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Cia. de Ferro Ligas da Bahia – FerbasaRelatório da Administração

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Senhores Acionistas,

A administração da Cia. de Ferro Ligas da Bahia - FERBASA submete à apreciação de V.Sas. o Relatório deAdministração e as demonstrações financeiras consolidadas, com parecer dos auditores independentes,referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2003, de acordo com a Lei das Sociedades porAções e normas editadas pela Comissão de Valores Mobiliários.

MENSAGEM AOS ACIONISTAS

A forte influência do continuado crescimento nos países asiáticos, liderados pela China, Índia, Coréia do Sul,acompanhados por países da CIS (Comunidade dos Estados Independentes), tem mantido aquecida a demandapor produtos siderúrgicos acabados e semi acabados, contribuindo, decisivamente, para o crescimento daprodução mundial de aço bruto, aos níveis de 7% ao ano, totalizando 960 milhões de toneladas em 2003.

Individualmente, a China é o primeiro país que ultrapassou a produção de 200 milhões de toneladas de açobruto, registrando em 2003 a produção recorde de, aproximadamente, 220 milhões de toneladas, mais, ainda,importações superiores a 30 milhões de toneladas/ano, cenário favorável às empresas siderúrgicas brasileiras,que registraram crescimento na produção, apesar do fraco desempenho industrial do mercado doméstico, emconseqüência da relativa estagnação de nossa economia.

Estes fatos criaram um ambiente favorável para as commodities, de um modo geral, cujos preços têm sidoimpulsionados pelo déficit de oferta mundial, conjugado com uma pressão de demanda.

No Brasil, foram produzidas 31 milhões de toneladas em 2003, crescimento de 4,8% em relação ao anoanterior, com destaque para o salto na produção nacional de aço inoxidável, totalizando 533 mil toneladas,cerca de 35% superior à do ano anterior.

A indústria nacional de ferro ligas e silício metálico tem mantido sua posição estratégica de relevanteimportância para o abastecimento do parque siderúrgico e, também, contribuído para o superávit da balançacomercial, através de suas exportações que atingiram U$ 684 milhões em 2003.

A Ferbasa segue firme com sua política de investimentos, com foco nas áreas de metalurgia, mineração,reflorestamento, meio ambiente e recursos humanos, assegurando a seus clientes, com destaque para a áreasiderúrgica, quantidade, qualidade e preços em níveis internacionais.

O valor investido em 2003 aproximou-se de R$ 37 milhões e a projeção de investimentos para o triênio2003/2006 alcança R$ 160 milhões.

Como resultado do trabalho de toda a equipe, findo o exercício de 2003, temos a satisfação de apresentar aosnossos acionistas, Lucro Líquido de R$ 79.456 mil, cerca de 83% superior ao do ano anterior, correspondendoa uma lucratividade de 21,97% sobre a receita líquida de vendas.

PRUDUÇÃO E VENDAS

Em 2003 a produção total atingiu 230.915 toneladas, 26% superior ao ano anterior, concentrando-se oincremento na produção do ferro cromo alto carbono, a partir da maior disponibilidade de energia adquiridano leilão do MAE – Mercado Atacadista de Energia, realizado em setembro de 2002.

As vendas totais atingiram 210 mil toneladas, incremento de 25% em relação ao exercício anterior,concentradas no crescimento do mercado interno, alinhadas com a expansão da indústria de aço inoxidável deprodutos planos e longos.


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O preço médio dos produtos vendidos, no mercado interno, registrou incremento da ordem de 26% secomparado com o ano anterior, influenciado diretamente pelos aumentos, no mercado internacional, do ferrocromo alto carbono e ferro silício 75.

A receita bruta de vendas atingiu R$ 441.607 mil em 2003, 56,49% maior que a do exercício anterior.

As exportações diretas da Ferbasa atingiram 15.675 toneladas, totalizando US$ 9,910 mil, correspondendo a8,0 % do faturamento líquido anual. A Europa e Japão são os principais mercados de nossas exportações doferro silício 75%, de qualidade especial.

No próximo exercício, as exportações da controlada Silbasa, em torno de 12.000 toneladas de ferro silício75% anuais, serão realizadas diretamente pela Ferbasa.

Produção, venda, consumo e estoque, do período 2001/2003 (Unidade: 1000 t):

1. Produção

2003 2002 2001Ferro Cromo Alto Carbono 160.816 118.701 76.952Ferro Cromo Baixo Carbono 10.441 10.522 7.477Ferro Silício Cromo 8.307 4.474 5.899Ferro Silício 75% 51.351 49.833 44.765Total 230.915 183.530 135.093

2. Vendas

a) Mercado Interno 2003 2002 2001Ferro Cromo Alto Carbono 146.349 109.931 98.151Ferro Cromo Baixo Carbono 11.402 9.842 8.575Ferro Silício Cromo 513 379 565Ferro Silício 75% 36.572 33.759 26.069Total 194.836 153.911 133.360

b) Mercado Externo 2003 2002 2001Ferro Cromo Alto Carbono 160 -Ferro Silício 75% 15.675 15.052 22.083Total 15.675 15.212 22.083Total (MI + ME) 210.511 169.123 155.443

VENDAS

10.000

50.000

90.000

130.000

170.000

210.000

2001 2002 2003

MI

ME


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3. Consumo Próprio2003 2002 2001

Ferro Cromo Alto Carbono 5.098 2.692 3.561Ferro Silício Cromo 6.761 6.870 5.128Ferro Silício 75% 171 53 -Total 12.030 9.615 8.689

4. Estoques2003 2002 2001

Ferro Cromo Alto Carbono 21.529 12.160 6.242Ferro Cromo Baixo Carbono 83 1.045 365Ferro Silício Cromo 1.471 438 3.213Ferro Silício 75% 1.789 2.857 1.888Total 24.872 16.500 11.708

RESULTADO – INDICADORES ( Controladora)

A receita líquida de vendas atingiu R$ 361.623 mil, incremento de 53,3 % em relação ao exercício anterior.

Lucro da atividade operacional, antes do resultado financeiro, foi de R$ 119.844 mil em 2003, incremento decerca de 85% em relação ao ano anterior. A performance e reflexo direto do aumento do volume das vendas,preços do ferro ligas no mercado internacional, redução dos custos fixos com o aumento da produção, receitasextras com restituição referente ao processo do PIS (Decretos 2445 e 2449/88)e ganhos de produtividade namodernização de unidades industriais.

