A HISTORICIDADE DO CAPITAL: HIPÓTESE SUBSTANCIAL E EPISTEMOLOGIA ECONÔMICA.Alain Herscovici, UFES, CNPq.

* O problema epistemológico: qual é o critério que permite diferenciar ortodoxia e heterodoxia(s)?

* A hipótese substancial: a objetivização do valor (Dumont, 1985, Orléan, 2011)- Uma universalização das categorias econômicas- A negação da relação social: um processo de reificação- A Economia neoclássica e a ausência de definição de uma “quantidade de

capital agregada”: a controvérsia de Cambridge.

* O paradoxo de Van Gogh (Herscovici, 2014)

* Uma abordagem histórica que refuta a hipótese substancial: Ricardo/Sraffa, Keynes e Stiglitz.

- O fechamento (closure) do sistema se faz em função de variáveis sociaishistoricamente determinadas.

- Essas variáveis sociais se modificam com o decorrer do tempo.

- Os bens ou as mercadorias possuem um valor intrínseco: este caráter universal nega a determinação social e histórica do valor

- A universalidade das categorias analíticas utilizadas

A Teoria Clássica: Smith e Marx

- Adam Smith: o trabalho “em geral”, as sociedades primitivas e a propensão natural à troca.

- Natural prices (production prices) e preços de mercados: o valor é determinado na esfera da produção, e não da realização, pelas quantidades de trabalho.

- Marx: “As mercadorias se trocam porquê elas possuem valores, mas não possuem valor pelo fatos delas serem trocadas”

A Economia Neoclássica

- A definição do objeto de estudo: a alocação eficiente de recursos escassos

A construção de categorias universais: o capital (Piketty, 2011) As leis econômicas são concebidas como leis naturais, ou seja, universais.

- As hipóteses

. O individualismo metodológico: a ausência de relações interindividuais

. As preferências dos agentes são exógenas e constantes. Lancaster (1966): as características dos bens representam qualidades intrínsecas(dimensão objetiva) – a subjetividade dos agentes se traduz pela utilidade diferenciada dessas características.. A lei da utilidade marginal decrescente.

. O postulado de homogeneidade: p = ϕ (q): as “convenções de qualidade” (Orléan, 2011)

- O Equilíbrio Geral walrasiano

. Um sistema centralizado, que realiza “trocas falsas” e no qual o tempo e as decisões dos agentes são reversíveis.. Um sistema centralizado que exclui as decisões “estratégicas”.

- O Modelo agregado neoclássico

. A primazia do setor real em relação à moeda e à finança: a moeda e a finança não influenciam a esfera real: a teoria quantitativa da moeda e a TFE

. Uma hierarquia dos mercados (Herscovici, 2019)

. A construção de funções de produção “bem comportadas”: Y = f (K, L)- Lei da produtividade marginal decrescente, rendimentos de escala constantes e princípio de substituição dos fatores de produção

. O valor de uma quantidade de capital agregada pode ser calculado independentemente do valor das variáveis distributivas

.. Distribuição da renda e teoria walrasiana dos serviços produtores:

Y = r.K + w.L

2) Heterogeneidade do capital e Historicidade

2.1 A análise neoclássica considera que o capital é uma magnitude homogénea cujo valor é constante: uma economia com um bem único (Solow, 1956): as quantidades são equivalentes aos valores econômicos (Herscovici, 2019), e o capital é homogêneo

2.2 Para Ricardo, Keynes e Stiglitz, o capital é heterogêneo:

- A necessidade de medir essas capitais heterogéneos a partir de uma unidade comum: o valor econômico

- Uma dupla dimensão: heterogeneidade espacial e temporal. A necessidade de atualizar o valor do capital em função de variáveis sociais historicamente determinadas .

Ricardo/Sraffa: o valor das variáveis distributivas

Keynes: as expectativas de longo prazo

Stiglitz: a intensidade das assimetrias de informação entre os diferentes grupos de agentes.

⟹ Um valor constante de uma determinada quantidade de capital agregado corresponde à perenidade de determinadas relações sociais, ou seja, à ausência de Historicidade.

The Ricardian value theory: dated labor and capital value

Horizontal structure

A B

to LA CA LB CB Vertical

structure

t-1

t-2

t3

Fontes: Herscovici, 2019.

