9 - capef apresentaÃ§Ã£o seminario 2017 - investimentos 9 · 2017. 12. 4. ·...

AnáliseAnálise dada MacrocarteiraMacrocarteiradosdos planosplanos administradosadministradospelapela CAPEFCAPEF

Marcos J. R. MirandaMarcos J. R. Miranda

[email protected] de Administração e Investimentos da Capef

•• Destaques em Destaques em 20172017–– Mercado de Juros Mercado de Juros –– BrasilBrasil–– Quadro comparativo dos indicadoresQuadro comparativo dos indicadores

•• Análise da Carteira Análise da Carteira –– Plano BDPlano BD

•• Análise da Carteira Análise da Carteira –– Plano CV IPlano CV I

•• Despesas AdministrativasDespesas Administrativas

AgendaAgenda

•• Despesas AdministrativasDespesas Administrativas

•• Transparência na Gestão dos InvestimentosTransparência na Gestão dos Investimentos

•• Consolidação dos IndicadoresConsolidação dos Indicadores

•• Proposta de Alocação para os PlanosProposta de Alocação para os Planos

•• Regras Gerais de Gestão e FiltrosRegras Gerais de Gestão e Filtros

BrasilBrasil:: MesmoMesmo comcom fatoresfatores positivospositivos (queda(queda dada SelicSelic ee dada Inflação)Inflação) ee

algumaalguma retomadaretomada dada economia,economia, incertezasincertezas políticaspolíticas internasinternas nãonãoforamforam poucaspoucas –– volatilidadevolatilidade cresceucresceu

AindaAinda assim,assim, GovernoGoverno conseguiuconseguiu aprovaraprovar reformasreformas pontuaispontuais FicaFica aa dúvidadúvida dodo quantoquanto aindaainda seráserá possívelpossível emplacaremplacar dede reformasreformas

DestaquesDestaques emem 20172017

FicaFica aa dúvidadúvida dodo quantoquanto aindaainda seráserá possívelpossível emplacaremplacar dede reformasreformas

MundoMundo:: 11ºº anoano dede GovernoGoverno TrumpTrump geragera volatilidadevolatilidade nosnos mercados,mercados, mesmomesmo

comcom faltafalta dede apoioapoio parapara cumprircumprir suassuas propostaspropostas dede governogoverno ZonaZona dodo EuroEuro dádá sinaissinais dede recuperaçãorecuperação dada economiaeconomia;; incertezasincertezas

políticaspolíticas sese reduziramreduziram ChinaChina desaceleradesacelera crescimentocrescimento ee provocaprovoca preocupaçãopreocupação nosnos

mercadosmercados –– tendênciatendência devedeve prevalecerprevalecer nosnos próximospróximos anosanos

Mercado de Juros Brasil: Mercado de Juros Brasil: Selic e NTNB’s Selic e NTNB’s -- 20172017

Evento Joesley

Governodestacadificuldades naaprovação da Reforma da Previdência

Fonte: Bloomberg

Previdência

Quadro Comparativo das ProjeçõesQuadro Comparativo das Projeções

INDICADORESCENÁRIO

PROJETADO PARA 2017

CENÁRIO REALIZADO

ATÉ OUT/2017

Ibovespa (em pontos no final do ano) 70.614 74.308Ibovespa (em pontos no final do ano) 70.614 74.308

INPC (% a.a.) 4,90 1,62

IPCA (% a.a.) 5,00 2,21

Taxa Média de Juros Nominais % a.a. 11,90 8,73

Taxa Média de Juros Reais % a.a. 6,57 6,38

Taxa de Câmbio (final do ano; R$/US$) 3,25 3,28

Reservas Internacionais (US$ bilhões) 375 380

PIB (%) 1 0,60*

Risco-País (JP Morgan) 290 175

* Projetado para o ano 2017

Análise da CarteiraAnálise da CarteiraPlano BDPlano BD

Plano BDPlano BDRentabilidade dos InvestimentosRentabilidade dos Investimentos

%%

Acumulado até Outubro/2017

Plano BD Plano BD Resumo dos InvestimentosResumo dos Investimentos

Política Invest.

