1 Nov

embr

o20

13M

arço

201

4

2

Termo de Responsabilidade Legal

As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções,

expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas

declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações

prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações

disponibilizadas pela Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta

apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações.

Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia

incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados

onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros

aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e

restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera.

3

Agenda

1. Destaques dos Resultados 2013

2. Dados Financeiros

3. Conclusão

4

1. Destaques dos Resultados 2013

5

98122

140114

85

133

168

125

0

100

200

300

1T 2T 3T 4T

(CH

F m

ilhõe

s)

Principais Indicadores dos Resultados 2013

Receita Líquida EBITDA

Crescimento do EBITDA e MargemComponentes do Crescimento da Receita

• A receita líquida cresceu 13% para CHF 3.572 milhões− Crescimento orgânico de 3,0%− Aquisições de 11,1%

• Margem Bruta de 59,0%− Aumento de 0,9 p. p. considerando os negócios

existentes

• EBITDA de CHF 511 milhões

• Margem EBITDA alcançou 14,3%

• Fluxo de caixa operacional líquido cresceu14%, para CHF 435 milhões

• Fluxo de caixa livre de CHF 295 milhões

9M'13 4T'13 2013

Crescimento mesmas lojas 1,8% 4,5% 2,4%

Novas Concessões, Líquido 0,6% 0,3% 0,6%

Crescimento Orgânico 2,4% 4,8% 3,0%

Aquisições 11,6% 9,5% 11,1%

Crescimento a taxas constantes 14,0% 14,3% 14,1%

Efeito Cambial -0,3% -2,5% -0,8%

Crescimento Reportado 13,7% 11,8% 13,3%

2013 / 2012

9M 4T Ano

Cresc. EBITDA '13/'12 7,3% 9,4% 7,8%

Margem EBITDA 14,4% 14,2% 14,3%

724794

847790

736

9311,021

883

0

300

600

900

1,200

1T 2T 3T 4T

(CH

F m

ilhõe

s)

2012 2013

6

• Expansão no Brasil em andamento

− Expansão do Terminal 2 em São Paulo

• Loja de desembarque inaugurada em Agosto de 2013

• Loja de embarque inaugurada em Março de 2014

− Novo Terminal 3:

• Previsão de inauguração em Maio de 2014

− Brasília, Natal e Viracopos

− Expansão para novos canais, como por exemplo lojas duty free de fronteira

− Oportunidades no segmento duty paid

• Introdução do conceito Hudson no Brasil

• Dufry Shopping em Brasília com sua primeira loja no conceito megastore

− Aumento da cota para produtos duty free no Brasil

• Processo em andamento

Destaquedos Resultados 2013 (1/2)

7

Destaquedos Resultados 2013 (2/2)

• Expansão na Ásia em andamento

− Inaugurações na Indonésia, Sri Lanka e Cazaquistão

− Futuras aberturas em Taiwan, China e Coréia do Sul no primeiro semestre de 2014

• Reforma e expansão das operações nos aeroportos de Atenas, Tessalônica, Rhodes e Creta no primeiro semestre de 2014

• Expansão internacional da Hudson

• Integração da Hellenic Duty Free finalizada antes do programado

− Aquisição dos 49% restantes do negócio

• A transação permitirá a Dufry alcançar sinergias adicionais

• Maior simplificação da logística

• Maior eficiência no processo de compra

• Redução nos custos da dívida devido a nova linha de crédito substituindo o financiamentolocal

− Lucro por ação ajustado pro forma em 2013 de CHF 7,15 considerando 100% da HDFS

