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03 de março de 200503 de março de 2005
Resultados de 2004Resultados de 2004
• Mercado
• Performance Financeira e Operacional
• Perfil da Dívida
• Performance Operacional
• Performance Financeira
Conclusão
Perfil do Mercado Consumidor Perfil do Mercado Consumidor -- EletropauloEletropaulo
32,7%
28,7%
28,0%
10,6%
2003 - GWh 2004 - GWh
34,5%
26,5%
28,9%
10,1%
40,4%
21,6%
29,9%
8,0%
41,1%
20,8%
30,3%
7,8%
2003 2004
ResidencialIndustrialComercialOutros
ResidencialIndustrialComercialOutros
cons
umo
rece
ita
Comparação do Consumo em Comparação do Consumo em GWhGWh
Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
3.473 3.304
10.7279.401 9.174
11.258
8.6709.435
Residencial Industrial Comercial Outros
2003 2004
32.774 32.668
2003 2004
5,0%
-7,8% 2,9%
-4,8%
-0,3%
Comparação do Consumo em Comparação do Consumo em GWhGWh
10.374
3.473
11.109
9.206 9.579
3.395
Industrial c/ Livre Comercial c/ Livre Outros c/ Livre
2003 2004
7,1%4,0%
32.774 33.77932.66835.341
Total s/ Livre Total c/ Livre
2003 2004
4,6%-0,3%
-2,2%
Clientes Livres
Obs: Os gráficos não consideram consumo próprio
Situação Atual
Migração de 44Clientes
40Clientes renovaram
Contratos
Jan-Dez 2004
4,0%
4,1%
% carga total na área de concessão em 2004
(35.341GWh)
Total de 68Clientes Livres 8,7%
Retenção de Clientes Retenção de Clientes Potencialmente LivresPotencialmente Livres
• Intensificação das visitas aos Clientes Potencialmente Livres
• Adição de valor ao fornecimento cativo através de:
• Venda de energias interruptíveis
• Pagamento de contas com créditos de ICMS
• Projetos de eficiência energética
• Plano de benefícios (Gerenciamento da Carga e Manutenção Preventiva)
Acréscimo de 9,8% no custo com compra de energia elétrica e 42,4% nos encargos de transmissãoAumento de 24,1% e 200,3% das despesas com CCC e CDE, respectivamente:
quotas estipuladasinício da amortização do ativo regulatório
Resultados Resultados –– 20042004
(*) Sem ajustes(**) Valores do Resultado Consolidado
2003 2004
Receita Líquida 6.431,9 15,0%
Despesa Operacional (5.636,7)
EBITDA * 1.059,8
Receita (Despesa) Financeira**
23,8
Itens ExtraordináriosLíquidos dos Efeitos dos Tributos
(345.9) -1,4%
Lucro (Prejuízo) Líquido 86.3 5,6 Aumento da despesa operacionalDespesa financeira
Redução de R$ 546,8 milhões na receita proveniente de Variação Monetária em Moeda Estrangeira devido à menor apreciação do real frente ao Dólar em 2004Em dez/03, 7,5% das dívidas estavam “hedgeadas”, contra 100% em dez/04Em dez/03, 38% da dívida era denomidada em US$, contra 17% em 2004Ajuste negativo de R$ 207,7 milhões em contratos de hedge
7.394,1
(6.391,3)
1.271.5
(453,1)
(341,0)
Reajuste tarifário médio de 17,9% em 4/07/04, complementado em 0,7% em 21/09/04Ativo diferido relativo ao aumento das alíquotas de PIS/Cofins - impacto de R$ 154,2 milhões no resultado operacional
Crescimento da receita líquida, atenuado pelo aumento de custos e despesas operacionais
R$ mihões
13,4%
20,0%
N.A.
