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Departamento de Estudos Económicos

Banco Nacional de AngolaAv. 4 de Fevereiro, nº 151Luanda, Angola

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Tiragem: Versão Digital

Boletim Económico Mensal Setembro 2018

Publicação mensal do Banco Nacional de Angola (BNA)

É permitida a reprodução das matérias, desde que mencionada a fonte.

Boletim Económico Mensal • Setembro 2018

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De acordo com os dados divulgados pelo Bureau of Economic Analysis, a economia dos Estados Unidos cresceu a um

ritmo anual de 3,5% no terceiro trimestre de 2018, após um crescimento de 4,2% no segundo trimestre. O aumento do

PIB real no terceiro trimestre reflectiu as contribuições positivas das despesas de consumo privado, despesas públicas

e investimento em capital fixo (habitação e infra-estruturas) por não residentes, parcialmente contrapostas por uma

redução das exportações e investimento de capital fixo por residentes. A desaceleração do ritmo de crescimento do PIB

real no terceiro trimestre reflectiu uma quebra nas exportações e uma desaceleração do investimento em capital fixo

não residencial. As importações aumentaram no terceiro trimestre depois de terem diminuído no segundo.

Economia Internacional

“O FMI prevê um crescimento mundial de 3,7% em 2018 e 2019, uma redução de 0,20 p.p. face ao projectado em Julho de 2018.”

Conjuntura Económica Mundial

Figura 1: Taxa anual de crescimento do PIB dos EUA (%)

A economia da União Europeia (incluindo o Reino Unido), segundo estimativas do Eurostat, cresceu 1,9% no terceiro

trimestre de 2018, após uma expansão de 2,1% no período anterior. Entre os Estados-Membros da UE, as maiores

economias são a Alemanha (21% do PIB total), o Reino Unido (15%), a França (15%), a Itália (11%) e a Espanha (8%).

Do lado da despesa, o consumo das famílias é o principal componente do PIB e representa 56% da sua utilização total,

seguida pela formação bruta de capital fixo (20%) e pela despesa pública (20%).

Por seu turno, o crescimento económico da China caiu no terceiro trimestre de 2018 para 6,5%, ligeiramente abaixo do

registado no segundo trimestre de 2018 (6,7%). A desaceleração da economia chinesa reflecte o impacto da campanha

de desalavancagem financeira, nomeadamente, a diminuição da concessão de crédito pelo sistema bancário e a

redução de investimentos em infra-estruturas.

Por outro lado, o aumento das tensões comerciais com os Estados Unidos de América começa a reflectir-se na economia

chinesa, afectando o sentimento empresarial no mercado de capitais, não obstante o aumento das exportações

observado. Assim, de forma a mitigar as consequências da guerra comercial, o governo chinês tomou algumas medidas

1,52,3

1,9 1,81,8

3 2,82,3

2,2

4,2

3,5

1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T2016 2017 2018

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Mundo

India

China

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OCDE Ásia Pacifico

EUA

T4 2018

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3,47

8,54

4,95

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0,94

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2011 2012 2013 2014 2015 2016 (e) 2017(prov.)

1,13

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1,521,24

1,59 1,57

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1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T2016 2017 2018 (E)

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Venda directa Leilões

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Diversos Sectores Bens Alimentares

Viagens, Ajuda Fam., Saúde… Companhias Aéreas

Salários Expatriados Ministérios e Organismos do Estado

Sector da Indústria Sector Petrolífero (incl. Sonangol)

Outros

150,62%

115,04%

88,88% 90,70%81,45%

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Banco Angolano- Depósito em $ no Bcr1

Banco Europeu (Bcr1)- Depósito em $ no B. Angolano

+Depósito em $ no B. Exportador

Exportador Estrangeiro+ Depósito $ (BE)

Banco Estrangeiro+ Depósito em $ no Bcr2

Importador Angolano- Depósito $ (BA)

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Inflação Mensal Inflação Homóloga (eix.dir.)

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IPG Variação Homóloga

Fonte: Bureau of Economic Analysis


4 5

fiscais e monetárias, nomeadamente, corte de impostos e redução do coeficiente de reservas obrigatórias dos bancos

por parte do banco central da China, de forma a libertar liquidez ao mercado e a dinamizar a economia.

Em Outubro de 2018, o Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou as novas projecções sobre o crescimento mundial,

no seu relatório World Economic Outlook, no qual reviu em baixa o crescimento económico tanto para 2018 como para

2019. Assim, o FMI prevê uma taxa de crescimento mundial de 3,7% em 2018 e 2019, face à perspectiva de 3,9%

projectada em Julho de 2018. A revisão em baixa do crescimento mundial foi fundamentada pelas tensões comerciais

entre os EUA e a China, aumentos das taxas de juros nos EUA e expectativa de saída do Reino Unido da União Europeia

(Brexit).

O FMI realça que a volatilidade gerada pela crescente tensão comercial, particularmente, entre os EUA e a China

e pela normalização da política monetária nos EUA que resultou em subida das taxas de juro e perspectivas de

redução de políticas expansionistas por parte da Zona Euro. Estes factores poderão impactar na redução da procura

por commodities e no encarecimento do endividamento das economias emergentes e em desenvolvimento, tendo em

consideração o incremento da rentabilidade dos activos menos arriscados das economias desenvolvidas, o que poderá

revelar-se num abrandamento do comércio global em 2018 e 2019.

Nesta perspectiva, projecta-se uma manutenção do crescimento nos Estados Unidos da América para 2018 em 2,9%,

impulsionado pelo aumento das despesas dos consumidores e pelos cortes nos impostos. Contudo para 2019, prevê-se

uma redução do crescimento económico para 2,1%, motivado pelo agravamento da guerra comercial e o abrandamento

dos estímulos fiscais. Na Zona Euro, a taxa de crescimento foi revista em baixa para 2% e 1,9% em 2018 e 2019,

respectivamente. Esta revisão deve-se às expectativas da saída do Reino Unido da União Europeia.

O crescimento da China e de algumas economias asiáticas também foram revistas em baixa. Para a China, o FMI

perspectiva manutenção da taxa de crescimento económico para 2018, fixando-se em 6,6% e para 2019 uma taxa de

crescimento de 6,2% abaixo da taxa apontada nas previsões de Julho de 2018 (6,4%), o nível mais baixo desde 1990,

o que representa uma desaceleração da economia induzida fundamentalmente pelas tensões comerciais.

As projecções continuam favoráveis para os países emergentes da Ásia e Europa, excluindo a Turquia, mas são tépidas

para a América Latina, Médio Oriente e África Subsaariana, onde, apesar da recuperação em curso, as perspectivas

de médio prazo para exportadores de commodities permanecem em geral moderadas, com a necessidade de maior

diversificação económica e um ajuste fiscal. A reintegração das sanções dos EUA ao Irão afectaram acentuadamente

as suas perspectivas de crescimento em 2018 e 2019. No caso da Turquia, a acentuada depreciação da moeda e a

elevada incerteza acerca da performance do investimento e consumo privado, justificam uma forte revisão negativa

nas perspectivas de crescimento.