2017 (%)Segmentos

Dez / 2016 Acumulado até Outubro 2017

Patrimônio Part % Patrimônio Part % Rentabidade

68 – 100Renda Fixa 2.924,82 84,47% 2.912,82 82,72% 8,12%

Multimercado 159,75 4,61% 226,30 6,43% 9,96%

0 – 4 Renda Variável 6,93 0,20% 10,21 0,29% 58,93%

0 – 10 Estruturados 8,56 0,25% 9,29 0,26% 16,65%

0 – 8 Imóveis 271,14 7,83% 272,63 7,74% 6,45%0 – 8 Imóveis 271,14 7,83% 272,63 7,74% 6,45%

0 – 10 Op. Com Participantes 91,42 2,64% 90,14 2,56% 8,55%

Total dos Investimentos 3.462,62 100% 3.521,39 100% 8,12%

Em R$ Milhões Em R$ Milhões Meta INPC + 5,50% 6,23%

INPC 1,62%

IPCA 2,21%

IMA-B 5 + 13,46%

CDI 8,72%

IFIX 19,44%

IBX-50 23,37%

IBOVESPA 23,38%

Análise da CarteiraAnálise da CarteiraPlano CVIPlano CVI

Plano CV IPlano CV IRentabilidade dos InvestimentosRentabilidade dos Investimentos

% %

Acumulado até Outubro/2017

Plano CV I Plano CV I Resumo dos InvestimentosResumo dos Investimentos

Política Invest.

2017 (%)Segmentos

Dez / 2016 Acumulado até Outubro 2017

Patrimônio Part % Patrimônio Part % Rentabidade

57 – 100 Renda Fixa 531,59 93,22% 633,67 90,63% 7,83%

0 – 10 Renda Variável - - - - -

0 – 10 Estruturados 7,63 1,34% 8,85 1,27% 24,63%

0 – 8 Imóveis - - - - -

0 – 12 Op. com Participantes 31,03 5,44% 40,38 5,78% 8,15%

0 – 3 Investimentos no Exterior - - 16,29 2,33% 1,71%*

Total dos Investimentos 570,24 100% 699,19 100% 8,07%

Em R$ MilhõesEm R$ Milhões Meta IPCA + 5,50% 6,85%

INPC 1,62%

IPCA 2,21%

IMA-B 5 + 13,46%

CDI 8,72%

IFIX 19,44%

IBX-50 23,37%

IBOVESPA 23,38%

* Investimento iniciado em 15/09/2017

Despesas Despesas Despesas Despesas AdministrativasAdministrativas

*Posição: 31.12.2016 *Amostra: 17 maiores EFPCs*Fonte: Relatório Anual de cada Entidade

Comparativo Despesa Administrativa / Comparativo Despesa Administrativa / Participante MensalParticipante Mensal

Despesas R$ Mil

Despesas per capita

R$

2016 2016 2016

1 21.070.249 VALIA VALE DO RIO DOCE 68.473 121.467 46,982 15.345.957 BANESPREV SANTANDER/BANESPA 21.207 27.676 63,853 5.630.675 ECONOMUS BANCO NOSSA CAIXA 26.139 24.807 87,814 25.959.949 FUNCESP CESP 54.556 49.343 92,14

Participantes Nº EFPC Patrocinador

Patrimônio R$ Mil

4 25.959.949 FUNCESP CESP 54.556 49.343 92,145 4.083.626 CAPEF BNB 14.163 12.046 97,986 5.678.573 VISÃO PREV GVT/VIVO/TELEFONICA 23.683 19.013 103,807 5.776.591 CERES EMBRAPA 24.072 18.636 107,648 7.287.561 TELOS EMBRATEL 18.370 13.533 113,129 24.314.691 ITAU UNIBANCO ITAÚ 76.664 56.007 114,0710 167.609.646 PREVI BANCO DO BRASIL 299.700 202.172 123,5311 1.187.844 FAELCE COELCE 5.662 3.375 139,8012 1.702.543 FAELBA COELBA 10.079 5.406 155,37

