091123 apimec 3 t09
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São Paulo, 25 de novembro de 2009
APIMEC Resultados do 3T09
2
Aviso
-
Informações
e ProjeçõesEsse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.
Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
3
Destaques
90,8% de pontualidade no 3T09
11,6 utilização diária frota total
(Redução de 8% versus 3T08)
12,1 utilização diária frota trilho
(Redução de 8% versus 3T08)
Aumento de 8% nos RPKs (versus 3T08)
Taxa de ocupação média de 69,7%(Doméstico = 66,6% e Internacional 74,1%)
Eficiência operacionalEficiência operacional Taxa de OcupaçãoTaxa de Ocupação
Renúncia de David Barioni Neto da Presidência e nomeação de Líbano Miranda Barroso acumulando as funções de CEO, CFO e Diretor de Relações com Investidores
Emissão USD 300 milhões em Bonds
Vencimento 2020
Pagamento semestral de cupom à 9,5%
Eventos SubseqüentesEventos Subseqüentes
2008
2009
J F M A M J J A S O N D55
60
65
70
75%Load Factor Doméstico
4
Continuamos aumentando as certificações do MRO
AutoridadesAutoridades
Airframe eComponentes
Airframe eComponentes
ComponentesComponentes
Airbus: A318; A319; A320; A321; A330
Boeing: B767
Fokker: F100
Airbus: A340
Boeing: B777
5
Membros do Multiplus Fidelidade já podem usar
seus pontos para trocar por produtos no Walmart, nos postos da rede Ipiranga e
nas lojas da Livraria Cultura, além de passagens e pacotes pela TAM e TAM
Viagens e produtos no catálogo online
Anunciamos as primeiras parcerias do Multiplus Fidelidade
6 milhões de clientes
1,5 milhão de clientes
4,3 milhões de clientes
Banco, Cartão de Crédito, Hotel,
Telefonia
1,6 milhão de clientes
6
Estimativas 2009
TAMTAM
Mercado Doméstico
Mercado Doméstico Crescimento da demanda (RPK)
Manteremos a liderança nos mercados
Doméstico
Internacional
Crescimento de oferta (ASK)
Domestico
Internacional
Taxa de ocupação total de aproximadamente
Nova freqüência ou destino internacional em 2009
7% - 10%
- - -
- - -
8%
20%
67%
1
13,5%
46,1%
86,8%
9,7%
21,9%
67,9%
- - -
Estimativa 2009Estimativa 2009 RealizadoJan - Out
RealizadoJan - Out
7
43
A340 2
A33016
A321 - 5
A32082
A31921
43
18
107
43
20
110
43
22
113
83
22
115
103
22
117
3T09 2009 2010 2011 2012 2013
133 132137
142148 152
Frota Total(Final do Período)
Terminaremos o ano com 132 aeronaves
B767 Airbus wide-body Airbus narrow-bodyB777
Idade média da frota total ao fim do 3T09:
6 anos
Idade média da frota total ao fim do 3T09:
6 anos
As aeronaves que serão recebidas em 2010 substituirão outras a serem devolvidas e já
possuem financiamento pré-contratado
As aeronaves que serão recebidas em 2010 substituirão outras a serem devolvidas e já
possuem financiamento pré-contratado
Padronização da frota narrow
body: família Airbus 320
Padronização da frota narrow
body: família Airbus 320
8
Receita bruta
263
260
813
1,670
310
215
584
1,286
303
238
663
1,307
3T08 2T09 3T09
3,006
2,3952,511
BR GAAP - R$ MPassageiros domésticos
Redução de 22% versus 3T08
Aumento de 2% versus 2T09
Aumento nos RPKs de 5% (vs 3T08) e 10% (vs 2T09)
Passageiro internacionais
Redução de 18% versus 3T08
Aumento de 14% versus 2T09
Aumento nos RPKs de 12% (vs 3T08) e 10% (vs 2T09)
Cargas
Redução de 9% versus 3T08
Aumento de 11% versus 2T09
Outras receitas
Aumento de 16% versus 3T08
Redução de 2% versus 2T09
-16%
5%
Receita BrutaReceita Bruta
Pax Doméstico Pax Internacional Cargas Outras
9
O RASK total reduziu 25% versus 3T08, mas apresentou um aumento de 3% comparado ao 2T09
RASK Geral
RASK Regular Doméstico
Load Factor Doméstico %
Yield Regular Doméstico
RASK Regular Internacional
Load Factor Internacional %
Yield Regular Internacional
RASK Regular Internacional (centavos de USD)
Yield Regular Internacional(centavos de USD)
R$ Centavos
Obs.: RASK Geral inclui Fretamento, Cargas e Outras ReceitasObs2.: RASK é líquido de impostos e Yield é bruto de impostos
3T083T08
20,1
18,2
67,6
28,8
14,9
79,6
18,6
7,8
9,7
2T092T09
14,6
13,2
61,7
22,6
9,0
68,4
13,1
4,6
6,7
3T093T09
15,0
13,1
66,6
21,0
10,1
74,1
13,6
5,7
7,6
3T09 vs 3T08
-25%
-28%
-1,0 p.p.
