Anexo VII:

ME1. Plano de Negócios

PPP Usinas Fotovoltaicas

CODANORTE

Modelagem

Montes Claros, Outubro de 2018

PLANO DE NEGÓCIO DE REFERÊNCIA

1 INTRODUÇÃO

O presente Plano de Negócio de Referência consiste na exploração de uma USINA

SOLAR FOTOVOLTAICA do Consórcio Intermunicipal para Desenvolvimento Ambiental

Sustentável do Norte de Minas (CODANORTE), por meio de CONCESSÃO

ADMINISTRATIVA, para construção e gerenciamento do empreendimento. A USINA

FOTOVOLTAICA será destinada ao atendimento das necessidades das instalações

prediais e de iluminação pública das prefeituras. A CONCESSÃO será por 26 (vinte e

seis) anos, sendo de até 1 (um) ano, destinado a construção do empreendimento. Após o

término da CONCESSÃO, todas as instalações do empreendimento devem ser

concedidas ao PODER CONCEDENTE.

Para elaboração deste Plano de Negócio de Referência, utilizou-se de pesquisas de

benchmarking, para fins de comparação de práticas e preços pertinentes ao mercado de

USINA FOTOVOLTAICA. Os valores estimados para a construção do empreendimento e

para as despesas operacionais foram calculados a partir de custos e receitas

conservadoras.

As informações que constam no Plano de Negócios de Referência não implicam a

CONCESSIONÁRIA ou ao PODER CONCEDENTE em deveres e direitos.

É relevante constar que este Plano de Negócios de Referência foi desenvolvido a partir

de tecnologias recentes em USINAS SOLARES FOTOVOLTAICAS, mas que não limitam a

escolha da CONCESSIONÁRIA, em termos tecnológicos. Portanto, a CONCESSIONÁRIA

poderá por livre escolha, com base em sua expertise de mercado, adaptar a construção

da USINA SOLAR FOTOVOLTAICA, de forma mais rentável, em conformidade com o

contrato.

2 PRINCIPAIS PREMISSAS UTILIZADAS

O Plano de Negócios de Referência em questão, fundamenta-se na construção de uma

USINA FOTOVOLTAICA, com potência projetada a 5,0 MWp1 (cinco Megawatts de pico)

e com estimativa média de produção energética de 729.236 kWh/mês2 (Setecentos e

vinte e nove mil e duzentos e trinta e seis Quilowatts hora por mês). A previsão de início

das obras é em 2020 e com o cronograma de término de 1(um) ano, estando em

funcionamento em 2021. A partir do início da operação da USINA SOLAR

FOTOVOLTAICA e do fornecimento de energia elétrica ao PODER CONCEDENTE haverá

a CONTRAPRESTAÇÃO FINANCEIRA PÚBLICA à CONCESSIONÁRIA.

Segue as principais premissas utilizadas:

a) Foi considerada a Placa Fotovoltaica de 350 Wp (trezentos e cinquenta watts

pico) e com eficiência de produção energética de 17,4% (dezessete inteiros e

quatro décimos por cento).

b) Foi considerado uma queda de desempenho de 0,074%3 (Setenta e quatro

centésimos por cento) ao mês do painel solar ao longo dos 25 (vinte e cinco)

anos de funcionamento da USINA SOLAR FOTOVOLTAICA;

c) Foi considerado um reajuste tarifário de 25% (vinte e cinco por cento)

concedido à distribuidora Cemig;

d) Foi considerado o programa ESPECTRO para fins de identificação da

irradiância solar, desenvolvido pelo Laboratório de Energia Solar da Escola

de Engenharia da Universidade Federal do Rio Grande do Sul.

1 MWp – É uma medida de potência utilizada para caracterizar painel fotovoltaico, a partir de condições padronizadas de irradiação e de temperatura, submetida em teste da STC (Standard Test Conditions). Considera a temperatura de 25ºC, espectro da massa de ar 1.5 e irradiação solar padronizada de 1000W/m². 2 KWh - É uma medida de consumo de energia ao longo do tempo. 3 Este valor é normalmente utilizado pelos principais fabricantes de módulos fotovoltaicos para conceder as garantias de funcionamento.

