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WHB FUNDIÇÃO S/A – Em Recuperação Judicial

RELATÓRIO MENSAL DE ATIVIDADES DA RECUPERANDA: MARÇO DE 2018.

03/05/18

1

Documento assinado digitalmente, conforme MP nº 2.200-2/2001, Lei nº 11.419/2006, resolução do Projudi, do TJPR/OEValidação deste em https://projudi.tjpr.jus.br/projudi/ - Identificador: PJXTL QHMCE 5M32W HPECU

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elatório mensal de atividades

Curitiba, 03 de maio de 2018.

A

EXCELENTÍSSIMA SENHORA DOUTORA JUÍZA DE DIREITO DA 1ª VARA DE FALÊNCIAS E RECUPERAÇÃO JUDICIAL DO FORO CENTRAL DA COMARCA DE CURITIBA/PR.

REFERENTE AO PROCESSO N° 0033079-54.2015.8.16.0185

Prezada Doutora: Mariana Gluszcynski Fowler Gusso

Em consonância com o disposto na alínea "c", inciso II, do artigo 22 da Lei no 11.101/2005 - Lei de Recuperação de Empresas e Falências (“LREF”) - a VALUUP CONSULTORIA E ASSESSORIA LTDA (“VALUUP”, “AJ” ou “Administrador Judicial”), Administradora Judicial nomeada, submete a apreciação de V. Exa. o vigésimo sexto Relatório Mensal de Atividades (“RMA”) referente ao mês de março de 2018, da empresa WHB FUNDIÇÃO S/A (“WHB”, “Empresa” ou “Recuperanda”).

Nossas observações apresentadas neste Relatório são baseadas em informações contábeis, financeiras e operacionais disponibilizadas pela Recuperada à respeito de suas atividades, inclusive sob as penas do artigo 171 da LREF.

Essas informações, tanto de caráter quantitativo como qualitativo, não foram objeto de quaisquer procedimentos de auditoria, procedimentos estes regulados e normatizados pela Comissão de Valores Mobiliários ("CVM"), Banco Central do Brasil ("BACEN") e Instituto dos Auditores Independentes do Brasil ("IBRACON"), por implicarem em trabalhos específicos não contemplados pela LREF. O Administrador Judicial não pode, portanto, garantir ou afirmar a correção, a precisão ou, ainda, que as informações prestadas pela Recuperanda estejam completas e apresentem todos os dados relevantes.

Todavia esse Administrador Judicial trabalhou com a maior diligência possível, de forma a identificar eventuais irregularidades ou exceções, sempre reportando caso constate qualquer desvio possível de verificação.

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Dessa forma, não podemos expressar, como de fato não expressamos, uma opinião sobre as demonstrações financeiras daRecuperanda para os períodos apresentados neste Relatório Mensal de Atividades (“RMA”).

Permanecendo à disposição de V.Sa. para quaisquer esclarecimentos adicionais que se fizerem necessários, subscrevemo-nos.

Atenciosamente,

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Luís Gustavo BudziakCORECON-PR 6.461-0CRC-PR: 055.008/O-5VALUUP Consultoria e Assessoria Ltda.

Silvino Souza NetoCRC-PR: 050.365/O-5VALUUP Consultoria e Assessoria Ltda.

Fábio FortiOAB-PR 29.080Forti & Advogados Associados.

Lucas Lautert DezordiCORECON-PR: 6.795VALUUP Consultoria e Assessoria Ltda.

Sérgio Luiz Piloto WyattOAB-PR 36.342Forti & Advogados Associados.

VALUUP Consultoria e Assessoria Ltda.CORECON-PR: 664CRC-PR:00849/O-3

FORTI & Advogados AssociadosOAB-PR 1.770


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SUMÁRIO

1. LISTA DE SIGLAS E TERMOS

2. CONSIDERAÇÕES INICIAIS

3. WHB – EMPRESA E UNIDADES

4. ESTRUTURA DE GESTÃO DA DIRETORIA

5. EVOLUÇÃO DO QUADRO DE PESSOAL

6. NÍVEL DE ATIVIDADE DAS UNIDADES

7. DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

8. QUADRO DE CREDORES

9. NOTIFICAÇÕES E ESCLARECIMENTOS

10. CONSIDERAÇÕES FINAIS

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1.1. Legenda

• AGC – Assembleia Geral de Credores

• AJ – Administrador Judicial

• AR – Aviso de Recebimento

• BP – Balanço Patrimonial

• Classe I – Credores trabalhistas

• Classe II – Credores com direitos reais de garantia ou

privilégios especiais

• Classe III – Credores quirografários e com privilégios gerais

• Classe IV - Credores de microempresas e empresas de

pequeno porte.

• CP – Curto Prazo

• CPC - Comitê de Pronunciamentos Contábeis

• EBITDA – sigla em inglês para Earnings before interests,

taxes, depreciation and amortization (lucros antes de juros,

impostos, depreciação e amortização)

• EBIT – sigla em inglês para Earnings before interests and

taxes (lucros antes de juros e impostos)

• DJE – Diário de Justiça Eletrônico

• k – mil

• LREF – Lei de Recuperação de Empresas e Falência (Lei nº

11101/2015)

• m – milhão

• MM – Meritíssimo(a)

• PJR – Plano de Recuperação Judicial

• RMA - Relatório Mensal de Atividades

• V.Sas. – Vossas Senhorias

• RJ - Recuperação Judicial

• DFC – Demonstrativo de Fluxo de Caixa

• PCLD – Provisão de Crédito Liquidação Duvidosa

• AVP – Ajuste de Valor Presente

• DF´s – Demonstrações Financeiras

• ROL – Receita Operacional Líquida


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2.1. Solicitações das informações

As principais informações divulgadas no RMA foram obtidas a partir dos relatórios e dados fornecidos pela própria Recuperanda ao Administrador Judicial.

Este relatório tem como foco sintetizar essas informações em tópicos, destacando a estrutura da Empresa, suas unidades operacionais, governança corporativa, quadro de funcionários, nível de atividade, demonstrações contábeis e o quadro de credores sintetizado e realizado pela própria WHB.

Este relatório tem como período de abrangência as informações e dados obtidos na data base 31/03/2018.

Foi acordado com a Recuperanda que os documentos deveriam ser disponibilizados até dia 20 do mês posterior ao das análises. Para o RMA de março de 2018 foram solicitadas as seguintes informações:

• Estrutura de gestão (cargos e remuneração mensal após pedido RJ);

• Eventos relevantes ocorridos no mês;

• Evolução do quadro de pessoal (evolução mensal, informando quantos empregados foram admitidos e quantos empregados foram demitidos), por unidade: Curitiba, Glória do Goitá e São Carlos;

• CAGED do mês;

• Nível de atividade das plantas (Informando qual a capacidade total de produção mensal e a quantidade produzida em toneladas ou peças). Se houve alterações na capacidade total instalada, informar o motivo;

• Evolução mensal dos ativos imobilizados (por grupos de ativos);

• Demonstrações financeiras e balancete analítico;

• DRE do mês;

• Demonstrativo de Fluxo de Caixa - DFC;

• Composição estoques com explicações de variações importantes;

• Abertura do faturamento mensal por mercado, em Reais (R$), informando quantidade vendida, preço médio, ticket médio e principais clientes;

• Composição das despesas

• Composição receitas e despesas financeiras;

• Perspectivas de negócios futuros (negócios em andamento, carteira de pedidos/contratos, backlog x novos).


