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Resultados 1T15

08 de maio de 2015

Principais destaques do 1T15

2

Crescimento da receita líquida de 23%, sendo de 2 dígitos emtodas unidades de negócio no comparativo ano vs. ano, favorecidaspor 83% da receita total ser em outras moedas que não o Real.

As unidades internacionais atingem 70% da receita.

Keystone e Moy Park permanecem com ótimos resultados e atingema participação de 59% da receita.

EBITDA Ajustado de 7,8% reflete o bom resultado das unidadesinternacionais e um primeiro trimestre desafiador na operação deBovinos Brasil que já eram antecipados.

Principais destaques do 1T15

3

Ganho de market share no 1T15 nas exportações de carne in naturaem bovinos Brasil de 300 bps em volume e 130 bps em valorescomparados ao 1T14.

Redução das despesas DVGA em 60 bps comparado ao 4T14 e 170bps comparado ao 1T14.

Moy Park cresceu o volume de vendas em 8% ano contra ano,principalmente no canal de varejo e food service do Reino Unido eIrlanda.

Keystone aumenta os volumes de venda em 35% ano vs. ano naregião APMEA.

Atingimento do Guidance - Consolidado

Notas: (1) Premissas com base nas taxas de câmbio de R$2,70/US$1,00 e R$4,30/£1,00.(2) Não considera itens não-recorrentes.(3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, variações de capital de giro, despesa de juros e imposto de renda.

Faixa-Alvo2015 (1)

1T15Atingimento

Receita LíquidaR$23 a25

bilhões

R$5,9bilhões

Margem EBITDA Ajustado (2) 8,0% - 9,0% 7,8%

Investimentos (CAPEX)

R$650milhões

R$149milhões

Fluxo de Caixa livre para Acionistas (3)

R$100 a R$200 milhões

- R$88 milhões

4

Desempenho Financeiro Consolidado

5

Receita Líquida (R$ milhões)

Crescimento vs. 1T14:

Moy Park: Beneficiada pela variação cambial (11%), crescimento de vendas de aves in natura no varejo e food service, econsolidação dos negócios da Marfrig Beef Brasil na Europa, parcialmente compensadas pela deflação do preço dascommodities, enfraquecimento do Euro em relação a Libra (impactando o valor das vendas na Europa), e preços maisbaixos nas exportações.

Keystone: Impulsionada pela variação cambial (21%), crescimento de dois dígitos nos volumes vendidos na região da APMEA (35%), em particular na China, e contribuição de dois dígitos (12%) no aumento dos volumes vendidos para clientes Key Accounts nos EUA.

Marfrig Beef: Crescimento do mercado interno do Brasil, forte desempenho da operação do Uruguai/Chile, no seu mercadointerno e nas exportações.

Participação no 1T15 (%)

26%

33%

41%

MOY PARK KEYSTONE MARFRIG BEEF

4.788 5.118 5.2395.929 5.883

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

23%

+ 17%

+ 37%

+ 17%

6

Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ milhões e %)

Redução vs. 1T14:

Moy Park -80 pbs: Melhor alocação de custos com áreas de suporte à operação da linha DVGA para CPV e preços

menores das exportações, parcialmente compensados por ações em andamento de eficiência e reduções de custosoperacionais.

Keystone -120 pbs: Benefício no 1T14 devido a ganhos não realizados da marcação a mercado do hedge de grãos,

contra uma perda não realizada no 1T15; aumento nos custos com carne de terceiros por libra (peso), queda de preçosmédios da coxa e sobrecoxa em toda indústria devido ao fechamento dos mercados para exportação dos EUA, maiorescustos operacionais devido ao forte inverno na parte oriental dos EUA.

Marfrig Beef -340 pbs: Aumento nos custos de aquisição de matéria-prima (boi gordo), parcialmente compensados pela

diminuição nos custos de produção, efeito das diversas ações do Projeto Agenda de Produtividade, implementadas nasunidades de produção no Brasil.



619 625 649772

631

12,9% 12,2% 12,4% 13,0%

10,7%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

25%

21%54%


2%

7

Redução da DVGA/ROL contra o 1T14:

Moy Park -110 pbs: Melhor alocação de custos com áreas de suporte entre linhas DVGA e CPV (citada anteriormente) e

maior produtividade.

Keystone -70 pbs: Devido ao contínuo no controle de custos e a um benefício não recorrente relacionado a seguros.

