1

2

1993Criação doTAM Fidelidade

2009Spin-off da

TAM Fidelidade

Fev/2010IPO da Multiplus

Out/2011Multiplusapresentanova marca

Dez/2011Multiplus

se torna umadas 100 açõesmais líquidas

da Bovespa

Abr/2012Multiplus

alcança 10 miparticipantes

Mai/2013Nova campanha lançada em uma grande variedade de veículos de mídia

Jun/2013Resgates não-

aéreosatingiram 8%

pelaprimeira vez

em umtrimestre

Out/2013Aprimoramento da estrutura de governançacorporativa

Mar/2014Aplicativo Multiplus

para IOS e Android

Set/2014Multiplus lança“Pontos +

Dinheiro“ e Missão Multiplus (gamification)

Mar/2015Multiplus

atinge lucro

líquido recorde

Jun/2015Multiplus começa a atuar no segmento inovador de consultoria de seguro

Nov/2015Multiplus e TAM unem cadastros, unificando

suas senhas

Spread1

Breakage3

Float2

Receita unitária menos custo unitário

Pontos expirados: 100% de margem

Receita de Juros

# de meses~100

24

3

2

Venda de pontosResgate

spread1

CASH IN CASH OUT

Receita de juros

Breakage

3

Estágio inicial – Alto potencial de crescimento

Penetração dos programas de fidelidade na população total (%)

Fontes: websites dos programas de fidelidade e bureau de dados estatísticos de cada país

Média (ex-Multiplus): 18%

5

53,9%

25,3% 24,2%20,9% 20,5%

14,4%

7,3% 6,3% 6.1% 4,8%2,4%

Uso do cartão de crédito

Crescimento esperado de dois dígitos para os próximos

3 anos

Apenas 35% dos clientes sabem que participam de um

programa de fidelidade de banco

Transporte aéreo

A América Latina é a segunda região que mais cresce em RPK

Média de viagens per capita é de apenas 0,5 no

Brasil vs mais de 3 em mercados desenvolvidos

Consumo

Crescimento elevado e perto de double digit para os próximos 3

anos

Cultura de fidelidade ainda nos estágios iniciais

Distribuição de renda

As classes A/B devem atingir 15% em 2014 (vs 7% em 2003)

A Multiplus possui foco nas classes A, B e C+

6

465

400425

151190

369

472

416

20102011201220132014 3T142T153T15

6,9

8,3

9,7

11,0

12,612,1

13,2 13,5

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15

+11,8%

+2,1%

-8,6%

+6,3%175,5%

82,6%

7

1.119,5

1.523,31.871,0

2.009,02.126,8

549,6 633,4648,1

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15

+17,9%

+2,3% 53,2

76,385,2 85,3 88,5

23,2 21,7 21,0

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15

-3,2%

-9,4%

89,9% 66,3%

8

118,4

274,2

224,3 232,1

325,0

86,7109,3

144,8

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15

66,9

24,8%17,9% 19,5%

32,5

469,8

1.246,81.476,0

1.650,81.819,4

485,3 560,6 584,5

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15

20,5

+4,3%

30,0%29,4% 30,4%

287,2%

174,5

9

18%

13%

69%

TAM

Varejo, Indústria e Serviços

Bancos

10 à 15%

20 à 25%

Pontos

resgatados

Pontos

emitidos

Aumento dos pontos

emitidos no varejo

ajudará a sustentar as

margens e melhorar o

engajamento do

participante

O crescimento dos

resgates não-aéreos

irá aprimorar a

experiência do

participante

10

87%13%

Passagens aéreas

Outros

Atual

Atual

Meta de longo prazo

Meta de longo prazo

Dados do 3T15

0,4%2,1%

5,4%

9,3%

11,6% 12,1%13,1%

13,7%

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15

22,6%24,1%

21,3%

18,2% 17,8% 17,8% 17,9% 17,8%

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T15 3T15

11

589,0

460,6418,1

452,6

309,8

91,4

178,7150,4

2010 2011 2012 2013 2014 3T14 2T14 3T15

12

Temos uma forte rede de Parceiros, destacando a LATAM e todos os bancos brasileiros

acordo de 15 anosautomaticamente renovado por periodos de 5 anos

Relacionamentoexclusivo

a quantidade de pontos por assento varia de acordo com a classe tarifária do voo, com 100% de disponibilidade,

melhorando a vantagem competitiva da Multiplus

até 360 dias de antecedência para compra de passagens áreas

isenção de taxas, menor número de pontos necessários, upgrades gratuitos e até 100% de pontos

bônus

Alto reconhecimentopara clientes premium

Alta flexibilidade

Melhor frequent flyer program

menor taxa earn-to-burnresgates via TAM, LAN e nas companhias aéreas parceiras

Resgate de passagenscom antecedência

14

• VARIAÇÃO DE CUSTO DE RESGATE DE ACORDO COM AS CARACTERÍSTICAS DE VOO → “ganha-ganha”