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Pendências RMAs anteriores(cont.):

• Informações e os detalhes referente a conta do Ativo – Partes Relacionadas:

• Descrever a transação, incluindo as partes envolvidas e sua relação com a WHB - Fundição. Justificar as razões pelas quais a administração considerou que a transação foi benéfica para a WHB – Fundição, analisando as condições de mercado e se esta previu pagamento compensatório adequado.

• Informar se realizou procedimento de tomada de preços ou se tentou de qualquer outra forma realizar a transação com terceiros. Divulgar as razões que levaram a operação a ser firmada com a parte relacionada.

• Caso a transação em questão seja um empréstimo concedido pela WHB - Fundição à parte relacionada, justificar as razões pelas quais o emissor optou por concedê-lo em vez de investir em suas atividades. Também divulgar uma análise do risco de crédito do tomador e descrever a forma como foi fixada a taxa de juros, prazo, garantias e características do empréstimo.

Resposta da administração: Quanto as partes relacionadas, foram operações feitas entre as empresas em períodos anteriores a RJ. Naquele momento eram operações entre as companhias que seriam compensadas futuramente com a venda/entrega de peças ou produtos entre as empresas.Com exceção da WHBI, que ocorre oscilações/alterações de valores em virtude da variação cambial e pela continuidade das operações mercantis entre as empresas WHBI e WHB.


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Partes Relacionadas 2013 2014 2015

Drima Participações S/A. 2.320 5.808 10.834

WHB Internacional, INC 17.189 18.741 35.461

Zaire Ferramentaria LTDA. - - 19.049

WHB Componentes Automotivos S/A. - 6.274 -

Itesapar Fundição S/A. - 21.236 20.365

Ferrementas Troy LTDA. - - 1.721

Total 19.509 52.059 87.430


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2.2. Conhecimento da Empresa

• A WHB FUNDIÇÃO S/A - Em Recuperação Judicial é considerada a principal usinadora do Brasil, sendo uma Empresa aberta de capital nacional, constituída em 1996, tendo como sua única acionista a empresa DRIMA PARTICIPAÇÕES S/A.

• A sede administrativa e a principal planta industrial da Recuperanda está instalada na Cidade Industrial de Curitiba, nesta Capital, sobre um terreno contendo, aproximadamente, 382.000m² (trezentos e oitenta e dois mil metros quadrados) de área, onde foram edificados barracões industriais e áreas de apoio que somam, aproximadamente, 122.000m² (cento e vinte e dois mil metros quadrados).

• As atividades industriais desenvolvidas pela Recuperanda são voltadas à produção de peças e dispositivos para o mercado automotivo (veículos leves e pesados) e também para o mercado ferroviário, sendo, uma das principais fornecedoras da cadeia automotiva nacional e internacional.

• A fim de acompanhar o ritmo de crescimento do mercado automotivo apresentado nos anos de 2005 a 2010, a Empresa ampliou as suas instalações industriais, para o Estado de Pernambuco. Com o objetivo de atender o mercado externo, onde a Empresa já possuía alguns negócios, decidiu, em 2012, instalar a sua primeira filial em Glória do Goitá/PE.

• A Recuperanda instalou a sua filial em um terreno com, aproximadamente, 359.000m² (trezentos e cinquenta e nove mil metros quadrados) e construiu instalações industriais com área de, aproximadamente, 46.000m² (quarenta e seis mil metros quadrados). Para esta unidade foi transferido parte da produção de virabrequins, que anteriormente era desenvolvida em sua unidade de Usinagem, bem como desenvolveu a usinagem de outros tipos de peças, como bielas e cabeçotes.

• Mais recentemente, visando atender as necessidades logísticas da sua principal cliente (Volkswagen), a Recuperanda decidiu abrir uma filial na cidade de São Carlos/SP, instalando no referido local um Centro de Distribuição/Logístico, com o qual, inclusive, buscava reduzir custos de fretes e, consequentemente, melhorar os seus resultados operacionais.


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2.3. Síntese das principais ocorrências na relação da Empresacom o mercado e seus acionistas

• A Recuperanda não informou sobre ocorrências de fatosrelevantes para o período de março de 2018.


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3.1. WHB – Fundição S/A

• A sede da Empresa em Recuperação Judicial está situada na Rua Wiegando Olsen, nº 1600 - CIC – Curitiba/PR.

• A empresa possui duas filiais nos seguintes endereços: Rua Sete nº 44 – Parque Novo mundo – São Carlos/SP e Rodovia PE 50, KM 15, S/N – Distrito Industrial – Glória do Goitá/PE.

• O capital social da WHB Fundição S/A é de R$ 64.916K, totalmente integralizado.

Fonte: Elaborado por VALUUP Consultoria a partir dos dados fornecidos pela WHB.

• A WHB – Fundição S/A é uma empresa a qual pertence ao Grupo WHB o qual é composto pelas seguintes empresas:

`Fonte: KPMG, relatório de auditoria 30/04/2015

• Verificamos através do balancete contábil que, além das Empresas citadas no quadro acima, constam também como partes relacionadas as Empresas: Itesapar Fundição S/A. e Ferramentas Troy LTDA.

• Fins empresariais da Recuperanda: Fabricação, fundição, forjamento e usinagem de peças automotivas em ferro e alumínio.


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Acionista % Ações Capital R$

Drima Participações S/A. 100% 16.229.000 64.916.000

Total 100% 16.229.000 64.916.000

Razão Social

WHB Fundição S/A - Em Recuperação Judicial

WHB Componentes S/A.

WHB Internacional INC.

Zaire Ferramentaria Ltda.


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4.1. Diretoria

• Para a data base 31 de março de 2018, a Recuperanda não nos disponibilizou as informações da composição da Diretoria, ou se houve alguma alteração no quadro.

• Questionada, a Recuperanda esclareceu que já foi informada no processo.


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4.2. Estrutura de incentivos: remuneração dos administradores

• Para a data base 31 de março de 2018, a Recuperanda não nos disponibilizou as informações dos valores pagos aos seus diretores.

• Questionada, a Recuperanda esclareceu que já foi informada no processo.


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5.1. Evolução do quadro de pessoal

A tabela a seguir descreve o comportamento do quadro recente de funcionários da WHB:


Em fevereiro de 2018, a Recuperanda possuía 1.802 funcionários registrados, 188 a menos que no mesmo período do ano de 2017. Com um total de 1.525 colaboradores, a planta de Curitiba continua sendo a que tem maior participação no quadro geral de funcionários, representado 84,64%. (No mês de março, a WHB não apresentou os dados referentes a Evolução do quadro de pessoal. Logo, apresentamos o comportamento do quadro com os dados de fevereiro.)

5. ESTRUTURA DO QUADRO DE PESSOAL

17Fonte: Elaborado por VALUUP Consultoria a partir dos dados fornecidos pela WHB

UnidadeSaldo do mês

anteriorAdmitidos Desligados Total AV AH

São Carlos - SP 13 1 1 13 0,72% 0,00%

Glória Goita - PE 265 2 3 264 14,65% -0,38%

Curitiba - PR 1531 24 30 1525 84,63% -0,39%

Total 1809 27 34 1802 100% -0,39%

Fevereiro 2018


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6.1. Nível de atividade

De acordo com os dados disponibilizados pela WHB, nos meses de fevereiro e março de 2018 a capacidade de produção total e quantidade produzida, foram as seguintes:


Diante das informações disponibilizadas pela Recuperanda, pôde-se observar que:

• As plantas de Usinagem Ctba, Usinagem PE e Fundição Ferro apresentaram um aumento na produção;

• A planta de Forjaria Alumínio continua sendo a planta com maior realização de sua capacidade instalada, o equivalente a 89,1%;

• A planta Forjaria (pç) realizou apenas 21,6% de sua capacidade instalada.

