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1
CPI da Dívida Pública
Abril de 2010
Henrique de Campos Meirelles
2
redução da
taxa de juros
aliada à maior
credibilidade
menor
prêmio de
risco
efeito
ampliado
dívida pública
cadentesuperávits
primáriosredução risco
fiscal
divida externa
líquida cadente
câmbio flutuante
e reservas
internacionais
redução risco
externo
estabilidade
macroeconômica
metas para a
inflaçãoredução risco
inflacionário
} }
Responsabilidade Macroeconômica
Círculo Virtuoso:
3
2010
5,29%
projeção
mercado
Metas Para a Inflação
seis anos consecutivos de inflação na meta
Fonte: Banco Central
0
2
4
6
8
Jan04
Jan05
Jan06
Jan07
Jan08
Jan09
Jan10
Jan11
4
Taxa de Juros Selic%
an
o
Fonte: Banco Central
Selic acumulada no mês anualizada
8
12
16
20
24
28
Jan03
Jul03
Jan04
Jul04
Jan05
Jul05
Jan06
Jul06
Jan07
Jul07
Jan08
Jul08
Jan09
Jul09
Mar10
8,65%
Mar/10
26,32%
Mar/03
5
4
6
8
10
12
14
16
18
Taxa de Juros Real
taxa de mercado descontadas expectativas de inflação
% a
no
Jan
03
Jan
04
Jan
05
Jan
06
Jan
07
Jan
08
6,0%
10
Jan
09
Fev
Fonte: Banco Central
6
8
11
14
17
20
23
26
29
Jan
03
Jan
04
Jan
05
Jan
06
Jan
07
Jan
08
Jan
09
Jan
10
taxa 180 dias
taxa 360 dias
% a
o a
no
10,1%
Taxa de Juros de Mercado
11,0%
7
Taxa de Juros Real
taxa de mercado descontadas expectativas de inflação
Fonte: Banco Central
18,4
14,9
11,5
8,4
5,4
5
10
15
20
25
30
35
40
Jan
96
Jan
98
Jan
00
Jan
02
Jan
04
Jan
06
Jan
08
Jan
10
% a
no
8
Juros da Dívida Líquida do Setor Público
juros nominais apropriados acumulados em 12 meses
Fonte: Banco Central
5
6
7
8
9
10
Jan
03
Jul
03
Jan
04
Jul
04
Jan
05
Jul
05
Jan
06
Jul
06
Jan
07
Jul
07
Jan
08
Jul
08
Jan
09
Jul
09
Fev
10
% P
IB
9,5%
Ago/03
5,4%
Fev/10
9
custo médio acumulado em 12 meses
Fonte: MF/STN
Dez
05
Fev
07
Jun
07
Out
07
Fev
08
Jun
08
Out
08
Fev
09
Jun
09
Out
09
Fev
10
% a
no
11
12
13
14
15
16
17 17,0%
Dez/05
10,6%
Fev/10
13,6%
Nov/08
Custo Médio da Dívida Pública
Mobiliária Interna
10
Dívida externa/PIB%
-5
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
90 92 94 96 98 00 02 04 06 08
dívida externa total/PIB
dívida externa líquida/PIB
10*
Fonte: Banco Central *acumulado em 12 até até fev
11
Responsabilidade Macroeconômica
Redução dos prêmios de risco
Redução da dívida líquida do setor público
Dívida externa líquida negativa
Redução da relação dívida externa/PIB
Melhoria nos indicadores de sustentabilidade externa
Liquidação antecipada da dívida reestruturada e com FMI
Grau de investimento, com spread e risco país reduzidos
12
100
290
480
670
860
1050
1240
1430
1620
1810
2000
90
100
110
120
130
140
150
160
170
1T 00
3T 00
1T 01
3T 01
1T 02
3T 02
1T 03
3T 03
1T 04
3T 04
1T 05
3T 05
1T 06
3T 06
1T 07
3T 07
1T 08
3T 08
1T 09
3T 09
1T 10
FBCF (esq.)
risco Brasil t-2 (dir.)
1995=
100,
dessaz.
po
nto
s b
ásic
os
Aumento dos Investimentos
13
Investimento Estrangeiro Direto
US
$ b
ilh
ão
projeção do
Banco Central
02 03 04 05 06 07 08 09 10
0
10
20
30
40
5045
26
45
35
19
1518
10
17
Fonte: Banco Central
14Fonte: FGV-CPS
42,4 41,644,1 45,5
48,250,2
52,3 53,2
29,2 30,427,9
24,423,0
20,818,4 18,3
0
10
20
30
40
50
Jun
02
Jun
03
Jun
04
Jun
05
Jun
06
Jun
07
Jun
08
Jun
09
% d
a p
op
ula
ção
classe média
classe baixa
Classe Média e Baixa
15
Classe Média e Emprego Formal
30 milhões de Brasileiros entraram na classe média
9,1 milhões de empregos criados desde 2003
16Fonte: FGV-CPS
Taxa de Desemprego
11,2
11,7
10,2
9,3 9,3
8,08,2
7,2
11,6
12,0
10,7
10,19,9
8,78,5
7,4
6
7
8
9
10
11
12
13
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Jan
Fev
17
Crescimento do PIB
taxa anual de crescimento real
Fontes: IBGE e Banco Central
0
1
2
3
4
5
6
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
%
2,1%(1999-2002)
3,3%(2003-2005)
5,0%(2006-2008)
-0,2%
5,8%
18
Henrique de Campos Meirelles
Abril de 2010