A saudável posição financeira, consolidada ao longo dos anos, contribuiu, também, com o resultado de R$12.420 mil no lucro operacional.

Persistimos em nossa política de investimentos, apoiada em recursos próprios, direcionada para as atividadesindustriais que garantam suprimento das matérias primas mais importantes, atualização e domíniotecnológico, modernização do parque industrial, com conseqüentes ganhos de produtividade e noaprimoramento do nosso quadro de funcionários.

Indicadores - Ferbasa2003 2002 2001

Endividamento (%) 18,23 22,79 27,70Liquidez corrente (R$) 5,16 4,25 3,29Margem Líquida (%) 21,97 18,4 21,69Lucro EBITDA (R$ mil.) 129.239 70.726 69.564Margem EBITDA (% ) 35,74 29,98 39,95Lucro por ação (lote de 1.000) 72,00 39,33 34,22


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Destinação do Lucro

Do lucro líquido do exercício, abatidas a provisão para o imposto de renda, CSLL e constituição para reservalegal, a diretoria executiva propõe a assembléia geral de acionistas destinar R$ 20.128 mil para distribuiçãoaos acionistas, dividendos de 26,67 % (R$ 17,10 por lote de mil ações ordinárias e R$ 18,81 por lote de milações preferenciais) e R$ 4.680 mil para participações aos funcionários.

INVESTIMENTOS

Neste exercício, os investimentos realizados alcançaram os R$ 36.755 mil (US$ 11,94 milhões ), seguindonosso programa de médio prazo, compatível com o objetivo previsto de atendimento a nossos mercados.

Do programa de investimentos de US$ 40 milhões, aprovado em 1999, com horizonte de 2005, já foi alocadoo montante da ordem de US$ 25,5 milhões até 2002 que, somados ao realizado neste exercício, perfaz o totalde US$ 37,44 milhões.

Em resumo, são os seguintes os principais destaques em investimentos, por diretoria, no exercício em análise,aprovados pelo Conselho de Administração:

EBITDA

0

10

20

30

40

2001 2002 2003

EBITDA (% )

Valor Adicionado = R$ 188.315

Despesas de Juro s 0,09%

Impo sto s, taxas e

co ntribuiçõ es 37,77%

P esso al e encargo s +

participaçõ es 19,62%

Lucro s retido s 31,32%

Dividendo s 10,63%


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Metalurgia – (32 %) – Reforma e ampliação do Forno III, construção da sinterização III, conclusão dareforma da sinterização II, reforma do sitema Kuttner, torre de refrigeração e auxiliares, ponte rolante,edificações e cobertura dos estoque de matéria prima, aquisição de máquinas e caminhões condizentes com oaumento da produção. Pavimentação e urbanização da área externa da Fábrica de Ferro Silício 75 eimplantação da infra estrutura necessária a instalação do sistema de despoluição da fábrica de silício.

Mineração – (31%) – Ampliação do sistema de moagem nas minas Pedrinhas e Medrado, sistema de captaçãoda água (adutora), sistema de seleção mecanizada de minério, aberturas de rampas e galerias dedesenvolvimento nas minas de Medrado, Ipueira II, III e rampa principal da mina Ipueira V. Pesquisageológica em superfície e subsolo, aquisição de caminhões fora de estrada, carregadeira rebaixada,motoniveladora, dentre outros. Adequação das instalações administrativas e operacionais às exigências legaise modernização do sistema de comunicação entre minas subterrâneas.

Reflorestamento – (25%) – Florestamento de 2.418 hectares novos, utilizando tecnologia de plantios de altaprodutividade, manutenção de 5.203 hectares de florestas antigas, preparação de solo para plantio do ano de2004, na ordem de 3000 hectares, melhoramentos nas instalações produtivas de carvão e recuperação dasestradas internas aos talhões de florestas. Compra de 3,1 mil mudas de eucalipto.

Recursos Humanos e Meio Ambiente – (12%) - Modernização do sistema de despoluição dos fornos de ferrocromo alto carbono, implantação do sistema de despoluição do Forno XI com filtro de manga, construção debarragem de decantação para recuperação e tratamento da água industrial, novas instalações do prédio delaboratório, controle de qualidade e máquina adequada à expedição. Atualização da área de informática com acompra de máquinas e software licenciados, treinamento intensivo de segurança e política ambiental,objetivando atender o programa homem/hora anual adequado a nossa atividade de risco, dentre outros.

AÇÃO SOCIAL

A Ferbasa está instalada na região do Recôncavo, distante 75 km de Salvador, com atividades de mineraçõesno semi-árido baiano e exerce forte influência econômica e social por mais de 40 anos, desenvolvendo açõessociais nos municípios de Pojuca, Mata de São João, Entre Rios, Andorinha e Campo Formoso, queconcentram suas atividades, investindo prioritariamente na área educacional, em convênios com a FundaçãoJosé Carvalho e em projetos inovadores.

Projetos que tomaram a dimensão regional, transpondo as fronteiras da Bahia, no caso as Escolas Rurais dealternância, apoiados pelos Estados de Sergipe e de Pernambuco. Um trabalho direcionado à educaçãoexclusiva da criança que vive na roça, cumprindo os 4 anos iniciais do primeiro grau, com um algo maispedagógico, além do simples “ler e escrever”. A boa formação do estudante para enfrentar as dificuldadesfuturas, desde o conhecimento prático à melhoria de vida no seu habitat familiar até a formação cívica ecultural do cidadão, a fim de galgar novos horizontes com seus próprios meios.

Abraçamos a causa dos projetos do menor desassistido (10 a 16 anos) e do menor abandonado (zero a 6 anos),em convênio com o Governo do Estado da Bahia e a Fundação José Carvalho, no entorno da cidade deSalvador. Adolescentes e recém nascidos que são resgatados nas ruas de Salvador, pelo Juizado de Menores ecom o apoio da Secretaria do Trabalho e Serviço Social, passam a viver em instalações adequadas, bemprojetadas, recebendo orientação de professores e especialistas, até sua reintegração à família ou colocaçãoem empresas associadas.

Intensificamos o programa educacional de nível médio de qualidade, oferecendo 2.500 vagas às comunidadescircunvizinhas às nossas unidades produtivas.

Treinamos a mão-de-obra local, oferecendo cursos dirigidos com apoio do SENAI aos jovens que estão com osegundo grau completo e almejam uma oportunidade de emprego nas empresas da região.


