PROSPECTO DEFINITIVO DE OFERTA PBLICA DE DISTRIBUIO SECUNDRIA DE CERTIFICADOS DE DEPSITO DE AES (UNITS) DE EMISSO DA

ANHANGUERA EDUCACIONAL PARTICIPAES S.A. Companhia Aberta de Capital Autorizado CNPJ/MF n. 04.310.392/0001-46 Alameda Maria Tereza, n. 2.000, sala 6 13.278-181 Dois Crregos Valinhos, SP 29.000.000 Units Valor da Distribuio: R$652.500.000,00 Cdigo ISIN das Units: BRAEDUCDAM18 Cdigo de negociao na BM&FBOVESPA S.A. - BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS (BMF&BOVESPA): AEDU11 Preo por Unit R$22,50 Os Acionistas Vendedores, conforme definido neste Prospecto, esto realizando uma oferta pblica de distribuio secundria de, inicialmente, 29.000.000 (vinte e nove milhes) certificados de depsito de aes, todos livres e desembaraados de quaisquer nus ou gravames, representativos cada um de 1 (uma) ao ordinria e 6 (seis) aes preferenciais de emisso da Anhanguera Educacional Participaes S.A. (Anhanguera ou Companhia), todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, de titularidade dos Acionistas Vendedores (Units e Oferta). A Oferta compreender a distribuio pblica de Units no Brasil, em mercado de balco no-organizado, em conformidade com a Instruo n. 400 da Comisso de Valores Mobilirios (CVM), de 29 de dezembro de 2003 (Instruo CVM 400) e a Instruo n. 471 da CVM, de 8 de agosto de 2008, (Instruo CVM 471), que ser coordenada pelo Banco Ita BBA S.A. (Ita BBA ou Coordenador Lder), pelo Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. (Credit Suisse), pelo Banco Merrill Lynch de Investimentos S.A. (BofA Merrill Lynch) e pelo Banco Santander (Brasil) S.A. (Santander e, em conjunto com o Ita BBA, o Credit Suisse, o BofA Merrill Lynch e o Santander, Coordenadores da Oferta), com a participao de determinadas corretoras consorciadas (Corretoras Consorciadas e em conjunto com os Coordenadores da Oferta, Instituies Participantes da Oferta), incluindo esforos de colocao das Units no exterior, para investidores institucionais qualificados, residentes e domiciliados nos Estados Unidos da Amrica, definidos em conformidade com o disposto na Regra 144A do Securities Act (Regra 144A), e para investidores nos demais pases (exceto Estados Unidos da Amrica e Brasil), com base no Regulamento S (Regulamento S) editado ao amparo do Securities Act (Investidores Estrangeiros), que invistam no Brasil em conformidade com os mecanismos de investimento da Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n 2.689, de 26 de janeiro de 2000 e alteraes posteriores (Resoluo n. 2.689), da Instruo CVM n 325, de 27 de janeiro de 2000 e alteraes posteriores (Instruo CVM 325), e da Lei n 4.131, de 3 de setembro de 1962, conforme alterada (Lei n. 4.131), esforos estes que sero realizados pelo Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated (Merrill Lynch), pelo Ita USA Securities Inc. (Ita Securities), pelo Santander Investment Securities Inc. (Santander Securities) e pelo Credit Suisse Securities (USA) LLC (Credit Suisse Securities e, em conjunto com o Merrill Lynch, o Ita Securities e o Santander Securities, Agentes de Colocao Internacional). No foi e nem ser realizado nenhum registro da Oferta ou das Units na SEC, nem em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto o Brasil. O Preo por Unit ser fixado aps a finalizao do Procedimento de Bookbuilding, a ser conduzido pelos Coordenadores da Oferta antes da concesso do registro pela CVM. Nos termos do artigo 24 da Instruo CVM 400, a quantidade total de Units inicialmente ofertada poder ser acrescida em at 15% (quinze por cento), ou seja, em at 4.350.000 (quatro milhes, trezentas e cinquenta mil) Units de titularidade dos Acionistas Vendedores, nas mesmas propores, condies e no mesmo preo das Units inicialmente ofertadas (Lote Suplementar), conforme opo outorgada pelos Acionistas Vendedores ao BofA Merrill Lynch, a qual ser destinada a atender um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta (Opo de Lote Suplementar). O BofA Merrill Lynch ter o direito exclusivo, a partir da data de assinatura do Contrato de Distribuio e por um perodo de at 30 (trinta) dias contados, inclusive, da data de publicao do anncio de incio da Oferta (Anncio de Incio), de exercer a Opo de Lote Suplementar, no todo ou em parte, em uma ou mais vezes, aps notificao aos demais Coordenadores da Oferta, desde que a deciso de sobrealocao das Units no momento em que for fixado o Preo por Unit tenha sido tomada em comum acordo entre o BofA Merrill Lynch e os demais Coordenadores da Oferta. O Preo por Unit no contexto da Oferta (Preo por Unit) foi fixado aps (i) a efetivao dos Pedidos de Reserva de Units no Perodo de Reserva (conforme definido neste Prospecto); e (ii) a concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento junto a Investidores Qualificados, realizado no Brasil, pelos Coordenadores da Oferta, e no exterior, pelos Agentes de Colocao Internacional, em conformidade com o disposto no artigo 44 da Instruo CVM 400 (Procedimento de Bookbuilding). O Preo por Unit foi calculado tendo como parmetro a cotao de fechamento das Units na BM&FBOVESPA e as indicaes de interesse em funo da qualidade da demanda por Units coletada junto a Investidores Qualificados. A Oferta, a venda das Units de titularidade do Fundo de Educao para o Brasil - Fundo de Investimento em Participaes (FEBR) e a concesso de poderes para o administrador do FEBR negociar os termos e firmar os contratos da Oferta em nome do FEBR, foram aprovadas em Reunio do Comit de Investimento do FEBR realizada em 29 de outubro de 2009. Preo (R$) Por Unit Oferta Secundria Total_________ Sem considerar o exerccio da Opo de Lote Suplementar. (2) Sem deduo das despesas da Oferta.(1)

Comisses (R$) (1) 0,90 26.100.000,00 26.100.000,00

Recursos Lquidos (R$)

(1) (2)