� Nova organização da Plataforma Logística e de Compras

� Atualização do negócio

8

Performance por Região 2013

América IEuropa, Oriente Médio, África e Ásia

Estados Unidos & CanadáAmérica II

49%

45%

47%

40%

42%

44%

46%

48%

50%

CHF EUR Baseado em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

-1%0%

8%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

CHF USD Baseado em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

-5%-4%

6%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

CHF USD Baseado em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

8%

10%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

CHF USD

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

9

9

Estados Unidos & CanadáReceita Líq: CHF 876,1 milhõesÁrea de vendas: 61.895 m²

América IReceita Líq: CHF 768,5 milhõesÁrea de vendas: 60.641 m²

América IIReceita Líq: CHF 692,2 milhõesÁrea de vendas: 16.151 m²

Europa, Oriente Médio, África e ÁsiaReceita Líq: CHF 1.174,1 milhõesÁrea de vendas: 70.009 m²

Presença Global da Dufry

1. Duty Free: Europa, Oriente Médio, África e Ásia, América II e canais alternativos

2. Internacionalização da Hudson News

3. Expansão do duty paid no formato lojas em geral e especializadas em locais onde operamos

Estratégia de Crescimento da Dufry

10

3.6%-0.8%

8.6%

10.4%

4.1% 4.1%

5,2%

-1%

2%

5%

8%

11%

14%

Cresc. Mesmas Lojas em 2013

Evolução das Estimativas do PAX Int.

Fonte: Air4casts (26/01/2014)

Cresc. do PAX Internacional 2013

Média Mundial

Cresc. hist. e previsão do PIB e Passageiros

80

100

120

140

160

180

200

PAX PIB

CAGR = 5,1%(03-12)

CAGR = 3,9%(03-12)

Fonte: ACI

2014 2015 2016

EUROPA 5,0% 1,9% 2,5%

ÁFRICA 5,3% 2,9% 3,0%

ÁSIA/PACÍFICO 7,6% 7,2% 6,6%

ORIENTE MÉDIO 12,9% 10,4% 9,4%

AMÉRICA LATINA 4,6% 5,6% 5,3%

AMÉRICA DO NORTE 3,1% 3,0% 3,0%

MUNDO 5,4% 4,2% 4,3%

11

Áreas de Vendas Adic. Assinadas: 24.000 m²

Projetos Potenciais: 46.000 m²

Projetos Selecionados

Novos projetos / Expansões em 2013

Europa, Or. Médio, África

& Ásia51%

América I10%

América II7%

Estados Unidos & Canadá

32%

m² # lojas

Europa, Oriente Médio, África e Ásia

Loja DF no Kinmen Wind Lion Plaza, Taiwan 2.200 1

Lojas DF no Aeroporto de Lagos, Nigeria 800 2

Loja DF no Aeroporto de Busan Gimhae, Coréia do Sul 378 1

América I

Lojas DF walk-through no Aeroporto de San Juan, Porto Rico

805 1

América II

Lojas DF walk-through no T3 do Aeroporto de Guarulhos, Brasil

5.619 2

Lojas de Grife DF no T3 do Aeroporto de Guarulhos, Brasil

1.408 15

Lojas Hudson News no T3 do Aeroporto de Guarulhos, Brasil

220 1

Lojas DF e DP no Aeroporto de Brasília, Brasil 3.383 8

Lojas DF no Aeroporto de Viracopos, Brasil 686 2

Lojas DF e DP no Aeroporto de Natal, Brasil 1.179 4

Estados Unidos & Canadá

Lojas Hudson e lojas de grife no Aeroporto Nacional Ronald Reagan em Washington, EUA