13 4.286.000 FUNBEPBANCO

ITAUCARD/FUNDAÇÃO SAÚDE ITAÚ

12.634 6.696 157,23

14 3.324.887 PREVINORTE ELETROBRAS 19.512 7.193 226,0515 10.296.458 REAL GRANDEZA FURNAS 42.757 12.915 275,8916 1.758.102 BANDEPREV SANTANDER 7.606 2.056 308,2817 3.325.211 FIBRA ITAIPU BINACIONAL 15.294 3.973 320,79

Despesas Administrativas / Despesas Administrativas / Participante MensalParticipante MensalIndicador Capef 2007 a Indicador Capef 2007 a 20162016

Valo

res e

m R

$Va

lore

s em

R$

Transparência na GestãoTransparência na Gestão

Jornal Acontece / Bimestral

Resultados da Capef – Palavra do Gestor / Mensal - Site

Desempenho dos Investimentos/Mensal - site

Política de Investimentos - sitePolítica de Investimentos - site

Resultado dos Investimentos CV I / Mensal – Aplicativo Capef

Encontro com ParticipantesApresentação nos ambientes de trabalho sobre a situação dos Planos ea importância da Previdência Complementar (9 estados / 36 cidades)

Agência São Luís/MAVisita em 09/08/2017 Diretor: Fran Bezerra

Transparência na GestãoTransparência na Gestão

Agência Granja - CEVisita em 21/11/2017

Diretor: Jurandir Mesquita

Encontro com Participantes –João PessoaVisita em 12/09/2017Diretor: Marcos Miranda

Grato pela atençãoGrato pela atenção!Grato pela atençãoGrato pela atenção!

Consolidação dos Consolidação dos Consolidação dos Consolidação dos IndicadoresIndicadores

INDICADORESINDICADORESCENÁRIO CENÁRIO

SULAMÉRICASULAMÉRICACENÁRIO CENÁRIO FOCUSFOCUS

CENÁRIO CENÁRIO XPXPCENÁRIO CENÁRIO

ITAÚITAÚCENÁRIO CENÁRIO

MÉDIOMÉDIOCENÁRIO CENÁRIO

CAPEFCAPEF

Bolsa em pontos no final do ano - - 90.000 - 90.000 90.000

INPC (% a.a.) 4,25 4,44 3,80 3,70 4,05 4,10

Proposta de Cenários em 2018Proposta de Cenários em 2018

IGP-DI (% a.a.) 4,65 4,50 4,20 - 4,45 4,45

IGP-M (% a.a.) 4,82 4,39 4,20 3,30 4,18 4,18

IPC-A (% a.a.) 4,25 4,03 3,75 3,95 4,00 4,10

Taxa Média de Juros Nominais (Over-Selic, % a.a.) 7,00 6,84 6,75 6,56 6,79 7,00

Taxa Média de Juros Reais (IPCA, % a.a.) 2,64 - 2,89 - 2,77 2,79

Taxa de Câmbio (final de período, R$/US$) 3,41 3,30 3.20 3,00 3,23 3,30

PIB - Crescimento Real (%)** 2,80 2,51 2.50 3,20 2,75 2,75

Risco-País (JP Morgan) - - 160 - 160 170

(*) Pesquisa 17/11/2017

Proposta das Proposta das Carteiras dos Carteiras dos Carteiras dos Carteiras dos

Planos BD e CV IPlanos BD e CV I

Proposta da Proposta da MacrocarteiraMacrocarteiraPlano BD Plano BD

RENDA FIXA 0 - 100 68 - 100 89,14 66 - 100

SEGMENTOSPROPOSTA

SEMINÁRIO DE POSIÇÃO OUT/2017

PROPOSTA DE ALOCAÇÃO-(% PART.)