3 ESTIMATIVA DO CAPEX DA USINA SOLAR FOTOVOLTAICA DO CODANORTE

A USINA SOLAR FOTOVOLTAICA do CODANORTE apresentará CAPEX (Capital

Expenditure) de R$20.491.381,13 (Vinte milhões quatrocentos e noventa e um mil

trezentos e oitenta e um reais e treze centavos). O CAPEX constitui em despesas de

capital ou investimentos em bens de capitais, envolvendo todos os custos relacionados à

aquisição de equipamentos e instalações, necessários para calcular o retorno sobre o

investimento. As despesas relativas ao CAPEX são discriminadas na tabela 1:

Tabela 1 - Discriminação do CAPEX

CAPEX Valor Contribuição

Estudos preliminares R$445.000,00 2,17%

Avaliação dos locais para implantação da(s) usina(s) R$29.160,00 0,14%

Projetos R$559.123,97 2,73%

Obras Civis R$932.025,00 4,55%

Kit Fotovoltaico R$14.280.000,00 69,69%

Subestação R$1.275.000,00 6,22%

Instalação / Montagem R$1.785.000,00 8,71%

Mão-de-Obra para supervisão da obra (implantação) R$343.964,00 1,68%

Despesas Administrativas R$9.991,34 0,05%

Licenciamentos R$102.000,00 0,50%

Seguro de Responsabilidade Civil R$5.369,00 0,03%

Risco de Engenharia R$3.221,40 0,02%

Benefícios e Despesas Indiretas (BDI) R$721.526,43 3,52%

Investimento inicial total R$20.491.381,13 100,00%

Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.

4 ESTIMATIVA DO OPEX DA USINA SOLAR FOTOVOLTAICA DE CODANORTE

Da mesma maneira que a CAPEX, a OPEX também foi desenvolvida a partir de estudos e

pesquisas mercadológicas. Conhecido como Operational Expenditure, o OPEX identifica

as despesas operacionais e investimentos em manutenção de equipamentos. A OPEX

está discriminada em diversos grupos de despesas, quais sejam: custo de

disponibilidade; seguros e garantias; aluguel de terreno; manutenção da usina;

monitoramento (remoto); monitoramento (empresa de segurança); furtos, vandalismo

e abalroamento e despesas administrativas, conforme a tabela 2:

Tabela 2 - Discriminação da OPEX

Ano Total

OPEX

Custo de Disponibilidade

Seguros e Garantias

Aluguel de terreno

Manutenção da usina

Monitoramento (remoto)

Monitoramento (empresa de segurança)