Tipo de voo: Segmentação em voos em fortes, medianos e fracos Distância do voo: Segmentação dos voos em distância e região Temporada do voo: Segmentação em baixa e alta temporada de cada região.

15

SINGAPORE AIRLINES voa para 34 países

SOUTH AFRICANvoa para 67 países

16

17

Parcerias diversificadas

aumentam fontes de acúmulo e trazem

novos cadastros na rede

18

Parcerias de resgate aumentam rentabilidade e trazem percepção de valor

19

Experiênciado participante

Valor ao parceiro

Sustentabilidade do negócio

Oferecer experiência intuitiva, segmentada e personalizada, facilitando o relacionamento e interação com nossa marca.

Incentivar o uso da rede, de forma contextual e com maior assertividade, fomentando o acúmulo e o resgate.

Proporcionar aos parceiros inteligência para o negócio e maior exposição de suas marcas, produtos e serviços .

Smart

20

Aumento comprovado da taxa de conversão ao oferecer pontos Multiplus

Mais de 80% dos consumidores preferem fazer compras em lojas com Programas de Fidelidade

Fonte: Pesquisa feita pela Technology Advice, nos EUA

82,4%

17,6%

Não consideram relevante

21

pontos bônus para cada novo cartão de crédito ativado

Ofertas de resgatedirecionadas

1 Ativação

pontos bônus de acordo com o volume de pontos transferidos

ofertas para engajar grupos específicos de participantes

2 Consumo

3 Direcionamento

22

Estratégia sólida – A sustentabilidade do nossonegócio está baseada na diversificação da rede, engajamento dos participantes e entrega de valor para os parceiros

Demonstração de resultado

(Em R$ mil)

Receita bruta 649.145 617.811 5,1% 534.993 21,3% 1.855.944 1.482.154 25,2%

Venda de pontos 544.377 515.086 5,7% 454.800 19,7% 1.552.081 1.265.519 22,6%

TAM Linhas Aéreas 41.695 38.711 7,7% 38.477 8,4% 119.065 109.090 9,1%

Bancos, varejo, indústria e

serviços502.682 476.374 5,5% 416.323 20,7% 1.433.016 1.156.429 23,9%

Breakage 105.085 103.019 2,0% 81.594 28,8% 304.847 232.087 31,4%

Hedge (318) (293) 8,5% (1.735) -81,7% (984) (15.786) -93,8%

Outras Receitas - - - 334 -100,0% - 334 -100,0%

Impostos sobre vendas e

serviços(64.646) (57.220) 13,0% (49.740) 30,0% (176.488) (138.823) 27,1%

Receita Líquida 584.499 560.591 4,3% 485.252 20,5% 1.679.456 1.343.331 25,0%

Custo dos resgates de pontos (409.212) (389.919) 4,9% (340.800) 20,1% (1.177.394) (943.442) 24,8%

Passagens aéreas (362.579) (350.985) 3,3% (303.954) 19,3% (1.058.432) (859.029) 23,2%

Outros produtos / serviços (46.633) (38.934) 19,8% (36.846) 26,6% (118.963) (84.414) 40,9%

Equivalência patrimonial - - - (1.703) -100,0% - (5.171) -100,0%

9M14 Var %3T143T15 2T15 Var % Var % 9M15

25

Lucro Bruto 175.286 170.672 2,7% 142.749 22,8% 502.061 394.718 27,2%

Margem Bruta 30,0% 30,4% -0,5p.p. 29,4% 0,6p.p. 29,9% 29,4% 0,5p.p.