RESOLUÇÃO Nº 3.792

RENDA FIXA 0 - 100 68 - 100 89,14 66 - 100

RENDA VARIÁVEL 0 - 70 0 - 4 0,29 0 - 4

IMOVÉIS 0 - 8 0 - 8 7,74 0 - 8

EMPRÉSTIMO FINANCIAMENTOS 0 - 15 0 - 10 2,56 0 - 10

INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 0 - 20 0 - 10 0,26 0 - 10

INVESTIMENTOS NO EXTERIOR 0 - 10 0 - 0 - 0 - 2

Proposta da Proposta da MacrocarteiraMacrocarteiraPlano CV I Plano CV I

RENDA FIXA 0 - 100 57 - 100 90,63 55 - 100

CARTEIRASPROPOSTA

SEMINÁRIO DE POSIÇÃO OUT/2017

PROPOSTA DE ALOCAÇÃO-(% PART.)

RESOLUÇÃO Nº 3.792

RENDA FIXA 0 - 100 57 - 100 90,63 55 - 100

RENDA VARIÁVEL 0 - 70 0 - 10 - 0 - 10

IMOVÉIS 0 - 8 0 - 8 - 0 - 8

EMPRÉSTIMO FINANCIAMENTOS 0 - 15 0 - 12 5,78 0 - 12

INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS 0 - 20 0 - 10 1,27 0 - 10

INVESTIMENTOS NO EXTERIOR 0 - 10 0 - 3 2,33 0 - 5

Regras Gerais de Regras Gerais de Gestão e FiltrosGestão e FiltrosGestão e FiltrosGestão e Filtros

Regras de Gestão e Filtro 2018 Regras de Gestão e Filtro 2018 •• Renda FixaRenda Fixa

PLANO BD / PLANO CV IPLANO BD / PLANO CV I

•Não adquirir títulos públicos estaduais e municipais, inclusive através

de fundos de investimentos ( não aplicar em precatórios mesmo de

forma indireta)

• Não adquirir títulos emitidos por bancos estaduais e distrito federal,

exceto DPGE

• Não adquirir Letras financeiras de bancos pequenos e médios (a

partir da 16ª posição no ranking do Banco Central, com base no PL)

• Não adquirir dívida subordinada ou instrumentos híbridos de capital

e dívida, exceto de instituição financeira de primeira linha

Regras de Gestão e Filtro 2018 Regras de Gestão e Filtro 2018 •• Renda Variável / MultimercadoRenda Variável / Multimercado


•Não aplicar diretamente em ações do segmento de armamento e fumo. Será admitida a aplicação

caso o ativo pertença alguma cesta de índices que possa compor a carteira de investimentos docaso o ativo pertença alguma cesta de índices que possa compor a carteira de investimentos do

plano

•Não negociar ações da patrocinadora no período de silêncio (art. 13, § 4º, da Instrução CVM n.º

358/02)

Regras de Gestão e Filtro 2017:Regras de Gestão e Filtro 2017:•• ImóveisImóveis

PLANO BDPLANO BD

• É vedada a aquisição direta de terrenos, excetoaqueles destinados à realização deempreendimentos imobiliários ou construção deimóveis para renda.

PLANO CV IPLANO CV I

• É vedada a aquisição direta de terrenos, excetoaqueles destinados à realização deempreendimentos imobiliários ou construção deimóveis para renda.

Regras de Gestão e Filtro 2017:Regras de Gestão e Filtro 2017:•• Empréstimos e FinanciamentosEmpréstimos e Financiamentos

PLANO BDPLANO BD

• É vedada a contratação de financiamentosimobiliários para participantes, exceto nos casosde repactuação dos contratos existentes.

PLANO CV IPLANO CV I

• Não se aplica.

Regras de Gestão e Filtro Regras de Gestão e Filtro Investimentos Investimentos no Exteriorno Exterior

Regras IE Renda FixaRegras IE Renda Fixa Regras IE AçõesRegras IE Ações• Gestora de recursos no Exterior com ativos sob

gestão superior a USS 200 milhões.

•Fundo no exterior com no mínimo 20% de cotistas

investidores Institucionais e Endowments.

• Gestora de recursos no Exterior com ativos

sob gestão superior a USS 200 milhões.