6. NÍVEL DE ATIVIDADE

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Produzido % x Realizado Produzido % x Realizado fev/18 mar/18 A.H.

Usinagem Ctba (r$) 45.900 11.696 25,5% 13.592 29,6% 74,5% 70,4% -5,5%

Usinagem PE (r$) 28.045 12.929 46,1% 13.126 46,8% 53,9% 53,2% -1,3%

Fundição Ferro (ton) 16.667 3.536 21,2% 4.122 24,7% 78,8% 75,3% -4,5%

Forjaria Alumínio (ton) 533 529 99,2% 475 89,1% 0,8% 10,9% 1350,0%

Forjaria (pç) 1.333.333 305.810 22,9% 287.364 21,6% 77,1% 78,4% 1,8%

fev/18 mar/18 Ociosidade %

Planta

Capacidade

Mensal

Instalada


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7.1. Análise de março de 2018

7.1.1 Ativo

Os dados da evolução da composição dos ativos são apresentados abaixo, de forma comparativa, entre fevereiro e março de 2018.

Composição do ativo em fevereiro e março de 2018 (em milhares de R$).



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Ativo (em milhares de R$) fev/18 AV mar/18 AV AH

Ativo Circulante

Caixa e Equiva lentes de Caixa 359 0,03% 4.401 0,38% 1125,91%

Contas a Receber de Cl ientes 57.090 4,95% 66.263 5,69% 16,07%

Estoque 33.519 2,90% 31.419 2,70% -6,27%

Impostos a Recuperar 2.823 0,24% 3.843 0,33% 36,13%

Adiantamento Fornecedores 14.893 1,29% 18.019 1,55% 20,99%

Outras Contas a Receber 4.782 0,41% 4.365 0,37% -8,72%

113.466 9,83% 128.310 11,01% 13,08%

Ativo Não Circulante

Apl icações Financeiras Garantidoras 4.337 0,42% 4.342 0,37% 0,12%

Imposto de Renda e Contribuição Socia l Di feridos 1.924 0,18% 1.900 0,16% -1,25%

Partes Relacionadas 64.992 6,24% 65.348 5,61% 0,55%

Depós itos Judicia is 2.431 0,23% 2.480 0,21% 2,02%

Contas a Receber 25.018 2,40% 24.094 2,07% -3,69%

Imobi l i zado 923.167 88,68% 920.069 78,95% -0,34%

Intangível 19.141 1,84% 18.799 1,61% -1,79%

Diferido - 0,00% - -

1.041.010 90,17% 1.037.032 88,99% -0,38%

Total do Ativo 1.154.476 100% 1.165.342 100% 0,94%


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Os ativos da Empresa, de fevereiro para março de 2018, apresentaram um aumento nominal de 0,94%, passando de R$ 1.154.476 mil para R$ 1.165.342 mil . Algumas importantes variações do grupo dos ativos estão nas seguintes contas: Caixa e Equivalentes de Caixa, Contas a Receber de Clientes, Adiantamentos Fornecedores, Estoques e Imobilizado.

a) Caixa e Equivalente de Caixa (milhares de R$)

De fevereiro de 2018 a março de 2018, a conta de Caixa e Equivalentes de Caixa apresentou um aumento de 1125,91%.


A Recuperanda foi questionada sobre esta variação, a qual esclareceu que:

“Esse aumento refere-se a recebimento de cliente (que fazem pagamentos somente na quarta-feira), como tínhamos o feriado na sexta os pagamentos de fornecedores ficaram para abril gerando esse aumento no saldo bancário.”

b) Contas a Receber de Clientes (milhares de R$)

No Contas a Receber de Clientes, nota-se uma variação positiva de 16,07% de fevereiro a março.



“Houve um aumento no faturamento do mês de fevereiro para março no montante de R$ 7.143, gerando um aumento no contas a receber, que serão recebidos no mês de 04/2018.”

Descrição fev/18 mar/18 AH

Contas a receber de clientes 57.090 66.263 16,07%


Caixa e Equivalentes de Caixa 359 4.401 1125,91%


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c) Adiantamentos Fornecedores (milhares de R$)

Na rubrica Adiantamento Fornecedores, houve uma variação positiva de 20,99% de fevereiro a março.



“A empresa possui projetos em andamento onde os fornecedores que produzem o material, em virtude de estarmos em RJ não nos liberam crédito, sendo que para isso precisamos fazer o pagamento antecipado. Também ocorreu uma necessidade de compra de matéria prima para produção, de fornecedores que ultrapassaram os limites de crédito que tínhamos (este limitado em virtude da RJ) e para fornecimento tivemos que fazer o adiantamento.”

d) Estoques (milhares de R$)

Identificamos que a conta Estoque apresentou variação negativa de 6,27% entre os períodos de fevereiro a março.



“Com o aumento do faturamento no comparativo do mês de fevereiro para março houve um consumo maior do estoque gerando essa diminuição.”


Adiantamento Fornecedores 14.893 18.019 20,99%

Composição dos Estoques fev/18 AV mar/18 AV AH

Matéria Prima 17.301 51,62% 16.289 51,84% -5,85%

Produto em Elaboração 1.388 4,14% 1.794 5,71% 29,29%

Produto Acabado 9.397 28,03% 9.421 29,98% 0,26%

Outros 5.434 16,21% 3.915 12,46% -27,94%

Total 33.519 100,00% 31.419 100,00% -6,27%


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e) Imobilizado (milhares de R$)

O Imobilizado apresentou de fevereiro de 2018 a março de 2018, uma variação negativa de 0,34%, com seu saldo chegando a R$920.069, representando 78,95% do valor de seu Ativo.

Composição do ativo imobilizado em fevereiro e março de 2018 (milhares de R$)

Fonte: Elaborado por VALUUP Consultoria a partir das informações contábeis fornecidas pela WHB – Fundição.

• Nota-se um investimento em Imobilizado em andamento.


24

Imobilizado (em milhares de reais) fev/18 AV mar/18 AV AH

Terrenos 146.559 15,88% 146.559 15,93% 0,00%

Edificações 173.360 18,78% 173.123 18,82% -0,14%

Máquinas e Equipamentos 494.130 53,53% 489.552 53,21% -0,93%

Instalações 52.625 5,70% 52.287 5,68% -0,64%

Ferramentas 23.005 2,49% 22.699 2,47% -1,33%

Móveis e utensilios 11.235 1,22% 11.170 1,21% -0,58%

Equipamentos de informatica 1.028 0,11% 1.023 0,11% -0,49%

Veículos 1.462 0,16% 1.456 0,16% -0,41%

Imobilizado em andamento 46.417 5,03% 48.854 5,31% 5,25%

(-) Ajuste a valor recuperável (26.654) -2,89% (26.654) -2,90% 0,00%

Total 923.167 100% 920.069 100% -0,34%


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7.1.2 Passivo

Composição do passivo e patrimônio líquido em fevereiro e março de 2018 (em milhares de R$).