Serviços compartilhados (233) (1.278) -81,7% (779) -70,0% (2.278) (2.369) -3,8%

Despesas com pessoal (18.955) (16.899) 12,2% (13.371) 41,8% (51.697) (38.118) 35,6%

Marketing (6.888) (5.928) 16,2% (10.159) -32,2% (17.523) (23.386) -25,1%

Depreciação (15.245) (6.285) 142,6% (4.679) 225,8% (27.786) (12.481) 122,6%

Outros (14.051) (20.835) -32,6% (21.267) -33,9% (51.361) (52.783) -2,7%

Total das Despesas

Operacionais(55.373) (51.225) 8,1% (50.255) 10,2% (150.646) (129.137) 16,7%

Lucro Operacional 119.913 119.447 0,4% 92.494 29,6% 351.416 265.581 32,3%

Margem Operacional 20,5% 21,3% -0,8p.p. 19,1% 1,5p.p. 20,9% 19,8% 1,2p.p.

Despesa/Receita Financeira 99.219 43.506 128,1% 35.702 177,9% 179.103 100.605 78,0%

Hedge - - - - - - (2.113) -100,0%

Lucro antes do IR e CS 219.132 162.953 34,5% 128.196 70,9% 530.519 364.074 45,7%

Imposto de Renda e Contribuição

Social(74.379) (53.698) 38,5% (41.474) 79,3% (176.500) (122.694) 43,9%

Lucro Líquido no período 144.753 109.255 32,5% 86.722 66,9% 354.019 241.380 46,7%

Margem

Líquida24,8% 19,5% 5,3p.p. 17,9% 6,9p.p. 21,1% 18,0% 3,1p.p.

Demonstração de resultado

(Em R$ mil)

Receita bruta 649.145 617.811 5,1% 534.993 21,3% 1.855.944 1.482.154 25,2%

Venda de pontos 544.377 515.086 5,7% 454.800 19,7% 1.552.081 1.265.519 22,6%

TAM Linhas Aéreas 41.695 38.711 7,7% 38.477 8,4% 119.065 109.090 9,1%

Bancos, varejo, indústria e

serviços502.682 476.374 5,5% 416.323 20,7% 1.433.016 1.156.429 23,9%

Breakage 105.085 103.019 2,0% 81.594 28,8% 304.847 232.087 31,4%

Hedge (318) (293) 8,5% (1.735) -81,7% (984) (15.786) -93,8%

Outras Receitas - - - 334 -100,0% - 334 -100,0%

Impostos sobre vendas e

serviços(64.646) (57.220) 13,0% (49.740) 30,0% (176.488) (138.823) 27,1%

Receita Líquida 584.499 560.591 4,3% 485.252 20,5% 1.679.456 1.343.331 25,0%

Custo dos resgates de pontos (409.212) (389.919) 4,9% (340.800) 20,1% (1.177.394) (943.442) 24,8%

Passagens aéreas (362.579) (350.985) 3,3% (303.954) 19,3% (1.058.432) (859.029) 23,2%

Outros produtos / serviços (46.633) (38.934) 19,8% (36.846) 26,6% (118.963) (84.414) 40,9%

Equivalência patrimonial - - - (1.703) -100,0% - (5.171) -100,0%

9M14 Var %3T143T15 2T15 Var % Var % 9M15

26

(Em R$ mil)

Balanço Patrimonial AV AV AV

Ativo Total 1.945.998 100,0% 1.965.687 100,0% 1.692.005 100,0%

Ativo Circulante 1.832.499 94,2% 1.846.244 93,9% 1.581.149 93,4%

Caixa e equivalentes de caixa 236 0,0% 128 0,0% 9.252 0,5%

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por

meio do resultado1.596.573 82,0% 1.229.622 62,6% 947.122 56,0%

Contas a receber 179.415 9,2% 201.265 10,2% 208.800 12,3%

Tributos a recuperar 12.700 0,7% 26.304 1,3% 14.856 0,9%

Partes relacionadas 42.219 2,2% 19.531 1,0% 37.071 2,2%

Adiantamentos a fornecedores 160 0,0% 367.360 18,7% 359.077 21,2%

Demais contas a receber 1.196 0,1% 2.035 0,1% 4.971 0,3%

Ativo Não Circulante 113.499 5,8% 119.443 6,1% 110.856 6,6%

Ativos financeiros - depósitos bancários - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.443 0,6% 10.382 0,5% 7.843 0,5%