594 5

Lojas Hudson no Port Authority em Nova York, EUA 382 10

Lojas Hudson e lojas de grife no Aeroporto de Dallas, EUA

379 5

Lojas Hudson e lojas especializadas no Aeroporto de Los Angeles Airport, EUA

264 7

5,116

1,765

13,322

3,379

0 2,500 5,000 7,500 10,000 12,500 15,000

Europa, Or. Médio, África & Ásia

América I

América II

Estados Unidos & Canadá

Para serem abertos em 2014 Para serem abertos em 2015

12

Segmentação da Dufry

Dufry por Região 2013Dufry por Categoria de Produto 2013

Dufry por Setor 2013Dufry por Canal 2013

Europa, Or. Médio, África &

Ásia33%

América I22%

América II19%

Centros Globais de Distribuição

1%

Estados Unidos & Canadá

25%

Duty-free67%

Duty-paid33%

Perfumes e cosméticos

28%

Comestíveis18%

Artigos de luxo17%

Vinho e bebidas

destiladas16%

Fumos8%

Literatura e publicações

6%

Eletrônicos3%

Outros4%

Aeroportos86%

Lojas de rua, hotéis e resorts

6%

Estações de trem e outros

4%Cruzeiros e

portos4%

13

2. Dados Financeiros

14

EUR22%

USD68%

Outros10%

Componentes do Crescimento 2013 Componentes do Crescimento 2013

Crescimento da Receita por Região Receita por unid. Monetária 2013 PF 1

1 Pro-Forma inclui a receita líquida de HDFS de Jan à Dez.

Receita Líquida 2013

2,4%

3,1% -2,5%

3,0%

11,1%

-0,8%

13,3%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%2013 4T '13

- Crescimento em mesmas lojas 2,4% 4,5%

- Novos projetos 0,6% 0,3%

Crescimento Orgânico Reportado 3,0% 4,8%

- Aquisições 11,1% 9,5%

Crescimento a tx. Cambial constante 14,1% 14,3%

Efeito Cambial -0,8% -2,5%

Crescimento reportado 13,3% 11,8%

RegiãoReceita

2013(CHF milhões)

Cresc. da Receita

(moeda constante)

Cresc. da Receita

(reportado)

1.174,1 48% 49%

América I 768,5 0% -1%

América II 692,2 -4% -5%

876,1 10% 8%

Grupo Dufry 3.571,7 14% 13%

Europa, Or. Médio, África & Ásia

Estados Unidos & Canadá

15

Evoluçãodo Câmbio

* Média para 2014 até 21/02/2014

Evolução do câmbio em 2013

Evolução CHF / USD Evolução CHF / EUR

* Média para 2014 até 21/02/2014

1.211.20 1.20 1.21

1.23 1.23 1.23 1.231.23

1.100

1.150

1.200

1.250

1.300

T1 T2 T3 T4

2012 2013 2014

0.92

0.94

0.96

0.930.930.94

0.93

0.900.90

0.800

0.850

0.900

0.950

1.000

T1 T2 T3 T4

2012 2013 2014

1.0%

0.6%

-3.2%

-3.0%

1.7%

2.5%

2.5%

1.8%

1.2%

1.0%

-2.1%

-2.1%

-5% 0% 5%

T1

T2

T3

T4

USD/CHF

EUR/CHF

Média Ponderada

16

Demonstração de Resultados

Nota:(1) EBITDA antes de outros resultados operacionais

(Milhões de CHF) 2011 % 2012 % 2013 %

Receita Líquida 2.637,7 100,0% 3.153,6 100,0% 3.571,7 100,0%

Lucro Bruto 1.535,3 58,2% 1.856,6 58,9% 2.105,7 59,0%

Taxas de Concessão (544,2) 20,6% (645,7) 20,5% (771,8) 21,6%

Despesas com Pessoal (402,6) 15,3% (474,4) 15,0% (538,1) 15,1%

Outras Despesas (217,6) 8,2% (262,2) 8,3% (284,7) 8,0%

EBITDA ⁽¹⁾ 370,9 14,1% 474,3 15,0% 511,1 14,3%

Depreciação (58,8) 2,2% (65,1) 2,1% (71,1) 2,0%

Amortização (72,7) 2,8% (103,2) 3,3% (121,8) 3,4%

Outros resultados oper. (26,9) (30,1) (37,4)

EBIT 212,5 8,1% 275,9 8,7% 280,8 7,9%

Resultado Financeiro (49,4) (78,5) (100,0)

EBT 163,1 6,2% 197,4 6,3% 180,8 5,1%

Imposto de Renda (28,2) (39,1) (33,2)

% do EBT 17,3% 19,8% 18,4%

Lucro Líquido 134,9 5,1% 158,3 5,0% 147,6 4,1%

Atribuível a:

Participação de minoritários 23,0 35,8 54,6

Acionistas da controladora 111,9 4,2% 122,5 3,9% 93,0 2,6%

Lucro líquido aos acionistas da controladora Pro Forma incl. 100% da HDFS 119,8 5,7%

17

7.48

6.31

7.15

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

2012 2013 2013 PF

(CH

F)

Lucro por Ação Ajustado - Trimestre Lucro por Ação Ajustado – Ano

Lucro por Ação

LPA excluindo outros Result. Oper.

