valores mobiliários; evitar ou coibir modalidades de fraude,
manipulação no mercado é papel da CVM. X
O principal executor das normas emitidas pelo CMN é o BACEN. X
O funcionamento de um fundo de investimentos é autorizado pelo BACEN em conjunto com
a CVM. X
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Desafio 2
Só podem captar recursos via depósito a prazo 1 Banco Comercial 3
O seu objetivo é regular a relação do mercado financeiro com os investidores e promover a concorrência leal.
2 Bancos Múltiplos 4
Capta depósito à vista e a prazo, tem como característica a concessão de crédito para curto e médio prazos.
3 ANBIMA 5
Devem possuir no mínimo duas carteiras, uma delas obrigatoriamente deve ser ou comercial ou de investimentos.
4 Banco de Investimentos 1
É uma entidade de representação do segmento das instituições financeiras que operam no mercado de capitais.
5 Códigos de Auto-regulação
2
Desafio 3
Pergunta Resposta
Em seu recinto são negociadas as ações das Cias abertas, opções sobre ações e bônus de subscrição.
Bolsa de Valores
Quem autoriza o funcionamento das Corretoras que operam em Bolsa? Banco Central e CVM
Sua área de atuação é regional (cidades) sendo delimitada expressamente na autorização para funcionamento expedida pelo BACEN. Estamos falando de quem?
Distribuidoras
Dar liquidez ao mercado de ações, além de disponibilizar um ambiente organizado para a sua comercialização é o papel da?
Bolsa de Valores
Desafio 4
Pergunta Resposta
Faz a liquidação e custódia de títulos privados, além de municipais e estaduais. CETIP
Atua no regime de entrega contra pagamento e faz a liquidação e custódia de títulos públicos federais.
SELIC
Sua principal característica é a liquidação e custódia de ações, além de assumir o risco da operação.
CBLC
Trouxe segurança ao Sistema Financeiro Nacional, além de propiciar a transferência quase que imediata através da TED.
SPB