Relativamente à África Subsaariana, a instituição projectou um crescimento de 3,1% e 3,8% para 2018 e 2019. Note-

se que a taxa de crescimento de 2018 foi revista em baixa essencialmente devido ao menor crescimento previsto

para a África do Sul. No mesmo sentido, o Banco Mundial, no seu relatório Africa’s Pulse, regista uma recuperação

económica da região porém, a um ritmo mais lento do que o esperado (0,4 p.p. a menos do que a previsão de Abril),

devido a revisões no crescimento das três maiores economias da região. A instituição estima assim que o crescimento

médio da região atinja 2,7% em 2018. A recuperação da Nigéria vacilou no primeiro semestre do ano, com uma queda

da produção de petróleo em parte devido ao encerramento de oleodutos. Por outro lado, um declínio na produção de

petróleo, devido ao reduzido investimento e aos principais campos a atingir a maturidade, pesou sobre o crescimento

da economia angolana.

A economia sul-africana registou uma contracção da actividade económica durante dois trimestres consecutivos, com

a agricultura, a mineração e a construção actuando como grandes obstáculos ao crescimento económico.

O preço médio do Brent em Setembro de 2018 fixou-se em 79,11 USD/barril, tendo registado um aumento de 7,13%

face ao mês de Agosto (73,84 USD/barril) e um aumento de 42,51% face ao período homólogo. Esta variação mensal

positiva está associada a expectativas sobre a aplicação das sanções económicas ao Irão por parte dos EUA, a passagem

do furacão “Florence” na costa leste dos EUA, assim como a redução dos stocks de petróleo bruto nos EUA. No mesmo

sentido, o preço médio das Ramas Angolanas situou-se em 78,89 USD/barril, um aumento mensal de 8,94%.

No dia 28 de Setembro, o preço do Brent fixou-se em 82,72 USD/barril. Note-se que ao longo do mês em análise, o

preço do petróleo apresentou uma volatilidade superior, sendo esta justificada pelo contínuo declínio da produção da

Venezuela, pela aproximação do período de implementação das sanções dos EUA contra as exportações de petróleo do

Irão e pela variação das reservas de petróleo norte-americano.

No que toca à procura global por petróleo, a OPEP prevê um aumento de 1,67% para 2018, alcançando 98,82 milhões

de barris diários e em 2019 cerca de 100,15 milhões de barris diários, representando um aumento de 1,38%.

“Segundo a OPEP, a procura por petróleo a nível mundial poderá aumentar em 1,58% em 2018 e em 1,38% em 2019.”

Commodities

Figura 2: Evolução mensal do preço do petróleo (USD/barril)

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Outros

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Fonte: Bloomberg


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Figura 3: Procura média global por petróleo bruto (milhões de barris/dia)

Fonte: OPEP

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Mundo

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2011 2012 2013 2014 2015 2016 (e) 2017(prov.)

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Outros

150,62%

115,04%

88,88% 90,70%81,45%

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EconomiaNacional


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Sector Externo

“Em Setembro registou-se uma melhoria da conta de bens, impulsionada pelo aumento do preço do petróleo ”

O saldo da conta de bens apresentou uma melhoria em torno de 5%, alcançando USD 2.504,21 milhões, devido,

fundamentalmente à redução do valor das importações em 5,09%, na sequência da queda das importações de todas

as categorias: Combustíveis (2,30%), Alimentos (7,46%) e outras (4,75%).

Em termos de exportações, realça-se a performance do preço das ramas angolanas que observou um aumento de

8,94%, o que induziu o aumento do valor das exportações petrolíferas em 2,27%.

O BNA através do Instrutivo 13/2018 de 19 de Setembro estabeleceu procedimentos para análise do perfil de risco

dos exportadores e importadores a serem implementados pelas instituições financeiras bancárias. O instrutivo define

restrições a serem aplicadas às operações dos clientes destas instituições em função da sua classificação de risco.

A atribuição do nível de risco deverá ser conforme:

- O modelo de negócio;

- As principais contrapartes e os países onde estas estão sedeadas;

- A mercadoria e serviços que são transaccionados; e,

- O historial e as perspectivas de volume e valor anual de operações.

Desta forma, os critérios de risco que os bancos comerciais deverão ter em conta refere-se a:

- Empresas com sede em países que não aplicam as regras internacionais de prevenção do branqueamento

de capitais ou em países na lista negra ou cinzenta do FATF/GAFI.

- Empresas sedeadas em países que facilitam a criação de sociedades veículo sem necessidade de ter

escritório no país da sede.

- Empresas estabelecidas em países pouco transparentes e que não aplicam regras de governação

corporativa equivalentes às aplicadas no nosso país.

- Empresas de Tradings, que trabalham apenas como intermediário de uma ou duas empresas ou que não

possuem sede no país de origem da maior parte dos produtos que comercializam.

Caixa 1 – Análise do Perfil dos Exportadores e Importadores

- Sociedades por quotas ou sociedades unipessoais, de pequena dimensão sem uma estrutura de governação

corporativa robusta e sem reputação e exposição internacional como intermediário.

As empresas com as características descritas acima são consideradas de elevado risco, pelo que os bancos deverão:

- Impedir que utilizem pagamentos antecipados para a liquidação das suas importações; e,

- Aplicar procedimentos de diligência reforçada conforme o instrutivo e a lei n.º 34/11, de 12 de Dezembro.

Com este instrutivo, o BNA adiciona no Sistema financeiro mais um instrumento de maneira a garantir a prevenção

do branqueamento de capitais e do financiamento do terrorismo nos termos do disposto na Lei referenciada no

parágrafo anterior.

Sector Real

Segundo os dados divulgados em Outubro pelo Instituto Nacional de Estatística (INE) sobre as Contas Nacionais (CN)

definitivas de 2009-2016 e as provisórias de 2017, a taxa de crescimento real do PIB para 2017 foi revista em alta,

passando de -2,58% para -0,15%, ou seja, uma contracção menos acentuada em relação a 2016.

Numa nota similar, o INE informa que, em termos trimestrais, foi realizada uma revisão em baixa dos dados trimestrais

referentes a 2018. Para o segundo trimestre, as estimativas apontam para uma variação do PIB de -7,40%, uma

contracção superior face ao do trimestre anterior de 4,70%.

“O Produto Interno Bruto referente ao segundo trimestre de 2018 contraiu 7,40%, uma taxa inferior em 8,99 p.p. comparativamente à observada no período homólogo.”

Figura 4: Evolução do PIB anual (%)

Fonte: INE

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Outros

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10 11

Figura 5: Evolução do PIB trimestral (%)

Figura 6: Evolução das transacções na BODIVA

Figura 7: Evolução das taxas de juro dos Eurobonds com maturidade em 2025 (%)

Fonte: INE

Fonte: BODIVA

Fonte: Bloomberg

A contribuir para esta performance negativa estiveram as actividades de Pesca (-10,00%), Indústria transformadora

(-8,80%), Extracção e refinados de petróleo (-8,40%) e Outros (-6,20%). Em sentido oposto, a Electricidade e Água

(37,00%), Serviço de imobiliária e Aluguer (3,00%) e Intermediação Financeira e de Seguros (2,30%) foram as únicas

actividades que cresceram positivamente.

1,52,3

1,9 1,81,8

3 2,82,3

2,2

4,2

3,5

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China

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1,521,24

1,59 1,57

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-4,70-7,40

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Outros

150,62%

115,04%

88,88% 90,70%81,45%

66,73%

44,76% 45,93%33,92%

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Outros

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88,88% 90,70%81,45%

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Mundo

India

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BM em MN M2 em MN

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Outros

150,62%

115,04%

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Sector Fiscal

“As taxas de juros dos Eurobonds reduziram em todas as maturidades.”

