companhia vale do rio doce · a metalurgia do níquela metalurgia do níquel sulfetado laterítico...

1

Companhia Vale do Rio Doce

São Paulo10 de janeiro de 2007

Explorando o mercado de níquelExplorando o mercado de níquel

2

DisclaimerDisclaimer

“Esta apresentação pode incluir declarações que apresentem expectativas da

Administração da Companhia sobre eventos ou resultados futuros. Todas as

declarações quando baseadas em expectativas futuras e não em fatos históricos

envolvem vários riscos e incertezas. A Companhia não pode garantir que tais

declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relativos

às economias brasileira e canadense e ao mercado de capitais, que apresentam

volatilidade e podem ser afetados por desenvolvimento em outros países; relativos

aos negócios de minério de ferro e níquel e sua dependência da indústria siderúrgica,

que é cíclica por natureza, e relativo a grande competitividade em indústrias onde a

CVRD opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar

resultados diferentes daqueles estimados pela Companhia, favor consultar os

relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários - CVM e na U.S. Securities

and Exchange Commission - SEC, inclusive o mais recente Relatório Anual - Form 20F

da CVRD.”

“Esta apresentação pode incluir declarações que apresentem expectativas da

Administração da Companhia sobre eventos ou resultados futuros. Todas as

declarações quando baseadas em expectativas futuras e não em fatos históricos

envolvem vários riscos e incertezas. A Companhia não pode garantir que tais

declarações venham a ser corretas. Tais riscos e incertezas incluem fatores relativos

às economias brasileira e canadense e ao mercado de capitais, que apresentam

volatilidade e podem ser afetados por desenvolvimento em outros países; relativos

aos negócios de minério de ferro e níquel e sua dependência da indústria siderúrgica,

que é cíclica por natureza, e relativo a grande competitividade em indústrias onde a

CVRD opera. Para obter informações adicionais sobre fatores que possam originar

resultados diferentes daqueles estimados pela Companhia, favor consultar os

relatórios arquivados na Comissão de Valores Mobiliários - CVM e na U.S. Securities

and Exchange Commission - SEC, inclusive o mais recente Relatório Anual - Form 20F

da CVRD.”

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AgendaAgenda

Demanda e oferta de níquel

O níquel na CVRD

Os preços do níquel

As perspectivas do mercado


O níquel na CVRD

Os preços do níquel


4



5

A indústria de aço inox é a principal consumidora do níquelA indústria de aço inox é a principal consumidora do níquel

Ligas especiais14%

Revestimento7%

Ligas de aço5%

Baterias3%

Outros9%

Aço inox62%

Ligas especiais14%

Revestimento7%

Ligas de aço5%

Baterias3%

Outros9%

Aço inox62%

consumo global de níquelconsumo global de níquel

Fonte: CRUFonte: CRU

6

Dois tipos de aços representam 96% da oferta de inoxDois tipos de aços representam 96% da oferta de inox

Aços Aços austeníticosausteníticos(200 & 300)(200 & 300)

Aços Aços ferríticosferríticos(400)(400)

níquel -

resistência a conformações mecânicas pouca resistência

elevada tenacidade -

resistência à altas temperaturas -

resistência à corrosão resistência à corrosão

soldáveis -

não magnético magnético

níquel -

resistência a conformações mecânicas pouca resistência

elevada tenacidade -

resistência à altas temperaturas -

resistência à corrosão resistência à corrosão

soldáveis -

não magnético magnético

7

Aços austeníticosAços austeníticos

SSérie érie 200200 SSérie érie 300300

FeCr + Mn + Cu + baixo Ni FeCr + Ni

linha branca linha branca

utensílios domésticos construção civil

decoração decoração

transportes

indústria química

FeCr + Mn + Cu + baixo Ni FeCr + Ni

linha branca linha branca

utensílios domésticos construção civil

decoração decoração

transportes

indústria química

8

A elasticidade da demanda por níquel na indústria de aço inox é limitada por fatores tecnológicos

