3º trimestre 2011 - sabesp...18-maio-2011 divulgação pela arsesp do wacc em 8,06% 16-jan-2012...
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Esta apresentação pode conter considerações futuras referentes às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento da Sabesp. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Sabesp em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o plano de negócios da Companhia. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Sabesp e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
Aviso
Uma das maiores prestadoras de serviços de água e
esgoto do mundo com base no número de clientes
Fornecemos água para 23,8 milhões de pessoas, e
prestamos serviços de esgoto para 20,4 milhões de
habitantes
Vendemos água tratada no atacado para 7 municípios
(3,6 milhões de pessoas)
Monopólio natural, baixo risco de crédito
Atendemos a Cidade de São Paulo e outros 362 dos
645 municípios do Estado
Nossa área de atuação cobre cerca de 59% da
população urbana do Estado
A Região Metropolitana de São Paulo* – RMSP é
responsável por 73,7% das nossas receitas de vendas
e serviços prestados
Principais Indicadores Operacionais (1) Visão geral sobre a Companhia
(1) Data base 30/09/2011
(2) Esgoto tratado como percentual do esgoto coletado
São Paulo Sistemas Regionais
RMSP
Uma das maiores companhias de água e esgoto do mundo...
*A Região Metropolitana que consideramos nesta estimativa inclui 8
municípios fora da área legal da Região Metropolitana de São Paulo e
representa os municípios servidos pela Diretoria Metropolitana da
Companhia.
4
Água Esgoto
Ligações (milhões) 7,4 5,9
Cobertura (%) 100 82
Tratamento (%) 100 73(²)
Volume faturado (milhões m³) 1.525,3 1.484,3
Somos uma sociedade de economia mista, com o controle exercido pelo Estado de São
Paulo e uma participação significativa de capital privado
A regulamentação atual estabelece que o Estado de São Paulo deve possuir no mínimo 50% +1
das ações com direito a voto da Sabesp
Atualmente o Estado de São Paulo detém 50,3% das ações
100% ações ordinárias
Valor de Mercado R$ 9.956,5 milhões (Setembro/2011)
(¹) Setembro de 2011
...com alto nível de Governança Corporativa.
Controle Acionário(¹)
5
22,6%
27,1%
50,3%
Volume faturado de água por categoria Volume faturado de esgoto por categoria
Base diversificada de consumidores
Mais de 80% do volume e da receita de água originam-se
das categorias residencial, comercial e industrial Mais de 90% do volume e da receita de esgoto originam-se
das categorias residencial, comercial e industrial
7
Residencial
82%
Comercial
10%
Industrial
3%
Público
3%
Atacado
2%
Residencial 73%
Comercial 8%
Industrial 2%
Publico 3%
Atacado 14%
Água de Reuso <0%
Ampla cobertura de municípios
8
Nº de
municípios
% da receita
Renovados/Assegurados (Contrato de Programa e de Serviço) 218 67,2
Região Metropolitana sem contrato 31 14,6
Expirados/Em negociação 74 6.2
A vencer:
Até 2017 08 2,6
2018 to 2033 32 7,0
Total Varejo 363 97,6
Atacado 7 2,4
Total Sabesp 370 100
Contrato de Concessão
Agreement and Contract with the Municipality of São Paulo
Contrato de serviço por 30 anos entre Sabesp, Município de São Paulo e Governo do
Estado
Plano de investimentos para o município: R$ 16,9 bilhões por 30 anos
Investimento mínimo de 13% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP:
aproximadamente R$ 500 milhões/ano
Transferência de 7,5% da receita bruta, líquida de COFINS e PASEP ao Fundo de
Infraestrutura e Saneamento Ambiental Municipal - a ser recuperado na tarifa
Agencia reguladora ARSESP
Marco Regulatório
Obrigatoriedade de criar uma Agência Reguladora – Municipal ou Estadual
Esclarece as condições de pagamento de indenização dos investimentos não amortizados nas
prestações de serviços anteriores à lei – até 4 anos
Liberação de recursos federais fica condicionada à existência de plano de saneamento básico
elaborado pelo titular do serviço básico – Prazo: 2014
Discussão Central: Os serviços de saneamento são de interesse local ou comum?
Continua na esfera federal a discussão sobre a titularidade dos serviços de saneamento em
Regiões Metropolitanas A Lei 11.445/07 não esclarece a questão
Lei Federal 11.445/07 / Decreto 7.217/10
Discussão sobre o poder de concessão
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As atividades e responsabilidade reguladoras compreendem:
Qualidade dos serviços
Estrutura tarifária e reajuste
O planejamento é uma atribuição de quem tem a concessão
Atribuições da ARSESP
Cálculo do Índice de Reajuste Anual
Parte A Parte B
Reajuste Anual das Tarifas vs. Inflação (%)
Inflação (IPCA)
X
Custos Gerenciáveis
Reajuste Tarifário Anual
Reajuste definido pela
ARSESP
Reajustes de acordo com a
fórmula
10
Repasse integral dos
custos não gerenciáveis
Inclui:
Energia elétrica
Material de tratamento
Impostos
Custos de utilização
dos recursos hídricos
7,4% 7,7%
16,6%
6,8% 6,6%
4,0% 3,7%
6,4%
4,5% 4,6%
6,87%
13,1%
8,2%
18,9%
6,8%
9,0%
6,7%
5,1% 5,1%
4,4% 4,1%
6,83%
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Inflação (IPCA) Aumento de Tarifa
18-Maio-2011 Divulgação pela ARSESP do WACC em 8,06%
16-Jan-2012 ARSESP divulga proposta da metodologia de revisão tarifária.