O montante de títulos da dívida pública transaccionados no mercado secundário (BODIVA) registou a segunda maior

queda do ano, reduzindo 15,56% em relação ao mês de Agosto, porém aumentou cerca de 63,18% face ao período

homólogo. Em termos acumulados, o montante transaccionado situa-se em Kz 598,59 mil milhões.

A taxa de juro dos Eurobonds com maturidade em 2025 apresentou uma tendência decrescente ao longo do mês, tendo

as cotações de Setembro fechado num valor 0,50 p.p. inferior ao verificado no final de Agosto. Este movimento, que

normalmente representa um aumento da confiança dos investidores internacionais na economia angolana, foi também

sentido nas restantes maturidades, tendo as taxas de juro diminuído cerca de 0,61 p.p. e 0,46 p.p. para as maturidades

de 2028 e 2048, respectivamente. Tal comportamento pode ser explicado, principalmente, pelo aumento do preço do

petróleo que ultrapassou a barreira dos 80 USD/barril e pelas notícias acerca da tomada de posse do Presidente João

Lourenço da presidência do partido MPLA que foram positivamente recebidas pelos mercados internacionais.

Sector Monetário

“A Luibor overnight volta a fixar-se abaixo da taxa FCO.”

No mês de Setembro de 2018, a base monetária em moeda nacional, variável operacional da política monetária,

registou uma contracção de 4,61% face ao mês anterior. As operações cambiais e monetárias contribuíram para este

comportamento da base, uma vez que tiveram um impacto contraccionista em 7,18% e 4,57%, respectivamente, tendo

sido balanceada pelo efeito expansionista de 7,09% das operações fiscais. A contracção causada pelas operações

monetárias é fruto do efeito líquido das operações de mercado aberto (OMA). As operações fiscais afiguraram-se

expansionistas, devido ao levantamento de recursos da CUT MN para pagamento de resgates de títulos do Tesouro e

outras finalidades.

Quanto às contrapartes da base monetária no balanço do BNA, as reservas internacionais líquidas apresentaram uma

contracção de 4,91% (sem efeito cambial), reflectindo o efeito contraccionista das operações cambiais. As operações

fiscais expansionistas foram financiadas em grande parte pela monetização de recursos em moeda externa, ocorrida no

período, sendo este um dos factores que levou à redução de 9,52% (retirando o efeito cambial) das responsabilidades

face à Administração Central em moeda estrangeira. No entanto, a totalidade dos recursos não foram gastos no

período em análise, observando-se uma expansão de 34,95% das responsabilidades face à Administração Central

em moeda nacional. O efeito contraccionista das operações de mercado aberto reflectiu-se na expansão das outras

responsabilidades face às outras instituições financeiras monetárias em 5.971,72%. Esta variação elevada registada

no período deveu-se à inversão da tendência registada desde Maio, sendo que no mês de Setembro foram registadas

mais operações de absorção de liquidez. Em sentido oposto, registaram-se operações estruturais de cedência de


12 13

As taxas de juro activas em moeda nacional apresentaram no geral, uma tendência crescente, podendo ser reflexo do

comportamento das taxas LUIBOR nas maturidades a partir de 30 dias, que registaram aumentos, bem como da taxa

de inflação no período. No entanto, a taxa de juro do crédito ao sector empresarial na maturidade de 181 dias a 1 ano

e mais de 1 ano apresentaram descidas.

O stock de crédito total expandiu 5,03%1 em termos mensais, sendo que o crédito em moeda nacional apresentou uma

variação mensal de 4,95%.

As taxas de juro passivas em MN, de modo geral continuam a reduzir, tal como no mês passado, exceptuando na

maturidade de 91 a 180 dias. Apesar da tendência decrescente das taxas de juro passivas, a preferência por liquidez

diminuiu 0,16 p.p., atingindo 10,48% em Setembro de 2018.

O stock de depósitos totais em moeda nacional expandiu 0,20% em termos mensais, sendo que os depósitos a prazo

em moeda nacional expandiram em 0,46% e os depósitos à ordem em moeda nacional contraíram 0,05%.

liquidez e ocorreu uma expansão do crédito às outras instituições financeiras monetárias em moeda nacional em

2,73%, resultado das facilidades de cedência de liquidez.

A contracção da base monetária em moeda nacional reflectiu-se na diminuição da circulação monetária em 3,04%,

apesar das reservas obrigatórias em moeda nacional terem expandido em 0,65%. Tais variações resultaram na

contracção das reservas livres em moeda nacional em 20,69%.

Desde o início do ano, regista-se uma contracção de 19,74% da base monetária em moeda nacional, que se reflecte

na contracção das reservas obrigatórias em 26,03%. A redução das reservas obrigatórias é justificada pela diminuição

do seu coeficiente para 17%; pela contracção dos depósitos em moeda nacional em 0,21% e pela redução das notas

e moedas em circulação em 21,02%.

O montante transaccionado no mercado monetário interbancário (MMI) situou-se em Kz 794,55 mil milhões,

apresentando uma diminuição de 23,84% face a Agosto de 2018. A redução do montante transaccionado no MMI

levou a LUIBOR a situar-se novamente dentro do corredor, estando fixada em 16,44%.

Figura 8: Luibor VS FCO

Figura 9: Taxas de variação acumulada da base monetária e M2 (%)

Fonte: BNA

Fonte: BNA

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1,9 1,81,8

3 2,82,3

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Outros

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1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T2016 2017 2018 (E)

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Mil

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15%

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-25,00

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BM em MN M2 em MN

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833,27 906,81

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1 804,12 1 618,67

1 157,28

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Outros

150,62%

115,04%

88,88% 90,70%81,45%

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44,76% 45,93%33,92%

23,24%

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Varia

ção

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16,50

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Analisando a totalidade dos depósitos e dos empréstimos bancários em moeda nacional no período, observou-se um

rácio de transformação de 66,18%, um aumento de 3,00 p.p. face ao mês anterior. Tal deveu-se ao aumento do crédito

superior ao aumento dos depósitos em moeda nacional.

Verificou-se um ligeiro aumento do multiplicador monetário, situando-se em 3,67 em Agosto (+0,10 p.p. em termos

mensais), devido à queda acentuada das reservas livres em moeda nacional.

O M2 em moeda nacional apresentou uma contracção de 1,90%, reflectindo-se na queda do M1 em moeda nacional em

2,14% e dos depósitos a prazo em 1,54%. A variação do M1 em moeda nacional espelha-se na contracção dos depósitos

à ordem em moeda nacional (1,55%) assim como das notas em poder do público (6,22%). Em termos acumulados, o M2

em moeda nacional contraiu 5,20%, reflectida na contracção do M1 em 9,20%.

1Quando retirado o efeito cambial, registou uma expansão de 2,47%.

Mercado Cambial

“O diferencial entre as taxas de câmbio médias de referência do EUR/Kz e do USD/Kz do mercado cambial primário e mercado informal mantêm a trajectória decrescente.”