A elasticidade da demanda por níquel na indústria de aço inox é limitada por fatores tecnológicos

taxa austenítica globaltaxa austenítica global

71%

73%

75%

77%

79%

1980 1990 2000 2006

71%

73%

75%

77%

79%

1980 1990 2000 2006


9

Aço inox e a demanda por níquelAço inox e a demanda por níquel

produção global 2006

Aço inox 28,1 Mt

Aço austenítico 21,2 Mt

AR1 75,5%

SR2 48,0%

NiC3 8,3%

Níquel primário 915 kt

produção global 2006

Aço inox 28,1 Mt

Aço austenítico 21,2 Mt

AR1 75,5%

SR2 48,0%

NiC3 8,3%

Níquel primário 915 kt

1 taxa austenítica2 taxa de sucata3 conteúdo de níquel


Fontes: CVRD e CRUFontes: CVRD e CRU

10

Impacto sobre a demanda por níquel primárioImpacto sobre a demanda por níquel primário

∆ 100 pb ∆ Ni kt

AR1 12

SR2 18

NiC3 110

∆ 100 pb ∆ Ni kt

AR1 12

SR2 18

NiC3 110



11

Preço do níquel contido em sucataPreço do níquel contido em sucata

70

75

80

85

90

95

100

1T98

2T98

3T98

4T98

1T99

2T99

3T99

4T99

1T00

2T00

3T00

4T00

1T01

2T01

3T01

4T01

1T02

2T02

3T02

4T02

1T03

2T03

3T03

4T03

1T04

2T04

3T04

4T04

1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

2T06

3T06

4T06

70

75

80

85

90

95

100

1T98

2T98

3T98

4T98

1T99

2T99

3T99

4T99

1T00

2T00

3T00

4T00

1T01

2T01

3T01

4T01

1T02

2T02

3T02

4T02

1T03

2T03

3T03

4T03

1T04

2T04

3T04

4T04

1T05

2T05

3T05

4T05

1T06

2T06

3T06

4T06

em % do níquel LMEem % do níquel LME


12

A indústria aeroespacial é um dos motores do crescimento da demanda por níquelA indústria aeroespacial é um dos motores do crescimento da demanda por níquel

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07E 08E 09E

aero

naves

80

90

100

110

120

130

140

mil

tonela

das

Aeronaves entregues Demanda por níquel

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07E 08E 09E

aero

naves

80

90

100

110

120

130

140

mil

tonela

das

Aeronaves entregues Demanda por níquel

Fontes: Airline Monitor e CVRDFontes: Airline Monitor e CVRD

13

A metalurgia do níquelA metalurgia do níquel

SulfetadoSulfetado LateríticoLaterítico

flotação -> concentrado

Secagem HPAL

fundição -> matte calcinação Ni e Co

fundição

refino -> metal refino

FeNi ou matte

flotação -> concentrado

Secagem HPAL

fundição -> matte calcinação Ni e Co

fundição

refino -> metal refino

FeNi ou matte

SaprolíticoSaprolítico LimoníticoLimonítico

14

A oferta presente de níquel depende dos sulfetados enquanto que a oferta futura depende dos lateríticos, configurando mudança estrutural

A oferta presente de níquel depende dos sulfetados enquanto que a oferta futura depende dos lateríticos, configurando mudança estrutural

Lateríticos72%

Sulfetados28%

Lateríticos72%

Sulfetados28%

Recursos mundiais de níquelRecursos mundiais de níquel

15

¹ preços 2005, deflacionados pelo PPI dos EUA

Fontes: LME e CVRD

¹ preços 2005, deflacionados pelo PPI dos EUA

Fontes: LME e CVRD

Preços baixos por mais de uma décadaconduziram a subinvestimento em níquelPreços baixos por mais de uma décadaconduziram a subinvestimento em níquel

