ACFI e Investimentos Estrangeiros

Investimentos Estrangeiros – Aspectos do Marco Jurídico Nacional e Internacional

Ministério das Relações Exteriores, 8 de dezembro de 2015

Fabrizio Sardelli Panzini

O caso histórico do Brasil: APPIs dos anos 90

2

Necessidade de investimento direto (novo plano econômico)

Definição de investimento;

Investidor-Estado;

Expropriação indireta;

Liberalizações unilaterais;

Mercado doméstico.

1994

1995

1996 e 1997

Executivo vs. Legislativo

O Brasil como receptor e origem de investimentos

3

20002001

20022003

20042005

20062007

20082009

20102011

20122013

(10,000.0)

-

10,000.0

20,000.0

30,000.0

40,000.0

50,000.0

60,000.0

70,000.0

80,000.0

90,000.0

BrasilChileMéxicoÍndiaChinaIn-donésiaRússiaMalásia

Milh

ões

de d

ólar

es

Fluxos de emissões de investimentos diretos de países em desenvolvimento selecionados - 2000 - 2013

Posição do Brasil como receptor de IED

2011 4º

2012 5º

2013 5º

2014 6º

O que mudou?

4

Principais Recomendações de Política para Apoiar os Investimentos no Exterior

#Recomendação de Política Grau de

Importância[1]

1 Eliminar tributação automática dos lucros das empresas no exterior 3,852 Ampliar o número de acordos para evitar dupla tributação 3,81

3Aplicar os acordos para evitar dupla tributação, já firmados, de acordo com práticas internacionais (modelo OCDE) 3,67

4 Eliminar restrições da Receita Federal do Brasil à dedução dos prejuízos no exterior 3,62

5Ampliar o apoio da diplomacia brasileira na defesa de interesses das empresas junto aos governo de países de destino dos investimentos 3,52

6Reconhecimento, pela Receita Federal do Brasil, dos incentivos fiscais concedidos pelo país de destino dos investimentos 3,41

7 Celebrar acordos de proteção de investimentos 3,35Fonte: Pesquisa CNI, 2013

[1] Às empresas foi dada a opção de 1 a 4, sendo 4 mais importante e 1 menos importante. No total, foram 21 recomendações diferentes.

O que mudou?

5

América Latina

Europa América do Norte (ex. México)

Ásia África Oriente Médio

Oceania

44.7%

16.1% 13.0% 11.2% 8.7%3.7% 2.5%

Presença das Multinacionais por Continente

Fonte: Pesquisa CNI 2013

Oceania

Oriente Médio

Europa

África

América do Norte (ex México)

Ásia

América Latina

11

45

88

32

Pedidos de Acordo de Investimentos por Continente

Fonte: Pesquisa CNI 2013

Total: 59 assinalações de 28 empresas.

Fonte: Elaborado a partir de tabulação especial da FUNCEX e dados da SECEX

Multinacionais Indústria geral

94.7%

51.2%

Multinacionais Indústria geral

52.9%

29.6%

Comparação entre o crescimento das exportações das multinacionais e da indústria em geral

2014 em relação a 2005 (década)

2014 em relação a 2009 (pós crise)

Investir no exterior faz bem ao Brasil

O que está sendo revisado no mundo?

7

Definição de investimento

Responsabilidade social

Cláusula guarda chuvas

Expropriação indireta

Investidor Estado

Órgão de apelação Transparência Participação externaArbitragem Corte permanente Forum shop Não uso do IS

A evolução do modelo brasileiro de ACFI

Preâmbulo

Definição

Critérios e passos para arbitragem

Transferência de divisas

Forte pilar de cooperação

Agenda temática (visto, licença)

Destino das multinacionais brasileiras # País Nº de empresas1 União Europeia 77 ?2 EUA 40 ?3 Argentina 34 OK4 México 26 OK5 Chile 25 OK5 Colômbia 25 OK6 Peru 22 OK6 Uruguai 22 OK7 China 21 ?8 Paraguai 17 OK9 Bolívia 13 OK9 Venezuela 13 OK

10 Angola 12 OKFonte: Ranking FDC

ACFI: qual o limite?

Principais Investidores no Brasil

# País1 União Europeia ?2 Estados Unidos ?3 Suíça ?4 México OK5 Chile OK6 Japão ?7 Cingapura ?8 Coreia do Sul ?9 Noruega ?

10 China ?Fonte: Banco Central

EUA, U.E + Japão = 80% do

estoque de investimento

no Brasil

Pontos de convergência

Pontos para o Brasil convergir

Pontos para o outro país convergir

Espaço de políticas Disputa Investidor Estado Governança

Definição de investimentos Expropriação Indireta Agenda temática

Transferências Tratamento justo e equitativo

Qual o cenário para a convergência?

Quão bem sucedido é o Brasil como receptor?

País CAPEX (US$ mi) IED (US$ mi) CAPEX / IEDChina 74,7 128,5 58,1%México 32,6 22,8 143,1%India 23,8 34,4 69,3%Malásia 18,7 10,8 173,1%Brasil 17,7 (5º) 62,5 (2º) 28,4%Rússia 12,2 21,0 58,2%Chile 6,6 22,9 28,8%África do Sul 3,6 10,8 33,6%

Considerações finais

12

ACFI coloca o Brasil de volta ao mapa dos AIs

ACFI oferece valor agregado às empresas brasileiras e inova no pilar de facilitação e governança;

Pilar de proteção: resposta célere e menos custosa;

Implementação é ponto chave: garantir bom funcionamento do Comitê e Ombudsman para reduzir influência política;

Considerações finais (cont.)

1. ACFI tem limites em termo de países interessados?

2. Mundo caminha para aperfeiçoar o IS, mais do que substituí-lo. Brasil deve acompanhar essas mudanças internacionais (UNCTAD e OCDE). Modos diferentes de prevenção;

3. Acompanhar mudanças na cláusula de expropriação indireta. Manter policy space, mas reduzindo imprevisibilidade e medidas disfarçadas;

4. Estreito canal de comunicação entre setor privado e público (agenda temática e comitê);

5. Pronta operacionalização do Comitê Conjunto e do Ombudsman, com participação ativa do setor empresarial.