-93,5%
3º Tri 04 4º Tri 04
Receita Líquida 2.050,3
Despesas Operacionais (1.735,3)
EBITDA * 382,2
Receita (Despesa)**Financeira
(186,9)
Itens ExtraordináriosLíquidos dos Efeitosdos Tributos
(85,0)
Lucro (Prejuízo) Líquido (6,4) 17,5
2.050,3
(1.788,4)
329,6
(23,2)
(85,1)
Resultados Resultados –– 4º Tri 04 x 3º tri 044º Tri 04 x 3º tri 04
0,0%
3,1%
Aumento de 2,3% do mercado faturadoAumento de 14,6% nas deduções à Receita Operacional em função do maior impacto positivo do diferimento do PIS/Cofins no 3T04, de R$ 117,7 milhões, frente ao impacto de R$ 36,5 milhões no 4T04
Aumentos das despesas com energia comprada (2,4%), despesas de pessoal (31,2%) e materiais e serviços de terceiros (47,9%),
Aumento das despesas operacionais
Aumento de 198,6% das receitas financeiras, em função de impactos negativos ocorridos no 3T04:
assinatura de acordo com a prefeitura de SP, gerando uma reversão de R$ 62,3 milhões na receita de correção monetáriaReversão de provisões de multas
Redução da despesa financeira
0,1%
-13,8%
-87,6%
N.A.
(*) Sem ajustes(**) Valores do Resultado Consolidado
R$ mihões
Ajuste do EBITDA Ajuste do EBITDA -- R$ milhõesR$ milhões
R$ 1.271,5 EBITDA sem ajustes
R$ 88,2
R$ 1.671,9 EBITDA Ajustado
Confissão de Dívida IIa
2003 2004
Acréscimo de 13,6%
R$ 1.059,8
R$ 284,2 RTE
R$ 81,7
R$ 46,4
R$ 1.472,1 EBITDA Ajustado
R$ 312,1 RTE
R$ 0,0 Provisão Cetemeq
EBITDA sem ajustes
Confissão de Dívida IIa
Provisão Cetemeq
EBITDA sem ajustes
EBITDA AJUSTADO
Confissão de Dívida IIa
3º trimestre 2004 4º trimestre 2004
Decréscimo de 10,6%
EBITDA sem ajustes
RTE
Confissão de Dívida IIa
EBITDA AJUSTADO
RTE
R$ 382,2
R$ 82,9
R$ 23,9
R$ 489,0
R$ 329,6
R$ 21,5
R$ 437,3
R$ 86,2
Ajuste do EBITDA Ajuste do EBITDA -- R$ milhõesR$ milhões
Total 297
Total Contabilizado 330
186
297
400 - 450
33
32
2003 2004 2005 (e)
Capex Auto Financiados
InvestimentosInvestimentos em 2004 em 2004 -- R$ R$ milhõesmilhões
Investimentos em 2004
125
33
Recuperação de Perdas 8
Pessoal 78
Outros 54
Serviço ao Consumidor e Expansão do Sistema
Manutenção
Auto Financiados 33
PerdasPerdas
5,6 5,6
7,2 6,7
2003 2004
Perdas Técnicas(1) Perdas Comerciais (2)
• Fortalecimento do plano de recuperação de perdas:
• Regularização de 18 mil ligações clandestinas
• 320 equipes de inspeções para fiscalização
• Campanha publicitária de conscientização da sociedade para o problema da fraude:
• furto de energia é crime, parceria com a policia
• sonegação de impostos, parceria com a secretaria da fazenda
• Onera a própria sociedade, através da tarifa, parte dos investimentos acabam não tendo contrapartida.
(1) Perdas resultantes da operação da empresa nos sistemas de transmissão e distribuição. Ocorrem devido a pontos de sobrecarga nas linhas de transmissão e distribuição.
(2) Perdas que resultam de conexões clandestinas, fraude nos medidores, imprecisões na leitura do consumo.
