aula10 introdução à administração

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PROF. CARLOS LUGATI

BEM-VINDO À DISCIPLINAINTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO

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INTRODUÇÃO À ADMINISTRAÇÃO

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Prof. Carlos Eduardo Lugati Braga

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Conjunto de atividades relacionadas com a gestão dofluxo de recursos financeiros da organização.

Responsável por captar e alocar os recursos necessáriosà gestão e alcance dos objetivos organizacionais.

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FinanceiroFinanceiro

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAFunções do Administrador Financeiro

• Análise, planejamento e controle financeiro: coordenar, monitorar as alternativas e fluxos financeiros por meio de orçamentos e re latórios financeiros.• Decisão de investimentos: decide sobre a melhor estrutura de ativos considerando a relação risco X re- torno do capital investido.• Decisão de financiamento: quais as fontes e a composição delas.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAObjetivos do Administrador Financeiro

• Maximizar a riqueza dos acionistas.

• Maximizar do valor de mercado da empresa.

• Essa maximização reflete a capacidade da empresa de gerar recursos financeiros de longo prazo.

• Maximizar o valor da empresa não é o mesmo que maximizar o lucro. Lucro é um conceito contábil e de curto prazo.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAValor de Empresas

1 Coca-Cola 70,452 ($m)

2 IBM 64,727 ($m)

3 Microsoft 60,895 ($m)

4 Google 43,557 ($m)

5 GE 42,808 ($m)

6 McDonald's 33,578 ($m)

7 Intel 32,015 ($m)

8 Nokia 29,495 ($m)

9 Disney 28,731 ($m)

10 Hewlett-Packard 26,867 ($m)

Interbrand - Best Global Brands - 2010

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1 Bradesco US$ 13,3 bi

2 Itaú US$ 6,9 bi

3 Banco do Brasil US$ 6,7 bi

4 Petrobras US$ 5,6 bi

5 Vivo US$ 4,4 bi

6 Oi US$ 4,3 bi

7 Gerdau US$ 2,2 bi

8 Vale US$ 1,9 bi

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAValor de Empresas Brasileiras

Brand Finance – 2010

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAExecutivo Financeiro

CFO – Chief Financial Officer é o principal executivoresponsável pela gestão dos recursos financeiros.Também conhecido com diretor financeiro. Suas funções:

• Desenvolver estratégia financeira;• Representar a organização em situações e encontros formais;• Tomar decisões sobre investimentos.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAEstrutura da Função Financeira

• Controladoria: supervisiona atividades de contabilidade e auditoria. Gera relatórios, demonstrações financeiras e gestão fiscal;

• Tesouraria: relacionadas ao capital de giro, como o fluxo de caixa e bancos, cobranças, pagamentos, etc.

• Planejamento financeiro: identificação, análise e avaliação de fontes de financiamento e projetos de investimentos. Tem por objetivo garantir o equilíbrio financeiro da organi- zação na busca dos seus objetivos.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRADecisões de Investimento

Os recursos nas organizações são sempre escassos.Não é possível aplicar 100% dos recursos em dois inves-timentos. O Administrador financeiro deve decidir sobreonde, quando e quanto investir.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRATipos de Investimento

• Expansão: aquisição de ativos produtivos. Podem ser equipamentos ou ampliação de área produtiva.

• Substituição: troca de equipamentos desgastados ou obsoletos pelo uso.

• Renovação: reconstrução, reestrutura- ção ou aquisição de equipamentos com vistas à modernização e aumento da efi cácia e competitividade.