22,50 652.500.000,00 652.500.000,00

21,60 626.400.000,00 626.400.000,00

Registro da Oferta Secundria na CVM: CVM/SRE/SEC/2009/015, em 09 de dezembro de 2009. O registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia da veracidade das informaes prestadas ou em julgamento sobre a qualidade da Companhia, bem como sobre as Units a serem distribudas. Este Prospecto no deve, em nenhuma circunstncia, ser considerado uma recomendao de compra das Units. Ao decidir adquirir as Units, potenciais investidores devero realizar sua prpria anlise e avaliao da situao financeira da Companhia, de suas atividades e dos riscos decorrentes do investimento nas Units. Os investidores devem ler a Seo Fatores de Risco, a partir da pgina 89 deste Prospecto, para cincia de certos fatores de risco que devem ser considerados antes da aquisio das Units. A(O) presente oferta pblica (programa) foi elaborada(o) de acordo com as normas de Regulao e Melhores Prticas da ANBID para as Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios, atendendo, assim, a(o) presente oferta pblica (programa), aos padres mnimos de informao exigidos pela ANBID, no cabendo ANBID qualquer responsabilidade pelas referidas informaes, pela qualidade da emissora e/ou ofertantes, das Instituies Participantes e dos valores mobilirios objeto da(o) oferta pblica (programa). Este selo no implica recomendao de investimento. O registro ou anlise prvia da presente distribuio no implica, por parte da ANBID, garantia da veracidade das informaes prestadas ou julgamento sobre a qualidade da companhia emissora, bem como sobre os valores mobilirios a serem distribudos. Coordenadores da Oferta Coordenador Lder Agente de Estabilizao

A data deste Prospecto 08 de dezembro de 2009

[Pgina intencionalmente deixada em branco]

NDICE DEFINIES ..................................................................................................................................................19 SUMRIO DA COMPANHIA ............................................................................................................................31 INTRODUO .....................................................................................................................................................31 PONTOS FORTES ................................................................................................................................................32

Melhor proposio de valor em Ensino Profissional para adultos trabalhadores das Classes Mdia e Baixa. ...........................................................................................................................................32 Comprovada qualidade. ............................................................................................................................33 Mais completa e diversificada plataforma de Ensino Profissional do Brasil. ............................................33 Marca forte e de reconhecimento nacional. ..............................................................................................33 Modelo de negcio padronizado e escalonvel, com alta previsibilidade de receitas e rentabilidade. ............................................................................................................................................33ESTRATGIA ......................................................................................................................................................33

Manter foco em oferecer Ensino Profissional de qualidade por um preo acessvel a adultos trabalhadores de Classes Mdia e Baixa. ..................................................................................................34 Acompanhar o aluno por todo seu ciclo de desenvolvimento de carreira, buscando a venda cruzada de cursos em todos os nveis de Ensino Profissional. ..................................................................34 Expandir o negcio por meio da maturao das Unidades existentes e da ampliao da rede de ensino........................................................................................................................................................34 Maturao das Unidades existentes. ........................................................................................................34 Incrementar o portfolio de cursos em suas Unidades existentes em conformidade com a demanda do mercado local. ......................................................................................................................34 Ampliao da rede de Unidades. ...............................................................................................................34 Aprimorar a eficincia operacional da Companhia. ..................................................................................35ESTRUTURA SOCIETRIA ......................................................................................................................................35 SEDE ...............................................................................................................................................................36 SUMRIO DA OFERTA ...................................................................................................................................37 APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS .......................................................45 DEMONSTRAES FINANCEIRAS E INFORMAES ......................................................................................................45 MUDANAS NAS PRTICAS CONTBEIS ...................................................................................................................47

Sumrio das prticas contbeis modificadas pela adoo inicial da Lei 11.638 e MP 449 .......................48 Arrendamento mercantil financeiro. ................................................................................................................. 48 Ativo diferido. ................................................................................................................................................. 48 Ativo intangvel............................................................................................................................................... 48 Ajustes a valor presente.................................................................................................................................. 48 Pagamentos com base em aes. .................................................................................................................... 48 Gastos na emisso de aes. ........................................................................................................................... 48 Demonstrao dos efeitos no patrimnio lquido e no resultado do perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2008 decorrentes da Adoo Inicial da Lei 11.638 e MP 449 .....................49 Demonstrao dos efeitos no resultado e no Patrimnio Lquido em 31 de dezembro de 2008 decorrentes da Adoo Inicial da Lei 11.638 e MP 449 ............................................................................49

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DEMAIS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS ..............................................................................................49 SUMRIO DAS INFORMAES FINANCEIRAS ..............................................................................................50 DEMONSTRAO DE RESULTADO ............................................................................................................................52 BALANO PATRIMONIAL ......................................................................................................................................54 OUTRAS INFORMAES FINANCEIRAS .....................................................................................................................58 INFORMAES SOBRE A OFERTA .................................................................................................................59 COMPOSIO ATUAL DO CAPITAL SOCIAL ................................................................................................................59

Capital Social Subscrito e Integralizado ...................................................................................................59 Principais Acionistas, Acionistas Vendedores e Membros da Administrao ............................................59CARACTERSTICAS GERAIS DA OFERTA ....................................................................................................................60

Descrio da Oferta...................................................................................................................................60 Montante da Oferta ...................................................................................................................................61 Reserva de Capital ....................................................................................................................................61 Quantidade, Valor e Recursos Lquidos.....................................................................................................61 Direitos, Vantagens e Restries das Aes e das Units ...........................................................................61 Instituies Participantes da Oferta .........................................................................................................62 Aprovaes Societrias .............................................................................................................................63PROCEDIMENTO DA OFERTA ..................................................................................................................................63

Oferta de Varejo ........................................................................................................................................63 Oferta Institucional...................................................................................................................................65PRAZOS DA OFERTA ............................................................................................................................................66 PREO POR UNIT................................................................................................................................................66 CRONOGRAMA DA OFERTA ....................................................................................................................................67 CONTRATO DE COLOCAO E CONTRATO INTERNACIONAL ...........................................................................................67