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

US

$ /

ton

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

US

$ /

ton

Preço do níquel em termos reais¹Preço do níquel em termos reais¹

16

Principais projetos greenfield de níquelPrincipais projetos greenfield de níquel

Voisey’s Bay 55

Onça Puma 57

Goro 60

Vermelho 46

BHPB Ravensthorpe 45

AA Barro Alto 40

Voisey’s Bay 55

Onça Puma 57

Goro 60

Vermelho 46

BHPB Ravensthorpe 45

AA Barro Alto 40

CVRDCVRD

em ktem kt

17

O níquel na CVRDO níquel na CVRD

18

Maiores produtores de níquel do mundoMaiores produtores de níquel do mundo

Fontes: AME Mineral Economics e CRUFontes: AME Mineral Economics e CRU

91

115

145

204

242

Jinchuan

Falconbridge

BHP Billiton

CVRD

Norilsk Nickel

91

115

145

204

242

Jinchuan

Falconbridge

BHP Billiton

CVRD

Norilsk Nickel

Produção em 2005‘000 tons de niquel contido

Produção em 2005‘000 tons de niquel contido

19

As maiores reservas de níquel no mundoAs maiores reservas de níquel no mundo

1,1

1,3

1,5

4,6

6,0

11,3

Anglo American

Falconbridge

Minara / Glencore

BHP Billiton

Norilsk Nickel

CVRD

1,1

1,3

1,5

4,6

6,0

11,3

Anglo American

Falconbridge

Minara / Glencore

BHP Billiton

Norilsk Nickel

CVRD

ReservasReservas11

Mt de níquel contidoMt de níquel contido

1 reservas P&P 2 parte das reservas P&P da CVRD, representando 3,5 Mt, não são auditadas.

Fontes: AME Mineral Economics e CVRD

1 reservas P&P 2 parte das reservas P&P da CVRD, representando 3,5 Mt, não são auditadas.

Fontes: AME Mineral Economics e CVRD

22

20

Os ativos de níquel da CVRDOs ativos de níquel da CVRD

2006Mt

2006Mt

reservas teor Ni níquel

P&P (%) contido

Vermelho1 245,3 0,81 1,99

Onça Puma1 86,3 1,75 1,51

Sudbury 163,0 1,22 1,99

Thompson 25,0 1,90 0,48

Voisey’s Bay 32,0 2,75 0,88

Indonésia 147,0 1,80 2,65

Nova Caledônia 120,0 1,48 1,78

Total 818,6 1,34 11,30

reservas teor Ni níquel

P&P (%) contido

Vermelho1 245,3 0,81 1,99

Onça Puma1 86,3 1,75 1,51

Sudbury 163,0 1,22 1,99

Thompson 25,0 1,90 0,48

Voisey’s Bay 32,0 2,75 0,88

Indonésia 147,0 1,80 2,65

Nova Caledônia 120,0 1,48 1,78

Total 818,6 1,34 11,30

1 não auditadas. 1 não auditadas.

21

A província mineral de Sudbury é a principal base de produção de níquel e cobreA província mineral de Sudbury é a principal base de produção de níquel e cobre

22

Produção de minério - 2005Produção de minério - 2005

mil toneladas

Ontário 1 8.753 Cu=1,38%

Ni=1,28%

Manitoba 2 2.444 Ni=1,80%

Indonésia 3 5.059 Ni=1,87%

mil toneladas

Ontário 1 8.753 Cu=1,38%

Ni=1,28%

Manitoba 2 2.444 Ni=1,80%

Indonésia 3 5.059 Ni=1,87%

1 Minas: Copper Cliff North, Copper Cliff South, Creighton, Stobie, Mc Creedy East Coleman, Gertrude e Garson2 Minas: Thompson e Birchtree3 Minas: Sorowako e Pomalaa

23

Produção de metais da CVRDProdução de metais da CVRD

9M06

Níquel (kt) 182,6

Cobre (kt) 182,4

Alumínio (kt) 390,0

Alumina (kt) 2.812,0

Cobalto (Mlb) 3,0

Platina (koz) 107,1

Ouro (koz) 57,5

Paládio (koz) 136,3

9M06

Níquel (kt) 182,6

Cobre (kt) 182,4

Alumínio (kt) 390,0

Alumina (kt) 2.812,0

Cobalto (Mlb) 3,0

Platina (koz) 107,1

Ouro (koz) 57,5

Paládio (koz) 136,3

lb = libra

oz = onça troy

lb = libra

oz = onça troy

24

A ampliação da diversificação por clienteA ampliação da diversificação por cliente