Demais contas a receber 31 0,0% 33 0,0% 36 0,0%

Investimentos 91 0,0% 91 0,0% 1.912 0,1%

Imobilizado 14.735 0,8% 13.762 0,7% 14.280 0,8%

Intangível 87.199 4,5% 95.175 4,8% 86.785 5,1%

Passivo Total 1.945.997 100,0% 1.965.686 100,0% 1.692.005 100,0%

Passivo Circulante 1.674.671 86,1% 1.727.500 87,9% 1.468.979 86,8%

Fornecedores 204.889 10,5% 202.989 10,3% 180.687 10,7%

Salários e encargos sociais 10.301 0,5% 14.562 0,7% 14.949 0,9%

Impostos, taxas e contribuições 441 0,0% 377 0,0% 5.661 0,3%

Imposto de renda e contribuição social a pagar - 0,0% - 0,0% 9.461 0,6%

Receita diferida 1.141.726 58,7% 1.141.449 58,1% 1.074.391 63,5%

Passivo de Breakage 202.440 10,4% 204.781 10,4% 177.978 10,5%

Adiantamento de clientes 113.740 5,8% 160.538 8,2% - 0,0%

Demais contas a pagar 1.134 0,1% 2.804 0,1% 5.852 0,3%

Passivo Não Circulante - 0,0% - 0,0% 67 0,0%

Partes Relacionadas - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Instrumentos financeiros derivativos - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Receita diferida - 0,0% - 0,0% 67 0,0%

Patrimônio Líquido 271.326 13,9% 238.186 12,1% 222.959 13,2%

Capital social 107.300 5,5% 107.300 5,5% 105.966 6,3%

Ações em tesouraria (11.227) -0,6% (2.943) -0,1% - 0,0%

Reserva de capital (1.455) -0,1% (1.676) -0,1% 3.085 0,2%

Reserva de lucros 176.708 9,1% 135.715 6,9% 115.155 6,8%

Ajuste de avaliação patrimonial - 0,0% (210) 0,0% (1.247) -0,1%

Lucros acumulados - 0,0% - 0,0% - 0,0%

30/09/201430/09/2015 31/06/2015

27

(Em R$ mil)

Balanço Patrimonial AV AV AV

Ativo Total 1.945.998 100,0% 1.965.687 100,0% 1.692.005 100,0%

Ativo Circulante 1.832.499 94,2% 1.846.244 93,9% 1.581.149 93,4%

Caixa e equivalentes de caixa 236 0,0% 128 0,0% 9.252 0,5%

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por

meio do resultado1.596.573 82,0% 1.229.622 62,6% 947.122 56,0%

Contas a receber 179.415 9,2% 201.265 10,2% 208.800 12,3%

Tributos a recuperar 12.700 0,7% 26.304 1,3% 14.856 0,9%

Partes relacionadas 42.219 2,2% 19.531 1,0% 37.071 2,2%

Adiantamentos a fornecedores 160 0,0% 367.360 18,7% 359.077 21,2%

Demais contas a receber 1.196 0,1% 2.035 0,1% 4.971 0,3%

Ativo Não Circulante 113.499 5,8% 119.443 6,1% 110.856 6,6%

Ativos financeiros - depósitos bancários - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.443 0,6% 10.382 0,5% 7.843 0,5%

Demais contas a receber 31 0,0% 33 0,0% 36 0,0%

Investimentos 91 0,0% 91 0,0% 1.912 0,1%

Imobilizado 14.735 0,8% 13.762 0,7% 14.280 0,8%

Intangível 87.199 4,5% 95.175 4,8% 86.785 5,1%

Passivo Total 1.945.997 100,0% 1.965.686 100,0% 1.692.005 100,0%

Passivo Circulante 1.674.671 86,1% 1.727.500 87,9% 1.468.979 86,8%

Fornecedores 204.889 10,5% 202.989 10,3% 180.687 10,7%

Salários e encargos sociais 10.301 0,5% 14.562 0,7% 14.949 0,9%

Impostos, taxas e contribuições 441 0,0% 377 0,0% 5.661 0,3%

Imposto de renda e contribuição social a pagar - 0,0% - 0,0% 9.461 0,6%

Receita diferida 1.141.726 58,7% 1.141.449 58,1% 1.074.391 63,5%

Passivo de Breakage 202.440 10,4% 204.781 10,4% 177.978 10,5%

Adiantamento de clientes 113.740 5,8% 160.538 8,2% - 0,0%

Demais contas a pagar 1.134 0,1% 2.804 0,1% 5.852 0,3%

Passivo Não Circulante - 0,0% - 0,0% 67 0,0%

Partes Relacionadas - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Instrumentos financeiros derivativos - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Receita diferida - 0,0% - 0,0% 67 0,0%