Furtos, vandalismo e abalroamento

Despesas Administrativas

1

2 R$1.569.369,47 R$946.559,52 R$49.615,69 R$19.267,15 R$324.578,10 R$16.617,81 R$55.392,71 R$27.696,36 R$129.642,13

3 R$1.629.429,13 R$983.286,02 R$50.685,78 R$20.037,83 R$337.171,73 R$17.262,58 R$57.541,95 R$28.770,97 R$134.672,24

4 R$1.689.894,77 R$1.020.159,25 R$51.922,50 R$20.815,30 R$349.815,67 R$17.909,93 R$59.699,77 R$29.849,89 R$139.722,45

5 R$1.752.528,14 R$1.058.415,22 R$53.131,91 R$21.595,88 R$362.933,76 R$18.581,55 R$61.938,51 R$30.969,26 R$144.962,05

6 R$1.817.495,06 R$1.098.105,79 R$54.371,48 R$22.405,72 R$376.543,78 R$19.278,36 R$64.261,21 R$32.130,60 R$150.398,12

7 R$1.884.882,63 R$1.139.284,76 R$55.641,91 R$23.245,94 R$390.664,17 R$20.001,30 R$66.671,00 R$33.335,50 R$156.038,05

8 R$1.954.781,16 R$1.182.007,94 R$56.943,91 R$24.117,66 R$405.314,07 R$20.751,35 R$69.171,17 R$34.585,58 R$161.889,48

9 R$2.027.284,37 R$1.226.333,24 R$58.278,23 R$25.022,07 R$420.513,35 R$21.529,53 R$71.765,08 R$35.882,54 R$167.960,33

10 R$2.102.489,46 R$1.272.320,73 R$59.645,59 R$25.960,40 R$436.282,60 R$22.336,88 R$74.456,27 R$37.228,14 R$174.258,85

11 R$2.180.497,28 R$1.320.032,76 R$61.046,76 R$26.933,91 R$452.643,20 R$23.174,52 R$77.248,38 R$38.624,19 R$180.793,55

12 R$2.261.412,42 R$1.369.533,99 R$62.482,51 R$27.943,94 R$469.617,32 R$24.043,56 R$80.145,20 R$40.072,60 R$187.573,31

13 R$2.345.343,41 R$1.420.891,51 R$63.953,63 R$28.991,83 R$487.227,97 R$24.945,19 R$83.150,64 R$41.575,32 R$194.607,31

14 R$2.432.402,82 R$1.474.174,95 R$65.460,91 R$30.079,03 R$505.499,02 R$25.880,64 R$86.268,79 R$43.134,40 R$201.905,09

15 R$2.522.707,42 R$1.529.456,51 R$67.005,19 R$31.206,99 R$524.455,23 R$26.851,16 R$89.503,87 R$44.751,94 R$209.476,53

16 R$2.616.378,36 R$1.586.811,12 R$68.587,30 R$32.377,25 R$544.122,30 R$27.858,08 R$92.860,27 R$46.430,13 R$217.331,90

17 R$2.713.541,30 R$1.646.316,54 R$70.208,07 R$33.591,40 R$564.526,89 R$28.902,76 R$96.342,53 R$48.171,26 R$225.481,84

18 R$2.814.326,61 R$1.708.053,41 R$71.868,39 R$34.851,08 R$585.696,65 R$29.986,61 R$99.955,37 R$49.977,69 R$233.937,41

19 R$2.918.869,53 R$1.772.105,42 R$73.569,12 R$36.157,99 R$607.660,27 R$31.111,11 R$103.703,70 R$51.851,85 R$242.710,06

20 R$3.027.310,34 R$1.838.559,37 R$75.311,17 R$37.513,92 R$630.447,53 R$32.277,78 R$107.592,59 R$53.796,29 R$251.811,69

21 R$3.139.794,59 R$1.907.505,34 R$77.095,46 R$38.920,69 R$654.089,32 R$33.488,19 R$111.627,31 R$55.813,66 R$261.254,63

22 R$3.256.473,25 R$1.979.036,79 R$78.922,89 R$40.380,22 R$678.617,66 R$34.744,00 R$115.813,33 R$57.906,67 R$271.051,68

23 R$3.377.502,93 R$2.053.250,67 R$80.794,44 R$41.894,47 R$704.065,83 R$36.046,90 R$120.156,33 R$60.078,17 R$281.216,12

24 R$3.503.046,11 R$2.130.247,57 R$82.711,05 R$43.465,52 R$730.468,30 R$37.398,66 R$124.662,20 R$62.331,10 R$291.761,72

25 R$3.633.271,33 R$2.210.131,86 R$84.673,71 R$45.095,47 R$757.860,86 R$38.801,11 R$129.337,03 R$64.668,51 R$302.702,79

26 R$3.636.972,11 R$2.210.131,86 R$86.683,40 R$46.786,55 R$757.860,86 R$38.801,11 R$129.337,03 R$64.668,51 R$302.702,79

Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.

5 ESTIMATIVA DAS RECEITAS

As receitas da CONCESSIONÁRIA com a USINA SOLAR FOTOVOLTAICA são provenientes

da CONTRAPRESTAÇÃO FINANCEIRA PÚBLICA à CONCESSIONÁRIA, mediante o

fornecimento de energia elétrica para o serviço de iluminação pública e para as

instalações prediais das prefeituras associadas ao CODANORTE. As premissas adotadas

para as estimativas de arrecadação do empreendimento são as seguintes:

a) A estimativa de economia do PODER CONCEDENTE com a despesa de energia

elétrica após a implementação da USINA SOLAR FOTOVOLTAICA é de 20% (dez

por cento);

b) Considerou-se como tarifa de referência média cobrada pela Cemig de1 KWh

(um Quilowatt hora) por R$0,55 (cinquenta e seis centavos) em 2018;

c) A previsão é que no segundo ano (em 2021) ou primeiro ano de atividade, a

USINA SOLAR FOTOVOLTAICA comece a operar com 100% (cem por cento) de

sua capacidade;

d) As estimativas de inflação para o período da CONCESSÃO seguem a tabela 4.