Informaes sobre a Garantia Firme de Liquidao da Oferta .................................................................68 Custos de Distribuio ..............................................................................................................................69CONTRATO DE ESTABILIZAO ..............................................................................................................................69 NEGOCIAO NA BM&FBOVESPA .......................................................................................................................69 VEDAO NEGOCIAO DAS AES E UNITS (LOCK UP) ...........................................................................................69 INSTITUIO FINANCEIRA RESPONSVEL PELA ESCRITURAO DAS AES.....................................................................70 INSTITUIO FINANCEIRA RESPONSVEL PELA EMISSO E ESCRITURAO DAS UNITS ......................................................70 ALTERAO DAS CIRCUNSTNCIAS, REVOGAO OU MODIFICAO DA OFERTA ...............................................................70 SUSPENSO E CANCELAMENTO DA OFERTA ...............................................................................................................71 INADEQUAO DA OFERTA....................................................................................................................................71 INFORMAES SOBRE A COMPANHIA E OS ACIONISTAS VENDEDORES ............................................................................71 INFORMAES ADICIONAIS ..................................................................................................................................72 INSTITUIES PARTICIPANTES DA OFERTA ..............................................................................................................72

Coordenador Lder ....................................................................................................................................72

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Coordenadores da Oferta ..........................................................................................................................72 Corretoras Consorciadas ...........................................................................................................................73 Companhia ..................................................................................................................................................... 73 Acionista Vendedor FEBR ................................................................................................................................ 73RELACIONAMENTO ENTRE A COMPANHIA, OS ACIONISTAS VENDEDORES E AS INSTITUIES PARTICIPANTES DA OFERTA ............................................................................................................................................................73

Relacionamento entre a Companhia e os Coordenadores da Oferta ........................................................73 Relacionamento entre Companhia e o Ita BBA - Coordenador Lder ................................................................. 73 Vendor........................................................................................................................................................... 73 Cash Management .......................................................................................................................................... 73 Valores Mobilirios de emisso da Companhia .................................................................................................. 73 Escriturao de Units e de Custdia de Aes ................................................................................................... 74 Relacionamento entre Companhia e o BofA Merrill Lynch ........................................................................74 Relacionamento entre Companhia e o Santander.....................................................................................75 Parceria Comercial .......................................................................................................................................... 75 Emisso de Ttulos e Valores Mobilirios........................................................................................................... 75 Financiamentos .............................................................................................................................................. 76 Relacionamento entre Companhia e o Credit Suisse ................................................................................76RELACIONAMENTO ENTRE OS ACIONISTAS VENDEDORES E OS COORDENADORES DA OFERTA ...............................................77

Relacionamento entre Acionistas Vendedores com o Ita BBA - Coordenador Lder ...............................77 Relacionamento entre Acionistas Vendedores e o BofA Merrill Lynch ......................................................77 Relacionamento entre Acionistas Vendedores e o Santander ..................................................................77 Relacionamento entre Acionistas Vendedores e o Credit Suisse ..............................................................78OPERAES VINCULADAS OFERTA ............................................................................................................79 ITA BBA - COORDENADOR LDER ........................................................................................................................79 BOFA MERRILL LYNCH ........................................................................................................................................79 SANTANDER ......................................................................................................................................................79 CREDIT SUISSE ..................................................................................................................................................79 APRESENTAO DOS COORDENADORES DA OFERTA ...................................................................................80 BANCO ITA BBA S.A. COORDENADOR LDER.......................................................................................................80

Histrico do Ita BBA................................................................................................................................80 Atividade de Investment Banking do Ita BBA ........................................................................................80BANCO MERRILL LYNCH DE INVESTIMENTOS S.A. .....................................................................................................81 BANCO SANTANDER (BRASIL) S.A. ........................................................................................................................81 BANCO DE INVESTIMENTOS CREDIT SUISSE (BRASIL) S.A. .........................................................................................82 IDENTIFICAO DE ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES ....................................................84 DECLARAES DO ARTIGO 56 DA INSTRUO CVM 400 ............................................................................................85 INFORMAES CADASTRAIS DA COMPANHIA .............................................................................................86 CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES FUTURAS ............................................................87

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FATORES DE RISCO .......................................................................................................................................89 RISCOS RELACIONADOS COMPANHIA E AO SETOR DE ENSINO SUPERIOR .....................................................................89

A Companhia opera em um setor altamente regulamentado por rgos governamentais e o MEC, que impem, alteram e interpretam diferentemente leis e regulamentos e fiscalizam suas atividades e podem demandar judicialmente a Companhia, o que pode prejudicar substancialmente seus negcios...............................................................................................................89 A Companhia pode no ter sucesso em atrair e reter alunos e controlar suas taxas de evaso, ou se no conseguir assim proceder sem reduzir suas mensalidades, suas receitas podero ser reduzidas, sendo consequentemente prejudicada. ...................................................................................90 A Companhia pode no ser capaz de reajustar as mensalidades cobradas para repassar os aumentos em seus custos. ........................................................................................................................90 O sucesso da Companhia tambm depende da eficincia de seus programas de vendas, marketing e publicidade para a captao de novos alunos. .....................................................................90 O aumento dos nveis de inadimplncia no pagamento das mensalidades poder afetar a Companhia. ...............................................................................................................................................91 Se a Companhia perder os benefcios das isenes fiscais federais oferecidas pelo PROUNI, assim como os incentivos fiscais municipais com os quais atualmente conta, seus negcios, situao financeira e resultados operacionais podero ser prejudicados significativamente. .................91 A Companhia e suas controladas enfrentam concorrncia significativa em cada curso que oferecem e em cada mercado geogrfico em que operam, e, se no competirem com eficincia, podero perder sua participao de mercado e sua lucratividade poder ser prejudicada......................91 As dificuldades em abrir, integrar e gerenciar com eficincia um nmero cada vez maior de unidades podem prejudicar os negcios da Companhia. ..........................................................................92 A Companhia pode no conseguir cumprir seus objetivos estratgicos e financeiros relativos a qualquer aquisio realizada ou pretendida. ............................................................................................92 As aquisies futuras da Companhia devem ser notificadas e podem ser contestadas pelo CADE. ........................................................................................................................................................93 Caso a Companhia e/ou suas controladas no consigam manter boas relaes com seus Parceiros e aumentar o nmero de Parceiros, seus negcios e seu crescimento podem ser prejudicados. ............................................................................................................................................93 Se a Companhia no conseguir manter sua qualidade de ensino em toda a sua rede, nem preservar suas atuais notas de avaliao e as notas de avaliao de seus alunos, poder ser adversamente afetada. .............................................................................................................................93 A estratgia da Companhia envolve o uso intensivo de tecnologia da informao e a Companhia depende da sua capacidade de acompanhar e se adaptar s mudanas tecnolgicas no setor educacional, bem como do funcionamento adequado e ininterrupto de sua infraestrutura tecnolgica para manter sua posio competitiva atual e implementar sua estratgia com sucesso. ............................................................................................................................94 O sucesso da Companhia depende da capacidade de suas subsidirias de atualizar e melhorar o projeto pedaggico dos cursos que oferecem e desenvolver novos cursos com boa relao custo-benefcio em momentos oportunos. ...............................................................................................94 Parte do material didtico que utilizado em seus cursos desenvolvido internamente de forma exclusiva, e a Companhia no pode garantir que tal material seja produzido sem violao da propriedade intelectual de terceiros ou que esteja protegido contra utilizao por terceiros. ...................................................................................................................................................95 A Companhia depende de membros de sua administrao, os quais a Companhia pode no ser capaz de reter ou substituir por pessoas com a mesma experincia e qualificao, afetando negativamente seus negcio. ...................................................................................................................95