Em Setembro de 2018, o BNA vendeu USD 703,19 mil milhões aos bancos comerciais, contra USD 1.424,33 mil milhões

vendidos no mês de Agosto. Note-se que este decréscimo mensal deve-se à regularização dos pendentes cambiais

durante o mês de Agosto.


14 15

Em termos acumulados, em 2018, o BNA vendeu USD 10.179,70 mil milhões, representando uma média mensal de USD

1.131,07 mil milhões, ao passo que no mesmo período do ano passado vendeu USD 10.136,51 mil milhões. No que toca

à alocação das vendas por sectores da economia, cerca de 54,11% foram alocadas a diversos sectores, 10,24% ao

sector de bens alimentares e 7,24% a viagens, ajudas familiares e saúde.

O Kwanza mantém a trajectória de depreciação face à moeda europeia e norte-americana. Note-se que, em termos

acumulados, o Kwanza depreciou-se cerca de 46,04% face ao Euro e 43,65% face ao Dólar norte-americano. As taxas

de câmbio médias de referência no mercado cambial primário, apuradas no último dia do mês de Setembro de 2018

foram EUR/Kz 343,57 e USD/Kz 294,47.

No que toca ao mercado informal, registou-se uma apreciação da moeda nacional de 1,95% face ao Dólar norte-

americano e de 2,30% face ao Euro, o que resultou num diferencial de 16,88% em relação ao Euro e de 23,24% em

relação ao Dólar norte-americano. Esta apreciação deve-se à maior disponibilidade de moeda externa pelo BNA e

bancos comerciais assim como a redução da quantidade procurada por moeda estrangeira resultado do novo regime

cambial.

Em termos mensais, as reservas internacionais brutas reduziram 4,14% derivado de vendas (USD 703,19 milhões)

superiores às compras (USD 330,04 milhões) de moeda externa por parte do BNA. Em linha, em termos acumulados, em

2018, as RIB reduziram cerca de 8,81%. As RIB situaram-se em USD 16.468,21 milhões em Setembro, correspondendo

a 6,86 meses de importações de bens e serviços.

Figura 10: Evolução das vendas de divisas (USD milhões)

Figura 11: Evolução do diferencial cambial (USD/Kz)

Figura 12: Transacção realizada em ME por um agente angolano

Fonte: BNA

Fonte: BNANota: O spread corresponde ao rácio entre o mercado primário e o mercado informal.

Fonte: BNA

1,52,3

1,9 1,81,8

3 2,82,3

2,2

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Mundo

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T4 2018

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2011 2012 2013 2014 2015 2016 (e) 2017(prov.)

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1,521,24

1,59 1,57

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1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T2016 2017 2018 (E)

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BM em MN M2 em MN

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833,27 906,81

733,75

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1 157,28

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Outros

150,62%

115,04%

88,88% 90,70%81,45%

66,73%

44,76% 45,93%33,92%

23,24%

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Varia

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1,9 1,81,8

3 2,82,3

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1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T2016 2017 2018

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Mundo

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2011 2012 2013 2014 2015 2016 (e) 2017(prov.)

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BM em MN M2 em MN

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Outros

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115,04%

88,88% 90,70%81,45%

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BM em MN M2 em MN

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Outros

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Varia

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A actividade financeira preconizada pelo sistema bancário está no centro da evolução económica de um país,

ao garantir não só a intermediação entre credores e devedores, mas também o funcionamento do sistema de

pagamentos inerente.

Com a globalização financeira, o sistema de pagamentos necessita de acompanhar a interconectividade das relações

económicas. Para tal, a figura do banco correspondente aparece como instituição que disponibiliza depósitos a

um banco de outro país – banco correspondente - para que este (ou os seus clientes) possa fazer pagamentos em

moeda estrangeira, aumentando a inclusão financeira a nível global. Existe, portanto, uma rede de correspondências

bancárias, internacionalmente, que interligam todas as transacções realizadas numa moeda com o banco central

emissor dessa mesma moeda.

Na figura 12 apresentamos um esquema simplificado de uma transacção realizada em Dólares norte-americanos por

um agente angolano, através de um banco europeu. Num processo de importação, a conta do importador, num banco

do sistema angolano, é debitada em Dólares norte-americanos, sendo o pagamento a nível internacional realizado no

balanço do banco correspondente, que disponibiliza uma conta de depósito tanto para o banco do sistema angolano

como para o do sistema estrangeiro, sendo creditada respectivamente a conta do exportador no banco estrangeiro.

O exemplo acima poderia ser complexificado se os correspondentes bancários de cada banco fossem diferentes. O

facto de a transacção ser efectivada em Dólares americanos necessitaria de uma correspondência de segunda linha,

ou seja, de bancos correspondentes (americanos) dos bancos europeus, o que envolveria mais custos. Entende-se

Caixa 2 – O Papel dos Bancos Correspondentes


16 17

Conforme a informação divulgada pelo INE, a inflação homóloga de Luanda apresentou uma inversão na sua trajectória

decrescente, tendo-se situado em 19,22%, justificada pelo impacto do ajustamento das tarifas de água. A taxa de

variação mensal de Setembro atingiu 2,75%, resultando numa inflação acumulada de 13,31%.

No que concerne às classes do IPC Luanda, constatou-se que a maior variação mensal ocorreu na classe 04 “Habitação,

Água, Electricidade e Combustíveis” com uma variação em torno de 18,81%, sendo que a contribuir para esta variação

acentuada esteve o produto “tarifa da água em metros cúbicos” que registou uma variação de 177,97%.

A errata refere-se ao Boletim Económico Mensal de Agosto de 2018 publicado no site institucional do BNA.

Página Parágrafo/ilustração Linha/número Onde se lê Leia-se

13 Figura 8 Título Evolução das taxas de juro dos Eurobonds com maturidade em 2025 (%)

Evolução do crédito e responsabilidades das OIFM

A inflação nacional registou um aumento na ordem de 2,69%, levando a inflação homóloga para 19,21%. Apesar de

a classe 04 também ter registado a maior variação mensal a nível nacional (17,89%), realça-se o aumento dos preços

verificados na classe “Transporte” com 2,11%, devido ao aumento dos preços do produto “Bilhete de passagem de

transporte aéreo”.

Quanto ao IPG, no mês em análise, em termos homólogos, situou-se em 16,43% sendo que a variação mensal foi de

1,30%. Assim, regista-se uma variação acumulada de 12,45%, superior à observada no período homólogo (11,52%).

No que diz respeito aos agregados do IPG relacionados com a origem dos produtos, no período em análise, a inflação

mensal dos produtos nacionais (1,41%) foi superior à inflação dos produtos importados (1,27%).

“A inflação homóloga da província de Luanda verificou uma inversão na sua trajectória decrescente.”

Preços

Errata

dessa forma não só a importância da relação de correspondência bancária, como da utilização de moedas comuns

(Dólar e Euro principalmente) nas transacções internacionais.

O aumento da supervisão em termos internacionais no âmbito do branqueamento de capitais (AML2), financiamento

ao terrorismo (CFT3) e necessidade de conhecer o cliente bancário (KYC4) assim como o cliente do cliente (KYCC5)

levaram à retirada de certos bancos internacionais de mercados classificados como mais arriscados, levando a um

processo de de-risking, que afectou particularmente Angola desde finais de 2015. Esta retirada tem levado a graves

consequências para a banca nacional, ao dificultar a actuação dos importadores/exportadores nacionais assim como

de remessas e possíveis investimentos estrangeiros.