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Passivo (em milhares de R$) fev/18 AV mar/18 AV AH

Passivo Circulante

Fornecedores 15.335 1,33% 25.042 2,15% 63,30%

Empréstimos e Financiamentos 9.913 0,86% 8.879 0,76% -10,43%

Obrigações Trabalhis tas e Previdenciárias 25.304 2,19% 28.826 2,47% 13,92%

Impostos a Recolher 16.306 1,41% 19.920 1,71% 22,16%

Impostos Parcelados 40.101 3,47% 40.198 3,45% 0,24%

Adiantamentos a Cl ientes 10.126 0,88% 9.756 0,84% -3,65%

Outras Contas a Pagar 8.368 0,72% 8.693 0,75% 3,88%

125.453 10,87% 141.314 12,13% 12,64%

Passivo não Circulante

Empréstimos e Financiamentos 58.187 5,04% 58.560 5,03% 0,64%

Impostos a Recolher 137 0,01% 129 0,01% -5,84%

Impostos Parcelados 162.539 14,08% 161.779 13,88% -0,47%

Imposto de Renda e Contribuição Socia l Di feridos 83.752 7,25% 83.144 7,13% -0,73%

Provisão para Contingências 7.064 0,61% 8.549 0,73% 21,02%

Outras Contas a Pagar - - - 0,00% -

Devedores RJ - Classe I Trabalhis ta 10.055 0,87% 10.055 0,86% 0,00%

Devedores RJ - Classe II c/Garantias 513.693 44,50% 514.980 44,19% 0,25%

Devedores RJ - Classe II I s /Garantias 447.361 38,75% 447.361 38,39% 0,00%

Devedores RJ - Classe IV Microempresas 1.194 0,10% 1.194 0,10% 0,00%

1.283.982 111,22% 1.285.751 110,33% 0,14%

Total Passivo 1.409.435 122,08% 1.427.065 122,46% 1,25%

Patrimonio Líquido (em milhares R$) fev/18 AV mar/18 AV AH

Capita l Socia l 64.916 5,62% 64.916 5,57% 0,00%

Reserva de Reaval iação 8.246 0,71% 8.243 0,71% -0,04%

Ajuste de Aval iação Patrimonia l 234.073 20,28% 232.896 19,99% -0,50%

Reserva de Lucros (562.194) -48,70% (567.778) -48,72% 0,99%

Total do PL (254.959) -22,08% (261.723) -22,46% 2,65%

Total Passivo + PL 1.154.476 100,00% 1.165.342 100,00% 0,94%


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Considerando os saldos de balanço, na data base 30 de março de 2018, o passivo apresentou o saldo de R$ 1.427.065 mil, sendo que 9,90% das dívidas da Empresa estavam concentradas no passivo circulante e 90,10% no passivo não circulante. O patrimônio líquido indicou o valor negativo de R$ 261.723 mil.

Algumas variações dos grupos dos passivos estão nas seguintes contas: Fornecedores e Empréstimos e Impostos a Recolher.

a) Fornecedores (milhares de R$)

De fevereiro a março, a conta Fornecedores apresentou um aumento de 63,30%.



“Em virtude do feriado no dia 30/03 (sexta-feira santa) não possuir expediente bancário, os pagamentos aos fornecedores ocorreram no 1º dia útil de 04/2018.”


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Fornecedores 15.335 25.042 63,30%


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7.1.3 Demonstração do Resultado

Demonstração dos resultados dos períodos de fevereiro e março de 2018 (milhares de R$).


Analisando as DREs acima é possível observar que:

• É possível verificar pela análise vertical que os custos da Recuperanda em março representaram um percentual menor da receita líquida do que em fevereiro, assim como as despesas.


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DRE (em milhares de R$) fev/18 AV mar/18 AV AHAcumulado

2018AV

Receita Bruta 59.457 130,32% 66.600 129,52% 12,01% 187.983 130,08%

(-) Deduções da Receita (13.832) -30,32% (15.179) -29,52% 9,74% (43.474) -30,08%

Receita Líquida 45.625 100% 51.421 100% 12,70% 144.509 100%

(-) Custos (38.995) -85,47% (43.667) -84,92% 11,98% (124.609) -86,23%

Resultado Bruto 6.630 14,53% 7.754 15,08% 16,95% 19.900 13,77%

Despesas Gerais e Administrativas (3.774) -8,27% (3.872) -7,53% 2,60% (10.655) -7,37%

Resultado Antes dos Juros, Impostos, Depreciação e

Amortização (EBTIDA) 2.856 6,26% 3.882 7,55% 35,92% 9.245 6,40%

Depreciação (6.129) -13,43% (6.153) -11,97% 0,39% (18.381) -12,72%

Resultado Antes dos Juros, Impostos (EBIT) (3.273) -7,17% (2.271) -4,42% -30,61% (9.136) -6,32%

Resultado Financeiro Liquido (6.013) -13,18% (5.102) -9,92% -15,14% (8.039) -5,56%

Receitas Financeiras 273 0,60% 1.039 2,02% 280,27% 1.654 1,14%

Despesas Financeiras (3.053) -6,69% (2.769) -5,38% -9,30% (8.464) -5,86%

Variação Cambial Liquida (3.233) -7,09% (3.372) -6,56% 4,31% (1.229) -0,85%

Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro (9.286) -20,35% (7.373) -14,34% -20,60% (17.175) -11,89%

Imposto de Renda e Contribuição Social - - - - - - -

Resultado do Período (9.286) -20,35% (7.373) -14,34% -20,60% (17.175) -11,89%


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7.1.3 Demonstração do Resultado

Demonstração dos resultados dos períodos de março de 2017 e 2018 (milhares de R$).


Analisando as DREs acima é possível observar que na comparação dos meses de março de 2017 e 2018:

• Houve uma queda de 9,65% na Receita Bruta.

• Houve uma queda de 54,14% das Despesas Gerais e Administrativas.

• No acumulado de março de 2017 e 2018, observa-se uma queda de 37,27% no EBITDA da Recuperanda.


28

DRE (em milhares de R$) mar/17 AV mar/18 AV AHAcumulado

2017AV

Acumulado

2018AV AH

Receita Bruta 73.710 129,27% 66.600 129,52% -9,65% 205.441 130,44% 187.983 130,08% -8,50%

(-) Deduções da Receita (16.688) -29,27% (15.179) -29,52% -9,04% (47.940) -30,44% (43.474) -30,08% -9,32%

Receita Líquida 57.022 100% 51.421 100% -9,82% 157.501 100% 144.509 100% -8,25%

(-) Custos (45.533) -79,85% (43.667) -84,92% -4,10% (129.271) -82,08% (124.609) -86,23% -3,61%

Resultado Bruto 11.489 20,15% 7.754 15,08% -32,51% 28.230 17,92% 19.900 13,77% -29,51%

Despesas Gerais e Administrativas (8.443) -14,81% (3.872) -7,53% -54,14% (13.493) -8,57% (10.655) -7,37% -21,03%


Amortização (EBTIDA) 3.046 5,34% 3.882 7,55% 27,45% 14.737 9,36% 9.245 6,40% -37,27%

Depreciação (6.075) -10,65% (6.153) -11,97% 1,28% (18.109) -11,50% (18.381) -12,72% 1,50%

Resultado Antes dos Juros, Impostos (EBIT) (3.029) -5,31% (2.271) -4,42% -25,02% (3.372) -2,14% (9.136) -6,32% 170,94%

Resultado Financeiro Liquido (4.533) -7,95% (5.102) -9,92% 12,56% (5.028) -3,19% (8.039) -5,56% 59,88%

Receitas Financeiras 376 0,66% 1.039 2,02% 176,61% 939 0,60% 1.654 1,14% 76,15%

Despesas Financeiras (2.494) -4,37% (2.769) -5,38% 10,99% (8.712) -5,53% (8.464) -5,86% -2,86%

Variação Cambial Liquida (2.414) -4,23% (3.372) -6,56% 39,71% 2.746 1,74% (1.229) -0,85% -144,77%

Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro (7.562) -13,26% (7.373) -14,34% -2,49% (8.400) -5,33% (17.175) -11,89% 104,46%

Imposto de Renda e Contribuição Social - - - - - - - - - -

Resultado do Período (7.562) -13,26% (7.373) -14,34% -2,49% (8.400) -5,33% (17.175) -11,89% 104,46%


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7.1.4 Composição da Receita (milhares de R$)

Na comparação entre os períodos de fevereiro a março de 2018, a Recuperanda apresentou um aumento de 12,70% em sua Receita Líquida.