Outros5%Aço inox e ligas de

aço41%

Fundição4%

Produtos especiais9%

Revestimento24%

Ligas especiais17%

Outros5%Aço inox e ligas de

aço41%

Fundição4%

Produtos especiais9%

Revestimento24%

Ligas especiais17%

vendas CVRDvendas CVRD

25

Minério de ferro e pelotas

48,4%

PGM1,2%

Cobre7,1%

Níquel23,4%

Outros2,7%

Alumínio9,4%

Logística5,7%

Manganês e ferro ligas

2,1%

Minério de ferro e pelotas

48,4%

PGM1,2%

Cobre7,1%

Níquel23,4%

Outros2,7%

Alumínio9,4%

Logística5,7%

Manganês e ferro ligas

2,1%

Minério de ferro e pelotas68,4%

Manganês e ferro ligas2,9%

Logística8,0%

Alumínio13,2%

Outros2,9%

Cobre4,6%

Minério de ferro e pelotas68,4%

Manganês e ferro ligas2,9%

Logística8,0%

Alumínio13,2%

Outros2,9%

Cobre4,6%

jan/set 2006jan/set 2006

pós-aquisiçãoUS$ 18,2 bilhõespós-aquisição

US$ 18,2 bilhõespré-aquisição


US$ 12,9 bilhões

1

2

2

11 Cobalto, caulim e potássioCobalto, caulim e potássio22 Alumínio, alumina e bauxitaAlumínio, alumina e bauxita

A CVRD pós-aquisiçãocomposição da receitaA CVRD pós-aquisiçãocomposição da receita

26

Resto do mundo12,6%

Brasil23,8%

Ásia34,0%China

18,9%

Europa27,1%

EUA2,4%

Resto do mundo12,6%

Brasil23,8%

Ásia34,0%China

18,9%

Europa27,1%

EUA2,4% EUA

7,1%

Europa23,3%

Brasil17,0%

Resto do mundo14,1%

Ásia38,5%

China16,6%EUA

7,1%

Europa23,3%

Brasil17,0%

Resto do mundo14,1%

Ásia38,5%

China16,6%

A CVRD pós-aquisiçãoreceita por regiãoA CVRD pós-aquisiçãoreceita por região

pós-aquisiçãoUS$ 18,2 bilhõespós-aquisição



US$ 12,9 bilhões

jan/set 2006jan/set 2006

27

A CVRD pós–aquisiçãoindicadores financeiros selecionados

A CVRD pós–aquisiçãoindicadores financeiros selecionados

período de 9 meses findo em 30 de setembro de 2006

US$ milhões

Consolidado

Receita bruta 18.214

EBIT 7.502

Margem EBIT (%) 42,4

EBITDA 8.680

Lucro líquido 5.557

Dívida total 22.1511

período de 9 meses findo em 30 de setembro de 2006

US$ milhões

Consolidado

Receita bruta 18.214

EBIT 7.502

Margem EBIT (%) 42,4

EBITDA 8.680

Lucro líquido 5.557

Dívida total 22.1511

1 inclui valor do empréstimo ponte1 inclui valor do empréstimo ponte

28

A combinação do minério de ferro com níquelpermite maior exposição ao crescimentoglobal

A combinação do minério de ferro com níquelpermite maior exposição ao crescimentoglobal

Países com renda baixa e média

Países com renda baixa e média

Aeroespacial

Computadores

Veículos elétricos híbridos

Telefones celulares

Carros

Energia

Moradias

AeroespacialAeroespacial

ComputadoresComputadores

Veículos elétricos híbridosVeículos elétricos híbridos

Telefones celularesTelefones celulares

CarrosCarros

EnergiaEnergia

MoradiasMoradias

Países com renda média e alta

Países com renda média e alta

Infraestrutura

Moradias

Energia

Móveis

Eletrodomésticos

Carros

InfraestruturaInfraestrutura

Moradias Moradias

EnergiaEnergia

MóveisMóveis

Eletrodomésticos Eletrodomésticos

CarrosCarros

DriversDriversDriversDrivers

29

Os preços do níquelOs preços do níquel

30

Volatilidade dos preços de metaisVolatilidade dos preços de metais

Alumínio Cobre Níquel Aço

Volatilidade 1

Média jan/81-dez/06 4,7% 5,1% 7,6% 4,2%

Média nov/01-dez/06 3,3% 4,6% 7,4% 6,7%

Má volatilidade / Volatilidade total 2

Média nov/01-dez/06 65% 55% 54% 46%

Alumínio Cobre Níquel Aço

Volatilidade 1

Média jan/81-dez/06 4,7% 5,1% 7,6% 4,2%

Média nov/01-dez/06 3,3% 4,6% 7,4% 6,7%

Má volatilidade / Volatilidade total 2

Média nov/01-dez/06 65% 55% 54% 46%

1 desvio padrão dos retornos mensais2 desvio padrão dos retornos mensais abaixo de zero como % da volatilidade total

1 desvio padrão dos retornos mensais2 desvio padrão dos retornos mensais abaixo de zero como % da volatilidade total

31¹ desvio padrão dos retornos mensais.¹ desvio padrão dos retornos mensais.