•Fundo no exterior com no mínimo 20% de

cotistas investidores Institucionais e


• Não aplicar em ativos de países que sofrem maior

impacto terrorista, conforme medido pelo GTI

(Índice Global de Terrorismo): Iraque, Afeganistão,

Nigéria, Paquistão, Síria e Iêmen.

• É permitido aplicação em Fundo de Investimentos

no Exterior na modalidade com e sem hedge

cambial.

•Não aplicar em fundos de RF no exterior que

possuam exposição superior a 20% em ativos de

dívidas governamentais não classificadas como

grau de investimentos, com exceção de Bonds

Brasileiros

cotistas investidores Institucionais e

Endowments.

• Não aplicar em ativos de países que sofrem

maior impacto terrorista, conforme medido

pelo GTI (Índice Global de Terrorismo):

Iraque, Afeganistão, Nigéria, Paquistão, Síria

e Iêmen.

•É permitido aplicação em Fundo de

Investimentos no Exterior na modalidade com

e sem hedge cambial

Grato pela atençãoGrato pela atenção!Grato pela atençãoGrato pela atenção!

Rentabilidade por Carteira Rentabilidade por Carteira Renda Fixa / Plano BDRenda Fixa / Plano BD

90%

10%0%

Micro AlocaçãoBNB Prev Exclusivo

NTN-B

LFT

FI RF IMOB

FI RF CAPITALL MKT

SANTANDER FIF FI INSTREF DICOE

DEBÊNTURES

0,012

0,016

0,003

0,001

0,031

0,014

0,785

7,258

8,119

-9 ,0 00 -7 ,000 -5,000 -3 ,0 00 -1 ,0 00 1,000 3,000 5,000 7,000 9,000

Debêntures

COE

Santander REF DI

FI RF Capital MKT

FI RF Imobiliário

LFT

NTN-B

BNB Prev Exclusivo

Renda Fixa

Atribuição de Performance – Acumulado/2017

COE COE –– Acompanhamento da EstratégiaAcompanhamento da Estratégia

Rentabilidade por Carteira Rentabilidade por Carteira Fundo Fortaleza Multimercado / Plano BDFundo Fortaleza Multimercado / Plano BD

Lâmina do Fundo

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez ANO

FundoFundo 1,391,39 1,111,11 1,281,28 0,590,59 0,960,96 0,790,79 1,061,06 0,920,92 1,471,47 --0,020,02 9,969,96

MetaMeta 0,890,89 0,620,62 0,810,81 0,460,46 0,830,83 0,150,15 0,620,62 0,460,46 0,410,41 0,820,82 6,246,24

Alfa/MetaAlfa/Meta 0,500,50 0,490,49 0,470,47 0,130,13 0,130,13 0,640,64 0,440,44 0,460,46 1,061,06 --0,840,84 3,723,72

Lâmina Fundo Fortaleza Multimercado

Rentabilidade por Carteira Rentabilidade por Carteira Renda Variável / Plano BDRenda Variável / Plano BD

Rentabilidade por Carteira Rentabilidade por Carteira Estruturados / Plano BDEstruturados / Plano BD

14,90

1,66

0,09

16,65

-2 0,00 -15,00 -1 0,00 -5 ,0 0 - 5,00 10,00 15,00 20,00

FI Brasil Plural

FII Fator IFIX

FII SP Downtown

Estruturados


FII Brasil Plural53%

FII Fator IFIX47%

FII SP Downtown

0%

Micro Alocação

Rentabilidade por Carteira Rentabilidade por Carteira Renda Fixa / Plano CV IRenda Fixa / Plano CV I

6,74

0,20

0,14

0,14

0,16

0,46

7,83

-1 0,00 -8 ,00 -6,00 -4,0 0 -2 ,0 0 - 2,00 4,00 6,00 8,00 10,00

Titulos Públicos

Fundos DI

FI RF Imob

COE

Debêntures

Letras Financeiras

Renda Fixa


86%

2%2%2%2% 6%

Micro Alocação

Títulos Públicos

Fundos DI

FI RF Imob

COE

Debêntures

Letras Financeiras

COE COE –– Acompanhamento da EstratégiaAcompanhamento da Estratégia

Rentabilidade por Carteira Rentabilidade por Carteira Estruturados / Plano CV IEstruturados / Plano CV I