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Internamente, ainda, a empresa ministra cursos de enriquecimento cultural e informativo na área de saúde,segurança do trabalho e meio ambiente. Apoia campanhas com as prefeituras locais no combate à droga,alcoolismo prevenção de doenças transmissíveis, etc., afora o programa institucional de assistência médica afuncionários e dependentes orçados na ordem de R$ 1,5 milhão.

A Fundação José Carvalho, entidade filantrópica e nosso acionista majoritário, aplicou neste exercício emtodos os seus projetos nas áreas educacional e assistencial, o montante de R$ 3,6 milhões, atendendo a umnumero de criança próximo a 4 mil, todos recebendo ensino gratuito de qualidade, alimentação, assistênciamédica e fardamento.

PERSPECTIVA E CONSIDERAÇÃO

As notícias sobre o desempenho dos principais blocos econômicos mundiais são otimistas, de modo geralesperando-se no setor siderúrgico crescimento pelo terceiro ano consecutivo. Sinalizando, neste início de ano,taxa superior a 6%, na produção mundial de aços comuns e inoxidáveis.

O cenário merece certa cautela, uma vez que, também, é influenciado pelo estupendo desempenho daeconomia chinesa, com destaque para a indústria siderúrgica cujos níveis de crescimento, alem de impactaroferta e preço de todas as commodities, sugere insegurança quanto à sustentação das taxas que vem exibindo.Do lado do abastecimento das principais matérias-primas, tomando por exemplo o coque e minérios, já hásinais de restrições de oferta e imposição de preços irreais.

A despeito das incertezas que participam do processo, a Ferbasa reafirma a continuidade de seu programa deinvestimento, a confiabilidade do suprimento de nossos produtos, aos níveis determinados pelo mercado e suacapacidade para atender a demanda e o crescimento projetado pelo mercado de aço inoxidável.

Não obstante o desestímulo à produção e geração de empregos, provocado pela pressão vertiginosa de cargatributária, registramos a nossa esperança quanto à retomada do crescimento de nosso país, da efetivaimplementação dos investimentos governamentais em infra-estrutura que possam manter a competitividadedas empresas, nos termos da economia globalizada. Notadamente, o suprimento de energia elétrica por umapolítica que respeite as especificidades do setor de ferro ligas e silício metálico .

Adicionalmente, gostaríamos de destacar que a política em relação aos auditores independentes, na prestaçãode serviços não relacionados à auditoria externa, se substancia nos princípios que preservam a independênciado auditor. Esses princípios estabelecem que:

- O auditor não deve auditar seu próprio trabalho;- O auditor não deve exercer funções gerenciais; e- O auditor não deve advogar para seu próprio cliente.

Durante o exercício de 2003, não foram contratados serviços não relacionados à auditoria externa junto aosauditores independentes.

Em atendimento à instrução 308/99 da CVM, em 2004 será efetuado o rodízio de auditores independentes.

Concluindo, reiteramos agradecimentos aos nossos clientes e acionistas pela confiança externada; aos nossosfuncionários, pela dedicação e sentido de equipe no trabalho. E, por fim, o nosso reconhecimento aosfornecedores, órgãos federais, órgãos estaduais e entidades de classe.

Pojuca, 18 de fevereiro de 2004A DIRETORIA

Cia. de Ferro Ligasda Bahia – FERBASAe suas controladasDemonstrações financeiras em31 de dezembro de 2003 e de 2002e parecer dos auditores independentes

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Parecer dos auditores independentes

Aos Administradores e AcionistasCia. de Ferro Ligas da Bahia - FERBASA

1 Examinamos os balanços patrimoniais da Cia. de Ferro Ligas da Bahia - FERBASA e osbalanços patrimoniais consolidados da Cia. de Ferro Ligas da Bahia - FERBASA e suascontroladas em 31 de dezembro de 2003 e de 2002 e as correspondentes demonstrações doresultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos da Cia.de Ferro Ligas da Bahia - FERBASA e as correspondentes demonstrações consolidadas doresultado e das origens e aplicações de recursos dos exercícios findos nessas datas, elaboradossob a responsabilidade da administração da companhia. Nossa responsabilidade é a de emitirparecer sobre essas demonstrações financeiras.

2 Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil,as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequadaapresentação das demonstrações financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto,nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dostrabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábile de controles internos das companhias, (b) a constatação, com base em testes, das evidênciase dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e (c) aavaliação das práticas e estimativas contábeis mais representativas adotadas pelaadministração das companhias, bem como da apresentação das demonstrações financeirastomadas em conjunto.

Cia. de Ferro Ligas da Bahia - FERBASA

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3 Somos de parecer que as referidas demonstrações financeiras apresentam adequadamente, emtodos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Cia. de Ferro Ligas daBahia - FERBASA e da Cia. de Ferro Ligas da Bahia - FERBASA e suas controladas em 31de dezembro de 2003 e de 2002 e o resultado das operações, as mutações do patrimôniolíquido e as origens e aplicações de recursos da Cia. de Ferro Ligas da Bahia – FERBASA dosexercícios findos nessas datas, bem como os resultados consolidados das operações e asorigens e aplicações de recursos consolidadas desses exercícios, de acordo com as práticascontábeis adotadas no Brasil.

Salvador, 18 de fevereiro de 2004

PricewaterhouseCoopersAuditores IndependentesCRC 2SP000160/O-5 "F" BA

Fernando Dantas Alves Filho Marco Aurélio de Castro e MeloContador CRC 1BA010950/O-3 Contador CRC 1SP153070/O-3 "S" BA

Cia. de Ferro Ligas da Bahia – FERBASA e suas controladas

Balanço patrimonial em 31 de dezembroEm milhares de reais

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Controladora Consolidado

Ativo Nota 2003 2002 2003 2002

CirculanteCaixa e bancos 8.281 5.750 9.993 6.230Títulos e valores mobiliários 3 89.465 58.043 107.573 71.499Contas a receber de clientes 4 83.567 65.809 81.117 67.766Estoques 5 82.902 53.988 83.166 53.914Impostos a recuperar 6 1.637 9.141 4.245 13.174Adiantamentos a fornecedores 3.645 4.892 3.645 4.902Demais contas a receber 715 1.034 616 645Despesas do exercício seguinte 213 779 213 779

270.425 199.436 290.568 218.909Realizável a longo prazo

Sociedades controladas 8(b) 405 470Impostos a recuperar 6 855 36 7.380 40Depósitos judiciais 7 10.892 13.112 13.584 16.526Demais contas a receber 212 113 158 120

12.364 13.731 21.122 16.686Permanente

Investimentos 8Em sociedades controladas 28.743 28.374Outros 78 78 138 325

Imobilizado 9 101.363 82.390 105.506 91.821Diferido 82 42 135

130.184 110.924 105.686 92.281

Total do ativo 412.973 324.091 417.376 327.876


Balanço patrimonial em 31 de dezembroEm milhares de reais (continuação)

As notas explicativas da administração são parte integrante das demonstrações financeiras.