Como medidas, para se evitar que os impactos no sistema financeiro angolano tenham repasses mais elevados para

a esfera real da economia, os bancos angolanos têm aumentado a sua aposta na relação com os bancos europeus

e sul-africanos, o que leva a um aumento dos custos de transacção da moeda norte-americana. Dessa forma, com

a alteração do regime cambial em Janeiro de 2018, o BNA decidiu não só ancorar a moeda nacional ao Euro como

também realizar em grande maioria os seus leilões na moeda europeia.

Esta acção do sistema bancário em conjunto com a autoridade monetária é realizada para atenuar os efeitos no

curto prazo de uma disrupção internacional, sendo no entanto acompanhadas por reformas profundas do sistema

financeiro. Estas garantem a adopção das melhores práticas internacionais ao nível da supervisão bancária e

regulação prudencial no âmbito AML/CFT acompanhadas pela diplomacia económica para retoma das relações de

correspondência bancária.

2 Anti Money Laundering3 Counter Terrorist Financing4 Know Your Customer5 Know Your Customer´s Customer

Figura 13: Evolução da inflação de Luanda (%)

Figura 14: Evolução do IPG (%)

Fonte: INE

Fonte: INE

1,52,3

1,9 1,81,8

3 2,82,3

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Outros

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Mundo

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2011 2012 2013 2014 2015 2016 (e) 2017(prov.)

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1T 2T 3T 4T 1T 2T 3T 4T 1T 2T2016 2017 2018 (E)

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Outros

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88,88% 90,70%81,45%

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15,00

15,50

16,00

16,50

17,00

17,50


Varia

ção

hom

ólog

a




18 19

Activo: Recursos disponíveis.

Agregados monetários: são medidas quantitativas para a oferta de moeda classificadas de acordo com o seu grau

de liquidez. O agregado M1 inclui as notas e moedas em circulação e os depósitos transferíveis. O agregado M2 inclui

o M1 e outros depósitos. O agregado M3 inclui o M2 mais outros instrumentos financeiros.

Base Monetária: passivo do Banco Central, e é constituída pelas Reservas Bancárias (Livres e Obrigatórias) e pela

Circulação Monetária.

Bilhetes do Tesouro (BT): instrumentos de dívida de curto prazo em moeda nacional com prazos de 91, 182 e 364

dias.

Bolsa de Dívida e Valores de Angola (BODIVA): mercado secundário onde são transaccionados títulos da dívida

públicos entre intermediários financeiros (IF’s). Classificam-se como IF´s as instituições bancárias, as sociedades

correctoras e as sociedades distribuidoras, devidamente licenciados pela Comissão do Mercado de Capitais.

Conta Única do Tesouro (CUT): depósito do Tesouro no Banco Central, a partir da qual são registados os movimentos

de receitas e despesas governamentais. A CUT está dividida em CUT ME, onde são registados os movimentos em

moeda estrangeira, e CUT MN, onde são registados os movimentos em moeda nacional.

Coeficiente de Reservas Obrigatórias: percentagem dos depósitos que os bancos comerciais são obrigados a

depositar no Banco Central sob pena de serem penalizados. O coeficiente de reservas obrigatórias é um instrumento de

gestão da liquidez bancária utilizada pelos Bancos Centrais, tanto em moeda nacional como em moeda estrangeira. No

caso de uma redução do coeficiente, os bancos comerciais têm maior capacidade de utilizar a sua liquidez.

Depreciação (apreciação): variação cambial negativa (positiva) que surge da interacção entre os mercados,

ocorrendo assim em economias com câmbios flexíveis.

Desvalorização (valorização): variação cambial negativa (positiva) que surge da decisão da autoridade monetária,

podendo ser o Governo e/ou o Banco Central.

Eurobonds: títulos de dívida denominados numa moeda diferente da moeda nacional do país. Estes títulos geralmente

possuem um pagamento de cupão fixo, sendo totalmente reembolsadas no vencimento.

Facilidade permanente de cedência de liquidez (overnight): é estabelecida com um spread sobre a taxa básica

e serve para fornecer liquidez diária aos bancos que prefiram recorrer ao BNA em vez do Mercado Interbancário. Estas

são operações reversíveis suportadas por Títulos Públicos em moeda nacional (BT, OT) de qualquer maturidade.

Facilidade permanente de absorção de liquidez (overnight): é estabelecida retirando um spread à taxa básica,

sendo que esta funciona como uma opção que os bancos com liquidez excedentária poderão usar no caso de não

quererem emprestar no Mercado Interbancário. Não existe limites para os montantes depositados.

Indicador mensal da actividade económica (IMAE): ferramenta destinada a medir a evolução da actividade

Glossário


20 21

económica no curto prazo. Matematicamente é um índice de quantidade de Laspeyres que mede as mudanças na

actividade económica, descrevendo o comportamento dos diferentes ramos os sectores da economia. Este indicador é

fabricado pelo BNA.

Indicador de clima económico (ICE): instrumento de avaliação das expectativas dos empresários sobre a evolução

da economia no curto prazo. Este indicador é resultado da média aritmética simples dos saldos das respostas extremas

(SER) das variáveis que compõem os diferentes indicadores de confiança (IC) sectoriais após a sua normalização e

aplicada uma média móvel.

LUIBOR (Luanda Interbank Offered Rate): os bancos que têm excesso de liquidez emprestam aos bancos que não

a têm no mercado interbancário. A taxa LUIBOR é calculada como a taxa média ponderada das operações de cedência

de liquidez, em moeda nacional, entre bancos, de fundos não garantidos no mercado interbancário, para maturidades

desde overnight e por consulta ao mercado para maturidades de 1,3,6,9 a12 meses, excluídas as ofertas “fora de

mercado” (outliers). Acrónimo inglês de taxa interbancária de oferta de fundos do mercado de Luanda.

Mercado Monetário Interbancário (MMI): sistema através do qual as instituições bancárias transaccionam

liquidez entre si, mediante operações sem exigência de garantia. Permite às instituições com excesso de liquidez

obter um retorno superior à taxa praticada pelo BNA (facilidade permanente de absorção de liquidez), e permite às

instituições com défice de liquidez obter financiamento a uma taxa inferior à praticada pelo BNA (facilidade permanente

de cedência de liquidez), ou de forma não colateralizada.

Obrigações do Tesouro (OT): instrumentos de dívida de médio e longo prazo em moeda nacional com prazos

superiores a 364 dias, cujo objectivo é a obtenção de recursos para satisfação das necessidades de financiamento e

investimento do Estado. Estas podem ser: OT não reajustáveis; OT indexadas à taxa de câmbio; OT em moeda externa.

Prazos entre 2 a 7 anos.

Operação de mercado aberto (OMA): operações tomadas por iniciativa do BNA, com o objectivo de gerir

a liquidez existente no sistema bancário envolvendo a compra/venda de títulos do tesouro para levar à cedência/

absorção de liquidez. Podem ser divididas em três categorias: Operações de refinanciamento; Operações Ocasionais

de regularização; Operações Estruturais.

Overnight: operação cujo prazo se estende de um dia útil ao seguinte.

Passivo: obrigações para com terceiros.