12,84 12,34
- 4%
DívidaDívida CP vs. LPCP vs. LP
53%68% 71%
23%
47%32% 29%
77%
0%
50%
100%
2001 2002 2003 2004
CP LP
R$ 5.278 R$ 5.284R$ 4.490 R$ 5.902
milhões
Estratégia de Estratégia de HedgeHedge
0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%
100%
2000 2001 2002 2003 2004
Moeda Local Hedged Moeda Estrangeira
41%
41%
18% 14%
61%
25%
42%
4%
54%
3%
35%
62%
17%
83%
Atualmente 100% das dívidas em
moeda estrangeira está “hedgeada”
R$3.473 R$4.490 R$5.902 R$5.278 R$5.284
milhões
Cronograma de AmortizaçãoCronograma de Amortização
143
611
299
130166 196 225 227 230 246 222 224 226 251 225 227 231
107 82 80 77
107112 116
12678 83
41 78
5279
167
51
144149
101
12118
40
24
24 40
24 45
149
42
1680
16
3418
33
4583
Dow
npay
men
t
Prog
ram
a de
Cap
italiz
ação
1º T
ri05
2º T
ri05
3º T
ri05
4º T
ri05
1º T
ri06
2º T
ri06
3º T
ri06
4º T
ri06
1º T
ri07
2º T
ri07
3º T
ri07
4º T
ri07
1º T
ri08
2º T
ri08
3º T
ri08
4º T
ri08
1º T
ri09
2º T
ri09
3º T
ri09
4º T
ri09
R$ BNDES US$ *
* Taxa de conversão de 31/12/2004 US$/R$=2,6544** Programa de Apoio à Capitalização de Empresas de Distribuição de Energia Elétrica, pelo qual a Eletropaulo está apta a receber até R$ 771 milhões
Amortização realizada em 12/01/05 com os recursos da 3ª tranchedo empréstimo do racionamento
R$ milhões
GovernançaGovernança CorporativaCorporativa
• Em 13 de dezembro de 2004 a Eletropaulo aderiu ao Nível II de Governança Corporativa da Bovespa, assumindo o compromisso de estreitar o relacionamento com acionistas e o mercado de capitais
• Quando a empresa adere ao Nível II da Bovespa, é certificada com um selo de Governança Corporativa, promovendo:
• Maior compromisso da Empresa com seus acionistas (minoritários e controladores)
• Maior transparência nas informações fornecidas ao Mercado de Capitais
• Free Float de 25% do total das ações
• Manutenção de Conselho Fiscal permanente
• Mais direitos aos detentores de ações preferenciais
18
19
As tarifas dos contratos iniciais são reajustadas anualmente seguindo a fórmula de cálculo pré-estabelecida:
A tarifa do contrato bilateral com a Eletropaulo é reajustada anualmente, em julho, pela variação do IGP-M
Reajustes realizados em 2004:
Reajuste de TarifasReajuste de TarifasReajuste de Tarifas
Índice de Reajuste Tarifário = VPA + VPB x IGP-MReceita
Tarifa pós-reajuste(R$ / MWh)
Contratos IniciaisBragantina Fevereiro 7,17% 58,10Nacional Fevereiro 7,17% 61,76CPFL Abril 6,30% 66,69AES Eletropaulo Julho 7,14% 69,62Elektro Agosto 7,95% 58,59Bandeirante Energia Outubro 8,36% 71,75Piratininga Outubro 8,36% 71,75Contrato BilateralAES Eletropaulo Julho 9,61% 117,59
Empresa Mês de reajuste % reajuste
Tarifa Média (4T04):R$ 76,8 / MWh
20
Balanço Energético - 2004Balanço Energético Balanço Energético -- 20042004
MRE
=
Geração Bruta x Energia Faturadaem MWh
*A Usina de Caconde esteve em manutenção programada durante o 3o trimestre.**Após descontados consumo próprio e perdas de transmissão, a diferença é direcionada ao Mercado de Realocação de Energia - MRE
A AES Tietê gerou 6,7% acima da sua energia assegurada
Caconde282.182*Euclides565.161
Limoeiro164.082
Ibitinga718.722
Bariri646.416
Barra Bonita566.091
Água Vermelha6.525.785
Promissão1.056.810
Nova Avanhandava1.385.178
Mogi Guaçu32.545
Bandeirante548.306
Nacional155.728
Bragantina239.566
Elektro920.384
Eletropaulo - CI1.985.427
Piratininga559.739
CPFL1.134.791
Eletropaulo - Bilateral5.618.771
TOTAL
11.942.972
FATURADA
11.162.711
21
Energia ArmazenadaEnergia ArmazenadaEnergia Armazenada
Fonte: Operador Nacional do Sistema – ONS; Dezembro/04
Reservatórios do Sudeste
10
30
50
70
90
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
% d
aEn
er. A
rm. M
áx.