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Passivo e patrimônio líquido Nota 2003 2002 2003 2002

CirculanteFornecedores 14.281 10.863 12.151 9.399Adiantamentos para contrato de câmbio 10.762 1.334 11.284Salários, encargos e participações 8.451 6.019 8.451 6.085Impostos e contribuições sociais 6.914 6.528 8.110 6.962Dividendos propostos 10 20.128 11.009 20.201 11.778Demais contas a pagar 2.654 1.756 2.411 1.726

52.428 46.937 52.658 47.234Exigível a longo prazo

Sociedades controladas 8(b) 625 625Impostos e contribuições sociais 10.637 12.595 13.416 15.903

11.262 13.220 13.416 15.903

Participação dos acionistas minoritários 3.439 3.200

Patrimônio líquido 10Capital social 217.296 187.415 217.296 187.415Reserva de capital 25.989 13.074 25.989 13.074Reservas de lucros 106.026 63.473 106.026 63.473Ações em tesouraria (28) (28) (28) (28)Prejuízos acumulados (1.420) (2.395)

349.283 263.934 347.863 261.539

Total do passivo e patrimônio líquido 412.973 324.091 417.376 327.876


Demonstração do resultadoExercícios findos em 31 de dezembroEm milhares de reais, exceto o lucro líquido por lote de mil ações


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2003 2002 2003 2002Receita bruta de vendas e serviços

Mercado interno 411.194 257.913 383.777 238.011Mercado externo 30.413 24.275 58.416 47.527

441.607 282.188 442.193 285.538Impostos sobre vendas e serviços prestados (79.984) (46.306) (79.014) (45.655)

Receita líquida de vendas e serviços 361.623 235.882 363.179 239.883Custo dos produtos vendidos e serviços prestados (221.085) (155.868) (223.529) (157.104)

Lucro bruto 140.538 80.014 139.650 82.779Despesas (receitas) operacionais

Com vendas 2.189 1.739 2.722 2.147Gerais e administrativas 20.651 15.294 21.081 16.041

Equivalência patrimonial (1.048) (2.532)Honorários dos administradores 1.508 1.085 1.518 1.091Receitas financeiras (14.519) (8.612) (18.444) (11.025)Despesas financeiras 2.099 753 3.226 1.484Outras receitas, líquidas (2.606) (440) (6.816) (3.931)

8.274 7.287 3.287 5.807

Lucro operacional 132.264 72.727 136.363 76.972Despesas não operacionais, líquidas (6.804) (2.430) (9.743) (3.981)

Lucro antes do imposto de renda, dacontribuição social, das participações

estatutárias e dos minoritários 125.460 70.297 126.620 72.991

Imposto de renda e contribuição social (Nota 11) (41.324) (23.123) (42.200) (25.037)

Lucro antes das participações estatutárias edos minoritários 84.136 47.174 84.420 47.954Participações estatutárias (Nota 12) (4.680) (3.773) (4.680) (3.813)

Lucro antes da participação dos minoritários 79.456 43.401 79.740 44.141Participação dos minoritários (312) (1.634)

Lucro líquido do exercício 79.456 43.401 79.428 42.507

Lucro líquido por lote de mil açõesdo capital social no fim do exercício - R$ 72,00 39,33

Cia. de Ferro Ligas da Bahia – FERBASA

Demonstração das mutações do patrimônio líquidoEm milhares de reais


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Reserva de capital Reservas de lucros

Capital Incentivos Para Ações Lucros social fiscais Legal investimentos em tesouraria acumulados Total

Em 31 de dezembro de 2001 154.593 19.789 4.372 39.715 (28) 218.441Capitalização de reservas 32.822 (19.789) (13.033)Incentivos fiscais do imposto de renda 13.074 13.074Dividendos prescritos 27 27Lucro líquido do exercício 43.401 43.401Destinação do lucro líquido. Reservas 2.170 30.249 (32.419). Dividendos propostos (R$ 9,35 por lote

de mil ações ordinárias e R$ 10,29 porlote de mil ações preferenciais) (11.009) (11.009)

Em 31 de dezembro de 2002 187.415 13.074 6.542 56.931 (28) 263.934Capitalização de reservas 29.881 (13.074) (16.807)Incentivos fiscais do imposto de renda 25.989 25.989Dividendos prescritos 32 32Lucro líquido do exercício 79.456 79.456Destinação do lucro líquido. Reservas 3.973 55.387 (59.360). Dividendos propostos (R$ 17,10 por lote

de mil ações ordinárias e R$ 18,81 porlote de mil ações preferenciais) (20.128) (20.128)

Em 31 de dezembro de 2003 217.296 25.989 10.515 95.511 (28) 349.283

Cia. de Ferro Ligas da Bahia – FERBASAe suas controladas

Demonstração das origens e aplicações de recursosExercícios findos em 31 de dezembroEm milhares de reais

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2003 2002 2003 2002

Origens dos recursos

Das operações sociaisLucro líquido do exercício 79.456 43.401 79.428 42.507Despesas (receitas) que não afetam

o capital circulante:Juros e variações monetárias de longo prazo (41) (41)Equivalência patrimonial (1.048) (2.532)Depreciação, amortização e exaustão 10.226 8.390 12.812 10.435Valor residual do ativo permanente baixado 7.639 3.570 11.697 5.909Reversão de impostos e contribuiçõessociais, líquida (1.958) (2.487)Participação dos acionistas minoritários 312 1.634

94.315 52.788 101.762 60.444

De controladas e coligadasDividendos propostos a receber de controladas 679 801

De terceirosRedução do realizável a longo prazo 3.190 15.786 3.719 15.788Dividendos prescritos 32 27 32 27Incentivos fiscais do imposto de renda 25.989 13.074 25.989 13.074