O padrão da volatilidade dos preços do níquelnão se alterou¹O padrão da volatilidade dos preços do níquelnão se alterou¹

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

1982 1985 1988 1991 1994 1997 2000 2003 2006

32

Os Os preços preços dos dos metais dependem metais dependem dos dos fundamentosfundamentos

1.000

3.000

5.000

7.000

9.000

1995 1997 1999 2001 2003 2005

US$/t

on

-50

0

50

100

150

200

n° d

e co

ntra

tos (m

ilhare

s)

1.000

3.000

5.000

7.000

9.000

1995 1997 1999 2001 2003 2005

US$/t

on

-50

0

50

100

150

200

n° d

e co

ntra

tos (m

ilhare

s)

Fontes: LME, CFTC e CVRDFontes: LME, CFTC e CVRD

Preço spotPreço spotPosições líquidasPosições líquidas

Cobre: preços vs. posições compradasCobre: preços vs. posições compradas

33

Os preços do minério de ferro e de metais não convergem à médiaOs preços do minério de ferro e de metais não convergem à média

nãonão44,844,819581958--20042004

nãonão45,845,819581958--20062006

nãonão41,941,919001900--20062006

Reversão à médiaReversão à médiaPreço médio realPreço médio real 11PeríodoPeríodo

Minério de ferroMinério de ferro

nãonão

AlumínioAlumínio

Reversão à médiaReversão à média

nãonão

CobreCobre

nãonão10.95510.9552.9592.9592.0002.0001987 1987 -- 20062006

NíquelNíquelNíquelNíquelCobreCobreAlumínioAlumínioPeríodoPeríodo

Preço médio real Preço médio real 22

Alumínio, cobre e níquelAlumínio, cobre e níquel

11 US$ centavos US$ centavos por unidadepor unidade de de ferroferro, , ajustado peloajustado pelo PPI; base 2006.PPI; base 2006.22 US$ por tonelada, ajustada pelo US PPI; base set/2006.US$ por tonelada, ajustada pelo US PPI; base set/2006.

34

Preços e custos marginais ao longo do cicloPreços e custos marginais ao longo do ciclo

Fase do produtor produtor

ano ciclo típico marginal

Níquel 1985 mínimo 1,4 0,9

1988 Pico 3,5 1,9

2002 mínimo 1,8 1,1

2005 - 3,1 2,0

Fase do produtor produtor

ano ciclo típico marginal

Níquel 1985 mínimo 1,4 0,9

1988 Pico 3,5 1,9

2002 mínimo 1,8 1,1

2005 - 3,1 2,0

Fontes: CVRD, Brook Hunt e LMEFontes: CVRD, Brook Hunt e LME

Preço / Custo marginalPreço / Custo marginal

35

Alumínio Cobre Níquel

Taxa efetiva de câmbio USD 0,81 0,84 1,02

Hiato 1,12 2,01 0,49

Alumínio Cobre Níquel

Taxa efetiva de câmbio USD 0,81 0,84 1,02

Hiato 1,12 2,01 0,49

Sensibilidade dos preços dos metaisSensibilidade dos preços dos metais

36



37

A contribuição da China para o consumo de metaisA contribuição da China para o consumo de metais