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A Companhia pode ser prejudicada se no conseguir renegociar os acordos coletivos com os sindicatos que representam seus professores e funcionrios ou por greves e outras atividades sindicais. ...................................................................................................................................................95 A Companhia poder ser prejudicada se o governo alterar sua estratgia de investimento em educao. ..................................................................................................................................................95 A Companhia poder ser responsabilizada por eventos que ocorrem em suas Unidades. .......................96 Parte dos imveis que a Companhia ocupa no possui os contratos de locao ou aditivos devidamente registrados nas respectivas matrculas. ..............................................................................96 Parte dos imveis que a Companhia ocupa no possui licenas municipais e do corpo de bombeiros. ................................................................................................................................................96RISCOS RELACIONADOS A FATORES MACROECONMICOS............................................................................................97

O Governo Federal exerceu e continua a exercer influncia significativa sobre a economia brasileira. Essa influncia, bem como a conjuntura econmica e poltica brasileira, poder vir a causar um efeito adverso relevante nas atividades da Companhia. .........................................................97 Esforos do governo para combater a inflao podem retardar o crescimento da economia brasileira e prejudicar os negcios da Companhia. ..................................................................................97 A deteriorao das condies econmicas e de mercado em outros pases, principalmente nos emergentes ou nos Estados Unidos, pode afetar negativamente a economia brasileira e os negcios da Companhia. ...........................................................................................................................98 Aumentos nas taxas de juros podem ter um efeito adverso significativo nos negcios da Companhia. ...............................................................................................................................................98RISCOS RELACIONADOS OFERTA E S UNITS..........................................................................................................98

O cancelamento de units poder ter efeito adverso significativo sobre o mercado das units e sobre o valor das units lastreadas em aes ordinrias e preferenciais. ..................................................98 A venda de uma quantidade substancial das Aes ou units da Companhia aps esta Oferta poder afetar negativamente o preo das suas Units...............................................................................99 Se a Companhia captar recursos adicionais por intermdio de uma oferta de Aes ou units, a participao do investidor poder sofrer diluio.....................................................................................99 A Companhia continuar a ser controlada por seu acionista controlador, cujo interesse poder diferir dos interesses dos outros detentores de suas Aes ou units. ......................................................99 Os detentores das Units de emisso da Companhia podero no receber dividendos ou juros sobre capital prprio. ................................................................................................................................99 O Estatuto Social da Companhia contm disposies que podem desestimular a aquisio de seu controle e dificultar ou atrasar operaes que poderiam ser do interesse dos investidores. ......... 100 A volatilidade e falta de liquidez do mercado brasileiro de valores mobilirios podero limitar substancialmente a capacidade dos investidores de vender as Units pelo preo e na ocasio que desejarem. ...................................................................................................................................... 100 A participao de Investidores Qualificados que sejam consideradas Pessoas Vinculadas no Procedimento de Bookbuilding poder ter um impacto adverso na liquidez das Units e na definio do Preo por Unit. ................................................................................................................... 100DESTINAO DOS RECURSOS .................................................................................................................... 101 CAPITALIZAO ......................................................................................................................................... 102 DILUIO ................................................................................................................................................... 103 CONTRATO DE OPO DE COMPRA DE UNITS ......................................................................................................... 103 DESCRIO DO PREO PAGO POR ACIONISTAS CONTROLADORES, ADMINISTRADORES OU DETENTORES DE OPES EM AQUISIO DE AES ...................................................................................................................................... 103

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INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS SELECIONADAS ............................................................ 104 INFORMAES DAS DEMONSTRAES DE RESULTADO .............................................................................................. 106 BALANO PATRIMONIAL ................................................................................................................................... 108 OUTRAS INFORMAES FINANCEIRAS .................................................................................................................. 111 INFORMAES OPERACIONAIS ........................................................................................................................... 112 ANLISE E DISCUSSO DA ADMINISTRAO SOBRE A SITUAO FINANCEIRA E O RESULTADO OPERACIONAL ............................................................................................................................................ 113 INTRODUO .................................................................................................................................................. 113 PRINCIPAIS FATORES QUE AFETAM OS RESULTADOS OPERACIONAIS DA COMPANHIA ..................................................... 113

Conjuntura Econmica Brasileira ........................................................................................................... 113 Fatores Relacionados aos Negcios da Companhia ............................................................................... 115 Mensalidades ......................................................................................................................................... 115 Nmero de Alunos .................................................................................................................................. 115 Custos Operacionais ............................................................................................................................... 115MUDANAS NAS PRTICAS CONTBEIS ................................................................................................................ 115

Demonstrao dos efeitos no patrimnio lquido e no resultado do perodo de nove meses findo em 30 de setembro de 2008 decorrentes da Adoo Inicial da Lei 11.638 e MP 449 .................. 116 Demonstrao dos efeitos no resultado e no Patrimnio Lquido em 31 de dezembro de 2008 decorrentes da Adoo Inicial da Lei 11.638 e MP 449 ......................................................................... 116PRTICAS CONTBEIS RELEVANTES ..................................................................................................................... 117