29.211 28.887 29.740 28.889

Total dos recursos obtidos 124.205 82.476 131.502 89.333

Cia. de Ferro Ligas da Bahia – FERBASAe suas controladas

Demonstração das origens e aplicações de recursosExercícios findos em 31 de dezembroEm milhares de reais (continuação)


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2003 2002 2003 2002

Aplicações de recursos

No realizável a longo prazo 1.823 1.084 8.155 1.084No ativo permanente

Investimentos 37Imobilizado 36.756 16.688 36.911 16.883Diferido 82 82

38.579 17.891 45.066 18.049

Dividendos propostos 20.128 11.009 20.201 11.778Redução do exigível a longo prazo 2.841 2.842

Total das aplicações 58.707 31.741 65.267 32.669

Aumento no capital circulante 65.498 50.735 66.235 56.664

Variação do capital circulante

Ativo circulanteNo fim do exercício 270.425 199.436 290.568 218.909No início do exercício 199.436 141.155 218.909 154.083

70.989 58.281 71.659 64.826Passivo circulante

No fim do exercício 52.428 46.937 52.658 47.234No início do exercício 46.937 39.391 47.234 39.072

5.491 7.546 5.424 8.162

Aumento no capital circulante 65.498 50.735 66.235 56.664


Notas explicativas da administração às demonstraçõesfinanceiras em 31 de dezembro de 2003 e de 2002Em milhares de reais

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1 Contexto operacional

A Cia. de Ferro Ligas da Bahia – FERBASA ("companhia" ou "FERBASA"), está localizada emPojuca (BA) e suas principais minas em produção estão situadas nos municípios de Campo Formosoe Andorinha (BA). Tem por objeto social a fabricação dos diversos tipos de ferro ligas, a exploraçãode jazidas para consumo próprio ou comercialização, bem como o estabelecimento e exploração dequalquer indústria, inclusive participação em outras sociedades que, direta ou indiretamente, serelacione com seus objetivos.

A partir de novembro de 1997, as controladas Indústria de Minérios Damacal Ltda., Mineração Valedo Jacurici S.A., REFLORA - Reflorestadora e Agrícola S.A. e Cia. de Mineração Serra da Jacobina- SERJANA, arrendaram as suas principais atividades à controladora FERBASA objetivando aredução da carga tributária.

Através do contrato de arrendamento celebrado em 29 de dezembro de 2003, a partir de janeiro de2004, a FERBASA arrendou também, a unidade de produção de ligas especiais de ferro silício desua controlada Silício de Alta Pureza da Bahia S.A. – Silbasa.

2 Principais práticas contábeis

I Demonstrações financeiras de acordo com a legislação societária

As demonstrações financeiras foram elaboradas e estão sendo apresentadas em conformidade comas práticas contábeis adotadas no Brasil, que consideram os seguintes aspectos:

(a) Uso de estimativas

Na elaboração das demonstrações financeiras, é necessário utilizar estimativas para contabilizarcertos ativos, passivos e outras transações. As demonstrações financeiras da companhia e asdemonstrações financeiras consolidadas incluem, portanto, estimativas referentes à seleção das vidasúteis do ativo imobilizado, provisões necessárias para passivos contingentes, determinações deprovisões para imposto de renda e outras similares. Os resultados reais, assim, podem apresentarvariações em relação às estimativas.



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(b) Apuração do resultado

O resultado é apurado pelo regime de competência. A provisão de imposto de renda é constituídaincluindo a parcela de incentivos fiscais, sendo a parcela correspondente à isenção e redução dessestributos creditada em conta de reserva de capital.

(c) Ativos circulante e realizável a longo prazo

As aplicações financeiras estão registradas ao custo, acrescidas dos rendimentos auferidos até a datado encerramento do exercício.

Os estoques são demonstrados pelo custo médio de aquisição ou produção, o qual é inferior aosvalores de reposição ou de realização.

Os demais ativos são apresentados ao valor de realização, incluindo, quando aplicável, osrendimentos e as variações monetárias auferidos ou, no caso das despesas do exercício seguinte, aocusto.

(d) Permanente

Demonstrado ao custo corrigido monetariamente até 31 de dezembro de 1995, combinado com osseguintes aspectos:

. Participação em sociedades controladas, avaliada pelo método da equivalência patrimonial.

. Depreciação e exaustão de bens do imobilizado pelo método linear, às taxas mencionadas naNota 9.

. O diferido é amortizado a partir da data em que os benefícios começam a ser gerados, no prazo de até 10 anos.

(e) Passivos circulante e exigível a longo prazo

São demonstrados por valores conhecidos ou calculáveis, acrescidos, quando aplicável, doscorrespondentes encargos e variações monetárias incorridos. O imposto de renda da pessoa jurídicae a contribuição social sobre o lucro são calculados segundo as normas e critérios estabelecidos pelalegislação fiscal e são contabilizados pelo regime de competência.



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II Demonstrações financeiras consolidadas

As demonstrações financeiras consolidadas abrangem as demonstrações financeiras da Cia. de FerroLigas da Bahia - FERBASA e suas controladas, nas quais são mantidos os seguintes percentuais departicipação:

% de participação no capital social

2003 2002

Mineração Vale do Jacurici S.A. 99,99 99,99REFLORA - Reflorestadora e Agrícola S.A. 99,92 99,92Cia. de Mineração Serra da Jacobina - SERJANA 99,96 99,96Cromita do Brasil S.A. 99,89 99,89ARMISA Arditti Minérios S.A. 100,00 100,00Mineração Santa Efigênia Ltda. 99,55 99,55Mineração Vasa Barris Ltda. 99,55 99,55Vale do Macururê Ltda. 98,50 98,50Mineração Vale do Pacui Ltda. 97,50 97,50Indústria de Minérios Damacal Ltda. 100,00 100,00Silício de Alta Pureza da Bahia S.A. - Silbasa 51,00 51,00Sociedades em conta de participação:

Camassari 100,00 100,00Limoeiro II 64,46 64,46Ribeiro I 85,07 85,07Vila Ninice 84,06 84,06

As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas em consonância com os critériosbásicos de consolidação e atendem ao artigo nº 249 da Lei nº 6.404/76, bem como à Instrução daComissão de Valores Mobiliários - CVM nº 247/96 e alterações posteriores, tendo sido adotados osseguintes principais procedimentos:

. eliminação das participações societárias mantidas entre as sociedades consolidadas;

. eliminação dos saldos das contas mantidas entre as sociedades controladas; e

. eliminação dos resultados não realizados decorrentes de transações entre sociedadesconsolidadas.



