CRISE FINANCEIRA E ECONÔMICA MUNDIAL

RECENTE

SETOR DE SURGIMENTO E O QUE OCORREU COM OS ATIVOS DE JAN/08 A

SET/08• Início na área de hipoteca nos EUA.

• Desvalorização de ativos de jan/08 a set/08 de US$ 14 trilhões e em 12 meses de US$ 27 trilhões (± 2 x PIB dos EUA).

ÁREAS AFETADAS DE IMEDIATO E CONSEQUÊNCIAS PARA A ECONOMIA

DOS PAÍSES

• Comércio internacional (afetando os fluxos comerciais entre os países).

• Áreas dependentes de crédito e financiamento (praticamente todas).

• Mercado de commodities.• Expectativa de redução significativa das taxas de

crescimento econômico em vários países e recessão.

MECANISMOS DE TRANSMISSÃO DA CRISE PARA OUTROS SETORES

• Com a aquisição de um imóvel, o novo proprietário poderia obter crédito junto ao sistema financeiro usando o imóvel como garantia, como o valor dos imóveis subiam permanentemente, maior era o volume de crédito obtido junto ao sistema financeiro, pois os proprietários podiam renovar a hipoteca, conseguindo um crédito maior.

COMO A EXPANSÃO DO CRÉDITO NOS EUA CONTRIBUIU PARA A EXPANSÃO

ECONÔMICA MUNDIAL

• Expansão do consumo nos EUA foi boa parte financiada pelo mecanismo de expansão do crédito, com os EUA se transformando no “consumidor de última instância” para o qual eram destinados os produtos de muitos países.

COMO A EXPANSÃO ECONÔMICA SE MANIFESTOU NO MERCADO FINANCEIRO

DOS EUA E DO RESTO DO MUNDO• As instituições financeiras que concediam créditos

passaram a financiar os que se endividavam no mercado de imóveis com empréstimos “sub prime” (com poucas garantias) e auferiam lucros extraordinários. Esses lucros foram socializados para o resto do mundo, pois o mercado financeiro dos EUA é aberto.

COMO A CRISE SURGE NO MERCADO FINANCEIRO DOS EUA E

DO RESTO DO MUNDO• Surge quando o preço dos imóveis começa

a cair e o crédito imobiliário se contrai rapidamente. Os agentes financeiros se livram dos possíveis inadimplentes (papéis podres). Esses papéis difundidos globalmente perdem valor e enfrentam dificuldades de serem negociados.

CAUSAS IMEDIATAS DA ECLOSÃO DA CRISE

• Encarecimento no pagamento das hipotecas que embutiam pagamento de juros crescentes no tempo ou flutuantes e entre 2004 e 2007 os juros básicos nos EUA subiram de 1,25 para 5,25%, provocando aumento no pagamento das hipotecas.

FATORES QUE CARACTERIZARAM O MODELO LIBERAL DE FUNCIONAMENTO DA ECONOMIA MUNDIAL NOS ÚLTIMOS ANOS

• Baixas taxas de juros nos EUA.

• Inovações no mercado financeiro.

• Liberalização de movimentações financeiras em escala mundial.

MANADA DE TOUROS• Comportamento do mercado financeiro

apostando permanentemente na possibilidade de crescimento contínuo e acelerado do mercado financeiro.

TERMOS RURAIS NO MERCADO DE ATIVOS

• O termo rural invadiu o mercado e figura desde o início na linguagem dos investidores. Hoje, quatro animais são muito mencionados em Wall Street: touros (bulls), ursos (bears), porcos (hogs) e carneiros (sheeps). E como são vistos pelo mercado?

Sempre que o mercado está aberto, os touros compram, os ursos vendem e os porcos e os carneiros são pisoteados pela manada, enquanto investidores indecisos ficam esperando fora da arena.

TERMOS RURAIS NO MERCADO DE ATIVOS – TOUROS E URSOS

• Touro – Arremessa o adversário para o alto com os chifres, num movimento de baixo para cima. É aquele investidor que compra ações na baixa, apostando em uma alta do mercado, e tem lucro com a alta dos preços.

 • Urso – Luta derrubando os adversários com as patas,

fazendo o movimento de cima para baixo. Esse é aquele investidor que aposta na baixa do mercado para lucrar: o vendedor.

TERMOS RURAIS NO MERCADO DE ATIVOS – PORCOS E

CARNEIROS

•  Porcos – Já os porcos compram ou vendem posições grandes demais para eles e são massacrados por uma mudança adversa. Esses aguardam que o lucro aumente mesmo depois de uma reversão de tendência.

• Carneiro – Finalmente os carneiros, ou melhor, a maioria das pessoas que opera no mercado de renda variável. São medrosos e passivos e seguem as tendências, adoram dicas e gurus.

CARACTERÍSTICAS DO FIM DO PADRÃO DE FUNCIONAMENTO DA ECONOMIA MUNDIAL

• Falta de confiança no sistema financeiro fazendo com que os agentes passem a ter preferência pela liquidez.

• EUA deixam de ser o motor de multiplicação da riqueza financeira e mercado financeiro para o mundo.

• Capitalismo financeiro requer regulação.