Reconhecimento da receita.................................................................................................................... 117 Anuidades antecipadas .......................................................................................................................... 117 Proviso para crditos duvidosos .......................................................................................................... 117 Propriedades, instalaes e equipamentos............................................................................................ 117 Realizao do gio ................................................................................................................................. 118 Despesas diferidas ................................................................................................................................. 118 Provises para contingncias ................................................................................................................ 118 Imposto de renda e contribuio social ................................................................................................. 118 Pagamento baseado em aes ............................................................................................................... 119 Instrumentos financeiros....................................................................................................................... 119 Instrumentos financeiros ao valor justo atravs do resultado .......................................................................... 119 Outros ......................................................................................................................................................... 119 Estimativas contbeis ............................................................................................................................ 119DESCRIO DAS PRINCIPAIS LINHAS DO RESULTADO DA COMPANHIA ........................................................................ 119

Receita Bruta de Servios ...................................................................................................................... 119 Impostos Sobre Servios Prestados....................................................................................................... 120 Outras Dedues Sobre a Receita Bruta ................................................................................................ 120 Custos dos Servios Prestados e Despesas Operacionais ...................................................................... 121DISCUSSO E ANLISE DAS DEMONSTRAES DE RESULTADOS E DISCUSSO E ANLISE DO BALANO PATRIMONIAL DA COMPANHIA ................................................................................................................................................... 123

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Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2009 comparado ao perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2008 ...................................................................................... 124 Receita Bruta de Servios .............................................................................................................................. 124 Dedues ..................................................................................................................................................... 125 Receita Lquida dos Servios Prestados .......................................................................................................... 125 Custos Diretos dos Servios Prestados ........................................................................................................... 125 Lucro Bruto .................................................................................................................................................. 125 Despesas de Vendas ..................................................................................................................................... 126 Despesas Gerais e Administrativas ................................................................................................................. 126 Amortizao do gio ..................................................................................................................................... 126 Depreciao e amortizao............................................................................................................................ 126 Outras Receitas e Despesas Operacionais ...................................................................................................... 126 Lucro/ Prejuzo Operacional Antes do Resultado Financeiro ............................................................................. 126 Resultado Financeiro Lquido ......................................................................................................................... 127 Resultado no-operacional ............................................................................................................................ 127 Lucro antes do imposto de renda e contribuio social .................................................................................... 127 Despesas com imposto de renda e contribuio social .................................................................................... 127 Participao de acionistas no controladores .................................................................................................. 127 Lucro lquido do perodo................................................................................................................................ 127 Exerccio Social de 2008 Comparado ao Exerccio Social de 2007......................................................... 128 Receita Bruta de Servios .............................................................................................................................. 128 Dedues ..................................................................................................................................................... 129 Receita Lquida dos Servios Prestados .......................................................................................................... 129 Custos Diretos dos Servios Prestados ........................................................................................................... 129 Lucro bruto .................................................................................................................................................. 129 Despesas de Vendas ..................................................................................................................................... 129 Despesas Gerais e Administrativas ................................................................................................................. 129 Amortizao do gio ..................................................................................................................................... 130 Depreciao e Amortizao ........................................................................................................................... 130 Outras Receitas Operacionais ........................................................................................................................ 130 Resultado Financeiro Lquido ......................................................................................................................... 130 Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido ........................................................................... 130 Participao de acionistas no controladores .................................................................................................. 130 Lucro lquido do perodo................................................................................................................................ 130 Lucro lquido excluindo a amortizao de gio ................................................................................................ 130 Exerccio Social de 2007 Comparado ao Exerccio Social de 2006......................................................... 131 Receita bruta de servios .............................................................................................................................. 131 Dedues ..................................................................................................................................................... 132 Receita lquida dos servios prestados ........................................................................................................... 132

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Custos Diretos dos Servios Prestados ........................................................................................................... 132 Lucro Bruto .................................................................................................................................................. 132 Despesas de Vendas ..................................................................................................................................... 132 Despesas Gerais e Administrativas ................................................................................................................. 133 Amortizao do gio ..................................................................................................................................... 133 Depreciao e amortizao............................................................................................................................ 133 Resultado Financeiro Lquido ......................................................................................................................... 133 Resultado No Operacional ........................................................................................................................... 133 Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido ........................................................................... 133 Lucro lquido ................................................................................................................................................ 133 Lucro lquido excluindo a amortizao de gio ................................................................................................ 133DESCRIO DAS PRINCIPAIS LINHAS DO BALANO PATRIMONIAL DA COMPANHIA ........................................................ 134

Principais Contas de Ativo ..................................................................................................................... 134 Contas a Receber ......................................................................................................................................... 134 Imobilizado .................................................................................................................................................. 134 Intangvel .................................................................................................................................................... 134 Investimentos .............................................................................................................................................. 135PRINCIPAIS CONTAS DE PASSIVO ....................................................................................................................... 135

Compromissos a Pagar........................................................................................................................... 135 Emprstimos .......................................................................................................................................... 135 Salrios e Encargos ................................................................................................................................ 135ANLISE DOS BALANOS PATRIMONIAIS DA COMPANHIA ......................................................................................... 135

Comparao Entre a Posio Patrimonial em 30 de Setembro de 2008 e 30 de Setembro de 2009 ....................................................................................................................................................... 135 Ativo Circulante ............................................................................................................................................ 136 Realizvel a Longo Prazo............................................................................................................................... 136 Investimentos .............................................................................................................................................. 137 Imobilizado .................................................................................................................................................. 137 Intangvel .................................................................................................................................................... 137 Diferido ........................................................................................................................................................ 137 Passivo Circulante ......................................................................................................................................... 137 Exigvel a Longo Prazo .................................................................................................................................. 138 Patrimnio Lquido ........................................................................................................................................ 138 Comparao Entre a Posio Patrimonial em 31 de Dezembro de 2008 e 31 de Dezembro de 2007 ....................................................................................................................................................... 139 Ativo Circulante ............................................................................................................................................ 140 Realizvel a Longo Prazo............................................................................................................................... 140 Imobilizado .................................................................................................................................................. 140 Intangvel .................................................................................................................................................... 140

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Diferido ........................................................................................................................................................ 140 Passivo Circulante ......................................................................................................................................... 140 Exigvel a Longo Prazo .................................................................................................................................. 141 Patrimnio Lquido ........................................................................................................................................ 141 Comparao Entre a Posio Patrimonial em 31 de Dezembro de 2007 e 31 de Dezembro de 2006 ....................................................................................................................................................... 141 Ativo Circulante ............................................................................................................................................ 142 Realizvel a Longo Prazo............................................................................................................................... 142 Investimentos .............................................................................................................................................. 143 Imobilizado .................................................................................................................................................. 143 Diferido ........................................................................................................................................................ 143 Intangvel .................................................................................................................................................... 143 Passivo Circulante ......................................................................................................................................... 143 Exigvel a Longo Prazo .................................................................................................................................. 143 Patrimnio Lquido ........................................................................................................................................ 144LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL ..................................................................................................................... 144