-27%
-32%
-5,5 p.p.
-27%
-27%
-21%
3T09 vs 2T09
3%
-1%
4,9 p.p.
-7%
12%
5,7 p.p.
4%
23%
14%
BR GAAP
10
O CASK apresentou uma redução de 24% e 5% versus o 3T08 e 2T09, respectivamente
RASK
CASK
CASK excl Fuel
CASK(USD Centavos)
CASK excl Fuel(USD centavos)
Taxa dólar médio
3T083T08
20,1
18,9
11,2
11,3
6,7
1,67
2T092T09
14,6
15,2
11,2
7,3
5,4
2,07
3T093T09
15,0
14,4
10,1
7,7
5,4
1,87
3T09 vs 3T08
-25%
-24%
-10%
-32%
-20%
12%
3T09 vs 2T09
3%
-5%
-11%
6%
-1%
-10%
R$ Centavos
BR GAAP
11
A variação cambial impactou positivamente o nosso resultado financeiro
Receitas financeirasRendimentos de aplicações financeirasVariações cambiaisGanhos com instrumentos financeiros –
WTI*RealizadoNão realizado
Outras receitas financeiras
Despesas financeirasVariações cambiaisJuros passivosPerdas com instrumentos financeiros –
WTI*Realizado
Outras despesas financeiras
Resultado financeiro, líquido
3T083T08
60,8108,3
75,0
4,8174,0
-874,4-160,8
-20,7
-7,8-1.332,0
-1.158,0
3T093T09
17,5645,2
93,07,8
763,5
-147,6-107,8
-90,0
-11,7-357,3
406,3
R$ Milhões
BR GAAP
*WTI West Texas Intermediate
Não realizado -268,2
12
EBITDAR, EBIT e Lucro LíquidoMargem s/ Receita LíquidaBR GAAP
3T08 3T09 -664
348
Lucro Líquido - R$ M
-23%
14%
IFRS
3T08 3T09
176
101
EBIT - R$ M
6% 4%
3T08 3T09
422377
EBITDAR - R$ M
15%16%
-43% -11%
3T08 3T09
-465
213
Lucro Líquido - R$ M
-16%
9%
3T08 3T09
171
61
EBIT- R$ M
6%
3%
3T08 3T09
418348
EBITDAR - R$ M
15% 15%
-65% -17%
*Os valores de EBIT e EBITDAR, excluem a movimentação dos valores de mercado dos derivativos de combustíveis e a reavaliação das aeronaves
13
O ajuste de reavaliação representou a principal diferença entre BR GAAP e IFRS
ResultadoLíquido
BR GAAP
Ajuste ReceitaFidelidade
Ajuste deReavaliação
de Aeronaves
IR e CSLLsobre
os ajustes
ResultadoLíquido IFRS
348
-33
-190
87 213
Reconciliação do Resultado Líquido do 3T09Reconciliação do Resultado Líquido do 3T09
1
1
1. Resultado Líquido antes dos minoritários
14
Liquidez e perfil da dívida
83%
17%
2005 2006 2007 2008 3T09
995
2,4532,607
1,914 1,983
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
Perfil da dívida adequado (pro-forma)Perfil da dívida adequado (pro-forma)
R$ Milhões
Debêntures, bonds e outrosArrendamentos no balanço
Mix da
dívida
por
moeda
Posição de liquidez estratégicaPosição de liquidez estratégica
R$ Milhões
2005 2006 2007 2008 3T09
3.9
2.2
5.76.2 6.3
0
2
4
6
8
Dívida líquida ajustada / EBITDARDívida líquida ajustada / EBITDAR
3,9 x
2,2 x
5,7 x 6,2 x 6,1 x
Obs.: Caixa considera Bonds de R$ 510MM emitidos em outubro de 2009Obs.2: Dívida líquida ajustada inclui arrendamentos operacionais anualizados x 7
BONDS
R$
US$
Cash
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
15
Com a renegociação do hedge, evitamos uma saída de caixa de USD 117 milhões
1 – Volume em milhares de barris2 – Strike médio (USD/barril)3 – Cobertura do consumo projetado
1T09 2T09 3T09 4T09 Total 2009 1T10 2T10 3T10 4T10 Total 2010 1T11
Posição renegociadaPosição renegociada
Volume¹
1.927 1.245 1.145 830
5.146 890 955 865 720
3.429 145
Strike²
107113110109109114115114113114107
Cobertura³
52%33%30%22%34%23%25%22%19%22%4%
Posição pré-renegociaçãoPosição pré-renegociação
Volume¹
2.730 1.980 1.580
Strike²
105 112 111
Cobertura³
73%53%41%
A repactuação do hedge evitou uma saída de USD
117 milhões do caixa entre janeiro e setembro de 2009
16
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11
125
79
48 49
32
16
54
37
21
59
41
23
51
36
20
44
31
178 5 2
(USD milhões)
O impacto do hedge no caixa será
menor nos próximos trimestres de 2009
50 USD/barril 70 USD/barril 90 USD/barrilRealizado
Sensibilidade do Efeito Caixa do HedgeSensibilidade do Efeito Caixa do Hedge
17
February 19, 2008