4,26

10,42

8,26

1,69

24,63

-2 8,00 -1 8,00 -8,0 0 2,00 12,00 22,00

FIXX11

SPTW11

SAAG11

PBFF11

Estruturados


17%

42%

34%

7%

Micro Alocação

FII Fator IFIX

FII SP Dowtown

FII Santander Ag

FII Brasil Plural

Rentabilidade por Carteira Rentabilidade por Carteira Exterior / Plano CV IExterior / Plano CV I

0,77

1,47

-0,44

1,80

-3 ,0 0 -2 ,0 0 -1 ,0 0 - 1,00 2,00 3,00

Deutsche

Rio Bravo

Western Asset

Investimentos no Exterior


25%

26%

49%

Micro Alocação

Deutsche

Rio Bravo

Western Asset


Fundo Fundo FIMFIM

--1,481,48 --0,320,32 6,996,99 6,726,72 7,607,60 1,171,17 --2,502,50 0,750,75 2,982,98 5,35,3 23,4723,47

Fundo Fundo --0,370,37 3,553,55 4,164,16 3,303,30 3,013,01 --2,572,57 --0,340,34 0,380,38 3,283,28 2,922,92 18,4618,46

Estratégia de Alocação: Ações de empresas multinacionaissediadas na Europa.

FIM - Rio Bravo Columbia Threadneedle European FIM IER$ 57 milhões/tx adm. 0,08% a.a

FIE – Threadneedle European Select Fund€ 3.5 bilhões / tx adm. 1% a.a

Fundo Fundo FIEFIE

--0,370,37 3,553,55 4,164,16 3,303,30 3,013,01 --2,572,57 --0,340,34 0,380,38 3,283,28 2,922,92 18,4618,46


Fundo Fundo FIMFIM

--2,762,76 1,721,72 3,213,21 3,063,06 4,894,89 1,091,09 --3,623,62 1,671,67 --0,320,32 3,223,22 12,4912,49

FIEFIE 1,061,06 2,542,54 2,992,99 1,411,41 2,442,44 --0,950,95 2,272,27 1,341,34 --1,331,33 --0,270,27 12,0012,00

Estratégia de Alocação: Ações de empresas com focoem Infraestrutura Global

FIM – Deustche FIM Infraestrutura GlobalR$ 23,2 milhões / Tx adm 0,24% a.a

FIE - Deutsche Invest Global Infrastructure FundUS$ 897 milhões / Tx adm 0,91% a.a


Fundo Fundo FIMFIM

2,312,31 1,611,61 2,792,79 1,661,66 2,062,06 3,513,51 1,311,31 1,301,30 0,680,68 --0,660,66 17,8117,81

Fundo Fundo FIEFIE

1,51,5 1,21,2 2,12,1 1,41,4 1,71,7 3,23,2 0,90,9 0,90,9 0,80,8 --0,90,9 13,7013,70

Estratégia de Alocação: Títulos de crédito privado, TítulosPúblicos e moedas - Global

FIM - Western Asset Macro Opportunities FI MultimercadoR$ 1,143 MM / tx adm. 0,10% a.a

FIE – Legg Mason Western Asset Macro OpportunitiesUS$ 7,6 Bilhões / tx adm. 1,15% a.a

Distribuída em seis unidades federativas: R$ 272,63 milhões (Outubro/2017);

Carteira regulamentada pela Resolução CMN nº 3792/2009;

Carteira com perfil tradicional: salas, lajes corporativas, lojas comerciais e vagas

de garagens;

Carteira formada pela política de parceria com a entidade patrocinadora.

Carteira de imóveis do Plano BD Carteira de imóveis do Plano BD -- CAPEF CAPEF Perfil e PatrimônioPerfil e Patrimônio

CE

RJ

PE

BADF

SP

9 - capef apresentaÃ§Ã£o seminario 2017 - investimentos 9 · 2017. 12. 4. ·...

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