Marfrig Beef -230 pbs: Continuidade de processo de melhora na gestão de despesas/custos, a partir da implementação

de uma série de ações nas unidades no Brasil, iniciado em meados do 2T14 (Projeto Agenda de Produtividade), onde no1T15 houve cerca de R$ 14 milhões em reduções de custos e despesas.

33%

13%

54%


DVGA e DVGA/Receita Líquida(R$ milhões e %)



357 369 361 378 342

7,5% 7,2% 6,9%6,4%

5,8%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

-4%

Comparado ao 1T14:

Moy Park + 60 bps para 7,8%

Keystone - 70 bps para 7,3%

Marfrig Beef - 120 bps para 8,3%

8

EBITDA ajustado e Margem(R$ milhões e %)



403 398 435

548461

8,4% 7,8% 8,3%9,2%

7,8%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

14%

26%

30%

44%


+ 27%

+ 26%

+ 2%

Lucro Líquido - Consolidado

9

Lucro Líquido e Margem(R$ milhões)

Impacto da variação cambial no trimestre afetou o lucro líquido no valor deR$ 506 milhões.

-96-55

-303 -285

-562

-2,0%-1,1%

-5,8%-4,8%

-9,6%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

Moy Park | Destaques do 1T15

10

Variação cambial (11% vs 1T14).

Crescimento do volume das vendas de aves in natura nos canais de varejo e food service.

Consolidação dos negócios da Marfrig Beef Brasil na Europa.

Impacto negativo de baixos preços das exportações, que por outro lado ganharam uma perspectiva demelhoria em volume e preço ao final do trimestre com a reabertura do mercado a África do Sul.

Receita Líquida(R$ milhões)


1.321 1.338 1.345 1.504 1.543

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

95 94 96 125 120

7,2% 7,0% 7,1%8,3% 7,8%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

17%

27%

Keystone Foods | Destaques do 1T15

11

Variação cambial (21% vs 1T14).

Forte crescimento de dois dígitos nos volumes vendidos na região da APMEA (35%), em particular na China.

Aumento dos volumes vendidos para clientes Key Accounts nos EUA.

Impacto negativo no EBITDA de perdas não realizadas com marcação a mercado do hedge de grãos e quedanos preços da coxa e sobrecoxa nas operações de Key Accounts nos EUA.



111 100 87

140 140

8,0% 7,1%6,1%

8,3% 7,3%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

1.391 1.414 1.412 1.678

1.908

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

37%

26%

197 203253

284

202

9,5%8,6%

10,2% 10,3%8,3%

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

2.0752.365 2.482

2.7482.432

1T14 2T14 3T14 4T14 1T15

Marfrig Beef | Destaques do 1T15

12

Crescimento da receita do mercado interno do Brasil.

Forte desempenho da operação do Uruguai/Chile, tanto no seu mercado interno quanto nas exportações.

Aumento nos custos de aquisição de matéria-prima (boi gordo).

Continuidade do processo de melhora na gestão de despesas/custos iniciado em meados do 2T14 no Brasil(Projeto Agenda de Produtividade), onde no 1T15 houve cerca de R$ 14 milhões em reduções de custos edespesas.

Potencial abertura EUA e China.



17%

2%

Liquidez e Endividamento | Consolidado

13

Endividamento(R$ milhões)

A forte desvalorização cambial do Real ao final do 1T15 elevou a dívida líquida, sem representardesembolso de caixa.

Variação cambial 1T15 X 4T14 de 21% com fechamento no 1T15 de R$ 3,21/US$, ante o fechamento do4T14 de R$ 2,66/US$.

O resultado operacional ainda não capturou o contínuo enfraquecimento do Real ocorrido durante otrimestre. O câmbio médio no 1T15 foi de R$ 2,86/US$, 13% abaixo do câmbio final de R$ 3,21/US$no final do 4T14.

1.295 1.054 1.242 1.661 2.174

10.732 7.960 8.336 9.359 9.400

11.226

2.668

9.255 9.390 10.600 11.061

13.400

Dív. Bruta 1T14 Dív. Bruta 2T14 Dív. Bruta 3T14 Dív. Bruta 4T14 Dív. Bruta 1T15 Caixa e Equiv.1T15

Dív. Líquida 1T15

Longo Prazo

Curto Prazo

A alavancagem líquida excluídos osefeitos da variação cambial encerrouo 1T15 em 3,36x.