29-Fev-2012 a
14-Mar-2012 Realização de audiências públicas para discutir metodologia a ser utilizada no processo de revisão tarifária
30-Mar-2012 Sabesp apresenta para ARSESP a BRR – Base de Ativos Regulatória, e o Plano de Negócios detalhado
ARSESP pública a metodologia final a ser utilizada no processo de revisão tarifária
2-Maio-2012 ARSESP apresenta para a Sabesp a proposta da Tarifa Media Inicial (P0) , Fator de Ganhos de Eficiência (X) e solicita
da Sabesp a proposta de Estrutura Tarifária.
23-Maio-2012 SABESP apresenta a proposta de Estrutura Tarifária
13-Jun-2012 ARSESP divulga a proposta de Tarifa Média Inicial (P0) , Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura Tarifária e
convoca consulta pública
13-Jul-2012 Realização de audiência pública sobre a Tarifa Média Inicial (P0) , Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura
Tarifária
30-Ago-2012 Publicação da Tarifa Média Inicial (P0) , Fator de Ganhos de Eficiência (X) e Estrutura Tarifária
Nova Metodologia Tarifária
11
BRR0 CAPEX + OPEX + IRCS + ∆ CG
BRRT = BRR0 + ∑(CAPEX+∆ CG-DEP) Volume (M3)
P0 TIR = WACC
Evolução das ligações de água (milhões) Ligações projetadas de água (mil)
Acompanhar o crescimento vegetativo da população
adicionando 1,3 milhões de ligações de água até
2019
Evolução das operações – água e esgoto
Acompanhar o crescimento vegetativo da
população adicionando 1,7 milhões de ligações
de esgoto até 2019
Coleta: de 79% em 2009 para 90% até 2019
Tratamento: de 72% em 2009 para 93% até 2019
Ligações projetadas de esgoto (mil) Evolução das ligações de esgoto (milhões)
12
201 189 143 144 145
724
2009 Real 2010 Real 2011E 2012E 2013E 2014E a2019E
184 235
169 162 156
1.008
2009 Real 2010 Real 2011E 2012E 2013E 2014E a2019E
6,6
6,8 6,9 7,1
7,3 7,4
2006 2007 2008 2009 2010 3T11
5,0
5,2 5,3
5,5
5,7 5,9
2006 2007 2008 2009 2010 3T11
Estão previstos R$ 912 milhões no Plano de Investimento 2009-2013 para o Programa de Redução de Perdas de Água
Até 3T11 foram investidos R$ 592 milhões
Perdas físicas
Agilidade e qualidade no reparo de
vazamentos
Controle de pressão na rede de distribuição
com VRPs
Manutenção preventiva dos hidrômetros
instalados, incluindo os de instalação recente
Melhoria da qualidade dos materiais
Pesquisa de vazamentos não visíveis em
áreas críticas
Troca seletiva de redes e canais
Perdas não físicas
Troca de hidrômetros ineficientes
Expansão das equipes envolvidas em ação
antifraude
Prevenção de fraudes
Controle de ligações inativas
Melhoria de Eficiência - Programa de Redução de
Perdas
Meta de Perdas de Água (%) Ações para Redução de Perdas
13
13,0
15,0
17,0
19,0
21,0
23,0
25,0
27,0
29,0
31,0
33,0
35,025,7%
Meta em Dezembro 2019: 13.0%
Meta em Dezembro 2013: 20.0%
Plano de Investimentos no total de R$ 8,6 bilhões para 2009 a 2013, composto por:
Plano de Investimentos
14
Programa Metropolitano de Água
Projeto Tietê
Programa Corporativo de Redução de Perdas de Água
Programa Córrego Limpo
Programa Onda Limpa
Principais Programas
577 590 664 653 668
860 948 835 867 827
214212 254 228 231
2009 2010 2011 2012 2013
Água Esgoto Outros
1.651 1.7261.7481.7531.750
439
2.057
2.194
Real. Real. Real.