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A conciliação entre o patrimônio líquido e o resultado da controladora FERBASA e o patrimôniolíquido e o resultado consolidado pode ser demonstrada como segue:

2003 2002

Lucro LucroPatrimônio líquido do Patrimônio líquido do

líquido exercício líquido exercício

Demonstrações financeiras da controladora 349.283 79.456 263.934 43.401

. Lucro não realizado decorrente de venda de ativo imobilizado entre as empresas controladora e controladas (96) (268)

. Lucro não realizado decorrente de reflorestamento efetuadopor empresa controlada em ativos da controladora (1.296) (1.233)

. Lucro não realizado decorrente da venda de produtos entreas empresas controladora e controladas no exercício (28) (28) (894) (894)

Demonstrações financeiras consolidadas 347.863 79.428 261.539 42.507

3 Títulos e valores mobiliários

As aplicações financeiras são substancialmente representadas por fundos de renda fixa, cujorendimento tem correspondido a aproximadamente 100% da variação dos Certificados de DepósitoInterbancários - CDI.



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4 Contas a receber de clientes


2003 2002 2003 2002

Mercado interno 75.892 62.885 76.152 63.145Mercado externo 3.395 2.832 4.965 4.621Coligadas e controladas 4.280 92

83.567 65.809 81.117 67.766

O principal cliente da companhia é a Acesita S.A., que representa aproximadamente 65% (2002 –64%) do total do contas a receber no final do exercício.

5 Estoques Controladora Consolidado

2003 2002 2003 2002

Produtos acabados 26.560 14.374 26.493 14.041Matérias-primas 24.850 16.453 25.140 16.630Minérios de cromo 15.379 12.692 15.379 12.692Materiais para manutenção e outros 14.334 9.229 14.375 9.311Materiais em trânsito 1.364 639 1.364 639Importações em andamento 415 601 415 601

82.902 53.988 83.166 53.914

O aumento dos saldos em relação ao exercício de 2002 decorre do aumento da produção e daexpectativa de incremento das vendas no início do exercício de 2004.



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6 Impostos a recuperar Controladora Consolidado

2003 2002 2003 2002

Imposto sobre Produtos Industrializados - IPI a recuperar 7.664 6.941 10.716Imposto de renda a recuperar 1.581 1.079 2.532 1.660Contribuição social sobre o lucro 9 520 231Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços - ICMS a recuperar 900 425 1.109 575Outros 11 523 32

2.492 9.177 11.625 13.214Ativo circulante (1.637) (9.141) (4.245) (13.174)

Realizável a longo prazo 855 36 7.380 40

A FERBASA ajuizou Ação Ordinária contra a União em 1987 para reconhecimento do direito aoCrédito Prêmio IPI, conforme o Decreto-Lei 491/69 e Decreto 64.833/69. A Ação foi julgadaprocedente em 17 de fevereiro de 1988, sendo a decisão reapreciada pelo Tribunal Regional Federal,passando em julgado em 2 de outubro de 1995, insusceptível de recurso quanto ao seu mérito. Aexecução foi requerida em novembro de 1996, transitando em julgado em setembro de 2001. AFERBASA concluiu a compensação do referido crédito tributário, no exercício de 2003, quando dopagamento de tributos e contribuições federais, conforme previsto pela legislação fiscal.

Com a utilização do crédito presumido de IPI, regulado nos termos da Lei nº 10.276/2001 e daInstrução Normativa da SRF nº 69/2001, a controlada Silbasa apurou créditos em 2003, no montantede R$ 4.015 (2002 - R$ 3.295), registrados no resultado do exercício como outras receitasoperacionais. Os referidos créditos são calculados para fins de desoneração do custo produtivo,através de ressarcimento da COFINS incidentes nas aquisições de insumos utilizados nos produtosdestinados à exportação. O saldo de crédito presumido do IPI foi transferido para o realizável alongo prazo no exercício de 2003, por ser esta a expectativa quanto ao prazo de sua realização.



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7 Depósitos judiciais

Tendo em vista a existência de dúvidas quanto à legalidade e constitucionalidade de determinadostributos e processos de natureza tributária e trabalhista, a FERBASA e suas controladas ajuizarammandados de segurança efetuando depósitos em juízo dos valores questionados.


2003 2002 2003 2002

Programa de Integração Social – PIS 1.084 4.276 1.076 4.995Contribuição sobre o Faturamento - COFINS 2.897 2.897 3.827 3.827INSS - Instituto Nacional da Seguridade Social

(autônomos e diretores) 2.573 2.573 2.627 2.627Compensação financeira 3.662 2.626 5.265 4.230Outros 676 740 789 847

10.892 13.112 13.584 16.526

Os principais depósitos judiciais estão correspondidos por provisão na rubrica de impostos econtribuições sociais, no exigível a longo prazo, nos casos em que seus assessores jurídicos, internos eexternos, consideram remotas as possibilidades de êxito, quanto aos processos em que se defende ouenquanto a companhia não tem assegurado o seu direito relacionado aos questionamentos antesreferidos, em valores considerados suficientes para cobrir eventuais desfechos desfavoráveis.



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8 Investimentos

(a) Informações sobre as principais empresas controladas

2003 2002 2003 2002 2003 2002 2003 2002

Ordinárias 4.172 4.172 8.439 8.439 2.597 2.597 5.209 5.209 Preferenciais 8.437 8.437

Cia. de Mineração Serrada Jacobina - SERJANA

Milhares de ações

REFLORA – Reflorestadorae Agrícola S.A.

Silício de Alta Purezada Bahia S.A. – Silbasa

Mineração Valedo Jacurici S.A.

