Cenários para período 2003 -2008

Guidance

para o mercado

R$4,26R$4,10

R$3,85R$3,70R$3,49

R$3,30

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2003 2004 2005 2006 2007 20080,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

PIB INPC Dólar - fim de ano

Cenário MacroeconômicoR$/US$

•Estabilidade monetária

•Crescimento do PIB.

Condicionantes

Cenários para o mercado CEMIG

TWh

40,5

42,1

36,3

35,2 36,9

33,8

30

35

40

45

2003 2004 2005 2006 2007 2008

Mercado Alto Mercado Médio

Mercado Baixo

As curvas de mercado simuladas consideram diferentes comportamentos da economia e do hábito de consumo dos clientes, como também reflexos do mercado internacional.

Comentário

0

5

10

15

20

25

2003 2004 2005 2006 2007 2008

Industrial ResidencialOutros Comercial

TWh

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

2003 2004 2005 2006 2007

A melhor estimativa indica um mercado crescendo 2,5% ao ano, em média, até 2008, considerando a participação crescente da autoprodução no mercado industrial CEMIG.

Cenário Médio Participação da autoprodução no mercado industrial CEMIG

Mercado e evolução da autoprodução

31,5%

2,5%

13,5%18,0%

8,0%

11,0%

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

2003 2004 2005 2006 2007 20080,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

35,0%

EBITDA Otimista EBITDA Médio

EBITDA Pessimista Reajuste

A simulação do crescimento de mercado, entre 1% e 3% ao ano, em média, causa reflexos expressivos no resultado da Companhia.

Cenários para o EBITDA da CEMIG de 2003 a 2008

Preços constantes de jun/03

Recuperação tarifária adicional de 10%CVA diferido e Revisão em 2008.

ComentárioEBTDA

R$ milhões IRT %

5,5

6,4

5,3

6,8

4,7

5,7

6,7

2003 2004 2005 2006 2007

R$ bi

Revisão de 41,53%

"Diferimento" sem perda

Área de perda Inicial

Área de Compensação

Projeção da receita líquida com compensação do diferimento

•A receita não auferida (diferida) no ano deve ser entendida como uma parcela similar à CVA, que deve ser reposta integralmente para que a remuneração legal seja alcançada.

•O reajuste necessário para compensar o diferimento dos 10% seria de 5% ao ano, até 2007.

•O não reconhecimento dessa visão por parte da ANEEL implicaria em quebra de contrato e perda de valor para a empresa.

Análise

Preços constantes de jun/03