Price taker: um tomador de preço, em português, é um indivíduo ou empresa que aceita os preços vigentes no

mercado, sem a participação de mercado suficiente para influenciar o preço de mercado por conta própria.

Quantitative Easing: política monetária não convencional, preconizada por diversos Bancos Centrais na sequência

da Crise Financeira de 2008, com o objectivo de revitalizar as respectivas economias. Consiste na aquisição de activos

financeiros por parte dos Bancos Centrais, não só para aumentar os seus preços como para aumentar o montante de

liquidez (não esterilizada) no Sistema Financeiro.

Regime cambial: Posição tomada por parte do Banco Central quanto à fixação do valor da moeda nacional face a

moedas estrangeiras. O Banco Central como único criador de moeda nacional pode optar por ter um maior/menor grau

de liberdade na prossecução da sua política monetária através da adopção de diferentes regimes cambiais. Um regime

fixo retira discricionariedade ao decisor, mas garante estabilidade nominal da economia (se o câmbio não estiver

sobre/subvalorizado).

Reservas Brutas ou Activo de Reservas: são aqueles que estão prontamente disponíveis e controlados por

instituições monetárias para atender a balança de pagamentos, necessidades de financiamento, para intervenção nos

mercados de câmbio para afetar a taxa de câmbio e para outras finalidades relacionadas (MBP6).

Swap cambial: instrumento utilizado na realização de mercado aberto, onde a autoridade monetária compra ou vende

à vista um determinado montante de uma moeda contra uma outra estrangeira e, simultaneamente, vende ou compra

esses montantes na moeda local contra a mesma moeda estrangeira numa operação a prazo.

Taxa BNA (taxa de referência): taxa básica definida pelo Banco Nacional de Angola, no seu Comité de Política

que sinaliza a orientação da política monetária. Uma subida da taxa BNA indica um curso mais restritivo da política

monetária, em que, por exemplo, o BNA prevê um cenário de aumento geral dos preços, no curto prazo.

Taxas de juro activa: são as taxas de juro que os bancos cobram aos clientes pela cedência de um empréstimo.

Taxas de juro passiva: são as taxas de juro a que os bancos remuneram os clientes pelos seus depósitos.


22 23

Anexosset/17 dez/17 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18

Taxa de Câmbio USD/EUR 0,85 0,83 0,83 0,86 0,86 0,86 0,87 0,86

Preço do Petroleo (USD/barril)

Preço do Brent 55,51 64,08 71,76 77,01 75,98 74,95 73,84 79,11

Preço do WTI 49,87 57,94 66,33 69,98 67,38 70,58 67,85 70,02

Preço das Ramas Angolanas 56,38 65,11 72,22 76,10 73,76 73,24 72,41 78,89

Preço do Ouro (USD/onça) 1 314,07 1 309,30 1 334,76 1 303,45 1 281,57 1 237,71 1 201,71 1 197,59

Índice da FAO 178,60 169,10 174,10 176,23 173,70 168,80 167,60 -

(mb/d) 2017E jan/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 2018P

Produção de Petróleo dos países membros da OPEP 32,19 32,28 32,15 32,33 32,29 32,63 32,76 30,87

Argélia 1,03 1,03 1,04 1,04 1,06 1,05 1,049 1,03

Angola 1,61 1,60 1,52 1,43 1,46 1,45 1,519 1,51

Equador 0,52 0,52 0,13 0,13 0,53 0,53 0,531 0,52

Guiné Equatorial 0,13 0,14 0,52 0,52 0,12 0,13 0,124 0,13

Gabão 0,19 0,20 0,19 0,19 0,19 0,19 0,187 0,19

Irão 3,81 3,82 3,82 3,80 3,73 3,58 3,447 3,74

Iraque 4,43 4,45 4,46 4,53 4,56 4,65 4,65 4,51

Kuwait 2,70 2,71 2,70 2,73 2,79 2,80 2,812 2,74

Líbia 1,00 0,99 0,96 0,71 0,67 0,93 1,053 0,92

Nigéria 1,81 1,79 1,63 1,66 1,65 1,73 1,748 1,71

Qatar 0,60 0,61 0,60 0,60 0,62 0,62 0,616 0,60

Arábia Saudita 9,98 9,99 10,02 10,42 10,36 10,40 10,512 10,16

UAE 2,83 2,86 2,86 2,90 2,96 2,97 3,004 2,90

Venezuela 1,55 1,60 1,39 1,34 1,27 1,24 1,197 1,39

2017E T1 2018 2018P 2019P

Produção de petróleo dos países não membros da OPEP 55,33 56,82 57,31 59,43

Total OCDE 25,71 27,25 27,80 29,22

dos quais: América 21,49 22,93 23,54 24,94

dos quais: US 14,40 15,53 16,29 17,52

dos quais: Europa 3,83 3,92 3,85 3,86

dos quais: Ásia e Pacifico 0,39 0,40 0,41 0,45

Total Economias em Desenvolvimento 11,48 11,45 11,50 11,94

Restante Ásia 3,59 3,58 3,51 3,53

América Latina 5,15 5,15 5,22 5,55

Médio Oriente 1,24 1,21 1,23 1,24

África 1,50 1,52 1,54 1,62

Total "Outras regiões" 18,15 18,17 18,23 18,28

FSU 14,05 14,10 14,13 14,13

dos quais: Russia 11,17 11,14 11,19 11,17

China 3,97 3,94 3,98 4,02

Restante Europa (não OCDE) 0,13 0,12 0,12 0,12

Economia Internacional


24 25

2017E T1 2018 2018P 2019P

Procura de petróleo 94,07 94,05 98,82 100,15

Total OCDE 47,33 47,65 47,76 48,03

dos quais: América 24,97 25,20 25,37 25,57

dos quais: US 20,19 20,57 20,59 20,77

dos quais: Europa 14,30 13,95 14,35 14,42

dos quais: Ásia e Pacifico 8,06 8,54 8,06 8,05

Total Economias em Desenvolvimento 32,13 32,44 32,76 33,43

Restante Ásia 13,24 13,55 13,70 14,08

América Latina 6,51 6,35 6,55 6,66

Médio Oriente 8,17 8,19 8,18 8,25

África 4,20 4,35 4,33 4,44

Total "Outras regiões" 17,74 17,68 18,30 18,77

União Soviética 4,70 4,66 4,82 4,91

China 12,32 12,28 12,74 13,09

Restante Europa (não OCDE) 0,72 0,73 0,74 0,76

Economia Nacional

2014 2015 2016 2017E

Taxas de Crescimento do PIB real (%)

Agricultura 10,91 7,95 1,77 1,41

Pescas e derivados 30,66 14,2 7,45 -1,09

Diamantes e outros 0,67 6,55 0,03 -0,78

Petróleo -2,50 11,05 -2,74 -5,33

Indústria Transformadora -9,92 12,02 11,64 1,18

Construção 4,1 -2,18 2,55 2,51

Energia 3,6 10,59 8,75 -1,69

Serviços mercantis 24,91 -3,33 -5,27 1,53

Outros 5,35 -18,15 1,86 4,8

PIB a preços de mercado 4,82 0,94 -2,58 -0,15

PIB Não Petrolífero 9,13 -4,37 -2,48 -8,95

Fonte: Instituto Nacional de Estatística - INE (2011 - 2017)

dez/15 dez/16 set/17 dez/17 jul/18 ago/18 set/18

Sector Externo (USD milhões)