Tabela 3 - Estimativa de inflação

Ano Inflação

2018 3,46%

2019 3,97%

2020 4,00%

2021 3,88%

2022 3,75%

2023 3,75%

2024 em diante 3,80%

Tabela 4 – Estimativa de receitas anuais

Ano

Receitas anuais Tarifas

Valor de referência

(correspnde a despesa com

energia elétrica da prefeitura, sem a Usina)

Projeção de receita (corresponde à projeção da despesa com energia

elétrica da prefeitura, após a implementação

da Usina)

Tarifa de referência média

cobrada pela CEMIG

Projeção de tarifa cobrada pela USINA

1 R$0,00 R$0,00 R$0,69

2 R$6.411.360,50 R$5.129.088,40 R$0,74 R$0,59

3 R$6.608.845,11 R$5.275.282,13 R$0,77 R$0,62

4 R$6.804.552,23 R$5.419.247,01 R$0,80 R$0,64

5 R$6.997.287,12 R$5.560.032,95 R$0,83 R$0,66

6 R$7.195.481,12 R$5.704.329,91 R$0,86 R$0,69

7 R$7.399.288,83 R$5.852.219,46 R$0,89 R$0,71

8 R$7.608.869,28 R$6.003.784,81 R$0,93 R$0,74

9 R$7.824.385,98 R$6.159.110,83 R$0,96 R$0,77

10 R$8.046.007,05 R$6.318.284,09 R$1,00 R$0,80

11 R$8.273.905,41 R$6.481.392,83 R$1,03 R$0,83

12 R$8.508.258,85 R$6.648.527,06 R$1,07 R$0,86

13 R$8.749.250,22 R$6.819.778,48 R$1,11 R$0,89

14 R$8.997.067,52 R$6.995.240,59 R$1,15 R$0,92

15 R$9.251.904,10 R$7.175.008,66 R$1,20 R$0,96

16 R$9.513.958,78 R$7.359.179,76 R$1,24 R$0,99

17 R$9.783.435,99 R$7.547.852,76 R$1,29 R$1,03

18 R$10.060.545,99 R$7.741.128,39 R$1,34 R$1,07

19 R$10.345.504,97 R$7.939.109,21 R$1,39 R$1,11

20 R$10.638.535,24 R$8.141.899,64 R$1,44 R$1,15

21 R$10.939.865,41 R$8.349.605,98 R$1,49 R$1,20

22 R$11.249.730,59 R$8.562.336,42 R$1,55 R$1,24

23 R$11.568.372,51 R$8.780.201,06 R$1,61 R$1,29

24 R$11.896.039,77 R$9.003.311,89 R$1,67 R$1,33

25 R$12.232.988,01 R$9.231.782,84 R$1,73 R$1,38

26 R$12.579.480,12 R$9.465.729,75 R$1,80 R$1,44

Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.

6 IMPOSTOS

Os impostos pertinentes à USINA SOLAR FOTOVOLTAICA são os seguintes:

✓ PIS/COFINS = 3,65% (três inteiros e sessenta e cinco centésimos por cento)

sobre a receita bruta;

✓ ISSQN = 5,00% (cinco por cento) sobre a receita bruta;

✓ CSLL =9,00% (nove por cento) sobre o lucro real;

✓ IR= 15,00% sobre o lucro real;

✓ Adicional de IR = 10,0% (dez por cento), para lucro presumido superior a R$

240.000,004.