4.50 5.07 5.08

7.06

6.09

4.71

7.16 7.30

8.58

7.57

0

2

4

6

8

10

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1.72

2.13

2.81

0.820.99

1.43

2.25

1.64

0.00

1.00

2.00

3.00

T1 '12 T2 '12 T3 '12 T4 '12 T1 '13 T2 '13 T3 '13 T4 '13

(CH

F)

Nota:1 LPA Pro Forma com 100% HDFS

18

Ativos Intangíveis rel. à AquisiçõesAtivos Intangíveis 31/12/2013

Resumo do Balanço Patrimonial

Resumo do Balanço -31 de Dezembro de 2013

(CHF milhões) 31.12.2012 31.12.2013 Variação

Imobilizado 260 314 54

Ativos intangíveis 2.033 2.734 701

Outros ativos não circulantes 37 62 26

Capital de giro líquido 233 290 57

Outros ativos circulantes 129 160 31

Patrimônio Líquido 1.352 1.267 -84

Dívida Líquida 951 1.753 802

Passivo não circulante 70 68 -2

Impostos diferidos passivos, líquidos 11 107 96

Outros passivos circulantes 307 364 57

Ágio35%

Direitos de Concessão Limitados

56%

Marcas7%

Direitos de Concessão Ilimitados

2%

Aquisições realizadas em

Ago/1129%

Aquisição da Hellenic DF

26%

Aquisição da Brasif13%

Aquisição da Hudson

11%

Aquisição da Dufry7%

Outros14%

19

Fluxode Caixa

Evolução do Capital de Giro Líquido¹Evolução do Investimento

1 Estoques + Contas a receber e cartões de crédito – Contas a pagar2 baseados na receita PF dos últimos 12 meses, ajustada pelas últimas aquisições

2

Em Milhões de CHF 2013 2012

EBITDA antes do resultado operacional 511,1 474,3

Variações no Capital de Giro Líquido (25,4) (21,4)Impostos pagos, outros itens operacionais (50,6) (70,4)

Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 435,1 382,5 Investimentos (140,3) (111,8)

Fluxo de caixa livre 294,8 270,7 Juros Pagos (90,0) (59,7)Outros (88,1) (76,2)

Fluxo de Caixa das Finanças 116,7 134,8

Aquisições / Fusões / Transações (943,0) 248,1

Variação da dívida líquida (826,1) 382,9 Efeito cambial 23,9 27,4 Variação da dívida líquida, incl. Efeito Cambial (802,2) 410,3

Dívida Líquida

– No ínicio do período 951,1 1.361,4 – No f inal do período 1.753,3 951,1

203153 153

183233

290

10.4%

6.4%5.9%

6.4%7.4%

8.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

0

80

160

240

320

400

2008 2009 2010 2011 2012 2013

CG

L (c

omo

% d

a R

ecei

ta)

CG

L (C

HF

miil

hões

)

Capital de Giro Líquido CGL como % da Receita

68 6898 92

112140

3.2%2.9%

3.7%3.5% 3.5%

3.9%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

0

40

80

120

160

200

240

2008 2009 2010 2011 2012 2013

Cap

ex(c

omo

% d

a R

ecei

ta)

Cap

ex(C

HF

mih

ões)

Capex Capex como % da Receita

20

-5%

5%6% 6%

14%

9% 9% 9% 8%

-7%

4%8%

6%

17%13%

9% 10%8%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Ren

dim

ento

do

FC

L(c

omo

% d

os a

tivos

)

Mar

gem

FC

L (c

omo

% d

a R

ecei

ta)

