MINISTÉRIO DA ECONOMIA

Conjuntura Macroeconômica e Arrecadação Federal

Brasília, Fevereiro de 2020

Secretaria de Política Econômica (SPE/ME)

Expectativas de Mercado para a Arrecadação Federal

Arrecadação federal

Fonte: RFB e Prisma Fiscal-SPE, Ministério da Economia

Arrecadação federal mensal e expectativas de mercadoR$ milhões

• A arrecadação total em janeiro ficou acima daexpectativa mediana de mercado captada peloPrisma Fiscal-SPE, diferentemente dos quatromeses anteriores;

MÊS/ANOPRISMA FISCAL

(A)

ARRECADAÇÃO

(B)

DIFERENÇA

(C = B - A)

DIFERENÇA (%)

(C/A)

ago/19 117.734 119.951 2.217 1,9%

set/19 117.837 113.933 -3.904 -3,3%

out/19 139.240 135.202 -4.038 -2,9%

nov/19 127.044 125.161 -1.883 -1,5%

dez/19 154.250 147.501 -6.749 -4,4%

jan/20 169.131 174.991 5.860 3,5%

Arrecadação federal

Fonte: RFB e Prisma Fiscal-SPE, Ministério da Economia

Valores positivos significam que o valor da arrecadação foi superior à expectativa mediana para o mês

Erro de previsão um passo à frente (arrecadação total menos expectativa mediana): dez/2015 a jan/2020%

• Surpresa positiva naarrecadação de janeiro/2020(3,5%) foi a maior desdeoutubro/2018 (quando foi de3,8%).

-15%

-5%

5%

15%

25%

35%

45%

de

z/1

5

fev/

16

abr/

16

jun

/16

ago

/16

ou

t/1

6

de

z/1

6

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17

abr/

17

jun

/17

ago

/17

ou

t/1

7

de

z/1

7

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18

abr/

18

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/18

ago

/18

ou

t/1

8

de

z/1

8

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19

abr/

19

jun

/19

ago

/19

ou

t/1

9

de

z/1

9

RERCT

PIS/COFINS -COMBUSTÍVEIS

PERT/ PRT

Arrecadação federal

Fonte: Prisma Fiscal-SPE, Ministério da Economia

Evolução das expectativas medianas para a Arrecadação Federal anual: 2020 a 2022R$ milhões

• Expectativas medianas do Prisma Fiscal-SPE para a Arrecadação anual de 2020 a2022 tem se mantido relativamenteestáveis nos últimos meses;

• Nota-se uma pequena revisão para baixono final de 2019;

• As expectativas medianas da últimasondagem implicam taxas de crescimentonominal de:• 6,8% em 2020;• 7,3% em 2021;• 7,1% em 2022.

Arrecadação federal

Fonte: Prisma Fiscal-SPE, Ministério da Economia e Focus/BCB

Mudanças na expectativa mediana para a Arrecadação de 2020 e na expectativa mediana de crescimento do PIB

• Revisões recentes para baixo da expectativa de arrecadação em 2020 não parecem correlacionadas com revisões das expectativas de crescimento.

• Revisões podem indicar mudanças nas expectativas relativas às receitas não recorrentes, nas elasticidades-renda da arrecadação, e no efeito esperado das compensações tributárias, dentre outros fatores.

Expectativas de Mercado para outras variáveis fiscais

Despesas Totais

Fonte: Prisma Fiscal-SPE, Ministério da Economia

Evolução das expectativas medianas para as Despesas Totais anuais: 2020 a 2022R$ milhões

• A expectativa mediana do Prisma Fiscal-SPE para as Despesas Totais têm semostrado ainda mais estáveis, sugerindoque o teto de gastos tem ancorado asexpectativas;

• As expectativas medianas da últimasondagem implicam taxas de crescimentonominal de:• 1,9% em 2020;• 4,0% em 2021;• 4,3% em 2022.(crescimento anual médio = 3,4%,contra inflação esperada média = 3,6%)

Resultado Primário

Fonte: Prisma Fiscal-SPE, Ministério da Economia

Evolução das expectativas medianas para Resultado Primário anual: 2020 a 2022R$ milhões

• A expectativa mediana do Prisma Fiscal-SPE para o Resultado Primário encontra-se abaixo das metas previstas na LDO2020 (R$ -124,1 bilhões, -R$68,5 bilhõese R$ -31,4 para 2020, 2021 e 2022);

• A expectativa mediana para o déficit de2020 (R$ 86,3 bilhões), referente àsondagem de fevereiro, indica umamelhora de 9,3% em relação a 2019 (R$95,1 bilhões).

Dívida Bruta do Governo Geral

Fonte: Prisma Fiscal-SPE, Ministério da Economia

Evolução das expectativas medianas para a razão DBGG-PIB: 2020 a 2023% do PIB

• As expectativas medianas do PrismaFiscal-SPE para a DBGG em percentagemdo PIB apresentaram redução nodecorrer de 2019, não apenas devido àtramitação e aprovação da PEC 6, mastambém devido à revisão no PIB no finaldo ano;

• A expectativa mediana para a DGBB de2020 (76,2% do PIB), referente àsondagem de fevereiro, aponta para umcrescimento de 0,4 ponto percentual doPIB em relação a 2019 (75,8% do PIB);

• Ainda de acordo com as expectativasmedianas de fevereiro, o mercado esperaque a relação DBGG-PIB permaneçaestável já a partir de 2021 e caia a partirde 2022.

Ministério da Economia

Para maiores informações acesse o site da Secretaria de Política Econômica:

www.spe.fazenda.gov.br