Tabela 5 - Impostos ao longo da CONCESSÃO

Ano Total PIS / COFINS ISSQN CSLL IR Adicional de

IR

1 R$0,00 R$0,00 R$0,00 R$0,00 R$0,00 R$0,00

2 R$559.177,35 R$187.211,73 R$256.454,42 R$36.929,44 R$61.549,06 R$17.032,71

3 R$575.799,58 R$192.547,80 R$263.764,11 R$37.982,03 R$63.303,39 R$18.202,26

4 R$592.168,38 R$197.802,52 R$270.962,35 R$39.018,58 R$65.030,96 R$19.353,98

5 R$608.175,75 R$202.941,20 R$278.001,65 R$40.032,24 R$66.720,40 R$20.480,26

6 R$624.582,31 R$208.208,04 R$285.216,50 R$41.071,18 R$68.451,96 R$21.634,64

7 R$641.397,35 R$213.606,01 R$292.610,97 R$42.135,98 R$70.226,63 R$22.817,76

8 R$658.630,33 R$219.138,15 R$300.189,24 R$43.227,25 R$72.045,42 R$24.030,28

9 R$676.290,90 R$224.807,55 R$307.955,54 R$44.345,60 R$73.909,33 R$25.272,89

10 R$694.388,90 R$230.617,37 R$315.914,20 R$45.491,65 R$75.819,41 R$26.546,27

11 R$712.934,37 R$236.570,84 R$324.069,64 R$46.666,03 R$77.776,71 R$27.851,14

12 R$731.937,53 R$242.671,24 R$332.426,35 R$47.869,39 R$79.782,32 R$29.188,22

13 R$751.408,81 R$248.921,91 R$340.988,92 R$49.102,41 R$81.837,34 R$30.558,23

14 R$771.358,86 R$255.326,28 R$349.762,03 R$50.365,73 R$83.942,89 R$31.961,92

15 R$791.798,49 R$261.887,82 R$358.750,43 R$51.660,06 R$86.100,10 R$33.400,07

16 R$812.738,74 R$268.610,06 R$367.958,99 R$52.986,09 R$88.310,16 R$34.873,44

17 R$834.190,86 R$275.496,63 R$377.392,64 R$54.344,54 R$90.574,23 R$36.382,82

18 R$856.166,30 R$282.551,19 R$387.056,42 R$55.736,12 R$92.893,54 R$37.929,03

19 R$878.676,72 R$289.777,49 R$396.955,46 R$57.161,59 R$95.269,31 R$39.512,87

20 R$901.733,99 R$297.179,34 R$407.094,98 R$58.621,68 R$97.702,80 R$41.135,20

21 R$925.350,20 R$304.760,62 R$417.480,30 R$60.117,16 R$100.195,27 R$42.796,85

22 R$949.537,65 R$312.525,28 R$428.116,82 R$61.648,82 R$102.748,04 R$44.498,69

23 R$974.308,86 R$320.477,34 R$439.010,05 R$63.217,45 R$105.362,41 R$46.241,61

24 R$999.676,56 R$328.620,88 R$450.165,59 R$64.823,85 R$108.039,74 R$48.026,50

25 R$1.025.653,71 R$336.960,07 R$461.589,14 R$66.468,84 R$110.781,39 R$49.854,26

26 R$1.052.253,47 R$345.499,14 R$473.286,49 R$68.153,25 R$113.588,76 R$51.725,84

Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.

7 ESTIMATIVA DOS FLUXOS DO PROJETO

Os fluxos de caixa líquido do Projeto não acumulado anual e acumulado ao longo do

período de CONCESSÃO são expressos pelos gráficos 1 e 2 a seguir e tabela 6:

4 A parcela do lucro real que exceder ao resultado da multiplicação de R$ 20.000,00 (vinte mil reais) pelo número de meses do respectivo período de apuração.

Gráfico 1 - Fluxo de caixa líquido

Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.

Gráfico 2 - Fluxo de caixa líquido acumulado

Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.