Margem do fluxo de caixa Rendimento do FCL

Geração de FCL FCL – Rendimento e Margem

Fluxode CaixaLivre

Notas1 como % da receita2 como % do total de ativos líquidos menos os impostos diferidos ativos, caixa e equivalentes de caixa e contas a pagar

¹ ²

-44

67

118 123

327

229 245271

295

76%4%

167%

-30%7% 10% 9%

-1000%

-800%

-600%

-400%

-200%

0%

200%

-100

0

100

200

300

400

500

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013C

resc

imen

to d

o F

luxo

de

Cai

xa

(com

o %

da

Rec

eita

)

FC

L (

CH

F m

illhõ

es)

FCL Crescimento do FCL

21

• Aquisição de 49% da HDFS por EUR 328 milhões pagos atr avés da combinação de dinheiro e emissão de ações

− Parcela em dinheiro no valor de EUR 175 milhões

− Ações emitidas: EUR 153 milhões (1,23 milhões de ações) para o Grupo Folli Follie

• Nova linha de crédito de EUR 500 milhões

− Financiamento da parcela em dinheiro no valor de EUR 175 milhões referente à aquisição

− Pagamento do financiamento local da HDFS, na Grécia, de EUR 335 milhões

− Vencimento da nova linha de crédito em 2018

− Mudança da dívida local na Grécia irá gerar economias anuais no custo de financiamento de CHF 10 milhões embases comparáveis.

Vencimento da Dívida

Financiamentoe Covenants

444

650

267 267355

613

0

100

200

300

400

500

600

700

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020

(CH

F m

ilhõe

s) Linha de Crédito (EUR 500 milhões)

Amort. de Empréstimo (USD 1 bilhão)

Linha de crédito rotativo (CHF 650milhões - não utilizado na totalidade)

Bonds (USD 500 milhões)

22

Dívida por Moeda - 31 Dez 2013

Evolução dos CovenantsEvolução da Dívida Líquida

Financiamentose Covenants

USD58%

CHF8%

EUR34%

1.361

951

1.753276

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

Dez 11 Dez 12 Dez 13

(CH

F m

illhõ

es)

Dívida Líquida Reportada Pro-Forma ajustada pelo aumento de capital

1.2273.67 3.60

3.34

3.102.92

2.382.37

3.10

3.30

3.67

3.903.75

3.503.25

3.50

4.25

4.00

3.753.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

(Dív

. Líq

uida

/ EB

ITD

A A

just

ado

)

Atual Limite

23

80

100

120

140

160

Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14

(CH

F, U

SD

)

Preço da ação (CHF) SPI (recalculado para DUFN em jan/12)

Vol. Médio Diário de Negociação em CHF

Estrutura AcionáriaNota: Até 05/03/2014

Valor de Mercado: CHF 4.400 milhõesUSD 4.900 milhões

Preço da Ação da Dufry

Mercado de Capitais

Nota: (1) Desde abril de 2010, incluindo o volume de BDRs da Dufry AG

Nota: 2014 até 05/03/2014

9.311.3

15.6

25.2

17.3

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

2010 2011 2012 2013 2014

(CH

F m

illhõ

es)

Grupo de Acionistas

incluindo TravelRetail

Investments e Hudson22,2%

Free Float 77,8%

24

3. Conclusão

25

Perspectivas

• Foco na execução em 2014

• Projetos no Brasil

– Projeto de expansão do T3 com inaugurações de lojas duty free e duty paid previstas para Maiode 2014

– Lojas duty free de fronteira

• Expansão na Ásia: Inauguração prevista das novas áreas re cém-anunciadas para o primeiro semestre de 2014

• Projetos de Expansão na Grécia

• Segunda fase da expansão internacional da Hudson

• Projeto de Logística/Compras: Processo dentro do crono grama

• Fundamentos para a indústria de varejo de viagem co ntinuam sólidos

– Passageiros Internacionais com estimativa de crescimento de 5,4%

26

Obrigado!

Aeroporto Internacional de Bali Ngurah Rai , Indonésia