R$ milhões
1.636
Plano de Investimentos - Financiamento
Recursos Próprios
R$ 4 bilhões = 46,5% Recursos de Terceiros
R$ 4,6 bilhões = 53,5%
CEF R$ 1,4 bi
BNDES R$ 1,3 bi
BIRD R$ 100 mi
BID R$ 1,0 bi
JICA R$ 80 mi
R$ 4,4 bi
94%
15
JICA
JICA – CEF -BNDES
Dívida por Contrato Dívida por moeda
Acesso a financiamentos de longo prazo e baixo custo
17
Perfil de vencimento da dívida
R$ milhões
- 150,0 300,0 450,0 600,0 750,0 900,0
1.050,0 1.200,0 1.350,0 1.500,0 1.650,0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 +
261
1.563
1.286
772 688
631
372 327 319
945
253
1.090
Dívida Externa
Dívida Local
JICA 11,2%
BID 12,6%
Eurobônus 10,9%
Debêntures 24,6%
BNDES 12,7%
CEF 17,2%
B Brasil 10,8%
Moeda Local 65,2%
Dólar 20,0%
Iene 11,2%
(*) Cesta de Moeda 3,6%
Receita Líquida (R$ milhões)
LAJIDA (R$ milhões)
Lucro Líquido (R$ milhões)
Resultados consistentes
18
2005 2006 2007 2008 2009 2010
Dividendos
declarados 12,2* 9,5* 1,32 1,30 1,73 2,00
Pay Out % 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 27,9
* R$/000 ações
Dividendos/Pay Out
789 1.055
863*
1.508* 1.630*
730,4*
2006 2007 2008 2009 2010 3T11
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
5.527 5.971
7.809* 8.580*
9.230*
7.226*
6,1 6,5
7,1
5,6
2006 2007 2008 2009 2010 3T11
Receita Líquida Receita Líquida sem Construção
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
2.446 2.699 2.865* 2.727*
3.222*
2.244*
44,3% 45,2% 36,7%
31,8% 34,9% 31,1%
46,7% 41,7% 45,4%
40,0%
2006 2007 2008 2009 2010 3T11
*Desde 2008, calculados de acordo com CPCs/IRFS
LAJIDA Margem LAJIDA Margem LAJIDA sem Construção
19
Dívida Líquida vs. LAJIDA* (R$ milhões) Dívida Líquida vs. PL (R$ milhões)
* LAJIDA – últimos 12 meses
Calculado de acordo com CPCs/IFRS
Nossa estrutura de capital tem permanecido consistente com a evolução de
nossa geração operacional de caixa e nossa capitalização
Medida histórica de alavancagem
5.220
5.787 6.220 6.279
2.865 2.727 3.222 3.099
1,8x 2,1x 1,9x
2,0x
2008 2009 2010 3T11
Dív. Liq. LAJIDA Dív. Liq./LAJIDA
5.220 5.787 6.220 6.279 6.758
8.439
9.682 10.343
0,8x 0,7x 0,6x 0,6x
2008 2009 2010 3T11
Dív. Liq. Patrimônio Líquido Dív. Liq./PL
Receita líquida (R$) 4.953,4 5.527,3 5.970,8 7.809,3 8.579,5 9.230,4 7.225,7
LAJIDA (R$) 2.285,6 2.446,1 2.698,9 2.865,1 2.727,3 3.222,5 2.244,0
Margem LAJIDA (%) 46,1 44,3 45,2 36,7 31,8 34,9 31,1
Lucro líquido (R$) 865,6 789,4 1.055,3 862,9 1.507,7 1.630,4 730,4
Margem líquida (%) 17,5 14,3 17,7 11,0 17,6 17,7 10,1
Ativo total (R$) 17.431,1 17.999,9 18.659,9 17.206,0 20.242,9 23.293,1 24.370,5
Dívida total (R$) 6.664,2 6.326,7 5.685,2 6.865,0 6.557,9 8.264,6 8.506,5
Dívida de curto prazo (R$) 759,0 852,5 742,1 1.449,0 1.009,9 1.242,1 1.029,1
Dívida de longo prazo (R$) 5.905,2 5.474,2 4.943,1 5.416,0 5.548,0 7.022,5 7.477,4
Dívida em moeda estrangeira (R$) 1.575,9 1.472,2 1.242,3 2.281,0 1.745,6 2.249,9 2.962,7
Patrimônio líquido (R$) 8.482,5 9.018,5 9.780,5 6.758,2 8.438,6 9.681,8 10.343,4
Dívida total/Capitalização (%) 44,0 41,2 36,8 50,4 43,7 46,1 45,1
Investimentos (R$) 678 905 921 1.734 2.059 2.194 1.636
Dividendos declarados(por ação) 12,2** 9,5** 1,3 1,3 1,7 2,0 -
Pay Out (%) 40,2 34,7 28,5 34,3 26,1 27,9 -
Dividend Yield (%) 7,8 3,2 3,2 4,7 5,0 4,7 -
Ações existentes - 227.836.623
(Em R$ milhões) Destaques Financeiros
** R$ / 000 ações
* Conforme CPCs/IFRS, inclui Receita de Construção e Despesa de Construção
20
www.sabesp.com.br
Contatos RI
Mario Azevedo de Arruda Sampaio Angela Beatriz Airoldi [email protected] [email protected] (11) 3388 8664 (11) 3388 8793