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ECONOMIA BRASILEIRA II: AULA 04ECONOMIA BRASILEIRA II: AULA 04
ECONOMIA BRASILEIRAECONOMIA BRASILEIRA1985-1990:1985-1990: A SAGA DOSA SAGA DOSPLANOS HETERODOXOSPLANOS HETERODOXOS
Professor: Marcos Fernanes
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Econo!"a #ras"$e"ra %&'4(%&)0Econo!"a #ras"$e"ra %&'4(%&)0
Crescimento com endividamento Combate inflao meta principal.
Diferentes planos de estabilizao:
Cruzado (198!" #resser(198$!" %ero (1989!
Collor & (199'! e Collor && (1991!
eal (199)!
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
Economia na Nova Re!"#ica *lementos principais: +eterodo,ia e inflao inercial.
-scilaes na inflao e no crescimento.
/mbiente de redemocratizao.
/t0 o2erno Collor #rasil e,clu3do do flu,o de capitaisinternacional
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
Economia na Nova Re!"#ica&nflao 4ensal (5!
-20,00
0,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
Cruzado
#resser
%ero
Collor 1
Color 6
eal
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
Economia na Nova Re!"#icaTaxa de crescimento real do PIB (1980 - 1995)
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
$overno Sarne%: &'adro Inicia# *conomia 2oltando a crescer depois da recesso do
in3cio da d0cada
#alana de =ransaes Correntes em relati2o e>uil3brio
&nflao acelerando
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
$overno Sarne%: &'adro Inicia# ?inanas p@blicas deteriorando.
&ncertezas pol3ticas.
&n3cio: indefinies na conduo pol3tica econAmica:
Donelles radualismo ortodo,o (predomina inicialmente!.
Barne +eterodo,ia.
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
(ivis)o *eterodo+aInercialistas
*struturalismo
&nflao: c+o>ue , tendncia
&n0rcia mecanismos formais einformais de inde,ao ta,a deinflao estE2el
Duas opes de combate:
a!C+o>ue +eterodo,o conelamento e desrrepresso
b! roposta Farida
desinde,ao por inde,ao total
Pos keynesianos
Crise do sistema monetEriointernacional e cambial brasileira instabilidade
=a,as flutuantes de Guros
Deteriorao financeira do *stado
Diminuio da incerteza" ampliao+orizonte de cElculo" reneociaoda d32ida e,terna e aGustepatrimonial do *stado
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
,#ano Cr'ado: Medidas Bubstituio da moeda: cruzeiro por cruzado.
Con2erso salErios: poder de compra @ltimos meses Habono 85 H atil+o.
Conelamento preos (e,c. eneria el0trica!.
?i,ao da ta,a de cambio sem des2alorizao pr02ia.
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,#ano Cr'ado: Medidas /luueis recomposio por fatores multiplicati2os com
base relaes m0diapico
Diferentes reras para ati2os financeiros =ablita para
contratos prefi,ados
Bem metas monetErias e fiscais e,panso
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,#ano Cr'ado: Evo#'.)o e(i/c'#dades Conelamento >ueda imediata da inflao.
Crescimento econAmico em funo:
Crescimento GE 2in+a antes
/umento da renda real
&luso monetEria
*,panso da oferta de moeda e ta,as de Guros bai,as
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
,#ano Cr'ado: Evo#'.)o e(i/c'#dadesProd!"o Indstrial - Taxa de #rescimento $nal% 1986 e 1987
91'
9uestes pol3ticas.
Cruzado &&:
Conteno d0ficit p@blico.
ealin+amento de preos.
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
(o Cr'ado Moratria: Cr'adin2o Ba3da descoordenada do conelamento.
*le2ao da ta,a de Guros real:
eintroduo de mecanismos de inde,ao.
4oratKria.
Cruzado: problemas de concepo e e,ecuo
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,#ano Bresser Be>uelas do Cruzado:
*,pectati2a de conelamento" perca de apoio pol3tico.
*nsinamentos: necessidade controlar D/" atenocom contas e,ternas" cuidado com problemasdistributi2os" conelamento no por tempo indefinido
e cuidado com desconelamento
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,#ano Bresser Plano Bresser medidas:
Conter acelerao inflacionria
Con!elamento salrios e "reos #$ meses% e &a'lita
Cria ()P "ara rea*+ste de salrios "os con!elamento
es-alori.ao cam'ial
Pol/tica monetria e fiscal ortodo0a *+ros "ositi-os
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R'mo ao ,#ano 3er)o roblemas do plano #resser:
Desconelamento: reposies salariais" reinde,ao ?railidade da conteno monetEria e fiscal ?railidade pol3tica : passaem de ) para < anos de
mandato
4ailson: in3cio arroz com feiGo:
Jen+uma mEica conteno da aceleraoinflacionEria de modo ortodo,o dificuldades
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
R'mo ao ,#ano 3er)o lano %ero:
-rtodo,ia: controle D/ Guros altos e >ueda no d0ficitp@blico.
Leterodo,ia: conelamento" M" =ablita.
eforma monetEria Cruzado Jo2o.
Des2alorizao e fi,ao da ta,a de cambio
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
O 4im do $overno Sarne% %ero: curta durao:
Bem aGuste fiscal e descontrole monetErio.
eacelerao inflacionEria rumo a +iperinflao.
7o2erno Barne:
Descontrole das contas p@blicas aumento d0ficit operacional.
*ndi2idamento interno crescente" prazos mais curtos" ta,as deGuros e li>uidez crescentes.
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Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0Econo!"a #ras"$e"ra %&)*(%&&0
O 4im do $overno Sarne%Pol/tica monetria: necessidade de s+stentao
*+ros ele-ados , com endo!eni.ao da oferta demoeda descontrole da "ol/tica monetria1
2+'inde0ao de contratos "ara red+.ir -alor realda d/-ida "3'lica