Tabela 6 – Fluxos de caixa líquido não acumulado e acumulado

Ano Fluxo de Caixa Líquido do

Projeto Fluxo de Caixa Líquido

Acumulado

1 -R$20.491.381,13 -R$20.491.381,13

2 R$2.628.617,44 -R$17.862.763,69

3 R$2.683.698,62 -R$15.179.065,06

4 R$2.736.340,75 -R$12.442.724,32

5 R$2.783.454,35 -R$9.659.269,97

6 R$2.830.782,51 -R$6.828.487,46

7 R$2.878.289,33 -R$3.950.198,13

8 R$2.925.936,28 -R$1.024.261,85

9 R$2.973.682,14 R$1.949.420,29

10 R$3.021.482,80 R$4.970.903,09

11 R$3.069.291,16 R$8.040.194,25

12 R$3.117.056,95 R$11.157.251,20

13 R$3.164.726,59 R$14.321.977,79

14 R$3.212.243,02 R$17.534.220,81

15 R$3.259.545,51 R$20.793.766,32

16 R$3.306.569,52 R$24.100.335,84

17 R$3.353.246,47 R$27.453.582,31

18 R$3.399.503,57 R$30.853.085,88

19 R$3.445.263,60 R$34.298.349,48

20 R$3.490.444,71 R$37.788.794,19

21 R$3.534.960,20 R$41.323.754,39

22 R$3.578.718,25 R$44.902.472,63

23 R$3.621.621,72 R$48.524.094,35

24 R$3.663.567,89 R$52.187.662,24

25 R$3.704.448,17 R$55.892.110,41

26 R$3.908.094,53 R$59.800.204,94

Nota: Os valores são nominais e corrigidos pela inflação, ver tabela 3.

8 CONSIDERAÇÕES FINAIS

A partir dos estudos de modelagem econômico-financeira conclui-se que a CONCESSÃO

ADMINISTRATIVA para a USINA SOLAR FOTOVOLTAICA proposta para uma das

prefeituras associadas ao CODANORTE é atrativa aos investidores, visto que as taxas de

retorno são satisfatórias, conforme a tabela 7.

Além da boa rentabilidade da USINA SOLAR FOTOVOLTAICA, outro ponto a ser

considerado favoravelmente ao projeto é relativo à sustentabilidade do investimento,

devido ao modelo de Parceria Público e Privada que compartilha riscos entre as partes e

minimiza os danos ao ente privado.

Tabela 7 – Resumo dos indicadores de retorno financeiro

Indicador Definição Valor

Lucratividade Corresponde a razão do lucro líquido e a receita total em %

do ano de 2020 58,57%

Rentabilidade Corresponde a razão do lucro líquido anual no primeiro

ano da CONCESSÃO e o investimento inicial (CAPEX) em %, em valores presente de 2018

12,83%

Taxa Mínima de Atratividade

(TMA)

Corresponde ao ganho mínimo esperado por um investidor anualmente, considerando o risco do investimento e

incluindo a taxa de inflação. 8,71%a.a5

Valor Presente Líquido (VPL)

É um método que consiste em trazer para a data zero todos os fluxos de caixa (1) de um projeto de investimento e somá-los ao valor do investimento inicial, descontando a

TMA. Ou seja, mostrará o lucro total do investimento durante a CONCESSÃO considerando os fluxos de caixa do período, o investimento feito e a taxa de desconto (TMA).

R$9.842.867,74

Taxa Interna de Retorno (TIR)

Identifica o rendimento do investimento, ao igualar o VPL a zero.

13,75%a.a

Payback Corresponde ao tempo que o investimento irá se pagar,

descontando a inflação do período. 8 anos e 4 meses

Receita total (iii) descontado a

inflação

Considera a estimativa de receita ao longo da CONCESSÃO, em valores nominais, descontado a inflação, em valores

presente de 2018. R$107.398.751,30

Despesa total (iv) descontado a

inflação

Considera a estimativa de despesas ao longo da CONCESSÃO, em valores nominais, descontado a inflação,

em valores presente de 2018. R$78.354.166,16

Lucro líquido total (iii-iv)

descontado a inflação

Considera a estimativa de lucro líquido ao longo da CONCESSÃO, descontado os impostos (inclusos na despesa

total) e a inflação, em valores presente de 2018. R$29.044.585,14

Para o município, há vantagens relativas a redução do gasto com energia elétrica,

arrecadação de impostos, geração de renda local, redução do uso de combustíveis

5 A metodologia de cálculo utilizado para estimar o ganho mínimo esperado por um investidor foi a metodologia CAPM (Capital Asset Pricing Model) que é um modelo que mostra o retorno que um investidor aceitaria por investir em uma empresa. Trata de uma maneira de encontrar uma taxa de retorno exigido que leva em conta o risco sistemático (não diversificável ou risco de mercado), por meio do coeficiente Beta. Associado a essa metodologia, utilizou-se o cálculo do WACC (Weighted Average Capital Cost), ou seja, o custo médio ponderado do capital é uma medida do custo de financiamento de uma empresa ou projeto.

poluentes e aumento do patrimônio das prefeituras, já que após o período da

CONCESSÃO todo o empreendimento será repassado ao PODER CONCEDENTE.