Disponibilidades lquidas geradas pelas atividades operacionais ....................................................................... 144 Disponibilidades lquidas aplicadas nas atividades de investimentos ................................................................. 144 Disponibilidades lquidas geradas pelas atividades de financiamentos .............................................................. 145ENDIVIDAMENTO FINANCEIRO ........................................................................................................................... 145

Endividamento Bancrio ........................................................................................................................ 146 Contrato de Capital de Giro com Banco Bradesco............................................................................................ 146 Contratos de Capital de Giro com Banco Santander ........................................................................................ 146 Outras Operaes de Emprstimo .................................................................................................................. 146 Debntures e Notas Promissrias .......................................................................................................... 146 Vencimento do endividamento financeiro por perodo .......................................................................... 147COMPROMISSOS A PAGAR ................................................................................................................................. 147 CAPACIDADE DE PAGAMENTO ............................................................................................................................. 148 OPERAES NO REGISTRADAS CONTABILMENTE .................................................................................................. 148 AQUISIES, INVESTIMENTOS E DESINVESTIMENTOS DE CAPITAL.............................................................................. 149

Aquisies Realizadas em 2006 ............................................................................................................. 149 Aquisies Realizadas em 2007 ............................................................................................................. 149 Aquisies Realizadas em 2008 ............................................................................................................. 149 Desinvestimentos de Capital no Perodo de Nove Meses Encerrado em 30 de setembro de 2009 ........ 151 Desinvestimentos de Capital em Andamento ........................................................................................ 151DIVULGAES QUALITATIVAS RELACIONADAS AO RISCO DE MERCADO ....................................................................... 151

Risco relacionado taxa de juros .......................................................................................................... 151 Risco relacionado variao cambial .................................................................................................... 152 Risco de crdito...................................................................................................................................... 152

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Risco relacionado a derivativos ............................................................................................................. 152EVENTOS RELEVANTES SUBSEQUENTES A 30 DE SETEMBRO DE 2009 ......................................................................... 152

Venda Imvel So Jos dos Campos ...................................................................................................... 152 Terceira Emisso de Debntures ............................................................................................................ 152VISO GERAL DO SETOR DE ENSINO SUPERIOR BRASILEIRO ................................................................. 154 EDUCAO A DISTNCIA ................................................................................................................................... 157 MERCADO DE CURSOS DE ENSINO PROFISSIONALIZANTE ......................................................................................... 158 ATIVIDADES DA COMPANHIA .................................................................................................................... 159 PONTOS FORTES ............................................................................................................................................. 160

Melhor proposio de valor em Ensino Profissional para adultos trabalhadores das Classes Mdia e Baixa. ........................................................................................................................................ 160 Comprovada qualidade. ......................................................................................................................... 161 Mais completa e diversificada plataforma de Ensino Profissional do Brasil. ......................................... 161 Marca forte e de reconhecimento nacional. ........................................................................................... 161 Modelo de negcio padronizado e escalonvel, com alta previsibilidade de receitas e rentabilidade. ......................................................................................................................................... 161ESTRATGIA ................................................................................................................................................... 161

Manter foco em oferecer Ensino Profissional de qualidade por um preo acessvel a adultos trabalhadores de Classes Mdia e Baixa. ............................................................................................... 162 Acompanhar o aluno por todo seu ciclo de desenvolvimento de carreira, buscando a venda cruzada de cursos em todos os nveis de Ensino Profissional. ............................................................... 162 Expandir o negcio por meio da maturao das Unidades existentes e da ampliao da rede de ensino..................................................................................................................................................... 162 Maturao das Unidades existentes. ..................................................................................................... 162 Incrementar o portfolio de cursos em suas Unidades existentes em conformidade com a demanda do mercado local. ................................................................................................................... 162 Ampliao da rede de Unidades. ............................................................................................................ 162 Aprimorar a eficincia operacional da Companhia. ............................................................................... 163ESTRUTURA SOCIETRIA ................................................................................................................................... 163 EVENTOS DE TRANSFORMAO E/OU REESTRUTURAO SOCIETRIA ......................................................................... 164 SEDE ............................................................................................................................................................ 164 HISTRICO DE CRESCIMENTO ............................................................................................................................ 164 REDE DE ENSINO DA COMPANHIA ....................................................................................................................... 166 MODELOS DE UNIDADES DE ENSINO .................................................................................................................... 166

Cmpus .................................................................................................................................................. 166 Polos ...................................................................................................................................................... 167 Centros de Ensino Profissionalizante ..................................................................................................... 167PROGRAMAS ACADMICOS ................................................................................................................................ 168

Ensino Profissionalizante ....................................................................................................................... 168 Graduao Presencial............................................................................................................................. 168 Graduao a Distncia ........................................................................................................................... 168

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Ps-Graduao Lato Sensu .................................................................................................................... 168 Ps-Graduao Stricto Sensu ................................................................................................................. 169 Educao Continuada ............................................................................................................................. 169METODOLOGIAS DE ENSINO ............................................................................................................................... 169

Aulas Presenciais ................................................................................................................................... 169 Tele-Aulas .............................................................................................................................................. 170 Materiais Impressos............................................................................................................................... 170 Ambiente Virtual de Aprendizagem (AVA) ............................................................................................. 170CONTROLE DE QUALIDADE ................................................................................................................................. 171

Avaliaes Externas do MEC .................................................................................................................. 171 Avaliao dos Alunos pelo MEC .............................................................................................................. 171 ENADE ......................................................................................................................................................... 171 IDD ............................................................................................................................................................. 171 Avaliao Institucional pelos Alunos ..................................................................................................... 172PERFIL DO ALUNO ........................................................................................................................................... 172 PROCESSO SELETIVO ........................................................................................................................................ 172 EVASO E PERMANNCIA................................................................................................................................... 172 MENSALIDADES E TAXAS ................................................................................................................................... 173

Cobrana das Mensalidades ................................................................................................................... 173MARKETING E ESTRATGIA DE MARCA ................................................................................................................. 174

Anhanguera ............................................................................................................................................ 175 LFG ......................................................................................................................................................... 175 Microlins ................................................................................................................................................. 175 Ativos Imobilizados................................................................................................................................ 175INSTALAES ................................................................................................................................................. 176