CAGR contribuição CAGR contribuiçãomundo China mundo ChinaCAGR contribuição CAGR contribuição

mundo China mundo China

1993-20021993-2002

Alumínio 3,8 38 7,6 48

Cobre 3,5 43 3,8 51

Níquel 4,4 12 3,6 87

Aço 3,4 38 9,2 54

Minério de ferro1 3,6 59,8 11,5 87,8

% China no 10 13

PIB global

Alumínio 3,8 38 7,6 48

Cobre 3,5 43 3,8 51

Níquel 4,4 12 3,6 87

Aço 3,4 38 9,2 54

Minério de ferro1 3,6 59,8 11,5 87,8

% China no 10 13

PIB global

2002-20052002-2005

¹ crescimento do mercado transoceânico¹ crescimento do mercado transoceânico

em %em %

38

A China é a principal responsável pelocrescimento da demanda global de níquel A China é a principal responsável pelocrescimento da demanda global de níquel

China Mundo

1960-1970 14,9% 6,5%

1970-1980 1,7% 1,6%

1980-1990 6,6% 3,0%

1990-2000 21,6% 2,6%

2005-2010E 19,6% 5,8%

China Mundo

1960-1970 14,9% 6,5%

1970-1980 1,7% 1,6%

1980-1990 6,6% 3,0%

1990-2000 21,6% 2,6%

2005-2010E 19,6% 5,8%

Fontes: CVRD e CRUFontes: CVRD e CRU

Consumo de níquel primárioConsumo de níquel primário

39

Conseqüentemente, sua participação no consumo global é fortemente crescenteConseqüentemente, sua participação no consumo global é fortemente crescente

31,6%

15,6%

5,9%

3,9%

2,8%

2,8%

1,3%1960

1970

1980

1990

2000

2005

2015E 31,6%

15,6%

5,9%

3,9%

2,8%

2,8%

1,3%1960

1970

1980

1990

2000

2005

2015E

Fontes: CVRD e Macquarie ResearchFontes: CVRD e Macquarie Research

40

O consumo per capita de aço inox dos BRICs ainda é baixoO consumo per capita de aço inox dos BRICs ainda é baixo

0

5

10

15

20

25

0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44

PIB per capita

Ino

x K

g/ca

pit

a

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0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44

PIB per capita

Ino

x K

g/ca

pit

a

Índia

Índia

AlemanhaAlemanhaJapãoJapão

EUAEUA

Renda e consumo per capita de aço inox - 2005Renda e consumo per capita de aço inox - 2005

Fonte: World Stainless Steel Statistics, 2006 editionFonte: World Stainless Steel Statistics, 2006 edition

Chin

aChin

a

Bra

sil

Bra

sil

Rúss

iaRúss

iaCoréiaCoréia

ItáliaItália

EspanhaEspanha

CanadáCanadá

UKUKFrançaFrança

41

Os estoques de níquel estão num dos menores patamares e a demanda continua crescendo fortemente

Os estoques de níquel estão num dos menores patamares e a demanda continua crescendo fortemente

Fonte: LMEFonte: LME

0

5000

10000

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45000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

tonela

das

métr

icas

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pre

ço -

US$/t

on

Estoques - LME Níquel - 3 meses LME

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pre

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US$/t

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Estoques - LME Níquel - 3 meses LME

42Fonte: BloombergFonte: Bloomberg

Os precos do niquel continuam em"backwardation"Os precos do niquel continuam em"backwardation"

-7000

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2002

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LME 3 meses - spotLME 3 meses - spot

43

O desequilíbrio entre demanda e oferta global de níquel deve permanecer

O desequilíbrio entre demanda e oferta global de níquel deve permanecer

Crescimento global e investimentos chineses em aço inoxidável

continuarão a guiar o aumento da demanda

Sensibilidade da taxa austenítica a variações no preço limitada

pela tecnologia

Forte demanda por usos fora da indústria de aço inoxidável é

determinada pela expansão das indústrias aeroespacial, energia

e de baterias

Expansão da oferta limitada no curto prazo por desafios

tecnológicos, custos elevados de investimento, falta de

recursos e interrupções na produção

Crescimento global e investimentos chineses em aço inoxidável

continuarão a guiar o aumento da demanda

Sensibilidade da taxa austenítica a variações no preço limitada

pela tecnologia

Forte demanda por usos fora da indústria de aço inoxidável é

determinada pela expansão das indústrias aeroespacial, energia

e de baterias

Expansão da oferta limitada no curto prazo por desafios

tecnológicos, custos elevados de investimento, falta de

recursos e interrupções na produção

44

CVRD – Um Líder GlobalCVRD – Um Líder Global

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