Fonte: Elaborado por VALUUP Consultoria a partir das informações contábeis fornecidas pela WHB – Fundição


29

Cliente Mercado fev/18 AV mar/18 AV AH

VOLKSWAGEN DO BRASIL LTDA INTERNO 34.569 58,14% 35.148 52,77% 1,67%

WHB INTERNATIONAL INC. EXTERNO 3.033 5,10% 3.198 4,80% 5,44%

FIAT AUTOMOVEIS S/A INTERNO - 0,00% - 0,00% 0,00%

IVECO LATIN AMERICA LTDA INTERNO - 0,00% - 0,00% 0,00%

GENERAL MOTORS DO BRASIL LTDA INTERNO 1.937 3,26% 3.270 4,91% 68,82%

PEUGEOT - CITROEN DO BRASIL LTDA INTERNO - 0,00% - 0,00% 0,00%

SCANIA LATIN AMERICANA LTDA INTERNO 3.233 5,44% 4.029 6,05% 24,62%

CNH LATIN AMEIRCA LTDA INTERNO 4.311 7,25% 5.603 8,41% 29,97%

VOLKSWAGEN ARGENTINA S.A. EXTERNO 1.347 2,27% 1.605 2,41% 19,15%

OUTROS CLIENTES INTERNO 10.664 17,94% 13.066 19,62% 22,52%

OUTROS CLIENTES EXTERNO 363 0,61% 681 1,02% 87,60%

Total 59.457 100% 66.600 100% 12,01%Deduções (13.832) -23,26% (15.179) -22,79% 9,74%

Total Receita Líquida 45.625 76,74% 51.421 77,21% 12,70%

7.1.5 Percentual de distribuição Mercado Interno x Mercado Externo

O gráfico a seguir ilustra a distribuição do mercado da Recuperanda no mês de fevereiro, em que 91,77% das vendas foram destinadas ao mercado interno e apenas 8,23% ao mercado externo.


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7.2 Outras análises do DRE

Também analisamos as demonstrações financeiras da WHB com o intuito de identificar as maiores variações do Demonstrativo de Resultado (DRE) da Recuperanda. A análise foi efetuada pela média do período de janeiro a março do exercício de 2018, comparado a média do mesmo período de 2017. Destacamos as contas contábeis do resultado por participação na subconta e alteração significativa de valor ao longo do período, conforme comparação acima especificada.

A leitura completa da situação financeira da Recuperanda deverá ser feita através dos balancetes anexados a cada RMA. Todos os valores são apresentado em Reais (R$).

Conta 3.01.01.001 – Vendas de Produtos e Serviços: Houve uma queda de 7,86% das vendas de 2018 comparado a 2017, notando-se um decréscimo de 38,22% nas vendas de mercado externo da empresa.



30

2017 2018

3.01.01.001 VENDAS DE PRODUTOS E SERVIÇOS 68.480.432 62.660.950 -8,50% 100,00%

3.01.01.001.0001 MERCADO INTERNO 60.097.263 56.276.422 -6,36% 89,81%

3.01.01.001.0002 MERCADO EXTERNO 7.936.384 4.882.052 -38,49% 7,79%

MédiaCódigo Descrição

Var.

17 - 18

Partic.

Conta


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7.2 Outras análises do DRE (cont.)

Conta 3.02 – Deduções da Receita Bruta: Aumento de 2130,66% em Abatimentos s/ Vendas, e queda de 47,88% em Devoluções de Vendas.


Conta 3.03 – Custo Produtos Vendidos: Queda de 2,61%, com uma queda de 14,34% em Refugo e queda de 21,39% em CPV Mercado Externo.



31

2017 2018

3.02 DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA -15.979.858 -14.491.190 -9,32% 100,00%

3.02.01.001 DEVOLUÇÕES DE VENDAS -2.210.213 -1.274.376 -42,34% 8,79%

3.02.01.002 ABATIMENTOS S/ VENDAS -5.400 -109.613 1930,00% 0,76%

3.02.02.001.0002 ICMS S/ VENDAS -6.868.156 -6.468.522 -5,82% 44,64%

3.02.02.001.0004 COFINS -4.418.933 -4.264.414 -3,50% 29,43%


Var.

17 - 18

Partic.

Conta

2017 2018

3.03 CUSTO PRODUTOS VENDIDOS -48.996.133 -47.592.617 -2,86% 100,00%

3.03.01.001.0001 CPV MERCADO INTERNO -38.451.400 -40.132.337 4,37% 84,32%

3.03.01.001.0002 CPV MERCADO EXTERNO -6.104.493 -4.651.584 -23,80% 9,77%

3.03.01.001.0004 REFUGO -2.564.716 -2.150.974 -16,13% 4,52%


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Conta 3.04 – Despesas: A conta apresentou um aumento de 30,51% em 2018 com relação a 2017.


Esta conta é aberta nas seguintes subcontas: 3.04.01, 3.04.02, 3.04.03.

Conta 3.04.01 – Despesas Administrativas e Comerciais: Aumento de 1,64% em relação a 2017, com aumento de 53,41% na conta Hora Extra.



32

2017 2018

3.04 DESPESAS -4.628.464 -3.622.432 -21,74% 100,00%


Var.

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Partic.

Conta

2017 2018

3.04.01 DESPESAS ADMINISTRATIVAS E COM -1.041.118 -1.083.270 4,05% 29,90%

3.04.01.001.0001 SALÁRIOS -525.756 -509.237 -3,14% 14,06%

3.04.01.001.0002 HORA EXTRA -7.347 -12.957 76,36% 0,36%

3.04.01.001.0016 PRO-LABORE -145.000 -145.000 0,00% 4,00%

3.04.01.002 ENCARGOS -131.259 -168.272 28,20% 4,65%


Var.

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Conta


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Conta 3.04.02 – Outras Despesas Operacionais: Aumento de 31,12%, e alterações em:• Serviços de Terceiros: 20,48%• Consultoria e Asses.Juri: 25,31%• Viagens e Estadias: 25,65%• Provisão para Ajuste ao Valor: 400,65%• Despesas Indedutíveis: 41,53%• Veículos Diretoria: 54,73%



33

2017 2018

3.04.02 OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS -5.324.929 -4.463.176 -16,18% 123,21%

3.04.02.001 SERVIÇOS DE TERCEIROS -935.977 -1.109.780 18,57% 30,64%

3.04.02.001.0002 CONSULTORIA E ASSES. JURI -808.642 -1.003.761 24,13% 27,71%

3.04.02.001.0003 SERVIÇOS DE INFORMÁTICA -85.686 -73.152 -14,63% 2,02%

3.04.02.002.0003 TELEFONE E INTERNET -17.965 -14.274 -20,54% 0,39%

3.04.02.004.0004 LEGAIS E JUDICIAIS -13.938 -5.020 -63,98% 0,14%

3.04.02.005.0004 VIAGENS E ESTADIAS -123.484 -158.416 28,29% 4,37%

3.04.02.005.0011 FRETES -1.139.097 -1.148.023 0,78% 31,69%

3.04.02.005.0014 COMISSÕES S/ VENDAS -597.400 -325.305 -45,55% 8,98%

3.04.02.006.0004 PROVISÃO PARA AJUSTE AO VALOR 97.675 126.217 29,22% -3,48%

3.04.02.007 DESPESAS INDEDUTIVEIS -81.927 -88.999 8,63% 2,46%

3.04.02.007.0003 VEÍCULOS DIRETORIA -38.611 -42.394 9,80% 1,17%


Var.