Patrimônio Líquido 271.326 13,9% 238.186 12,1% 222.959 13,2%

Capital social 107.300 5,5% 107.300 5,5% 105.966 6,3%

Ações em tesouraria (11.227) -0,6% (2.943) -0,1% - 0,0%

Reserva de capital (1.455) -0,1% (1.676) -0,1% 3.085 0,2%

Reserva de lucros 176.708 9,1% 135.715 6,9% 115.155 6,8%

Ajuste de avaliação patrimonial - 0,0% (210) 0,0% (1.247) -0,1%

Lucros acumulados - 0,0% - 0,0% - 0,0%

30/09/201430/09/2015 31/06/2015

(Em R$ mil)

Balanço Patrimonial AV AV AV

Ativo Total 1.945.998 100,0% 1.965.687 100,0% 1.692.005 100,0%

Ativo Circulante 1.832.499 94,2% 1.846.244 93,9% 1.581.149 93,4%

Caixa e equivalentes de caixa 236 0,0% 128 0,0% 9.252 0,5%

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por

meio do resultado1.596.573 82,0% 1.229.622 62,6% 947.122 56,0%

Contas a receber 179.415 9,2% 201.265 10,2% 208.800 12,3%

Tributos a recuperar 12.700 0,7% 26.304 1,3% 14.856 0,9%

Partes relacionadas 42.219 2,2% 19.531 1,0% 37.071 2,2%

Adiantamentos a fornecedores 160 0,0% 367.360 18,7% 359.077 21,2%

Demais contas a receber 1.196 0,1% 2.035 0,1% 4.971 0,3%

Ativo Não Circulante 113.499 5,8% 119.443 6,1% 110.856 6,6%

Ativos financeiros - depósitos bancários - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 11.443 0,6% 10.382 0,5% 7.843 0,5%

Demais contas a receber 31 0,0% 33 0,0% 36 0,0%

Investimentos 91 0,0% 91 0,0% 1.912 0,1%

Imobilizado 14.735 0,8% 13.762 0,7% 14.280 0,8%

Intangível 87.199 4,5% 95.175 4,8% 86.785 5,1%

Passivo Total 1.945.997 100,0% 1.965.686 100,0% 1.692.005 100,0%

Passivo Circulante 1.674.671 86,1% 1.727.500 87,9% 1.468.979 86,8%

Fornecedores 204.889 10,5% 202.989 10,3% 180.687 10,7%

Salários e encargos sociais 10.301 0,5% 14.562 0,7% 14.949 0,9%

Impostos, taxas e contribuições 441 0,0% 377 0,0% 5.661 0,3%

Imposto de renda e contribuição social a pagar - 0,0% - 0,0% 9.461 0,6%

Receita diferida 1.141.726 58,7% 1.141.449 58,1% 1.074.391 63,5%

Passivo de Breakage 202.440 10,4% 204.781 10,4% 177.978 10,5%

Adiantamento de clientes 113.740 5,8% 160.538 8,2% - 0,0%

Demais contas a pagar 1.134 0,1% 2.804 0,1% 5.852 0,3%

Passivo Não Circulante - 0,0% - 0,0% 67 0,0%

Partes Relacionadas - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Instrumentos financeiros derivativos - 0,0% - 0,0% - 0,0%

Receita diferida - 0,0% - 0,0% 67 0,0%

Patrimônio Líquido 271.326 13,9% 238.186 12,1% 222.959 13,2%

Capital social 107.300 5,5% 107.300 5,5% 105.966 6,3%

Ações em tesouraria (11.227) -0,6% (2.943) -0,1% - 0,0%

Reserva de capital (1.455) -0,1% (1.676) -0,1% 3.085 0,2%

Reserva de lucros 176.708 9,1% 135.715 6,9% 115.155 6,8%

Ajuste de avaliação patrimonial - 0,0% (210) 0,0% (1.247) -0,1%

Lucros acumulados - 0,0% - 0,0% - 0,0%

30/09/201430/09/2015 31/06/2015

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