Conta de Bens 673,59 1 672,82 1 797,10 2 222,24 1 951,84 2 395,98 2 504,21

Exportações 1 914,33 2 853,56 2 930,38 3 453,25 3 285,34 3 717,76 3 758,66

Petróleo 1 831,97 2 641,39 2 656,20 3 009,72 3 078,85 3 306,97 3 381,98

Diamante 33,49 60,41 89,65 160,37 108,35 104,55 30,04

Gás Associado - - 134,06 216,74 13,50 112,41 283,13

Refinados - - 20,70 42,68 54,90 47,64 47,73

Café - - 0,02 0,02 0,06 - 0,09

Outras 48,87 151,75 29,75 23,71 29,68 146,19 15,69

Importações 1 240,74 1 180,74 1 133,28 1 231,02 1 333,50 1 321,77 1 254,45

Combustíveis 157,83 94,02 152,41 205,93 129,68 175,12 171,09

Alimentos 276,78 291,05 269,42 269,67 308,12 327,11 302,72

Outras 806,13 795,67 711,45 755,42 895,69 819,55 780,64

Mercado Cambial (USD milhões)

Taxa de câmbio oficial (USD/AOA) 135,32 165,90 165,92 165,92 256,97 276,29 294,47

Taxa de câmbio informal (USD/AOA) 264,58 474,17 373,33 415,83 375,00 370,00 362,92

Taxa de câmbio oficial (EUR/AOA) - 185,38 185,40 185,40 300,99 322,10 343,57

Taxa de câmbio informal (EUR/AOA) - - - - 423,33 410,83 401,58

Venda de divisas aos bancos comerciais 1 176,03 1 486,36 429,21 689,67 1 157,28 1 424,33 703,19

das quais: Sector Alimentação - 177,98 56,11 209,35 100,68 105,26 82,34

das quais: Sector Petrolífero - - 70,00 - - 1,33 9,41

das quais: Diversos Sectores - - 90,29 33,11 632,51 1 106,29 542,29

das quais: Viagens, Ajuda Fam., Saúde e Cartões de Crédito - - 60,04 40,00 204,08 72,13 -

RIB (meses de importações) 7,70 11,39 7,58 7,67 7,66 7,15 6,86

RIB 24 419,49 24 352,54 19 847,87 18 227,75 18 407,01 17 102,45 16 468,21

BNA 13 564,48 13 972,89 11 813,35 12 109,08 10 144,54 9 745,95 9 819,68

CUT ME 9 881,50 9 336,81 6 983,56 5 113,02 7 120,42 6 261,00 5 665,01

Res.BC ME 973,51 1 042,84 1 050,96 1 005,65 1 142,04 1 095,50 983,52

Obrigações Curto Prazo 153,73 3 545,96 4 553,45 4 640,34 4 544,90 4 542,60 4 522,68

RIL 24 265,76 20 806,58 15 294,42 13 587,42 13 862,11 12 559,86 11 945,53

Preços

Inflação Mensal 1,60% 2,17% 2,54% 1,13% 1,23% 1,20% 4,98%

Inflação Homóloga 14,27% 41,95% 27,46% 26,26% 19,51% 18,98% 21,81%

Inflação Acumulada 14,27% 41,95% 20,00% 26,26% 8,97% 10,28% 15,77%

Índice de preços do grossista (IPG) 0,88% 1,25% 1,18% 1,20% 1,34% 1,25% 1,30%

IPG Nacional (Variação mensal) 0,80% 1,30% 1,22% 1,25% 1,44% 1,47% 1,34%

IPG Importado (Variação mensal) 0,91% 1,24% 1,17% 1,19% 1,31% 1,19% 1,27%

Economia Internacional (cont.)

Fonte: OPEP, Outubro 2018

Fonte: BNA


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Síntese do Balanço do BNA (Kz mil milhões) dez/15 dez/16 set/17 dez/17 jul/18 ago/18 set/18

Activos Externos líquidos 3 361,0 3 526,6 2 611,0 2 416,4 3 688,7 3 606,6 3 661,4

Reservas internacionais líquidas 3 283,5 3 451,9 2 514,9 2 254,5 3 562,2 3 470,1 3 517,0

Outros Activos externos líquidos 77,5 74,8 96,2 162,0 126,5 136,5 144,4

Activos Internos Líquidos -1 685,7 -1 942,5 -1 010,3 -729,8 -2 136,9 -2 079,9 -2 138,2

Crédito Interno líquido -909,9 -733,2 -74,8 263,2 -283,3 -155,7 -87,3

Crédito à administração central (líquido) -1 137,8 -1 147,6 -300,1 -178,6 -625,3 -562,5 -503,2

Crédito à administração central 244,0 530,6 936,3 851,4 1 296,0 1 258,6 1 288,1

Responsabilidades face à administração central 1 381,8 1 678,2 1 236,5 1 030,0 1 921,3 1 821,1 1 791,4

Crédito às OIFM 223,0 406,2 206,1 385,2 290,3 355,1 364,2

Crédito a Outros sectores residentes 4,8 8,1 19,3 56,5 51,8 51,8 51,8

Outros Activos líquidos -775,7 -1 209,3 -935,5 -993,0 -1 853,7 -1 924,2 -2 050,9

Base Monetária restrita 1 631,3 1 515,0 1 420,1 1 620,2 1 519,2 1 525,6 1 456,1

BM Restrita em MN 1 499,6 1 342,0 1 245,8 1 453,4 1 225,8 1 222,9 1 166,5

Notas e moedas em circulação 519,6 506,0 434,3 527,7 434,2 429,9 416,8

Reserva bancária 1 111,7 1 009,0 985,8 1 092,5 1 085,0 1 095,8 1 039,3

Depósitos obrigatórios 727,8 579,0 529,6 891,5 756,7 679,1 714,3

RO em MN 608,1 490,3 406,4 769,9 579,4 565,8 569,5

Em moeda estrangeira 119,6 88,7 123,2 121,6 177,3 113,2 144,9

Depósitos livres 383,9 429,9 456,3 201,0 328,3 416,7 325,0

RL em MN 371,8 345,6 405,1 155,7 212,1 227,3 180,2

Em moeda estrangeira 12,1 84,3 51,2 45,3 116,2 189,4 144,8

Outros obrigações face às OIFM 44,1 69,2 180,6 66,4 32,6 1,1 67,0

Mercado Monetário Mercado Monetário (cont.)