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Conta 3.04.03 – Outras Receitas Operacionais: Observou-se um aumento de 13,38% em 2018 se comparado a 2017.


Conta 3.05 – Resultado Financeiro Líquido: Observou-se um aumento de 492,73% em 2018 se comparado a 2017.



34

2017 2018

3.04.03.001 OUTRAS RECEITAS OPERACIONAIS 1.737.583 1.924.015 10,73% -53,11%

3.04.03.001.0007 RECUPERAÇÃO DE SINISTRO 7.981 47.021 489,16% -1,30%

3.04.03.001.0015 ACORDOS CONTRATUAIS E JUDICIAIS 0 0 0,00% 0,00%

3.04.03.001.0018 RESSARCIMENTOS - REINTEGRA DEC 158.728 77.314 -51,29% -2,13%

3.04.03.001.0019 SUBVENÇÃO GOVERNAMENTAL 1.484.063 1.748.252 17,80% -48,26%


Var.

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Partic.

Conta

2017 2018

3.05 RESULTADO FINANCEIRO LIQ -1.676.041 -2.679.651 59,88% 100,00%

3.05.01.002.0006 JUROS CAPITAL DE GIRO -746 -213.323 100,00% 7,96%

3.05.01.002.0007 JUROS FINAMES/FINANCIAMENTO -630.643 -427.430 -32,22% 15,95%

3.05.01.002.0009 MULTAS S/ IMPOSTOS -209.060 -794.556 280,06% 29,65%

3.05.01.002.0010 JUROS S/ IMPOSTOS -1.732.936 -1.104.437 -36,27% 41,22%

3.05.01.004.0001 VAR. CAMB. ATIVA 3.181.741 2.807.259 -11,77% -104,76%

3.05.01.004.0002 VAR. CAMB. PASSIVA -2.266.561 -3.216.962 41,93% 120,05%


Var.

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Conta


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Conta 4.01 – Custos de produção: Será aberto em 4.01.01, 4.01.02 e 4.01.03

Conta 4.01.01 – Mão de obra: Observou-se uma queda 6,92% em 2018 se comparado a 2017. A conta Salários teve variação negativa de 7,71%, e a conta Pro-Labore apresentou acréscimo de 93,10%.



35

2017 2018

4.01.01 MÃO DE OBRA -10.622.807 -9.942.956 -6,40% 100,00%

4.01.01.001 SALÁRIOS -7.758.654 -7.283.586 -6,12% 73,25%

4.01.01.001.0001 SALÁRIOS -5.525.755 -4.978.402 -9,91% 50,07%

4.01.01.001.0002 HORA EXTRA -480.398 -527.611 9,83% 5,31%

4.01.01.001.0016 PRO-LABORE -58.000 -112.000 93,10% 1,13%


Var.

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Conta


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4.01.02 – Consumo de Materiais: Queda de 2,76% em relação a 2017.


4.01.03 – Outros Custos: Houve uma variação positiva de 4,93% comparado a 2017. A conta Locação de Equipamentos apresentou uma aumento de 304,84%.



36

2017 2018

4.01.02 CONSUMOS DE MATERIAIS -20.914.215 -21.006.954 0,44% 100,00%


Var.

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Partic.

Conta

2017 2018

4.01.03 OUTROS CUSTOS -13.520.912 -13.997.268 3,52% 100,00%

4.01.03.001 SERVIÇOS DE TERCEIROS -2.653.473 -2.975.919 12,15% 21,26%

4.01.03.001.0011 SERVIÇOS DE QUALIDADE -330.006 -705.326 113,73% 5,04%

4.01.03.002 UTILIDADES E SERVIÇOS -4.160.544 -4.200.016 0,95% 30,01%

4.01.03.002.0001 ENERGIA ELÉTRICA -3.235.580 -2.885.430 -10,82% 20,61%

4.01.03.002.0005 LOCAÇÃO DE EQUIPAMENTOS -464.715 -750.908 61,58% 5,36%

4.01.03.005.0001 REFUGO -69.903 -52.036 -25,56% 0,37%


Var.

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Conta


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Segue abaixo as contas analisadas do DRE.