2003

Cia. deSilício de Mineração

Alta Pureza Mineração REFLORA- Serra dada Bahia Vale do Reflorestadora eJacobina -

S.A.- Silbasa Jacurici S.A. Agrícola S.A. SERJANA

Capital social 4.172 20.742 3.448 6.382Lucro líquido (prejuízo) ajustado do exercício 628 816 (259) 112Patrimônio líquido ajustado 6.892 20.765 1.702 1.935

(b) Saldos e transações da controladora com partes relacionadas 2003 2002

Cia. deSilício de Mineração

Alta Pureza Mineração REFLORA- Serra dada Bahia Vale do Reflorestadora e Jacobina -

S.A.- Silbasa Jacurici S.A. Agrícola S.A. SERJANA Outros Total Total

Contas a receber 4.280 4.280 92Dividendos a receber 76 412 488 801Realizável a longo prazo -

sociedades controladas 405 405 470Contas a pagar 804 330 455 558 2.147 1.760Exigível a longo prazo –

sociedades controladas 625 625 625Vendas de produtos 27.417 27.417 20.030Compras de produtos e serviços 2.765 120 82 2.967 5.823

Em contas a receber/ vendas de produtos são apresentados os saldos das transações efetuadas com a controlada Silíciode Alta Pureza da Bahia S.A. – Silbasa do produto Ferro Silício 75% - estado líquido. Essas transações são realizadasem condições de preços e prazos equivalentes às médias praticadas com terceiros, considerando que o preço de venda doFerro Silício 75%, é negociado utilizando como referência os preços praticados no mercado internacional.

No saldo de sociedades controladas do realizável e exigível a longo prazo não há incidência de encargos financeirossobre as operações.



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Em compras de produtos e serviços são apresentados os saldos dos arrendamentos, conforme descrito na Nota 1. Osvalores de arrendamento das controladas levam em consideração os custos operacionais das instalações, equipamentos eserviços prestados pelas mesmas.

(c) Movimentação dos investimentos

No início do exercício Adições Dividendos

Equivalência patrimonial

No final do exercício

Silício de Alta Pureza da Bahia S.A.– Silbasa 3.270 (76) 325 3.519Mineração Vale do Jacurici S.A 20.246 (412) 841 20.675REFLORA - Reflorestadora e Agrícola S.A 1.956 (262) 1.694Cia. de Mineração Serra da Jacobina - SERJANA 1.823 112 1.935Outros 1.079 (191) 32 920

Total – 2003 28.374 (679) 1.048 28.743

Total – 2002 26.670 37 (865) 2.532 28.374



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9 Imobilizado Controladora Consolidado

2003 2002 2003 2002Taxas

anuais deDepreciação Depreciação depreciação -

Custo acumulada Líquido Líquido Custo acumulada Líquido Líquido %

Imóveis e jazidas (*) 35.631 (13.109) 22.522 24.111 41.042 (14.436) 26.606 33.085 4Máquinas, equipamentos e instalações 65.283 (39.422) 25.861 17.779 73.655 (46.941) 26.714 19.269 10 a 20Móveis e utensílios, veículos e tratores 23.648 (13.185) 10.463 4.769 34.546 (23.856) 10.690 4.729 10 a 20Reflorestamento (*) 16.162 16.162 22.772 14.875 14.875 21.539Imobilizações em curso 22.106 22.106 10.876 22.168 22.168 10.907Adiantamento a fornecedores 4.249 4.249 2.083 4.453 4.453 2.292

167.079 (65.716) 101.363 82.390 190.739 85.233 105.506 91.821

(*) Os saldos de jazidas e reflorestamento estão apresentados ao custo, líquido da exaustão, calculada com base nas extrações ocorridas no período.

A companhia procedeu o registro da baixa contra o resultado não operacional, das perdas de parte de reservas florestais, em decorrência de incêndios ocorridos em diversas áreas dereflorestamento no montante de R$ 4.380 (2002 – R$ 2.410). Está em fase de estudo, a avaliação do inventário das reservas florestais, sendo que a administração não espera ajustes/impactos significativos nas demonstrações financeiras com o resultado desse inventário.

Adicionalmente, as demonstrações financeiras consolidadas além das baixas das perdas de parte de reservas florestais registradas contra o resultado não operacional, acimamencionada, contemplam aproximadamente R$ 5.000, referente a baixa de máquinas, equipamentos, instalações e edificações da companhia e suas controladas decorrente do desgastenatural.



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10 Patrimônio líquido

(a) Capital social

O capital subscrito e integralizado é representado, em 31 de dezembro de 2003 e de 2002, por368.000 mil ações ordinárias, das quais 500 mil estão em tesouraria, e 736.000 mil açõespreferenciais, sem valor nominal.

A companhia pode, por deliberação da Assembléia Geral, promover o aumento das diversas espéciese classes existentes, sem guardar proporção com as demais ou criar uma nova classe de açõespreferenciais, observando o limite de 2/3 do total das ações emitidas para as ações preferenciais semdireito a voto, ou sujeitas a restrições quanto a tal direito.

(b) Direito das ações

As ações ordinárias só poderão pertencer a brasileiros ou pessoas jurídicas com a totalidade docapital social pertencente a brasileiros.

As ações preferenciais não têm direito a voto e têm garantia estatutária de pagamento de dividendos10% superiores àqueles pagos aos possuidores de ações ordinárias e prioridade no reembolso decapital.

(c) Apropriação do lucro

De acordo com o estatuto social, as importâncias apropriadas às reserva de lucros são determinadascomo segue:

(i) Reserva legal

A reserva legal foi constituída com a destinação de 5% do lucro do exercício, até alcançar 20% docapital social, e sua utilização está restrita à compensação de prejuízos, após terem sido absorvidosos saldos de lucros acumulados e das demais reservas de lucros, e ao aumento do capital social aqualquer momento a critério da companhia.



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(ii) Dividendos

Aos acionistas é garantido dividendo obrigatório de 25% sobre o lucro líquido do exercício, ajustadonos termos da Lei das Sociedades por Ações.

(iii) Reserva para realização de investimentos

Os lucros, após apropriação da reserva legal e atribuição dos dividendos a serem distribuídos aosacionistas, são transferidos para conta de reserva para realização de investimentos, a ser realizada deacordo com o orçamento de capital da companhia.

O orçamento de capital da companhia, com a justificativa da retenção de lucros para a reserva parainvestimentos propostos para o exercício de 2003, incluindo as fontes de recursos e aplicações decapital, estará sendo submetido pelos órgãos da administração à Assembléia Geral Ordinária quedeliberará sobre o balanço do exercício. O saldo referente a apropriação da reserva parainvestimentos do exercício de 2002 foi aprovado na Assembléia Geral Ordinária de 28 de março de2003.