2.2 A função agregada de investimento i, e e1t1 e2t2 e3t3 e4 t4 i I1 I2 I3 I4 Invest. : eficiência marginal do capital agregada : eficiência marginal do capital por qualidade de capital

Uma comparação Keynes/Ricardo

Ricardo Keynes t1 L1 æe1t1até e1t1 = e2 t2 L2 = L1 – R12 æe2t2até e2t2 = e3 t3 L3 = L1 – R13 æe3t3até e3t3 = e4 = L2 – R23 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -

tn Ln = L1 – R1n æentnaté entn = i = L2 – R2n

= Ln-1 – Rn-1n (L1, L2...Ln representam o lucro obtido sobre as terras de qualidade diferente; Rin a renda diferencial aplicada na terra i no período n)

2.3 Stiglitz e Keynes

O Concurso de beleza

“ O investimento por parte dos profissionais pode ser comparado aos concursos organizados pelos jornais, onde osparticipantes têm de escolher os seis rostos mais belos entre uma centena de fotografias, ganhando o prêmio ocompetidor cuja seleção corresponda, mais aproximadamente, à média dos competidores em conjunto; assim, cadaconcorrente deverá escolher não os rostos que ele próprio considere mais bonitos, mas os que lhe parecem mais própriosa reunir as preferências dos outros concorrentes, os quais encaram o problema do mesmo ponto de vista. Não se trata deescolher os rostos que, no entender de cada um, são realmente os mais lindos, nem mesmo aqueles que a opinião geralconsidere realmente como tais. Alcançamos o terceiro grau, no qual empregamos a nossa inteligência em antecipar o quea opinião geral espera que seja a opinião geral. E há pessoas, segundo creio, que vão até o quarto e o quinto grau, oumais longe ainda” (TG, p.129).

• Keynes distingue dois tipos de atividades financeiras:• - As finanças produtivas: longo prazo, retorno fixo e predeterminado, e ligação • direta com o setor produtivo.• - As finanças especulativa: estratégias de curto prazo, retorno instáveis e elevados, • desconexão em relação ao setor produtivo.

} r = a + q - c + l (3)

} Podemos considerar três ativos: um investimento produtivo (longo prazo), um investimento financeiro especulativo (curto prazo) e a moeda:

} (a) o retorno do investimento produtivo é igual a q1 + a1

} (b) o retorno do investimento financeiro é essencialmente ligado à especulação, ou seja, à a2, já que o retorno } depende das mais valias financeiras realizadas.} (c) o retorno da moeda à l3, seu prêmio de liquidez.} O equilíbrio se caracteriza pela seguinte equação:

} q1 + a1 = a2 = l3 (2)} Para simplificar o raciocínio, considerarei que o custo de manutenção c é negligenciável para o conjunto dos ativos

considerados.

• ⟹Osefeitosdepropagaçãodafinançasobreosetorprodutivo(Herscovici,2019)

2.4 Uma análise do ciclo financeiro ­Dit ® ­pt+1 ® ­Dnit+1 e ¯Dit+1 (11)

Se ­Dnit+1 > ¯Dit+1 ® ­pt+2 ®­Da (11´)

Se ­Dnit+1 = ¯Dit+1 ® pt+2 e Da são constantes (11´´)

Se ­Dnit+1 < ¯Dit+1 ® ¯pt+2 ®¯Da (11´´´)

Dni representa a demanda dos agentes não informados, Di a demanda dos informados, Da a demanda de mercado, e p os preços; os índices temporais são representados por t.

- Heterogeneidade das expectativas - Instabilidade do equilíbrio e movimento cumulativo - Externalidades positivas produzidas pelos agentes não informados a favor dos informados - Assimetrias da informação e modificação da intensidade dessas assimetrias - Incompatibilidades com a Economia Neoclássica: Fama, Tirole - A hipótese de um valor fundamental - Uma homogeneidade das expectativas - A refutação das assimetrias da Informação - A neutralidade da finança.

- A Historicidade do Capital é um critério que permite diferenciar heterodoxia e ortodoxia

- A ortodoxia: um processo de reificação (ou “coisificação”)

- A hipótese substancial implica na perenidade das relações sociais, ou seja, sua universalidade: as leis econômicas são naturais pelo fato de se relacionar com “coisas” e não com relações sociais.

- É por esta razão que existe uma primazia da esfera real em relação à moeda e à finança.

- Determinismo matemático versus determinismo “Físico”: que tipo de determinismo pode ser aplicado na Economia?

. A dicotomia epistemológica pertinente: matemáticas/outras ciências

. O universalismo está ligado ao determinismo e à Física Mécânica: Popper e o conceito de lei universal, equilíbrios e sistemas estáveis, reversibilidade do tempo.

. O Historicismo está diretamente ligado ao estudo dos sistemas complexos; as leis são históricas pelo fato delas dependerem de determinadas condições iniciais, o tempo é irreversível (G. Israël. 1992, I. Prigogine, 1996), os sistemas são instáveis (hipersensibilidade às condições iniciais) e o conceito de equilíbrio tem que ser substituído pelo conceito de atrator estranho (Vercelli, 1991)

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