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2017 2018

3.01 RECEITA BRUTA DE VENDAS 68.480.432 62.660.950 -8,50%

3.01.01.001 VENDAS DE PRODUTOS E SERVIÇOS 68.480.432 62.660.950 -8,50%

3.01.01.001.0001 MERCADO INTERNO 60.097.263 56.276.422 -6,36%

3.01.01.001.0002 MERCADO EXTERNO 7.936.384 4.882.052 -38,49%

3.02 DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA -15.979.858 -14.491.190 -9,32%

3.02.01.001 DEVOLUÇÕES DE VENDAS -2.210.213 -1.274.376 -42,34%

3.02.01.002 ABATIMENTOS S/ VENDAS -5.400 -109.613 1930,00%

3.02.02.001.0002 ICMS S/ VENDAS -6.868.156 -6.468.522 -5,82%

3.02.02.001.0004 COFINS -4.418.933 -4.264.414 -3,50%

3.03 CUSTO PRODUTOS VENDIDOS -48.996.133 -47.592.617 -2,86%

3.03.01.001.0001 CPV MERCADO INTERNO -38.451.400 -40.132.337 4,37%

3.03.01.001.0002 CPV MERCADO EXTERNO -6.104.493 -4.651.584 -23,80%

3.03.01.001.0004 REFUGO -2.564.716 -2.150.974 -16,13%

MédiaAHCódigo Descrição


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2017 2018

3.04 DESPESAS -4.628.464 -3.622.432 -21,74%

3.04.01 DESPESAS ADMINISTRATIVAS E COM -1.041.118 -1.083.270 4,05%

3.04.01.001.0001 SALÁRIOS -525.756 -509.237 -3,14%

3.04.01.001.0002 HORA EXTRA -7.347 -12.957 76,36%

3.04.01.001.0009 RECISÕES CONTRATUAIS -10.529 -18.425 75,00%

3.04.01.001.0016 PRO-LABORE -145.000 -145.000 0,00%

3.04.01.002 ENCARGOS -131.259 -168.272 28,20%

3.04.02 OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS -5.324.929 -4.463.176 -16,18%

3.04.02.001 SERVIÇOS DE TERCEIROS -935.977 -1.109.780 18,57%

3.04.02.001.0002 CONSULTORIA E ASSES. JURI -808.642 -1.003.761 24,13%

3.04.02.001.0003 SERVIÇOS DE INFORMÁTICA -85.686 -73.152 -14,63%

3.04.02.002.0003 TELEFONE E INTERNET -17.965 -14.274 -20,54%

3.04.02.004.0004 LEGAIS E JUDICIAIS -13.938 -5.020 -63,98%

3.04.02.005.0004 VIAGENS E ESTADIAS -123.484 -158.416 28,29%

3.04.02.005.0011 FRETES -1.139.097 -1.148.023 0,78%

3.04.02.005.0014 COMISSÕES S/ VENDAS -597.400 -325.305 -45,55%

3.04.02.006.0004 PROVISÃO PARA AJUSTE AO VALOR 97.675 126.217 29,22%

3.04.02.007 DESPESAS INDEDUTIVEIS -81.927 -88.999 8,63%

3.04.02.007.0003 VEÍCULOS DIRETORIA -38.611 -42.394 9,80%

3.04.03.001 OUTRAS RECEITAS OPERACIONAIS 1.737.583 1.924.015 10,73%

3.04.03.001.0007 RECUPERAÇÃO DE SINISTRO 7.981 47.021 489,16%

3.04.03.001.0018 RESSARCIMENTOS - REINTEGRA DEC 158.728 77.314 -51,29%

3.04.03.001.0019 SUBVENÇÃO GOVERNAMENTAL 1.484.063 1.748.252 17,80%



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2017 2018

3.05 RESULTADO FINANCEIRO LIQ -1.676.041 -2.679.651 59,88%

3.05.01.002.0006 JUROS CAPITAL DE GIRO -746 -213.323 -100,00%

3.05.01.002.0007 JUROS FINAMES/FINANCIAMENTO -630.643 -427.430 -32,22%

3.05.01.002.0009 MULTAS S/ IMPOSTOS -209.060 -794.556 280,06%

3.05.01.002.0010 JUROS S/ IMPOSTOS -1.732.936 -1.104.437 -36,27%

3.05.01.004.0001 VAR. CAMB. ATIVA 3.181.741 2.807.259 -11,77%

3.05.01.004.0002 VAR. CAMB. PASSIVA -2.266.561 -3.216.962 41,93%



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40

2017 2018

4 CUSTOS INDUSTRIAIS

4.01 CUSTOS DE PRODUÇÃO

4.01.01 MÃO DE OBRA -10.622.807 -9.942.956 -6,40%

4.01.01.001 SALÁRIOS -7.758.654 -7.283.586 -6,12%

4.01.01.001.0001 SALÁRIOS -5.525.755 -4.978.402 -9,91%

4.01.01.001.0002 HORA EXTRA -480.398 -527.611 9,83%

4.01.01.001.0006 BONIFICAÇÕES E ABONOS CCT -13.811 -20.680 49,73%

4.01.01.001.0016 PRO-LABORE -58.000 -112.000 93,10%

4.01.02 CONSUMOS DE MATERIAIS -20.914.215 -21.006.954 0,44%

4.01.03 OUTROS CUSTOS -13.520.912 -13.997.268 3,52%

4.01.03.001 SERVIÇOS DE TERCEIROS -2.653.473 -2.975.919 12,15%

4.01.03.001.0011 SERVIÇOS DE QUALIDADE -330.006 -705.326 113,73%

4.01.03.002 UTILIDADES E SERVIÇOS -4.160.544 -4.200.016 0,95%

4.01.03.002.0001 ENERGIA ELÉTRICA -3.235.580 -2.885.430 -10,82%

4.01.03.002.0005 LOCAÇÃO DE EQUIPAMENTOS -464.715 -750.908 61,58%

4.01.03.005.0001 REFUGO -69.903 -52.036 -25,56%



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7.3 Indicadores WHB - Fundição

Quadro geral de indicadores

Fonte: Elaborado por VALUUP Consultoria. Referência: Alexandre ASSAF NETO. Estrutura em Análise de Balanços: Um enfoque econômico-financeiro. São Paulo: Atlas, 2010.


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Grupo Denominação Fórmulas Interpretação

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Liquidez GeralAtivo Circulante + Ativo não Circulante

Quanto a empresa possui de ativo total para cada R$ 1 de dívida total, destacando a capacidade de pagamento no longo prazo. Quanto maior, melhor.

Passivo Circulante + Passivo não Circulante

Liquidez ImediataDisponível

Quanto a empresa possuí de caixa e aplicações financeiras para cada R$ 1 de dívida de curto prazo, destacando a sua capacidade de pagamento no curtíssimo prazo. Quanto maior, melhor.

Passivo Circulante

Liquidez SecaAtivo Circulante - Estoques

Quanto a empresa possuí de ativo líquido (ativo circulante - estoques) para cada R$ 1 de dívida de curto prazo. Quanto maior, melhor.

Passivo Circulante

Liquidez CorrenteAtivo Circulante

Quanto a empresa possui de ativo circulante para cada R$ 1 de dívida de curto prazo. Quanto maior, melhor.

Passivo Circulante

Índ

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End

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Endividamento Geral

Capital de TerceirosQuanto a empresa possui de capital de terceiros financiando o ativo da empresa. Quanto menor, melhor.

Ativo Total

Composição do Endividamento

Passivo Circulante Qual o percentual de obrigações a curto prazo em relação às obrigações totais. Quanto menor, melhor.Capital de Terceiros


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Quadro geral de indicadores (continuação)

Fonte: Elaborado por VALUUP Consultoria. Referência: Alexandre ASSAF NETO. Estrutura em Análise de Balanços: Um enfoque econômico-financeiro. São Paulo: Atlas, 2010.


42

Grupo Denominação Fórmulas InterpretaçãoÍn

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e

Margem LíquidaLucro Líquido Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 100

vendidos. Quanto maior, melhor.Receita Líquida

Rentabilidade do AtivoLucro Líquido (anualizado) Quanto a empresa obtém de lucro para cada R$ 100

investidos. Quanto maior, melhor.Ativo Médio

ProdutividadeReceita Líquidas*12 Quanto a empresa obtém de receita líquida para

cada R$ 1 investido. Quanto maior, melhor.Ativo Médio

Índ

ice

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e R

isco

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Margem EBITDA (em %)EBTIDA Mede a capacidade da empresa em gerar caixa

operacional em função de sua capacidade de venda. Quanto maior, melhor.Receita Líquida

Dívida Líquida sobre EBITDA

Dívida Financeira LíquidaDestaca o valor da dívida da empresa em função de sua geração de caixa. Em empresas saudáveis esse índice não passa de três ou quatro vezes. Quanto maior, pior.

EBITDA*12

Dívida Financeira de CP sobre EBITDA

Despesas Financeiras de CP Destaca o valor da dívida financeira de curto prazo da empresa em função de sua capacidade de geração de caixa. Quanto maior, pior.EBITDA

Índice de Cobertura de Juros EBIT

EBIT Mede a capacidade de geração de lucros suficiente para pagamento de juros previstos em contratos. Quanto maior, melhor.Pagamento de juros


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Indicadores de Liquidez, WHB - Fundição: jan/17 a mar/18


O indicador de Liquidez Geral em março de 2018 foi de 0,82, apresentando o mesmo resultado dos três últimos meses. Para cada R$ 100 de dívida a Empresa apresenta R$ 82 em ativos. Neste sentido, há uma manutenção em sua capacidade de pagamento das dívidas no longo prazo.

O indicador de Liquidez Imediata em março de 2018 marcou 0,03 apresentando um aumento em relação a fevereiro. Com isso, se conclui que para cada R$ 100,00 de dívida de curto prazo a empresa possuí cerca de R$ 3,00 de caixa e aplicações financeiras.