(d) Capitalização de reservas

Foi aprovado na Assembléia Geral Ordinária de 28 de março de 2003, o aumento do capital socialda companhia em R$ 29.881, sendo R$ 13.074 proveniente da Reserva de capital – IncentivosFiscais (Lei 4.239/63) e R$ 16.807 da Reserva de lucros – Para investimentos, passando o capitalsocial para R$ 217.296.

(e) Dividendos propostos 2003 2002

Lucro líquido do exercício 79.456 43.401Constituição da reserva legal (3.973) (2.170)

Base de cálculo dos dividendos 75.483 41.231

Dividendos propostos 20.128 11.009

Percentagem sobre o lucro líquidodo exercício ajustado 26,67 26,70

Os dividendos foram atribuídos às ações ordinárias e preferenciais, nos montantes de R$ 6.284e de R$ 13.844 (2002 - R$ 3.436 e R$ 7.573), respectivamente.



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11 Imposto de renda e contribuição social

(a) Reconciliação do benefício (despesa) do imposto de renda e contribuição social

Os encargos de imposto de renda e contribuição social são reconciliados com as alíquotas oficiaiscomo segue:

Controladora

2003 2002Lucro antes da tributação, menos participação em

sociedades controladas e menos participação estatutária 119.732 63.992Alíquotas oficiais de imposto (%) 34% 34%

Despesas de imposto de renda e contribuição social àsalíquotas oficiais 40.709 21.757Ajustes:. Provisões operacionais e despesas indedutíveis - IRPJ e CSL (39) 201. Demais ajustes para fins de IRPJ 546 525. Demais ajustes para fins de CSL 108 640

Encargo de imposto de renda e contribuição socialantes dos benefícios fiscais 41.324 23.123

Da parcela correspondente ao imposto de renda, R$ 25.989 (2002 – R$ 13.074) foi incorporado àreserva de incentivos fiscais, sendo R$ 4.462 (2002 – R$ 1.690) registrado em conta de imposto apagar, no passivo circulante. A contribuição social monta a R$ 10.873.

(b) Redução/Isenção de impostos

Através do Parecer nº 524/98 - SESIT - PJ, da Secretaria da Receita Federal, a companhia obteve,em 22 de maio de 1998, reconhecimento da prorrogação do incentivo da redução de 50% doimposto de renda (IRPJ) devido até 31 de dezembro de 2010. A parcela correspondente aosincentivos é reconhecida em uma reserva de capital que pode ser usada para aumentar o capitalsocial ou absorver prejuízos acumulados.



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Adicionalmente a companhia obteve Portaria DAI/ITE - 0195/2000 de 10 de novembro de 2000 daSuperintendência do Desenvolvimento do Nordeste (SUDENE), concedendo a isenção de impostode renda de pessoa jurídica e adicionais restituíveis, sobre toda a produção que exceder a 28.400toneladas/ano até o limite de 271.200 toneladas/ano, pelo prazo de 10 anos, aplicávelretroativamente ao ano-calendário de 1997.

12 Participações estatutárias

O estatuto social da companhia estabelece que do resultado do exercício, depois de deduzidos osprejuízos acumulados e a provisão do imposto de renda, serão deduzidos:

• Até 10% para distribuição aos empregados, a critério da Diretoria Executiva, e obedecidas asnormas estabelecidas pela companhia sobre o assunto, e

• Até 10% do saldo resultante para gratificação aos administradores.

As normas estabelecidas pela companhia para o valor da participação nos lucros para distribuiçãoaos empregados, está estabelecido no Acordo Coletivo de Participação dos Lucros/Resultados,sendo que para o exercício de 2003 o resumo das condições negociadas são:

• A participação nos lucros corresponderá ao número de meses trabalhados no exercício de2003.

• Farão jus à participação nos lucros todos os funcionários que contarem com 1 a 3 anos nofinal do exercício, no atual contrato, e que estiverem na empresa na data do efetivopagamento da distribuição.

• A empresa destinará 5% do lucro líquido ao pagamento da participação nos lucroscorrespondentes ao exercício de 2003, ficando estipulado o pagamento máximo em 3,5salários base percebidos em 31 de dezembro do exercício, de acordo com o tempo deserviço, conforme discriminado abaixo:

- Os funcionários com três anos de serviço completados até de 31 de dezembro de2003, ou com tempo superior, receberão o máximo de 3,5 salários.

- Os funcionários com 2 anos de serviço completados até 31 de dezembro de 2003,receberão o máximo de 1 salário.

- Os funcionários com 1 ano completado até 31 de dezembro de 2003, receberão omáximo de ½ salário.



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13 Instrumentos financeiros

Os valores contábeis dos saldos referentes aos instrumentos financeiros constantes no balançopatrimonial, se aproximam dos valores que poderiam ser obtidos na sua negociação em um mercadoativo ou, na ausência destes, com o valor presente líquido, ajustado, com base na taxa vigente dejuros no mercado.

Os instrumentos financeiros registrados contabilmente possuem valores de mercado que não diferemde forma significativa dos valores contabilizados, considerando-se taxa de juros corrente paraoperações similares e de vencimentos comparáveis.

Não tem sido prática da companhia realizar outras modalidades de operações de derivativos.

14 Seguros

Face à natureza de sua atividade, à distribuição das florestas em diversas áreas distintas e às medidaspreventivas adotadas contra incêndio e outros riscos, é política da companhia e de suas controladasde contratar cobertura de seguros apenas para os bens do ativo imobilizado sujeito a riscos parafazer face a eventuais perdas. Não é prática da companhia e de suas controladas contratar segurospara a totalidade dos investimentos florestais.

Em 31 de dezembro de 2003, a companhia e suas controladas possuíam cobertura de seguro contraincêndio do imobilizado no valor de R$ 34.758.

* * *

25

* Não destaque * Não destaque * Não destaque * Não destaque *

Folha de Controle

Arquivo em MS-Word 97

DADOS DO TRABALHO

Cliente - FERBASADepartamento - ABASTipo de trabalho - DFIdioma - Port.Nome do arquivo - FERBASA DF 2003 Vrs NVBPedido por: Sócio - MAC/FEAGerente - GMRSócio substituto -Encaminhar para -

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Márcia – 18.02.04 às 16:00hsGraciela – 18.02.04Recebido via notes (Teixeira) em 19.02.04Márcia – 19.02.04 às 18:25hsTeixeira (notes – 25.02.04)Márcia – 25.02.04 às 9:00hsEmissão final em

cia. de ferro ligas da bahia – ferbasa relatório da...

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