Cmpus .................................................................................................................................................. 176 Polos ...................................................................................................................................................... 176 Centros de Ensino Profissionalizante ..................................................................................................... 176SAZONALIDADE ............................................................................................................................................... 177 CONCORRNCIA .............................................................................................................................................. 177 PROPRIEDADE INTELECTUAL .............................................................................................................................. 177

Marcas .................................................................................................................................................... 177 Domnios ................................................................................................................................................ 178 Direitos Autorais .................................................................................................................................... 179 Patentes ................................................................................................................................................. 179TECNOLOGIA .................................................................................................................................................. 179 SEGUROS ....................................................................................................................................................... 179 CONTRATOS RELEVANTES .................................................................................................................................. 180

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Imveis .................................................................................................................................................. 180 Contratos de Locao ............................................................................................................................. 180 Outros Contratos Relevantes ................................................................................................................. 182FUNCIONRIOS ............................................................................................................................................... 183

Remunerao ......................................................................................................................................... 183 Sindicatos............................................................................................................................................... 183QUESTES REGULATRIAS ................................................................................................................................ 183 PENDNCIAS JUDICIAIS E ADMINISTRATIVAS ........................................................................................................ 183

Questes Cveis ...................................................................................................................................... 184 Questes Fiscais ..................................................................................................................................... 186 Questes Trabalhistas ............................................................................................................................ 187 Questes Ambientais ............................................................................................................................. 187 Outras Questes..................................................................................................................................... 187EMPRESAS ADQUIRIDAS NO EXERCCIO ANTERIOR POR ASSUNO DE OPERAES .......................................................... 188 ASPECTOS AMBIENTAIS .................................................................................................................................... 189 ASPECTOS REGULATRIOS DO SETOR ...................................................................................................... 190 PLANO NACIONAL DE EDUCAO ........................................................................................................................ 190 RGOS REGULADORES .................................................................................................................................... 191

MEC Ministrio da Educao ............................................................................................................... 191 CNE Conselho Nacional de Educao .................................................................................................. 192 INEP - Instituto Nacional de Estudos e Pesquisas Educacionais Ansio Teixeira................................... 192 CONAES - Comisso Nacional de Avaliao da Educao Superior ........................................................ 192ORGANIZAO DAS INSTITUIES DE ENSINO SUPERIOR ........................................................................................ 193 ENSINO A DISTNCIA ....................................................................................................................................... 194 CREDENCIAMENTO DE INSTITUIES DE ENSINO SUPERIOR E AUTORIZAO E RECONHECIMENTO DE CURSOS .................... 196 SINAES - SISTEMA NACIONAL DE AVALIAO DO ENSINO SUPERIOR .......................................................................... 196 AVALIAO DE INSTITUIES DE ENSINO SUPERIOR............................................................................................... 197 AVALIAO DE CURSOS DE GRADUAO (BACHARELADO E LICENCIATURA)E GRADUAO TECNOLGICA ...........................

197

AVALIAO DE CURSOS DE PS-GRADUAO STRICTO SENSU .................................................................................. 197 ENADE EXAME NACIONAL DE AVALIAO DO DESEMPENHO DO ESTUDANTE ............................................................. 197 CPC CONCEITO PRELIMINAR DE CURSO E IGC NDICE GERAL DE CURSO .............................................................. 198 TRANSFERNCIA DE CONTROLE DE ENTIDADES MANTENEDORAS ................................................................................ 198 PROGRAMAS DE INCENTIVO ............................................................................................................................... 198

PROUNI - Programa Universidade para Todos ...................................................................................... 198 FIES - Programa de Financiamento Estudantil ...................................................................................... 199REFORMA UNIVERSITRIA................................................................................................................................. 199 ADMINISTRAO ....................................................................................................................................... 201 CONSELHO DE ADMINISTRAO .......................................................................................................................... 201

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Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh ............................................................................................... 202 Luiz Otavio Reis de Magalhes............................................................................................................... 202 Olimpio Matarazzo Neto......................................................................................................................... 202 Octavio Lopes Castello Branco Neto ...................................................................................................... 202 Antonio Carlos de Freitas Valle .............................................................................................................. 202 ngela Regina Rodrigues de Paula Freitas ............................................................................................ 202 Srgio Vicente Bicicchi ........................................................................................................................... 202DIRETORIA .................................................................................................................................................... 202

Antnio Carbonari Netto ........................................................................................................................ 203 Ana Maria Costa de Sousa ...................................................................................................................... 203 Ricardo Leonel Scavazza ........................................................................................................................ 203 Marcos Lima Verde Guimares ............................................................................................................... 203 Maria Elisa Ehrhardt Carbonari .............................................................................................................. 203 Jos Augusto Gonalves de Araujo Teixeira .......................................................................................... 204ENDEREO COMERCIAL DOS CONSELHEIROS E DIRETORES ....................................................................................... 204 CONSELHO FISCAL ........................................................................................................................................... 204 TITULARIDADE DE AES .................................................................................................................................. 205 REMUNERAO ............................................................................................................................................... 205 CONTRATOS E OUTRAS OBRIGAES RELEVANTES ENTRE A COMPANHIA E SEUS CONSELHEIROS E DIRETORES..................... 206

Contratos de Trabalho............................................................................................................................ 206RELAO FAMILIAR ENTRE OS ADMINISTRADORES, BEM COMO ENTRE OS ADMINISTRADORES E OS ACIONISTAS CONTROLADORES DA COMPANHIA ....................................................................................................................... 206 PROCESSOS JUDICIAIS OU ADMINISTRATIVOS ENVOLVENDO OS ADMINISTRADORES DA COMPANHIA ................................ 206 CONTRATO DE OPO DE COMPRA DE UNITS ......................................................................................................... 206 PRINCIPAIS ACIONISTAS E ACIONISTAS VENDEDORES........................................................................... 207 GERAL........................................................................................................................................................... 207 FUNDO DE EDUCAO PARA O BRASIL - FIP (FEBR) .............................................................................................. 208 LONE PINE CAPITAL LLC ................................................................................................................................... 208 ACIONISTAS VENDEDORES ................................................................................................................................ 208 ACORDO DE ACIONISTAS ................................................................................................................................... 208 OPERAES COM PARTES RELACIONADAS ............................................................................................... 211 SALDOS E TRANSAES ENTRE EMPRESAS DO GRUPO E OUTRAS PARTES RELACIONADAS ................................................ 211