2000 2001 2002 2003 2004
22
Demonstração de Resultado – 4T04Demonstração de Resultado Demonstração de Resultado –– 4T044T04
Receita Líquida 10%
Custo Operacional 3%
Ebitda 12%
Receita (Despesa) Financeira
44%
Resultado antes da Tributação
Lucro Líquido
Aumento do IGP-M de 1,5% no 4T03 para 2,0% no 4T04Despesas de R$ 15 milhões referentes a baixa de parte dos investimentos no Banco Santos
Incremento do EBITDA decorrente do melhor desempenho operacional
Crescimento das despesas operacionais inferior à inflação e ao crescimento da receita líquida
Reajustes tarifários e descontrataçãode 25% do volume dos contratos iniciais que passaram para o contrato bilateralParcialmente reduzido pela elevação da PIS e Cofins
4T03em R$ milhões
217,3
(64,3)
169,0
(50,2)
78,9
67,9 20%
Elevação do lucro líquido decorrente dos resultados operacionais e da contabilização de despesas não operacionais no montante de R$ 23 milhões no 4T03
4T04
239,8
(66,2)
189,5
(72,2)
101,5
81,6
23
O aumento do IGP-M de 8,7% em 2003 para 12,4% em 2004 Despesas de R$ 15 milhões referentes a baixa de investimentos mantidos junto ao Banco Santos
A menor elevação das despesas, quando comparada com a evolução da receita, proporcionaram o crescimento do EBITDA
Elevação dos encargos de transmissão, energia comprada, provisionamento do custo da energia de Itaipu e provisões operacionais (detalhes no próximo slide)
Receita Líquida
Custos e DespesasOperacionais
Ebitda
Receita (Despesa) Financeira
Resultado antes da Tributação
Lucro Líquido
779,0 980,8
(231,4) (267,9)
611,8 766,5
(251,2) (293,2)
272,7 419,7
2003em R$ milhões
195,4 291,5
2004
570,1
(194,3)
439,1
(379,9)
(2,5)
2002
(3,8)
Reajustes tarifários e descontrataçãode 25% do volume dos contratos iniciais que passaram para o contrato bilateral
Reflete a melhora dos resultados operacionais, parcialmente compensado pelo aumento das despesas financeiras
26%
16%
27%
17%
49%
Demonstração de Resultado – 4T04Demonstração de Resultado Demonstração de Resultado –– 4T044T04
24
Custo e Despesas OperacionaisCusto e Despesas OperacionaisCusto e Despesas Operacionais
Pessoal
Serviços de Terceiros
Compensação Financeira
Encargos de Conexão e Transmissão
Energia Comprada
Depreciação e Amortização
Outras
Total
em R$ milhões
25,4
17,5
32,4
34,2
23,8
64,2
34,0
231,4
2004
25,7
24,0
35,5
41,7
36,1
63,6
41,3
267,9
2003
Manutenção bianual das eclusasConsultoria de Meio-AmbienteManutenção de equipamentos de geração
Encargos de conexão estabelecidos pela AneelTransmissão – aumento devido ao maior volume de energia vendida de contrato bilateral
Provisão de perdas financeiras sobre a compra de energia de Itaipu – até out/04Excedente financeiro – fev/04Compra de energia para suprir a falta da energia que seria comprada de Itaipu
Taxa de FiscalizaçãoSegurosHidroviasTaxa de Uso do Bem Público – UBPP&DProvisões Operacionais
25
Fatos Ocorridos no 4T04Fatos Ocorridos no 4T04Fatos Ocorridos no 4T04
PIS e Cofins
• Elevação das alíquotas de PIS e Cofins de 0,65% para 1,65% e de 3,0% para 7,6%, respectivamente
• A lei previa que as novas alíquotas não se aplicariam a contratos firmados antes de 31 de outubro de 2003, com duração superior a um ano e preço pré-determinado e por isso a Companhia, assim como os demais agentes do setor, entendeu que as novas alíquotas não se aplicariam nos seus contratos
• Em novembro a Receita Federal divulgou Instrução Normativa esclarecendo que as novas alíquotas deveriam ser aplicadas desde que os preços dos contratos sofressem reajustes monetários
• No 4T04, a AES Tietê contabilizou as diferenças de tributação retroativas