• Outros: publicidade, P&D, etc.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRADecisões de Financiamento

• Recursos próprios ou de terceiros: investimentos dos sócios ou de parte dos lucros da empresa.• Recursos permanentes, os que são próprios ou exigíveis no longo prazo. Recursos temporários que são dívidas e outros compromissos de curto prazo.• Recursos onerosos, aqueles que ao tomá-los pagam-se juros ao cedente. Recursos não onerosos são os internos, isto é, os recursos próprios, pois não pagam juros ou outros custos.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAFontes de Financiamento

• Fontes Externas: bancos privados e linhas de crédito estatais, e captação de recursos com o lançamento de ações no mercado (underwriting)

• Fontes Internas: acionistas e a retenção de caixa após quitação de pagamentos a credores e impostos.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAFontes de Financiamento de Curto Prazo

• Crédito de Fornecedores: o próprio fornecedor facilita a compra oferecendo prazos de pagamento. São de baixo custo financeiro e promovem o relacionamento entre os envolvidos.• Crédito Bancário: das principais formas de financiamentos e também costuma ser a mais cara. Empréstimo para capi tal de giro, antecipação de recebíveis, contas garantidas, crédito rotativo, hot money (empréstimos de curtíssimo prazo).

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAFontes de Financiamento de Curto Prazo

• Factoring: fomento comercial. É uma forma de empréstimo de curto prazo através de créditos a receber em garantia. Adiantamento de recebíveis com redução do valor de face como prêmio ao cedente do empréstimo.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAPolítica de Dividendos

• Determinação da porcentagem dos lucros que serão distribuídos aos acionistas como forma de remune- ração do capital investido.• Em resumo, que parte deve ser distribuída e que parte deve ser retida.• A distribuição dos dividendos reduz a parte do capital que poderia ser investido na organização.

• No Brasil, as empresas de capital aberto devem distribuir dividendos de no mínimo, 25% do lucro líquido.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRADiagnóstico Financeiro

• Analisa o desempenho e a evolução da situação econô- mico-financeira de uma organização. Utiliza as Demons- trações financeiras para este fim.

• Permite que os stakeholders tomem decisões sobre investimentos maximizando lucros ou reduzindo riscos.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRADiagnóstico Financeiro

• Utiliza-se de índices para realizar análises de, pelo me- nos, três períodos consecutivos comparando os resulta dos da organização com as concorrentes do setor.

• Deve privilegiar a avaliação da capacidade da empresa de gerar resultados (rentabilidade), capacidade de honrar os compromissos (equilíbrio financeiro) e a eficiência da ges tão.

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRAGlossário

• Ação: documento que representa parte do patrimônio de uma empresa de capital aberto negociada em bolsa.• Ação preferencial: oferece prioridade ao seu proprietário no que se refere ao recebimento de dividendos no caso de dissolução da empresa ou reembolso do capital. Em geral, não dá direito a voto.• Ação com valor nominal: apresenta o seu valor impresso no próprio documento.• Ação nominativa: identifica o nome do proprietário.• Ação ordinária: concede direito de voto ao proprietário.

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• Blue-chips: ações de empresa de grande porte e com alto grau de liquidez.

• Bens de capital: bens que servem para produzir outros bens tais como máquinas, equipamentos, material de construção, etc.

• Bens intermediários: aqueles utilizados na produção de outros bens, tais como açúcar em doces, aço em carros, papel em livros, etc.

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• Capitalização: ampliação do patrimônio por meio de reinvestimento de dividendos ou da emissão de ações.

• C-Bonds: títulos da dívida brasileiros. Normalmente ne- gociadas no exterior.

• Commodity: mercadorias em estado bruto ou produto primário (metais, arroba do boi, grãos, etc.)

• Debênture: título de renda fixa. Seu proprietário é credor da empresa, enquanto o acionista é sócio dela.

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• Hedge: operação que pretende proteger o valor de um investimento contra uma possível redução do seu valor numa data futura.

• Liquidez: maior ou menor capacidade de converter um título em dinheiro.

• NTN - Notas do Tesouro Nacional: títulos da dívida do Tesouro. São títulos com valor pré-fixado e data de ven- cimento.

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• Spread: taxa cobrada no mercado financeiro pelo cedente de empréstimo em razão do risco do tomador. É a mar- gem de lucro do cedente.

• Volatilidade: grau médio de variação das cotações de um título em um determinado período. Quanto maior a volatilidade, maior o risco.

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