Síntese Monetária (Kz mil milhões) dez/15 dez/16 set/17 dez/17 jul/18 ago/18 set/18

Activos Externos Líquidos 3 570,4 3 851,9 2 934,9 2 686,6 4 171,5 4 357,7 4 383,6

BNA 3 361,0 3 526,6 2 611,0 2 416,4 3 688,7 3 606,6 3 661,4

Reservas Internacionais Líquidas 3 283,5 3 451,9 2 514,9 2 254,5 3 562,2 3 470,1 3 517,0

Bancos Comerciais 209,4 325,3 323,9 270,2 482,8 751,1 722,2

Activo interno líquido 2 141,5 2 676,9 3 461,4 3 835,1 3 184,1 3 137,9 3 313,3

Crédito Interno líquido 3 821,2 4 487,6 5 488,5 5 988,7 6 263,4 6 597,2 6 868,9

Crédito à Administração Central (líquido) 351,8 1 102,6 2 144,8 2 588,0 2 700,4 2 437,7 2 605,1

Crédito à administração central 2 582,2 3 754,9 4 356,6 4 567,8 5 738,1 5 360,2 5 548,4

Depósitos da administração central 2 230,4 2 652,3 2 211,9 1 979,9 3 037,7 2 922,5 2 943,3

Crédito a Outros sectores residentes 3 469,4 3 385,0 3 343,8 3 400,8 3 563,0 4 159,5 4 263,8

Outros activos líquidos -1 679,7 -1 810,7 -2 027,1 -2 153,6 -3 079,4 -3 459,3 -3 555,6

M3 5 711,9 6 528,9 6 396,3 6 521,7 7 355,6 7 495,6 7 696,9

M2 5 703,7 6 525,1 6 391,5 6 517,7 7 350,4 7 490,3 7 691,5

M2 MN 3 902,7 4 542,1 4 385,5 4 521,1 4 423,9 4 368,9 4 285,8

M1 3 419,8 3 854,1 3 755,9 3 732,2 3 895,5 3 803,9 3 868,8

Notas e Moedas em poder do público 380,7 395,7 328,8 418,7 327,0 328,6 308,2

Depósitos transferíveis - MN 2 263,8 2 575,3 2 531,6 2 406,4 2 417,0 2 292,7 2 257,1

Depósitos transferíveis - ME 775,4 883,0 895,4 907,0 1 151,5 1 182,6 1 303,6

Quase-Moeda 2 283,9 2 671,0 2 635,6 2 785,5 3 454,9 3 686,4 3 822,6

Outros depósitos - MN 1 258,3 1 571,0 1 525,0 1 695,9 1 679,9 1 747,6 1 720,6

Outros Depósitos - ME 1 025,7 1 100,0 1 110,6 1 089,6 1 775,0 1 938,8 2 102,1

Outros Instrumentos Financeiros 8,2 3,8 4,8 4,0 5,1 5,3 5,4

M2 MN 3 902,7 4 542,1 4 385,5 4 521,1 4 423,9 4 368,9 4 285,8

BM em MN 1 499,6 1 342,0 1 245,8 1 453,4 1 225,8 1 222,9 1 166,5

Multiplicador Monetário 2,60 3,38 3,52 3,11 3,61 3,57 3,67

Depósitos Totais 6 094,3 7 075,8 7 002,1 7 012,9 8 187,4 8 237,9 8 595,6

Depósitos à ordem 3 408,6 3 817,6 3 797,5 3 677,7 4 075,4 4 006,8 4 065,1

Depósitos a prazo 2 685,7 3 258,2 3 204,7 3 335,2 4 111,9 4 231,1 4 530,5

Depósitos em moeda externa 1 909,1 2 144,3 2 144,8 2 127,8 3 207,8 3 372,3 3 720,5

Depósitos em moeda nacional 4 185,2 4 931,5 4 857,3 4 885,1 4 979,6 4 865,6 4 875,1

Créditos Totais 4 096,4 4 257,1 4 351,1 4 346,0 5 016,5 5 074,5 5 329,8

Crédito em moeda externa 1 436,8 1 273,6 1 361,2 1 244,9 1 952,4 2 000,5 2 103,8

Crédito em moeda nacional 2 659,6 2 983,4 2 989,9 3 101,1 3 064,2 3 074,0 3 226,1

28

Mercado Monetário (cont.)

Taxas de juro nominais do sistema bancário(Médias ponderadas) dez/15 dez/16 set/17 dez/17 jul/18 ago/18 set/18

Activas

Crédito ao sector empresarial

Até 180 dias MN 15,41% 14,93% 15,50% 18,63% 22,22% 19,61% 21,02%

Até 180 dias ME 10,00% 25,00% 8,17% n.d. 12,48% 21,41% n.d.

De 181 dias a 1 ano MN 15,23% 15,26% 15,41% 16,04% 21,85% 22,82% 22,06%

De 181 dias a 1 ano ME 12,97% 8,50% 8,45% 8,45% n.d. n.d. n.d.

Mais de 1 ano MN 14,84% 13,11% 16,09% 15,94% 23,64% 23,33% 20,73%

Mais de 1 ano ME 9,76% 9,00% 4,83% 9,00% 12,33% 10,00% n.d.

Crédito a particulares

Até 180 dias MN 16,46% 20,18% 20,01% 24,23% 26,59% 26,75% 27,99%

Até 180 dias ME 12,07% n.d. 6,24% n.d. 19,89% n.d. n.d.

De 181 dias a 1 ano MN 14,64% 15,25% 17,38% 17,67% 17,67% 15,94% 18,79%

De 181 dias a 1 ano ME 2,65% n.d. 10,24% 14,00% n.d. n.d. n.d.

Mais de 1 ano MN 11,79% 12,90% 14,24% 13,68% 19,90% 18,49% 21,06%

Mais de 1 ano ME 6,08% 7,90% 8,35% 5,08% 7,43% 6,12% 5,51%

Passivas

Dep.prazo até 90 dias MN 5,02% 6,62% 6,51% 7,29% 6,95% 7,06% 6,67%

Dep.prazo até 90 dias ME 2,26% 1,47% 1,86% 1,81% 1,73% 1,76% 1,82%

Dep.prazo 91 a 180 dias MN 5,24% 5,22% 5,40% 7,06% 8,50% 9,44% 10,94%

Dep.prazo 91 a 180 dias ME 2,45% 1,52% 2,28% 2,35% 2,47% 2,17% 2,98%

Dep.prazo de 181 dias - 1 ano MN 3,88% 3,90% 4,01% 4,28% 9,77% 9,26% 5,55%

Dep.prazo de 181 dias - 1 ano ME 3,12% 3,10% 2,88% 2,51% 2,18% 2,14% 2,43%

Dep.prazo mais de 1 ano MN 4,57% 4,92% 8,01% 9,75% 6,38% 4,88% 4,44%

Dep.prazo mais de 1 ano ME 4,61% 4,84% 4,89% 4,95% 1,69% 2,36% 2,04%

Taxas de juro de referência dez/15 dez/16 ago/17 dez/17 abr/18 mai/18 jun/18

Taxa BNA 11,00% 16,00% 16,00% 18,00% 16,50% 16,50% 16,50%

F.A.L 7 dias 1,75% 7,25% 2,25% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

F.A.O 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

F.C.O 13,00% 20,00% 20,00% 20,00% 16,50% 16,50% 16,50%

Taxa de Redesconto 15,00% 20,00% 20,00% 20,00% 20,00% 18,00% 18,00%

Luibor 11,31% 23,35% 19,70% 17,77% 16,38% 16,52% 16,44%

Coeficiente de Reservas Obrigatórias em MN 25,00% 30,00% 30,00% 21,00% 17,00% 17,00% 17,00%

Av. 4 de Fevereiro, nº 151 - Luanda, AngolaCaixa Postal 1243

Tel: (+244) 222 679 200 - Fax: (+244) 222 339 125www.bna.ao

Fonte: BNA

boletim económico mensal setembro 2018 - bna.ao0a8b83a4-7bbc-4e95-9792-36e4120d2fe4}.pdf ·...

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