Banco Santos
• A AES Tietê tinha R$35,5 milhões no Banco Santos, dos quais R$ 15,0 milhões referentes a investimentos em CDB, via fundo exclusivo, que foram completamente provisionados, e R$ 20,5 milhões em CDB diretamente aplicados no Banco que foram reclassificados para créditos de longo prazo. Desse último investimento, R$ 4,1 milhões foram provisionados
• A AES Tietê aderiu ao grupo de credores liderados pela KPMG, que busca soluções que minimizem as perdas infligidas aos credores
Títulos privados (provisionado)R$ 15,0 milhões
CDBR$ 16,4 milhões
CDB - (provisionado)R$ 4,1 milhões
26
Portfólio de InvestimentosPortfólioPortfólio de Investimentosde Investimentos
* Rating antes da intervenção do Banco Central
Risco de Crédito: Moody´s Rating Moeda Local LP
• As aplicações financeiras estão alocados como mostra o gráfico abaixo:
Títulos Públicos Federais (Ba3)
76%
Banco Santos (B1*)3%
Títulos Estrangeiros - US$ (Aa3)
11%
Títulos Estrangeiros - US$ (Aa1)
9%
Títulos Privados (A3) -1%
27
28%
6%27%
20%
19%
InvestimentosInvestimentosInvestimentos
• Os investimentos somaram R$21,9 milhões*, sendo que a maior parte foi para modernização de equipamentos
2004 – R$21,9 milhões2003 – R$12,4 milhões
EquipamentosSistemas de TelemetriaHidroviaMeio AmbienteOutros
41%
10%18%
20%
11%
* Consolidado
28
Mercado AcionárioMercado AcionárioMercado Acionário
186 195
292277
95%95%
2003 2004
Proventos Lucro Líquido Pay-Out
• Em 2004, as ações ordinárias tiveram valorização de 118% e as preferenciais 205%, enquanto o Ibovespa apresentou elevação de 18%
• As ações da AES Tietê foram negociadas em 98% dos pregões da Bovespa
• Do lucro de 2004, R$ 199 milhões já foram distribuídos na forma de dividendos e juros sobre capital próprio. O remanescente, R$ 77,5 milhões, será distribuído após deliberação em AGO
Proventos – R$ Milhões
218
305
100
118
-
50
100
150
200
250
300
350
dez jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
GETI3 GETI4 Ibovespa
• A Eletropaulo encerrou o ano com lucro líquido de R$ 5,6 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 11,9 milhões acumulado nos 9 primeiros meses do ano
• O aumento de 15% em sua receita líquida e 20% de seu EBITDA não ajustado, refletem a forte capacidade de geração de caixa da empresa
• A redução de 0,3% no mercado faturado da Eletropaulo em função da perda de clientes livres e a conseqüente redução de receita é amenizada pelo recebimento da TUSD e pela redução proporcional na compra de energia
• A empresa vem constantemente buscando a excelência operacional e comercial, a fim de oferecer crescente qualidade no serviço prestado aos clientes
ConclusãoConclusão
• A AES Tietê encerrou 2004 com lucro de R$ 291,5 milhões, representando uma margem líquida de 29,7%
• O lucro líquido, mesmo impactado pelas despesas financeiras que cresceram em decorrência do IGP-M, apresentou um aumento de 49% em relação à 2003
• Em breve a AES Tietê fará mais uma distribuição de dividendos a seus acionistas no montante de R$ 77,5 milhões, reforçando seu compromisso com seus investidores e acionistas
03 de março de 200503 de março de 2005
Resultados de 2004Resultados de 2004
Declarações contidas neste comunicado relativas à perspectiva dos negócios da Empresa, projeções de resultados operacionais e financeiras e relativas ao potencial de crescimento da Empresa constituem-se em meras provisões e foram baseadas nas expectativas da Administração em relação ao futuro da Empresa. Essas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do Brasil, no Setor, nos Mercados Internacionais, estando portanto, sujeitas à mudança.