O índice de Liquidez Seca que em fevereiro era de 0,64, em março apresentou um aumento para 0,69, indicando que a Empresa possuí R$ 69,00 em ativo líquido para cada R$ 100,00 em dívida de curto prazo.

O indicador de Liquidez Corrente apresentou um aumento, passando de 0,90 em fevereiro para 0,91 em março, indicando uma melhora em relação a sua disponibilidade de ativo circulante para fazer frente às suas obrigações de curto prazo. Em março, a Empresa registrou um valor de R$ 91,00 em ativo circulante para cada R$ 100,00 em dívida de curto prazo.


43

Indicadores de Liquidez jan/18 fev/18 mar/18

Liquidez Geral 0,82 0,82 0,82

Liquidez Imediata 0,02 0,00 0,03

Liquidez Seca 0,62 0,64 0,69

Liquidez Corrente 0,91 0,90 0,91


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Indicadores de Endividamento, WHB - Fundição: jan/18 a mar/18


O nível de Endividamento Geral da empresa, ou seja, a porcentagem do ativo que é financiado por dívidas, apresentou uma leve alta. Em fevereiro este indicador marcou 122,08% e em março 122,46%.

Ao se analisar a Composição do Endividamento pode-se verificar que o percentual de obrigações a curto prazo em relação às obrigações totais aumentaram de 8,90% em fevereiro de 2018 para 9,90% em março de 2018.


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Indicadores de Endividamento jan/18 fev/18 mar/18

Endividamento Geral 121,31% 122,08% 122,46%

Composição do Endividamento 8,50% 8,90% 9,90%


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Indicadores de Rentabilidade, WHB - Fundição: mar/17 e mar/18


A Margem Líquida em março apresentou o valor negativo de 14,34% e no mesmo período em 2017 o índice foi negativo em

13,26%. Pode-se concluir que em de 2018 a empresa operou com um prejuízo de R$ 14,34 para cada R$ 100,00 em vendas.

Com a empresa operando com prejuízo no período, o índice de Rentabilidade do Ativo se apresentou negativo em março de 2018. Pode-se dizer que em março de 2017 para cada R$ 100,00 aplicado no ativo da Empresa, em média, havia um prejuízo de 37,38% e passou para um prejuízo de 49,46% no mesmo período de 2018.

A Produtividade da Empresa em março de 2017 era 0,29 e aumentou para 0,39 no mesmo período de 2018, representando que para cada R$ 100 de ativo médio investido, a Recuperanda registrou uma receita líquida de R$ 0,39.


45

Indicadores de Rentabilidade mar/17 mar/18

Margem Líquida -13,26% -14,34%

Rentabilidade do Ativo -37,38% -49,46%

Produtividade 0,29 0,39


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Indicadores de Risco, WHB - Fundição: mar/17 e mar/18


Na comparação dos meses de março de 2017 e 2018, a Margem EBITDA apresentou um aumento passando de 5,34% para 7,55%, evidenciando uma melhora da capacidade da empresa em gerar caixa operacional em função de sua capacidade de venda. Analisando o aumento deste indicador, percebe-se que a estrutura de despesas gerais e administrativas da empresa diminuiu 54,14% influenciando diretamente no resultado deste indicador.

Sobre a Dívida Líquida sobre EBITDA quanto maior for este índice, pior, pois evidencia o valor da dívida da empresa em função de sua geração de caixa. Pode-se concluir que houve uma melhora com o índice marcando 20,14 em março de 2018, enquanto que no mesmo mês em 2017 o índice marcou 25,47.

A Dívida Financeira de Curto Prazo sobre o EBITDA apresentou um crescimento na comparação dos meses março de 2017 e 2018, devido ao EBITDA da Recuperanda ter apresentado queda em maior proporção do que os Empréstimos e Financiamentos. Ou seja, houve uma piora, visto que este índice quanto maior, pior.

O índice de Cobertura de Juros em março de 2018 foi negativo em 0,82, apresentando uma melhora em relação ao mesmo mês de 2017 onde o índice apresentou o valor negativo de 1,21. O resultado demonstra que a operação da empresa no período apresentou uma melhora para pagar seus compromissos de juros previstos em contratos.


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Indicadores de Risco mar/17 mar/18

Margem EBITDA (em %) 5,34% 7,55%

Dívida Líquida sobre EBITDA 25,47 20,14

Dívida Financeira de CP sobre EBITDA 0,14 0,19

Cobertura de Juros -1,21 -0,82

DRE (em milhares de R$) mar/17 AV mar/18 AV AH

Receita Bruta 73.710 129,27% 66.600 129,52% -9,65%

(-) Deduções da Receita (16.688) -29,27% (15.179) -29,52% -9,04%

Receita Líquida 57.022 100% 51.421 100% -9,82%

(-) Custos (45.533) -79,85% (43.667) -84,92% -4,10%

Resultado Bruto 11.489 20,15% 7.754 15,08% -32,51%

Despesas Gerais e Administrativas (8.443) -14,81% (3.872) -7,53% -54,14%


Amortização (EBTIDA) 3.046 5,34% 3.882 7,55% 27,45%


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A Administradora Judicial divulgou no dia 18/04/2016 no mov. 664 dos autos relação de credores após analise da mesma ejulgamentos administrativos de divergências e habilitações, conforme demonstramos, resumidamente abaixo:

Total de créditos em moeda original Total de credores por classe

Resumo de créditos na moeda original por classe e quantidade de credores

Fonte: Elaborado por VALUUP Consultoria a partir das informações fornecidas pela WHB – Fundição e Credores.


48

Classe Moeda Crédito nº Credores

I R$ 10.088.222,55 32

EUR 5.857.422,25 3

R$ 197.552.159,78 16

USD 30.956.362,54 4

EUR 3.512.871,89 28

R$ 290.880.756,56 269

USD 44.174.101,69 13

IV R$ 12.878.087,07 186

II

III

Classe nº Credores

I 32

II 23

III 310

IV 186

Total 551

Moeda Crédito

EUR 9.370.294,14

R$ 511.399.225,97

USD 75.130.464,23


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9.1. Notificações e esclarecimentos

1. Os dados sobre o quadro de pessoal não foram fornecidos pela Recuperanda até a emissão deste relatório. A mesma esclareceu em 19/04/2018 , que “a CEF nos informou que somente liberará o CAGED nos últimos dias do Mês. Por esta razão ainda não foi enviado. Assim que a CEF liberar, enviaremos a vocês.”

2. Durante o mês de abril, alguns credores nos informaram que já começaram a receber os pagamentos da Recuperanda, da mesma forma que outros nos informaram não ter recebido nada até a emissão deste relatório. Questionamos a Recuperandasobre o controle destes pagamentos, e a mesma se pronunciou alegando ter “feito um arquivo teste com alguns credores, pagando somente os R$ 500,00 de principal previsto no plano”. Até a conclusão deste RMA, o controle de pagamentos não nos foi disponibilizado.


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10.1. Considerações finais

Pelo exposto ao longo desse Relatório Mensal de Atividades (RMA) destacamos as principais considerações:

1. Na Assembleia Geral de Credores realizada no dia 11 de outubro de 2017, foi aprovado o plano de recuperação da empresa, estando agora para deferimento da juíza da 1ª Vara de Falências e Recuperação Judicial do Foro Central da Comarca de Curitiba/PR.

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R. Prof. Pedro Viriato Parigot de Souza, 3901

81280-330

Curitiba – PR – Brasil

Telefone: (41) 3018-7800

www.valuup.com.br

[email protected]


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