Outras transaes com partes relacionadas que impactaram o resultado da Companhia .................... 216 Relacionamentos Entre Partes Relacionadas Anteriores ao Perodo de Nove Meses Encerrado em 30 de setembro de 2009, que no Representaram Transaes no Mencionado Perodo................. 219INFORMAES SOBRE OS TTULOS E VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS .............................................. 220 GERAL........................................................................................................................................................... 220 HISTRICO DAS NEGOCIAES DE UNITS DA COMPANHIA ........................................................................................ 220 TTULOS E VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS ....................................................................................................... 220

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1 Emisso de Notas Promissrias ......................................................................................................... 220 1 Emisso de Debntures ..................................................................................................................... 221 2 Emisso de Notas Promissrias ......................................................................................................... 221 2 Emisso de Debntures ..................................................................................................................... 221 3 Emisso de Debntures ..................................................................................................................... 222NEGOCIAO NA BM&FBOVESPA .................................................................................................................... 222 REGULAO DO MERCADO BRASILEIRO DE VALORES MOBILIRIOS ............................................................................ 222 REGULAMENTAO DE INVESTIMENTOS ESTRANGEIROS ........................................................................................... 223 PRTICAS DE GOVERNANA CORPORATIVA ............................................................................................. 224 INTRODUO .................................................................................................................................................. 224 PRTICAS DIFERENCIADAS DE GOVERNANA CORPORATIVA ..................................................................................... 224 CDIGO DAS MELHORES PRTICAS DE GOVERNANA CORPORATIVA DO INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANA CORPORATIVA - IBGC ..................................................................................................................................... 224 ADESO AO NVEL 2 ........................................................................................................................................ 225 INFORMAES PERIDICAS ............................................................................................................................... 226 DEMONSTRAES DE FLUXOS DE CAIXA ................................................................................................................ 226 DEMONSTRAES FINANCEIRAS ELABORADAS DE ACORDO COM PADRES INTERNACIONAIS............................................ 226

Informaes Trimestrais em Ingls ou elaborada de Acordo com os Padres Internacionais .............. 227 Requisitos Adicionais para as Informaes Trimestrais ITR .............................................................. 227 Requisitos adicionais para as Informaes Anuais - IAN ...................................................................... 227 Reunio Pblica com Analistas .............................................................................................................. 227 Calendrio Anual .................................................................................................................................... 227 Contratos com o mesmo grupo .............................................................................................................. 227 Clusula Compromissria de Arbitragem ............................................................................................... 227RESPONSABILIDADE SOCIAL ..................................................................................................................... 229 RESPONSABILIDADE SOCIAL, PATROCNIO E INCENTIVO CULTURAL ........................................................................... 229 DESCRIO DO ESTATUTO SOCIAL ........................................................................................................... 231 GERAL........................................................................................................................................................... 231 R EGISTRO DAS A ES DE E MISSO DA C OMPANHIA ........................................................................................... 232 C APITAL S OCIAL ............................................................................................................................................ 232 O BJETO S OCIAL ............................................................................................................................................. 232 D ESCRIO DAS U NITS ................................................................................................................................... 232 D IREITOS DAS A ES ORDINRIAS .................................................................................................................. 234 D IREITOS DAS A ES P REFERENCIAIS .............................................................................................................. 234 O UTROS V ALORES M OBILIRIOS ..................................................................................................................... 235 A SSEMBLEIAS G ERAIS .................................................................................................................................... 235

Quorum .................................................................................................................................................. 236 Local da Realizao de Assembleia Geral .............................................................................................. 236 Competncia para Convocar Assembleias Gerais .................................................................................. 236

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Convocao de Assembleia Geral ........................................................................................................... 237 Legitimao e Representao ................................................................................................................ 237CONSELHO DE ADMINISTRAO .......................................................................................................................... 237 OPERAES DE INTERESSE PARA OS CONSELHEIROS ............................................................................................... 238 ALOCAO DO LUCRO LQUIDO E DISTRIBUIO DE DIVIDENDOS ............................................................................. 238 RESERVAS DE LUCROS E DE CAPITAL .................................................................................................................... 238 PAGAMENTO DE DIVIDENDOS E JUROS SOBRE O CAPITAL PRPRIO ............................................................................ 239

Dividendos ............................................................................................................................................. 240 Juros sobre o capital prprio ................................................................................................................. 240POLTICA DE DIVIDENDOS................................................................................................................................. 241 DISTRIBUIO DE DIVIDENDOS.......................................................................................................................... 241 DIREITO DE RETIRADA ..................................................................................................................................... 241 RESGATE ....................................................................................................................................................... 242 REGISTRO DAS AES DA COMPANHIA ................................................................................................................. 242 DIREITO DE PREFERNCIA ................................................................................................................................. 242 CANCELAMENTO DE REGISTRO DE COMPANHIA ABERTA ........................................................................................... 242 SADA DO NVEL 2........................................................................................................................................... 243 ALIENAO DE CONTROLE ................................................................................................................................. 244 MECANISMO DE PROTEO DISPERSO ACIONRIA ............................................................................................. 245 SUSPENSO DOS DIREITOS DO ACIONISTA ADQUIRENTE POR INFRAO AO ESTATUTO SOCIAL DA COMPANHIA................... 246 AQUISIO PELA COMPANHIA DE AES DE EMISSO PRPRIA................................................................................. 246 DIVULGAO DE INFORMAES .......................................................................................................................... 246 PUBLICAO PERIDICA OU OCASIONAL DE INFORMAES ...................................................................................... 246 DIVULGAO DE NEGOCIAO POR PARTE DE ACIONISTA CONTROLADOR, CONSELHEIRO, DIRETOR E MEMBRO DO CONSELHO FISCAL ........................................................................................................................................... 247 DIVULGAO DE FATOS RELEVANTES ................................................................................................................... 247 NEGOCIAO EM BOLSAS DE VALORES ................................................................................................................. 247 RESTRIES REALIZAO DE DETERMINADAS OPERAES POR ACIONISTAS CONTROLADORES, CONSELHEIROS E DIRETORES .................................................................................................................................................... 247

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ANEXOS Declaraes de Veracidade das Informaes do Prospecto ....................................................................................... 251 Estatuto Social .........................................................................................