O resultado operacional ainda nãocaptura o enfraquecimento do BRL notrimestre.

A taxa média de câmbio no 1T15foi de R$ 2,86/US$, 13% abaixo dataxa de final de trimestre de R$3,21/US$.

14

Indicadores 4T14 1T15

Alavancagem:

Dívida Líquida / EBITDA LTM (XVc) 3,42 3,36

Dívida Líquida / EBITDA ajustado anualizado***

3,83 5,82

Dívida Líquida / EBITDA LTM*** 4,98 6,20

Dívida Líquida / Ativo total 0,42x 0,49x

Liquidez:

Caixa e Equiv / Dívida Curto Prazo 1,60x 1,23x

Liquidez Corrente* 1,79 1,59

Duration e Custo:

Duração (meses) 49 47

Custo médio** (a.a.) 7,7% 7,7%

Composição do Endividamento:

Dívida de Curto Prazo 15,0% 16,2%

Dívida de Longo Prazo 85,0% 83,8%

Dívida em BRL 8,4% 6,5%

Dívida em outras moedas 91,6% 93,5%

*Liquidez Corrente = Ativo Corrente / Passivo Corrente

** Exclui os juros pagos nas debêntures mandatoriamente conversíveis

***Resultado Operacional ainda não captura o enfraquecimento do BRL nos últimos 12 meses e no trimestre


2.668

956

310 689

220

757 781

3.065

2.453

3.090

1.081

Caixa 2T15 3T15 4T15 1T16 2016 2017 2018 2019 2020 2021

15

Cronograma de Vencimentos no 1T15 (R$ milhões)

Curto Prazo: R$ 2,2 bi

Endividamento de curto prazo permaneceu no nível planejado: 16,2%.

Em abril a Moy Park realizou o “retap” de seu bond em £100 milhões nomercado britânico, bem como as linhas de crédito do 2T15 do Grupo já foramrefinanciadas.


O 1T15 apresentou geração de fluxo caixa livre negativa em R$88 milhões,em função principalmente do menor resultado operacional de Marfrig Beef.

Fluxo de Caixa Consolidado

16

Bridge Fluxo de Caixa – 1T15 (R$ milhões)

17

Fluxo de Caixa Livre (depois de CAPEX e Juros)(R$ milhões)

Fluxo de Caixa Consolidado

O fluxo de caixa negativo de R$88 milhões foi em linha com as expectativas.

Nosso guidance para 2015 inclui melhorias de desempenho operacional eganhos de capital de giro.

Mensagem Final

A estratégia Focar para Ganhar não muda.

Atingimos neste trimestre o orçamento, o que indica que estamos em linhapara entregar o Guidance para o ano.

Mesmo com uma geração de caixa negativa nesse trimestre, continuamosfocados na entrega de nosso guidance, incluindo a geração de fluxo de caixalivre.

O 1T15 se mostrou desafiador para a operação de Bovinos Brasil.

Vemos oportunidades importantes de aumento de demanda externa até o finaldesse ano.

A possível abertura dos EUA e China pode significar um aumento significativode volumes no médio prazo e abrir outros mercados.

18

Mensagem Final

Nossas operações internacionais continuam apresentando crescimento,mostrando a resiliência e assertividade de nossa diversificação geográfica.

Moy Park cresce o volume de vendas, principalmente no canal de varejo e foodservice do Reino Unido e Irlanda.

Keystone aumenta os volumes de venda na região APMEA. Continuamos aacreditar que há um grande o potencial de crescimento adicional de nossasoperações nesta região.

Apresentamos mais um trimestre de redução de DVGA e continuaremos nabusca de redução contínua de despesas.

Continuamos trabalhando no fortalecimento de nossa estrutura de capital e,sujeito a condições de mercado, faremos o IPO da Moy Park no segundosemestre de 2015.

19

Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre aMarfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a“Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de formaresumida e não têm por objetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nemqualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangênciadas informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidadepor qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentadaou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidasnesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de março de 2015 e,exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas aalterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso deatualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deveser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento oude qualquer outro tipo.

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Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nasdeclarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informaçõesatualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantirresultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declaraçõesprospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reaispodem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em taisdeclarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ouvendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos deregistro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serãorealizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Estaapresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para asubscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nemqualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaraçãonela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação aqualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão decompra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos daCompanhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nosdocumentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídosoportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,conforme o caso.

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